Post on 07-Oct-2018
Ejes Macroeconómicos del Futuro Productivo de la
Argentina
Conicet – Universidad de San Andrés
¿Cuáles son los ejes macroeconómicos imprescindibles para el desarrollo productivo argentino?
¿Cómo se intersectan los ejes macro con los cambios estructurales del futuro productivo?
Las Dos Preguntas del Panel:
Cuatro Ejes Macro para el Cambio Estructural
1. Restricciones macroeconómicas y fuentes del crecimiento
2. Rasgos estructurales y microeconomía
3. Identificación de los agentes del cambio
4. Hábitat Macro para el crecimiento
Restricciones macroeconómicas y fuentes de crecimiento
EJE 1
-3.5
-3
-2.5
-2
-1.5
-1
-0.5
0
0.5
1
Importaciones Consumo Inversión Oferta Global PBI Exportaciones
Evolución de los agregados macroeconómicos 2012-17 (crecimiento anual promedio per cápita, %)
La economía está estancada en una trampa de stop-and-go
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16Evolución de los agregados macroeconómicos 2017
(crecimiento anual per cápita %)
El 2017 fue una fase de go, pero con shock externo + sequía, hay stop
-40000
-30000
-20000
-10000
0
10000
20000
300002
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15
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16
20
17
Balances comercial y de cuenta corriente y renta(millones de dólares)
Cuenta Corriente
Cuenta comercial bienes y servicios
Renta
La cuenta corriente se deterioró STOP
CREDITO EXTERNO NETO = DEFICIT CUENTA CORRIENTE
Importaciones – Exportaciones – Pagos FE
Ajuste Negativo = RECESIÓN Ajuste Positivo = COMPETITIVIDAD
Ajuste Positivo = SUSTITUCIÓN de IMPORTACIONES
Las estrategias posibles son muy simples
¿Fuentes de crecimiento en estas condiciones?
• NO hay crecimiento sostenible sin:
Incremento de la tasa de inversión productiva Incremento de la competitividad basada en productividad Incremento del ahorro (varios puntos del PBI) Un consumo que crece pero a menor ritmo que el PBI
• ¿Qué tenemos para empezar?
Tipo de cambio real más competitivoLa IED podría financiar buena parte del déficit de cta. cte. Proyectos de inversión con rentabilidadNuevos recursos naturalesEfecto riqueza de la depreciación del peso en dolarizados
EJE 1: Recomponer los fundamentos macro
Restricciones Estructurales y Microeconomía
EJE 2
ECONOMÍA DUAL
PRODUCTIVIDADDIFERENCIAL
SOCIEDADNO INTEGRADA
•Asimetría sectorial y regional
•Heterogeneidad empresarial
•Segmentación de mercados
•Baja competitividad sistémica
•Asfixia del espíritu empresario
•Marcada disparidad de ingresos
• Disparidades en Capital Humano
•Inequidad e ineficiencia fiscal
•Marginación social
• Inseguridad
Restricción estructural básica: La Dualidad Estructural
80.0
85.0
90.0
95.0
100.0
105.0
110.0
115.0
120.0
125.0
130.0
ene-
12
abr-
12
jul-1
2
oct-
12
ene-
13
abr-
13
jul-1
3
oct-
13
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14
abr-
14
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4
oct-
14
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15
abr-
15
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5
oct-
15
ene-
16
abr-
16
jul-1
6
oct-
16
ene-
17*
abr-
17*
jul-1
7*
oct-
17*
Privados AsalariadosPúblicosCasas particularesIndependientes AutónomosIndependientes Monotributo
Problema central: no se crea empleo en el sector privado
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Tasa de Actividad
Tasa de empleo
Tasa de desempleo
Tasa de empleo NO registrado
Tasa de subocupación
46,4%
43,0%
7,2%
34,2%
10.2%
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Tasa de actividad mujeres
Tasa de actividad hombres
Tasa de empleo mujeres
Tasa de empleo
hombres
Tasa de desempleo
mujeres
Tasa de desempleo
hombres
(b) Género e indicadores laborales (% pob mayor a 14 años)
47,6%
70,0%
43,5%
65,7%
8,7%6,1%
Además, buena parte del empleo que se genera no es de calidad
0
10
20
30
40
50
60
70
Personas Pobres e Indigentes(CEDLAS e INDEC)
Pobres
Indigentes
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
0-14 15-29 30-64 65+
Estructura de la pobreza(segundo semestre 2017)
Composición de la pobreza por edad
% de pobres en cada edad
Casi un tercio de la población es pobre y sobre todo los niños lo son
Condición necesaria: crear empleo Innovación para aumentar competitividad y salarios juntos Políticas agresivas y coordinadas para integrar el territorio Movilizar el mundo PyME Ampliar oportunidades para el empleo femenino La microeconomía del cambio estructural es desprolija
• ¿Qué tenemos para empezar?
Eliminar la dualidad es de por sí una fuente de crecimientoBono demográfico: ahorro y financiamiento de la ANSESUn gasto en protección social alto que amortigua los efectos del cambio estructural
EJE 2: Eliminar la dualidad estructural
Identificación de los agentes del cambio
EJE 3
0
5
10
15
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25
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16
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17
Coeficientes de importación y de exportación (% PBI, precios constantes)
Importaciones
Exportaciones
0
5
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06
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17
Coefic iente de apertura (% PBI)
Precios Corrientes
Precios Constantes
La cuenta corriente se deterioró por las exportaciones
0
5
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15
20
25
70
72
74
76
78
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Consumo e inversión(% del PBI a precios corrientes)
Consumo Formación Bruta de Capital Fijo (eje der)0
5
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25
68
70
72
74
76
78
80
82
84
86
88
Tít
ulo
de
l e
je
Consumo e inversión(% del PBI precios constantes)
Consumo Formación bruta de capital fijo (eje der)
Sin inversión no hay generación de empleo. Punto
Sectores con capacidad para movilizar la inversión Exportadores Emprendedores e Innovadores La INDUSTRIA es un agente de cambio dinámicos por su
capacidad para generar valor agregado e innovar
• ¿Qué tenemos para empezar?
Gran experiencia de trabajo industrial acumuladaVocación Emprendedora Una “elite” con capital humano y cosmopolitaPresencia de multinacionales de larga data
EJE 3: Fortalecer los agentes de cambio
Hábitat para el desarrollo productivo y gobernabilidad
EJE 4
El gasto púbico explotó y con ello la presión tributaria y la deuda
+16.6% del PBI
SectorPrivado
SectorPúblico
Sin crecimiento, tenemos un equilibrio malo para todos…
• Deficiencias evidentes en el hábitat
Debilidad institucional con inseguridad jurídica y corrupción Tamaño excesivo del Estado Volatilidad macroeconómica Mercado de capitales anémico
• ¿Qué tenemos para empezar?
El sistema democrático para lograr consensosPosibilidad de aprender de experiencias exitosas El hartazgo con las crisis y los fracasosNo mucho más
EJE 4: El desafío es coordinar eficiencia con equidad
Brecha de pobreza
Trilema: es muy difícil cerrar al mismo tiempo la:
Endeudamiento oAgotar stocks oAjuste Recesivo
Brecha fiscal
Brecha externa
CONSTRUIR FUTURO = HACER REFORMAS CONSTRUIR CREDIBILIDAD SOBRE LA BASE DE
ACUERDOS POLÍTICOS
GRACIAS!