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BANCO DE MEXICO – FIRA
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS
INFORMACION FINANCIERA
TERCER TRIMESTRE DE 2014
ACTIVO 2014 2013
DISPONIBILIDADES $ 8,293,747 $ 1,820,879
INVERSIONES EN VALORES
Títulos para negociar - -
Títulos disponibles para la venta 1,548,146 5,011,590
Títulos conservados a vencimiento - -
Títulos recibidos en reporto - 6,892,000
$ 1,548,146 $ 11,903,590
OPERACIONES CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS 29,427 2,433
CARTERA DE CREDITO VIGENTE
Créditos comerciales
Actividad empresarial o comercial 14,905 33,437
Entidades financieras 56,942,636 50,715,610
Entidades gubernamentales 25,321 33,639
$ 56,982,862 $ 50,782,686
Créditos de consumo 224 332
Créditos a la vivienda - -
TOTAL CARTERA DE CREDITO VIGENTE $ 56,983,086 $ 50,783,018
CARTERA DE CREDITO VENCIDA
Créditos comerciales
Actividad empresarial o comercial 109,232 123,331
Entidades financieras 493,390 238,146
Entidades gubernamentales - -
$ 602,622 $ 361,477
Créditos de consumo - -
Créditos a la vivienda - -
TOTAL CARTERA DE CREDITO VENCIDA $ 602,622 $ 361,477
TOTAL CARTERA DE CREDITO 57,585,708 51,144,495
(-) MENOS:
ESTIMACION PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS (2,534,351) (2,024,966)
CARTERA DE CREDITO (NETO) $ 55,051,357 $ 49,119,529
OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) 6,804 7,023
INVENTARIO DE TERRENOS - -
BIENES ADJUDICADOS (NETO) - -
INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) - -
INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES - -
OTROS ACTIVOS
Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 25,933 27,800
Otros activos - -
$ 25,933 $ 27,800
TOTAL ACTIVO $ 64,955,414 $ 62,881,254
BANCO DE MEXICO
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS
ANTIGUA CARRETERA A PATZCUARO No. 8555, COL. EX-HACIENDA SAN JOSE DE LA HUERTA
MORELIA, MICH.
BALANCES GENERALES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 Y 2013
(cifras en miles de pesos)
PASIVO
CAPTACION TRADICIONAL
Depósitos del Gobierno Federal $ - $ -
Títulos de crédito emitidos 17,966,540 12,028,706
$ 17,966,540 $ 12,028,706
PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS
De corto plazo - 4,993,496
De largo plazo 642,801 -
642,801 4,993,496
OPERACIONES CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS $ 217,890 $ 209,280
OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Proveedores 273 28
Aportaciones p/futuros aumentos de patrimonio pendientes
de formalizar p/Gob. Fed. - -
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 165,849 141,657
$ 166,122 $ 141,685
CREDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS - -
TOTAL PASIVO $ 18,993,353 $ 17,373,167
PATRIMONIO
PATRIMONIO CONTRIBUIDO
Aportaciones 6,735,155 6,735,155
Aportaciones p/futuros aumentos de patrimonio acordadas
por el Gobierno Federal - -
Donativos - -
$ 6,735,155 $ 6,735,155
PATRIMONIO GANADO
Reservas $ - $ -
Resultado de ejercicios anteriores 38,566,669 38,020,884
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta 143 151
Resultado por valuación de instrumentos de cobertura
de flujos de efectivo - -
Exceso o Insuficiencia en la actualización del patrimonio - -
Resultado por tenencia de activos no monetarios - -
Ajustes por obligaciones laborales al retiro - -
Resultado neto 660,094 751,897
$ 39,226,906 $ 38,772,932
TOTAL PATRIMONIO $ 45,962,061 $ 45,508,087
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 64,955,414 $ 62,881,254
CUENTAS DE ORDEN
Avales otorgados $ - $ -
Activos y pasivos contingentes 50,654 8,868
Compromisos crediticios - -
Garantías recibidas 4,339 508,874
Bienes en administración 5,657,606 4,613,334
Int. deveng. no cobrados deriv. de cartera de crédito vencida 57,439 35,706
Control de presupuestos 115,107,963 94,740,753
Otras cuentas de registro 69,040,568 53,407,658
2014 2013
Ingresos por intereses $ 2,158,176 $ 1,918,898
Venta de inventario de terrenos (neto) - -
Gastos por intereses (682,245) (547,950)
Costo por venta de inventario de terrenos - -
Resultado por posición monetaria neto (margen financiero) - -
MARGEN FINANCIERO $ 1,475,931 $ 1,370,948
Estimación preventiva para riesgos crediticios (149,912) -
MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS $ 1,326,019 $ 1,370,948
Comisiones y tarifas cobradas - -
Comisiones y tarifas pagadas (524) (409)
Resultado por intermediación (88,627) (44,903)
INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACIÓN $ 1,236,868 $ 1,325,636
Gastos de administración y promoción (614,031) (626,493)
RESULTADO DE LA OPERACIÓN $ 622,837 $ 699,143
Otros productos 40,495 55,199
Otros gastos (3,238) (2,445)
RESULTADO ANTES DE PARTICIPACION EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS $ 660,094 $ 751,897
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas - -
RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS $ 660,094 $ 751,897
Operaciones discontinuadas - -
RESULTADO NETO $ 660,094 $ 751,897
(cifras en miles de pesos)
BANCO DE MEXICO
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS
ANTIGUA CARRETERA A PATZCUARO No. 8555, COL. EX-HACIENDA SAN JOSE DE LA HUERTA
MORELIA, MICH.
ESTADOS DE RESULTADOS DEL 1º DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 Y 2013
Total
Aportaciones Aportaciones para Donativos Reservas Resultado de Resultado por Resultado por Exceso o Resultado por Ajustes por Resultado patrimoniofuturos aumentos de ejercicios valuación de valuación de insuficiencia en la tenencia de obligaciones Neto
patrimonio acordadas anteriores títulos instrumentos de actualización del activos no laborales alpor el Gobierno Federal disponibles para cobertura de patrimonio monetarios retiro
la venta flujos de efectivo
Saldo al 31 de diciembre de 2012 6,735,155$ -$ -$ -$ 37,666,301$ -$ -$ -$ -$ -$ 354,583$ 44,756,039$ MOVIMIENTOS INHERENTES A LAS DECISIONES DEL GOBIERNOFEDERAL Y COMITE TECNICO
Aportaciones y reconocimiento de los efectos acumulados de la inflación por cambio contable - Capitalización de utilidades - Constitución de reservas - Traspaso del resultado neto al resultado de ejercicios anteriores 354,583 (354,583) - Total -$ -$ -$ -$ 354,583$ -$ -$ -$ -$ -$ (354,583)$ -$ MOVIMIENTOS INHERENTES AL RECONOCIMIENTO DE LA UTILIDAD INTEGRAL
Utilidad integral Resultado neto 751,897 751,897 Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta 151 151 Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo - Ajustes por obligaciones laborales al retiro - Total -$ -$ -$ -$ -$ 151$ -$ -$ -$ -$ 751,897$ 752,048$
Saldo al 30 de septiembre de 2013 6,735,155$ -$ -$ -$ 38,020,884$ 151$ -$ -$ -$ -$ 751,897$ 45,508,087$
Saldo al 31 de diciembre de 2013 6,735,155$ -$ -$ -$ 38,020,884$ -$ -$ -$ -$ -$ 545,785$ 45,301,824$ MOVIMIENTOS INHERENTES A LAS DECISIONES DEL GOBIERNOFEDERAL Y COMITE TECNICO Aportaciones y reconocimiento de los efectos acumulados de la inflación por cambio contable - Capitalización de utilidades - Constitución de reservas - Traspaso del resultado neto al resultado de ejercicios anteriores 545,785 (545,785) - Total -$ -$ -$ -$ 545,785$ -$ -$ -$ -$ -$ (545,785)$ -$ MOVIMIENTOS INHERENTES AL RECONOCIMIENTO DE LA UTILIDAD INTEGRAL Utilidad integral Resultado neto 660,094 660,094 Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta 143 143 Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo - Ajustes por obligaciones laborales al retiro - Total -$ -$ -$ -$ -$ 143$ -$ -$ -$ -$ 660,094$ 660,237$
Saldo al 30 de septiembre de 2014 6,735,155$ -$ -$ -$ 38,566,669$ 143$ -$ -$ -$ -$ 660,094$ 45,962,061$
BANCO DE MEXICOFONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS
ANTIGUA CARRETERA A PATZCUARO No. 8555 COL. EX-HACIENDA SAN JOSE DE LA HUERTAMORELIA, MICH.
ESTADOS DE VARIACIONES EN EL PATRIMONIO DEL 1° DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013 Y DEL 1° DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014
(cifras en miles de pesos)
Patrimonio Contribuido Patrimonio Ganado
Concepto
2 0 1 4 2 0 1 3
ACTIVIDADES DE OPERACION
Resultado Neto 660,094$ 751,897$
Resultados por valuación a valor razonable 88,627$ 51,438$
Estimación preventiva para riesgos crediticios 149,912 -
Estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro 3,172 950
901,805$ 804,285$
Aumento o disminución de partidas relacionadas con la operación:
Disminución (aumento) en la captación (3,051,755)$ 6,022,354$
Disminución (aumento) de cartera de créditos 8,009,349 4,608,098
Disminución (aumento) por operaciones de tesoreria 159,997 (10,697,439)
(24,887) (1,344)
Disminución (aumento) de Préstamos bancarios y de otros organismos (13,249) 11,674
Aumento en otras cuentas por cobrar (3,285) (996)
Aumento en otras cuentas por pagar 38,428 46,229
Recursos generados o utilizados por la operación 6,016,403$ 792,861$
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Aumento o reembolso de aportaciones -$ -$
Recursos generados o utilizados en actividades de financiamiento -$ -$
ACTIVIDADES DE INVERSION
4$ -$
Aumento en cargos y créditos diferidos (129) (11,408)
Recursos utilizados en actividades de inversión (125)$ (11,408)$
DISMINUCION O AUMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES 6,016,278$ 781,453$
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL PRINCIPIO DEL PERIODO 2,277,469 1,039,426
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO 8,293,747$ 1,820,879$
BANCO DE MEXICO
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS
ANTIGUA CARRETERA A PATZCUARO No. 8555 COL. EX-HACIENDA SAN JOSE DE LA HUERTA
MORELIA, MICH.
ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA DEL 1° DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014
Y DEL 1° DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013
(cifras en miles de pesos)
Partidas aplicadas a resultados que no generaron o requirieron de la utilización de
recursos:
Aumento por operaciones con instrumentos financieros derivados
Adquisiciones o ventas de activo fijo y de inversiones permanentes en acciones
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
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Las presentes notas tienen dos secciones. La primera describe los antecedentes, actividades,
bases de presentación de estados financieros, así como las políticas contables, de crédito y de
administración de riesgos. En la segunda sección se proporciona la información de las
operaciones del Fideicomiso.
SECCIÓN I.- ANTECEDENTES, ACTIVIDADES, BASES DE PRESENTACIÓN Y POLÍTICAS DE FIRA.
NOTA 1) - ANTECEDENTES.-
Los Fideicomisos Instituidos en Relación con la Agricultura (FIRA) se integran por Fondo de
Garantía y Fomento para la Agricultura, Ganadería y Avicultura (FONDO), Fondo Especial
para Financiamientos Agropecuarios (FEFA), Fondo de Garantía y Fomento para las
Actividades Pesqueras (FOPESCA) y Fondo Especial de Asistencia Técnica y Garantía para
Créditos Agropecuarios (FEGA). FONDO, FEFA y FOPESCA otorgan crédito y FEGA garantías.
El sistema FIRA opera en segundo piso, es decir, otorga créditos siempre a través de
intermediarios financieros bancarios (IFB) y no bancarios (IFNB).
Los cuatro Fideicomisos están constituidos legalmente de manera independiente y no
consolidan sus estados financieros; no obstante, sus actividades se complementan entre sí
para promover el desarrollo de los sectores agropecuario, avícola, forestal, rural y pesquero.
Los cuatro Fideicomisos funcionan bajo una misma administración.
En cuanto a la estructura organizativa, FONDO es el que cuenta con personal y activos fijos
para el desempeño de las actividades del sistema FIRA. FONDO realiza los gastos de
operación y posteriormente éstos se distribuyen entre FONDO, FEFA, FOPESCA y FEGA.
El máximo Órgano de Gobierno de FIRA lo conforman los Comités Técnicos. Adicionalmente
FIRA cuenta con comités de apoyo en los que se delegó la responsabilidad de algunos
asuntos de la operación de los Fideicomisos. Entre dichos órganos colegiados se encuentran
el Subcomité Operativo, el Comité de Administración de Riesgos de FIRA (CARFIRA), el
Comité de Activos y Pasivos (CAP), el Comité de Recuperación de Crédito, el Comité de
Créditos Mayores y Comité de Créditos Menores, entre otros. Las políticas, procedimientos y
sistemas se desarrollan y aplican para los cuatro Fideicomisos.
NOTA 2) - ACTIVIDADES.-
FEFA fue constituido por el Gobierno Federal a través de la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público como fideicomitente en Banco de México como fiduciario, mediante contrato de
Fideicomiso el 26 de agosto de 1965, con el objeto de apoyar programas de crédito del
Gobierno Federal, mediante la canalización de recursos financieros a las Instituciones de
Crédito, Banca de Desarrollo y otros IFNB, para que éstos a su vez lo hagan llegar a
productores a través de financiamientos de habilitación o avío, refaccionarios y prendarios
para la agricultura, ganadería, avicultura, agroindustria y otras actividades afines.
FEFA otorga apoyos para la reducción de costos financieros y cuenta con Centros de
Desarrollo Tecnológico para brindar capacitación y asistencia técnica.
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
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Los intermediarios financieros autorizados para operar con FEFA son Bancos, Almacenes
Generales de Depósito, Arrendadoras Financieras, Sociedades Financieras de Objeto
Múltiple, agentes PROCREA1, Sociedades Financieras Populares y Sociedades Cooperativas,
estos dos últimos constituidos de acuerdo con la Ley de Ahorro y Crédito Popular.
NOTA 3) - BASES DE PRESENTACIÓN Y REVELACIÓN.-
En las notas a los estados financieros cuando se hace referencia a pesos o $, se trata de
pesos mexicanos y cuando se hace referencia a dólares, se trata de dólares de los Estados
Unidos de América. Las divisas distintas al dólar se convierten a esa moneda, con base a lo
establecido en el Criterio A-2 “Aplicación de Normas Particulares”.
De acuerdo con el párrafo 72 de la NIF B-10 “Efectos de la inflación” en entornos
económicos no inflacionarios, para efectos comparativos las cifras se presentan expresadas
en unidades monetarias corrientes.
En la formulación de los estados financieros, el tipo de cambio que se utiliza para establecer
la equivalencia de la moneda nacional con el dólar, es el que se publica por el Banco de
México en el Diario Oficial de la Federación (DOF) el día hábil posterior a la fecha de
formulación, aplicable para la liquidación de las operaciones 2 días hábiles después de la
mencionada fecha de formulación. Para la equivalencia de moneda nacional con divisas
distintas al dólar, como es el Euro, se convierte dicha moneda a dólares de Estados Unidos
de América, considerando la cotización que rija en los mercados internacionales, de
acuerdo a lo establecido por el Banco de México.
Para el 30 de septiembre de 2014 y 30 de septiembre de 2013 el tipo de cambio del peso
frente al dólar (FIX) aplicable fue de $13.4330 y $13.1747, respectivamente; la relación del
dólar frente al Euro al 30 de septiembre de 2014 fue de $1.2633 dólares.
NOTA 4) - NORMAS PARTICULARES Y POLÍTICAS CONTABLES.-
De conformidad con las “Disposiciones de Carácter General en Materia de Contabilidad,
aplicables a los Fideicomisos públicos a que se refiere la fracción IV del artículo 3 de la Ley
de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores” (Disposiciones), publicadas en el DOF el 4
de mayo de 2006, los Fideicomisos del sistema FIRA realizan su contabilidad y preparan sus
estados financieros y sus notas con base en los criterios contables que contienen las
Disposiciones.
Dichas Disposiciones establecen que la contabilidad de los Fideicomisos Públicos se ajustará
a los lineamientos contables de las Normas de Información Financiera (NIF) emitidas por el
Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera A.C. (CINIF), excepto cuando a
juicio de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) sea necesario aplicar una
normatividad o un criterio específico tomando en consideración que los Fideicomisos
Públicos realizan operaciones especializadas, para lo cual las Disposiciones incluyen diversos
criterios.
1 Programa de Crédito por Administración
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
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A falta de un criterio contable específico de la CNBV y en segundo término para
instituciones de crédito o en general de las NIF, se deberá aplicar en forma supletoria, en
dicho orden, las normas internacionales de contabilidad emitidas por el International
Accounting Standards Board (IASB) y los principios de contabilidad con carácter definitivo
aplicables en Norteamérica emitidos por el Financial Accounting Standards Board (FASB). A
la fecha de la emisión de los estados financieros y sus notas no ha sido necesario aplicar
normas supletorias.
Relativo a las Disposiciones en Materia Contable aplicables al Sector Paraestatal Federal
(SPF), la Unidad de Contabilidad Gubernamental de la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público ratificó mediante oficio No. 309-A-0015/2013 del 31 de enero de 2013 que las
entidades paraestatales que se encuentren reguladas por la CNBV continuarán utilizando
la normatividad que en materia contable emita dicha Comisión.
Normas particulares de aplicación general:
a) Reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera
La NIF B-10 “Efectos de la inflación” establece que resulta irrelevante su reconocimiento
contable cuando la inflación acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores es
menor que el 26%.
La inflación acumulada de 2010 a 2012 fue de 12.25% y la de 2011 a 2013 fue de 11.80%,
por lo tanto en 2013 y 2014 no se reexpresaron los estados financieros.
