Post on 03-Aug-2018
DETERMINANTES Y DIFERENCIAS EN
LA RENTABILIDAD ENTRE CAJAS DE
AHORROS Y BANCOS EN LA CRISIS
FINANCIERA ESPAÑOLA
Salvador Climent Serrano.
Universitat de València
Cajas de Ahorros españolas
1 CAJA MADRID 0
SIP
4465 +4500 Bankia Nacionalizada.
1
Bankia
2 BANCAJA 0
3 LA CAJA DE CANARIAS 0
4 LAIETANA 0
5 AVILA 0
6 SEGOVIA 0
7 LA RIOJA 0
8 LA CAIXA 1
FUSIÓN CaixaBank
CaixaBank
(CaixaBank Absorbe a
Banca Cívica)
2
CaixaBank
9 GIRONA 0
10 NAVARRA 0
SIP
977
Banca Cívica
cotiza en bolsa
11 CAJA BURGOS 0
12 CAJA CANARIAS 0
13 CAJA SOL 0
14 GUADALAJARA 0
15 CAJASTUR 1
SIP LiberBank Se
integran
Liberbank, Ibercaja
Banco y
Banco Cajatres
Se rompe
el acuerdo 3 Liberbank
16 CCM -
17 EXTREMADURA 1
18 CANTABRIA 1
23 CAI 1 SIP
Caja Tres Banco Ibercaja
(Ibercaja absorbe
a Caja Tres)
El 9 de
octubre de
2012
4 Ibercaja banco
24 BADAJOZ 1
25 CIRCULO BURGOS 1
26 IBERCAJA 1 Ibercaja
19 GRANADA 0
SIP
915
BMN Banco
Mare Nostrum 4
5
Banco Mare
Nostrum
20 MURCIA 0
21 PENADES 0
22 SA NOSTRA 0
27 BBK 1
SIP
Banco Bilbao
Bizkaia Kutxa
KUTXABANK
5
6
Banco Bilbao Bizkaia Kutxa
KUTXABANK
28 CAJASUR 392 -
29 KUTXA 1
30 VITAL KUTXA 1
31 UNICAJA 1
Fusión Unicaja Banco Unicaja Banco
Unicaja absorbe a Caja España
Disponibilidad de
ampliar hasta 1025
7
Unicaja Banco
32 JAEN 0
33 CAJA DUERO 0 Fusión 525
Banco Ceiss 34 CAJA ESPAÑA 0
35 ONTINYENT 1 Caja de ahorros 8 8
36 POLLENSA 1 Caja de ahorros 9 9
37 CECA - 10
38 CAM 0 5249 fgd pga los 2800 al
frob Intervenida - Absorbida por Banco Sabadell
39 SABADELL 0
FUSIÓN 953
Unim absorbida por el BBVA
40 TARRASA 0
41 MANLLEU 0
42 CATALUNYA 0
FUSIÓN
2968
Catalunya Caixa intervenida
43 TARRAGONA 0
44 MANRESA 0
45 GALICIA 0 FUSION
3627 Novacaixagalicia. Intervenida
46 CAIXANOVA 0
Bancos
Bancos: sistema financiero español
1 BBVA Absorbe Unim BBVA 1
2 SABADELL Sabadell absorbe al Banco Guipuzcoano y la CAM
Banco Sabadell 2 3 GUIPUZCOANO
4 BANKINTER Bankinter 3
5 POPULAR Absorbe al Banco Pastor Banco popular 4
6 BANCO PASTOR
7 SANTANDER Grupo Santander
Santander 5
8 BANESTO Banesto 6
9 VALENCIA Intervenido
9 6 10 BARCLAYS Barclays 7
11 DEUTSCHE BANK Dutsche Bank 8
12 GALLEGO Caixa Galicia FROB
13 MARCH March 9
14 PUEYO Banco Pueyo 10
Ayudas publicas - necesidades
Ayudas FROB + FGD Informe Oliver Wyman
* Incluida en Unicaja CEISS
** Incluida en Caixabank
FROB FGD
Catalunyabank 2.968
NCG Banco 3.627
C .España-Duero * 525
Bankia + BFA 8.965
BMN 915
Cívica** 977
Cajasur 392
Banco CAM 5.249
Unnim 953
B. de Valencia 1.000
Total 19.369 6.202
Escenarios Base Adverso
BFA + Bankia 13.230 24.743
Catalunyabank 6.488 10.825
NCG Banco 3.966 7.176
B. de Valencia 1.846 3.462
Popular 3.223
BMN 368 2.208
Iber.-Caja3 –Liberb. - 2.108
Total 25.898 53.745
Línea de crédito para la
refinanciación bancaria MuM de
hasta 100.000 millones
Causas
Internas
Exceso de capacidad
Riesgo inmobiliario
Crecimiento desproporcionado - excesivo
Apalancamiento - gran endeudamiento – financiación mayorista
Participadas – asociadas – dudosa rentabilidad.
