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1/ Con información al cierre del miércoles 18 de marzo de 2020
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 1
19 de marzo, 2020
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Apertura de Hoy:
Los mercados financieros globales no encuentran calmante al nerviosismo existente. El terremoto del coronavirus es de tal magnitud que los inversionistas no saben si
el anuncio del Banco Central Europeo (BCE) de un agresivo programa de compra de deuda será o no alivio suficiente.
Incluso, en estas primeras horas de la mañana, las principales bolsas dan un viraje hacia el terreno negativo tras una reacción inicial al alza.
Tras quedarse claramente corto en su reunión de política monetaria, el BCE lanzó ayer un nuevo programa de compra de activos de 750,000 millones de euros para
intentar aliviar las tensiones financieras en la eurozona. El nuevo programa ha sido denominado Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP, Programa de Compra de Emergencia Pandémica). Este programa se implementará al menos hasta fin de año y se enfocará en bonos del gobierno, bonos corporativos y (novedad) "commercial papers" pero de alto nivel. El plan es, sin duda, de gran alcance. Se extiende a créditos comerciales y, por lo tanto, tiene la función de garantizar altos niveles de liquidez en el sistema. También es importante que el BCE haya declarado que está dispuesto a revisar los límites de QE y que está abierto a nuevas com-pras.
Los bancos centrales, principalmente la FED, han aprendido de lo que sucedió con Lehman Brothers en 2008 y están haciendo todo lo posible para evitar los errores
que hicieron durante la gran crisis económica de 2008-2009. Uno de los muchos fue el entorno de liquidez, donde la falta de confianza de los agentes económicos hacia los bancos intensificó la gravedad de la crisis. En este sentido, tanto la Reserva Federal como el BCE y otros bancos centrales están haciendo de todo para inundar el mercado de liquidez.
Además, de las medidas monetarias, siguen dándose a conocer acciones de política fiscal alrededor del mundo. Destaca la promulgación de ayer de Trump de la ley
que establece fondos y ayudas por 250 mil millones de dólares para hacer frente a la pandemia del coronavirus en el país norteamericano. En Alemania se habla de un paquete de estímulos fiscales por 162 mil millones de dólares. En México, la Cámara de Diputados aprobó ayer la creación de un Fondo para la Prevención y Atención de Emergencias (por 180.7 mil millones de pesos), al que el gobierno federal pueda acceder solo en casos de emergencias sanitarias (como el COVID-19) o crisis económicas.
Sin embargo, el pánico entre los inversionistas ante el crecimiento del virus, el cierre de fronteras, las tensiones en los mercados monetarios y la caída de las Bolsas
hace que solo aspiren a buscar un refugio. Para los inversionistas, cada vez está más claro que las actuales caídas del mercado podrían empeorar antes de mejorar.
Por el momento, la prioridad de los inversionistas es ser líquido. Esto se aplica a los administradores de activos, administradores de fondos de cobertura, empresas y
familias. Todos venden cualquier cosa solo para ser líquidos.
El total de casos de coronavirus reportados a nivel global alcanzaba casi los 220 mil, incluidas más de 8,900 muertes asociadas al virus. Más de 20,000 de esos casos
se reportaron en las últimas 24 horas, un nuevo récord diario. En México se reportó anoche la primera muerte por coronavirus de un mexicano de 41 años que presentó síntomas desde la semana pasada. El número de casos confirmados de la enfermedad aumentó en un 27%, de 93 a 118 desde el último reporte en la víspera.
Por otro lado, el precio internacional del petróleo (WTI) rebota este jueves ligeramente hacia $23 por barril, tras hundirse un 24% en la pasada jornada a un mínimo de
18 años y registrar su tercera peor sesión de la historia.
En materia económica, las solicitudes iniciales de desempleo estadounidense subieron en 70 mil a 281 mil, su nivel más alto en dos años, muy afectado por el tema del
coronavirus.