De acuerdo con el párrafo 70 de la NIF B-10 “Efectos de la inflación”, se mantienen en
los activos, pasivos y patrimonio, los efectos de reexpresión determinados hasta el 31 de
diciembre de 2007, fecha en que se aplicó el proceso de reexpresión por última vez.
Los efectos se dan de baja en la misma fecha y con el mismo procedimiento con que
se dan de baja los activos, pasivos o componentes del patrimonio a los que pertenecen
tales efectos.
b) Activos restringidos
Se considera como tales aquellos activos respecto de los que existen circunstancias por
las cuales no se puede disponer o hacer uso de ellos, debiendo permanecer en el
mismo rubro del cual se originan.
c) Cuentas liquidadoras
Para las operaciones de divisas, inversiones y derivados cuya fecha de liquidación se
pacte día siguiente y hasta un plazo máximo de 4 días hábiles siguientes a la
concertación de la operación (operaciones fecha valor), en la fecha de concertación
se registra en cuentas liquidadoras el monto por cobrar o por pagar, en tanto no se
efectúa la liquidación de las mismas.
En caso de que las inversiones en valores e instrumentos financieros derivados lleguen
a su vencimiento y no se reciba la liquidación correspondiente, según se haya pactado
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
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en el contrato respectivo, el monto de las operaciones vencidas por cobrar o por pagar
se registra en cuentas liquidadoras.
d) Estimaciones y provisiones diversas
De acuerdo con lo establecido en el párrafo 120 del Boletín C-9 “Pasivo, provisiones,
activos y pasivos contingentes y compromisos” de las NIF, el Fideicomiso no crea,
aumenta o disminuye contra los resultados del ejercicio estimaciones o provisiones con
fines indeterminados y/o no cuantificables.
e) Intereses devengados
Los intereses devengados por las diferentes partidas de activo o pasivo se presentan en
el balance general junto con su principal correspondiente.
f) Reconocimiento o cancelación de activos y/o pasivos
El reconocimiento o cancelación en los estados financieros de los activos y/o pasivos,
incluyendo aquéllos provenientes de operaciones de compraventa de divisas,
inversiones en valores e instrumentos financieros derivados, se realiza en la fecha en que
se concerta la operación, independientemente de la fecha de liquidación o entrega
del bien.
Políticas contables:
a) Disponibilidades
Se registran y se mantienen a su valor nominal y los rendimientos que generan se
reconocen en los resultados del ejercicio conforme se devengan.
b) Inversiones en valores
Las inversiones se realizan de acuerdo con el régimen aplicable a FIRA, en los mercados
de deuda gubernamental y bancaria en pesos y dólares.
El Fideicomiso, en su caso, clasifica sus inversiones como títulos disponibles para la venta
o recibidos en reporto. FEFA no tiene títulos registrados en las categorías de conservados
a vencimiento y de negociación.
El registro y valuación de los títulos disponibles para la venta se efectúa de acuerdo con
los párrafos 35 al 38 del Criterio B-2 “Inversiones en valores” de las Disposiciones. Los
títulos recibidos en reporto se reconocen de acuerdo con los párrafos 51 al 53 de dicho
Criterio.
Para la valuación de los títulos disponibles para la venta, se utiliza la información del
proveedor de precios independiente (Valmer) reconociendo los efectos resultantes en
el patrimonio.
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
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Para las compras fecha valor, en la fecha de concertación de la operación se
reconocen los títulos como restringidos en la categoría que le corresponda, en tanto
que los títulos vendidos se reconocen directamente como decremento de las
inversiones en valores. En contraparte se utilizan cuentas liquidadoras deudoras y
acreedoras según sea el caso.
c) Operaciones con instrumentos financieros derivados
Para cubrir el riesgo de la cartera de crédito a tasa fija y en dólares, así como pasivos
en moneda extranjera, FEFA contrata Swaps y opciones de tasa de interés (Caps) en el
mercado over the counter para realizar coberturas de valor razonable y su registro se
realiza de conformidad con lo señalado en el Criterio B-3 “Instrumentos financieros
derivados y operaciones de cobertura” de las Disposiciones y en el Boletín C-10
“Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura” de las NIF. Para mayor
explicación ver nota de Operaciones con instrumentos financieros derivados.
d) Cartera de crédito
La cartera de crédito se registra con base en el Criterio B-4 “Cartera de crédito” de las
Disposiciones. Los registros se realizan por el monto de crédito efectivamente otorgado
y se adicionan los intereses que se vayan devengando afectando los resultados.
FIRA opera, además del crédito tradicional de segundo piso, con productos
estructurados, los cuales se ajustan a las necesidades financieras de cada acreditado,
actividad o proyecto. Son operaciones tendientes a identificar y reducir el riesgo
implícito y se pueden realizar con productos tales como: reportos de certificados de
depósito, opciones, coberturas, créditos sindicados, agricultura por contrato, entre
otros.
Debido a que las actividades de los Fideicomisos FIRA se complementan entre sí para
promover el desarrollo de los sectores rural y pesquero, el registro de los colaterales
pactados en los productos estructurados se efectúa en cuentas de orden en FEGA, que
es el Fideicomiso que otorga la garantía.
El Fideicomiso, en su caso, realiza reestructuraciones de cartera de crédito cuando se
derivan de cualquiera de las situaciones siguientes:
1. Ampliación de garantías que amparan el crédito de que se trate.
2. Modificaciones a las condiciones originales del crédito o al esquema de
pagos, entre las cuales se encuentran:
• Cambio en la tasa de interés establecida para el plazo remanente del
crédito.
• Cambio de moneda o unidad de cuenta.
• Concesión de un plazo de espera respecto del cumplimiento de las
obligaciones de pago conforme a los términos originales del crédito.
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
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e) Tratamiento de Cartera de crédito vencida
FEFA traspasa el saldo insoluto de los créditos a cartera de crédito vencida de acuerdo
con el párrafo 30 del Criterio B-4 “Cartera de crédito” de las Disposiciones.
Se suspende la acumulación de intereses devengados de las operaciones crediticias,
incluyendo aquellos créditos que contractualmente capitalicen intereses, en el
momento en que el saldo insoluto del crédito se registre como vencido.
Hasta en tanto los créditos se mantengan en cartera vencida se mantiene el control en
cuentas de orden de los intereses devengados y en su caso, de intereses moratorios. En
caso de que dichos intereses sean cobrados se reconocen directamente en resultados
en el rubro de Ingresos por intereses.
Una vez que los créditos son registrados en cartera vencida sólo se traspasan a cartera
vigente cuando se liquiden totalmente los saldos pendientes de pago o que siendo
créditos reestructurados cumplan con las condiciones de pago sostenido establecidas
en el Criterio B-4 “Cartera de crédito” de las Disposiciones.
Cartera de crédito vencida eliminada del Balance General
Con base en el Criterio B-4 “Cartera de crédito” de las Disposiciones y con la
autorización del Comité Técnico en sesión extraordinaria 2/2006, se estableció aplicar
para la cartera vencida que aún no cumple con requisitos para ser castigada, las
políticas siguientes:
Eliminar del balance general aquella cartera de crédito vencida que cuente
con dos años de antigüedad a partir de su última recuperación y que se
encuentre provisionada al 100%, aún y cuando no cumpla con las condiciones
para realizar su castigo.
La cartera de crédito vencida a que se refiere el punto anterior se registra en
cuentas de orden y permanece ahí hasta que se cuenta con evidencias de que
se han agotado las gestiones formales de cobro o determinado la imposibilidad
práctica de recuperación del crédito. Mientras tanto, se siguen generando los
intereses que correspondan, los cuales también se registran en cuentas de
orden.
De conformidad con lo anterior, el Comité de Recuperación de Crédito de FIRA,
de acuerdo con sus facultades, autoriza o propone al Comité Técnico el castigo
definitivo de la cartera de crédito vencida registrada en cuentas de orden, en
cuyo caso se aplican los saldos en cuentas de orden, con lo que dicha cartera
se elimina definitivamente de los estados financieros de la entidad.
Cualquier recuperación derivada de operaciones crediticias previamente
castigadas o eliminadas del balance general, se reconoce en los resultados del
ejercicio en que ocurra en el rubro de Otros productos conforme a lo
establecido en el Criterio B-4 “Cartera de crédito” de las Disposiciones.
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Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
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f) Estimaciones para riesgos crediticios
El Fideicomiso califica su cartera de crédito comercial y de consumo (esta última
categoría corresponde a créditos de ex empleados) aplicando las metodologías
autorizadas por el CARFIRA, las cuales se apegan a las mejores prácticas bancarias.
Como medida prudencial se estima al 100% el monto de la cartera vencida. En caso
de que existan intereses devengados no cobrados de cartera vencida registrados en
el balance, se estiman en su totalidad.
Para mayor detalle ver nota de Políticas de administración de riesgos.
g) Otras cuentas por cobrar, Neto
Se integra de deudores por liquidación de operaciones fecha valor de venta de divisas,
valores o derivados, Impuestos acreditables y Otros deudores.
Las cantidades pendientes de pago por cesiones o ventas de cartera de crédito se
registran en Deudores diversos.- Partidas asociadas a operaciones crediticias.
Por las partidas registradas en Deudores diversos que están directamente relacionadas
con la cartera de crédito tales como gastos de juicio, se constituye una estimación por
irrecuperabilidad o difícil cobro aplicando el mismo porcentaje de riesgo asignado
para el crédito asociado. Considerando lo anterior los gastos de juicio que provienen
de cartera vencida se estiman al 100% en congruencia con la medida prudencial de
estimar al 100% la cartera vencida señalada en nota de Normas particulares y políticas
contables inciso f).
El Fideicomiso, en apego al Criterio A-2 “Aplicación de normas particulares” de las
Disposiciones, constituye estimaciones de cuentas por cobrar de aquellos deudores
identificados cuya antigüedad sea mayor o igual a 90 días naturales, afectando los
resultados en el rubro Afectaciones a la estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro.
Eliminación de deudores diversos con antigüedad superior a un año
Con la finalidad de contribuir a la revelación razonable de la información financiera,
los Comités Técnicos de los Fideicomisos aprobaron en sesión 11/2008 de FONDO-FEFA-
FEGA las normas para la aplicación de deudores diversos no relacionados con la
cartera de crédito siguientes:
1. Los saldos de deudores diversos hasta por 3,000 UDIS o su equivalente en
moneda nacional que cuenten con al menos 12 meses de antigüedad a partir
de su último registro se eliminan del balance general, afectando la estimación
por irrecuperabilidad o difícil cobro.
2. Los adeudos superiores a 3,000 UDIS o su equivalente en moneda nacional se
eliminan del balance general siempre y cuando cuenten con al menos 12
meses de antigüedad a partir de su último registro y se cuente con opinión de
imposibilidad práctica de cobro de la Dirección Jurídica.
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3. Cualquier recuperación derivada de adeudos a cargo de terceros,
previamente eliminados del balance general, se reconocerá en los resultados
del ejercicio en que ocurra.
h) Bienes adjudicados, Neto
Los bienes muebles e inmuebles adjudicados se registran de acuerdo con el Criterio
B-5 “Bienes adjudicados” de las Disposiciones.
Cuando el valor del activo que dio origen a la adjudicación, neto de estimaciones,
fuese cero, el registro de los bienes adjudicados se realiza con un valor de referencia
(un peso).
Los gastos relacionados con la administración de bienes adjudicados se reconocen en
los resultados del ejercicio en el rubro de Otros gastos de administración.
A efecto de reconocer las potenciales pérdidas de valor por el paso del tiempo de los
bienes adjudicados en cumplimiento al párrafo 15 del Criterio B-5 “Bienes adjudicados”
de las Disposiciones, en tanto se publican disposiciones de carácter general aplicables
a la metodología de la calificación de la cartera crediticia de los fideicomisos públicos,
FEFA aplica el artículo 132 de las Disposiciones de carácter general aplicables a las
Instituciones de Crédito para determinar la estimación por pérdida de valor de los
bienes adjudicados, de acuerdo con lo siguiente:
Tiempo transcurrido a partir de la
adjudicación o dación en pago (meses)Porcentaje de reserva
Hasta 6 meses 0%
Más de 6 y hasta 12 10%
Más de 12 y hasta 18 20%
Más de 18 y hasta 24 45%
Más de 24 y hasta 30 60%
Más de 30 100%
Reservas para bienes muebles
Tiempo transcurrido a partir de la
adjudicación o dación en pago (meses)Porcentaje de reserva
Hasta 12 meses 0%
Más de 12 y hasta 24 10%
Más de 24 y hasta 30 15%
Más de 30 y hasta 36 25%
Más de 36 y hasta 42 30%
Más de 42 y hasta 48 35%
Más de 48 y hasta 54 40%
Más de 54 y hasta 60 50%
Más de 60 100%
Reservas para bienes inmuebles
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Para el cálculo de la estimación por pérdida de valor se considera como valor de
adjudicación al valor en libros que incluye los efectos por actualización y como fecha
de adjudicación lo indicado en los párrafos 8 y 9 del Criterio B-5 “Bienes adjudicados”
de las Disposiciones.
i) Inmuebles, mobiliario y equipo, Neto
Los inmuebles, mobiliario y equipo se registran a su costo de adquisición y se deprecian
a partir del mes siguiente en que fueron adquiridos, utilizando los factores que señala la
Ley del Impuesto Sobre la Renta. Las tasas de depreciación establecidas en dicha Ley
son las siguientes:
Mobiliario y equipo 10%
Equipo de Transporte 25%
Equipo de Cómputo 30%
Maquinaria Agropecuaria 25%
Maquinaria Industrial 10%
Maquinaria de Construcción 25%
Maquinaria Eléctrica y Electrónica 5%
Inmuebles 5%
j) Inversiones permanentes en acciones
Las inversiones en asociadas se reconocen de acuerdo a lo establecido en la NIF C-7
“Inversiones en asociadas y otras inversiones permanentes”. Las inversiones en acciones
cuya participación es menor al 25% y que por lo tanto no se tiene influencia significativa
se valúan en entornos inflacionarios, aplicando el método de actualización de índices
en apego a las Disposiciones y a la NIF B-10 “Efectos de la Inflación”.
k) Otros activos
Conforme a lo establecido en el párrafo 41 del Criterio A-2 “Aplicación de normas
particulares” de las Disposiciones, el importe de los gastos de emisión de deuda de FEFA
se registra como un activo diferido y se reconoce en los resultados del ejercicio como
gastos por intereses conforme se devengan, tomando en consideración el plazo del
título que le dio origen.
Asimismo, se registran pagos anticipados que son amortizados durante el transcurso del
ejercicio.
l) Deterioro en el valor de los activos de larga duración
De acuerdo con lo establecido en el Boletín C-15 “Deterioro en el valor de los activos
de larga duración y su disposición” de las NIF, no existen indicios de deterioro en los
activos de larga duración que impliquen que su valor actualizado exceda su valor de
recuperación.
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m) Captación tradicional
El reconocimiento de las operaciones generadas por la captación tradicional (emisión
de deuda) se efectúa de acuerdo con los párrafos 36 al 41 del Criterio A-2 “Aplicación
de normas particulares” de las Disposiciones, tomando como base el valor contractual
de la obligación y reconociendo los intereses devengados directamente en los
resultados como un gasto por intereses. Lo anterior de manera consistente con lo
dispuesto en el párrafo 39 del Boletín C-9 “Pasivo, provisiones, activos y pasivos
contingentes y compromisos” de las NIF.
Los gastos de emisión se registran como un activo diferido (ver nota de Políticas
contables, inciso k).
n) Préstamos bancarios y de otros organismos
Corresponde al saldo de capital e intereses por préstamos bancarios y de otros
organismos nacionales y extranjeros clasificados en corto y largo plazo.
o) Otras cuentas por pagar
Se integra de acreedores por liquidación de operaciones fecha valor por compra de
inversiones, divisas y derivados, impuestos por pagar, provisiones para obligaciones
diversas y otros acreedores diversos.
Otros acreedores diversos representados por montos pendientes de rembolsar entre los
Fideicomisos FIRA y otros acreedores.
p) Patrimonio contribuido
Está representado por las aportaciones patrimoniales registradas a su valor original y
actualizadas de acuerdo con el Boletín B-10 “Reconocimiento de los efectos de la
inflación en la información financiera”. El último proceso de actualización se realizó en
diciembre de 2007.
q) Patrimonio ganado
Se integra de resultados de ejercicios anteriores, resultados por valuación de títulos
clasificados como disponibles para la venta y resultado neto.
El rubro de Resultado de ejercicios anteriores está conformado por los resultados
acumulados, los resultados por cambios contables y corrección de errores, así como
reclasificaciones de los rubros Exceso e insuficiencia en la actualización del patrimonio
y Resultado por tenencia de activos no monetarios realizadas en 2008 por la entrada
en vigor de la NIF B-10 “Efectos de la Inflación”. Las afectaciones por cambios contables
y corrección de errores provienen de la adopción de las Disposiciones a partir del 1 de
enero de 2006.
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r) Ingresos por intereses
Se consideran ingresos por intereses los rendimientos generados por la cartera de
crédito, premios e intereses de otras operaciones financieras por depósitos en
instituciones financieras, inversiones en valores e instrumentos financieros derivados, así
como el descuento recibido en títulos de deuda que liquiden intereses periódicamente.
De igual manera forman parte de este rubro los ajustes por valorización de partidas
denominadas en UDIS y moneda extranjera que provengan de posiciones relacionadas
con el margen financiero.