Incremento de morosidad
Diminución de los beneficios
Disminución de la solvencia
Externas
Tasas de crecimiento negativas continuadas del PIB
Tasa de paro continuada superior al 20%.
Disminución del valor de los inmuebles
Cambios drásticos en la normativa financiera – solvencia - dotaciones
Consecuencias
Cambio en la estructura del sistema financiero
español.
Reducción del número de sucursales y de entidades
Función de la cajas de ahorros
Fundaciones – obra social
Función social financiera.
Atención de zonas deficitarias
Atención personalizada
Preguntas respecto a la rentabilidad
• ¿Qué cuentas de PyG son más relevantes en la rentabilidad?
• ¿Los bancos han gestionado mejor que las cajas y obtienen una mayor rentabilidad?
• ¿El tamaño importa?
Fusiones: etapas anteriores
Sin conclusiones claras, pero habitualmente no se
incrementa la rentabilidad.
Diferenciación de la actual proceso.
Fusiones interregionales
Bancarización
Estudio
Muestra, 46 cajas y 14 bancos. 4 años de 2006 a 2009
Cuentas anuales. (auditadas, aprobadas y supervisadas)
Análisis descriptivo Clasificación tamaño. >135.000 millones, 45.000; 15.000; 5.000; >
5.000.
Media de los porcentajes o ratios de todas las entidades y comparada por grupos
Estudio econométrico
Regresión lineal
Análisis discriminante
Anova
Muestra
Muy grandes: 2 cajas y 2 bancos: Caja Madrid, La Caixa, BBVA y Santander.
Grandes: Bancaja, Banesto, Banco Sabadell, CAM, Bankinter, Caja Catalunya, Caja de Ahorros de Galicia e Ibercaja. 9 entidades, 5 cajas y 4 bancos.
Medianas: Barclays Bank, Unicaja, Banco Pastor, Caixa Nova, BBK, Caja Sol, Caja España, Caixa Penadés, Banco de Valencia, Caja Murcia, Caja Duero, KUTXA, Caja Navarra, Cajasur y CajAstur.15 entidades: 12 cajas y 3 bancos.
Muestra
Pequeñas: Sa Nostra, Caja Canarias (Caja General), Caja Granada, Caixa Sabadell, Caja Burgos (Municipal), Banca March, Caixa Tarrassa, CAI, Banco Guipuzcoano, Caja Cantabria, Caixa Tarragona, La Caja de Canarias, (Insular), Caixa Laietana, Vital Kutxa, Caixa Girona, Caja Extremadura, Caja Ávila, Caixa Manresa, Caja Segovia, Caja Círculo, (Burgos). 20 entidades, 2 bancos y 18 cajas.
Muy pequeñas: Banco Gallego, Caja Badajoz, Caja Rioja, Caja Manlleu, Caja Guadalajara, Caixa Ontinyent, Caja Jaén, Banco Pueyo, y Caixa Pollensa. Siete cajas y 2 bancos.
