Post on 29-Jul-2022
MINERÍA, IMPACTO EN LA
ECONOMÍA ARGENTINA
Dante E. Sica
17/10/2013
Contenido
01. LA MINERÍA EN EL CONTEXTO INTERNACIONAL Luego de un ciclo ascendente, la coyuntura minera produce cierto freno, aunque los fundamentals reales se mantienen
02. EL DESEMPEÑO MINERO EN ARGENTINA En el ciclo ascendente de la minería, nuestro país pudo insertarse con un fuerte interés por parte de las grandes empresas, con gran impacto en el sector. Pero en los últimos años, se tomaron medidas que desalentaron proyectos
03. LOS CAMBIOS DEL MARCO REGULATORIO DIFICULTAN LA COMPETITIVIDAD Ante un ajuste en los niveles de precios, con mayor presión fiscal e incertidumbre en el marco regulatorio, la Argentina pierde competitividad y los proyectos se retrasan
04. POTENCIALIDAD Y DESAFÍOS DE LA ACTIVIDAD ¿Cuáles son los desafíos que enfrenta la actividad en el contexto de las oportunidades planteadas?
CONTEXTO INTERNACIONAL
LUEGO DE UN FUERTE IMPULSO DE LOS PRECIOS, LA COYUNTURA INTERNACIONAL PRODUCE UNA INTERRUPCIÓN EN EL CICLO DE CRECIMIENTO MINERO
En EEUU se asoma un cambio de ciclo de exceso de liquidez de parte de la FED
La Eurozona no despega y persiste una situación delicada. Alemania dependiente
China desacelera su tasa de crecimiento por debajo de 8%
1000
1100
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-12%
Oro. U$S/Oz Plata Cents U$S/Oz
Promedio anual-24%
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
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-13
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-13
Jul-
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Sep
-13
-20%
Último pico Último pico
-24%-47%
Fuente: abeceb.com en base a Banco Mundial
Con un fuerte impacto en las cotizaciones
CONTEXTO INTERNACIONAL
QUE AFECTÓ LA RENTABILIDAD DE IMPORTANTES FIRMAS MINERAS Y SUS COTIZACIONES
Cotizaciones accionarias de empresas mineras mundiales
Fuente: abeceb.com en base a Yahoo finance y bloomberg
-53%
Caída del último pico
-73%
-66%
-56%
CONTEXTO INTERNACIONAL
COMO CONSECUENCIA, SE ESPERA UNA RETRACCIÓN EN EL RITMO DE INVERSIONES A NIVEL MUNDIAL EVIDENCIADA EN LOS PRESUPUESTOS EXPLORATORIOS MINEROS
3,50
5,20
1,90
13,2
7,7
11,2
18,2
21,5
17,0
0
50
100
150
200
250
0,00
5,00
10,00
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20,00
25,00
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013e
Presupuestos exploratorios mineros Commodity Metals Price Index
Racionalización de presupuestos
Fuente: abeceb.com en base a Metal Economic Group, Cochilco.
-41%
La mejora de precios ha viabilizado nuevos yacimientos
incremento en los presupuestos exploratorios
Permitiendo la explotación de yacimientos marginales
Menos financiamiento para ejecución de proyectos
Alejamiento de yacimientos marginales y postergación de
nuevos
Evolución de los presupuestos exploratorios mundiales mineros e índice de precios de los commodities 2005=100
?
Ciclo ascendente
Ciclo descendente
CONTEXTO INTERNACIONAL
PERO …PESE A LAS VOLATILIDADES DE CORTO PLAZO, NOS ENCONTRAMOS EN UN CICLO CON PISOS MÁS ELEVADOS A PARTIR DE ÉSTA DÉCADA.
