Post on 30-Dec-2015
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TALLER DE ESTRATEGIAS DE TALLER DE ESTRATEGIAS DE
FINANCIAMIENTO PARA EL PROCESO DEL FINANCIAMIENTO PARA EL PROCESO DEL
PROGRAMA FORESTAL NACIONAL EN PROGRAMA FORESTAL NACIONAL EN
GUATEMALAGUATEMALA
Mecanismos Financieros para el Manejo Forestal Mecanismos Financieros para el Manejo Forestal
Sostenible desde la perspectiva del Mercado de Sostenible desde la perspectiva del Mercado de
CapitalesCapitales
Jorge A. Muñoz S.Jorge A. Muñoz S.
Punto Focal FinancieroPunto Focal Financiero
Países Amazónicos, GTZPaíses Amazónicos, GTZ
• Ampliar y diversificar las fuentes de financiamiento para el MFS.
• Generar recursos financieros adicionales, vía mercado de capitales, a partir de estrategias y mecanismos que valoren económica, social y ambientalmente, la multifuncionalidad del bosque y que aseguren, la distribución equitativa de costos y beneficios entre consumidores y productores de los bienes y servicios ecosistémicos.
• Estructurar mecanismos de pago y compensación, para los servicios ecosistémicos que no tienen un mercado en vigor, pero con potencial de dinamizarlo.
• Empaquetar– Los Servicios Ecosistémicos– Los mecanismos financieros y bursátiles– El ambiente favorable: Político, institucional, legal local e internacional.
Nuestro retoNuestro reto
Los Escenarios de Negociación Bursatiles
Bolsas de Valores
Bolsas de CommoditiesBolsas de Commodities
Bolsas de Servicios
Bolsas de Valores Sociales y AmbientalesBolsas de Valores Sociales y Ambientales
Son compañías privadas, mixtas o públicas, normalmente auto-reguladas, pero bajo la supervisión, control y vigilancia de la autoridad respectiva, y cuya finalidad es, ser un Foro o Escenario de negociación mayorista de productos financieros, al cual concurren compradores y vendedores, y en donde, la formación de precios, corresponde estrictamente, a las leyes de oferta y demanda.
Sobre las bolsas …..Sobre las bolsas …..
COMERCIALIZACIÓN DE PRODUCTOS FÍSICOS.
OPERACIONES FINANCIERAS.
COMERCIALIZACIÓN DE PRODUCTOS FÍSICOS.
OPERACIONES FINANCIERAS.
TIPOS DE TIPOS DE OPERACIONESOPERACIONES
Operaciones de compra y venta anticipada de productos, donde el vendedor y el comprador aseguran unas condiciones específicas para su comercialización.Integran la cadena de agentes activos y facilitan el acceso a crédito.
FORWARDFORWARD
ESCENARIO DE
NEGOCIACIÓNVENDEDOR COMPRADOR
PAGO AL VENDEDORCámara
Compensación
$
PRODUCTO
GARANTIZA LA ENTREGA DE PRODUCTO
GARANTIZA EL PAGO DEL
PRODUCTO VENDEDOR
GARANTIAS DEL CONTRATO
Garantía Garantía BásicaBásica
Garantía Garantía BásicaBásica
TIPOS DE TIPOS DE OPERACIONESOPERACIONES
Cesiones de Cesiones de derechos derechos
sobre sobre Contratos Contratos ForwardForward
Cesiones de Cesiones de derechos sobre derechos sobre Contratos de Contratos de Plantaciones Plantaciones ForestalesForestales
INSTRUMENTOS FINANCIEROSINSTRUMENTOS FINANCIEROSRepo´s Repo´s
sobre CDM`ssobre CDM`s
Madera o Madera o subproductos, subproductos, terminados o terminados o
en en transformaciótransformació
n n agroindustrial.agroindustrial.
Son operaciones de financiamiento, de mediano (5 años) y corto plazo (1 año), a partir de la cesión de los derechos económicos derivados de los Contratos Forward.
ESTRUCTURA DEL FORWARD CON ESTRUCTURA DEL FORWARD CON CESIÓN CESIÓN
BOLSAESCENARIO
DE NEGOCIACIÓN
COMPRADOR VENDEDOR
INVERSIONISTA
$
PRODUCTO
$
CEDE EL CEDE EL DERECHO DERECHO
ECONÓMICO ECONÓMICO DEL CONTRATODEL CONTRATO
•Póliza de cumplimiento por el 100% de la cesión
Garantía Básica
Garantía Básica
CESIÓN DE DERECHOSCESIÓN DE DERECHOS
ANTICIPO POR El 80%ANTICIPO POR El 80%
CESION POR EL CESION POR EL 80% DEL 80% DEL
CONTRATOCONTRATO
GENERA CAPITAL DE TRABAJO
GARANTIZA EL PAGO AL INVERSIONISTA
BOLSAESCENARIO
DE NEGOCIACIÓN
COMPRADOR
VENDEDOR
INVERSIONISTA
$
PRODUCTO
$$
CAMARA DE COMPENSACION
•Póliza de Buen Manejo
del Anticipo por el 100%.