Estadísticos descriptivos
Bancos Cajas Diferencia
de medias
T
student Media Mediana Desviación Nº OBS N Media Mediana Desviación Nº OBS N
ROE 13,26% 12,62% 19,46% 52 13 8,79% 8,99% 23,64% 168 45 4,46% 0,00%
MINT 1,76% 1,70% 0,13% 52 13 1,82% 1,56% 7,73% 168 45 -0,06% 71,75%
RCAP 2,64% 1,13% 2,89% 52 13 3,41% 2,49% 30,86% 168 45 -0,77% 32,38%
RPART 11,96% 10,50% 136,41% 52 13 2,66% 2,43% 253,08% 168 45 9,30% 0,03%
CMIS 0,58% 0,56% 0,01% 52 13 0,40% 0,40% 0,02% 168 45 0,19% 0,00%
ROPF 0,27% 0,13% 0,27% 52 13 0,31% 0,18% 0,68% 168 45 -0,04% 75,21%
DCAMB 0,04% 0,03% 0,00% 52 13 0,00% 0,00% 0,00% 168 45 0,03% 0,00%
OTRP 0,06% 0,04% 0,00% 52 13 0,12% 0,10% 0,02% 168 45 -0,06% 0,05%
MGBR 3,10% 2,81% 1,00% 52 13 2,83% 2,51% 19,49% 168 45 0,27% 39,70%
GADM -1,18% -1,14% 0,06% 52 13 -1,20% -1,12% 0,18% 168 45 0,02% 66,73%
AMORT -10,83% -10,42% 13,79% 52 13 -5,14% -4,93% 7,56% 168 45 -5,69% 0,00%
PROV -0,05% -0,02% 0,00% 52 13 -0,07% -0,03% 0,24% 168 45 0,01% 63,31%
DINVCR -0,72% -0,55% 0,14% 52 13 -0,69% -0,60% 0,30% 168 45 -0,03% 74,65%
DETOTR -0,05% -0,02% 0,00% 52 13 -0,06% -0,02% 0,04% 168 45 0,01% 40,83%
REXP 1,15% 0,92% 0,89% 52 13 0,75% 0,72% 1,43% 168 45 0,40% 4,89%
DETRES -0,04% 0,00% 0,00% 52 13 -0,06% -0,01% 0,03% 168 45 0,03% 8,73%
RESUACT 0,13% 0,06% 0,01% 52 13 0,13% 0,05% 0,18% 168 45 0,00% 91,00%
RESULACT2 0,00% 0,00% 0,00% 52 13 0,00% 0,00% 0,03% 168 45 0,01% 70,12%
IMPU -0,16% -0,11% 0,01% 52 13 -0,10% -0,05% 0,14% 168 45 -0,06% 6,48%
Diferencia de medias
Rojo mejor cajas Negro mejor bancos
Modelo: datos de panel
𝑅𝑂𝐸 = ∝𝑖 +𝛽1𝑚𝑖𝑛𝑡𝑖𝑡 + 𝛽2𝑟𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡 + 𝛽3𝑟𝑝𝑎𝑟𝑡𝑖𝑡 +
𝛽4𝑐𝑚𝑖𝑠𝑖𝑡 + 𝛽5𝑟𝑜𝑝𝑓𝑖𝑡 + 𝛽6𝑑𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑡 + 𝛽7𝑜𝑡𝑟𝑝𝑖𝑡 +
𝛽7𝑔𝑎𝑑𝑚𝑖𝑡 + 𝛽8𝑎𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑡 + 𝛽9𝑝𝑟𝑜𝑣𝑖𝑡 + 𝛽10𝑑𝑖𝑛𝑣𝑐𝑟𝑖𝑡 +
𝛽11𝑑𝑒𝑡𝑜𝑡𝑟𝑖𝑡 + 𝛽12𝑑𝑒𝑡𝑟𝑒𝑠𝑖𝑡 + 𝛽13𝑟𝑒𝑠𝑢𝑎𝑐𝑡𝑖𝑡 +
𝛽14𝑟𝑒𝑠𝑢𝑙𝑎𝑐𝑡2𝑖𝑡 + 𝛽15𝑖𝑚𝑝𝑢𝑖𝑡 + 𝜔𝑖𝑡
Variables de ingresos Cuenta de perdidas y ganancias
Ingresos
margen intermediación (mint).
rendimiento instrumentos capital (rcap).
resultado de entidades valoradas por el método de la
participación (rpart).
comisiones (cmis)
resultados de operaciones financieras (ropf)
diferencias de cambio (dcamb).
otros productos de explotación neto (otrp).