Los intereses se registran en el ejercicio que corresponde conforme se van devengando,
a excepción de los intereses sobre cartera vencida los cuales se registran en cuentas
de orden en el rubro Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de
crédito vencida y se reconocen en los resultados hasta que se cobran.
s) Gastos por intereses
Están representados, en su caso, por los intereses a cargo de préstamos bancarios y de
otros organismos, intereses derivados de la captación tradicional y amortización de
gastos (emisión de deuda), intereses a favor del personal, así como por el sobreprecio
pagado en títulos de deuda que liquidan intereses periódicamente. De igual manera
forman parte de este rubro los ajustes por valorización de partidas denominadas en
UDIS y moneda extranjera que provengan de posiciones relacionadas con el margen
financiero.
Los intereses por pagar se registran en el ejercicio que corresponde conforme se van
devengando.
t) Resultado por posición monetaria, Neto
De conformidad con el inciso a) del apartado Normas particulares de aplicación
general, no se reconoció el efecto por utilidad o pérdida en el poder adquisitivo por
tratarse de años con entornos económicos no inflacionarios.
u) Comisiones y tarifas cobradas
En FEFA no hay comisiones ni tarifas cobradas.
v) Comisiones y tarifas pagadas
Está representado por las comisiones pagadas a instituciones de crédito y otros
organismos del país y del extranjero originadas por financiamientos y transacciones
bancarias.
w) Resultado por intermediación
En este rubro se registran los resultados por compra venta de valores y divisas, el
resultado de la cancelación de Swaps y opciones de tasa de interés, la valuación a
valor razonable de los instrumentos financieros derivados de cobertura y de
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negociación y la valuación a valor razonable de la posición primaria (cartera de
crédito) cubierta con instrumentos financieros derivados.
x) Gastos de administración y promoción
En este rubro se registran las erogaciones con cargo al presupuesto de gasto corriente
y otros egresos de operación. Todas estas erogaciones se realizan con base en los
programas financieros autorizados como parte del Presupuesto de Egresos de la
Federación y sus modificaciones.
y) Otros productos
Corresponde a los ingresos que se obtienen por concepto de recuperaciones,
beneficios y productos diversos.
Se integra principalmente de recuperaciones de cartera de crédito previamente
castigada o eliminada del balance y de rembolsos relacionados con apoyos para la
reducción de costos financieros, recibidos de FEGA. Los beneficios y productos diversos
están representados por la cancelación de estimaciones preventivas para riesgos
crediticios y por irrecuperabilidad o difícil cobro, así como penalizaciones.
z) Otros gastos
Está integrado principalmente por los incrementos a las estimaciones por
irrecuperabilidad o difícil cobro y pérdida de valor de bienes adjudicados, así como por
devolución de productos de ejercicios anteriores.
aa) Cuentas de orden
En cuentas de orden se registran bienes en administración, intereses devengados no
cobrados derivados de cartera de crédito vencida, líneas de crédito autorizadas a los
intermediarios financieros y saldos no ejercidos de dichas líneas, saldo de los contratos
de instrumentos financieros derivados, créditos vencidos eliminados del balance,
garantías recibidas, entre otros.
El registro contable de bienes en administración y operaciones por cuenta de terceros
se realiza con base en lo establecido en el párrafo 6 del Criterio B-7 “Administración de
bienes” de las Disposiciones.
Los derechos y obligaciones importantes relacionados con contingencias se reconocen
cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables
para su cuantificación.
NOTA 5) - ENTORNO FISCAL.-
FEFA tributa en el Régimen de las Personas Morales con Fines No Lucrativos por lo cual no
está sujeto al Impuesto sobre la Renta (ISR). En apego a dicho Régimen sólo tiene la
obligación de retener y enterar el impuesto, y exigir la documentación que reúna los
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requisitos fiscales cuando hagan pagos a terceros y estén obligados a ello en términos de
Ley.
NOTA 6) - PRINCIPALES POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS PARA LA ORIGINACIÓN, ANÁLISIS,
AUTORIZACIÓN, OPERACIÓN, SEGUIMIENTO Y RECUPERACIÓN DE CRÉDITOS Y
GARANTÍAS.-
Las políticas y procedimientos aplican al FEFA de acuerdo con las actividades que éste
realiza (ver nota de Actividades).
En todos los casos, los intermediarios financieros se aseguran del cumplimiento de las
condiciones de viabilidad técnica, productiva y económica de los proyectos de inversión,
asimismo, que los proyectos sean elegibles de apoyarse con servicios de FIRA, que cumplan
la normativa de FIRA que les resulte aplicable y que se cumpla con la supervisión a la
inversión del crédito.
6.1) - Crédito.
FIRA asigna a cada intermediario financiero participante un techo operativo en función
de su nivel de riesgo, de su plan anual de negocios y del resultado de su evaluación
integral.
Las facultades con que cuentan las Instituciones de Banca Múltiple, para disponer el
servicio de fondeo de FIRA en créditos y sus tratamientos crediticios son hasta por el
monto del techo operativo autorizado, conforme al esquema de facultades
establecido en su manual de crédito, así como a la normativa de FIRA.
Las facultades de autorización de crédito de los IFNB, en términos generales, dependen
de que cuenten o no con las calificaciones mínimas establecidas en la normativa de
FIRA. Aquellos créditos que exceden las facultades de autorización delegadas a los IFNB
deben ser autorizados por FIRA.
En un periodo de maduración en el cual el intermediario obtiene recursos de otras
fuentes de fondeo, FIRA establece que el riesgo crediticio que asuma con un IFNB, ya
sea directamente o a través de operaciones de pasivo neto contingente, acumulado
al de otras Instituciones de Banca de Desarrollo, no podrá exceder en conjunto del 60%
del riesgo de crédito del IFNB.
Los intermediarios financieros son los responsables de las gestiones de cobranza y
recuperación de los créditos otorgados con recursos de FIRA a los acreditados finales y
asumen el riesgo de crédito en cada operación fondeada con recursos FIRA.
6.2) - Proceso de Crédito (PDC).
Cada una de las operaciones de fondeo, garantía y apoyos de fomento que FIRA
realiza con los intermediarios financieros, sigue una secuencia de actividades
ordenadas y agrupadas por etapas, que constituyen el PDC.
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Los principales objetivos del PDC son: la adopción de las sanas prácticas bancarias, el
cumplimiento de criterios y estándares internacionales en convergencia con las
disposiciones de carácter prudencial en materia de crédito emitidas por la CNBV, lograr
seguridad y buen desempeño de la actividad crediticia y ofrecer oportunidad y
eficiencia en la atención de las necesidades de los clientes, todo ello bajo un enfoque
de procesos.
En las etapas del PDC se realizan las funciones y actividades de desarrollo de negocios,
análisis y decisión, instrumentación y desembolso, así como seguimiento y
recuperación, que aplican a los servicios de fondeo, garantía y apoyos, en las cuales
se verifica el cumplimiento de las condiciones establecidas para poder acceder a
dichos servicios.
Descripción de las etapas del PDC:
Desarrollo de Negocios.-
En la etapa de Desarrollo de Negocios se llevan a cabo las actividades de planeación
requeridas para la atención del cliente, determinación del mercado objetivo y sus
necesidades de productos y servicios financieros y tecnológicos, en función a la
disponibilidad de los recursos presupuestarios.
En el desarrollo de esta etapa se aplica el Procedimiento para la Gestión de Promoción,
el Procedimiento para la Gestión de Apoyos, el Procedimiento de Registro, autorización
y puesta en operación de IFNB y el Procedimiento para la Operación de Convenios de
Colaboración.
Análisis y Decisión.-
En esta etapa se realiza la evaluación del intermediario financiero y/o acreditado para
la presentación del estudio de crédito a las instancias facultadas de decisión y termina
con la formalización de dicha decisión.
En el desarrollo del análisis se aplican las metodologías para evaluar a los intermediarios
financieros y acreditados finales, cuyo resultado son los estudios de crédito los cuales
presentan un análisis integral del intermediario financiero o del acreditado final, en el
caso de este último se evalúa tanto la intención como la capacidad de pago.
Las decisiones de crédito de FIRA son colegiadas. Los funcionarios de FIRA no participan
en las decisiones de los Comités de Crédito que les representan conflicto de intereses.
En el desarrollo de esta etapa se aplican el Procedimiento de Evaluación y el
Procedimiento de Autorización.
Instrumentación y Desembolso.-
Para la formalización con el cliente se informa al intermediario financiero, al
administrador de cartera en el caso de productos estructurados o al beneficiario final
en el caso de los apoyos de fomento, de los términos y condiciones autorizados. En esta
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etapa se determinan los documentos y tipos de contrato requeridos para la
instrumentación legal de las operaciones.
La Mesa de Control de Crédito revisa y verifica todas las operaciones que tengan por
resultado un desembolso o el registro de coberturas del Servicio de Garantía y que las
disposiciones de recursos sean autorizadas conforme a la normativa aplicable y a los
términos y condiciones en que fueron autorizadas.
En el desarrollo de esta etapa se aplican los Procedimientos de Contratación, para la
Recepción de Operaciones y Mesa de Control de Crédito, y para Guarda y Custodia
de Documentos Valor.
Seguimiento y Recuperación.-
En esta etapa se mantiene un estricto control de la cartera, se da seguimiento a los
intermediarios financieros y acreditados finales, asimismo se procura lograr una
oportuna recuperación de los financiamientos otorgados y las garantías pagadas.
El seguimiento al intermediario financiero tiene como propósito: supervisar una muestra
de sus acreditados, supervisar la calidad de su información financiera, supervisar su PDC
y el cumplimiento de las Condiciones Generales de Operación establecidas por FIRA.
La supervisión al acreditado tiene el propósito de validar el destino de los créditos, la
viabilidad del proyecto, su apego a la normativa y la verificación de la fuente de pago.
La gestión de la cobranza de los financiamientos y garantías pagadas a los acreditados
finales es obligación de los intermediarios financieros. FIRA da seguimiento al proceso
de recuperación de los financiamientos y garantías pagadas por los intermediarios
financieros y realiza actividades de recuperación de los adeudos que presenten los
intermediarios financieros con FIRA.
Las actividades de recuperación de cartera se inician con la segmentación de la
cartera y su asignación para cobranza en sus modalidades: administrativa y judicial.
En el desarrollo de esta etapa se aplican los Procedimientos siguientes:
1. Administración y Control de la Cartera.
2. Supervisión.
Supervisión de Acreditados.
Supervisión y Seguimiento de Intermediarios Financieros.
Supervisión de Apoyos.
Seguimiento de la cartera por las Áreas de Promoción.
3. Supervisión de Créditos con Garantías Pagadas.
4. Monitoreo de Intermediarios Financieros.
5. Recuperación de Crédito y Garantías Pagadas.
6. Comité de Recuperación de Crédito.
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Expedientes.-
La documentación que sustenta los servicios otorgados a lo largo de todas las etapas
del PDC se integra y mantiene en un expediente por intermediario financiero, por
acreditado en el caso de operaciones en facultad de FIRA (expediente operativo de
los acreditados) y por apoyos de fomento otorgados al beneficiario final. Este proceso
se encuentra documentado en el Procedimiento para la Integración y Custodia de
Expedientes de Crédito.
Políticas de Crédito.
Los créditos se otorgan a personas físicas o morales cuya actividad sea la producción,
acopio y distribución de bienes y servicios de o para, los sectores agropecuario, forestal
y pesquero, así como de la agroindustria y de otras actividades conexas o afines, o que
se desarrollen en el medio rural.
Las tasas de interés de los créditos con recursos FIRA, tanto en moneda nacional como
en dólares de Estados Unidos de América, pueden otorgarse en esquema de tasa
variable o tasa fija.
Derivado de la terminación por mandato de Ley de los préstamos de Banco de México,
el Comité Técnico de FEFA en sesión 03/2014 autorizó el nuevo esquema de tasas de
interés que aplica a los intermediarios financieros de acuerdo a su clasificación en
grupos de riesgo, conforme lo siguiente:
El esquema de tasas entró en vigor el 7 de mayo de 2014. Las operaciones descontadas
hasta el 31 de diciembre de 2013 con tasa inferior a TIIE que tengan plazo de
vencimiento posterior a esa fecha se ajustaron a TIIE.
Para programas especiales autorizados por el Comité Técnico prevalecerá el apoyo en
tasa de interés.
Los plazos de los créditos que otorga FIRA se determinan con base en la capacidad de
pago del acreditado, la naturaleza de la inversión y vida útil de los conceptos
financiados.
Los créditos otorgados con recursos de FIRA deben ser viables técnica y
financieramente.
Grupo de riesgo Calificación Tasa de interés
Grupo 1 AAA TIIE + 0.10%
Grupo 2 AA TIIE + 0.20%
Grupo 3 A TIIE + 0.50%
Grupo 4 BBB TIIE + 1.30%
Grupo 5 BB o menor TIIE + 2.60%
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No se otorgan créditos para actividades ilícitas o que fomenten vicios y/o la
desintegración familiar.
Se impulsa la capitalización de las empresas a través de créditos de largo plazo como
los refaccionarios y de arrendamiento.
Los créditos que se otorgan con recursos FIRA son supervisados por el intermediario
financiero y por FIRA conforme los Procedimientos de Supervisión.
Políticas de recuperación de crédito.-
La recuperación de cartera se realiza conforme a los criterios establecidos por la CNBV
siguientes:
Recuperación administrativa: La cobranza preventiva se realiza previa al
vencimiento de los créditos y hasta su traspaso a cartera vencida; y la cobranza
extrajudicial dentro de los 90 días posteriores al traspaso a cartera vencida.
Recuperación judicial: La cobranza judicial inicia al término de la cobranza
extrajudicial.
Las políticas de recuperación de crédito se sustentan en la documentación siguiente:
Facultades, reglas de operación y políticas generales del Comité de
Recuperación de Crédito.- Precisan las atribuciones de dicho Comité para
autorizar los tratamientos que hagan posible la recuperación de la cartera
vencida, así como de otros adeudos en los que la institución tenga problemas
de recuperación. En dicho documento se especifica la cartera vencida sobre
la cual tiene facultades para autorizar tratamientos, montos de autorización,
reglas de operación y sus políticas generales.
Políticas para la recuperación de la cartera de crédito generada al amparo del
PROCREA.- Precisa las políticas que permiten autorizar al Comité de
Recuperación de Crédito castigos y ventas de cartera; y, adicionalmente
determinan gastos de cobranza a los intermediarios financieros o a quien
procure la recuperación.
Políticas para el tratamiento de cartera de crédito vencida.- Especifican, entre
otros, los criterios para el castigo de la cartera en cuentas de orden.
Lineamientos para la contratación de despachos jurídicos, personas físicas u
organismos públicos para la recuperación de cartera, garantías y derechos de
cobro de FIRA.- Describen los requisitos que deben cubrir los despachos jurídicos
u organismos públicos, los servicios y modalidades a contratar, los honorarios
autorizados y modalidades de pago y el seguimiento de los Despachos jurídicos
u Organismos públicos contratados por la Institución.
Lineamientos para la autorización de condonación de intereses moratorios.-
Describen los supuestos que permiten al Comité de Recuperación de Crédito
autorizar la condonación de intereses moratorios.
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NOTA 7) - POLÍTICAS DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS.-
En apego a sanas prácticas en materia de administración de riesgos establecidas de
manera interna y en aquellas dispuestas por las autoridades financieras, la alta dirección de
FIRA constantemente realiza acciones para el fortalecimiento en la gestión de los riesgos.
A través de la Unidad de Administración Integral de Riesgos la Institución identifica, mide,
da seguimiento y controla las exposiciones a riesgos de crédito, liquidez, mercado y
operativo.
Bajo este marco, los riesgos que enfrenta la Institución se identifican en cuatro categorías:
1. Los riesgos de mercado, derivados de las pérdidas potenciales en su valor por
cambios en las tendencias y volatilidades de los factores de riesgo tales como: tasas
de interés nominal, tasas reales, sobretasas, tasas en dólares, el tipo de cambio, entre
otros.
2. Los riesgos de liquidez, derivados por la imposibilidad o dificultad de renovar pasivos
o de contratar otros en condiciones normales para la Institución, por la venta
anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus
obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser
oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de
una posición contraria. Las variables de afectación directa en este riesgo son: 1) la
estimación de obligaciones a cubrir, medido a través de las brechas potenciales de
entradas y salidas que estima la Institución en relación con el otorgamiento y cobro
de créditos, egresos de operación, así como los plazos y cupones de la inversión de
los títulos de la tesorería, y 2) el descuento potencial inusual del mercado por la venta
de activos, esto último medido a través de los registros históricos de descuento que
ha enfrentado la Tesorería por la enajenación de sus títulos.
3. Los riesgos de crédito, derivados del incumplimiento en las obligaciones de los
emisores de valores, las contrapartes de la cartera crediticia, operaciones con
instrumentos derivados y de los acreditados en la cartera garantizada. Los factores
que condicionan este riesgo son las probabilidades de incumplimiento de las
contrapartes y emisores así como el grado de concentración, la tasa de
recuperación y la exposición crediticia del portafolio.
4. Los riesgos operativos, derivados de fallas o deficiencias en los controles internos, por
errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la
transmisión de información, así como por resoluciones administrativas y judiciales
adversas, fraudes o robos, y comprende, entre otros, al riesgo tecnológico y legal.
Adicionalmente, el valor de las inversiones utilizado para la estimación de los diferentes
riesgos es proporcionado por Valmer, como proveedor de precios autorizado por la CNBV.
Por otro lado, la gestión que la administración realiza sobre sus riesgos financieros se basa,
entre otros factores, en el apetito de riesgo que los Comités Técnicos de los Fideicomisos
establecen con base en lo sugerido por el Comité de Administración de Riesgos. Dicho
apetito de riesgo se hace operativo mediante un conjunto de límites establecidos sobre
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indicadores de riesgo comúnmente aceptados en la práctica de la Administración de
Riesgos. Estos límites incluyen tanto las operaciones de inversión de Tesorería como las
operaciones de cartera crediticia, garantías y cobertura.
En particular, para las operaciones de inversiones en valores se tienen establecidos límites
en función del patrimonio del Fideicomiso.
