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Carlos Huerta Durán Bogotá Colombia, 27 de mayo de 2015
Reforma Energética en México: oportunidad de negocios, inversión y precios del petróleo
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Ventas t
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l
Construcc
ión de Refinería
Contrucc
ión de nuevo aeropuerto
de Texcoco
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puesto m
undial public
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Derechos reservados. Mtro. Carlos Huerta Durán / ce_huerta@yahoo.com / +52 1 55 3901 5297 http://mx.linkedin.com/pub/carlos-huerta/44/310/878/en
Necesidades de inversión por tipo de proyecto (2013-2018)
Tipo de proyecto Inversión estimada
Exploración y producción
Total Privada
Procesamiento y trasformación
Petroquímica
Transporte y almacenamiento
Generación y comerc. de energía eléctrica
$185,470 $50,590
$48,650 $10,530
$3,855 $985
$17,365 $12,915
$23,760 $6,320
Inversión pública Inversión privada
$216,660 $81,340
Inversión total: $298,000 millones de dólares
Fuente: Secretaría de Energía, http://www.energia.gob.mx
Reforma Energética en México: Oportunidad de negocios 5-10 años(Millones de dólares)
Equivalencias
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Factores determinantes del flujo de inversión
1) Implementación de la Reforma Energética
a) En tiempo forma
b) Adaptabilidad institucional al nuevo entorno
2) La fiscalidad de la Reforma Energética y su equilibrio
a) Actores relevantes: Estado, Empresas Productivas del Estado y
nuevos participantes
3) Evolución y nivel de los precios del petróleo
a) Montaña rusa
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Nuevo entorno institucional: actores fundamentales(Subsector de hidrocarburos y electricidad)
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Actores fundamentales de la Reforma Energética(subsector de hidrocarburos)
Estado Mexicano
Nuevos participantesPemex
Renta petrolera
EquilibrioEqui
librio
Equilibrio
Equilibrio
Elaboración propia. Mtro. Carlos Huerta Durán
Órganos reguladores
fortalecidos y de nueva creación
Órganos técnicos
para formar mercados
Empresas productivas del
Estado
Dependencias con nuevas atribuciones
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Actores fundamentales y fiscalidad de la reforma energética (Subsector de hidrocarburos)
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Actores fundamentales de la Reforma Energética
Estado Mexicano
Nuevos participantesPemex
Renta petrolera
Distribución de la Renta petrolera a través del régimen fiscal
Estado Mexicano• Contrato• Asignaciones• Impuesto sobre la Renta
Ley de Ingresos sobre Hidrocarburos
y Ley del ISRNuevos participantes• Contratos
• Licencias• Producción
compartida• Utilidad compartida
Pemex• Presupuesto de Egresos
de la Federación• Migración y contratos
Presupuesto de Egresos y Ley de Ingresos sobre Hidrocarburos
EquilibrioEqui
librio
Equilibrio
Equilibrio Fiscal
Elaboración propia. Mtro. Carlos Huerta Durán
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Régimen fiscal del nuevo modelo energético
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Asignaciones(Ronda Cero)
Nuevo régimen
fiscal
Contratos(Ronda Uno)
LicenciasBono a la firma
Contratos de producción o
utilidad compartida
• Cuota contractual para la fase exploratoria
• Regalías• Contraprestación
considerando utilidad operativa o valor contractual de los hidrocarburos
Fondo
ISR
SHCP
Ley de Ingresos sobre Hidrocarburos Ley del ISR
• Consistente con estándares internacionales• Asegura la renta petrolera a México• Ingresos estatales independeintes de la etapa de
desarrollo y rentabilidad
• Mecanismos que promuevan el desarrollo industrial• Elementos para aumentar niveles de exploración y
producción• Régimen progresivo Fuente: Pemex
TranformaciónIndustrial
Exploración & Producción
Migración