Ingresos VARIABLES (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi)
tam 0.00608*** 0.00591*** 0.0106***
[0.00201] [0.00200] [0.00292]
tipo 0.00903 0.00773 0.0445***
[0.0106] [0.0112] [0.0129]
mint 4.335*** 4.465*** 4.059*** 4.186***
[1.230] [1.149] [1.207] [1.106]
rcap 0.0243 0.0212 0.00971 0.00705
[0.0571] [0.0528] [0.0500] [0.0468]
rpart 0.0489** 0.0508*** 0.0518*** 0.0534***
[0.0197] [0.0180] [0.0194] [0.0178]
cmis 8.046*** 8.438*** 9.662*** 9.929***
[2.029] [1.832] [2.149] [1.986]
ropf 4.829*** 4.848*** 4.839*** 4.856***
[1.272] [1.253] [1.324] [1.306]
dcamb 36.24*** 41.22*** 43.98*** 48.31***
[8.877] [8.052] [9.185] [8.053]
otrp 6.056*** 5.607*** 6.609*** 6.223***
[1.515] [1.371] [1.512] [1.368]
gadm 5.033*** 5.142*** 6.189*** 6.266***
[1.241] [1.196] [1.221] [1.203]
amort 0.0926 0.0529 0.0466 0.0143
[0.0664] [0.0794] [0.0650] [0.0811]
prov 1.012 1.056 -0.221 -0.202
[3.854] [3.858] [3.730] [3.711]
dinvcr 4.226*** 4.198*** 3.972*** 3.952***
[0.714] [0.726] [0.669] [0.675]
detotr 3.304* 3.211* 2.937 2.864
[1.772] [1.778] [1.787] [1.794]
detres 9.373*** 9.404*** 8.791*** 8.830***
[1.679] [1.679] [1.631] [1.626]
resuact 5.740*** 5.731*** 5.437*** 5.430***
[1.415] [1.414] [1.413] [1.412]
resulact2 6.613*** 6.586*** 6.964*** 6.940***
[1.663] [1.728] [1.799] [1.858]
impu 2.582 2.568 3.049* 3.023*
[1.668] [1.690] [1.683] [1.711]
Constant -0.0411 -0.0420 0.0648*** 0.0617*** -0.0772 0.0880***
[0.0395] [0.0393] [0.0169] [0.0143] [0.0477] [0.00319]
Observations 224 224 224 224 224 224
Number of ind 56 56 56 56 56 56
Wald-test 498.7 544.3 365.0 384.4 13.16 12.02
Prob 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
H-test 15,23 15,41 17,7 18,78 - -
Prob 0,58 0,57 0,34 0,28
Cajas
Bancos
Bancos
Cajas
Bancos
Cajas
-0.0640%
-0.7707%
9.3007%
0.1853%
-0.0356%
0.0346%
-0.0590%
MINT
RCAP
RPART
CMIS
ROPF
DCAMB
OTRP
Ban
cos
Caj
as
0.00%
0.50%
1.00%
Mu
yG
ran
de
s
Gra
nd
es
Me
dia
nas
Pe
qu
eñ
as
Mu
yp
equ
eñas
Comisiones
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%Resultados participadas
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
MuyGrandes
Grandes MedianasPequeñas Muypequeñas
Resultados rendimientos de capital
Variables de gastos Cuenta de perdidas y ganancias
Gastos corrientes
gastos de administración (gadm).
amortización (amort),.
dotaciones a provisiones (prov).
pérdidas por deterioro de inversiones crediticias
(dinvcr),.
pérdidas de otros instrumentos financieros no valorados
a valor razonable con cambios en P y G (detotr).
