Post on 30-Jun-2022
Bolsa de Valores de Lima: Bolsa Minera
Francisco Palacio – Gerente de Operaciones BVL Setiembre 2012
Una brevísima mirada a las cifras macro de Perú…..
0
60 000
120 000
180 000
240 000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
PERU: PBI (en millones de dólares)
2012: Economía peruana crecerá 5.7% liderada por sector construcción. 2013: PBI peruano avanzará 6,3% gracias a repunte del sector minería (9.0% de crecimiento) e hidrocarburos (18.5%).
Perú: Crecimiento Económico por Sector 2012* (en Var.%)
*Proyectado
Fuente:BCR Elaboración: BVL
11.3
5.9 5.8 5.54.9
4.03.2
1.0
-4.7
5.7
Construcción Comercio OtrosServicios
Electricidad Manufactura Agropecuario Minería Hidrocarburos Pesca PBI
Crecimiento de la Economía Peruana por Sector
Debilidad de las principales economías mundiales y crisis de deuda de la zona euro no afectarían en forma importante a economía peruana gracias a sus sólidos fundamentos macroeconómicos.
Fundamentos Macroeconómicos de Principales Países de la Región 2011
Perú Colombia Chile
RIN (Millones de US$) 48,818 32,300 41,979
Deuda (% del PBI) 21.5 35.9 10.5
Resultado Fiscal (% del PBI) 1.9 -2.8 1.4
Inflación 4.7 3.7 4.4
Fuente: FMI y Bancos Centra les Elaboración: BVL
Perú: Evolución de las Reservas Internacionales Netas (Millones de US$)
Fuente:BCR Elaboración: BVL
8,180.0 8,613.3 9,598.1 10,194.312,631.0
14,097.117,274.8
27,688.831,195.9
33,135.0
44,105.1
48,815.9
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
RIN: Crecimiento acumulado 2000-2011 de 496.8%
Perú: Sólidos Fundamentos Macroeconómicos
Rentabilidad del Sistema Bancario (en %)
Fuente: SBS Elaboración: BVL
8.43
10.85 11.26
22.1623.86
27.86
31.06
24.53 24.21 24.54 24.48
0.83 1.11 1.18 2.18 2.18 2.49 2.56 2.27 2.35 2.32 2.32
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Ene 2012
ROE ROA
Morosidad por Tipo de Crédito (en %)
Fuente: SBS Elaboración: BVL
0.22
2.27
4.62
2.69
0.94
1.49
0.21
2.09
4.69
2.60
0.85
1.47
0.18
2.23
4.95
2.75
0.87
1.54
Gran Empresa Mediana Empresa Pequeña Empresa Consumo Hipotecaria Sistema Bancario
Dic 2010 Dic 2011 Ene 2012
Sistema Financiero se Mantiene Sólido
Inversiones Anunciadas por Sector Económico (Mill. de US$)
Fuente:BCR Elaboración: BVL
7,242
9,002
2,2322,7562,606
2,289
1,082 8301,211 1,049
3,045
2,112
2012 2013
Minería Hidrocarburos Electricidad Industrial Infraestructura Otros Sectores
Niveles de inversión se mantendrán altos en todos los sectores, liderando el sector minero.
