Post on 04-Jun-2020
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES Mercado a Futuro Peso Dólar Septiembre de 2019
1
El objetivo de este documento es describir la evolución del mercado a futuro colombiano. En la
primera parte se presenta la evolución de algunas variables macroeconómicas y la posición propia
del sistema financiero. En la segunda parte se resume el comportamiento de las operaciones a futuro
(forward, opciones y swaps) realizadas por los Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) así
como las operaciones de derivados de productos básicos realizadas por residentes distintos de IMC.1
I. Aspectos Generales2
1) Evolución Tasa de Cambio
La tasa representativa de mercado (TRM) aumentó $35 durante el mes de septiembre al pasar de
$3427.29 a $3462.01. Esto representa una depreciación mensual de 0.06%, mientras que para el
mes de agosto se observó una depreciación mensual de 5.07%.
Gráfico 1
Cuadro 1
1 Las cifras de derivados presentadas en este reporte se presentan de acuerdo con la información financiera recibida de los IMC y de las
operaciones de derivados entre residentes y no residentes. Las cifras son provisionales y corresponden al mes de septiem bre de 2019 a menos que se indique otra fecha 2 Se deja de publicar la información relacionada con la subsección “ Posición Propia” debido a que esta Información no es considerada
como pública por tratarse de información preliminar sobre la que el Banco de la República no puede verificar su calidad o consistencia.
Los datos son recibidos de la Superintendencia Financiera de Colombia con oportunidad para efectos de cálculos y documentos i nternos.
Lo anterior es concordante con lo establecido en el literal k) del artículo 6 de la Ley 1712 de 2014, según el cual “ no será considerada
información pública aquella información preliminar y no definitiva, propia del proceso deliberatorio de un sujeto obligado en su calidad
de tal” y, con la decisión adoptada por el Comité de Gobierno de la Información en sesión del 10 de mayo de 2019 (Acta No. 15) de
excluir del Registro de Activos de Información y del Esquema de Publicación de Información, el activo de información “ Posición Propia
y Posición Bruta de Apalancamiento”.
3330
3350
3370
3390
3410
3430
3450
3470
02/0
9/1
9
03/0
9/1
9
04/0
9/1
9
05/0
9/1
9
06/0
9/1
9
07/0
9/1
9
08/0
9/1
9
09/0
9/1
9
10/0
9/1
9
11/0
9/1
9
12/0
9/1
9
13/0
9/1
9
14/0
9/1
9
15/0
9/1
9
16/0
9/1
9
17/0
9/1
9
18/0
9/1
9
19/0
9/1
9
20/0
9/1
9
21/0
9/1
9
22/0
9/1
9
23/0
9/1
9
24/0
9/1
9
25/0
9/1
9
26/0
9/1
9
27/0
9/1
9
28/0
9/1
9
29/0
9/1
9
30/0
9/1
9
Evolución Tasa de Cambio - SEPTIEMBRE
AGOSTO SEPTIEMBRE
MENSUAL 5.07% -0.06%
MES ANUALIZADA 81.12% -0.74%
AÑO CORRIDO 5.78% 5.71%
AÑO COMPLETO 14.43% 16.48%
DEVALUACIONES
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES Mercado a Futuro Peso Dólar Septiembre de 2019
2
El monto promedio diario negociado en el mercado interbancario fue US$904 millones (Gráfico 2) .
El día 6 de septiembre se registró el mayor monto negociado (US$1232 millones) y el día 20 de
septiembre la máxima dispersión de la tasa de cambio ($36).
Gráfico 2
Mercado de Contado
Gráfico 33
2) Evolución de la Tasa de Interés:
En el mes de septiembre la IBR (3 meses) pasó de niveles de 4.26% E.A. a comienzos del mes, a
4.25% E.A. en la última semana (Gráfico 4). Por su parte, la tasa interbancaria activa a 1 día
alcanzó un máximo de 4.27% E.A. el 2 de septiembre y un mínimo de 4.25% E.A. el 17 de
septiembre. Durante el mes, el diferencial entre la tasa de interés interna y la tasa de interés externa
a 90 días (IBR - Libor) osciló entre 2.03% y 2.10%. Su promedio, 2.07%, se ubicó 4 puntos básicos
3 El indicador de volatilidad se calcula con la tasa de cambio de cierre. Este indicador, se obtiene al dividir la desviación estándar de la variación porcentual diaria para los últimos 20 y 30 días sobre la desviación estándar de la variación porcentual diaria para el año
completo. Si el indicador es mayor a 1 la volatilidad del período es mayor a la volatilidad año completo. Si por el contrario es menor que uno, la volatilidad del periodo es menor a la del año completo. Cuando el indicador es igual a 1 la volatilidad del periodo es igual a la
volatilidad año completo.
