Post on 13-Jul-2020
Del rescate al aprobado del estrés test: factores de
riesgo del sector bancario español
Joaquín Joaquín MaudosMaudos
Catedrático de Análisis Económico de la Universidad de Valencia, Director Adjunto de Investigación del Ivie y
colaborador del CUNEF
((TwitterTwitter: @: @JMaudosJMaudos))
Esquema de la intervención
1. Balance de la reestructuración
2. La banca española tras el rescate
3. El futuro del sector: factores de riesgo
4. Efectos de la unión bancaria europea
1. Balance de la reestructuración
a) Redimensionamiento del sector
100
150
200
250
300
350
400
Evolución del negocio bancario en España. 2000=100
Del máximo en junio 2012 a octubre 2014, el balance ha caído un 17% (600.000M€)
El Crédito OSR ha caído
0
50
100
dic
-00
ago-0
1
abr-
02
dic
-02
ago-0
3
abr-
04
dic
-04
ago-0
5
abr-
06
dic
-06
ago-0
7
abr-
08
dic
-08
ago-0
9
abr-
10
dic
-10
ago-1
1
abr-
12
dic
-12
ago-1
3
abr-
14
Activo Crédito OSR
El Crédito OSR ha caído un 26% del máximo en Dic. 2008 (490.000M€)
A finales de 2013 había 54 grupos bancarios (casi la mitad que antes de la crisis) y 292 entidades de crédito individuales (62 menos que en 2007)
Fuente: Banco de España
1. Balance de la reestructuración
b) Ajuste de la capacidad instalada
Evolución del número de oficinas de entidades de depósito en España
45707
36000
38000
40000
42000
44000
46000
48000
270855
240000
250000
260000
270000
280000
Evolución del empleo de las entidades de depósito en España
De 2000 a sep. 2008 la red de oficinas aumentó un 17% (6.749). Desde entonces, ha caído un 29% (13.500) hasta llegar a 32.249 (sep 2014).
32249
30000
32000
34000
36000
12/1
/2000
9/1
/2001
6/1
/2002
3/1
/2003
12/1
/2003
9/1
/2004
6/1
/2005
3/1
/2006
12/1
/2006
9/1
/2007
6/1
/2008
3/1
/2009
12/1
/2009
9/1
/2010
6/1
/2011
3/1
/2012
12/1
/2012
9/1
/2013
6/1
/2014
212998
200000
210000
220000
230000
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
De 2000 a 2008, el empleo aumentó un 13% (31.800). Desde entonces hasta finales 2013, ha caído un 21% (58.000).
Fuente: Banco de España Fuente: Banco de España
1. Balance de la reestructuración
c) Profundo saneamiento
Porcentaje del margen de explotación dedicado a saneamientos
161
376
200
250
300
350
400
Dotaciones netas y deterioro de activos del negocio en España (acumulado desde 2008)
289034
150000
200000
250000
300000
De 2008 a 2014 el saneamiento es de 289.000 millones de euros, lo que supone en torno al 29% del PIB.
El 42% se hizo en 2012 fruto de los RDL “De Guindos 1 y 2”.
5374 77
161
98
62
0
50
100
150
2008 2009 2010 2011 2012 2013 20140
50000
100000
150000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Banco de España Fuente: Banco de España
1. Balance de la reestructuración
d) Mejora de la solvencia
Solvencia total= 13,4%CET1= 11,6%Exceso de capital en CET1 respecto mínimo regulatorio= 100.000 millones de euros
Mejora de la calidad del capital: el 87% es ordinario
Fuente: Banco de España, Informe de Estabilidad Financiera
1. Balance de la reestructuración
e) Reducción gap de liquidez
463884
1.1
1.15
1.2
1.25
1.3
1.35
1.4
150000
200000
250000
300000
350000
400000
450000
500000
Gap crédito-depósitos OSR (millones de euros ratio y C/D)
Préstamo bruto del eurosistema a banca española (millones € y % del total)
411654
34%
26.2
15.00
20.00
25.00
30.00
35.00
40.00
150000
200000
250000
300000
350000
400000
450000
1
1.05
1.1
0
50000
100000
150000
dic
-00
nov-0
1
oct-
02
sep-0
3
ago-0
4
jul-05
jun-0
6
may-
07
abr-
08
mar-
09
feb-1
0
ene-1
1
dic
-11
nov-1
2
oct-
13
sep-1
4C-D (millones €) C/D (eje der.)