Gastos
VARIABLES (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi)
tam 0.00608*** 0.00591*** 0.0106***
[0.00201] [0.00200] [0.00292]
tipo 0.00903 0.00773 0.0445***
[0.0106] [0.0112] [0.0129]
mint 4.335*** 4.465*** 4.059*** 4.186***
[1.230] [1.149] [1.207] [1.106]
rcap 0.0243 0.0212 0.00971 0.00705
[0.0571] [0.0528] [0.0500] [0.0468]
rpart 0.0489** 0.0508*** 0.0518*** 0.0534***
[0.0197] [0.0180] [0.0194] [0.0178]
cmis 8.046*** 8.438*** 9.662*** 9.929***
[2.029] [1.832] [2.149] [1.986]
ropf 4.829*** 4.848*** 4.839*** 4.856***
[1.272] [1.253] [1.324] [1.306]
dcamb 36.24*** 41.22*** 43.98*** 48.31***
[8.877] [8.052] [9.185] [8.053]
otrp 6.056*** 5.607*** 6.609*** 6.223***
[1.515] [1.371] [1.512] [1.368]
gadm 5.033*** 5.142*** 6.189*** 6.266***
[1.241] [1.196] [1.221] [1.203]
amort 0.0926 0.0529 0.0466 0.0143
[0.0664] [0.0794] [0.0650] [0.0811]
prov 1.012 1.056 -0.221 -0.202
[3.854] [3.858] [3.730] [3.711]
dinvcr 4.226*** 4.198*** 3.972*** 3.952***
[0.714] [0.726] [0.669] [0.675]
detotr 3.304* 3.211* 2.937 2.864
[1.772] [1.778] [1.787] [1.794]
detres 9.373*** 9.404*** 8.791*** 8.830***
[1.679] [1.679] [1.631] [1.626]
resuact 5.740*** 5.731*** 5.437*** 5.430***
[1.415] [1.414] [1.413] [1.412]
resulact2 6.613*** 6.586*** 6.964*** 6.940***
[1.663] [1.728] [1.799] [1.858]
impu 2.582 2.568 3.049* 3.023*
[1.668] [1.690] [1.683] [1.711]
Constant -0.0411 -0.0420 0.0648*** 0.0617*** -0.0772 0.0880***
[0.0395] [0.0393] [0.0169] [0.0143] [0.0477] [0.00319]
Observations 224 224 224 224 224 224
Number of ind 56 56 56 56 56 56
Wald-test 498.7 544.3 365.0 384.4 13.16 12.02
Prob 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
H-test 15,23 15,41 17,7 18,78 - -
Prob 0,58 0,57 0,34 0,28
0.0227%
-5.6894%
0.0148%
-0.0256%
0.0132%
GADM
AMORT
PROV
DINVCR
DETOTRBancos
Ca J as
Bancos
Cajas
Bancos Deterioro Cartera
especulativa
-1.00%
-0.80%
-0.60%
-0.40%
-0.20%
0.00%
Muy Grandes Grandes Medianas Pequeñas Muypequeñas
Deterioro inversiones creditícias
Eficiencia
Deterioro inversiones
crediticias
Variables resultados extraordinarios
Resultados extraordinarios
pérdidas por deterioro del resto de activos (dtres).
ganancias (pérdidas) en la baja de activos no
clasificados como corrientes en venta (resuact).
ganancias (pérdidas) en la baja de activos no
clasificados como no corrientes en venta, ganancias
(pérdidas) de activos no corrientes en venta no
clasificados como operaciones interrumpidas, impuesto
sobre beneficios (resulact2).
Deterioro de existencias (solares)
Participaciones entidades asociadas: Terra Mítica, NH hoteles
Resultado de la venta de
inmovilizado. Incluso lease and
sale back.
Resultado de la venta de
participaciones
Dotaciones de los inmuebles
adjudicados y resultados de la
venta de los mismos.