0
200
400
600
800
1000
1200
02
-sep
04
-sep
06-s
ep
10
-sep
12
-sep
16
-sep
18
-sep
20
-sep
24
-sep
26-s
ep
30
-sep
MO
NT
O U
SD
MIL
LO
N
3300
3320
3340
3360
3380
3400
3420
3440
3460
3480
3500
2-s
ep3-s
ep4-s
ep5-s
ep6-s
ep9-s
ep10
-sep
11
-sep
12
-sep
13
-sep
16
-sep
17
-sep
18
-sep
19
-sep
20
-sep
23
-sep
24
-sep
25
-sep
26
-sep
27
-sep
30
-sep
TA
SA
DE
C
AM
BIO
0.20
0.25
0.30
0.35
0.40
0.45
0.50
0.55
0.60
0.65
0.70
02-s
ep
03-s
ep
04-s
ep
05-s
ep
06-s
ep
09-s
ep
10-s
ep
11-s
ep
12-s
ep
13-s
ep
16-s
ep
17-s
ep
18-s
ep
19-s
ep
20-s
ep
23-s
ep
24-s
ep
25-s
ep
26-s
ep
27-s
ep
30-s
ep
20 DIAS 30DIAS
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES Mercado a Futuro Peso Dólar Septiembre de 2019
3
por encima del promedio del mes anterior (2.03%) y fue mayor que el promedio ponderado por
monto de la devaluación implícita anualizada de los contratos forward (1.43%).
Gráfico 4
II. Mercado de Operaciones a Futuro.
1) Mercado de Operaciones Forward
a) Tamaño y Estructura del Mercado
El monto pactado en el mercado forward disminuyó 26.2% al pasar de US$41771.0 millones en el
mes de agosto a US$30812.3 millones en el mes de septiembre. Por su parte, el número de
operaciones disminuyó de 13877 a 12735, el monto promedio diario disminuyó de US$2198.5
millones a US$1621.7 millones, y el número de operaciones promedio disminuyó de 730 a 670
operaciones por día.4
Cuadro 2
4 Promedios calculados teniendo en cuenta el número de días hábiles de cada mes. Los montos incluyen operaciones forward peso-dólar y
el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.
4,24%
4,25%
4,25%
4,26%
4,26%
4,27%
4,27%
4,28%
2,080%
2,100%
2,120%
2,140%
2,160%
2,180%
02
/09/1
9
03
/09/1
9
04
/09/1
9
05
/09/1
9
06
/09/1
9
07
/09/1
9
08
/09/1
9
09
/09/1
9
10
/09/1
9
11
/09/1
9
12
/09/1
9
13
/09/1
9
14
/09/1
9
15
/09/1
9
16
/09/1
9
17
/09/1
9
18
/09/1
9
19
/09/1
9
20
/09/1
9
21
/09/1
9
22
/09/1
9
23
/09/1
9
24
/09/1
9
25
/09/1
9
26
/09/1
9
27
/09/1
9
28
/09/1
9
29
/09/1
9
30
/09/1
9
IBR
/TB
S
Tas
a E
xter
na
Evolución Tasas de Interés
LIBOR 3m TBS IBR 3M
Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas
19501.97 17851.98 25638.52 24490.19 -6136.55 -6638.21
1895.70 2807.48 3164.27 5081.33 -1268.57 -2273.85
Fiduciarias 30.86 286.60 43.87 300.47 -13.02 -13.87
TESORERÍA GENERAL DE LA NACIÓN 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2034.61 1203.16 2129.84 1386.58 -95.23 -183.42
Offshore 6211.58 5836.23 8428.28 6193.62 -2216.70 -357.38
Intragrupo* 1137.59 2826.85 3100.74 5053.33 -1963.15 -2226.48
30812.31 30812.31 42505.52 42505.52 -11693.21 -11693.21
*Incluye casas matrices de intermediarios extranjeros y filiales
NETOVENCIDOSPACTADOSSECTOR
Sector Real
IMC
Total
Fondos de Pensiones y Cesantías
Cifras en millones de dólares
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES Mercado a Futuro Peso Dólar Septiembre de 2019
4
Los intermediarios financieros disminuyeron sus compras a futuro en 21.9% y sus ventas a futuro
en un 27.4%, en tanto que, en conjunto el sector real, los fondos de pensiones y bancos extranjeros
disminuyeron sus compras pactadas en 32.7% y sus ventas en 24.6%.