80%
20%
VENTAJASVENTAJASVENTAJASVENTAJAS Liquidez sobre la base del contrato, para
adelantar la actividad productiva
Recursos ágiles, con tasas competitivas y en plazos ajustados al flujo de caja de su operación.
No afecta cupos de crédito La disposición de los recursos oportunos, le
garantiza a los compradores, la calidad y productividad.
Se elimina intermediación financiera de campo
Venta inmediata y recompra a plazo de CDM. Permite que el dueño de un producto (madera o madera o subproductos, terminados o en subproductos, terminados o en transformación agroindustrialtransformación agroindustrial) almacenado, pueda disponer de recursos inmediatos para mejorar su liquidez, vendiendo el Certificado de Depósito de Mercancías, con el compromiso de recomprarlo en un lapso no superior a (No.) días.
VENTAJASVENTAJASVENTAJASVENTAJAS
Resulta eficaz a la optimización de activos temporalmente ilíquidos, como los inventarios, porque aprovecha su valor comercial y apalanca recursos de financiamiento hasta por el 70% de su valor nominal, de manera ágil y oportuna.
Cesión de Derechos Fiduciarios
Fideicomitente
ProductoresAgroindustriales
ComercializadoresLocales e internacionales
Inversionista
Beneficiario
3. Efectúa el desembolso de los
recursos, para el pago de la cesión
1. Transfiere activos a título
de fiducia
P.A.
BANCA DE INVERSIÓNEstructura
5. Gira recursos a proveedores
2.Cede derechos fiduciarios al
inversionista con el compromiso de
readquirirlos en un plazo determinado
Proveedor
4. Expide los certificados de
derechos fiduciarios al inversionista
Readquisición de Derechos Fiduciarios
Fideicomitente Inversionista
Beneficiario
2. Gira recursos para el pago de la readquisición de Derechos Fiduciarios
1. Sitúa recursos para las readquisiciones de los Derechos fiduciarios a los inversionistas
P.A.
Estructura
3.Readquiere los derechos fiduciarios al inversionista
Banca de Inversión
Una Innovadora Fuente de Una Innovadora Fuente de Financiamiento de largo Financiamiento de largo
plazo del Mercado de plazo del Mercado de CapitalesCapitales
Titularización de Activos
De negociación bursátil en oferta públicaDe negociación bursátil en oferta pública
Titularización de activosTitularización de activos
Emisión de títulos valores de contenido Emisión de títulos valores de contenido
crediticio con cargo a un Patrimonio crediticio con cargo a un Patrimonio
Autónomo, transferidos por un originador Autónomo, transferidos por un originador
(Una Reserva Natural / Empresa (s) (Una Reserva Natural / Empresa (s)
maderera (s) ) mediante la firma de un maderera (s) ) mediante la firma de un
Contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable. Contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable.
FideicomisoLocal e Internacional
ORIGINADORReserva Natural
Bolsa de Valores Social y Ambiental
Banca de InversiónEstructuración
Técnica, Financiera, Legal, Comercial
Agribusiness & Securities S.A.
Públicos PrivadosII. Oferta Pública de Valores Ecosistémicos a través del Mercado de Oferta Pública de Valores Ecosistémicos a través del Mercado de
CapitalesCapitales
Locales Internacionales Donantes Cooperación Internal
Valores Salud Planetaria
Bolsas de Valores y Commodities
PORTAFOLIOServicios Ecosistémicos
VENTAJASVENTAJAS Recursos de costo competitivo. Adecuación entre las condiciones del proceso
productivo forestal y los plazos de las obligaciones financieras.
Reducción de las presiones de capital sobre el balance de la empresa.
Diversificación de las fuentes de financiamiento.
Eficiencia en la financiación del crecimiento de la compañía o de la generación de protección y conservación de los servicios ecosistémicos.
Para los inversionistas: Novedoso instrumento de inversión. Alternativa de inversión, diversificación de
portafolio. Alta rentabilidad Evaluación independiente de los riesgos del
proceso. Diversificación del riesgo de las inversiones. Sólida estructuración que involucra
múltiples actores Instrumento líquido en el mercado
VENTAJASVENTAJAS
Jorge Alexander Muñoz Jorge Alexander Muñoz
SánchezSánchez
aspresidencia@cable.net.co
jalexms@yahoo.com
+57 312 376 7141+57 312 376 7141
Bogotá, COLOMBIABogotá, COLOMBIA
PresidentePresidente
AGRIBUSINESS & SECURITIES S.A.AGRIBUSINESS & SECURITIES S.A.
Banca de InversiónBanca de Inversión
Casa de Bolsa Casa de Bolsa