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2016
Entorno Económico de
México
Tema No. 1
Sesión 2: Sistema Financiero
Mexicano. Parte II
2017
Entorno Económico de México
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Objetivo de la sesión:
Al finalizar la sesión, los estudiantes serán capaces de explicar quiénes son los
actores del sistema financiero mexicano y podrán entender los principales
servicios ofrecen.
Contextualización En la primera sesión empezaste a estudiar la estructura del sistema financiero
mexicano, especialmente los organismos reguladores y de vigilancia que el
Estado contempla para asegurar que las instituciones cumplan con los niveles
de seguridad y de cumplimiento necesarios para el desarrollo de los
intercambios de dinero y de la utilización de los diferentes instrumentos que
hacen posible que se den los negocios en México.
Son las instituciones financieras las que tienen la responsabilidad de hacer llegar
a la sociedad los diferentes productos de ahorro, crédito, títulos de crédito,
seguros, fianzas, fideicomisos, instrumentos de inversión y de cobertura de
riesgos e incluso ofrecer la posibilidad de realizar pagos mediante un sistema de
pagos que pueda interactuar con los sistemas de pagos a nivel mundial.
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Date cuenta que es mucho y necesario los servicios financieros en una nación.
Es muy importante que los ofrezcan bien y con garantías.
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Introducción al Tema El centro del sistema financiero mexicano lo constituyen los productos
financieros que la sociedad requiere para el desarrollo de la vida económica en
los diferentes sectores e industrias, tanto públicas como privadas.
La experiencia ha demostrado que los productos deben ser ofrecidos por
instituciones:
De manera que la confianza
del mercado en el sistema
financiero aumente y el riesgo
operativo, legal y administrativo del sector sea prácticamente nulo, dejando sólo
riesgos que sean ajenos al propio sistema financiero, como son riesgos políticos,
problemas de crisis de presupuestos públicos o de falta de crecimiento
económico (como ha sido el caso de Europa) o problemas de volatilidad
financiera o relacionados a los tipos de cambio y a las tasas de interés y sus
fluctuaciones.
En este último punto, los organismos reguladores, principalmente el Banco de
México, está muy alerta, porque son precisamente algunos movimientos de las
grandes tesorerías de bancos, casas de bolsa, Afores o aseguradoras las que
pueden desequilibrar el sistema financiero.
La ética de los funcionarios de las instituciones del sistema financiero y de los
órganos reguladores es indispensable para prevenir fraudes, estafas o incluso
ocultamiento de información financiera y contable sensible (como ha sido el caso
de Goldman Sachs o Lehman Brothers a nivel mundial o de Stanford Funds y
Ficrea en México), que engañan y hacen perder a acreedores y a clientes que,
en otro escenario o pensando que la situación es estable y veraz, confían sus
recursos a las instituciones. La generalización de prácticas fraudulentas a
cualquier nivel eliminaría la certidumbre y la seguridad del sistema financiero,
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atentando contra el propio estado de derecho del país y hasta su viabilidad
económica y tributaria, en los términos como se le conoce hasta ahora.
A continuación, conocerás los tipos de instituciones que integran el sistema
financiero mexicano.
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Explicación 1.10 Actores del Sistema Financiero
Los actores del sistema financiero pueden conocerse a partir del tipo de
servicios que ofrecen y de la institución que los supervisa.
Así, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores tiene a su cargo la
supervisión de los siguientes tipos de instituciones:
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Por su parte, las Comisión Nacional de Seguros y Fianzas supervisa a los
siguientes tipos de instituciones:
La Comisión Nacional del
Sistema de Ahorro para el
Retiro supervisa a:
Algunos nuevos actores
surgen como resultado de
las modificaciones en las
leyes relacionadas con el
sistema financiero
El Banco de México
interactúa estrechamente
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con todas las comisiones en la supervisión y recomendaciones de instituciones
del sector financiero, así como en las demás facultades que la Ley del Banco de
México le confiere.