En septiembre los intermediarios financieros pactaron en neto compras de divisas a futuro por un
valor de US$1650.0 millones, frente a las compras netas efectuadas en el mes anterior (US$391.3
millones). En particular, los bancos pactaron compras netas de divisas a futuro por US$1751.4
millones y las corporaciones financieras pactaron ventas netas por US$101.4 millones. Como
resultado el resto de agentes pactó en neto ventas de divisas a futuro por US$1650.0 millones5
b) Plazos Negociados
A continuación se presenta la distribución de los contratos forward, según los plazos pactados
(Cuadro 3):6
Cuadro 3
El plazo promedio ponderado por monto de las negociaciones realizadas en el mes de septiembre
fue de 37 días, 1 días menos del registrado en agosto (38 días). Las negociaciones con plazos
inferiores a 36 días representan el 82% del monto total pactado.
La distribución del monto promedio transado por plazo para los meses de agosto y septiembre se
presenta en el Cuadro 4, y la distribución del monto pactado en septiembre según plazos en el
Gráfico 5.
5 Es importante notar que no se tiene claro cuál es el roll-over de este flujo de vencimientos; por lo tanto, no se puede tener un cálculo
exacto del monto de dólares entregado o recibido en operaciones a futuro. 6 Este monto incluye operaciones Forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar. En el anexo1 se muestran
los plazos negociados desagregado para las operaciones Forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.
IMC RESTO DE AGENTES* TOTAL
Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas
Plazo Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part.
1 a 14 7799.1 40.0% 6078.9 34.1% 3915.6 34.6% 5635.8 43.5% 11714.7 38.0% 11714.7 38.0%
15 a 35 8055.4 41.3% 8852.3 49.6% 5455.6 48.2% 4658.7 35.9% 13511.0 43.8% 13511.0 43.8%
36 a 60 996.1 5.1% 832.6 4.7% 766.6 6.8% 930.1 7.2% 1762.7 5.7% 1762.7 5.7%
61 a 90 1000.9 5.1% 692.4 3.9% 408.1 3.6% 716.5 5.5% 1408.9 4.6% 1408.9 4.6%
91 a 180 745.6 3.8% 688.6 3.9% 477.6 4.2% 534.6 4.1% 1223.2 4.0% 1223.2 4.0%
> 180 904.9 4.6% 707.2 4.0% 286.9 2.5% 484.6 3.7% 1191.8 3.9% 1191.8 3.9%
TOTAL 19502.0 100.0% 17852.0 100.0% 11310.34 100.0% 12960.3 100.0% 30812.31 100.0% 30812.31 100.0%
* Incluye: fondos de pensiones, fiduciarias, Tesorería General de la Nación, real, offshore, intragrupo
Montos en
millones de USD
Cuadro 4
Gráfico 5
Participación de montos pactados por plazos
Fuente: Banco de la República. Fuente: Banco de la República.
PLAZO AGOSTO SEPTIEMBRE
1 a 14 4.55 4.29
15 a 35 5.16 3.56
36 a 60 1.44 1.29
61 a 90 2.27 0.94
91 a 180 0.82 0.66
> 180 0.62 0.80
Monto Promedio por Operación
para cada plazo (días)
* Cifras en millones de dólares
1 a 14; 38.02%
15 a 35;
43.85%
36 a 60; 5.72%
61 a 90; 4.57%
91 a 180;
3.97% > 180; 3.87%
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES Mercado a Futuro Peso Dólar Septiembre de 2019
5
c) Devaluación implícita anualizada
El promedio de devaluación implícita ponderado por monto durante el mes de septiembre es de
1.43%, 82 puntos básicos por debajo del observado para el mes anterior (2.25%)7. En el Cuadro 5 se
presentan tanto el promedio simple como el promedio ponderado por monto de la devaluación
implícita anualizada de los contratos forward para cada uno de los rangos de negociación.
Cuadro 5
Como se puede observar en el Gráfico 6 la devaluación promedio ponderada por monto total para el
mes de septiembre (1.43%) es inferior a la devaluación promedio ponderada por monto para los
plazos entre 1 a 35 días.
Gráfico 6
En el Gráfico 7 se presenta la devaluación implícita anualizada de los forwards pactados y los
montos negociados durante el mes.