El riesgo de mercado se mide a través del indicador denominado Valor en Riesgo de
Mercado (VaR de mercado), el cual cuantifica las pérdidas potenciales máximas a un nivel
de confianza del 95% que por condiciones de mercado pudieran observarse en un horizonte
temporal de un mes. Estas pérdidas potenciales se refieren a la posibilidad de que las
inversiones tengan un menor valor al final del horizonte de tiempo proyectado respecto de
su valor actual. El modelo utilizado para la administración del VaR de mercado es el de
Valores Extremos; sin embargo, también se cuantifica bajo otros métodos (Simulación
Histórica, VaR Incremental, VaR Paramétrico y Simulación Montecarlo). Los límites para este
indicador están expresados en términos relativos del patrimonio del Fideicomiso.
Todos los títulos clasificados como Disponibles para la venta son considerados en la
estimación del riesgo de mercado.
En apego a las sanas prácticas en materia de administración de riesgos se estiman las
minusvalías potenciales bajo escenarios de estrés. Se cuenta con límites para dichas
minusvalías los cuales están relacionados con el patrimonio del Fideicomiso.
El riesgo liquidez por la venta de inversiones se mide a través del indicador denominado
Valor en Riesgo de Liquidez (VaR de liquidez) a un nivel de confianza del 95% y horizonte
temporal de un año, cuyo límite está expresado en términos relativos del patrimonio del
Fideicomiso.
El riesgo de crédito se mide a través del indicador denominado Valor en Riesgo de Crédito
(VaR de crédito), el cual cuantifica las posibles pérdidas por incumplimiento en un horizonte
temporal de un año a un nivel de confianza del 99%. En este indicador se consideran tanto
los emisores de títulos del mercado de dinero en los que se encuentran invertidas las
disponibilidades, como los intermediarios en operaciones de fondeo, en las operaciones de
cobertura y los créditos garantizados. Los límites para este indicador están en términos del
patrimonio disponible para riesgo crédito, es decir el patrimonio remanente una vez
descontados los consumos máximos permitidos por riesgos de mercado y liquidez así como
por la estimación de los riesgos operativos estimados con base en el indicador básico de
Basilea.
Adicionalmente, se estima el riesgo operativo (incluyendo el tecnológico y legal) en los
diferentes procesos institucionales, tanto operativos como de soporte. La cuantificación del
riesgo operativo está basado en modelos de frecuencia de ocurrencia y severidad de las
pérdidas y toma como insumos el registro de la materialización de los eventos en los distintos
procesos institucionales así como referencias de ocurrencia de eventos de riesgos
operativos en la industria. Estas estimaciones se realizan con una confianza del 99% a un
horizonte de tiempo de un año y se informa regularmente a las instancias facultadas. El
riesgo consolidado del Fideicomiso se estima al 99.7% de confianza para horizonte de
tiempo de un año para fines de determinar la suficiencia del capital para la cobertura de
pérdidas no esperadas relacionadas a los diferentes riesgos.
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Mensualmente se estiman con un nivel de confianza del 95% y horizonte de tiempo de uno
y tres meses las Utilidades en Riesgo y la Variación del Patrimonio por cambios en los factores
de riesgo asociados a las posiciones en Balance y Estado de Resultados.
Cartera de crédito.
Políticas y Procedimientos establecidos para determinar concentraciones de riesgo de
crédito.-
La concentración crediticia se encuentra incorporada en la estimación del VaR de crédito
consolidado y considera de forma integral las concentraciones de la cartera de crédito,
operaciones en Tesorería y operaciones de cobertura. La relación establecida entre el VaR
de crédito y la concentración es directa. Los niveles que el VaR de crédito puede alcanzar
se encuentran acotados a una proporción fija del patrimonio del Fideicomiso.
Descripción de la metodología para determinar las estimaciones preventivas para riesgos
crediticios específicas y generales.-
La Unidad de Administración Integral de Riesgos estima mensualmente las reservas
preventivas para riesgos crediticios. Estas estimaciones consideran sólo las posiciones de
riesgo contraparte de la cartera vigente descontada en dólares y pesos.
La calificación de riesgo crediticio asociada a cada intermediario es obtenida por la
Dirección de Supervisión y Monitoreo de FIRA de acuerdo al Procedimiento de Calificación
de Intermediarios Financieros, aplicando las metodologías que para dicho fin fueron
aprobadas por el Comité de Administración de Riesgos.
Las reservas por créditos otorgados a IFNB, se estiman multiplicando el saldo vigente de
cada intermediario financiero por el límite superior del porcentaje de reservas determinado
por la CNBV asociado a la calificación crediticia asignada por FIRA a dicho intermediario,
de acuerdo con lo siguiente:
Grado de
riesgoInferior Intermedio Superior
A-1
A-2
B-1 1.00% 3.00% 4.99%
B-2 5.00% 7.00% 9.99%
B-3 10.00% 15.00% 19.99%
C-1 20.00% 30.00% 39.99%
C-2 40.00% 50.00% 59.99%
D 60.00% 75.00% 89.99%
E
0.99%
Tabla de sitios dentro de los rangos de
reservas preventivas
0.50%
100%
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Las reservas para Bancos se estiman multiplicando el saldo vigente de cada banco por el
porcentaje de reservas correspondiente del cuadro anterior. Este porcentaje está asociado
a la calificación de supervisión asignada por FIRA a dicho intermediario, de acuerdo con lo
siguiente:
Las estimaciones preventivas para riesgos crediticios de créditos a ex empleados se
determinan con base en la metodología aprobada por el Comité de Administración de
Riesgos para tal fin. La metodología toma como base para los créditos clasificados como
vigentes lo establecido en las Disposiciones de carácter general aplicables para las
instituciones de crédito de la CNBV en lo referente a créditos al consumo e hipotecarios de
vivienda.
Los créditos clasificados como vencidos son reservados en su totalidad.
Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura.
Políticas de administración de riesgos.-
FEFA realiza operaciones de cobertura con instrumentos financieros derivados, tales como
Swaps de tasa de interés (IRS), Swaps de tipo de cambio (CCS) y Caps de tasa de interés
(CAP).
Las operaciones con Swaps y Caps se realizan con la finalidad de cubrir las variaciones en
el valor de los créditos a tasa fija en pesos y a tasa fija o flotante en dólares. El monto
nocional de cada operación de cobertura corresponde con la estructura de los créditos a
cubrir, por lo que los riesgos de mercado generados por la cartera crediticia cubierta son
compensados con las plus-minusvalías generadas por la valuación de los Swaps y Caps.
Para la administración de los riesgos crediticios de las operaciones con instrumentos
financieros derivados se tienen establecidos mecanismos que dan seguimiento a la
exposición que se genera con cada una de las contrapartes aunado al establecimiento de
límites de exposición por contraparte. Las posiciones de Swaps y Caps favorables para el
FEFA computan para fines de cuantificación y consumo del límite que en términos de VaR
de crédito se tiene establecido. En su seguimiento, se incluyen consideraciones en términos
de la probabilidad de incumplimiento de la contraparte y la concentración crediticia del
portafolio.
En la administración del riesgo de mercado de estas operaciones se consideran los Swaps y
Caps clasificados como de “negociación” para la estimación del VaR de mercado y su
impacto en el estado de resultados del Fideicomiso.
Rangos del puntajeLímite de reservas
preventivas
0 a menos de 80 Superior
80 a menos 90 Intermedio
90 a 100 Inferior
Límite del porcentaje de reservas asociado a la
calificación de supervisión (en puntaje) del banco
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Control interno para administrar los riesgos inherentes de los contratos de coberturas.-
Los riesgos crediticios generados por estas posiciones, consolidados con el resto de las
posiciones sujetas a riesgos de crédito, son monitoreados en términos del consumo del límite
e informados a la alta Dirección del Fideicomiso, al Comité de Administración de Riesgos y
al Comité Técnico del Fideicomiso, respectivamente.
El riesgo de mercado generado por los Swaps y Caps de negociación, consolidado con el
resto de las posiciones sujetas a riesgo mercado, se encuentra limitado. La evolución del
consumo de límite se informa a la alta Dirección del Fideicomiso, al Comité de
Administración de Riesgos y al Comité Técnico del Fideicomiso.
Adicionalmente y en materia de control interno las operaciones con Swaps y Caps incluyen
procedimientos que disminuyen los riesgos operativos generados en su realización. Los
procedimientos incluyen a la administración de vencimientos y cortes cupón, los
procedimientos de verificación de concertación y registro contable a través de la mesa de
control especializada y el procedimiento de medición de la efectividad de la cobertura.
Los controles internos se apoyan en gran medida en los sistemas de operación y de
información.
Las operaciones de inversión y cobertura (incluyendo las opciones de compra y venta a
futuro de mercancías commodities) que se realizan por cuenta y orden de terceros no
computan dentro de los límites de riesgo mercado, liquidez y crédito establecidos para la
operación institucional. Los riesgos operativos derivados de estas operaciones son
considerados y revelados en los reportes de riesgo operativo que se discuten, reportan y
acuerdan en el Comité de Administración de Riesgos de FIRA.
Para mayor detalle ver la Sección II, nota de Operaciones con instrumentos financieros
derivados.
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SECCIÓN II.- INTEGRACIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS.
NOTA 8) - DISPONIBILIDADES.-
La integración de este rubro se muestra a continuación:
El incremento en el saldo de bancos obedece a recuperaciones de cartera de crédito
obtenidas de enero a septiembre 2014 y a los recursos generados en la emisión de deuda
realizada el 19 de junio. Los recursos de FEFA se mantienen en cuentas bancarias con
rendimiento en tanto se utilizan para otorgar crédito.
El rubro Bancos se integra por depósitos en moneda nacional y extranjera como sigue:
Al 30 de septiembre de 2014 y 2013 las cuentas de cheques en moneda extranjera
ascienden a 38,861 y 33,869 miles de dólares, respectivamente; así como 220 miles de euros
al cierre de septiembre de 2014 que equivalen a 278 miles de dólares ( ver nota de Posición
en moneda extranjera y UDIS).
NOTA 9) - INVERSIONES EN VALORES.-
A) Títulos disponibles para la venta.-
Al 30 de septiembre de 2014 y 2013 la posición fue la siguiente:
2014 2013
Bancos $ 8,293,714 $ 1,820,846
Disponibilidades restringidas 33 33
Total $ 8,293,747 $ 1,820,879
2014 2013
Depósitos en moneda nacional en bancos del país $ 7,767,964 $ 1,374,635
Depósitos en dólares en bancos del extranjero 522,019 446,211
Depósitos en euros en bancos del país 3,671 -
Depósitos en euros en bancos del extranjero 60 -
Total $ 8,293,714 $ 1,820,846
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La disminución de las inversiones en valores se debe al pago realizado en diciembre 2013
de la décima quinta y última amortización de capital e intereses del Crédito
Reestructurado y del SIRECA que se tenía con el Banco de México (ver nota de Préstamos
bancarios y de otros organismos), así como a la estrategia de mantener los recursos en
chequeras productivas con disponibilidad inmediata (ver nota de Disponibilidades).
La integración de este rubro de muestra a continuación:
El total de las inversiones fueron pactadas a corto plazo.
B) Títulos recibidos en reporto.-
Se realizan inversiones en títulos recibidos en reporto en tanto los recursos se utilizan para
otorgar crédito y cubrir otras obligaciones. Al 30 de septiembre 2014 FEFA no cuenta con
posición en esta categoría. La integración de este rubro en septiembre 2013 se muestra
a continuación:
2014 2013
Títulos disponibles para la venta $ 1,548,146 $ 5,011,590
Títulos recibidos en reporto - 6,892,000
Total $ 1,548,146 $ 11,903,590
Instrumento Costo de
adquisición
Prima de
compra
devengada
Efecto por
valuación
Valor en
libros
Prlv $ 1,546,000 $ 2,003 $ 143 $ 1,548,146
2014
Instrumento Costo de
adquisición
Prima de
compra
devengada
Efecto por
valuación
Valor en
libros
Prlv $ 5,000,000 $ 11,439 $ 151 $ 5,011,590
2013
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El total de operaciones en reporto de valores gubernamentales y bancarios durante 2014
y 2013 fue de $131,182,994 y $778,554,974, respectivamente. El monto de los premios
reconocidos en resultados de 2014 y 2013 fueron por $19,126 y $126,930,
respectivamente.
El plazo promedio de las contrataciones de operaciones de reportos es de 1.4 días.
NOTA 10) - OPERACIONES CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS.-
FEFA contrata instrumentos financieros derivados en mercados Over The Counter (OTC) para
cubrir riesgos de su cartera de crédito y pasivo contratado en euros. Las operaciones de
cobertura que se realizan son de valor razonable y se efectúan con el propósito de que los
cambios en el valor del derivado compensen los cambios en el valor de la posición primaria
cubierta (cartera de crédito y pasivo en euros) y por lo tanto, el valor razonable de la cartera
de crédito, el pasivo en euros y su cobertura en conjunto se mantenga.
Al momento de la contratación, todos los derivados son designados como de cobertura
siguiendo los lineamientos establecidos en el Criterio B-3 “Instrumentos financieros derivados
y operaciones de cobertura” de las Disposiciones y en el Boletín C-10 “Instrumentos
financieros derivados y operaciones de cobertura” de las NIF. Posterior a su contratación,
los derivados pueden perder la designación de cobertura como consecuencia de las
amortizaciones anticipadas de los créditos que cubren. Cuando esto sucede se registran
como operaciones derivadas de negociación.
FEFA determina la efectividad de la cobertura antes de contratar los derivados (prueba
prospectiva), y posteriormente al cierre de cada mes (prueba retrospectiva) para identificar
qué instrumentos deben ser clasificados de cobertura y cuáles de negociación. Para
determinar la efectividad de la cobertura se utiliza la Medida de Reducción de la Volatilidad
(MRV) que es una metodología que, en términos generales, mide si los cambios en el valor
razonable de la posición primaria cubierta son compensados por los cambios en el valor
razonable del derivado. Esta metodología fue aprobada por el Comité de Administración
de Riesgos de FIRA en sesión 5/2006. Los derivados que no cumplen con el criterio de
efectividad se reclasifican del rubro Derivados con fines de cobertura al rubro Derivados
con fines de negociación.
Instrumento Valor en libros
Bpa 182 $ 619,625
Bpag91 4,492,000
Bpag28 474,787
Bondes 1,305,588
Total $ 6,892,000
2013
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En apego al Criterio B-3 de las Disposiciones, para efectos del reconocimiento inicial y
valuación posterior se aplican las mismas reglas a todos los derivados, ya sean de cobertura
o de negociación.
De acuerdo con el párrafo 102 del Boletín C-10 de las NIF, FEFA reconoce en el balance
general y en el estado de resultados los efectos por la valuación de la posición primaria
(cartera de crédito y pasivo en euros) que es cubierta por derivados. Estos efectos se
registran en el balance general en subniveles denominados Valuación posición primaria de
coberturas y Valuación de préstamos de otros organismos para la cartera de crédito y
préstamos bancarios, respectivamente. Asimismo, en los resultados del ejercicio se
reconocen los efectos de dicha valuación en el rubro Resultado por intermediación.
Los intereses cobrados o pagados por los derivados se registran en el Margen financiero.
Una vez realizada la valuación a valor razonable, las posiciones activas y pasivas de los
instrumentos financieros derivados que incorporan en el mismo contrato tanto derechos
como obligaciones se compensan para efectos de presentación en el balance general, en
apego a lo señalado en el párrafo 125 del Boletín C-10 de las NIF.
Swaps de tasa de interés.-
FEFA es el único fideicomiso del sistema FIRA que otorga créditos a tasa de interés fija.
Para mitigar el riesgo de mercado de esos créditos, se contratan Swaps de tasa de interés
(Interest Rate Swaps -IRS-) en moneda nacional, en los que FEFA paga tasa fija a la
contraparte del Swap y recibe tasa variable (TIIE de 28 días). La posición primaria a cubrir
generalmente se conforma con un grupo de créditos que se identifican y asocian al IRS.
Se cumple con las condiciones establecidas en el párrafo 51 del Boletín C-10 de las NIF
para designar el instrumento financiero como de cobertura.
En estos Swaps no existe intercambio de nocional por lo que el monto nominal se registra
en Cuentas de orden (ver nota correspondiente). Además, el valor razonable de Swaps
se reconoce en el rubro Resultado por intermediación. Dicho valor razonable es
proporcionado por el proveedor de precios VALMER.
Swaps de divisas.-
Para cubrir créditos denominados en dólares, FEFA celebra contratos de Swaps de divisas
(Cross Currency Swaps -CCS-) en los que la tasa de interés a entregar a la contraparte
del Swap es libor más un spread (puntos adicionales sobre tasa) o es una tasa fija en
dólares y de la contraparte siempre se recibe tasa variable en moneda nacional (TIIE de
28 días). La posición primaria a cubrir es un crédito en dólares que se asocia al CCS. Se
cumple con las condiciones establecidas en el párrafo 51 del Boletín C-10 de las NIF para
designar el instrumento financiero como de cobertura.
Para cubrir el préstamo contratado en euros con la Agencia Francesa de Desarrollo
(AFD), FEFA celebró contrato de Swap de divisa (CCS), por lo cual entregó a la
contraparte del Swap los euros correspondientes al préstamo, por los cuales recibe un
rendimiento semestral de euribor más un spread, y recibió de dicha contraparte el monto
equivalente en pesos por el cual paga una tasa referenciada a la TIIE de 28 días.
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En este tipo de Swaps existe intercambio de nocional, por lo que FEFA reconoce
inicialmente los derechos (posición activa) y obligaciones (posición pasiva) del CCS.
Tanto la posición activa como la pasiva se registran a su monto nominal sin compensarse
entre sí. Los montos nominales vigentes se controlan en Cuentas de orden (ver nota
correspondiente). Subsecuentemente, y de conformidad con el Boletín C-10 de las NIF,
en el estado de resultados en el rubro Resultado por intermediación se reconoce el valor
razonable de las posiciones activas y pasivas de los Swaps. Estos valores razonables son
proporcionados por el proveedor de precios VALMER.