608383
279
1.225
1.5691.670
1.400 1.360 1.350 1.345
0
500
1.000
1.500
2.000
1980 1990 2000 2010 2011 2012 2013 2015 2020 2025
Oro (u$s/Oz)
2.064
483 495
2.015
3.5223.114
2.400 2.450 2.480 2.482
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
1980 1990 2000 2010 2011 2012 2013 2015 2020 2025
Plata (cent u$s /Oz)
2.1822.661
1.813
7.535
8.8287.962
7.300 7.100 7.000 6.900
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
1980 1990 2000 2010 2011 2012 2013 2015 2020 2025
Cobre(u$s/Ton métrica)
116 98123
332
435459
400 390 380 375
0
100
200
300
400
500
1980 1990 2000 2010 2011 2012 2013 2015 2020 2025
Potasio(u$s /Ton métrica)
Fuente: abeceb.com en base a FMI y Banco Mundial.
Contenido
01. LA MINERÍA EN EL CONTEXTO INTERNACIONAL Luego de un ciclo ascendente, la coyuntura minera produce cierto freno, aunque los fundamentals reales se mantienen
02. EL DESEMPEÑO MINERO EN ARGENTINA En el ciclo ascendente de la minería, nuestro país pudo insertarse con un fuerte interés por parte de las grandes empresas, con gran impacto en el sector. Pero en los últimos años, se tomaron medidas que desalentaron proyectos
03. LOS CAMBIOS DEL MARCO REGULATORIO DIFICULTAN LA COMPETITIVIDAD Ante un ajuste en los niveles de precios, con mayor presión fiscal e incertidumbre en el marco regulatorio, la Argentina pierde competitividad y los proyectos se retrasan
04. POTENCIALIDAD Y DESAFÍOS DE LA ACTIVIDAD ¿Cuáles son los desafíos que enfrenta la actividad en el contexto de las oportunidades planteadas?
DESEMPEÑO EN ARGENTINA ::
EL HABER CONTADO CON UN MARCO REGULATORIO (ley 24.196) Y CONDICIONES GEOLÓGICAS PROPICIAS, LE PERMITIÓ A LA ARGENTINA APROVECHAR PARTE DEL CICLO DE INVERSIÓN
16%
12%
8%
6%
5%
5%
4%
3%
3%
3%
Canada
Australia
EEUU
México
Chile
Perú
China
Rusia
Mongolia
ArgentinaPre
sup
ues
tos
exp
lora
tori
os 2
012.
Des
tin
os
Fuente: abeceb.com en base a Metal Economic Group
Argentina se ubica en el top 10 de los principales destinos de presupuestos exploratorios mundiales
México24%
Chile 20%
Perú20%
Argentina12%
Brasil12%
Colombia8%
Resto4%
Y en 2012 Argentina se ubicó en cuarto lugar en la región
DESEMPEÑO EN ARGENTINA ::
PRINCIPALES PROYECTOS MINEROS. REGIÓN DE CUYO
Pascua-Lama (Au/Ag)
Barrick Exploraciones Arg.Prod est: 800.000 Oz Au /
35 M Oz AgRes 2P: 17,8 M Oz Au /
717 M Oz Ag
GualcamayoVeladero
Pascua Lama
Casposo
El Pachón San Jorge
(suspendido)
Manantiales
Hualilán
Vicuña
Las Flechas
La Ortiga
Río las Tagas
La Carolina
Diente Verde
Sierra Pintada
(suspendida)
Potasio Río Colorado
Producción
Exploración
Factibilidad
Construcción
Los AzulesVeladero (Au/Ag)
Minera Argentina Gold S.A.Prod: 957.000 Oz Au eq
Res 2P: 10,6 M Oz Au eq