7 Para el cálculo de la devaluación implícita se excluyeron las operaciones entre los IMC y sus filiales y casas matrices.
Plazo Dev. Promedio Dev. Promedio
(días) simple ponderado
1 a 14 1.58% 1.30%
15 a 35 1.46% 1.39%
36 a 60 1.78% 1.48%
61 a 90 1.96% 1.69%
91 a 180 2.26% 1.90%
> 180 2.05% 2.16%
TOTAL 1.77% 1.43%
1.00%
1.20%
1.40%
1.60%
1.80%
2.00%
2.20%
2.40%
2.60%
1 a 14 15 a 35 36 a 60 61 a 90 91 a 180 > 180
DEVALUACION IMPLÍCITA AGOSTO / SEPTIEMBRE
Agosto Septiembre Pond.Septiembre
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES Mercado a Futuro Peso Dólar Septiembre de 2019
6
Gráfico 7
d) Vencimientos
Durante el mes de septiembre se vencieron US$42619.1 millones de contratos forward. Bajo la
modalidad contra entrega, el sector real presentó vencimientos de US$566.6 millones en compras y
US$96.8 millones en ventas, por lo cual se estima el sector real recibió del sector interbancario
US$469.8 millones (Cuadro 6). El Cuadro 6 muestra los vencimientos de forward del mes, por
sectores y por modalidad de cumplimiento.
Cuadro 6
Al 30 de septiembre los contratos forward vigentes ascendían a US$91907.1 millones. Durante los
meses de mayo y junio de 2020 se registran vencimientos netos de compra del sector financiero
(Cuadro 7).
Cuadro 7
1.07%
1.27%
1.47%
1.67%
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
02
-sep
03
-sep
04
-sep
05
-sep
06
-sep
09
-sep
10-s
ep
11-s
ep
12
-sep
13
-sep
16
-sep
17
-sep
18
-sep
19
-sep
20
-sep
23
-sep
24
-sep
25
-sep
26
-sep
27
-sep
30
-sep
US
$M
illo
nes
Mercado de Forwards - septiembre 2019
Monto diario Devaluación Implícita Anualizada Ponderada por Monto
SEPTIEMBRE
Sectores Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas
IMC 25541,7 23923,6 96,8 566,6 25638,5 24490,2
Resto de agentes 16300,4 17918,5 566,6 96,8 16867,0 18015,3
Fondos de Pensiones y Cesantías3164,2 5081,3 0,1 0,0 3164,3 5081,3
Resto 13136,2 12837,2 566,5 96,8 13702,7 12934,0
Total 41842,1 41842,1 663,4 663,4 42505,5 42505,5
Total
Vencimientos de Forwards
Delivery ForwardsNon Delivery Forwards
C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V
IMC 13643 14595 3191 3208 2700 2748 1179 1576 1510 1766 1530 1588 1028 1103 780 743 571 483 230 422 332 314
Resto 9589 8638 2154 2136 1801 1753 1234 837 974 718 786 728 486 411 351 389 231 319 354 162 184 202
Total 23232 23232 5344 5344 4501 4501 2413 2413 2484 2484 2316 2316 1514 1514 1131 1131 802 802 584 584 516 516
* Cifras en millones de dolares
FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR SECTOR
feb-20 mar-20 jun-20abr-20 ago-20Sector
dic-19 jul-20may-20nov-19 ene-20oct-19
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES Mercado a Futuro Peso Dólar Septiembre de 2019
7
En el Cuadro No. 8 se presentan los vencimientos de forwards por modalidad de cumplimiento.
Cuadro 8
e) Saldos
A continuación, se presentan los saldos de forwards de compras y venta del sector f inanc iero c on
sus diferentes contrapartes, clasificadas como fondos de pensiones, agentes offshore, casas matrices
y filiales, y el resto de agentes.