Opciones de tasa de interés (Caps).-
Con el objeto de diversificar las estrategias de cobertura de riesgo de tasas de interés en
el mercado OTC, FEFA realiza operaciones con Caps. Dichos instrumentos son un
conjunto de opciones las cuales proporcionan cobertura en el evento de un aumento
en tasas.
Los Caps complementan la estrategia de cobertura y protegen contra los incrementos
de la tasa de interés, ya que fijan el margen financiero cuando la TIIE es mayor que la
tasa strike en el Cap, pero mantienen el margen variable cuando la TIIE es menor que la
tasa strike del Cap.
El activo subyacente de los Caps es la TIIE. Al momento de concertación se paga una
prima, la cual se reconoce en el activo del Fideicomiso. Los montos nocionales vigentes
se controlan en Cuentas de orden (ver nota correspondiente) y el valor razonable de la
opción se registra en Resultado por intermediación, de conformidad con el Boletín C-10
de las NIF. El valor razonable es proporcionado por el proveedor de precios VALMER.
La integración de este rubro se muestra a continuación:
Activo Pasivo A Recibir A Entregar A Recibir A Entregar
a) Con fines de negociación
Swaps de divisas $ 2,020,092 $ 2,020,092 $ - $ 7 $ - $ 91,751
de tasa de Interés 383,202 383,202 - - - 5,530
2,403,294 2,403,294 - 7 - 97,281
Opciones de tasa de Interés 37,973 37,973 - - 156 -
2,441,267 2,441,267 - 7 156 97,281
b) Con fines de cobertura
Swaps de divisas 2,912,020 2,912,020 1,657 489 - 63,943
de tasa de Interés 3,755,134 3,755,134 - - - 51,814
6,667,154 6,667,154 1,657 489 - 115,757
Opciones de tasa de Interés 1,530,373 1,530,373 - - 24,419 -
8,197,527 8,197,527 1,657 489 24,419 115,757
Total $ 10,638,794 $ 10,638,794 $ 1,657 $ 496 $ 24,575 $ 213,038
2014
Monto Nocional Intereses Valor en libros
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donde se indique diferente.
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FEFA reasigna créditos descubiertos con aquellos derivados que se convirtieron en
negociación por los prepagos de la cartera con el fin que dichos derivados puedan
registrarse nuevamente como de cobertura, de conformidad con lo señalado en el párrafo
51 del Boletín C-10 y de la INIF 6 “Oportunidad en la designación formal de la cobertura” de
las NIF.
Al 30 de septiembre de 2014, la valuación registrada en el Resultado por intermediación por
la utilización de instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, así como la
valuación de la posición primaria cubierta con dichos instrumentos representó un efecto
negativo de $88,627. Lo anterior como resultado de prepagos de cartera de crédito que
provocaron la reclasificación de CCS de cobertura a negociación, hasta en tanto se
reasignan nuevos créditos.
De no haber cubierto los riesgos de mercado de la cartera de crédito con instrumentos
financieros derivados, se hubiera tenido un resultado favorable por plusvalía de $134,205 en
2014 y $183,347 en 2013.
Valor de la exposición al riesgo de mercado, así como las estimaciones de la administración
respecto a dicho riesgo.-
La Institución clasifica, conforme a lo establecido por el boletín C-10, a los derivados
como de cobertura o de negociación. Los primeros tienen asociados su respectiva
cartera de crédito por lo que una variación en el valor de mercado de la citada cartera
se compensa con su respectivo derivado. En el caso de los derivados clasificados como
de negociación no se presenta una compensación suficiente en su variación del valor
de mercado por una variación contraria en la cartera de crédito. Al respecto, los
derivados de negociación son incluidos para la estimación del consumo de límite de
riesgo de mercado del fideicomiso.
El valor de mercado de los derivados de negociación y su respectivo riesgo de mercado
a un nivel de confianza del 95% y horizonte de tiempo de un mes son los siguientes:
Activo Pasivo A Recibir A Entregar A Recibir A Entregar
a) Con fines de negociación
Swaps de divisas $ 1,254,356 $ 1,254,356 $ - $ - $ - $ 35,466
de tasa de Interés 679,899 679,899 - - - 12,111
1,934,255 1,934,255 - - - 47,577
Opciones de tasa de Interés - - - - - -
1,934,255 1,934,255 - - - 47,577
b) Con fines de cobertura
Swaps de divisas 1,985,456 1,985,456 - 187 - 75,451
de tasa de Interés 4,674,517 4,674,517 - - - 86,192
6,659,973 6,659,973 - 187 - 161,643
Opciones de tasa de Interés 352,312 352,312 - - 2,373 -
7,012,285 7,012,285 - 187 2,373 161,643
Total $ 8,946,540 $ 8,946,540 $ - $ 187 $ 2,373 $ 209,220
2013
Monto Nocional Intereses Valor en libros
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donde se indique diferente.
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Cifras en millones de pesos
Interest Rate Swaps de Negociación
2014 2013
Valor de mercado (5.53) (12.11)
Riesgo de mercado 0.81 1.70
Cross Currency Swaps de Negociación
2014 2013
Valor de mercado (91.75) (35.47)
Riesgo de mercado 89.48 68.56
Interest Rate Caps de Negociación
2014 2013
Valor de mercado 0.13 -
Riesgo de mercado 0.01 -
Exposición al riesgo de crédito, así como las pérdidas, en caso de existir, asociadas a este
tipo de riesgo, que hayan sido generadas en el periodo.-
Para estimar la exposición al riesgo de crédito se considera el valor de mercado neto de
las operaciones derivadas con cada contraparte.
Al cierre de septiembre 2014 no se presentó exposición a riesgo de crédito en las
operaciones derivadas con ninguna contraparte.
Asimismo, de septiembre 2013 a septiembre 2014 no se registraron pérdidas asociadas a
este tipo de riesgo.
NOTA 11) - CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE.-
La cartera de crédito incluye los saldos generados por la operación sustantiva de FEFA, la
valuación de la posición primaria (cartera de crédito) cubierta con derivados, así como
cartera de exempleados.
El segmento de Actividad empresarial o comercial corresponde a financiamientos en
moneda nacional más los intereses devengados no cobrados, provenientes de créditos
canalizados a través del PROCREA, que ya no está vigente.
El saldo de cartera de crédito de Entidades gubernamentales corresponde a operaciones
realizadas con la Financiera Nacional de Desarrollo Agropecuario, Rural, Forestal y Pesquero
(Antes Financiera Rural).
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donde se indique diferente.
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Los adeudos a cargo de exempleados se derivan de recursos que se otorgaron al personal
cuando era activo para estudios de posgrado y que se registran como créditos en esta
categoría cuando el personal se separa de la Institución.
La integración de este rubro se muestra a continuación:
A septiembre de 2014 el saldo de la cartera de crédito vigente se incrementó con relación
a septiembre 2013, debido al crecimiento del crédito otorgado a cadenas productivas,
comercialización y servicios. A través de los intermediarios financieros bancarios se presentó
el mayor incremento en el saldo de cartera de crédito, el cual fue de $5,125,826.
El saldo de cartera de crédito vigente por tipo de préstamo y moneda se muestra a
continuación:
2014 2013
Créditos comerciales
Actividad empresarial o comercial $ 14,905 $ 33,437
Entidades financieras
Bancos 45,527,358 40,401,531
Intermediarios financieros no bancarios 11,316,971 10,172,763
Valuación de la cartera de crédito cubierta
con derivados 98,307 141,316
Total Entidades financieras 56,942,636 50,715,610
Entidades gubernamentales 25,321 33,639
Total Créditos comerciales 56,982,862 50,782,686
Adeudos exempleados
Créditos de consumo 224 332
Total $ 56,983,086 $ 50,783,018
2014 2013
Moneda nacional
Créditos comerciales
Actividad empresarial o comercial $ 14,905 $ 33,437
Entidades financieras 52,252,923 47,015,394
Entidades gubernamentales 25,321 33,639
Créditos de consumo 224 332
Moneda extranjera (dólares valorizados)
Créditos comerciales
Entidades financieras 4,591,406 3,558,900
Subtotal 56,884,779 50,641,702
Valuación de la cartera de crédito cubierta
con derivados 98,307 141,316
Total $ 56,983,086 $ 50,783,018
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
31 de 46
Los ingresos por intereses al 30 de septiembre de 2014 y 2013 por tipo de crédito se muestran
a continuación:
La distribución de la cartera de crédito comercial por ramas productivas fue como sigue:
Las áreas del país en las que se tiene distribuido el saldo de la cartera de crédito comercial
son las siguientes:
2014 2013
Créditos comerciales
Actividad empresarial o comercial $ 2,636 $ 1,666
Entidades financieras 1,818,810 1,589,777
Entidades gubernamentales 1,226 471
Total $ 1,822,672 $ 1,591,914
Monto % Monto %
Agricultura $ 35,080,131 61.68 $ 31,274,500 61.76
Ganadería 16,109,094 28.32 15,335,514 30.28
Forestal 667,944 1.17 531,123 1.05
Pesca 804,126 1.41 806,786 1.59
Otros sectores productivos 4,223,260 7.42 2,693,447 5.32
Subtotal 56,884,555 100.00 50,641,370 100.00
Valuación de la cartera de crédito
cubierta con derivados 98,307 141,316
Total $ 56,982,862 $ 50,782,686
2014 2013
Dirección Regional Monto % Monto %
Noroeste $ 10,362,325 18.22 $ 9,974,841 19.70
Norte 13,817,952 24.29 13,468,078 26.60
Occidente 18,169,362 31.94 15,065,852 29.74
Sur 10,143,941 17.83 7,956,703 15.71
Sureste 4,390,975 7.72 4,175,896 8.25
Subtotal 56,884,555 100.00 50,641,370 100.00
Valuación de la cartera de crédito
cubierta con derivados 98,307 141,316
Total $ 56,982,862 $ 50,782,686
2014 2013
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
32 de 46
Los estados que agrupa cada Dirección Regional son:
Noroeste.- Baja California, Baja California Sur, Sinaloa y Sonora.
Norte.- Chihuahua, Coahuila, Durango, Nuevo León y Tamaulipas.
Occidente.- Aguascalientes, Colima, Guanajuato, Jalisco, Michoacán, Nayarit, Querétaro,
San Luis Potosí y Zacatecas.
Sur.- Estado de México, Guerrero, Hidalgo, Morelos, Oaxaca, Puebla, Tlaxcala y Veracruz.
Sureste.- Campeche, Chiapas, Quintana Roo, Tabasco y Yucatán.
NOTA 12) - CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA.-
La integración de este rubro por tipo de préstamo y moneda se muestra a continuación:
El incremento que presenta el saldo en 2014 se derivó principalmente por el incumplimiento
de pago de los IFNB, en los cuales destacan las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple
(SOFOMES).
La distribución de la cartera de crédito comercial vencida por ramas productivas fue como
sigue:
Las áreas del país en las que se tiene distribuido el saldo de la cartera de crédito comercial
vencida son las siguientes:
2014 2013
Moneda nacional
Créditos comerciales
Actividad empresarial o comercial $ 109,232 $ 123,331
Entidades financieras 493,390 238,146
Total $ 602,622 $ 361,477
Monto % Monto %
Agricultura $ 359,333 59.62 $ 223,896 61.93
Ganadería 7,769 1.29 13,326 3.69
Forestal 1,597 0.27 2,745 0.76
Pesca 644 0.11 750 0.21
Otros sectores productivos 233,279 38.71 120,760 33.41
Total $ 602,622 100.00 $ 361,477 100.00
2014 2013
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
33 de 46
Los movimientos de cartera de crédito comercial vencida son los siguientes:
El cuadro anterior muestra la cartera vencida que se eliminó del balance (ver nota de
Políticas contables, Cartera de crédito de la sección I). El saldo de la cartera de crédito
eliminada del balance se presenta en Cuentas de orden (ver nota correspondiente).
La cartera vencida está integrada por saldos de cartera la cual con base en información y
hechos conocidos se considera que existe una alta probabilidad de que no se recupere en
su totalidad. Cabe señalar que el proceso de recuperación se realiza por tratamientos de
cartera así como por la vía judicial.
El incremento del saldo que registra la cartera vencida obedece principalmente a que
durante 2014 no se registró el mismo nivel de recuperaciones obtenidas en 2013.
NOTA 13) - ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS.-
Los montos de la estimación preventiva para riesgos crediticios de la cartera comercial por
grado de riesgo son los siguientes:
Dirección Regional Monto % Monto %
Noroeste $ 644 0.11 $ 644 0.18
Norte - 0.00 138 0.04
Occidente 194,768 32.32 105,409 29.16
Sur 311,599 51.70 208,492 57.67
Sureste 95,611 15.87 46,794 12.95
Total $ 602,622 100.00 $ 361,477 100.00
2014 2013
2014 2013
Saldo inicial $ 279,568 $ 319,619
Recuperación (46,271) (217,730)
Traspaso de cartera vigente 404,949 366,094
Traspaso a cartera vigente (30,379) (102,377)
Cartera eliminada (5,245) (4,129)
Saldo final $ 602,622 $ 361,477
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
34 de 46
2014
Moneda nacional Dólares valorizados
Cartera
vigente
Estimaciones
constituidas
Cartera
vigente
Estimaciones
constituidas
A1 $ 893,099 $ 4,466 $ - $ - $ 893,099 $ 4,466
A2 15,871,190 157,125 1,090,808 10,799 16,961,998 167,924
B1 27,985,237 581,879 2,212,265 43,990 30,197,502 625,869
B2 2,608,559 166,963 28,621 1,431 2,637,180 168,394
B3 4,644,201 584,487 1,259,712 143,433 5,903,913 727,920
C1 62,016 24,800 - - 62,016 24,800
C2 38,356 23,009 - - 38,356 23,009
D 11,441 10,296 - - 11,441 10,296
E 179,050 179,050 - - 179,050 179,050
Subtotal 52,293,149 1,732,075 4,591,406 199,653 56,884,555 1,931,728
Valuación de la cartera de crédito
cubierta con derivados
98,307
Estimaciones de cartera vencida de
créditos comerciales
602,622
Estimaciones de cartera vigente y
vencida de exempleados
1
Estimaciones adicionales de cartera
de crédito
-
Total $ 52,293,149 $ 1,732,075 $ 4,591,406 $ 199,653 $ 56,982,862 $ 2,534,351
CalificaciónTotal cartera
vigente
Total
estimaciones
constituidas
2013
Moneda nacional Dólares valorizados
Cartera
vigente
Estimaciones
constituidas
Cartera
vigente
Estimaciones
constituidas
A1 $ 1,118,886 $ 5,594 $ - $ - $ 1,118,886 $ 5,594
A2 8,381,998 82,982 517,097 5,119 8,899,095 88,101
B1 33,240,931 471,024 2,732,565 35,138 35,973,496 506,162
B2 1,451,219 135,395 138,630 13,849 1,589,849 149,244
B3 2,435,645 425,974 170,608 34,105 2,606,253 460,079
C1 98,061 39,215 - - 98,061 39,215
C2 66,800 40,073 - - 66,800 40,073
D 120,518 108,454 - - 120,518 108,454
E 168,412 168,412 - - 168,412 168,412
Subtotal 47,082,470 1,477,123 3,558,900 88,211 50,641,370 1,565,334
Valuación de la cartera de crédito
cubierta con derivados
141,316
Estimaciones de cartera vencida de
créditos comerciales
361,477
Estimaciones de cartera vigente y
vencida de exempleados
2
Estimaciones adicionales de cartera
de crédito
98,153
Total $ 47,082,470 $ 1,477,123 $ 3,558,900 $ 88,211 $ 50,782,686 $ 2,024,966
Calificación
Total
cartera
vigente
Total
estimaciones
constituidas
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
35 de 46
La estimación preventiva para riesgos crediticios clasificada por tipo de crédito se muestra
a continuación:
Durante 2014 las estimaciones se incrementaron en $149,912 y en el cuarto trimestre de 2013
en $390,773 afectando los resultados en el rubro Estimación preventiva para riesgos
crediticios derivada de la calificación, debido al crecimiento del saldo de cartera de
crédito y del cambio de calificación de intermediarios financieros que no ponen en riesgo
la recuperación de la cartera.
NOTA 14) - OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO).-
La integración de este rubro se muestra a continuación:
2014 2013
Cartera Estimación Cartera Estimación
Cartera vigente
Actividad empresarial o comercial $ 14,905 $ 7,076 $ 33,437 $ 10,726
Entidades financieras 56,844,329 1,924,525 50,574,294 1,554,440
Valuación de la cartera de
crédito cubierta con derivados 98,307 141,316
Entidades gubernamentales 25,321 127 33,639 168
Créditos de consumo 224 1 332 2
Subtotal 56,983,086 1,931,729 50,783,018 1,565,336
Cartera vencida
Actividad empresarial o comercial 109,232 109,232 123,331 123,331
Entidades financieras 493,390 493,390 238,146 238,146
Subtotal 602,622 602,622 361,477 361,477
- 98,153
Total $ 57,585,708 $ 2,534,351 $ 51,144,495 $ 2,024,966
Estimaciones adicionales de cartera
de crédito
2014 2013
Deudores diversos
Partidas asociadas a operaciones crediticias $ 18,067 $ 18,766
Impuestos acreditables 9 9
Préstamos y otros adeudos del personal 45 162
Otros deudores 18,807 14,760
Subtotal 36,928 33,697
Estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro (30,124) (26,674)
Total $ 6,804 $ 7,023
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
36 de 46
El saldo de Otros deudores se integra principalmente de gastos de juicio realizados en los
procesos de recuperación de cartera de crédito vencida a cargo de IFNB y Agentes
PROCREA, así como por recursos que FONDO y FEGA deben rembolsar a FEFA.