Gualcamayo (Au/Ag)
Minas Argentinas S.A.Prod: 159.000 Oz Au eq
Res 2P: 2,2 M Oz Au eq
El Pachón (Cu/Mo)
Pachón S.A. MineraProd est: 280.000 ton Cu
Recursos: 9,6 M ton Cu
Los Azules (Cu/Au/Ag)
Minera Andes IncProd est: 160.000 ton Cu
Recursos: >3,2 M ton Cu2,3 M Oz Au
57 M Oz AgQuines
Los Amarillos
Casposo (Au/Ag)
Troy ResourcesProd: 47.700 Oz Au /
627.000 Oz AgRes 2P: 0,43 M Oz Au eq
Potasio Río Colorado (K)
Potasio Río Colorado S.A.Prod est: 2,4 - 4,5 M ton
Reservas: 123 M ton
DESEMPEÑO EN ARGENTINA ::
PRINCIPALES PROYECTOS MINEROS. REGIÓN NOROESTE
Producción
Exploración
Factibilidad
Pirquitas
Cerro Aguilar
Bajo la Alumbrera
Agua Rica
Cerro Atajo
Esperanza
CondoryacuLindero
(Au)
Famatina
Salamanca
Salar del Rincón
Diablillos
El Quevar
(Ag)
Chepes
Bajo la Alumbrera (Cu/Au/Mo)UTE Minera Alumbrera-YMAD
Prod: 120.000 ton Cu /
37.000 Oz Au
Res 2P: 1,5 M ton Cu
Farallón Negro
Farallón Negro (Cu/Au/Mo)YMAD
Prod : 25.400 Oz Au /
295.000 Oz Ag
Res 2P: 0,7 M Oz Au /8 M Oz Ag
Salar del Hombre Muerto (Li)Minera del Altiplano
Prod: 21.400 ton Li
(carbonato y cloruro)
> 75 años de vida útil
Agua Rica (Cu/Au/Mo)Xstrata Cooper, Gold Corp, Yamana
Gold
Prod : 280.000 ton Cu
Res. 2P: 4,5 M ton Cu /
6,6 M Oz Au / 102,2 M Oz Ag
0,29 M ton Mo
Pirquitas (Ag/Zn)Mina Pirquitas Inc
Prod: 7,1 M Oz Ag
Prod: 10,1 M lb Zn
Res 2P: 84,1 M Oz Ag
Aguilar (Zn/Pl-Ag)Minera Aguilar S.A.
Prod: 44.000 ton Zn /
14.000 ton Pb
> 12 años de vida útil
Salar del Hombre Muerto
Salar de
Olaroz (Li/K)
Sol de Mañana(boratos) Salar de Vida (Li/K)
Tincalayu
Mina el Oro
Cerro Bonete
Río Tendal
Perlas Negras
Cerro Delta
Fiambala
Providencia
Tincalayu (Boratos)Borax S.A.
Prod: 100.000 ton
Salar del Rincón (Carbonato Li)Rincon Lithium Ltd.
Prod (2012p): 60.000 ton
Res. 2P: 1,4 M tonSalar de Diablillos (Li/K)
DESEMPEÑO EN ARGENTINA ::
PRINCIPALES PROYECTOS MINEROS. REGIÓN PATAGÓNICA
Producción
Exploración
Factibilidad
ConstrucciónVarvarco
Andacollo (Au)
Esperanza
San Roque
Navidad
Crespo
Pegascudo
Río Turbio(140.000 ton carbón)
Cerro Vanguardia
Cerro MoroLomada de Leiva
(Au/Ag)
Campana Mahuida
Martha
Cerro Negro (Au/Ag)OroPlata S.A.
Prod est: 550.000 Oz Au /
4 M Oz Ag
Res. 2P: 4,5 M Oz Au / 38,8 M Oz Ag
Cerro Vanguardia (Au/Ag)Cerro Vanguardia S.A.
Prod : 196.000 Oz Au
Res 2P: 2,22 M Oz Au
Martha (Ag)Coeur Argentina
Prod : 0,53 M Oz Ag
Res. 2P: 0,67 M Oz Ag
Manantial Espejo (Ag/Au)Minera Triton S.A.
Prod: 4,3 M Oz Ag /
56.800 Oz Au
Res 2P: 34 M Oz Au
Navidad (Ag)(Pre-factibilidad)
Minera Argenta S.A.Prod est(2015p): 19,8 M Oz
Ag
Recursos: 750 M Oz Ag
San José (Ag/Au)Minera Santa Cruz S.A.
Prod est: 5,87 M Oz Ag
Prod: 84.300 Oz Au
Res. 2P: 75,8 M Oz Ag eq.