Gráfico 8
Gráfico 9
Tipo oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20
NDF 22584 4888 4097 2226 2312 2214 1456 1098 781 571 484
DF 648 457 404 187 172 102 59 33 20 13 32
Total 23232 5344 4501 2413 2484 2316 1514 1131 802 584 516
* Cifras en millones de dolares
FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR MODALIDAD DE CUMPLIMIENTO
-5.600
-3.600
-1.600
400
2.400
4.400
6.400
8.400
10.400
30
-sep
-14
31
-dic
-14
31
-mar-
15
30
-jun
-15
30
-sep
-15
31
-dic
-15
31
-mar-
16
30
-jun
-16
30
-sep
-16
31
-dic
-16
31
-mar-
17
30
-jun
-17
30
-sep
-17
31
-dic
-17
31
-mar-
18
30
-jun
-18
30
-sep
-18
31
-dic
-18
31
-mar-
19
30
-jun
-19
30
-sep
-19
Mill
ones
de
dó
lare
s
SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC
AL RESTO DE AGENTES(Excluye interbancario, FPC, intragrupo y offshore)
COMPRAS NETAS VENTAS COMPRAS
-
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
10.000
11.000
30
-sep
-14
31
-dic
-14
31
-mar-
15
30
-jun
-15
30
-sep
-15
31
-dic
-15
31
-mar-
16
30
-jun
-16
30
-sep
-16
31
-dic
-16
31
-mar-
17
30
-jun
-17
30
-sep
-17
31
-dic
-17
31
-mar-
18
30
-jun
-18
30
-sep
-18
31
-dic
-18
31
-mar-
19
30
-jun
-19
30
-sep
-19
Mill
ones
de
dó
lare
s
SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC
A LOS FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS
COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES Mercado a Futuro Peso Dólar Septiembre de 2019
8
Gráfico 10
Cuadro 9
-8000
-4000
0
4000
8000
12000
16000
30
-sep
-14
31
-dic
-14
31
-mar-
15
30
-jun
-15
30
-sep
-15
31
-dic
-15
31
-mar-
16
30
-jun
-16
30
-sep
-16
31
-dic
-16
31
-mar-
17
30
-jun
-17
30
-sep
-17
31
-dic
-17
31
-mar-
18
30
-jun
-18
30
-sep
-18
31
-dic
-18
31
-mar-
19
30
-jun
-19
30
-sep
-19
Mill
ones
de
dó
lare
s
SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC
AL OFFSHORE, CASAS MATRICES Y FILIALES
COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS
millones de
USD
SALDO
COMPRAS
NETAS SF
Fondos
Pensiones
Intragrupo
y OffshoreInterbancario Resto
Fondos
Pensiones
Intragrupo
y OffshoreInterbancario Resto
Fondos
Pensiones
Intragrupo
y OffshoreResto
2-sep-19 $ 6.105 $ 11.215 $ 11.884 $ 4.650 $ 3.194 $ 14.186 $ 11.884 $ 6.791 $ 2.911 -$ 2.971 -$ 2.141 -$ 2.200
3-sep-19 $ 6.190 $ 10.993 $ 11.877 $ 4.622 $ 3.309 $ 13.902 $ 11.877 $ 6.813 $ 2.881 -$ 2.909 -$ 2.191 -$ 2.219
4-sep-19 $ 6.153 $ 10.804 $ 12.024 $ 4.586 $ 3.350 $ 13.399 $ 12.024 $ 6.929 $ 2.804 -$ 2.595 -$ 2.343 -$ 2.134
5-sep-19 $ 6.051 $ 10.479 $ 11.674 $ 4.527 $ 3.370 $ 12.607 $ 11.674 $ 6.972 $ 2.680 -$ 2.128 -$ 2.445 -$ 1.893