El incremento neto que registra la Estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro
corresponde a la constitución de estimación por $6,509 para cubrir los gastos de juicio
pagados y aplicaciones por $3,059 autorizados por el Comité de Recuperación de Crédito.
NOTA 15) - BIENES ADJUDICADOS (NETO).-
La adjudicación de bienes en FEFA proviene de la recuperación de cartera vencida de
Agentes PROCREA e IFNB.
La integración de este rubro se muestra a continuación:
Los bienes adjudicados propiedad del Fideicomiso están ubicados en los estados de
Durango y Guerrero. De conformidad con las Normas y Bases para la adquisición,
arrendamiento, donación y enajenación de inmuebles de FIRA, los bienes adjudicados se
han promovido para su venta en forma directa y a través del Servicio de Administración y
Enajenación de Bienes (SAE).
En 2012 FEFA aceptó la oferta de compra del inmueble ubicado en Canatlán, Dgo. por
$8,502 mediante pagos parciales. Al 30 de septiembre de 2014 se han registrado pagos por
$3,500.
NOTA 16) - INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO).-
FEFA no cuenta con inmuebles, mobiliario y equipo.
NOTA 17) - INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES.-
FEFA cuenta con una acción de Agroasemex, S. A. con valor nominal de $100 pesos, la cual
representa una participación accionaria en el capital de la empresa del 0.0000083%.
2014 2013
Muebles $ 3,348 $ 3,348
Terrenos 10,924 10,924
Construcciones 6,975 6,975
Estimación por pérdida de valor (21,247) (21,247)
Total $ - $ -
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
37 de 46
NOTA 18) - CAPTACIÓN TRADICIONAL.-
La integración de este rubro se muestra a continuación:
Emisiones de largo plazo.-
El Comité Técnico de FEFA en sesión 12/2011 aprobó un Programa de Certificados
Bursátiles hasta por un monto de $6,000,000, con vigencia de 3 años a partir de la fecha
de autorización emitida por la CNBV. En febrero 2013 el Programa se amplió a
$15,000,000, al amparo del cual se realizaron emisiones con las características siguientes:
En septiembre 2014, la CNBV autorizó una nueva ampliación de dicho Programa por
$7,000,000 para llegar a un monto total autorizado de hasta $22,000,000.
Emisiones de corto plazo.-
En sesión 6/2013 el Comité Técnico de FEFA aprobó el Programa de Certificados
Bursátiles de Corto Plazo con Carácter Revolvente hasta por un monto de
$3,000,000, con vigencia de 2 años. Al cierre de septiembre de 2014 se
encuentran vigentes 931,949 conforme a lo siguiente:
Clave de
pizarraROF 1/ Fecha de
emisión
Fecha de
vencimientoMonto Tasa 2/
Obligaciones
en circulación 3/
FEFA 12 05-2012-J 10/may/2012 07/may/2015 3,000,000 TIIE + 0.25 pp 30,000,000
FEFA 12-2 08-2012-J 04/oct/2012 01/oct/2015 3,000,000 TIIE + 0.20 pp 30,000,000
FEFA 13 01-2013-J 22/feb/2013 19/feb/2016 6,000,000 TIIE + 0.16 pp 60,000,000
FEFA 14 07-2014-J 19/jun/2014 15/jun/2017 3,000,000 TIIE + 0.07 pp 30,000,000
1/ Registro de Obligaciones Financieras Constitutivas de Deuda de la SHCP.
2/ Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) a plazo de 28 días.
3/ El valor nominal de cada obligación en cirulación corresponde a 100 pesos.
2014 2013
Corto plazo
Capital $ 5,931,949 $ -
Interés devengado 7,293 -
Subtotal 5,939,242 -
Largo plazo
Capital 12,000,000 12,000,000
Interés devengado 27,298 28,706
Subtotal 12,027,298 12,028,706
Total $ 17,966,540 $ 12,028,706
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
38 de 46
Certificados bursátiles fiduciarios de corto plazo sin que al efecto medie oferta
pública:
El Comité Técnico del Fideicomiso en sesión 12/2013 aprobó la contratación de
financiamiento mediante líneas de crédito interno con instituciones financieras
y/o mediante ofertas privadas de instrumentos de deuda hasta por un monto de
6,000,000. Al cierre de septiembre 2014 se encuentran vigentes 2,000,000 de
acuerdo a lo siguiente:
Durante el periodo de septiembre 2013 a 2014 las emisiones liquidadas por vencimiento son
las siguientes:
Clave de
pizarraROF 1/ Fecha de
emisión
Fecha de
vencimientoMonto Tasa 2/
Obligaciones
en circulación 3/
FEFA 00313 04-2013-J 05/dic/2013 04/dic/2014 75,000 TIIE - 0.01 pp 750,000
FEFA 00414 06-2014-J 30/may/2014 13/nov/2014 856,949 TIIE - 0.07 pp 8,569,490
1/ Registro de Obligaciones Financieras Constitutivas de Deuda de la SHCP.
2/ Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) a plazo de 28 días.
3/ El valor nominal de cada obligación en cirulación corresponde a 100 pesos.
Clave de
pizarraROF 1/ Fecha de
emisión
Fecha de
vencimientoMonto
FEFA 00113 02-2013-J 05/dic/2013 30/ene/2014 773,051
FEFA 00213 03-2013-J 05/dic/2013 22/may/2014 651,949
FEFA 00413 05-2013-J 13/dic/2013 07/feb/2014 1,295,000
FEFA 00513 06-2013-J 13/dic/2013 30/may/2014 205,000
FEFA P00113 08-2013-J 26/dic/2013 20/feb/2014 2,000,000
FEFA P00213 09-2013-J 26/dic/2013 12/jun/2014 2,000,000
FEFA 00114 03-2014-J 07/feb/2014 03/abr/2014 1,000,000
FEFA 00214 04-2014-J 07/febr/2014 24/jul/2014 1,068,051
FEFA 00314 05-2014-J 03/abr/2014 26/jun/2014 1,000,000
1/ Registro de Obligaciones Financieras Constitutivas de Deuda de la SHCP.
Clave de
pizarraROF 1/ Fecha de
emisión
Fecha de
vencimientoMonto Tasa 2/
Obligaciones
en circulación 3/
FEFA P00313 10-2013-J 26/dic/2013 24/dic/2014 2,000,000 TIIE + 0.01 pp 20,000,000
1/ Registro de Obligaciones Financieras Constitutivas de Deuda de la SHCP.
2/ Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) a plazo de 28 días.
3/ El valor nominal de cada obligación en cirulación corresponde a 100 pesos.
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
39 de 46
En las emisiones funge como representante común Monex Casa de Bolsa S.A. de C.V.,
Monex Grupo Financiero y como depositario S.D. Indeval Institución para el Depósito de
Valores, S.A. de C.V.
Los Certificados Bursátiles son quirografarios por lo que no cuentan con aval o garantía real
o personal alguna.
Los recursos netos obtenidos en las emisiones se destinaron para la generación de cartera
de crédito mediante el otorgamiento de financiamientos.
Al 30 de septiembre se afectaron los resultados como sigue:
Los gastos derivados de las emisiones al 30 de septiembre de 2014 y 2013 fueron $64,567 y
$38,688, respectivamente.
El saldo pendiente de amortizar de los gastos de emisión al 30 de septiembre 2014 asciende
a $25,157.
NOTA 19) - PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS.-
La integración de este rubro se muestra a continuación:
2014 2013
Corto plazo
Moneda nacional
Préstamos de Banco de México
Capital reestructurado $ - $ 811,050
Capital reestructurado-SIRECA - 433,334
Interés devengado - 3,749,112
Subtotal - 4,993,496
Largo plazo
Moneda extranjera (dólares valorizados)
Préstamos de Otros Organismos
Capital 612,614 -
Interés devengado 4,931 -
Valuación de Préstamos de Otros Organismos
cubiertos con derivados 25,256 -
Subtotal 642,801 -
Total $ 642,801 $ 4,993,496
2014 2013
Pago de intereses $ 504,019 $ 350,951
Amortización de gastos 23,119 8,917
Interés devengado 34,591 28,706
Total $ 561,729 $ 388,574
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
40 de 46
Préstamos de Banco de México.-
El 31 de diciembre de 2013 se realizó el pago de la décima quinta y última amortización
de capital e intereses del crédito Reestructurado y del SIRECA por un importe de
$3,751,244 y $1,242,252, respectivamente. Con esto los créditos otorgados por el Banco
de México a FEFA en 1994 quedan totalmente liquidados y conforme a la Ley no es
posible renovarlos.
Los adeudos de FEFA a favor de Banco de México contaron con la garantía del Gobierno
Federal.
Préstamos de Otros organismos.-
Corresponde al pasivo con la Agencia Francesa de Desarrollo (AFD) dispuesto el 30 de
diciembre de 2013 por un monto de 36,100 miles de euros, a un plazo de 10 años con 3
años de gracia respecto al pago de capital y una tasa de interés de Euribor 6 meses más
1.45 puntos porcentuales.
El riesgo cambiario de este pasivo se cubrió con un swap de divisas (ver nota de
Operaciones con Instrumentos Financieros Derivados).
El pago de capital se realizará mediante 14 amortizaciones semestrales iguales a partir
de abril 2017. Los intereses se pagan en abril y octubre de cada año. El 30 de abril de
2014 se realizó el primer pago de intereses del crédito por 222.6 miles de euros.
Conjuntamente con el préstamo la AFD aprobó una subvención de hasta 5,000 miles de
euros, que provienen de la Latin American Investment Facility (LAIF) de la Unión Europea,
para acompañar la línea de crédito con un apoyo financiero y un programa de
cooperación técnica, para lo cual en julio 2014 se suscribió el convenio entre FEFA y la
AFD (ver nota de Cuentas de Orden.- Bienes en Administración).
NOTA 20) - OTRAS CUENTAS POR PAGAR.-
La integración de este rubro se muestra a continuación:
2014 2013
Proveedores $ 273 $ 28
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Impuesto al Valor Agregado 334 400
Otros impuestos y derechos por pagar 2 25
Provisiones para obligaciones diversas 158,716 127,667
Otros acreedores diversos 6,797 13,565
165,849 141,657
$ 166,122 $ 141,685 Total
Subtotal
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
41 de 46
El rubro Provisiones para obligaciones diversas corresponde al saldo del Fondo Mutual
constituido para cubrir el riesgo de crédito de los IFNB. Dicho Fondo se constituye con el
cobro de una sobretasa de interés por el servicio de fondeo que otorga FIRA a los IFNB y fue
aprobado en sesión 5/2009 del Comité Técnico. Hasta 2013 el Fondo Mutual operó como
complemento del Fideicomiso de Inversión y Fuente Alterna de Pago (FIFAP) mismo que
permaneció vigente hasta diciembre de 2013 y será sustituido por el esquema de línea de
sobregiro.
A partir de 2014 el Fondo Mutual podrá ser afectado únicamente cuando el IFNB se
encuentre en esquema de salida con FIRA y se requiera realizar castigos por cartera
irrecuperable.
NOTA 21) - PATRIMONIO.-
La integración de este rubro se muestra a continuación:
NOTA 22) - POSICIÓN EN MONEDA EXTRANJERA Y UDIS.-
La posición en moneda extranjera del Fideicomiso es la que sigue:
2014 2013
Patrimonio Contribuido
Aportaciones $ 6,735,155 $ 6,735,155
Patrimonio Ganado
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por aplicar 40,882,578 40,336,793
Resultado por cambios en politicas contables y
corrección de errores (2,315,909) (2,315,909)
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta 143 151
Resultado neto 660,094 751,897
39,226,906 38,772,932
$ 45,962,061 $ 45,508,087
Subtotal
Total
2014 2013
Activos
Disponibilidades 39,139 33,869
Cartera de Crédito (neto) 326,938 263,342
Posición Activa de SWAPS 45,707 -
Posición activa 411,784 297,211
Pasivos
Préstamos Bancarios y de Otros Organismos (45,972) -
Otras Cuentas por Pagar (641) (657)
Posición Pasiva de SWAPS (328,133) (251,454)
Posición pasiva (374,746) (252,111)
Posición activa neta 37,038 45,100
Miles de dólares
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
42 de 46
Al 30 de septiembre de 2014 la posición de riesgo cambiario de FEFA se ubica dentro de los
parámetros de sanas prácticas bancarias, las cuales establecen que el límite que podrán
mantener las instituciones de crédito y banca de desarrollo, respecto a su posición de riesgo
cambiario, no podrá exceder el equivalente del 15% de su capital básico. Para FEFA fue de
1.1%, calculado conforme a las “Disposiciones aplicables a las operaciones de las
Instituciones de Crédito y de la Financiera Rural” (Circular 3/2012) emitidas por el Banco de
México.
En 2014 el rubro Préstamos bancarios y de otros organismos incluye 36,391 miles de euros
que equivale a 45,972 miles de dólares, convertidos con el tipo de cambio de 1.2633 dólares
por euro (ver notas de Préstamos bancarios y de otros organismos).
En apego a lo establecido en el artículo 224 de la citada Circular 3/2012, para efecto del
cálculo de la posición de riesgo cambiario, las operaciones en divisas diferentes al dólar de
los Estados Unidos de América se convierten a dólares.
NOTA 23) - NIVELES DE RIESGO ASUMIDO.-
Valor en riesgo de crédito, mercado, liquidez y operacional.
Al cierre del trimestre, se estiman los siguientes niveles de riesgo para el fideicomiso con sus
respectivos parámetros de estimación:
Tipo de
riesgo
Riesgo
(Millones de
pesos)
Parámetros de estimación
Horizonte de
tiempo
Nivel de confianza
Crédito $4,922 1 año 99%
Mercado $126 1 mes 95%
Liquidez $32 1 año 95%
Operativo1/ $32 2/ 1 año 99%
Legal $22 3/ 1 año 99% 1/ Incluye riesgo tecnológico. 2/ La estimación incluye la totalidad de los riesgos operativos de los fideicomisos que constituyen FIRA. 3/ La estimación incluye la totalidad de los riesgos legales de los fideicomisos que constituyen FIRA.
El VaR de crédito se ubicó en $4,922 millones que representa la máxima pérdida que podría
ocurrir en un horizonte de un año, con un nivel de confianza del 99%. Dicho VaR representa
el 10.5% del Capital Económico de FEFA que incluye $44,261 millones de patrimonio
disponible para riesgo de crédito y $2,534 millones de reservas.
Estadística descriptiva del riesgo de crédito o crediticio, incluyendo, entre otros, los niveles
de riesgo y las pérdidas esperadas.
Durante el trimestre, el mínimo, máximo y promedio de los niveles de riesgo y las pérdidas
esperadas del fideicomiso fueron los siguientes:
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
43 de 46
Valores promedio de la exposición por tipo de riesgo.
El nivel de riesgo promedio observado durante el trimestre que se reporta (Julio, 2014 –
Septiembre 2014) es el siguiente:
Tipo de riesgo Riesgo (Millones de pesos)
Crédito $5,417
Mercado $136
Liquidez $29
Operativo1/ $32 2/
Legal $22 3/ 1/ Incluye riesgo tecnológico. 2/ La estimación incluye la totalidad de los riesgos operativos de los
fideicomisos que constituyen FIRA. 3/ La estimación incluye la totalidad de los riesgos legales de los fideicomisos
que constituyen FIRA.
Informe de las consecuencias y pérdidas que generaría la materialización de los riesgos
operacionales identificados.
Con información al cierre de septiembre de 2014 se estima que el peor escenarios a un nivel
de confianza del 99% y horizonte de tiempo de un año por materialización de eventos de
riesgo operativo sería de $32 millones (incluye riesgo tecnológico) y $22 millones por riesgo
legal con afectaciones al patrimonio del total de los fideicomisos.
NOTA 24) - TRASPASO DE GASTOS ENTRE FIDEICOMISOS.-
FONDO realiza todos los gastos de operación de FIRA y posteriormente, con base en lo
establecido en los Contratos de fideicomiso, FEFA, FEGA y FOPESCA rembolsan a FONDO la
proporción de gastos que les corresponde de acuerdo a los Programas Financieros
autorizados en el Presupuesto de Egresos de la Federación. FEFA rembolsó los recursos
siguientes:
2014 2013
Rembolso de gasto a FONDO $ 522,758 $ 611,047
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
44 de 46
Adicionalmente, al 30 de septiembre de 2014 FEFA reconoció $11,593 como rembolso de
FEGA para cubrir apoyos para la reducción de costos financieros.
NOTA 25) - CUENTAS DE ORDEN.-
La integración de este rubro se muestra a continuación:
Activos y pasivos contingentes.-
Se integra principalmente por penalizaciones relacionadas con cartera vencida y
partidas asociadas a operaciones crediticias.
Garantías recibidas.-
Hasta diciembre de 2013 en este rubro se registraron garantías a favor de FEFA (FIFAP)
que respaldaron el cumplimiento de las obligaciones contraídas por los IFNB. A partir de
2014 se sustituyó por el esquema de Línea de sobregiro. El saldo al 30 de septiembre de
2014 corresponde a intermediarios cuya línea de sobregiro se encuentra en proceso de
formalización.
Bienes en administración.-
La integración de este rubro se muestra a continuación:
2014 2013
Activos y pasivos contingentes $ 50,654 $ 8,868
Garantías recibidas 4,339 508,874
Bienes en administración 5,657,606 4,613,334
Int.deveng. no cobrados deriv. de cartera de crédito vencida 57,439 35,706
Control de presupuestos 115,107,963 94,740,753
Otras cuentas de registro 69,040,568 53,407,658
2014 2013
Recursos convenio SAGARPA $ 5,593,997 $ 4,613,142
Recursos convenio AFD-Subvención LAIF 63,605 -
Operaciones por cuenta de terceros 4 192
Total $ 5,657,606 $ 4,613,334
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
45 de 46
En agosto 2014 FEFA recibió 3,600 miles de euros por concepto de subvención
proveniente de la LAIF (ver nota de Préstamos bancarios y de otros organismos).
