Ferguson: Inside Job (2010)

1. Bancos de inversión.

I. Los culpables

Un banco de inversión no capta depósitos de los clientes como los bancos comerciales. Los bancos de inversión buscan maximizar la rentabilidad mediante la compraventa de acciones u otros productos financieros como fondos de pensiones.

2. Dos conglomerados financieros

Los conglomerados financieros son grandes entidades que cubren los servicios de bancos, compañías de seguros y sociedades de inversión.

3. Aseguradoras de valores

4. Agencias de calificación

II. El timo. Primera parte: El CDO

1. El antiguo sistema hipotecario

2. Los bancos comerciales venden las hipotecas a los bancos de inversión.

3. La banca de inversión crea los CDO (Collateralized Debt Obligations / Obligaciones de Deuda Colateral) mezclando las hipotecas con otros tipos deuda menos fiables, incluidas las hipotecas subprime.

4. El CDO

5. El que compra su casa está pagando su hipoteca a los que apuestan en la Bolsa. Cuando los hipotecados no pudieron pagar sus hipotecas los bancos de inversión tuvieron que ser rescatados. Por ejemplo, Lehman Brothers se declaró en quiebra el mismo día que AIG, el 17 de septiembre de 2008.

II. El timo. Segunda parte: Las agencias de calificación II. El timo

1. Las agencias de calificación otorgaron la calificación AAA (excelente inversión) a los CDO. Fannie Mae y Freddie Mac eran AAA cuando fueron rescatados. Lehman Brothers: A2 días antes de quebrar.

Los ingresos de las agencias de calificación aumentaron exponencialmente en la primera década del s. XXI.

2. En realidad, deberían haber calificado a los CDO de BB (inversión basura)

II. El timo. Tercera parte: AIG (American International Group) y los CDS

1. La mayor aseguradora de EE.UU., AIG, aseguraba a los inversores la compra de CDO.

2. AIG sacó a bolsa los CDS (Credit Default Swap / Permuta de incumplimiento crediticio). Ahora los especuladores podían apostar contra los CDO. Por ejemplo Goldman Sachs decía a sus clientes que compraran CDO y, a sus espaldas, compraban CDS. De este modo los CDO parecían inversiones de riesgo y perdían valor en bolsa. Cuanto más dinero perdían sus clientes más dinero ganaba Goldman Sachs.

3. A pesar de no tener liquidez para garantizar la seguridad de los CDO las directivos de AIG se embolsaron billones en bonos de productividad.

4. Si los hipotecados dejaban de pagar AIG no podría devolver a los inversores el valor de sus CDO ni a los especuladores el valor de sus CDS. El 17 de septiembre de 2008 la Reserva Federal nacionalizó AIG para evitar el desplome del sistema financiero mundial.

II. El timo. Cuarta parte: Los desreguladores o el dogma de la mano invisible de Adam Smith. Durante los gobiernos de Reagan, Clinton y Bush Jr. el sector financiero se hizo con puestos clave en la administración que favorecieron la desregularización, es decir, que las entidades encargadas de controlar los mercados (FMI, SEC) mirasen para otro lado. Estos individuos son Alan Greenspan, Robert Rubin, Ben Bernanke, Henry Paulson y Larry Summers.

Alan Greenspan. Presidente de la Reserva Federal de 1987 a 2006. La ley de propiedades permitía a Greenspan supervisar y regular las hipotecas y no lo hizo.

Bill Clinton y Robert Rubin, ex-directivo de Goldman Sachs durante 26 años y luego Secretario del Tesoro o Ministro de Economía durante los mandatos de Clinton. En 1999 legitimó la formación del conglomerado financiero CITIGROUP. Rubin luego ganaría 126 millones de $ como vicepresidente de CITIGROUP.

Ben Bernanke fue nombrado Presidente de la Reserva Federal en 2006, el año con mayor número de hipotecas subprime. Fue reelegido por Obama.

George Bush y Henry Paulson. CEO de Goldman Sachs desde 1999 a 2006. Secretario del Tesoro o Ministro de Economía de 2006 a 2009. Fue el más grande defensor de prohibir la regulación de los CDS y de elevar los límites de apalancamiento de bancos.

Leverage o apalancamiento de los bancos. Lo habitual es 9:1, es decir, se tiene un dólar por cada 9 prestados. Paulson permitió llegar a un vergonzoso 33:1.

Larry Sumers, Ministro de Economía o Secretario del Tesoro de 1999 a 2001 y Decano de la Universidad de Harvard de 2001 a 2006.

II. El timo. Quinta parte: La corrupción de las Ciencias Económicas.

1. Glenn Hubbard, decano de la Escuela de Administración de Columbia y jefe del equipo de asesores económicos del presidente G. W. Bush. Además de lucrarse haciendo propaganda de los

derivados, fue el artífice de los recortes tributarios que tanto beneficiaron a los ricos.

2. Arriba G. W. Bush y Glenn Hubbard. Abajo el gráfico que demuestra a quién beneficiaron los recortes de impuestos establecidos durante el mandato de Bush.

3. Feldstein, profesor de Economía en Harvard y directivo de AIG desde 1988 hasta 2009.

Frederich Mishkin, director de la Reserva Federal de 2006 a 2008.

Dimitió días antes del estallido de la crisis para volver a enseñar

en Columbia.

John Campbell, jefe del Departamento de Ciencias Económicas

de la Universidad de Harvard no ve inconveniente en que el

profesorado reciba ingresos externos a la docencia de las

empresas que nos llevaron a la crisis.

II. El timo. Sexta parte: ¿Qué hicieron las agencias reguladoras como el FMI y la SEC?.

1. Larry Summers impidió que Brooksley Born (Presidenta de la SEC nombrada por Clinton) regulase los CDO.

Dominique Strauss-Kahn, ex-director del FMI. Dos denuncias por violación.

Christine Lagarde, a pesar de ser muy crítica en el documental

con las instituciones financieras, aceptó el puesto de Strauss-

Kahn tras su dimisión.

II. El timo. Séptima parte: La reforma del capitalismo del Obama

1. Obama prometió reformar el capitalismo pero puso al frente de equipo económico a los

culpables de la crisis. Aquí Timothy Geithner, elegido Gobernador de la Reserva Federal por

Obama lo había sido de la Reserva Federal de Nueva York durante la década del 2000 y no

hizo nada para evitar la desregularización.

Tricadia, una compañía que apostó mucho

contra valores que ella misma vendía.

Gary Gensler, un ex ejecutivo de Goldman Sachs

que ayudó a prohibir la regularización.

Mary Schapiro, ex CEO de FINRA, el organismo de auto

regulación de los bancos de inversión.

III. ¿Quién paga?