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Ronda Uno: Oportunidades de negocios
R1/L1 R1/L2
Fuente: Secretaría de Energía, en línea: http://www.energia.gob.mx
Ronda Uno: Aguas Someras (L1,L2) / Terrestre (L3) / Aguas profundas y Extrapesados / Chicontepec y no convencionales
R1/L3
Fechas de presentación de propuestas
Julio 15 de 2015 Septiembre 30 de 2015 Diciembre 15 de 2015
88Derechos reservados. Mtro. Carlos Huerta Durán / ce_huerta@yahoo.com / +52 1 55 3901 5297 http://mx.linkedin.com/pub/carlos-huerta/44/310/878/en
RONDA 1
Tipo Bloques Superficie VolumenInversión a 4 años
(estimada)Inversión anual(estimada)
Exploración (Prospectivos)
109 bloques (91%) 25,903 km.2 14,606 mmbpc 19,000 mdd 4,750 mdd
Explotación (Reservas 2P)
60 bloques (9%) 2,597 km.2 3,782 mmbpc 15,100 mdd 3,775 mdd
Total 169 bloques 28,500 km.2 18,388 mmbpc 34,100 mdd 8,525 mdd
FARM-OUTS
Bloques Tipo VolumenInversión a 4
años(estimada)
Inversión anual(estimada)
14 campos (10 contratos)
Reservas 2P 1,557 mmbpc
Prospectivos 2,664 mmbpc
Total 4,221 mmbpc 16,400 mdd 4,100 mdd
La inversión total estimada para Ronda 1 y Farm-outs es de 12.6 mil millones de dólares al año, es decir,
50.5 mil millones de dólares durante el periodo 2015-2018.
Los Farm-outs son el proceso de migración de asignaciones a contratos, como parte de la Ronda 1. Para
estos casos, Pemex buscará uno o más socios para participar de manera conjunta en el nuevo contrato.
Ronda Uno y Farm-outs: Oportunidades de negocios
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Estructura del mercado del Sector Hidrocarburos post Reforma Energética
Oportunidades de inversión Campos de exploración y explotación
de crudo y gas.
Procesos de refinación.
Procesamiento de gas.
Transporte, tanto de crudo como de gas y productos petrolíferos.
Almacenamiento.
Distribución.
1010Derechos reservados. Mtro. Carlos Huerta Durán / ce_huerta@yahoo.com / +52 1 55 3901 5297 http://mx.linkedin.com/pub/carlos-huerta/44/310/878/en
Apertura gradual de gasolina y diésel
2014 20172015 2018
Incremento controlado en Precios:
• 9 centavos
• 11 centavos
• 11 centavos
Precios máximos de gasolinas y el diésel y su actualización conforme a la inflación
2014-2016Importación: exclusivamente por parte de
Precio libre que reflejará las condiciones de mercado.
2016 en adelanteExpendio al público:
2017: Importación libre
Privados
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El precio del petróleo frente al modelo fiscal mexicano
Precio del petróleo
Precio del
petróleo
Modelo fiscal mexicano
Dependencia alta-moderada de los ingresos petroleros para financiar el gasto público
Reforma Hacendaria Integral Modelo fiscal más equitativo
Efectos del precio del petróleo
Estabilidad de largo plazo e independencia del nuevo modelo energético
Pemex como empresa productiva del Estado Variables de adjudicación de las licitaciones de
la Ronda Uno
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1212Derechos reservados. Mtro. Carlos Huerta Durán / ce_huerta@yahoo.com / +52 1 55 3901 5297 http://mx.linkedin.com/pub/carlos-huerta/44/310/878/en
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
23.0
120.3
33.3
94.7
39.227.1
134.1
39.0
105.1
47.4
f(x) = 0.489777020060102 x + 13.0298473790425f(x) = 0.439732271039926 x + 23.6290447146366
West Texas Intermediate, WTI
Mezcla Mexicana de Exportación, MME
Fuente: Petróleos Mexicanos, Centro de Estudios de la Finanzas Públicas y U.S. Energy Information Administration en línea: http://www.pemex.com / http://www.cefp.gob.mx y http://www.eia.govElaboración propia con base en la fuente. Mtro. Carlos Huerta Durán
Precios del petróleo crudo observados, 2000-2015 (Dólares por barril de petróleo crudo)
1313Derechos reservados. Mtro. Carlos Huerta Durán / ce_huerta@yahoo.com / +52 1 55 3901 5297 http://mx.linkedin.com/pub/carlos-huerta/44/310/878/en
Precios del petróleo crudo observados, 2000-2015 (Dólares por barril de petróleo crudo)