Inversiones Anunciadas
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
ene-0
0
jun-0
0
nov-0
0
abr-
01
sep-0
1
feb-0
2
jul-02
dic
-02
may-0
3
oct-
03
mar-
04
ago-0
4
ene-0
5
jun-0
5
nov-0
5
abr-
06
sep-0
6
feb-0
7
jul-07
dic
-07
may-0
8
oct-
08
mar-
09
ago-0
9
ene-1
0
jun
-10
nov-1
0
abr-
11
sep-1
1
feb-1
2
jul-12
PERU: Riesgo PaísSpread - EMBIG Perú (pbs)
Riesgo País PERU
Riesgo País Latinoamérica
-10,000
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Exportaciones Importaciones Balanza Comercial
PERU: Balanza ComercialMillones de Dólares
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
ene-0
0
jun-0
0
nov-0
0
abr-
01
sep-0
1
feb-0
2
jul-02
dic
-02
may-0
3
oct-
03
mar-
04
ago-0
4
ene-0
5
jun-0
5
nov-0
5
abr-
06
sep-0
6
feb-0
7
jul-07
dic
-07
may-0
8
oct-
08
mar-
09
ago-0
9
ene-1
0
jun-1
0
no
v-1
0
abr-
11
sep-1
1
feb-1
2
jul-12
PERU: Reservas Internacionales Netasen Millones de Dólares
La influencia de la minería en la economía y en la BVL
Oro 6to puesto en el mundo
Plata 2do puesto en el mundo
Cobre 2do puesto en el mundo
Zinc 3er puesto en el mundo
Plomo 4to puesto en el mundo
Estaño 3er puesto en el mundo
Molibdeno 4to puesto en el mundo
Fuente: US Geological Survey - 2011
PERU PAIS MINERO
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
160 000
180 000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
PBI PERU (en millones de dólares)Participación de la Mineria
Otros Sectores
Sector Minero
Promedio 6%
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
40 000
45 000
50 000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
EXPORTACIONES PERU en millones de dólares
Otros
No tradicional
Mineria
Ultimos 4 años
60%
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Ene -Jun
2012
BVL: Negociación en Acciones(en millones de dólares)
Otros valores
Mineria
Promedio 50%
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Ene -Jun
2012
BVL: Número de Operacionescon Acciones
Otros valores
Mineria
55% en los
últimos 4 años
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
160 000
180 000
BVL: Capitalización Bursátil en millones de dólares
Otros valores
Mineria
55% en los
últimos 4 años
Capitalización Bursátil
N° Nombre de valor Nemónico Peso (%)
1 Volcan "B" VOLCABC1 10.1023%
2 Rio Alto Mining RIO 6.8051%
3 Ferreycorp FERREYC1 5.7563%
4 Cerro Verde CVERDEC1 4.8134%
5 ADR Buenaventura BVN 4.7902%
6 Maple Energy MPLE 4.3460%
7 Graña y Montero GRAMONC1 3.9821%
8 Relapasa RELAPAC1 3.8596%
9 Minsur Inv. MINSURI1 3.7566%
10 Credicorp BAP 3.7418%
11 Alicorp ALICORC1 3.1846%
12 Trevali Mining TV 3.1237%
13 Casagrande CASAGRC1 2.7583%
14 Bco. Continental CONTINC1 2.6857%
15 Intergroup Financial Services IFS 2.5675%
16 Southern SCCO 2.4945%
17 Cementos Lima CEMLIMC1 2.4558%
18 Corp. Aceros Arequipa Inv. CORAREI1 2.3807%
19 El Brocal BROCALC1 2.2346%
20 Milpo MILPOC1 2.1097%
Primeros 20 Índice General IGBVL (9M)
0
2000
4000
6000
8000
10000
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
Indice General IGBVL e Indice Mineras
IGBVL
MINERAS
Desde el año 2000 el IGBVL asciende de 1836 a 20207, es decir sube 1000%
El Indice Minero sube de 216 a 4220, es decir 1851%
IGBVL MINERO
Correlación casi perfecta: 0.9972
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
Indice acciones mineras e Indice de metales BVL
Mineras
Metales
Fuente.BVL
Principales Bolsas de la región y del mundo: Rendimiento Anual $
-27.00%
-24.59%
-16.79%
-7.18%
-1.31%
-1.17%
0.21%
1.72%
3.31%
5.13%
5.68%
5.68%
9.58%
12.00%
-30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%
Buenos Aires - MERVAL
Madrid - IBEX 35
Sao Paulo - IBOVESPA
Paris - CAC 40 Index
Londres - FTSE 100
Shangai - SSE Composite
Frankfurt - Dax Index
Tokio - Nikkei 225
Hong Kong - Hang Seng
Lima - IGBVL
New York - S&P 500
Santiago - IPSA
México - IPC
Colombia - IGBC
Al segundo trimestre del 2012, la BVL se recuperó en línea con los mercados internacionales.
