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Grfico 1. Evolucin de la actividad industrial. ................................................ 3Grfico 2. Evolucin de los bloques industriales. ............................................. 4Grfico 3. Evolucin de la utilizacin de la capacidad instalada por bloquesindustriales. .......................................................Error! Marcador no definido.
Grfico 4. Industria Automotriz .........................Error! Marcador no definido.Grfico 5. Evolucin del sector de la construccin. ......................................... 6Grfico 6. Evolucin de los diferentes bloques del sector de la construccin. 6Grfico 7. Dinmica de la construccin: Indicadores alternativos ................... 7Grfico 8. Dinmica del consumo privado. ............................................... ....... 8Grfico 9. Evolucin de los salarios por segmento .......... Error! Marcador nodefinido.Grfico 10. Evolucin del Stock de Reservas Internacionales Error! Marcadorno definido.Grfico 11. Liquidacin de exportaciones e intervencin del BCRA en el
mercado cambiario. ...........................................Error! Marcador no definido.Grfico 12. Evolucin de los Recursos Tributarios ........... Error! Marcador nodefinido.Grfico 13. Llegadas de turistas no residentes a travs de Ezeiza yAeroparque. .......................................................Error! Marcador no definido.Grfico 14. Llegadas de turistas segn pas de origen. III Trimestre 2013...........................................................................Error! Marcador no definido.Grfico 15. Salidas de turistas residentes a travs de Ezeiza y Aeroparque............................................................................Error! Marcador no definido.Grfico 16. Viajeros hospedados por condicin de residencia ........................ 9
Grfico 17. Pernoctes por condicin de residencia........................................ 10Grfico 18. Distribucin regional de las pernoctaciones de los turistas pordestino, segn condicin de residencia. ...........Error! Marcador no definido.Grfico 19. Transporte areo de pasajeros .................................................... 11
Cuadro 1. Variacin de las Reservas Internacionales: Factores ..............Error!Marcador no definido.
1 Resumen Ejecutivo Contraccin de industria automotriz en diciembre (-28,4% i.a.)
Impulsa cada de actividad industrial (-5,4% i.a.), acumulando una
cada de 0,2% en relacin a 2012.
La construccin sigue creciendo (4,6% i.a. sin estacionalidad) y cierra2013 con un alza acumulada de 4,6%, impulsado principalmente por
la obra pblica.
Contina en aumento el consumo privado y el ao cierra con ventas entre 17%-19% por encima de los niveles de 2012 (a precios
constantes).
La ocupacin hotelera sigue en el sendero de recuperacin,impulsada por el turismo interno, con mayores flujos de viajeros,
pernoctes y estadas promedio ms largas en relacin a noviembrede 2012.
Los servicios de aeronavegacin continuaron expandindose endiciembre (+7,2% i.a.), cerrando el ao con un crecimiento de 3,8%
en la cantidad de pasajeros transportados (1,7 millones total).
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El mayor crecimiento acumulado se registr en los vuelos domsticos(+12,6%); por el lado de internacionales, se destac el dinamismo de
los de bandera nacional (+14,2%)
2 Actividad econmica2.1 Produccin Industrial
Cada de produccin automotriz en diciembre Impulsa contraccin de
actividad industrial, y el ao cierra 0,2% abajo en relacin a 2012.
En diciembre la produccin actividad industrial (Estimador Mensual
Industrial, INDEC) registr nuevamente una variacin mensual negativa (-
0,7% sin efectos estacionales).
Grfico 1. Evolucin de la actividad industrial.Estimador Mensual de la Industria (EMI).Variaciones interanuales.
Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.
En trminos interanuales, la cada de la actividad continu acelerndose,
ubicndose 5,4% por debajo de los niveles observados en diciembre de
2012.
En promedio, la produccin manufacturera del ao 2013 refleja una
reduccin de 0,2%, tanto en la medicin con estacionalidad como en la serie
desestacionalizada.
Grfico 2. Evolucin anual de la actividad industrial. 2004-2013Estimador Mensual de la Industria (EMI). Promedio. Variaciones interanuales
dic-13,
-5,4%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
dic-08 oct-09 ago-10 jun-11 abr-12 feb-13 dic-13
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Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.
La baja de la actividad industrial en diciembre estuvo impulsada
principalmente por la fuerte contraccin de la industria automotriz, que
registra una cada de 28,8% en relacin al mismo mes de 2012 (-26% m.m.).
As todo, el sector automotriz cierra el ao acumulando una suba de 3,8%.
Segn datos proporcionados por la Asociacin de Fabricantes de
Automotores (ADEFA) tanto la produccin como las exportaciones de
vehculos automotores registraron en diciembre cadas interanuales del26,2% y 39,9% respectivamente. Durante 2013 con respecto al ao anterior
la produccin creci 3,5%, en tanto las exportaciones lo hicieron 4,8%.
