Post on 14-Aug-2020
Informe económico-financiero del Gobierno de Extremadura
Presentación para inversores
Octubre 2014
Presentación para inversores 2
Extremadura se sitúa al suroestede España, limitando al norte conCastilla y León, al este con Castilla-La Mancha, al sur con Andalucía y aloeste con Portugal.
Extremadura en Europa
Nudo de comunicaciones entre España y Portugal
Extremadura EspañaDensidad
poblacional(hab/km2) 26 92
Superficie 41.635 505.963
Población (1 ene. 2014) 1.097.743 46.725.164
Presentación para inversores 3
Durante la expansión económica el crecimiento económico de Extremadura fue muy superior al delconjunto de la Unión Europea y al conjunto nacional (diferencial promedio entre 2002 y 2008 del 1,1 y0,2, respectivamente).2013 supuso un cambio de tendencia que tendrá continuación en 2014. En este año el PIB retornará atasas positivas, dados los registros que están mostrando los indicadores económicos durante losúltimos meses.
La economía extremeña en perspectiva
El cambio de tendencia registrado por el PIB en 2013 se consolida en 2014
Evolución del PIB
(Tasa de variación interanual)
Fuente: INE, Eurostat
Diferencial de crecimiento de Extremadura respecto a España y la UE (%)
Fuente: INE
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
2002
2003
2004
2005
2006
200
7
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Ext vs. España Ext vs UE
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
200
2
2003
2004
2005
2006
2007
2008
200
9
2010
2011
2012
2013
ExtremaduraEspañaUE-28
Presentación para inversores 4
La estructura del VAB extremeño se caracteriza por un mayor peso del sector primario, que en 2013representó el 6% del total. Los sectores que más negativamente afectaron a la evolución del PIB en 2013fueron la construcción (-7,4% interanual), la industria (-3,3% interanual) y el comercio (-0,9%%interanual). La única rama de actividad que experimentó crecimientos positivos fue la deadministraciones públicas (+0,9% interanual).
La economía extremeña en perspectiva
Predominio de los servicios en la estructura productiva extremeña
Fuente: INE
Evolución del PIB por componentes 2013
(Tasas de variación interanual)
Fuente: INE
Estructura del VAB (% total), 2013
Extremadura
España
Agricultura6%
Industria13%
Construcción12%
Comercio20%Comunicaciones
2%
Finanzas4%
Inmobiliaria6%
Act. Profesionales
5%
AAPP30%
Ocio4%
Extremadura
Agricultura3%
Industria17%
Construcción8%
Comercio26%Comunicaciones
4%
Finanzas4%
Inmobiliaria8%
Act. Profesionales
8%
AAPP18%
Ocio4%
España
-0,7
-3,3
-7,4
-0,9 -1,1 -1,1
-0,2 -0,20,9
-0,7 -1,4
1,1
-1,2
-7,7
-0,2 -0,3
-3,3
-0,2 0,0 -0,6
-0,9
-1,2
-9-8-7-6-5-4-3-2-1012
Ag
ric.
Ind
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ia
Co
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.
Co
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Co
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Fin
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ob
.
Act.
Pro
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AA
PP
Ocio
Pib
Extremadura España
Presentación para inversores 5
El número de viajeros recibidos, tras alcanzar su máximo en 2011 (1,2 millones de personas),experimentó caídas en 2012 y 2013. En 2014 se vuelven a producir importantes avances (+8% ia. mediamóvil 3 meses en junio).Por su parte, el importante avance de las exportaciones ha permitido que su saldo comercial en juniode 2014 alcance los 567 millones de euros (acumulado 12 últimos meses). Este saldo ha disminuidodesde el máximo (741 millones de euros) registrado a inicios de 2013 por el aumento de lasimportaciones, consecuencia de la mejora del consumo privado propiciado por la recuperacióneconómica.
La economía extremeña en perspectiva
La demanda externa sigue aportando de manera positiva al crecimiento del PIB, tanto por el comportamiento del turismo, como de la balanza comercial
Fuente: DG Aduanas e IIEE
Número de viajeros
(Media móvil 3m var. i.a.)
Fuente: INE
Exportaciones e importaciones, Extremadura
(acumulado 12 meses)
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
jun.-
07
dic
.-0
7
jun.-
08
dic
.-0
8
jun.-
09
dic
.-0
9
jun.-
10
dic
.-1
0
jun.-
11
dic
.-1
1
jun.-
12
dic
.-1
2
jun.-
13
dic
.-1
3
jun.-
14
España Extremadura
-1.000
-500
0
500
1.000
1.500
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
jun.-
07
jun.-
08
jun.-
09
jun.-
10
jun.-
11
jun.-
12
jun.-
13
jun.-
14
Saldo comercial (eje dcha) Imports Exports
Presentación para inversores 6
Con casi 148.000 desempleados en el segundo trimestre de 2014, la tasa de paro de Extremadura seeleva hasta el 29,4%, superior a la media nacional (24,5%). No obstante, el mercado laboral extremeñose ha adelantado a la recuperación que está experimentando el conjunto del mercado laboral español,registrando crecimientos interanuales positivos de ocupados en los tres últimos trimestres.El crecimiento de los precios se ha ido reduciendo a lo largo del último año, hasta situarse en zonanegativa.