El dólar amplía sus ganancias, encaminándose a su mayor racha alcista frente a sus pares desde 1992, ya que la demanda de financiación seguía alta pese a la re-
ciente inyección de liquidez aprobada por los bancos centrales de todo el mundo.
Con ello, el peso mexicano sigue depreciándose a mínimos históricos, por momentos de la madrugada cerca de $24.65 spot. Sin embargo, la moneda recorta parte de
las pérdidas hacia $24.0 spot, después del anuncio de hoy de Banxico del establecimiento de líneas swap con la FED (intercambio de divisas entre bancos centrales). El mecanismo “swap” acordado es hasta por 60 mil millones de dólares. Este elemento apoyará la provisión de liquidez en dólares y tendrá vigencia por, al menos, seis meses. No es la primera vez que se hacen anuncios de esta naturaleza. En la gran crisis económica de 2008-2009 se lanzó una línea similar por 30mmd
Actualmente cotiza alrededor de $24.30 y por el resto del día podría fluctuar entre los $23.85 y $24.50 (el euro entre $1.075 y $1.084).
HoraPaís /
ZonaIndicador Periodo
Información
Reportada
Estimación
Consenso
Bloomberg
Dato
Anterior
16-mar. 6:30 EUA Índice Manufacturero Nueva York (Empire, puntos) Mar -21.50 3.00 12.90
16-mar. 22:30 Japón Producción Industrial (Var % mensual, final) Ene 1.00 0.80 0.80
17-mar. 4:00 Alem Confianza del Inversionista (Zew, Situación Actual) Mar -43.10 -30.00 8.70
17-mar. 4:00 Alem Confianza del Inversionista (Zew, Percepción Económica) Mar -49.50 -30.00 -15.70
17-mar. 6:30 EUA Ventas al menudeo (Var. % mensual) Feb -0.50 0.20 0.30
17-mar. 7:15 EUA Producción Industrial (Var % mensual) Feb 0.60 0.40 -0.30
18-mar. 4:00 Euro Inflación (Var % anual) Feb 1.20 1.20 1.20
18-mar. 6:30 EUA Permisos de construcción (miles) Feb 1599 1495 1551
18-mar. 6:30 EUA Inicios de construcción de casas (miles) Feb 1464 1500 1567
18-mar. 9:30 EUA Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) 13-mar 7.66
18-mar. 17:30 Japón Inflación (Var % anual) Feb 0.40 0.80 0.70
18-mar. 22:30 Japón Índice de actividad industrial ( Var % mensual) Ene 0.80 0.20 0.00
19-mar. 6:30 EUA Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) 14-mar 281 220 211
19-mar. 8:00 EUA Indicador Adelantado (Leading Indicators, %) Feb 0.10 0.80
20-mar. 8:00 EUA Ventas de casas usadas (millones) Feb 5.55 5.46
Calendario de Indicadores Económicos (del 16 al 20 de marzo de 2020)
Nota: Las cifras económicas de EUA son desestacionalizadas.
En gris (sombreado) aparecen los indicadores que podrían tener mayor impacto sobre los mercados financieros
1/ Con información al cierre del miércoles 18 de marzo de 2020
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Tipo de Cambio Spot en un año (pesos por dólar)
Pesos por dólar en un mes
Tipo de Cambio Spot en un año (dólares por euro)
Pesos por euro en un año
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Promedio móvil 100 días
Promedio móvil 23 días
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Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
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MERCADO DE DIVISAS
Diaria 1 MesEn el
año
En 12
meses
Pesos por divisa
Dólar Fix 23.90 3.7 28.5 26.7 24.4 18.86
Dólar Spot EUA 23.70 3.2 27.5 25.2 24.4 18.93
Euro Spot 25.86 2.4 28.9 21.8 19.7 21.23
Libra Spot 27.55 -0.4 14.0 9.8 9.1 25.08
Dólar Canadiense Spot 16.35 1.2 16.7 12.2 14.4 14.57
Yen Spot 0.22 2.8 29.6 25.9 28.1 0.17
Franco Suizo Spot 24.47 2.5 29.4 24.8 28.6 19.61
Dólar por Euro 1.0915 -0.7 1.1 -2.7 -3.7 1.1213
Yen por dólar 108.08 0.4 -1.6 -0.5 -3.0 108.61
Forwards tipo de cambio 1 m. 3 m. 6 m. 12 m.
pesos/usd 23.84 24.07 24.39 25.15
Nota: Signo ( +) = depreciación de la moneda. Signo( - )= apreciación de la moneda.