A continuación, se describen las operaciones de los principales tipos de
empresas del sistema financiero.
El sistema financiero ofrece, principalmente servicios de ahorro que aportarán
fondos a bancos, a casas de bolsa, a aseguradoras, a afores y a todas las
instituciones financieras autorizadas para captar los fondos (captación) para que
éstas, a su vez, dispongan de los recursos para prestarlos a diferentes
instrumentos de deuda (créditos, deuda pública del gobierno, deuda privada
listada en el mercado de valores, recompra de deuda, etcétera) o de propiedad
patrimonial (es el caso de acciones o de compra de derechos de compra o de
derivados en los que se negocia con el precio de divisas o de commodities)
1.11 Bolsa Mexicana de Valores (www.bmv.com.mx)
La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. (BMV, Sociedad Anónima Bursátil
de Capital Variable, con estas siglas se identifica a las empresas cuyas acciones
cotizan en el mercado de valores) es una entidad financiera que opera por
concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley
del Mercado de Valores.
Hasta junio de 2008, la BMV era propiedad de algunos intermediarios bursátiles
(casas de bolsa), pero a partir de esa fecha se realizó la oferta pública de
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acciones para que la propiedad fuera mutual, siguiendo tendencias mundiales y
buscando cierta imparcialidad o justicia en la tenencia de las acciones.
Como lo indica su sitio en Internet, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es el
foro en el que se llevan a cabo las operaciones del mercado de valores
organizado en México, siendo su objeto el facilitar las transacciones con valores
y procurar el desarrollo del mercado, fomentar su expansión y competitividad, a
través de las siguientes funciones:
a) Establecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las
relaciones y operaciones entre la oferta y demanda de valores, títulos de crédito
y demás documentos inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV.)
b) Proporcionar, mantener a disposición del público y hacer publicaciones
sobre la información relativa a los valores inscritos en la Bolsa Mexicana y los
listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre
sus emisores y las operaciones que en ella se realicen;
c) Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se
realicen en la Bolsa Mexicana por las casas de bolsa, se sujeten a las
disposiciones que les sean aplicables;
d) Expedir normas que establezcan estándares y esquemas operativos y de
conducta que promuevan prácticas justas y equitativas en el mercado de valores.
Las empresas que requieren recursos (dinero) para financiar su operación o
proyectos de expansión, pueden obtenerlo a través del mercado bursátil.
Una vez colocados los valores entre los inversionistas en el mercado bursátil,
éstos pueden ser comprados y vendidos (mercado secundario) en la Bolsa
Mexicana, a través de una casa de bolsa.
La Bolsa Mexicana de Valores es el lugar físico donde se efectúan y registran las
operaciones que hacen las casas de bolsa. Los inversionistas compran y venden
acciones e instrumentos de deuda a través de intermediarios bursátiles,
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llamados casas de bolsa. Es muy importante recalcar que la Bolsa Mexicana no
compra ni vende valores.
El público inversionista canaliza sus órdenes de compra o venta de
acciones a través de un promotor de una casa de bolsa. Estos
promotores son especialistas registrados que han recibido capacitación y
han sido autorizados por la CNBV. Las órdenes de compra o venta son
entonces transmitidas de la oficina de la casa de bolsa al mercado
bursátil a través del sofisticado Sistema Electrónico de Negociación,
Transacción, Registro y Asignación (BMV-SENTRA Capitales) donde
esperarán encontrar una oferta igual pero en el sentido contrario y así
perfeccionar la operación (Bolsa Mexicana de Valores, s/f, s/p.)
Hasta el 11 de enero de 1999 funcionó el piso de remates en el emblemático
edificio de la Bolsa Mexicana de Valores ubicado en Paseo de la Reforma, en la
Ciudad de México, en el que físicamente, representantes de las diferentes casas
de bolsa vendían y compraban valores a modo de subasta en un verdadero
mercado físico persona a persona. El sistema electrónico entró al 100% en esa
fecha y ha venido a dar mayor seguridad, certeza y eficiencia al mercado de
valores.