La economía extremeña en perspectiva
Tasa de paro por encima del 29% y diferencial de precios negativo
Fuente: INE
Tasa de paro
(%)
Fuente: INE
Evolución del los precios
(Var interanual del IPC)
-0,8%
-0,4%
0,0%
0,4%
0,8%
1,2%
1,6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
jul.-0
7
en
e.-
08
jul.-0
8
en
e.-
09
jul.-0
9
en
e.-
10
jul.-1
0
en
e.-
11
jul.-1
1
en
e.-
12
jul.-1
2
en
e.-
13
jul.-1
3
en
e.-
14
jul.-1
4
Difere
ncia
l
Inflació
n
Diferencial Extremadura
0
5
10
15
20
25
30
35
40
jun.-
05
jun.-
06
jun.-
07
jun.-
08
jun.-
09
jun.-
10
jun.-
11
jun.-
12
jun.-
13
jun.-
14
Extremadura España
%
Presentación para inversores 7
Extremadura en el marco del sector público español
Extremadura constituyeuna de las diecisieteComunidades Autónomasexistentes en España.Como todos ellos, disponede amplias competencias,incluida la prestación delos servicios públicosesenciales (sanidad,educación y serviciossociales), cuya gestiónrepresenta el principaldestino de su gasto total(el 68% de su Presupuesto-depurado de PAC yrefinanciación delejercicio-)
Distribución de las competencias de gasto entre los niveles de gobierno
Administración estatal
Comunidades Autónomas (17)
SECTOR PÚBLICO
LOCAL
Administración de la Seguridad Social
Diputaciones Provinciales
(51)
Municipios (8.115)
NIVELES DEL GOBIERNO EN EL SECTOR PÚBLICO ESPAÑOL Y SU DISTRIBUCIÓN COMPETENCIAL.
COMPETENCIAS RESERVADAS EN EXCLUSIVIDAD:- Defensa y Fuerzas Armadas- Relaciones internacionales- Administración de Justicia- Legislación mercantil, penal, penitenciaria, laboral y civil- Normativa básicas sobre educación y sanidad- Obras de interés general y transportes que discurran por más de una comunidad autónoma
Gestión de la asistencia y de las prestaciones sociales ante situaciones denecesidad, especialmente en caso de desempleo
ENUMERACIÓN (NO EXHAUSTIVA) DE COMPETENCIAS ASUMIBLES:- Desarrollo legislativo y gestión de la sanidad y la educación.- Asistencia social- Agricultura y ganadería- Obras públicas de interés para la comunidad autónoma- Transporte que discurra por la comunidad autónoma- Fomento del desarrollo económico.
COMPETENCIAS PROPIAS DE LOS MUNICIPIOS:- Suministro de agua y alumbrado público. - Pavimentación, parques y jardines.- Ordenación del tráfico en vías urbanas. - Transporte público de viajeros- Protección civil y bomberos. - Promoción y gestión de viviendas.
SECTOR PÚBLICO ESTATAL
SECTOR PÚBLICO AUTONÓMICO
Presentación para inversores 8
Extremadura en el marco del sector público español
El sector público autonómico en perspectiva económica.
Como resultado de la distribucióncompetencial entre niveles de gobierno, lascomunidades autónomas ejecutan el 34,3%de todo el gasto público español.Pese a haber registrado en 2013 un déficit del1,54% del PIB, su endeudamiento relativosigue manteniéndose en un nivel moderado.El conjunto de CC.AA absorbe el 20,8% dedeuda pública viva total. La deuda deExtremadura representa el 0,26% del totalAA.PP.
Administración Central ; 21,6%
Administraciones de la Seguridad
Social; 31,9%
Comunidades Autónomas;
34,3%
Corporaciones Locales; 12,3%
Distribución porcentual de los empleos no financieros entre las Administraciones Públicas en España (%)
Ejercicio 2011(p)
Fuente: Avance de la actuación presupuestaria del Estado 2011. MHAP (p) previsión
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
Administracióncentral
SeguridadSocial
ComunidadesAutónomas
CorporacionesLocales
-4,81%
-1,16%-1,54%
0,41%
Déficit incurrido por cada nivel de gobierno en España (% sobre PIB) Ejercicio 2013.
Fuente: Ministerio de Hacienda y Adminsitraciones Públicas.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
Administracióncentral
ComunidadesAutónomas
CorporacionesLocales
75,0%
20,8% 4,2%
0,26% sobre total AA.PP.