PARTICIPACIÓN DEL MONTO NEGOCIADO EN ACCIONES EN EL 2012
El Perú es el único país que tiene esta clase de acción. Fue creada por el gobierno militar para dar participación a los trabajadores en las utilidades de las empresas y que en un principio fue denominada acción laboral, luego del trabajo y actualmente de inversión.
Acciones de inversión
Acciones de inversión mineras
9%
Resto de Mineras91%
Partic. de las acciones de inversión en la negociación de accs. mineras(estadísticas enero-junio 2012)
SCCO Minera32%
CVERDEC1 Minera15%
BAP Holding14%
BVN Minera12%
CREDITC1Banco
6%
CONTINC1Banco
4%SCOTIAC1 Banco
4%
TELEFBC1 Servicios
3% BACKUAC1 Industrial
3%
TELEFBC1 Servicios3%
BVL: Los 10 valores de mayor capitalización bursátil
0 15,000 30,000 45,000 60,000 75,000
Rio Alto
Minsur
Southern Perú
Milpo
El Brocal
La Cima
Volcan
Buenaventura
Cerro Verde
Southern
Empresas mineras de mayor capitalización en la BVL(en millones de dólares)
Se consideran los valores inscritos
A junio 2012
0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000
BVN
ZNC
CVERDEC1
MINSURI1
SUE
DNT
PML
TV
RIO
VOLCABC1
Las acciones mineras con mayor número de operaciones en la BVL
Ene-Jun 2012
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%
VOLCABC1
RAURAI1
MINCORC1
VOLCAAC1
VEM
PODERC1
RIO
MINCORI1
LUISAI1
SGP
MOROCOI1
PML
Las acciones mineras con mayor rendimiento en el 2012
0 50 100 150 200 250
SCCO
PML
TV
BUENAVC1
MILPOC1
MINSURI1
BVN
CVERDEC1
RIO
VOLCABC1
Las acciones mineras más negociadas en la BVL(en millones de dólares)
Ene-Jun 2012
BVL, una bolsa minera
“As the price of copper, gold and silver goes, so goes Peru's stock market”
(Aswat Damodarán) experto mundial en finanzas corporativas
"Según como vaya el precio del cobre, el oro y la plata, así va el mercado de valores del Perú"
El Segmento de Capital de Riesgo, es un mecanismo
especializado, implementado por la BVL, para brindar a las
empresas mineras junior la oportunidad de obtener
financiamiento para sus
actividades de exploración y desarrollo, a través del
mercado de capitales peruano.
Segmento de Capital de Riesgo
Minera Junior
Es una empresa que tiene proyectos, por lo que no genera flujos de caja positivos. En el caso minero, son empresas que tienen proyectos en etapa de exploración, en etapa de desarrollo (pre factibilidad o factibilidad), o en etapa de construcción (implementación de las minas). Todavía no producen, pero tienen la expectativa de alguna vez hacerlo o de vender el proyecto en el camino a precios interesantes.
Son empresas formadas por emprendedores (financistas y mineros) que buscan obtener ganancias a medida que avanzan con los proyectos respectivos. Estas compañías listan sus acciones en las bolsas con segmentos de capital de riesgo y buscan vender acciones en los mercados primarios a inversionistas amantes del riesgo. A través de estas operaciones, las empresas obtienen capital que les permite avanzar con sus proyectos y a cambio los inversionistas obtienen acciones.
Minera Junior
Las mineras juniors juegan un rol importante dentro del desarrollo de la minería mundial. Estas empresas se dedican a encontrar buenos proyectos, descubrir yacimientos con importantes recursos de mineral y buscar vender o desarrollar estos proyectos. De esta manera cada día tenemos a más empresas, grandes y pequeñas, buscando nuevas alternativas de inversión en el sector minero. Ello incrementa las posibilidades de encontrar mayores reservas de cobre, zinc, oro, estaño, etc. Estas empresas tienen el expertise para crear valor para sus accionistas. Estos accionistas tienen el perfil de riesgo que estas empresas necesitan para financiar sus proyectos. El mercado sirve de mecanismo de financiamiento entre los inversionistas y las empresas. Todos ganan. Y si las cosas van bien, se desarrollan nuevas minas, se crea empleo, las regiones y comunidades se benefician con un mayor canon, el Estado recauda más impuestos, y se crea valor y riqueza en el país.