Spot: operaciones al mayoreo a la venta. Fuente: Bloomberg.
Cierre
Variación %Cierre
2019
Var % diaria Var % en el año
Yen japonés 0.35 -0.49
Nuevo dólar taiwanés 0.12 0.92
Yuan chino 0.61 1.20
Euro 0.75 2.66
Rupia hindú -0.02 3.99
Peso argentino 0.23 5.77
Won coreano 0.16 7.77
Zloty polaco 1.44 8.73
Rupia indonesa 0.33 9.79
Libra esterlina 3.71 12.44
Peso chileno 2.30 15.29
Dólar australiano 3.78 17.78
Rand sudafricano 2.86 22.11
Peso mexicano 3.25 25.24
Peso colombiano 0.77 26.58
Real brasileño 2.02 26.93
Rublo ruso 7.31 30.56
Evolución de monedas vs. dólar estadounidense
Monedas ordenadas por rendimiento acumulado en el año.
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
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TASAS DE INTERÉS NACIONALES ( %)
prom. cierre
Tasas Nacionales
Tasa Objetivo Banxico 7.000 7.000 7.137 8.05 7.25
Fondeo Bancario* 7.050 7.060 7.171 8.10 7.28
Cetes 28 días 7.150 7.150 6.992 7.85 7.25
Cetes 91 días 7.280 7.280 7.003 7.94 7.30
Cetes 182 días 7.000 7.000 6.935 7.95 7.25
Cetes 364 días 6.660 6.660 6.888 7.87 7.18
TIIE 28 7.208 7.210 7.408 8.31 7.56
TIIE 91 7.080 7.101 7.310 8.27 7.45
Bonos de tasa fija (subasta primaria)
3 años 6.47 6.47 6.44 7.50 6.76
5 años 3.21 3.33 3.33 7.43 6.80
10 años 3.17 3.22 3.01 7.75 7.14
20 años 7.01 7.11 7.01 7.90 7.11
30 años 6.88 7.19 7.04 8.02 7.32
UDIS (pesos) 6.48 6.48 6.44 6.28 6.40
Udibonos 30 años 3.21 3.33 3.33 3.81 3.44
UMS 2029 (dolares) 5.31 4.30 3.13 3.76 3.25
Instrumentos IPAB (sobretasa)
BPA´s 1 año 1\ 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25
BPAT´s 5 años 2\ 0.37 0.38 0.36 0.36 0.37
BPA 182 7 años 3\ 0.14 0.14 0.14 0.14 0.07
BONOS GUBERNAMENTALES, mercado secundario (%)
prom. cierre
MBONO Sep-2022 7.41 7.10 6.64 7.41 6.71
MBONO Dic-2024 7.90 7.48 6.64 7.43 6.75
MBONO Jun-2027 8.17 7.69 6.73 7.55 6.84
MBONO May-2031 8.34 7.84 6.82 7.69 6.92
MBONO Nov-2038 8.61 8.13 7.04 7.93 7.16
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2020
2019
1\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 28 días.
2\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 91 días.
3\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 182 días.
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2020
2019
RIESGO PAÍS (medido por spread de CDS* soberano, puntos base)
Cierre Prom.