Una vez que se han adquirido acciones o títulos de deuda, se puede monitorear
su desempeño en los periódicos especializados, o a través de los sistemas de
información impresos y electrónicos de la propia Bolsa Mexicana de Valores así
como en el SiBOLSA.
Las bolsas de valores de todo el mundo son instituciones que las
sociedades establecen en su propio beneficio. A ellas acuden los
inversionistas como una opción para tratar de proteger y acrecentar su
ahorro financiero, aportando los recursos que, a su vez, permiten,
tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos
productivos y de desarrollo, que generan empleos y riqueza (Bolsa
Mexicana de Valores, s/f, s/p ).
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1.12 Grupos financieros
Los grupos financieros en México suelen incluir en su estructura un tipo de cada
una de las diferentes instituciones posibles del sistema financiero, principalmente:
institución de banca múltiple (banco), casa de bolsa, casa de cambio,
aseguradora, empresa de factoraje, empresa arrendadora, afianzadora, afore.
Tales son los casos del los principales grupos financieros como BBVA Bancomer,
Banamex Citibank, HSBC, Scotiabank, Banorte, Santander, Inbursa.Objeto,
funciones y productos que ofrecen en beneficio de la economía mexicana: El
objeto social de una controladora, es decir, del grupo financiero, es del tipo
siguiente:
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Sus diferentes subsidiarias son las que deberán ofrecer los diferentes productos
y servicios financieros a la economía.
¿Cómo funciona el negocio?
Los principales ingresos de un Grupo Financiero provienen de la utilidad de sus
filiales, que consolidan sus resultados y sus balances en los del Grupo
Financiero controlador.
Sus subsidiarias generan utilidades de la siguiente manera:
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¿Con qué aseguradora has contratado algún seguro?
Las demás filiales de los grupos financieros suelen ofrecer servicios,
transferencias o financiamiento, por los que cobran comisiones, cuotas y tasas
de interés que, manteniendo los gastos en presupuesto (controlados conforme a
lo previsible por la dirección de la institución), pueden dar lugar a utilidades. Por
ejemplo:
1.13 Sociedades de Inversión
Objeto, funciones y productos que ofrecen en beneficio de la economía
mexicana:
Tomando información de www.bmv.com.mx, las sociedades de inversión, mejor
conocidas como fondos, son la forma más accesible para que los pequeños
y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos
bursátiles.
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Las instituciones forman carteras de valores o portafolios de inversión con los
recursos que captan del público inversionista.
La selección de los valores se basa en: El criterio de diversificación de riesgos.
Al adquirir las acciones representativas del capital de las sociedades, el
inversionista obtiene ventajas tales como:
Para un inversionista pequeño o mediano, adquirir unitariamente instrumentos
del mercado de valores, equivaldría a concentrar excesivamente su inversión.
Ello, sin considerar que, en muchos casos, son elevados los montos mínimos
exigidos para la compra de un instrumento bursátil en particular.
En una sociedad de inversión, en cambio, los recursos del inversionista se
suman a los de otros, lo que permite ampliar las opciones de valores bursátiles
consideradas.
Adicionalmente, no todos los inversionistas cuentan con el tiempo o los
conocimientos requeridos para participar por cuenta propia en el mercado de
valores, por lo que dicha tarea y habilidad queda en manos de los profesionales
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que trabajan en las operadoras de sociedades de inversión, las cuales funcionan
de manera independiente o como subsidiarias de intermediarios financieros.
En México, el público interesado en recibir asesoría e invertir en sociedades de
inversión puede acudir con cualquiera de los intermediarios siguientes: Casas
de bolsa, Bancos y Operadoras independientes de Sociedades de Inversión.