Resultado de venta de
inversiones estratégicas:
Abertis, Enagás, Mapfre
Resultados extraordinarios
VARIABLES (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi)
tam 0.00608*** 0.00591*** 0.0106***
[0.00201] [0.00200] [0.00292]
tipo 0.00903 0.00773 0.0445***
[0.0106] [0.0112] [0.0129]
mint 4.335*** 4.465*** 4.059*** 4.186***
[1.230] [1.149] [1.207] [1.106]
rcap 0.0243 0.0212 0.00971 0.00705
[0.0571] [0.0528] [0.0500] [0.0468]
rpart 0.0489** 0.0508*** 0.0518*** 0.0534***
[0.0197] [0.0180] [0.0194] [0.0178]
cmis 8.046*** 8.438*** 9.662*** 9.929***
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ropf 4.829*** 4.848*** 4.839*** 4.856***
[1.272] [1.253] [1.324] [1.306]
dcamb 36.24*** 41.22*** 43.98*** 48.31***
[8.877] [8.052] [9.185] [8.053]
otrp 6.056*** 5.607*** 6.609*** 6.223***
[1.515] [1.371] [1.512] [1.368]
gadm 5.033*** 5.142*** 6.189*** 6.266***
[1.241] [1.196] [1.221] [1.203]
amort 0.0926 0.0529 0.0466 0.0143
[0.0664] [0.0794] [0.0650] [0.0811]
prov 1.012 1.056 -0.221 -0.202
[3.854] [3.858] [3.730] [3.711]
dinvcr 4.226*** 4.198*** 3.972*** 3.952***
[0.714] [0.726] [0.669] [0.675]
detotr 3.304* 3.211* 2.937 2.864
[1.772] [1.778] [1.787] [1.794]
detres 9.373*** 9.404*** 8.791*** 8.830***
[1.679] [1.679] [1.631] [1.626]
resuact 5.740*** 5.731*** 5.437*** 5.430***
[1.415] [1.414] [1.413] [1.412]
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impu 2.582 2.568 3.049* 3.023*
[1.668] [1.690] [1.683] [1.711]
Constant -0.0411 -0.0420 0.0648*** 0.0617*** -0.0772 0.0880***
[0.0395] [0.0393] [0.0169] [0.0143] [0.0477] [0.00319]
Observations 224 224 224 224 224 224
Number of ind 56 56 56 56 56 56
Wald-test 498.7 544.3 365.0 384.4 13.16 12.02
Prob 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
H-test 15,23 15,41 17,7 18,78 - -
Prob 0,58 0,57 0,34 0,28
Bancos
Cajas
Bancos
Deterioro inmuebles
adjudicados e inversiones
estratégicas y resultados de
la venta de ambos
Deterioro
Solares y
participadas
Resultados
venta de
inmovilizado y
de
participadas
-6.00%
-4.00%
-2.00%
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
MuyGrandes
Grandes Medianas Pequeñas Muypequeñas
Resultado venta activos no corrientes en venta
0.0269%
-0,0036%
0.0058%
-0.0595%
-0.1000% 0.0000% 0.1000%
DETRES
RESUACT
RESULACT2
IMPU
: Gastos
B
a
n
c
o
s
C
a
J
as
Hoja de ruta de la reestructuración
tamaño y estructura de propiedad
VARIABLES (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi)
tam 0.00608*** 0.00591*** 0.0106***
[0.00201] [0.00200] [0.00292]
tipo 0.00903 0.00773 0.0445***
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mint 4.335*** 4.465*** 4.059*** 4.186***
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prov 1.012 1.056 -0.221 -0.202
[3.854] [3.858] [3.730] [3.711]
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detotr 3.304* 3.211* 2.937 2.864
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detres 9.373*** 9.404*** 8.791*** 8.830***
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Constant -0.0411 -0.0420 0.0648*** 0.0617*** -0.0772 0.0880***
[0.0395] [0.0393] [0.0169] [0.0143] [0.0477] [0.00319]
Observations 224 224 224 224 224 224
Number of ind 56 56 56 56 56 56
Wald-test 498.7 544.3 365.0 384.4 13.16 12.02
Prob 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
H-test 15,23 15,41 17,7 18,78 - -
Prob 0,58 0,57 0,34 0,28
Cuanto más grande es
la entidad mayor es su
rentabilidad
Efectos deferenciales de los determinantes del ROE por
tipo de entidad
VARIABLES (i) (ii) (iii)+ (iv)
tam 0.00591*** 0.00600*** -0.00328 0.00598***