Colombia 341 270 67 273 72 99
México 292 231 70 256 78 114
Brasil 383 304 326 213 99 148
Francia 51 50 14 50 18 25
Italia 269 265 96 265 122 176
España 168 144 33 144 41 51
Irlanda 59 55 18 55 23 32
Portugal 172 148 30 148 38 55
*Credit Default Sw ap de deuda soberana a 5 años. Fuente: Bloomberg
2018Maximo
en 12
meses
Valor
actual
Valor
Previo
Minimo
en 12
meses
TASAS DE INTERÉS EN EU ( %)
prom. cierre
Fondos Federales E.U. 0.25 0.25 1.59 2.28 1.75
T-Bill 3 meses 0.29 0.39 1.28 2.06 1.56
5 años 0.79 0.74 1.28 1.95 1.69
10 años 1.19 1.08 1.47 2.14 1.92
30 años 1.79 1.68 1.96 2.58 2.39
Libor 3 meses 1.05 0.89 1.57 2.33 1.91
Libor 12 meses 0.86 0.82 1.62 2.37 2.00
Tasa PRIME 3.25 3.25 4.60 5.28 4.75
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2020
2019
MERCADO DE BONOS A 10 AÑOS (%)
EUA 1.19 1.08 1.92 México 8.28 7.86 6.91
Zona Euro -0.24 -0.43 -0.19 Chile 3.34 2.92 3.15
Japon 0.08 0.02 -0.01 Brasil 7.87 8.49 6.88
Reino Unido 0.80 0.55 0.82 Portugal 1.45 1.27 0.44
Italia 2.43 2.36 1.41 Grecia 3.94 3.70 1.47
España 1.221 1.033 0.47 China 2.72 2.72 3.14
Fuente: Bloomberg y ABM. Mercado Secundario
Cierre 2019Actual PrevioCierre
2019Actual Previo
DiariaAcum
en 2020Prom. Cierre
Índice General de Commodities* (4.4) (27.6) 908.29 1,162.1 1,210.1 1,263
WTI (usd/barril) (16.9) (63.3) 22.39 49.7 57.0 61.4
Mezcla Mexicana (usd/barril) (22.4) (66.6) 18.78 45.9 56.1 57.7
Oro (usd/onza troy) (2.8) (2.1) 1,486.05 1,582 1,393 1,520.7
Plata (usd/onza troy) (5.0) (32.9) 11.98 17.4 16.2 17.9
Cobre (usd/kg) (6.9) (22.9) 215.55 262.2 272.1 279.9
Indice Agricola (0.4) (13.3) 1,160.3 1,305.0 1,259.0 1,339
Maiz (usd/bushel) (0.9) (13.3) 3.27 3.7 3.7 3.8
*Indice compuesto por precios de 26 commodities de energeticos, metales y agropecuarios. Fuente: Bloomberg,
USDA, UBS Investment Bank.
Variación %Precio
actual
Prom.
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2019
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1,100
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1,400
1,500
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e.-
19
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r.-1
9ju
l.-1
9o
ct.
-19
en
e.-
20
WTI (usd/barril) EJE IZQ. Oro (usd/onza troy) EJE DER.
1/ Con información al cierre del miércoles 18 de marzo de 2020
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 4
19 de marzo, 2020
Acciones con principales ganancias y pérdidas en el año Acciones con principales ganancias y pérdidas en el día
IPyC (Unidades) S&P´s 500 (Unidades)
/1
diaria 1 Mes En el añoEn 12
meses
IPyC (Mex) 35,532.74 -3.61 -20.99 -18.39 -15.82 28.40 1.75 13.49 6.90
Dow Jones (EU) 19,898.92 -6.30 -31.93 -30.27 -23.21 34.71 2.97 14.12 9.86
S&P 500 (EU) 2,398.10 -5.18 -28.85 -25.77 -15.35 36.82 2.64 15.78 10.54
Bovespa (Brasil) 66,894.90 -10.35 -41.82 -42.16 -33.10 31.89 1.37 11.59 6.93
Dax (Alemania) 8,441.71 -5.56 -38.30 -36.28 -27.58 13.53 1.03 14.68 6.56
FTSE 100 (Reino Unido) 5,080.58 -4.05 -31.18 -32.64 -30.40 21.30 1.24 14.59 7.21
CAC40 (Francia) 3,754.84 -5.94 -38.01 -37.19 -30.63 17.03 1.07 13.66 7.88
Nikkei 225 (Japón) 16,726.55 -1.68 -28.52 -29.29 -22.44 8.44 1.24 14.80 7.61
SSE Composite (China) 2,728.76 -1.83 -8.29 -10.54 -11.72 25.20 1.33 13.12 11.64
Fuente: Bloomberg. *Indice de Fortaleza Relativa (Relative Strength Index) que oscila en una escala entre 0 y 100.