Minera Junior
Minera Junior
o Dirigido al financiamiento para la
creación o expansión de empresas con proyectos nuevos que tengan un alto potencial de crecimiento.
o Un motor para el futuro crecimiento y desarrollo de la economía nacional pues crea novedosas fuentes de negocios, diversificando la industria y servicios.
El segmento de Capital de Riesgo de la BVL
o Se inició en el 2003.
o El esfuerzo esta dirigido a las empresas del SECTOR MINERO en etapa de
exploración y desarrollo, debido al alto potencial minero peruano.
o Somos la única Bolsa en Latino América que actualmente lo tiene.
o Ha sido desarrollado en base a la experiencia y estándares de los mercados
internacionales más importantes.
o Busca el balance entre los intereses de las empresas listadas y la protección a los
inversionistas, con información plena y confiable.
o Contribuye al desarrollo económico del país y del sector. Estimula cultura
emprendedora
o Alto riesgo.
Antecedentes
1. Ser titulares de una propiedad minera.
2. Haber realizado gastos de exploración
previos en la propiedad por un mínimo de US$ 75,000 en los últimos tres años.
3. Presentar un reporte geológico que recomiende un programa mínimo de trabajo sin contingencias con una inversión mínima de US$ 150,000.
Requisitos Mínimos
Todas las empresas mineras junior que deseen realizar una oferta pública primaria en el Segmento de Capital de Riesgo de la BVL deberán cumplir con los siguientes requisitos mínimos:
4. Contar con recursos financieros adecuados para:
Ejecutar el programa de trabajo, cubrir gastos generales, mantener la propiedad y asegurar un mínimo de US$ 75,000 de fondos no asignados.
5. Contar con un director y plana gerencial con
experiencia en exploración minera y gestión de compañías mineras.
6. Contar con una sociedad Agente de Bolsa
que realice las funciones del sponsor.
Requisitos Mínimos
Promotor:
Es la persona que individual o colectivamente toma la iniciativa de fundar, organizar o reorganizar el negocio de la empresa junior.
Persona Calificada:
Es un profesional minero independiente que es responsable y parte principal en la preparación de documentos de revelación de información minera cumpliendo los códigos y estándares indicados por la BVL.
Principales participantes en el Proceso
Es una SAB, previamente autorizada por la BVL para cumplir este rol. Tiene la responsabilidad de verificar que la empresa minera junior cumpla con los requisitos necesarios para listar y permanecer en el Segmento de Capital de Riesgo de la BVL, así como de asesoría en temas relacionados al mercado de valores.
Deberá realizar un proceso que incluye la revisión general del negocio, de su capacidad para cumplir con los requisitos mínimos exigidos y de la operación propuesta.
Deberán elaborar el “Reporte del Sponsor” (para el caso de las empresas mineras junior que realicen oferta pública primaria) o “Reporte de Listado” (para las empresas junior II que sólo deseen listarse). Certificarán que cumple con los requisitos establecidos en el Reglamento del Segmento.
Sponsor
o Junior I: empresa minera constituida en el Perú.
o Junior II: empresa minera con acciones listadas en: TSX-Venture Exchange de Canadá, TSX de Canadá (Bolsa de Valores de Toronto), AIM de Inglaterra y/o ASX de Australia.
o Junior III: empresa minera constituida en el exterior, que no cuenten con acciones listadas en los mercados mencionados.
Clasificación
Minera Junior
Segmento Regular
En etapa de exploración o En etapa de producción con reservas probadas y probables que proporcionen una vida útil de la mina menor a 3 Años.
Etapa de producción.
Incorporación del Segmento de Capital de Riesgo al mercado regular
El doble listado, en la BVL, le ha otorgado a los valores una mayor liquidez en su mercado original. Arbitraje.