Sierra Grande (Fe)China Metallurgical Group
Prod est: 1,3 M ton Fe
Res. 2P: 113 M ton Fe
Don Nicolás (Au)China Metallurgical Group
Prod est: 60.000 Oz Au
Recursos I&I: 360.000 Oz Au
Cerro NegroSan José
Calcatreu
Pingüino
La Fortuna
Manantial Espejo
Huemules
Cerro Solo (Uranio)
Don Nicolás
Sierra Grande
DESEMPEÑO EN ARGENTINA ::
ESTO DIO IMPULSO AL VALOR AGREGADO MINERO QUE LOGRA UN SALTO CON EL INGRESO DE LOS GRANDES PROYECTOS
11.163
13.733
-
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000 1
97
0
19
71
19
72
19
73
19
74
19
75
19
76
19
77
19
78
19
79
19
80
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
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20
03
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06
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07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
Bajo la Alumbrera Cerro Vanguardia
Evolución del valor agregado minero a precios constantes del año 2010.
VeladeroGualcamayo
+23%
0,3%
0,7% 0,7%0,8%
0,9%
1,2%1,1%
0,9% 0,9%
1,1%1,0% 1,0%
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
0,8%
1,0%
1,2%
1,4%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*
Por lo que ganó peso en los últimos años en
el PBI del país
Participación del valor agregado minero en el PBI total en precios corrientes
DESEMPEÑO EN ARGENTINA ::
CON UN APORTE DE DIVISAS QUE PASÓ DE U$S 464 M EN 2003 A U$S 3.200 M DURANTE ESTE AÑO
1.1
04
1.4
74 2
.29
7 2.8
10
2.5
57
2.8
66
4.5
33 5
.37
2
5.4
12
5.0
33
82
4
1.1
87
1.3
92
1.5
30
2.5
16
99
8
2.0
07
2.7
43
1.9
60
1.7
64
464
2.526 2.629
3.452 3.269
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
Expo Impo Saldo
La minería exporta por un total de U$S 5000
millones, mientras que las importaciones
corresponden a mineral de hierro utilizado por la
industria local. ial.
Y su participación en las exportaciones casi se
duplica en 10 años
Saldo comercial en millones de dólares
Participación de las exportaciones mineras en exportaciones totales
3,1%3,8% 3,7%
5,0%
3,7%
5,1%
6,7% 6,7% 6,8%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
*
Fuente: abeceb.com en base a INDEC y Aduana
DESEMPEÑO EN ARGENTINA ::
DE ESTA FORMA SE SUMA AL SECTOR AGROINDUSTRIAL COMO APORTANTE DE DIVISAS
En un contexto de escasez de dólares de la balanza comercial, el sector minero aparece como aportante neto de divisas
mediante su saldo superavitario de más de U$S 3000 millones
Saldo comercial por grandes rubros. Millones de dólares
Fuente: abeceb.com en base a INDEC y Aduana
15.13916.922
18.91821.034
27.689
35.912
27.739
33.810
43.90341.877
45.060
276 280 287 905 1.023 41 1.868 2.792 2.629 3.452 3.269
-2.817 -2.394-6.700
-4.574
-10.464-13.404
-15.904
-21.926-26.843
-16.323
-27.296
-34.138-30.804
-35.424-40.000
-30.000
-20.000
-10.000
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Agricultura/agro industia Mineria Comb y Energía MOI
DESEMPEÑO EN ARGENTINA ::
LA MINERÍA APORTÓ $ 8.400 M A LA NACIÓN Y LAS PROVINCIAS (DOCE VECES MÁS QUE LO QUE RECIBIÓ POR PROMOCIÓN DE LA ACTIVIDAD $ 693M)
36%
39%40%
33%
34%
35%
36%
37%
38%
39%
40%
2010 2011 2012 E
4.3395.890
6.708
1.253
1.5291.726
5.593
7.4198.434
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
2010 2011 2012 E
Provincias Nación TOTAL
El incremento en la presión fiscal se explica, principalmente, por la implementación de los derechos de exportación a las empresas exentas por la estabilidad fiscal de la Ley de Inversiones Mineras a partir de 2007.
El aporte total de la minería al Sector Público es doce veces superior al gasto tributario que implica el régimen de promoción de la actividad minera para el año 2012, de $693 millones.