La importancia de las Sociedades de Inversión consiste en que
cumplen varias funciones importantes para el conjunto de la actividad
económica del país, entre las que se pueden destacar:
De acuerdo a la Ley de Sociedades de Inversión, se clasifican en tres tipos:
A. Sociedades de inversión en instrumentos de deuda
B. Sociedades de inversión de renta variable
C. Sociedades de inversión de capitales.
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¿Cómo funciona el negocio?
Nuevamente la utilidad se deriva de las comisiones cobradas y del margen entre
los rendimientos obtenidos y los rendimientos pagados a los clientes.
1.14 Sociedades de objeto limitado
Objeto, funciones y productos que ofrecen en beneficio de la economía
mexicana:
Conforme lo advierte www.condusef.gob.mx, las sociedades financieras de
objeto limitado (SOFOL) son:
Instituciones financieras autorizadas por la Secretaria de Hacienda y
Crédito Público, reglamentadas por el Banco de México y supervisadas por
la Comisión Nacional Bancaria y de Valores que tienen por objeto otorgar
créditos o financiamiento para la planeación, adquisición, desarrollo o
construcción, enajenación y administración de todo tipo de bienes muebles e
inmuebles, a sectores o actividades específicos, es decir, atienden a aquellos
sectores que no han tenido acceso a los créditos ofrecidos por los
intermediarios financieros tradicionales, como los bancos.
Las disposiciones legales que regulan estas sociedades estuvieron vigentes
hasta el 18 de julio de 2013 y a partir de tal fecha entraron en proceso de
disolución y liquidación, o bien, en proceso de transformarse a sociedades
financieras de objeto múltiple.
Una de las principales actividades de las SOFOLES en México es: El
otorgamiento de créditos hipotecarios.
Al solicitar un crédito hipotecario en una Sociedad Financiera de Objeto
Limitado (Sofol) se tienen varias opciones de créditos, éstos dependerán de la
SOFOL a la que se acuda, algunas manejarán planes de crédito con apoyo del
Gobierno Federal a través de diversos programas y en otros casos será un
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crédito directo otorgado por la Sofol sin ningún tipo de subsidio directo por
parte del Gobierno Federal.
CONDUSEF también explica en www.condusef.gob.mx que las Sociedades
Financieras de Objeto Múltiple (SOFOM), a su vez, son:
Entidades financieras que, a través de la obtención de recursos mediante
el fondeo en instituciones financieras y/o emisiones públicas de deuda,
otorgan crédito al público de diversos sectores y realizan operaciones de
arrendamiento financiero y factoraje financiero.
Una Sofom no puede captar recursos del público y no requiere de la
autorización del gobierno federal para constituirse.
Se considerarán como Sofomes aquellas:
Sociedades anónimas que en sus estatutos sociales, contemplen
expresamente como objeto social principal la realización habitual y
profesional de una o más de las actividades que se indican en el párrafo
anterior. Las entidades financieras gozarán de las mismas ventajas
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fiscales y procesales que tenían al ser sofoles, arrendadoras y empresas
de factoraje, adicionándoseles algunas ventajas civiles al ser empresas
mercantiles.
Las sofomes que pertenezcan a grupos financieros deberán llamarse:
Sociedad Financiera de Objeto Múltiple Regulada (ER), las cuales
deben sujetarse: a las correspondientes disposiciones de la Ley General
de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito y de la Ley de
Instituciones de Crédito; a las disposiciones que emitan en los términos
de dichas Leyes la CNBV (Comisión Nacional Bancaria y de Valores) y la
SHCP, y a la supervisión de la CNBV (Banco de México, s/f, s/p.)
Las sofomes que no pertenecen a grupos financieros sujetos a regulación se
llamarán sociedad financiera de objeto múltiple no regulada (ENR). Las Sofomes
ENR, están listadas, con el sector 99, en el Registro de Prestadores de Servicios
Financieros de la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los
Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF.)
¿Cómo funciona el negocio?