La mejor performance de sus acciones les ha permitido en muchos casos acceder a más financiamiento a mejores costos.
El listar en el país donde se tiene la concesión minera les permitió tener una mejor relación con las comunidades.
Cuales han sido los Beneficios?
Más de 269* proyectos de desarrollo minero en el Perú.
99 empresas junior listadas en el TSX, AIM y ASX y 15 listadas en la BVL
Los más importantes proyectos mineros de las empresas junior listadas
Si bien en el segmento de capital de riesgo es lógico que los montos invertidos por operación sean bajos, en los pocos años que tienen en la BVL las juniors ya aportan el 8% del monto total de renta variable y las operaciones representan aproximadamente el 25% del total de operaciones realizadas.
Juniors19%
Resto de Mineras81%
Participación de las Juniors en la negociación de acciones mineras(estadísticas enero-junio 2012)
10
30
50
70
90
110
130
150
Indice de Acciones Mineras Juniors(segmento de capital de riesgo)
En el 2008 el índice de juniors bajó 83.8%
En el 2009 las juniors subieron 212.8%
En el 2010 las juniors subieron 174%
En el 2011 el índice de juniors bajó 40%
Valor Fecha Apertura Agosto 2012 Variación %
RIO 02/11/2009 0.37 5.19 1,302.7%
LGC 24/05/2011 0.64 2.50 290.6%
NOM 19/09/2007 1.56 4.00 156.4%
FVI 27/06/2008 2.10 5.21 148.1%
CUP 17/01/2006 2.65 6.46 143.8%
SSM 29/08/2011 0.08 0.10 25.0%
MIRL 11/12/2007 0.56 0.70 25.0%
RCZ 07/07/2010 0.05 0.06 20.0%
PML 15/05/2007 0.81 0.82 1.2%
Acciones mineras junior mayor variación +
Valor Fecha Apertura Agosto 2012 Variación %
ALT 27/06/2008 0.37 0.07 -81.1%
VEM 17/03/2006 0.57 0.16 -71.9%
CDG 23/08/2010 0.68 0.20 -70.6%
BCM 29/12/2010 9.25 2.80 -69.7%
IPR 19/09/2007 1.50 0.58 -61.3%
ZNC 16/06/2010 0.30 0.13 -56.7%
AAG 11/02/2008 0.75 0.35 -53.3%
SGP 09/03/2011 0.70 0.34 -51.4%
DNT 21/02/2007 1.15 0.60 -47.8%
KAR 25/06/2012 0.78 0.56 -28.2%
SUE 11/08/2011 1.79 1.43 -20.1%
AQM 10/08/2009 0.75 0.61 -18.7%
DIB 29/02/2012 3.12 2.76 -11.5%
Acciones mineras junior mayor variación -
INDICE 2009
% 2010
% 2011
% 2012*
%
IGBVL 100.99 64.99 -16.69 7.83
JUNIOR 212.84 174.23 -40.27 15.30
Variacion de los Índices
* al 13 de setiembre
3. Promoviendo el desarrollo del mercado, la Cultura Bursátil y las Prácticas de Buen Gobierno Corporativo
Promoviendo el mercado y la Cultura Bursátil
ExpoBolsa: Lugar de encuentro en Lima para Emisores, Inversionistas y
expertos bursátiles.
InfoBolsa: Feria y encuentro bursátil llevada a provincias (Trujillo,
Chiclayo y Arequipa)
• Visitas a Universidades en Lima y Provincias
• Módulos de atención de la BVL en Centros Comerciales de Provincias
Comentarios finales
El desarrollo del mercado de valores esta ligado directamente al desarrollo de la minería responsable en el país.
La BVL ofrece a las compañías mineras toda la asesoría necesaria para
permitir el crecimiento del sector dentro del mercado de valores, así como el acceso de los inversionistas a los proyectos mineros en el Perú.
Las compañías mineras encuentran en la BVL múltiples ventajas para su
financiamiento; pudiendo ofrecer sus acciones a los diferentes inversionistas locales e internacionales.
Marzo 2012