Una lectura entre 70 y 80 alerta sobre una condicion de sobrecompra que implicaria que se aproxima a una correccion a la baja.
Lecturas entre 30 y 20 se consideran condiciones de sobreventa y alertan de una inminente correccion al alza.
Índice
(Unidades)
Variación %: RSI del
Precio*
(9 dias)
MERCADOS ACCIONARIOS
Precio /
Valor
en
Libros
Precio /
Utilidades
Valor de la
Empresa /
EBITDA 12
meses
35,000
35,500
36,000
36,500
37,000
37,500
38,000
38,500
39,000
39,500
40,000
40,500
41,000
41,500
42,000
42,500
43,000
43,500
44,000
44,500
45,000
45,500
46,000
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
2,3702,4002,4302,4602,4902,5202,5502,5802,6102,6402,6702,7002,7302,7602,7902,8202,8502,8802,9102,9402,9703,0003,0303,0603,0903,1203,1503,1803,2103,2403,2703,3003,3303,3603,390
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
-22.8
-20.7
-18.4
-16.8
-14.5
-0.2
0.0
1.8
4.1
17.7
ALSEA
BSMXB
ALFAA
ORBIA
GENTERA
ELEKTRA
LABB
WALMEX
GRUMAB
PE&OLES
-64.4
-54.7
-44.5
-43.8
-43.7
-6.5
0.8
0.9
1.3
1.8
ALSEA
ALPEKA
GAPB
ALFAA
OMAB
GRUMAB
AMXL
ELEKTRA
WALMEX
AC
1/ Con información al cierre del miércoles 18 de marzo de 2020
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 5
19 de marzo, 2020
/1
Actualización reciente
5.
Mensual Acum. AnualAnual
(Ene '20)Mensual Acum. Anual
Anual
(Ene '20)
INPC 0.42 0.90 3.70 3.24
Subyacente 0.36 0.69 3.66 3.73 No Subyacente 0.57 1.53 3.81 1.81
Mercancias 0.39 1.06 3.82 3.92 Agropecuarios 1.74 3.61 7.82 1.44
Servicios 0.33 0.30 3.48 3.51 Energét. Y Tarif. Gob. -0.29 0.04 1.01 2.08
Fuente: INEGI.
INFLACIÓN EN FEBRERO DE 2020 (var. %)
Por actividades Por componentes
IV-19 III-19 II-19Ene-sep
20192018 III-19 II-19 I-19
Ene-sep
20192018
-0.5 -0.3 -0.9 -0.1 2.0 Consumo Privado 0.8 -0.2 0.9 0.5 2.3
Gasto Gubernamental -2.0 -2.9 -0.8 -1.9 3.0
Primarias 1.6 5.4 -0.2 1.9 2.4 Inversión Privada -6.5 -7.7 -0.2 -4.8 0.9
Secundarias -2.1 -1.5 -3.0 -1.8 0.2 Exportaciones 3.4 2.0 2.8 2.7 5.9
Terciarias 0.0 0.1 -0.1 0.4 2.8 Importaciones -0.3 -1.3 1.8 0.0 5.9Fuente: INEGI. Base 2013.