6-sep-19 $ 6.037 $ 10.891 $ 11.742 $ 4.567 $ 3.346 $ 12.792 $ 11.742 $ 7.087 $ 2.691 -$ 1.901 -$ 2.521 -$ 1.730
9-sep-19 $ 5.980 $ 11.181 $ 12.039 $ 4.569 $ 3.333 $ 12.979 $ 12.039 $ 7.150 $ 2.646 -$ 1.798 -$ 2.581 -$ 1.734
10-sep-19 $ 5.959 $ 11.270 $ 11.969 $ 4.591 $ 3.404 $ 12.840 $ 11.969 $ 7.218 $ 2.555 -$ 1.570 -$ 2.627 -$ 1.643
11-sep-19 $ 5.432 $ 11.140 $ 12.016 $ 4.593 $ 3.108 $ 12.490 $ 12.016 $ 7.231 $ 2.324 -$ 1.350 -$ 2.639 -$ 1.665
12-sep-19 $ 5.367 $ 9.933 $ 11.677 $ 4.549 $ 3.065 $ 11.105 $ 11.677 $ 7.183 $ 2.302 -$ 1.171 -$ 2.634 -$ 1.504
13-sep-19 $ 5.245 $ 10.503 $ 11.731 $ 4.550 $ 2.991 $ 11.618 $ 11.731 $ 7.236 $ 2.254 -$ 1.114 -$ 2.686 -$ 1.546
16-sep-19 $ 4.129 $ 9.819 $ 11.193 $ 4.486 $ 2.049 $ 10.707 $ 11.193 $ 7.191 $ 2.079 -$ 888 -$ 2.704 -$ 1.513
17-sep-19 $ 4.015 $ 10.093 $ 11.395 $ 4.504 $ 1.999 $ 10.867 $ 11.395 $ 7.193 $ 2.016 -$ 774 -$ 2.689 -$ 1.447
18-sep-19 $ 4.005 $ 10.365 $ 11.166 $ 4.474 $ 1.991 $ 10.956 $ 11.166 $ 7.160 $ 2.014 -$ 591 -$ 2.686 -$ 1.263
19-sep-19 $ 3.845 $ 9.415 $ 10.517 $ 4.397 $ 1.950 $ 9.985 $ 10.517 $ 7.021 $ 1.895 -$ 570 -$ 2.624 -$ 1.299
20-sep-19 $ 3.835 $ 9.446 $ 10.735 $ 4.454 $ 1.995 $ 10.193 $ 10.735 $ 7.004 $ 1.840 -$ 747 -$ 2.549 -$ 1.456
23-sep-19 $ 3.831 $ 9.502 $ 11.017 $ 4.524 $ 1.996 $ 10.477 $ 11.017 $ 6.993 $ 1.835 -$ 975 -$ 2.469 -$ 1.609
24-sep-19 $ 3.868 $ 9.412 $ 11.069 $ 4.551 $ 1.998 $ 10.544 $ 11.069 $ 6.959 $ 1.869 -$ 1.132 -$ 2.408 -$ 1.671
25-sep-19 $ 3.831 $ 9.213 $ 11.083 $ 4.572 $ 1.929 $ 10.394 $ 11.083 $ 6.905 $ 1.903 -$ 1.182 -$ 2.333 -$ 1.613
26-sep-19 $ 3.728 $ 8.444 $ 10.502 $ 4.471 $ 1.868 $ 9.538 $ 10.502 $ 6.755 $ 1.860 -$ 1.094 -$ 2.284 -$ 1.518
27-sep-19 $ 3.750 $ 8.521 $ 10.540 $ 4.431 $ 1.928 $ 9.720 $ 10.540 $ 6.710 $ 1.821 -$ 1.200 -$ 2.279 -$ 1.657
30-sep-19 $ 3.802 $ 8.618 $ 10.580 $ 4.466 $ 1.921 $ 9.882 $ 10.580 $ 6.681 $ 1.880 -$ 1.264 -$ 2.215 -$ 1.598
SALDOS DE COMPRA DEL SF CON:
SALDOS NETOS DE COMPRA DEL
SF CON:
(compras-ventas)
SALDOS DE VENTA DEL SF CON:
SALDOS DE OPERACIONES FORWARD
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES Mercado a Futuro Peso Dólar Septiembre de 2019
9
2) Forwards otras monedas
El siguiente cuadro contiene los montos negociados de operaciones forward de monedas diferentes
al dólar americano en el mes. La información se presenta discriminando por pares de monedas y por
contraparte.
Cuadro 10
Montos negociados en Septiembre de 2019
3) Opciones peso-dólar
El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes por los IMC de opciones peso -dólar
europeas. En el Gráfico 11, se muestran los montos mensuales negociados desde 2017.