Recursos de convenios celebrados:
FEFA celebra convenios con la Secretaría de Agricultura, Ganadería, Desarrollo Rural,
Pesca y Alimentación (SAGARPA) a fin de ofrecer Programas que incluyan
financiamiento y subsidios para generar mayor impacto en el desarrollo y sustentabilidad
de las actividades agropecuarias, acuícolas y pesqueras del país, facilitando el acceso
al crédito.
De conformidad con lo señalado en los convenios de colaboración, los recursos recibidos
por FEFA no forman parte de su patrimonio, en virtud de que se trata de subsidios
federales asignados conforme a lo previsto en el Decreto de Presupuesto de Egresos de
la Federación (DPEF) en el Ramo 08 y que con motivo de la suscripción de estos
instrumentos jurídicos, FEFA únicamente interviene como Instancia Ejecutora.
De acuerdo con lo establecido en los convenios, los productos financieros generados se
deben conservar en las cuentas bancarias que se crearon para ese fin.
Al 30 de septiembre de 2014 y 2013 las disponibilidades de los convenios vigentes son las
siguientes:
Durante 2013 y 2014 se han realizado reintegros de recursos no devengados en 2013 y
enteros de intereses a Tesorería de la Federación (TESOFE) como sigue:
Convenio Dependencia 2014 2013
Tecnificación del Riego SAGARPA $ 302,478 $ 653,901
Desarrollo Productivo Sur Sureste 1 SAGARPA 320,631 98,815
Productividad Agroalimentaria 2 SAGARPA 190,821 101,446
Cadena Productiva 3 SAGARPA 155,373 245,618
Bioenergía y Fuentes Alternativas SAGARPA 72,179 107,406
Hato Ganadero SAGARPA 22,501 168,747
Sistema Nacional de Agroparques SAGARPA 73,520 -
Fomento Ganadero SAGARPA 265,827 -
Motores Marinos Ecológicos 4 CONAPESCA - 100,000
4 El convenio celebrado con Comisión Nacional de Acuacultura y Pesca (CONAPESCA) finalizó en 2014.
1 Antes denominado Trópico Húmedo.
2 Antes denominado Manejo de Postproducción.
3 Antes denominado Administración de Riesgos Mercado.
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras al 30 de septiembre de 2014 comparativas al 30 de septiembre de 2013 en miles de pesos corrientes, excepto
donde se indique diferente.
46 de 46
Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida.-
Representa los intereses devengados de la cartera de crédito que se mantiene como
cartera vencida. En caso de que los intereses vencidos sean cobrados se cancela el
registro en Cuentas de orden y se reconocen directamente en los resultados del ejercicio
en el rubro Ingresos por intereses.
Control de presupuestos.-
Corresponde al monto de las líneas de crédito autorizadas a los intermediarios financieros
que operan con FEFA.
Otras cuentas de registro.-
La integración de este rubro se muestra a continuación:
NOTA 26) - JUICIOS.-
Al 30 de septiembre de 2014 FEFA continúa con la promoción de juicios en contra de IFNB.
2014 2013
Líneas de Crédito otorgadas no utilizadas $ 57,724,662 $ 43,825,446
Instrumentos financieros derivados (nocionales)
Cross Currency Swaps negociacion 2,020,092 1,254,356
Interest Rate Swaps negociacion 383,202 679,899
Interest Rate CAPs negociacion 37,973 -
Cross Currency Swaps cobertura 2,912,020 1,985,456
Interest Rate Swaps cobertura 3,755,134 4,674,517
Interest Rate CAPs cobertura 1,530,373 352,312
Cartera de crédito vencida eliminada 677,112 635,672
Total $ 69,040,568 $ 53,407,658
Convenio
Tecnificación del Riego $ 162,531 $ 16,936
Desarrollo Productivo Sur Sureste 1,717 1,832
Productividad Agroalimentaria 18,997 3,265
Cadena Productiva 137,383 9,796
Bioenergía y Fuentes Alternativas 52,190 1,971
Hato Ganadero 3,447 5,203
Sistema Nacional de Agroparques 3,400 -
Agricultura Protegida 16,346 1,133
Motores Marinos Ecológicos 79,558 1,318
Reintegros Enteros
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN
FINANCIERA DEL EMISOR AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014
Las cifras se presentan en miles de pesos corrientes, excepto donde se indique diferente.
1 de 6
1. RESULTADOS DE OPERACIÓN.-
Ingresos por intereses
Al finalizar el tercer trimestre de 2014 los Ingresos por intereses registraron un crecimiento con
respecto a la cifra obtenida al 30 de septiembre de 2013, ya que pasaron de $1,918,898 a
$2,158,176. Dicho incremento considera el efecto neto positivo de $110,105 generado por la
disminución en los intereses de disponibilidades y el aumento en los intereses de cartera de
crédito derivado del mayor volumen de recursos destinados al otorgamiento de crédito, así
como al cambio en la política de tasas. Adicionalmente, se registró un resultado favorable en
cambios por $128,589.
Gastos por intereses
Los Gastos por intereses al 30 de septiembre de 2014 sumaron $682,245, monto que representa
un incremento del 24% respecto de los $547,950 registrados al 30 de septiembre de 2013. Dicha
variación obedece al efecto neto derivado de los incrementos en intereses de títulos de crédito
emitidos por $173,155, así como por la pérdida por valorización no realizada de $47,411 y la
disminución de intereses por préstamos bancarios y de otros organismos por $86,271.
Margen financiero
Al concluir el tercer trimestre de 2014 el Margen financiero fue de $1,475,931, lo que representó
un incremento del 8% respecto del tercer trimestre de 2013. El incremento que se observa es el
resultado de la combinación de los factores antes expuestos.
Estimaciones por riesgos crediticios
Durante el ejercicio 2014 las estimaciones preventivas para riesgos crediticios se incrementaron
$345,076. De este importe se afectaron los resultados en el rubro estimaciones preventivas para
riesgos crediticios en $149,912. La diferencia por $195,164 se aplicó del rubro otros productos ya
que en marzo de 2014 fueron cancelados excedentes de estimaciones provenientes del cierre
de ejercicio 2013. En el periodo enero-septiembre de 2013 no fue necesario registrar incrementos
a dichas estimaciones.
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
El Margen financiero ajustado por riesgos crediticios al 30 de septiembre de 2014 se ubicó en
$1,326,019, lo que refleja una disminución del 3% respecto de los $1,370,948 a septiembre de 2013
debido al reconocimiento de mayores estimaciones preventivas.
Comisiones y tarifas cobradas
FEFA no registró Comisiones ni tarifas cobradas.
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN
FINANCIERA DEL EMISOR AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014
Las cifras se presentan en miles de pesos corrientes, excepto donde se indique diferente.
2 de 6
Comisiones y tarifas pagadas
Las Comisiones y tarifas pagadas al cierre del tercer trimestre de 2014 sumaron $524, con un
incremento de $115 respecto de los $409 a septiembre de 2013. La variación corresponde al
aumento en comisiones del sistema bancario utilizado para la dispersión de recursos en dólares.
Dicho sistema genera rendimientos netos positivos en la operación de estos recursos.
Resultado por intermediación
Al 30 de septiembre de 2014 el Resultado por intermediación totalizó ($88,627), el cual refleja un
incremento respecto del monto registrado en septiembre de 2013 por ($44,903). La variación se
originó principalmente por el efecto de valuación de Cross Currency Swaps (CCS), Interest Rate
Swaps (IRS) e Interest Rate Caps (CAPS) que fueron clasificados con fines de negociación
derivado de prepagos de la cartera de crédito originalmente cubierta con estos instrumentos.
Ingresos (egresos) totales de la operación
Los Ingresos totales de operación al 30 de septiembre de 2014 fueron de $1,236,868, monto
inferior en 7% respecto de los $1,325,636 obtenidos al cierre del tercer trimestre de 2013.
Gastos de administración y promoción
Al finalizar el tercer trimestre de 2014 los Gastos de administración y promoción totalizaron
$614,031, monto inferior respecto de los $626,493 registrados a septiembre de 2013.
Resultado de la operación
El Resultado de la operación al 30 de septiembre de 2014 se ubicó en $622,837, inferior en $76,306
comparado con el resultado obtenido a septiembre de 2013 por $699,143. Lo anterior debido
principalmente al incremento de estimaciones preventivas para riesgos crediticios registrado, no
obstante el crecimiento de los ingresos por intereses.
Otros productos
El renglón de Otros productos por $40,495 mostró un decremento de $14,704 con relación a los
$55,199 obtenidos en septiembre de 2013. Lo anterior obedece principalmente a que en 2013 se
registró la recuperación de gastos de ejercicios anteriores no realizados.
Otros gastos
El concepto de Otros gastos al 30 de septiembre de 2014 se ubicó en $3,238, lo que significó un
incremento de $793 respecto a septiembre de 2013. El aumento corresponde
fundamentalmente al registro de la Estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro.
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN
FINANCIERA DEL EMISOR AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014
Las cifras se presentan en miles de pesos corrientes, excepto donde se indique diferente.
3 de 6
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
El Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas al finalizar el tercer trimestre de
2014 fue de $660,094, que comparado con el resultado por $751,897 registrado a septiembre de
2013 muestra un decremento de $91,803.
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Durante el periodo enero-septiembre de 2014 y 2013 no se reconocieron efectos por
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas, ya que FEFA no tiene participación en
ninguna empresa.
Resultado neto
Por las razones expuestas, el Resultado neto al finalizar el tercer trimestre de 2014 fue de $660,094,
lo que reflejó un decremento de $91,803, equivalente al 12%, respecto del resultado obtenido al
cierre del mismo trimestre de 2013.
2. SITUACIÓN FINANCIERA.-
FEFA mantiene la fortaleza de su patrimonio y como integrante del sistema de fideicomisos FIRA
su posición como principal fuente de financiamiento para el sector agropecuario en México.
De septiembre 2013 a septiembre 2014 los activos crecieron 2,074,160 equivalente al 3%,
derivado fundamentalmente del aumento del saldo de cartera de crédito el cual registró un
incremento de 12%. El incremento de la cartera se efectuó mediante la colocación de deuda.
Los pasivos aumentaron $1,620,186 por un efecto neto de incremento en la captación
tradicional de $5,937,834 contrarrestado por el pago del pasivo con Banco de México. Al cierre
de septiembre 2014 el saldo del rubro Préstamos bancarios y de otros organismos corresponde
al crédito de la Agence Francaise of Development.
El comportamiento de los principales rubros se muestra a continuación:
2014 2013 variación
ACTIVO
Disponibilidades $ 9,841,893 $ 13,724,469 $ (3,882,576)
Cartera de Crédito Neta 55,051,357 49,119,529 5,931,828
Otros Activos 62,164 37,256 24,908
TOTAL ACTIVO 64,955,414 62,881,254 2,074,160
PASIVO Y PATRIMONIO
Captación Tradicional $ 17,966,540 $ 12,028,706 $ 5,937,834
Préstamos Bancarios y de Otros Organismos 642,801 4,993,496 (4,350,695)
Otros Pasivos 384,012 350,965 33,047
TOTAL PASIVO 18,993,353 17,373,167 1,620,186
PATRIMONIO 45,962,061 45,508,087 453,974
PASIVO MAS PATRIMONIO $ 64,955,414 $ 62,881,254 $ 2,074,160
Fuente: Estados Financieros
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COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN
FINANCIERA DEL EMISOR AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014
Las cifras se presentan en miles de pesos corrientes, excepto donde se indique diferente.
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Nivel de endeudamiento
Al 30 de septiembre de 2014 y 2013 el endeudamiento de FEFA es el siguiente:
En diciembre de 2013 se realizó el pago de la décima quinta y última amortización de capital e
intereses de los créditos con Banco de México, quedando totalmente liquidados y sin posibilidad
de renovarse.
A finales de 2013 se contrató una línea de crédito con la Agence Francaise of Development
(AFD) por un monto de 36,100 miles de euros, a un plazo de 10 años con 3 años de gracia
respecto al pago de capital. El pago de capital se realizará mediante 14 amortizaciones
semestrales iguales a partir de abril de 2017. Los intereses se pagan en abril y octubre de cada
año. El 30 de abril de 2014 se realizó el primer pago de intereses del crédito por 222.6 miles de
euros.
Fuentes de liquidez y financiamiento
Al finalizar el tercer trimestre de 2014 las fuentes de FEFA consistieron en ingresos generados por
su operación, el financiamiento externo de la AFD por $650,889 equivalentes a 36,100 miles de
euros y emisiones de certificados bursátiles siguientes:
a) Emisiones de largo plazo.
Programa de Certificados Bursátiles de largo plazo autorizado por $15,000,000, mismo que
en septiembre de 2014 la Comisión Nacional Bancaria y de Valores autorizó su ampliación
hasta $22,000,000.
Las emisiones vigentes al amparo de este programa tienen las características siguientes:
Clave de
pizarraROF 1/ Fecha de
emisión
Fecha de
vencimientoMonto Tasa 2/
Obligaciones
en circulación 3/
FEFA 12 05-2012-J 10/may/2012 07/may/2015 3,000,000 TIIE + 0.25 pp 30,000,000
FEFA 12-2 08-2012-J 04/oct/2012 01/oct/2015 3,000,000 TIIE + 0.20 pp 30,000,000
FEFA 13 01-2013-J 22/feb/2013 19/feb/2016 6,000,000 TIIE + 0.16 pp 60,000,000
FEFA 14 07-2014-J 19/jun/2014 15/jun/2017 3,000,000 TIIE + 0.07 pp 30,000,000
1/ Registro de Obligaciones Financieras de Deuda Pública de la SHCP.
2/ Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) a plazo de 28 días.
3/ El valor nominal de cada obligación en cirulación corresponde a 100 pesos.
2014 2013
Captación Tradicional
Corto Plazo $ 5,939,242 $ -
Largo Plazo 12,027,298 12,028,706
Subtotal $ 17,966,540 $ 12,028,706
Préstamos Bancarios y de Otros Organismos
Corto Plazo $ - $ 4,993,496
Largo Plazo 642,801 -
Subtotal $ 642,801 $ 4,993,496
Total $ 18,609,341 $ 17,022,202
Fuente: Estados Financieros
FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)
COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN
FINANCIERA DEL EMISOR AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014
Las cifras se presentan en miles de pesos corrientes, excepto donde se indique diferente.
5 de 6
b) Emisiones de corto plazo con carácter revolvente.
Programa de certificados bursátiles de corto plazo con carácter revolvente autorizado por
$3,000,000. Al 30 de septiembre de 2014 las emisiones vigentes al amparo de este programa
suman $931,949 y tienen las características siguientes:
c) Certificados bursátiles fiduciarios de corto plazo sin que al efecto medie oferta pública. Al
finalizar el tercer trimestre de 2014 la emisión vigente es la siguiente:
Las emisiones liquidadas por vencimiento durante el periodo enero-septiembre de 2014 fueron
las siguientes:
Clave de
pizarraROF 1/ Fecha de
emisión
Fecha de
vencimientoMonto Tasa 2/
Obligaciones
en circulación 3/
FEFA P00313 10-2013-J 26/dic/2013 24/dic/2014 2,000,000 TIIE + 0.01 pp 20,000,000
1/ Registro de Obligaciones Financieras de Deuda Pública de la SHCP.
2/ Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) a plazo de 28 días.
3/ El valor nominal de cada obligación en cirulación corresponde a 100 pesos.
Clave de
pizarraROF 1/ Fecha de
emisión
Fecha de
vencimientoMonto Tasa 2/
Obligaciones
en circulación 3/
FEFA 00313 04-2013-J 05/dic/2013 04/dic/2014 75,000 TIIE - 0.01 pp 750,000
FEFA 00414 06-2014-J 30/may/2014 13/nov/2014 856,949 TIIE - 0.07 pp 8,569,490
1/ Registro de Obligaciones Financieras Constitutivas de Deuda de la SHCP.
2/ Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) a plazo de 28 días.
3/ El valor nominal de cada obligación en cirulación corresponde a 100 pesos.
Clave de
pizarraROF 1/ Fecha de
emisión
Fecha de
vencimientoMonto
FEFA 00113 02-2013-J 05/dic/2013 30/ene/2014 773,051
FEFA 00213 03-2013-J 05/dic/2013 22/may/2014 651,949
FEFA 00413 05-2013-J 13/dic/2013 07/feb/2014 1,295,000
FEFA 00513 06-2013-J 13/dic/2013 30/may/2014 205,000
FEFA P00113 08-2013-J 26/dic/2013 20/feb/2014 2,000,000
FEFA P00213 09-2013-J 26/dic/2013 12/jun/2014 2,000,000
FEFA 00114 03-2014-J 07/feb/2014 03/abr/2014 1,000,000
FEFA 00214 04-2014-J 07/febr/2014 24/jul/2014 1,068,051
FEFA 00314 05-2014-J 03/abr/2014 26/jun/2014 1,000,000
1/ Registro de Obligaciones Financieras Constitutivas de Deuda de la SHCP.
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FINANCIERA DEL EMISOR AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014
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3. RAZONES FINANCIERAS.-
Los principales indicadores financieros de FEFA al 30 de septiembre de 2014 y 2013 son los
siguientes:
Margen de Intermediación (MIN) 1,768,025 = 2.70% 1,827,931 = 2.96%
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios anualizado / Activos
productivos promedio 1/
65,554,414 61,662,493
Indice de Morosidad de Cartera de Crédito 602,622 = 1.05% 361,477 = 0.71%
Cartera vencida / Cartera de crédito total 57,585,708 51,144,495
Cobertura de Cartera Vencida en Veces 2,534,351 = 4.21 2,024,966 = 5.60
Estimaciones preventivas para riesgos crediticios / Cartera vencida 602,622 361,477
Retorno sobre Activos (ROA) 880,125 = 1.34% 1,002,529 = 1.62%
Utilidad neta anualizada / Activo total promedio 2/ 65,618,272 61,705,729
Retorno sobre el Patrimonio (ROE) 880,125 = 1.92% 1,002,529 = 2.22%
Utilidad neta anualizada / Patrimonio total promedio 3/ 45,854,863 45,091,906
1/ Como Activos Productivos se considera a las Disponibilidades, Inversiones en Valores y Cartera de Crédito Neta.