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[1.162]
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[2.917]
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Constant -0.0420 -0.0451 0.0834 -0.0409
[0.0393] [0.0395] [0.491] [0.0394]
Observations 224 224 224 224
Wald-test 544.3 800.5 51,69++ 639.1
Prob > chi 2 0,00 0,00 0,00 0,00
H-test 15,41 16,47 31,33 15,83
Prob 0,57 0,56 0,02 0,6
Efectos deferenciales de los determinantes
del ROE por tipo de entidad
VARIABLES (i) (ii) (iii)+ (iv)
tam 0.00591*** 0.00600*** -0.00328 0.00598***
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Observations 224 224 224 224
Wald-test 544.3 800.5 51,69++ 639.1
Prob > chi 2 0,00 0,00 0,00 0,00
H-test 15,41 16,47 31,33 15,83
Prob 0,57 0,56 0,02 0,6
VARIABLES (i) (ii) (iii)+ (iv)
tam 0.00591*** 0.00600*** -0.00328 0.00598***
[0.00200] [0.00202] [0.0295] [0.00205]
mint 4.465*** 4.416*** 4.195** 4.360***
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rcap 0.0212 0.0930* 0.0224 0.0274
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[0.0602]
rpart 0.0508*** 0.0534*** 0.0323 0.0509***
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Observations 224 224 224 224
Wald-test 544.3 800.5 51,69++ 639.1
Prob > chi 2 0,00 0,00 0,00 0,00
H-test 15,41 16,47 31,33 15,83
Prob 0,57 0,56 0,02 0,6
VARIABLES (i) (ii) (iii)+ (iv)
tam 0.00591*** 0.00600*** -0.00328 0.00598***
[0.00200] [0.00202] [0.0295] [0.00205]
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dinvcr 4.198*** 4.173*** 4.739*** 4.289***
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detotr 3.211* 3.380* 5.841*** 3.492*
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detres 9.404*** 9.429*** 9.751*** 9.822***
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detres x tipo -5.559*
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resuact 5.731*** 5.874*** 7.215*** 5.796***
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impu 2.568 2.736 3.496** 2.507
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Observations 224 224 224 224
Wald-test 544.3 800.5 51,69++ 639.1
Prob > chi 2 0,00 0,00 0,00 0,00
H-test 15,41 16,47 31,33 15,83
Prob 0,57 0,56 0,02 0,6
El coeficiente negativo del término de
interacción en (rcap) y (ropf) indica
que su impacto positivo sobre el
rendimiento es menor en el caso de los
bancos que en el de las cajas. En el
caso de (detres), el coeficiente
negativo del término de interacción
implica que el deterioro de los activos
tendrá mayor impacto sobre los
rendimientos de las cajas que sobre
los rendimientos de los bancos.
En el resto de componentes analizados
no se ha encontrado evidencia sobre
un efecto diferencial significativo en su
impacto sobre el ROE.
En impacto ante variaciones
es mayor en las cajas que en
los bancos
Análisis discriminante
Clasificación de entidades utilizando todas las variables de la cuenta de resultados
TIPO
Grupo de pertenencia
pronosticado
Total
0 1
Original Recuento 0 166 6 172
1 6 46 52
% 0 96,5 3,5 100,0
1 11,5 88,5 100,0
a. Clasificados correctamente el 94,6% de los casos agrupados originales.
Este análisis muestra la existencia de diferencias significativas en
los determinantes del ROE entre cajas y bancos. Es decir, que
dependiendo del tipo de entidad, la política corporativa lleva
como norma a generar distribuciones de factores determinantes
del ROE significativamente diferentes.
Modelo lineal factorial - ANOVA
Descontando el efecto
entorno o contexto
socioeconómico y el efecto
entidad individual, el
colectivo (caja o banco)
explica parte de la
variabilidad del ROE.