Cuadro 11
Montos negociados en Septiembre de 2019
Gráfico 11
Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas
EUR COP 0.00 0.05 11.37 0.99 11.37 1.04
USD EUR 69.27 106.09 185.31 153.53 254.58 259.62
USD AUD 0.58 0.58 0.00 0.00 0.58 0.58
USD JPY 47.42 43.96 67.34 46.60 114.76 90.57
USD GBP 30.96 9.75 2.35 32.30 33.31 42.06
USD CLP 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
USD BRL 1.25 1.80 5.33 5.33 6.58 7.13
USD CAD 20.78 25.84 43.05 53.63 63.84 79.47
USD CHF 0.01 2.00 0.00 0.00 0.01 2.00
USD MXN 5.95 20.86 26.78 15.42 32.74 36.28
USD SEK 0.01 1.00 0.00 0.00 0.01 1.00
GBP COP 0.00 0.00 0.01 0.00 0.01 0.00
*Montos en millones de Moneda 1
RESTO TOTALOFFSHORE
moneda 1 moneda 2
Call Put
Compra Venta Compra Venta
IMC 213.83 271.32 83.47 217.48
Sector Real 251.32 193.83 202.48 68.47
Total 465.14 465.14 285.95 285.95
*Montos en millones de dólares
218,
0
253,
6 373,
2
316,
6 413,
7
206,
1
267,
9 353,
3
115,
0
414,
4
275,
2
152,
2
788,
7
93,3 13
9,2 21
8,1
279,
2
340,
2
91,7
1.34
1,8
317,
5
665,
7
457,
8
238,
6
697,
8
346,
4
504,
2
656,
6
823,
2
384,
4
539,
2
774,
4
465,
1
132,
4 235,
8 351,
9
239,
4
217,
9
194,
3
253,
0 347,
2
121,
4
420,
2
269,
9
146,
6
573,
7
102,
9
140,
1
190,
6
204,
1
217,
1
85,9
1.13
4,9
438,
1
917,
3
331,
8
946,
0
603,
5
872,
2
472,
9
1.55
9,6
507,
8
297,
0
470,
7
693,
3
286,
0
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
ene-
17
feb-
17
mar
-17
abr-
17
may
-17
jun-
17
jul-
17
ago-
17
sep-
17
oct-
17
nov-
17
dic-
17
ene-
18
feb-
18
mar
-18
abr-
18
may
-18
jun-
18
jul-
18
ago-
18
sep-
18
oct-
18
nov-
18
dic-
18
ene-
19
feb-
19
mar
-19
abr-
19
may
-19
jun-
19
jul-
19
ago-
19
sep-
19
Mon
to e
n m
illon
es d
e dó
lare
s
Montos Nominales Negociados de Opciones Peso- Dolár
Opciones Call Opciones Put
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES Mercado a Futuro Peso Dólar Septiembre de 2019
10
4) Fx Swaps Peso-Dólar y Fx Swaps de Tasa de Interés Peso-Dólar
Los siguientes cuadros contienen los montos nominales negociados por los IMC de fx swaps peso-
dólar y fx swaps de tasa de interés peso-dólar para este mes. Por su parte, el Gráfico 12 muestra los
montos mensuales negociados desde 2017.
Cuadro 12 Montos negociados en Septiembre de 2019
Fuente: Banco de la República.
Cuadro 13
Montos negociados en Septiembre de 2019
Fuente: Banco de la República.
Gráfico 12
5. NDF sobre TES con Agentes Offshore
El Gráfico 13 contiene los montos nominales mensuales negociados por los IMC con los agentes offshore en operaciones NDF sobre TES y el plazo promedio de dichas operaciones. Para
septiembre de 2019 el monto negociado fue de COP10.4 billones (b), por debajo de lo observado el
mes anterior (COP11.7 b). El plazo ponderado por monto fue de 18 días, 3 días menos que el mes
anterior (21 días). El saldo de la posición compradora neta de los IMC con agentes offshore al 30 de
septiembre fue de COP4.8 b, presentando un aumento de COP0.25 b frente al saldo de cierre del mes anterior (COP4.6 b).
C V
IMC 164,5 194,2
Offshore 44,0 15,0
Resto 149,2 148,5
Total 357,7 357,7
*Millones de dólares
Fx Swaps Peso- Dólar C V
IMC 273,7 244,0
Offshore 42,5 141,0
Resto 174,7 105,9
Comercio 6,3 0,0
Actividades empresariales 1,4 0,0
Persona natural 0,1 0,0
Otros 166,9 105,9
Total 490,9 490,9
*Millones de dólares
Fx Swaps de Tasa de Interés Peso Dólar
17
7,2
10
3,3
14
4,4
15
4,1
21
7,4
30
6,2
21
5,3
22
3,4
12
4,0
17
7,0
48
,7
60
,9
21
0,6
72
1,3
39
2,5
49
0,6
48
0,9
31
8,7
29
8,1
57
1,9
37
4,5 5
42
,8
30
0,7
15
0,3 3
21
,6
27
2,8
10
14
,4
38
0,3
88
4,3
38
1,5 5
45
,3 64
8,5
35
7,7
42
,0
19
,5
17
,9
45
,6 13
6,4
11
0,1 22
7,3
27
9,1 40
2,2
21
7,6
10
1,2
28
4,0
25
9,7 39
0,7
28
2,2
53
4,0
20
9,6
56
3,3
9
10
9,4
1 29
4,2
35
3,1
65
2,7
60
6,4
39
6,6
37
2,6 48
0,1
35
3,7
39
3,1
14
35
,0
13
43
,0
81
7,1
12
18
,0
49
0,9
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
ene-
17
feb
-17
ma
r-1
7
abr-
17
ma
y-1
7
jun
-17
jul-
17
ago
-17
sep
-17
oct
-17
no
v-1
7
dic
-17
ene-
18
feb
-18
ma
r-1
8
abr-
18
ma
y-1
8
jun
-18
jul-
18
ago
-18
sep
-18
oct
-18
no
v-1
8
dic
-18
ene-
19
feb
-19
ma
r-1
9
abr-
19
ma
y-1
9
jun
-19
jul-
19
ago
-19
sep
-19
Mo
nto
en
millo
nes d
e d
óla
res
Título del eje
Montos Nominales Negociados de Swaps desde 2017
FX Swaps Peso-Dólar FX Swaps Peso-Dólar Tasa de Interés
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES Mercado a Futuro Peso Dólar Septiembre de 2019
11
Gráfico 13
Fuente: Banco de la República.