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic45.00
50.00
55.00
60.00
65.00
70.00
75.00
80.00
47.22
50.58
47.83
54.4556.00 56.00
57.0056.00 56.00 56.00
57.00 57.00
60.0062.00
63.0065.00
67.0069.00 69.00 69.00
68.0066.00
64.00 64.00
47.76
58.10
55.99
59.52
64.00 64.00 64.0063.00 63.00 63.00 63.00 63.00
65.0066.00
68.0070.00
72.0074.00 74.00 74.00
73.0071.00
69.00 69.00
WTI Brent Prom WTI Prom Brent
Fuente: U.S. Energy Information Administration, Mayo 12 de 2015, en línea: http://www.eia.govElaboración propia con base en la fuente. Mtro. Carlos Huerta Durán / E-mail: ce_huerta@yahoo.com
2015Precio promedioBrent: US$60.79WTI: US$54.32
2016Precio promedioBrent: US$70.49WTI: US$65.57
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México: Producción de petróleo crudo 1900-2015(Miles de barriles diarios)
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-
500
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1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
México se convierte en el segundo productor a nivel mundial (1921)
Se crea el Sindicato Petrolero (1935)
Nacionalización de la industria petrolera (1938)
Se crea Pemex(1938)
Se firma el primer contrato colectivo entre Pemex y
Sindicato (1942)Se descubre
Cantarell (1971)
Se crea el Instituto Mexicano del Petróleo (1965)
Se descubre Maalob 1, 2° campo más
importante (1979)
Pemex se estructura en 4 organismos (1992)
Inyección Nitrógeno a Cantarell (1996)
Se implementa PIDIREGAS (1998)
Primer pozo de exploración en aguas profundas
Pozo: Nab 1 (2004)
Declinación Cantarell (2005)
Reforma Energética (2008)
Reforma Energética (2013 / 2014)
Empresas extrajeras Desarrollo del mercado mexicano Mercado exportador Apertura (+/-)
Surgimiento de la industria petrolera (1864-1938)
Consolidación de la industria (1939-1970)
Crecimiento y estabilidad (1971-1996)
Desarrollo y competencia (1997-2015)
Fuente: Pemex y CNH en línea: http://www.pemex.com / http://www.cnh.gob.mxElaboración propia con base en la fuente. Mtro. Carlos Huerta
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Ventas t
otales d
e Ecopetro
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Construcc
ión de Refinería
Contrucc
ión de nuevo aeropuerto
de Texcoco
Presu
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undial public
idad de Coca-Cola
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Necesidades de inversión por tipo de proyecto (2013-2018)
Tipo de proyecto Inversión estimada
Exploración y producción
Total Privada
Procesamiento y trasformación
Petroquímica
Transporte y almacenamiento
Generación y comerc. de energía eléctrica
$185,470 $50,590
$48,650 $10,530
$3,855 $985
$17,365 $12,915
$23,760 $6,320
Inversión pública Inversión privada
$216,660 $81,340
Inversión total: $298,000 millones de dólares
Fuente: Secretaría de Energía, http://www.energia.gob.mx
Reforma Energética en México: Oportunidad de negocios 5-10 años(Millones de dólares)
Equivalencias
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¡Gracias!
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Distribución de la renta petrolera a través del régimen fiscal
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Escenario 1Mayor dependencia
Escenario 2Menor dependencia
Estado Mexicano
Pemex
Nuevos participante
s
Estado Mexicano
Nuevos participante
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Dependencia de los ingresos petroleros / Reforma Hacendaria / Régimen fiscal de Pemex /Mayor atracción de inversiones / Conveniencia económica y fiscal para el país y el modelo energético / Garantizar la seguridad
energética / Estabilidad de largo plazo / Empresa productiva de Estado
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Precio del petróleo: el decrecimiento anunciado
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Nota publicada el 26 de mayo de 2014
http://www.jornada.unam.mx/2014/05/26/economia/023n2eco