ROEit = μ+ ∝t +μi + G + εit
μ : la media de la muestra
∝t el parámetro que determina el efecto
entorno o contexto socio económico
μi el parámetro que determina el efecto
entidad individual
G el paramento que determina el efecto grupo
(caja o banco) en el ROE.
εit El término error.
RESULTADO - ANOVA
Tabla 6: Análisis factorial de determinantes del ROE
Variable F-value p-value
tipo 4.6940 0.031678
entidad 1.1761 0.216629
año 4.4839 0.004684
Para un nivel de significación del 5%, el
resultado indica que (descontando el efecto año
o contexto socio económico y el efecto entidad)
podemos rechazar la hipótesis nula (p-value de
0.031) de igual ROE para ambos tipos de
entidades.
Regresión con solo dos variables, el
ROE y el tipo de entidad
Para determinar qué tipo de
entidad obtiene un ROE
significativamente mayor y el
impacto del tipo de entidad en
el ROE
Tabla 7: regresión ROE – Tipo de entidad
Variable Coeficiente P>|t|
Tipo 0.045 (0.007)
0.000
_cons .088 (0.003)
0.000
El signo del coeficiente es positivo,
siendo además significativo. De la tabla
se deduce además que el hecho de ser
banco, explica, por sí solo, un 4.5% del
total del ROE, siendo el ROE medio de
las cajas del 8.8%% y, por tanto, el de
los bancos del 13,3%. 0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
14.00%
16.00%
18.00%
Muy Grandes Grandes Medianas Pequeñas Muypequeñas
ROE: rentabilidad sobre fondos propios
Conclusiones
Ingresos
Bancos: Mejor gestión de los ingresos por los bancos: participadas, comisiones y diferencia de cambio
Cajas: mejor en resultado del Margen, operaciones financiaras y otros productos de explotación . También en resultados de capital aunque ha resultado no significativa
Gastos
Bancos: Incremento de la eficiencia, menos provisiones, menos deterioro de la cartera especulativa
Cajas: menor deterioro de inversiones crediticias y menor amortización
Resultados extraordinarios.
Bancos: menor deterior de existencias y participadas, mejores resultados en el deterioro y venta de las adjudicaciones y de inversiones estratégicas
Cajas Mejor en venta de inmovilizado y participadas
Gran divergencia en la rentabilidad
Los bancos obtienen mejor rentabilidad que las cajas.
Coeficientes ingresos
Comisiones (8,046)
Otros productos de explotación (6,056)
Resultado de operaciones financieras
(4,829)
Margen de interés (4,335)
Coeficientes gastos y otros resultados
Deterioro resto activos (solares y participadas) (9,373)
Resultado extraordinarios (Deterioro inmuebles adjudicados e inversiones estratégicas y resultados de la venta de ambos) (5,740)
Gastos de administración (5,033)
Deterioro inversiones crediticias (4,226)
Otros deterioros (cartera especulativa) (3,304)
Resultados extraordinarios 2 (Resultados venta de inmovilizado y de participadas) 2. (6,613)
Cajas - Bancos - Rentabilidad
Factores determinantes del ROE significativamente
diferentes entre cajas y bancos.
la política corporativa de bancos y cajas es diferente
Coeficiente a favor de los bancos de 4,6%
Posterior al 2009
Importantes pérdidas en las cajas, sobre todo en las
nacionalizadas. Reformulación de cuentas anuales.
Gran inyección de capital en la cajas, mínimo en los
bancos.
Gran necesidad de capital en las cajas, mínimo en
los bancos.
Determinantes de la solvencia en las entidades
financieras españolas: Estudio de cajas y bancos.
Participaciones ( 0,356)
Activo ponderado por
riesgo (-0,095)
Tipo
Tamaño (0,005)
Morosidad menos cobertura (-0,460)
Depósitos bancos centrales (-0,082)
ROE (-0,078)
Débitos en pasivos negociables (-0,073)
Inversiones crediticias (-0,058)
Coeficientes positivos su incremento mejora la solvencia
Coeficientes negativos Su incremento empeora la solvencia
Muchas gracias por su atención
Salvador.Climent@uv.es