Las industrias metalmecnicas tambin fueron claves en el desempeo de la
industria en el ltimo mes del ao, dada su alta participacin sectorial, con
cadas de 13,4% en trminos interanuales. Tambin contribuyeron en esta
direccin la industria de sustancias y productos qumicos (-3,9% i.a.), de
refinacin de petrleo (-1,4%) y la industria de caucho y plstico (-6,1% i.a.),
aunque en este ltimo caso tuvo un desempeo positivo a lo largo del ao,
acumulando un crecimiento de 6,2% respecto a 2012.
Por el lado de las industrias que registraron variaciones interanuales
positivas en el mes de diciembre, se destacan las industrias metlicas bsicas
(+18,3%), que tambin observaron un buen desempeo global a lo largo del
ao, con una suba promedio de 3,4%. Aunque en menor medida, Tambin
registraron subas interanuales minerales no metlicos (+7,6%), productos
textiles (+5,5%), productos del tabaco (3,4%), edicin e impresin (+2,4%) y
papel y cartn (+2,2%). Finalmente, la industria de alimentos y bebidas, de
gran peso sectorial, se mantuvo apenas por encima de los niveles
observados en diciembre del ao anterior (+0,9% i.a.), terminando el ao
con una contraccin del 1,1% respecto al total de 2012.
Grfico 3. Evolucin de los bloques industriales.Estimador Mensual de la Industria (EMI) por bloques industriales.Variaciones interanuales.
10,7%
8,4% 8,4%7,6%
5,0%
0,1%
9,7%
6,6%
-1,2%-0,2%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
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del ao anterior. Esta baja estuvo vinculada a la menor actividad de las
industrias automotriz y metalmecnica, con tasas de utilizacin 21,5% y
12,8% por debajo de los niveles de diciembre de 2012. Desde el punto de
vista sectorial, refinacin de petrleo fue el sector que registr mayores
niveles tanto en diciembre (86%) como en el promedio a lo largo del ao
(84,2%).
2.1.1 Construccin
La actividad de la construccin continu en expansin, y cerr 2013 con un
alza de 4,6% respecto al ao anterior, impulsado principalmente por la
obra pblica.
Grfico 5. Evolucin del sector de la construccin.Indicador sinttico de la actividad de la construccin (ISAC). ndice base2004=100. Variaciones interanuales.
Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.
En diciembre la construccin (Indicador Sinttico de la Actividad de la
Construccin INDEC) alcanz un crecimiento interanual de 5,3% en la serie
con estacionalidad y de 4,6% i.a. descontando factores estacionales. Durante
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
dic- 08 oct- 09 ago-10 j un- 11 abr- 12 f eb- 13 dic- 13
En diciembrela actividadcreci 7,6%i.a. (4,6%
acumulado)
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el ao 2013, la actividad del sector registr una suba del 4,6% en relacin a
2012.
Al analizar los niveles alcanzados en los valores acumulados del ao 2013 en
cada uno de los bloques en que se desagreg al sector, se observa que,
comparados con los acumulados en el ao 2012, todos han tenido
variaciones positivas de entre el 10% (otras obras de infraestructura) y el
8,5% (obras viales y de pavimentacin) a excepcin de las construcciones
petroleras que se contrajeron 3,2% en el ao 2013.
Grfico 6. Evolucin de los diferentes bloques del sector de la construccin.
Indicador sinttico de la actividad de la construccin (ISAC). ndice base2004=100. Ao 2012.
Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.
Los indicadores privados tambin dan cuenta de esta dinmica. En el mes de
diciembre los despachos de cemento portland, principal insumo de la
construccin, crecieron un 14,6% en trminos interanuales (927 mil
toneladas en el mes; +12,6% m.m.), acumulando lo largo de 2013 una suba
de 11,3% respecto a 2012.
Por su parte, el ndice Construya (IC), que refleja la evolucin de las ventas
de doce empresas representativas de este mercado, cerr 2013 con una
suba de 8,7%. En el ltimo ao el IC recuper toda la cada de 2012 y marc
un nuevo rcord histrico, superando en 6,5% el mximo alcanzado en 2011.
El comportamiento del IC refleja que durante 2013 la actividad de la
construccin de viviendas privadas en todo el pas sostuvo un nivel de
demanda muy alto de la canasta de insumos que provee el Grupo Construya.
Comparado con el mismo mes del ao anterior el IC registr en diciembre un
avance de 10,6% respecto al mismo mes de 2012. En tanto, en la
comparacin mensual corregida por estacionalidad se observ una
disminucin de 7,66%.
Construcciones petroleras
Edificios para vivienda
Edificios para otros destinos
Obras de infraestructura
Obras viales12,4%
13,6%
8,4%
3,8%
-13,0%
8,5%
10,0%
6,2%
3,2%
-3,2%
-15% -5% 5% 15%
var. anual var. i.a. Dic.
Construcccin
Indicador Perodo
Indicador sinttico de la actividad
de la construccin (ISAC). ndicedic-13
Edificios para vivienda dic-13
Edificios para otros destinos dic-13
Construcciones petroleras dic-13
Obras viales dic-13
Otras obras de infraestructura dic-13
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Grfico 8. Dinmica del consumo privado.Ventas de Supermercados y Centros de Compras. Series a preciosconstantes. Promedio mvil 12 meses. Variaciones Interanuales.
Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.
3 Turismo3.1 Encuesta de Ocupacin Hotelera (EOH)Crece la ocupacin hotelera, reflejando la recuperacin del turismo interno
La cantidad de viajeros hospedados en el pas se ubic en noviembre por
encima de los 1,7 mill. de acuerdo a los ltimos datos de la EOH, reflejando
un aumento interanual de 0,4% (+4,9 % m.m.).
Grfico 9. Viajeros por condicin de residencia.Variaciones interanuales.
: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.
18,8%
17,0%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13
Supermercados
Centros de Compras
-3,2%
-1,2%
0,4%
-3,7%
-2,1%
0,7%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13
Total
Residentes
No residentes
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Este aumento estuvo impulsado por el turismo interno, con 0,7% ms de
viajeros residentes movilizndose a distintos puntos del pas que en
noviembre de 2012. La cantidad de viajeros no residentes, en tanto, se
mantuvo en niveles semejantes a los del ao anterior para este mismo
perodo. Pese a estos incrementos mejoras, el acumulado del ao contina
reflejando un volumen inferior de viajeros que el acumulado de enero-
noviembre del ao anterior (-2,8% i.a.), con la mayor merma en los turistas
no residentes (-5,8%).
Grfico 10. Viajeros hospedados por condicin de residenciaCantidad de viajeros
Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC .
Por el lado de los pernoctes en establecimiento hoteleros y parahoteleros la
recuperacin es ms notoria an, con un crecimiento de 3,7% respecto a los
niveles registrados en el mismo mes del ao anterior.
Cabe destacar el cambio de tendencia en el comportamiento de los turistas
residentes, que desde el mes de julio se haba desacelerado, registrando en
los dos ltimos meses cadas del orden del -3,3% en trminos interanuales.
La estada promedio de este segmento de turistas fue de 2,2 noches
promedio (+4,8% i.a.), en tanto que en el caso de los viajeros no residentes
se ubic en 2,3 noches (+4,5%).
Total : 1,7
mill.
R:1,3 mill
NR: 0,4 mill.
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul -13 sep-13 nov-1
No
residentes
Encuesta de Ocupacin Hotelera Perodo
Viajeros hospedados. Total pas. nov-13
Residentes nov-13
No Residentes nov-13
Pernoctes mensuales. Total pas. nov-13
Residentes nov-13
No Residentes nov-13Estada media nov-13
Residentes nov-13
No Residentes nov-13
Tasa de ocupacin mensual de plazas nov-13
Hoteles nov-13
Para-hoteles nov-13
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Grfico 11. Pernoctes por condicin de residencia.Variaciones interanuales.
Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC .
3.2 Transporte areo de pasajeros
En 2013 la cantidad total de pasajeros transportes por esta va result3,8% mayor que en el ao anterior, impulsada principalmente por el
crecimiento de los vuelos domsticos (+12,6%)
De acuerdo con el Indicador Sintticos de Servicios Pblicos (ISSP-INDEC), en
diciembre la aeronavegacin continu en el sendero de crecimiento iniciado
en junio, reflejando un aumento interanual de 7,2% (+2,3% m.m.; 1,7
millones de pasajeros en total).
Nuevamente, este incremento vino de la mano de los mayores volmenes
de pasajeros transportados en servicios de cabotaje (794 mil pasajeros), que
registraron un incremento de 12,6% en trminos interanuales, si bien se
mantuvieron sin variaciones respecto al mes anterior. Aunque en menor
proporcin, tambin creci la cantidad total de pasajeros trasportados por
servicios areos internacionales (+3.1% i.a.;+4.1 m.m.), con mayor
dinamismo en los servicios internacionales de bandera nacional (+11,1% i.a.;
+6.9% m.m.).
En el acumulado del ao, la actividad observ un aumento de 3,8% respecto
al ao 2012, lo que equivale aproximadamente a 654 mil pasajeros
-1,6%-1,5%
3,7%
-3,4% -3,3%
3,7%
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13
Total
Residentes
No residentes
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adicionales. El total de pasajeros transportados en 2013 totaliz
aproximadamente a 19,6 millones.
Grfico 12. Transporte areo de pasajerosVariaciones interanuales.
Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a INDEC.
Total Pasajeros,
dic-13,
+7,2%
jun 11
jun-12,
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
dic-08 oct-09 ago-10 jun-11 abr-12 feb-13 dic-13
Total Pasajeros
Cabotaje
Internacional Bandera Nacional
Internacional Bandera Extranjera
Turismo
Aeronavegacin Perodo Valor Var. m.m.
(c.e.) Var. i.a.
Var.
acumul.
Servicio de cabotaje e internacion dic-13 1.735.560 2,3% 7,2% 3,8%Servicio de cabotaje dic-13 794.441 0,2% 12,6% 12,6%
Servicio internacional dic-13 941.119 4,1% 3,1% -1,9%
Empresas de bandera nacional dic-13 271.216 6,9% 11,1% 14,2%
Empresas de bandera extranje dic-13 669.903 3,0% 0,2% -7,2%