Como toda empresa de financiamiento, la utilidad de la SOFOL depende de que
se financie o fondee lo más bajo posible y que lo coloque a la mayor tasa posible,
además de cobrar las comisiones por apertura, administración y por casos
(pronto pago, reestructuración, refinanciamiento, renovación, etcétera.)
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1.15 Afores
El marco legal de las Afores está integrado principalmente por:
Objeto, funciones y productos que ofrecen en beneficio de la economía
mexicana:
Las afores son las instituciones encargadas de administrar y de controlar la
cuenta única que para el retiro tienen las personas físicas en México
conforme a las leyes de la materia.
Las Administradoras de Fondos para el Retiro (AFORE) son:
Instituciones financieras privadas de México, que administran fondos de retiro
y ahorro de los trabajadores afiliados al Instituto Mexicano del Seguro Social y
recientemente de los afiliados al Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de
los Trabajadores al Servicio del Estado.
Fueron creadas por la Ley del Seguro Social de 1997 e iniciaron su operación
el 1° de Julio del mismo año. Su funcionamiento está regulado por la
Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, (CONSAR) y
autorizado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Su finalidad es
que todos los trabajadores puedan contar con una pensión al momento de su
retiro, cuando los recursos de la AFORE no son suficientes para la pensión, el
trabajador recibe una pensión garantizada del gobierno mexicano, equivalente
a 1 salario mínimo del Distrito Federal por día y que se actualizará el mes de
febrero todos los años conforme al INPC.
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Cada trabajador asegurado tiene derecho a una cuenta individual en una
AFORE, cuando el trabajador no elige una AFORE sus recursos van a una
cuenta concentradora, tiempo después es asignado a una AFORE,
Pero puede solicitar el traspaso de los recursos a la
AFORE de su preferencia una vez al año, los depósitos
en esta cuenta son aportados por el trabajador, el patrón
y el estado, el aporte se realiza cada bimestre, los
meses de enero, marzo, mayo, julio, septiembre y
noviembre.
La cuenta se subdivide en:
Retiro, cesantía en edad avanzada y vejez
Aportaciones voluntarias
Aportaciones complementarias
Vivienda, la AFORE sólo informa al
trabajador el saldo de la subcuenta, pero
esos recursos los administra el INFONAVIT.
El dinero depositado en las AFORES:
Se invierte para generar rendimientos y a su vez incrementar el saldo
total de la cuenta al momento del retiro del trabajador. Las inversiones de
estos recursos están a cargo de las Sociedades de inversión
especializadas de fondos para el retiro (SIEFORES).
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Existen 5 SIEFORES de acuerdo al grupo de edad del trabajador.
Entre más jóvenes son los trabajadores, las SIEFORES invierten sus recursos
en instrumentos más diversificados que a su vez pueden ofrecer mayores
rendimientos, a medida que el trabajador envejece, los instrumentos utilizados
son más seguros y menos riesgosos. (www.afore.com.mx)
¿Cómo funciona el negocio?
La Afore trabaja en coordinación de su empresa hermana Siefore (que
suelen ser de los mismos accionistas).
Las afores cobran comisiones por el manejo de las cuentas y ganan por
la intermediación de los fondos en los mercados de inversión.
Si invierten en CETES, pagarán al fondo de retiro de cada cliente menos
que eso, ganando un margen, conforme a la regulación que establece la
legislación y reglamentos de la CONSAR y otros que apliquen para las
afores y las siefores.
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Conclusión Un actor del sistema financiero es cualquier entidad que ofrezca servicios
financieros. Los servicios son la estructura ósea mediante la cual se sostiene el
intercambio económico de bienes y servicios en cualquier mercado.
La existencia de actores
financieros asegura una
economía de mercado
como la conocemos en la
actualidad, basada en el
intercambio de dinero por
bienes o servicios.