Gráfico 14
Fuente: Banco de la República.
10
12
14
16
18
20
22
24
26
28
0
2
4
6
8
10
12
14
16
oct
14
ene1
5
abr1
5
jul1
5
oct
15
ene1
6
abr1
6
jul1
6
oct
16
ene1
7
abr1
7
jul1
7
oct
17
ene1
8
abr1
8
jul1
8
oct
18
ene1
9
abr1
9
jul1
9
Día
s
CO
P B
illo
nes
Monto negociado y plazo promedio
Forward NDF sobre TES
2014 en Adelante
Monto Negociado Plazo Ponderado por Monto
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
oct
13
ene1
4
abr1
4
jul1
4
oct
14
ene1
5
abr1
5
jul1
5
oct
15
ene1
6
abr1
6
jul1
6
oct
16
ene1
7
abr1
7
jul1
7
oct
17
ene1
8
abr1
8
jul1
8
oct
18
ene1
9
abr1
9
jul1
9
CO
P B
illo
nes
Saldo neto de ventas NDF de TES por parte de los IMC
al Offshore
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES Mercado a Futuro Peso Dólar Septiembre de 2019
12
III. Mercado de Operaciones a Futuro de los Residentes
1) Operaciones sobre Precios de Productos Básicos
El Gráfico 15 contiene los montos nominales mensuales negociados por los residentes con los
agentes offshore en operaciones sobre precios de productos básicos y el Gráfico 15 el plazo
promedio de dichas operaciones. Para septiembre de 2019 el monto negociado fue de US$20,4
millones en swaps y US$316 millones en opciones, mientras que no se presentaron negociaciones
de operaciones forward.
Gráfico 15
Fuente: Banco de la República.
Gráfico 16
0.7 1.0
0.0
0.0
3.2
2.5 3
.2
8.3
2.6
5.1
13.6
2.9
4.5
8.0
7.2
4.6
7.0
11.0
9.7
3.9
1.7
7.1
3.3
8.4
6.8
13
.4
8.1
9.7
20.4
155.3
0.1
72.9
77.0
1.2
28.9
204.6
10.3
228.4
11.0
3.1
190.6
317.4
37
.6
16.9
8.1
0.1 1
7.8
0.1
468.0
14.8
0.0
2
0.4
0.2
315.9
-
100.00
200.00
300.00
400.00
500.00
-
5.00
10.00
15.00
20.00
sep
-17
oct
-17
no
v-1
7
dic
-17
ene-
18
feb
-18
mar
-18
abr-
18
may
-18
jun
-18
jul-
18
ago-1
8
sep
-18
oct
-18
no
v-1
8
dic
-18
ene-
19
feb
-19
mar
-19
abr-
19
may
-19
jun
-19
jul-
19
ago-1
9
sep
-19
Op
cion
esF
orw
ard
s y S
wap
s
Montos negociados en derivados no estandarizados (En millones de USD)
Forwards Swaps Opciones
0
70
140
210
280
350
sep-1
7
oct
-17
nov-1
7
dic
-17
ene-
18
feb-1
8
mar
-18
abr-
18
may
-18
jun-1
8
jul-
18
ago
-18
sep-1
8
oct
-18
nov-1
8
dic
-18
ene-
19
feb-1
9
mar
-19
abr-
19
may
-19
jun-1
9
jul-
19
ago-1
9
sep
-19
Día
s
Plazo Promedio
Forwards Swaps Opciones