Aporte a la Nación y las Provincias
Presión Fiscal
DESEMPEÑO EN ARGENTINA ::
SE DUPLICARON LOS PUESTOS DE TRABAJO, CON EMPLEOS CALIFICADOS , SALARIOS ELEVADOS E IMPACTO REGIONAL
14.365 16.504 26.485
40.885 48.046
79.000
-
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
1998 2005 2012
Directo Contratistas Indirecto "Puro" TOTAL
93%
Puestos de trabajo mineros directos e indirectos
Fuente: elaboración propia en base a Ministerio de Trabajo
Entre 1998 y 2012 el empleo del sector minero casi se duplicó.
El empleo del sector minero se encuentra entre los cinco mejor remunerados del sector privado, superando en 2,5 veces el promedio total de la
economía.
Asimismo genera impacto regional que se evidencia en su relevancia en las provincias.
Remuneración total por actividad en $
36.685
27.576
24.689
24.539
22.996
9.173
PETROLEO GAS CARBON URANIO
REFINACION DE PETROLEO
AEREO PASAJERO CARGA
DUCTOS
MINERALES METALIFEROS
PROMEDIO TOTAL SECTOR PRIVADO
2,5 veces
Incidencia del empleo por provincias. Personal en mina.
0,7%
1,5%
1,5%
5,6%
6,9%
8,7%
15,2%
0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 14,0% 16,0%
TOTAL PAÍS
SALTA
RÍO NEGRO
JUJUY
CATAMARCA
SAN JUAN
SANTA CRUZ
Contenido
01. LA MINERÍA EN EL CONTEXTO INTERNACIONAL Luego de un ciclo ascendente, la coyuntura minera produce cierto freno, aunque los fundamentals reales se mantienen
02. EL DESEMPEÑO MINERO EN ARGENTINA En el ciclo ascendente de la minería, nuestro país pudo insertarse con un fuerte interés por parte de las grandes empresas, con gran impacto en el sector. Pero en los últimos años, se tomaron medidas que desalentaron proyectos
04. POTENCIALIDAD Y DESAFÍOS DE LA ACTIVIDAD ¿Cuáles son los desafíos que enfrenta la actividad en el contexto de las oportunidades planteadas?
03. LOS CAMBIOS DEL MARCO REGULATORIO DIFICULTAN LA COMPETITIVIDAD Ante un ajuste en los niveles de precios, con mayor presión fiscal e incertidumbre en el marco regulatorio, la Argentina pierde competitividad y los proyectos se retrasan
2007 Notas 288/07 y 130/07
Derechos de Exportación
• Alícuota 5% metal doré y 10% concentrados
• Dejan sin efecto las notas que individualizaban las empresas y los emprendimientos alcanzados con la exención de derechos de exportación, conforme a la estabilidad fiscal de la Ley de Inversiones Mineras de 1993.
Obligatoriedad de liquidación de divisas • El sector contaba con “invariabilidad en el régimen cambiario” (Ley de Inversiones Mineras, 1993), encontrándose eximido de dicha obligación. Los Decretos 417/03 y 753/04 habían reforzado la invariabilidad
• No modifica la carga tributaria, pero quiebra con la Ley de Inversiones Mineras
• Posteriormente, se reducen los plazos de liquidación de divisas a 15 días (cuando normalmente superan los 100) al mercado local generando grandes dificultades en la operatoria del sector. Pese a que se corrigió en un plazo relativamente rápido, generó incertidumbre en el sector.
2011 Decreto 1722/2011
CAMBIOS EN EL MARCO REGULATORIO ::
SE IMPLEMENTAN CAMBIOS REGULATORIOS QUE AFECTAN LA ESTABILIDAD FISCAL
CAMBIOS EN EL MARCO REGULATORIO ::
LUEGO SE TOMAN MEDIDAS MACRO EN TORNO A RESTRINGIR LA SALIDA DE DIVISAS QUE AFECTAN LA VIABILIDAD DE LOS PROYECTOS
Obligatoriedad de liquidación de divisas
Marzo 2012
Agosto 2013
Restricción al giro de Utilidades
La Comunicación "A" 5295 del Banco central establece mayores restricciones al giro deutilidades al exterior y de esta forma evitar la salida de divisas.