Otra economía sería
posible sin actores
financieros, se trataría de
la economía del trueque,
mucho más limitada. En el
ejemplo de las empresas de pensiones podemos ver su importancia. Veamos:
La sociedad ha organizado en las últimas décadas el sistema de pensiones,
mediante el cual las empresas y organizaciones que tuvieron trabajando a una
persona por muchos años, se comprometen a mantenerla económicamente,
mediante un pago o pensión, por el resto de años de vida que tenga a partir de
una edad de 60 o 65 años, dependiendo de la legislación.
Las empresas de pensiones son muy importantes para organizar el esquema de
pensiones de la totalidad del personal que labora y ha laborado en las empresas.
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Para aprender más
Glosario:
Captación. Es el ejercicio de recepción de recursos por parte de ahorradores
o de inversionistas. La captación de un banco, por ejemplo, son los saldos en
las cuentas de cheques, de ahorro, de nómina o en los instrumentos de
inversión. En el balance, se trata del pasivo del banco, porque los fondos son
de terceros y el banco los administra.
Colocación. Es el ejercicio de prestar los recursos que ha recibido de la
captación o de otros fondos (por ejemplo, de fomento del gobierno), por lo que
cobra una tasa de interés superior a la tasa de interés de costo (lo que le
paga a los clientes de captación o la tasa que paga al financiamiento de otras
fuentes) para así ganar un margen, que será su utilidad.
Commodities. Son todos aquellos bienes materiales que pueden ser sujeto
de comercio, son materiales estándar y se clasifican cuando corresponda,
como es el caso de metales (cobre, plomo, acero), granos (maíz, sorgo, soya,
trigo, caña, frijol en sus diferentes tipos, arroz en sus diferentes tipos),
materia prima (petróleo en sus diferentes tipos, gas natural, gas butano,
cemento, tinturas, solventes, diferentes químicos). El mercado de
commodities ofrece la posibilidad de comprar la opción de adquirir una cierta
cantidad del commodity de que se trate a un precio garantizado. Este es un
gran servicio que permite a las empresas conocer de antemano el costo que
tendrán por este concepto (en el que incluyen el costo administrativo y
financiero que la institución financiera y el mercado de commodities cobra) y
así poder presupuestar precios a sus clientes y asegurar la utilidad en la
operación o en el contrato. También se usa este mercado con fines de
especulación o inversión, ya que se aprovechan las fluctuaciones de los
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precios de los commodities para el beneficio del inversionista (y a veces, para
su pérdida cuando el precio baja y no vuelve a subir con el paso del tiempo.)
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Actividad de Aprendizaje
Instrucciones:
1. Escribe un ejemplo de lo más destacado del objeto social de una casa de
bolsa, de una aseguradora, de una afianzadora y de un banco. Consulta la
página de Internet de la institución en cuestión, donde tiene la obligación de
publicar esta información.
Institución (incluir su nombre completo) Objeto social (poner lo principal)
Casa de bolsa
Aseguradora
Afianzadora
Banco
Una vez estructurado el material, guarda el archivo para anexarlo a la plataforma
de la asignatura.
La actividad representa el 5% de la calificación y se tomará en cuenta lo
siguiente:
Elemento a evaluar Valor
Portada. Datos Generales 5 Referencias Bibliográficas 5
Estructura 30 Profundidad de análisis 45 Ortografía 15
TOTAL 100
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Bibliografía y Cibergrafía Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles. (s/f). Consultado el 23
de noviembre de 2015: www.amib.com.mx
Banco de México. (s/f). Consultado el 23 de noviembre de 2015:
www.banxico.gob.mx
Secretaría de Hacienda y Crédito Público. (s/f). Comisión Nacional del
Sistema de Ahorro para el Retiro. Consultado el 23 de noviembre de 2015:
www.consar.gob.mx
Secretaría de Hacienda y Crédito Público. (s/f). Comisión Nacional
Bancaria y de Valores. Consultado el 23 de noviembre de 2015:
www.cnbv.gob.mx
Secretaría de Hacienda y Crédito Público. (s/f). Consultado el 23 de
noviembre de 2015: www.shcp.gob.mx