PIB
PRODUCTO INTERNO BRUTO (var. % real anual)
ene.-20 dic.-19ene-dic
20192018 nov.-19
ene-dic
20192018
IGAE 0.1 -0.1 1.9 Total de Trabajadores (miles)** -382.21 76.23 342.1 660.9
0.6 2.1 2.8 Permantenes (miles) -249.32 56.40 326.4 554.2
-1.7 -0.9 -1.8 0.1 Eventuales Urbanos (miles) -0.16 12.83 15.0 89.0
-1.0 -0.6 0.3 1.5 dic-19 nov-19 2018 2017
Actividades Terciarias 0.6 0.5 2.7 Tasa de desempleo 2.91% 3.44% 3.35% 3.13%
3.4 1.9 2.4 **Trabajadores Permanentes y Eventuales Urbanos afiliados en el IMSS.
Fuente: INEGI. Desestacionalizados. Fuente: IMSS.
dic.-19
ACTIVIDAD ECONÓMICA y EMPLEO (mensual)
Creación/pérdida neta de empleos
Actividades Primarias
Actividad Industrial
Ind. Manufactureras
Ventas al menudeo
Variación % real anual
ene.-20 dic.-19ene-dic
20192018 ene.-20 dic.-19
ene-dic
20192018
Exportaciones 3.2 3.0 2.3 10.1 Importaciones -3.2 -0.3 -1.9 10.4
Petroleras 13.7 4.3 -15.1 29.0 Consumo 6.8 4.1 -3.1 10.1
No Petroleras 2.5 2.9 3.6 8.9 Bienes Intermedios -3.5 -1.0 -0.8 10.3
Manufactureras 2.0 2.6 3.4 9.1 Bienes de Capital -13.6 -0.6 -8.9 11.9
Automotriz 9.5 2.7 3.9 12.2 Balanza Comercial (md) -2,416 3,068 5,820 -13,159
2019* 2018 2017 ene.-20 2019 2018 2017
7.4 11.2 12.2 Reservas Internacionales 181.1 180.7 174.6 172.8
10 5.6 8.6
26.06 33.615 33.6
Fuente: INEGI y Banco de México.
Inversión Estranjera Directa (mmd)
Variación % anual Saldo a fin de periodo (mmd)
SECTOR EXTERNO
Variación % anual Variación % anual
Ingresos por Remesas (var %)
Ingresos por Turismo Internacional (var%)
2019 2020 4T. '19 3T. '19 2T. '19 2018
PIB 1/ 2.1 2.1 2.0 2.5
PIB México (var. % real anual) -0.10 1.00 feb 20 ene 20 dic 19 dic 18
Inflación (var. % anual) 2.83 3.80 Precios al consumidor2/
0.1 0.2 0.1 -0.1
Cetes 28 (cierre) 7.25 6.75 Precios al consumidor 3/ 2.3 2.5 2.3 1.9
Tipo de Cambio (pesos por dólar, cierre) 18.83 19.50 Producción industrial 2/ -0.3 -0.3 0.1
PIB Estados Unidos (var. % real anual) 2.30 2.00 Producción industrial 3/ -0.8 -1.0 3.5
Nota: Series desestacionalizadas. Tasa de desempleo (%) 3.5 3.6 3.5 3.9
1/ Variación % trimestral, anualizada. 2/ Variación % mensual. 3/ Variación anual. Empleo generado (miles) 273 273 147 227
4/ Michigan Consumer Confidence Sentiment. feb-20 ene-20 2019 2018
Fuente: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg Confianza del consumidor4 /
101.0 99.8 99.3 98.3
EXPECTATIVAS ECONÓMICAS CIBanco INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS
1/ Con información al cierre del miércoles 18 de marzo de 2020
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 6
Dirección de Análisis Económico y Bursátil
Paseo de las Palmas N° 215, Piso 2, Col. Lomas de Chapultepec, C.P. 11000, México D.F.
Analistas Responsables:
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Subdirector de Análisis Económico
jasalazar@cibanco.com
1103 1103 Ext. 5699
Jesús Antonio Díaz Garduño
Analista Junior
jdiaz@cibanco.com
1103 1103 Ext. 5609
Jorge Gordillo Arias Director de Análisis Económico y Bursátil jgordillo@cibanco.com
1103 1103 Ext. 5693
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