A mediados de 2008, el gap de liquidez era de más de 460.000M€ (1,35=C/D). Hoy ha caído a 100.000M€ (C/D=1,08)
El préstamo bruto llegó a un máx=411.600M€ en Agos. 2012. Ha caído a 151.000M€ en Dic2014, si bien en % del total es del 26,2% (llegó al 34%)
Fuente: Banco de España Fuente: Banco de España
151000
0.00
5.00
10.00
15.00
0
50000
100000
150000
dic
-07
jul-08
feb-0
9
sep-0
9
abr-
10
nov-1
0
jun-1
1
ene-1
2
ago-1
2
mar-
13
oct-
13
may-
14
dic
-14
España % total (eje der.)
1. Balance de la reestructuración
e) Inyección pública de capital
• 61.495 millones de euros (sin contar 2.192M de capital en la Sareb).
• Se han recuperado 1.760 millones (devolución ayudas la Caixa por
compra Banca Cívica y venta NCG) + 1.300 millones por venta del 7,5%
de Bankia.
• ¿Qué más se puede recuperar?
• La participación del FROB en Bankia (68%) y BMN (65%), que es lo
que podría recuperar. Pero en el primer caso el coste inicial fue de
22.500M€ (se ha recuperado 1.300M€) y en BMN inyectó 1.645M€.
• El “culebrón” judicial de Bankia dificulta la recuperación de las
ayudas.
• La participación del FROB en la Sareb (2.192M€)
• ¿Se podría perder más?
SI. EPAs y avales a la deuda de la Sareb
2. La banca española tras el rescate
La profunda reestructuración, el intenso saneamiento, el fortalecimiento de los recursos propios, la corrección del exceso de capacidad, etc. explica que la banca española haya pasado de un rescate en junio 2012 a un aprobado con “nota” en el estrés test del BCE de noviembre 2014.
Tenemos una banca:
• Saneada• Eficiente (de las más eficientes de la UE)• Solvente (pero con cautelas)• Rentable (pero con reducidos niveles)• Con liquidez suficiente para dar crédito
2. La banca española tras el rescate
73%
47%
0102030405060708090
Eficiencia grupos consolidados. Junio 2014 (%)
La banca española es de las más eficiente de Europa
7.4%
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
ROE grupos consolidados. Junio 2014 (%)
La banca española tiene una rentabilidad superior a países como Alemania, Francia y R. Unido
Fuente: BCE
2. La banca española tras el rescate
13.39
0
5
10
15
20
25
30
Ratio de solvencia total. Junio 2014
La banca española presenta reducidos niveles de solvencia (“cautela en la interpretación”)
7.41
0
5
10
15
20
25
30
Tasa de mora total (crédito y deuda)
La banca española tiene una elevada tasa de mora “total”, si bien los datos no son comparables entre países
Fuente: BCE
2. La banca española tras el rescate
� ¿Está la banca en condiciones de dar crédito?
Evidencia: 1) comportamiento del crédito nuevo; 2) resultado subasta TLTRO
100
Tasa de crecimiento anual del crédito a nuevas operaciones (%) Resultado subasta TLTRO BCE:
• Cantidad total adjudicada
Fuente: Banco de España
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
jun-1
3
jul-13
ago-1
3
sep-1
3
oct-
13
nov-1
3
dic
-13
ene-1
4
feb-1
4
mar-
14
abr-
14
may-
14
jun-1
4
jul-14
ago-1
4
sep-1
4
oct-
14
nov-1
4
Empresas < 1M€ Empresas > 1M€
Vivienda Consumo
• Cantidad total adjudicada
TLTRO=212,000M€ en eurozona
(muy por debajo del objetivo de
398,000M€)
• Cantidad adjudicada a bancos
españoles: 35,000M€= 100% de lo
posible
a) Entorno macro
3. Factores de riesgo
Fuente
: F
MI
Un parón de la eurozona implicaría revisar a la baja las perspectivas de crecimiento 2015, lo que afectaría al déficit público y empleo, entre otros.