Mayores controles a las importaciones. DJAI
Con la mayor escasez de dólares se recrudecieron las medidas de control de importaciones apartir de las DJAI. Esto amplía las dificultades para la incorporación de maquinarias yequipos
Impuesto a la distribución de dividendos
El Gobierno aumentó el mínimo no imponible de Ganancias en 20%. Como para compensarla pérdida en términos fiscales crea un impuesto del 10% sobre la distribución dedividendos.
CAMBIOS EN EL MARCO REGULATORIO ::
Y LAS PROVINCIAS INICIAN LA BÚSQUEDA DE UNA MAYOR CAPTACIÓN DE LA RENTA MEDIANTE DIFERENTES PROYECTOS DE LEY
Obligatoriedad de liquidación de divisas
Catamarca Crea la Empresa Catamarca Minera y Energética Sociedad del Estado
(CAMYENS.E.) que tendrá participación directa en exploración y explotación
Cambiar base imponible de regalías, de VBM a VBV
Chubut Cambiar base imponible de regalías, de VBM a VBV
Creación de un Derecho de Compensación Minera que implica aumentar
a 8% las regalías.
Participación de Jujuy Energía y Minería Sociedad del Estado (JEMSE) de
7,5% sobre las utilidades del proyecto. (Modelo Fomicruz) Jujuy
Regalías diferenciales por tipo de proyecto
Cambiar base imponible de regalías, de VBM a VBV Salta
Santa Cruz
Nuevo gravamen sobre las reservas. En la nueva ley tributaria se
establece el ‘Impuesto Inmobiliario’, que alcanza el 1% de las reservas
declaradas en estudios de pre factibilidad y factibilidad. Previo a su
explotación.
Llevar las regalías "mínimamente a lo que pagan las petroleras, el 12 por
ciento más otro 3 por ciento en el caso de nuevos proyectos (15%)
Acuerdos de aporte de 4% sobre la facturación
Cambiar base imponible de regalías, de VBM a VBV
Aumentar alícuota de regalías (7%). Variables según sustancia y precios. San Juan
CAMBIOS EN EL MARCO REGULATORIO ::
EN CICLOS DE PRECIOS ASCENDENTES, LA BAJA COMPETITIVIDAD QUE GENERA EL MARCO TRIBUTARIO LOCAL SE DILUYE. PERO EN SITUACIONES DE AJUSTES DE PRECIOS, SE HACE MÁS RELEVANTE
Obligatoriedad de liquidación de divisas
La generalización de derechos de exportación en 2007 implicó una carga efectiva adicional de 11,9 puntos % para el metal doré y
22,7 puntos % para los concentrados (al 40% de utilidad
operativa), mientras que las reformas de Chile y Perú
significaron entre un 5% y un 6% adicional.
Carga tributaria efectiva (teórica) en función del margen operativo. En % de las utilidades antes de impuestos. Comparación regional
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120%
10% 20% 30% 40% 50% 60%
Oro/plata doré Concrentrados
Perú Chile
Se exigen elevados márgenes para equiparar
a los competidores
(cobre, plata)
Margen operativo bruto
Car
ga tr
ibut
aria
efe
ctiv
a
CAMBIOS EN EL MARCO REGULATORIO ::
EN CONSECUENCIA, LA COYUNTURA INTERNACIONAL Y FACTORES LOCALES PROPIOS AFECTARON EL INICIO DE LOS PROYECTOS
Obligatoriedad de liquidación de divisas
Valor Agregado en el Sector MineríaA precios constantes. Año 2010 = 100
•La reducción de los precios en lacoyuntura internacional provoca unamoderación de los flujos deinversión.
• El actual marco regulatorio deja deser competitivo para el mundo queviene.
• En consecuencia, se producenatrasos en varios proyectos minerosque hacen revisar las estimacionesrealizadas en 2011 con picos deprecios.