2/ Corresponde al promedio de los saldos del Activo que FEFA registró de enero a septiembre.
3/ Corresponde al promedio de los saldos del Patrimonio que FEFA registró de enero a septiembre.
20132014
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INFORMACIÓN CUALITATIVA Y CUANTITATIVA
i. Discusión de la administración sobre las políticas y fines de uso de instrumentos financieros
derivados:
El Emisor no realiza operaciones con instrumentos financieros derivados con fines especulativos.
Las operaciones con instrumentos financieros derivados se realizan únicamente con fines de
cobertura, con el objetivo de mantener el valor razonable tanto de la cartera de crédito
expuesta a riesgo de mercado como de un pasivo en euros. El Emisor otorga créditos a tasa de
interés fija en moneda nacional, así como créditos en dólares, en los que enfrenta riesgos
asociados a movimientos en tasas de interés y del tipo de cambio. También tiene un préstamo
en euros en el que enfrenta riesgos de tipo de cambio.
Swaps de tasa de interés.-
Para administrar el riesgo de mercado de créditos otorgados en moneda nacional con tasa de
interés fija, el Emisor contrata Interest Rate Swaps (IRS). En estas operaciones, FEFA paga a la
contraparte del Swap tasa fija en pesos y recibe TIIE de 28 días sobre un nocional que tiene un
perfil de vencimiento similar al de los créditos cubiertos. La posición primaria a cubrir por cada
Swap generalmente se conforma con un grupo de créditos que se identifican y asocian al IRS.
En estos Swaps no existe intercambio de nocional por lo que el monto nominal se registra en
Cuentas de orden. Además, el valor razonable de Swaps se reconoce en el rubro Resultado por
intermediación. En este mismo rubro se registra la valuación de la posición primaria cubierta.
Caps de tasa de interés.-
El Emisor también contrata Interest Rate Caps (Caps) para administrar el riesgo de mercado de
créditos otorgados en moneda nacional con tasa de interés fija. En estas operaciones, cuando
la TIIE de 28 días supera a la tasa Cap (strike), FEFA recibe de la contraparte del Cap la diferencia
entre la TIIE y la tasa Cap sobre un nocional que tiene un perfil de vencimiento similar al de los
créditos cubiertos.
En estos Caps no existe intercambio de nocional por lo que el monto nominal se registra en
Cuentas de orden. Además, el valor razonable de Caps se reconoce en el rubro Resultado por
intermediación. En este mismo rubro se registra la valuación de la posición primaria cubierta.
Swaps de divisas.-
En el caso de créditos en dólares, se administra el riesgo cambiario utilizando Cross Currency
Swaps (CCS), en los cuales FEFA recibe de la contraparte del Swap los dólares que presta a los
intermediarios y por los cuales paga una tasa fija o variable en dólares y a su vez entrega a dicha
contraparte el monto equivalente en pesos por los cuales recibe un rendimiento de TIIE de 28
días. La posición primaria a cubrir generalmente es un crédito en dólares que se asocia al CCS.
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Para administrar el riesgo de mercado de una línea de crédito recibida en euros, el Emisor
contrató un CCS donde entregó a la contraparte del swap los euros del préstamo, por los cuales
recibe intereses en euros, y recibió de dicha contraparte el monto equivalente en pesos por el
cual paga una tasa referenciada a la TIIE de 28 días.
En los CCS existe intercambio de nocional, por lo que el Emisor reconoce inicialmente los
derechos (posición activa) y obligaciones (posición pasiva) del CCS. Tanto la posición activa
como la pasiva se registran a su monto nominal sin compensarse entre sí. Los montos nominales
vigentes se controlan en Cuentas de orden. Subsecuentemente, en el estado de resultados en
el rubro Resultado por intermediación se reconoce el valor razonable de las posiciones activas
y pasivas de los Swaps.
Mercados de negociación.-
Los IRS, Caps y CCS utilizados por FEFA se operan en mercados extrabursátiles, Over The Counter
(OTC), nacionales e internacionales.
Contrapartes elegibles.-
Intermediarios financieros nacionales y extranjeros autorizados para operar derivados en
términos de la legislación que les aplique, que cuentan con calificación de riesgo de
contraparte emitida por calificadoras reconocidas. Dicha calificación debe ser considerada
como grado de inversión.
Principales términos de los contratos.-
Todos los contratos que tiene celebrados FEFA están sujetos a los contratos ISDA MA (ISDA Master
Agreement) y CSA (Credit Support Annex) para las contrapartes extranjeras y CMOF (Contrato
marco para operaciones financieras derivadas) y CGAR (Contrato Global para otorgar
Garantías respecto de Operaciones Financieras Derivadas).
Políticas para la designación de Agentes de cálculo.-
Para todos los contratos, Contrato Marco o Contrato ISDA (International Swaps and Derivatives
Association, Inc.) que FEFA tiene firmados con las contrapartes que operan derivados OTC, el
Agente de cálculo es la contraparte. En caso de que la contraparte sea la parte incumplida y/o
afectada, entonces FEFA designará a una institución de crédito o casa de bolsa para actuar
como Agente de cálculo.
Políticas de márgenes, Colaterales y líneas de crédito.-
Con todas las contrapartes se tiene contrato de garantías y los activos en garantías establecidos
son valores y/o efectivo. El margen máximo en pesos es de 250 millones por contraparte, mientras
que en dólares es de 28 millones por contraparte.
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Efectividad de la cobertura.-
Al momento de la contratación todos los derivados son designados como de cobertura
siguiendo los lineamientos establecidos en el Criterio B-3 “Instrumentos financieros derivados y
operaciones de cobertura” de las Disposiciones Contables y en el Boletín C-10 “Instrumentos
financieros derivados y operaciones de cobertura” de las Normas de Información Financiera
(NIF). Posterior a su contratación, los instrumentos pueden perder la designación de cobertura
como consecuencia de las amortizaciones anticipadas de los créditos que cubren. Cuando esto
sucede se registran como operaciones derivadas de negociación.
FEFA determina la efectividad de la cobertura antes de contratar los derivados (prueba
prospectiva), y posteriormente al cierre de cada mes (prueba retrospectiva) para identificar qué
derivados deben ser clasificados de cobertura y cuáles de negociación. Para determinar la
efectividad de la cobertura se utiliza la Medida de Reducción de la Volatilidad (MRV) que es
una metodología que, en términos generales, establece si los cambios en el valor razonable de
la posición primaria cubierta son compensados por los cambios en el valor razonable del
instrumento derivado. Esta metodología fue aprobada por el Comité de Administración de
Riesgos de FIRA (CARFIRA). Los instrumentos derivados que no cumplen con el criterio de
efectividad se reclasifican del rubro Derivados con fines de cobertura al rubro Derivados con
fines de negociación.
En el pasado el Emisor ha cancelado Swaps que perdieron su efectividad de cobertura por los
prepagos de la cartera de crédito cubierta. Actualmente los derivados que se convirtieron en
negociación se relacionan con créditos descubiertos. De esta forma se logra que dichos
derivados puedan registrarse nuevamente como de cobertura.
Administración de riesgos y control interno.-
FEFA opera con instrumentos derivados con base en las autorizaciones del Comité Técnico, así
como del Comité de Activos y Pasivos (CAP) y el CARFIRA.
La administración de riesgos de FEFA descansa en los Comités mencionados y las Unidades
administradoras de riesgo. El Comité Técnico lleva a cabo la administración integral de riesgos
a través del CARFIRA, cuyo objetivo principal es establecer políticas y lineamientos para una
adecuada administración de los riesgos de mercado, crédito, liquidez y operativo. El CARFIRA
se encuentra integrado conforme a lo especificado por las “Reglas para la Operación del
Comité de Administración de Riesgos de FIRA” vigente.
La administración de la exposición a los riesgos de mercado, de liquidez y de crédito en las
posiciones de instrumentos financieros derivados se encuentra descrita en el “Manual de
Administración Integral de Riesgos”.
Para la administración de los riesgos crediticios de las operaciones con instrumentos financieros
derivados se tienen establecidos mecanismos que dan seguimiento a la exposición que se
genera con cada una de las contrapartes aunado al establecimiento de límites de exposición
por contraparte. Las posiciones de Swaps y Caps favorables para el FEFA computan para fines
de cuantificación y consumo del límite que en términos de VaR de crédito se tiene establecido.
En su seguimiento, se incluyen consideraciones en términos de la probabilidad de
incumplimiento de la contraparte y la concentración crediticia del portafolio.
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En la administración del riesgo de mercado de estas operaciones se consideran los Swaps y Caps
clasificados como de negociación para la estimación del VaR de Mercado y su impacto en el
estado de resultados del Emisor.
Adicionalmente, en materia de control interno las operaciones con derivados incluyen
procedimientos que disminuyen los riesgos operativos generados en su realización. Los
procedimientos incluyen a la administración de vencimientos y cortes cupón, los procedimientos
de verificación de concertación y registro contable a través de la mesa de control especializada
y el procedimiento de medición de la efectividad de la cobertura. El control interno se apoya
en gran medida en los sistemas de operación y de información.
ii. Descripción genérica sobre las técnicas de valuación:
La valuación de los instrumentos financieros derivados es realizada por un proveedor externo
independiente (Valuación Operativa y Referencias de Mercado, S.A. de C.V. -Valmer-) con
periodicidad diaria.
En términos generales y siendo consistente con la metodología para valuar Swaps del proveedor
de precios, el valor de mercado de los Swaps es equivalente a la suma del valor presente de los
flujos de efectivo futuros pactados (valor razonable).
Dichos flujos pueden ser esperados (como en el caso de CCS donde se intercambian flujos en
pesos y dólares ó euros que ya fueron determinados desde el inicio de la operación) o estimados
(intereses futuros calculados para cada periodo o cupón del Swap).
Para obtener el valor presente de dichos flujos se utiliza la curva de tasas correspondiente para
cada clase de Swap objeto de valuación (IRS o CCS). Lo anterior debido a que cada tipo
representa un mercado diferente con sus propias condiciones.
Para el caso de los Caps, el valor de mercado se obtiene por el “método de Black”.
iii. Discusión de la administración sobre las fuentes internas y externas de liquidez que pudieran
ser utilizadas para atender requerimientos relacionados con instrumentos financieros derivados:
FEFA tiene establecido con la mayoría de sus contrapartes de manera contractual límites de
operación y contratos de garantías. En ambos casos son de carácter bilateral para la operación
de productos derivados.
Asimismo, para enfrentar posibles requerimientos de liquidez relacionados a instrumentos
financieros derivados, FEFA dispone de su flujo de efectivo así como de los recursos prevenientes
de la cartera de crédito.
iv. Explicación de los cambios en la exposición a los principales riesgos identificados y en la
administración de la misma, así como contingencias y eventos conocidos o esperados por la
administración:
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Las cifras se presentan en miles de pesos corrientes, excepto donde se indique diferente.
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El valor de mercado razonable de los instrumentos financieros derivados de FEFA puede disminuir
o aumentar en el futuro antes de la fecha de vencimiento de dichos instrumentos debido a las
variaciones en el tipo de cambio y niveles de tasa (TIIE 28, Libor o Euribor). Estas variaciones
pueden ser resultado de cambios en las condiciones económicas, políticas, fiscales, monetarias,
volatilidad en tasas, liquidez de los mercados globales, eventos políticos internacionales y
locales, entre otras.
No se tiene conocimiento de contingencias ni de eventos conocidos o esperados por la
administración del Emisor.
v. Información cuantitativa:
A continuación se presenta el nocional y valor razonable de los instrumentos financieros
derivados de FEFA al cierre de septiembre de 2014:
A continuación se presentan los vencimientos1 de los instrumentos financieros derivados de FEFA
al cierre de septiembre de 2014:
1 Los vencimientos conforman el nocional del Swap el cual es sólo un monto de referencia para el cálculo
de los flujos de interés a tasa fija y variable en el IRS. En estos derivados no hay flujo de efectivo por lo que
corresponde al nocional. En el CCS cada vencimiento se netea con un vencimiento a un tipo de cambio
pactado al inicio de la operación.
Sep 2014 Jun 2014 Sep 2014 Jun 2014
SWAP IRS Cobertura 3,755,134 TIIE 28 3.2916% TIIE 28 3.3050% -51,815 -84,037 0
SWAP IRS Negociación 383,202 TIIE 28 3.2916% TIIE 28 3.3050% -5,530 -7,472 0
SWAP CCS USD Cobertura 2,279,277 TC Fix 13.4330 TC Fix 12.9712 -40,103 -19,837 0
SWAP CCS USD Negociación 2,020,092 TC Fix 13.4330 TC Fix 12.9712 -91,751 -8852 0
SWAP CCS EUR Cobertura 632,743 TC Eur 16.96991 TC Eur 17.75887 -23,840 0 0
SWAP CCS EUR Negociación - TC Eur 16.96991 TC Eur 17.75887 0 0 0
CAPS Cobertura 1,530,373 TIIE 28 3.2916% TIIE 28 3.3050% 24,419 16,033 0
CAPS Negociación 37,973 TIIE 28 3.2916% TIIE 28 3.3050% 157 120 0
Total: -188,463 -104,045 0
Cifras en miles de pesos al cierre de Septiembre de 2014
Resumen de Instrumentos Financieros Derivados
Tipo de derivado
Fines de
Cobertura o
Negociación Monto Nocional
Variable de referencia Valor razonable
Colateral/Líneas de Crédito
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
SWAP IRS Cobertura 396,153 1,276,655 908,408 688,481 329,113 126,749 14,052 15,523 0 0
SWAP IRS Negociación 90,648 198,313 60,478 16,475 9,485 4,857 1,473 1,473 0 0
SWAP CCS Cobertura 1,323,362 924,432 21,701 6,721 3,061 0 0 0 0 0
SWAP CCS Negociación 704,042 881,162 200,333 128,974 105,581 0 0 0 0 0
SWAP CCS EUR Cobertura 0 0 0 90,392 90,392 90,392 90,392 90,392 90,392 90,391
SWAP CCS EUR Negociación 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
CAPS Cobertura 58,417 364,390 349,375 368,314 241,879 147,998 0 0 0 0
CAPS Negociación 2,291 17,124 9,925 8,633 0 0 0 0 0 0
Tipo de derivado
Fines de
Cobertura o
Negociación
Cifras en miles de pesos al cierre de Septiembre de 2014
Montos de vencimiento por año
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Las cifras se presentan en miles de pesos corrientes, excepto donde se indique diferente.
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ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD.-
Para este análisis solamente se consideran los swaps que perdieron su efectividad de cobertura
y por lo tanto están registrados como de negociación. Los swaps de cobertura no se incluyen,
debido a que la prueba de efectividad demuestra que considerando el valor razonable de
dichos derivados y la posición primaria que cubren, no habrá variaciones importantes en los
resultados del Emisor; tampoco se incluyen los Caps dado que, ante cualquier cambio en su
subyacente, estos instrumentos no generan efectos adversos al emisor.
Al 30 de septiembre de 2014 las operaciones con swaps de negociación registraron un valor de
mercado razonable de -$97,281 miles de pesos.
Para el análisis de sensibilidad se suponen tres escenarios que, en caso de que ocurran,
generarían situaciones adversas. En las coberturas con IRS, el subyacente es la tasa TIIE de 28
días por lo que un escenario adverso para este instrumento sería un decremento en las tasas de
interés ya que en estos Swaps FEFA recibe de la contraparte intereses referenciados a tasa TIIE
de 28 días. Los tres escenarios se definen como probable, posible y remoto, mismos que
consideran una disminución en los niveles de tasa de 10%, 25% y 50% respectivamente. Los
resultados son los siguientes:
La tabla anterior muestra que un decremento en los niveles de tasa de interés de 10%, 25% y
50%, tendría un efecto negativo por $6,994, $9,243 y $13,143 miles de pesos, respectivamente,
en el estado de resultados de FEFA, que se considera poco significativo.
Para el caso de las coberturas con CCS, un subyacente es el tipo de cambio del dólar
americano. Un escenario adverso para este instrumento sería un incremento en el tipo de
cambio ya que en estos Swaps FEFA paga a la contraparte intereses (a tasa variable o fija) y
amortizaciones del principal en dólares. Los tres escenarios, probable, posible y remoto
consideran un aumento en el tipo de cambio del 10%, 25% y 50% respectivamente. Los resultados
son los siguientes:
La tabla anterior muestra que un incremento en el tipo de cambio del peso frente al dólar de
10%, 25% y 50%, resultaría en un efecto negativo por $120,869, $246,778 y $456,627 miles de pesos
respectivamente en el estado de resultados de FEFA.
Escenario Probable
TIIE28: 2.96%
Escenario Posible
TIIE28: 2.47%
Escenario Remoto
TIIE28: 1.65%
Impacto en Estado de Resultados -6,994 -9,243 -13,143
Rubro
Valor de referencia y Escenarios
Cifras en miles de pesos al cierre de Septiembre de 2014
Análisis de Sensibilidad (IRS de negociación)
Escenario Probable
TC: 14.7763
Escenario Posible
TC: 16.7913
Escenario Remoto
TC: 20.1495
Impacto en Estado de Resultados -120,869 -246,778 -456,627
Rubro
Valor de referencia y Escenarios
Cifras en miles de pesos al cierre de Septiembre de 2014
Análisis de Sensibilidad (CCS de negociación)