a) Entorno macro
3. Factores de riesgo
Fuente: FMI
b) Entorno de bajos tipos de interés
Tipos bajos= margen de intereses reducidos que lastran la rentabilidad
3. Factores de riesgo
% ATM
2012 20132014 Junio (anualizado) 2012 2013
2014 Junio
Margen de intereses 71,849 63,478 61,712 1.8 1.69 1.83
Margen bruto 106,077 102,775 100,506 2.66 2.74 2.98
Cuenta de resultados de grupos consolidados (millones de euros y % ATM)
ROF 7,285 11,752 14,042 0.18 0.31 0.42
Gastos de explotacion 55,754 52,129 47,886 1.33 1.39 1.42
Dotaciones y saneamientos 118,678 45,462 30,184 2.97 1.21 0.89
Rdo ejercicio -55,583 12,533 18,252 -1.39 0.33 0.54
• El margen de intereses sigue cayendo, si bien ha aumentado en 2014 en
términos unitarios
• El margen bruto cae, a pesar del recursos a los ROF
• Esfuerzo por reducir costes, pero aumentan en términos unitarios
• Regreso del beneficio gracias a menores saneamientos
• Los resultados son peores en el negocio en España (menores márgenes y
rentabilidad)
Fuente: Banco de España
Resultados de la banca española: 2013
3. Factores de riesgo
Entidades individuales
GruposConsolidados
Margen de intereses 0.99% 1.69%
Margen bruto 1.97% 2.74%
Fuente: Banco de España
Margen bruto 1.97% 2.74%
Eficiencia 48.10% 50.70%
ROA 0.28% 0.33%
c) Elevado volumen de activos improductivos
3. Factores de riesgo
13.32% 13.16%
4
6
8
10
12
14
16
Tasa de morosidad del crédito OSR (%)
178.000M€ de préstamos morosos
0
2
En junio 2014, las 13 principales entidades tenían 90.200 millones de euros en adjudicados (35.000 en suelo provisionado a un 59,4%)
• 276.000 millones de activos improductivos (morosos+adjudicados)• Tasa de mora total=18,6%
Fuente: BCE
d) Tsunami regulatorio
3. Factores de riesgo
• Es importante seguir aumentando los recursos propios por los riesgos
señalados anteriormente
• Lo relevante no es solo lo que exige la regulación, sino la posición relativa a
los competidores (Ej: ampliación de capital del Santander)
• Captar financiación a buen precio exige una elevada solvencia
• Con baja ROE, es difícil captar capital. Actualmente, el coste está en torno
al 9%-10%, y la ROE en el 7%
d) Tsunami regulatorio
3. Factores de riesgo
• Presión regulatoria:
• Basilea III (más capital de más calidad)
• Colchón conservativo (2,5% APR)
• Colchón anticíclico (0-2,5% APR)
• Bancos sistémicos: colchones
• Activos con capacidad de absorber pérdidas• Activos con capacidad de absorber pérdidas
• Coeficientes de liquidez
• Coeficientes de apalancamiento
• Nuevas reglas de bail-in
• Si se encarece la financiación (el bonista exige más interés por el
riesgo que asume), se trasladará al coste del crédito
4. Efectos de la unión bancaria europea
• MUS (puesto en marcha en nov. 2014)+ MUR: entró en vigor el 1/1/2015
• Falta avanzar hacia el FUR, reglas de bail-in (2106), armonización
esquemas de garantía de depósitos.
Tipo de interés de un préstamo de menos de 1 millón de euros a las sociedades
• Consecuencias de la unión bancaria:
- Regreso a la integración financiera: menores diferencias en el coste del
acceso a la financiación y por tanto del crédito. Impacto positivo para el
negocio bancario
152pb84pb
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
2003-01
2003-06
2003-11
2004-04
2004-09
2005-02
2005-07
2005-12
2006-05
2006-10
2007-03
2007-08
2008-01
2008-06
2008-11
2009-04
2009-09
2010-02
2010-07
2010-12
2011-05
2011-10
2012-03
2012-08
2013-01
2013-06
2013-11
2014-04
2014-09
España-Euroárea Euroárea España
Tipo de interés de un préstamo de menos de 1 millón de euros a las sociedades no financieras (porcentajes)
Fuente: BCE
Euroárea
España
4. Efectos de la unión bancaria europea
- Escenario de mayor competencia a escala europea, que es compatible
con menor competencia en mercados regionales fruto de incremento de
la concentración del mercado
- Cambios en la estructura y coste del pasivo por las nuevas reglas del
bail-in
Del rescate al aprobado del estrés test: factores de
riesgo del sector bancario español
Joaquín Joaquín MaudosMaudos
Catedrático de Análisis Económico de la Universidad de Valencia, Director Adjunto de Investigación del Ivie y
colaborador del CUNEF
((TwitterTwitter: @: @JMaudosJMaudos))