Exportaciones mineras en millones de U$S
2.8
10
9.9
49
14.8
98 16.6
54
5.4
12
5.0
33
5.6
67
6.5
68
6.6
67
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
*
20
14
*
20
15
*
20
16
*
Estimación 2011 con puesta plena de proyectos
Ajustada por retrasos
+170%
+49%
Contenido
01. LA MINERÍA EN EL CONTEXTO INTERNACIONAL Luego de un ciclo ascendente, la coyuntura minera produce cierto freno, aunque los fundamentals reales se mantienen
02. EL DESEMPEÑO MINERO EN ARGENTINA En el ciclo ascendente de la minería, nuestro país pudo insertarse con un fuerte interés por parte de las grandes empresas, con gran impacto en el sector. Pero en los últimos años, se tomaron medidas que desalentaron proyectos
04. POTENCIALIDAD Y DESAFÍOS DE LA ACTIVIDAD ¿Cuáles son los desafíos que enfrenta la actividad en el contexto de las oportunidades planteadas?
03. LOS CAMBIOS DEL MARCO REGULATORIO DIFICULTAN LA COMPETITIVIDAD Ante un ajuste en los niveles de precios, con mayor presión fiscal e incertidumbre en el marco regulatorio, la Argentina pierde competitividad y los proyectos se retrasan
POTENCIALIDAD Y DESAFÍOS ::
LAS CONDICIONES NATURALES DE LA REGIÓN SIGUEN PRESENTES Y CON UN GRAN PROTAGONISMO EN LAS RESERVAS MUNDIALES
Obligatoriedad de liquidación de divisas
Oro
Fuente: abeceb.com en base a USGS
Sudamerica23%
Australia14%
South Africa12%
Russia10%
Resto41%
Cobre
Sudamerica52%
Australia13%
United States
6%
China4%
Resto25%
Sudamerica50%
Poland15%
Australia12%
China7%
Resto16%
Plata
Sudamerica65%
China27%
Resto8%
Litio
POTENCIALIDAD Y DESAFÍOS ::
… Y ARGENTINA APARECE EN EL TOP TEN DE RESERVAS MUNDIALES EN MINERALES ESTRATÉGICOS
Obligatoriedad de liquidación de divisas 7,4% 6,8%
3,8%
6,5%
1,0% 1,3%
4
7
9
4
7
9
2
3
4
5
6
7
8
9
100%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
Cobre Plata Oro Litio Boro Potasio
% de reservas mundiales Puesto en reservas mundiales
Metalíferos
Reservas probadas de los principales minerales en Argentina respecto al total mundial y puesto en el mundo en cada reserva – Año 2012
Fuente: abeceb.com en base a USGS
Argentina se convierte en un jugador relevante en materia de reservas a partir de la puesta en valor de sus recursos
POTENCIALIDAD Y DESAFÍOS ::
PERO AÚN LE RESTAN IMPORTANTES DESAFÍOS POR SUPERAR
Obligatoriedad de liquidación de divisas
Pese a todo, el
mundo nos da una
segunda
oportunidad
Expectativa de sostenimiento de la demanda
Continuidad de precios internacionales con nuevos pisos, pero con
volatilidad
Posicionamiento estratégico de América Latina
Con gran potencial
para el desarrollo
de la actividad y de
las regiones de los
proyectos
Argentina cuenta con una amplia disponibilidad de recursos metalíferos
También con un marco regulatorio que aún es propicio para el desarrollo
de la actividad
La minería constituye una actividad de elevado valor agregado e
importantes encadenamientos productivos
Pero con grandes
desafíos por superar
Tendencia a una mayor captación de la renta por parte del estado
nacional y los gobiernos provinciales amenazando la competitividad frente
a la región.
Antagonismo de posiciones respecto a la actividad.
Mayores restricciones a las importaciones y en el mercado cambiario en
un contexto de necesidad de inversiones en bienes de capital.
Restricciones al giro de utilidades
Tributación antes de la generación de valor. Impuesto inmobiliario.
MINERÍA, IMPACTO EN LA
ECONOMÍA ARGENTINA
Dante E. Sica
17/10/2013