Distribución de la deuda por cada nivel de gobierno en España
Situación a diciembre de 2013 (% sobre deuda pública total)
Fuente: Banco de España. Nota: Total AA.PP. sin Administraciones de la Seguridad Social.
Junta de Extremadura
Presentación para inversores 9
Extremadura en el marco del sector público español
Supervisión y coordinación del endeudamiento autonómico.
España dispone de una normativa muy desarrollada que garantiza el seguimiento de la disciplina fiscalde las comunidades autónomas. En concreto, el Estado dispone de capacidad para:
1. El seguimiento mensual de objetivos de estabilidad presupuestaria individualizados. Las CC.AA. quesuperen estos objetivos deberán presentar un Plan económico – financiero de reequilibrio (PEF) queincorpore medidas correctoras de ingresos y gastos que garanticen el cumplimiento de las reglas fiscales.En el caso de ya contar con un PEF, deberán presentar medidas adicionales.
2. Fijar los objetivos de estabilidad presupuestaria. Dada la actual coyuntura, todas las ComunidadesAutónomas pueden presentar una senda de déficit máximo del 1% del PIB en 2014, el 0,7% en 2015, el0,3% en 2016 y 0% en 2017. Asimismo, se han fijado los siguientes objetivos de deuda sobre PIB para elconjunto autonómico: 21,1% en 2014; 21,5% en 2015; 21,3% en 2016 y 20,6% en 2017.
3. Autorización de las emisiones de deuda y las operaciones en divisa de las CCAA, autorización que seextiende también al recurso al crédito si incumplieran con los objetivos de déficit, deuda y regla de gastofijados.
4. Exigir información mensual relativa al uso dado a las autorizaciones de operaciones deendeudamiento concedidas.
5. Solicitar información sobre la previsión anual de endeudamiento (deuda viva a principio de ejercicio,previsiones de operaciones de crédito, emisiones de deuda y amortizaciones del ejercicio desglosadapor entes del sector Administración Pública y situación prevista para cada uno a final de cada año)
Presentación para inversores 10
Extremadura en el marco del sector público español
¿Cómo se financia la Comunidad Autónoma de Extremadura?
En España, quincecomunidadesautónomas, entre lasque se incluyeExtremadura, sefinancian a través deun sistema derégimen común quese distingue del Foral(propio de Navarra yPaís Vasco) pordisponer de unaautonomíatributaria máslimitada.
Este sistema, reformado en diciembre de 2009, tiene como principios rectores, entre otros, lasuficiencia de recursos, el equilibrio económico de las comunidades autónomas, la autonomíafinanciera y la solidaridad entre los territorios que integran el Estado español.
* La Transferencia por el Fondo de Garantía de los Servicios Públicos Fundamentales puede ser positiva o negativa.
En el caso de Extremadura es positiva. Todas las CC.AA. Perciben la misma financiación por unidad de población
ajustada para cubrir la sanidad, educación y servicios sociales. .
FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LAS COMUNIDADES AUTÓNOMAS ATENDIENDO AL NUEVO
SISTEMA DE FINANCIACIÓN DE RÉGIMEN COMÚN.
INGRESOS TRIBUTARIOS
Tributos cedidos totalmente
Tributos cedidosparcialmente
Tributos propios
TRANSFERENCIAS
Fondo de Compensación Interterritorial
OTROS RECURSOS
Rendimientos patrimoniales
Operaciones de crédito
Sucesiones y Donaciones, Transmisiones Patrimoniales, Actos Jurídicos Documentados, Tasa Fiscal sobre el Juego
Renta de las Personas Físicas, al 50%
Valor Añadido, al 50%
Impuestos Especiales (alcohol, tabaco, hidrocarburos) al 58%
Espacio fiscal propio de cada C.A.
FUENTE LOFCA DESGLOSE DETALLE ACTUAL SISTEMA
Otras transferencias
Impuestos específicos de la C.A. de Extremadura: s/depósitos de las entidades de crédito, s/ aprovechamientos cinegéticos y s/ instalaciones que inciden en medio ambiente.
Fondo de Suficiencia Global
Fondos de Convergencia Autonómica
Tasas y otros ingresos
Transferencia (positiva) * del Fondo de Garantía de los Servicios Públicos Fundamentales
Presentación para inversores 11
Extremadura en el marco del sector público español
Autonomía y suficiencia de recursos del Gobierno de Extremadura.
La autonomía financiera del Gobierno de Extremadura viene determinada por el peso relativo de susrecursos tributarios sobre el total de ingresos, más del 37% en 2014.La suficiencia de recursos se consolida con las transferencias corrientes recibidas, en buena parteprocedentes del Estado.
Fuente: Gobierno de Extremadura
Trans. Corrientesdel Estado
29%
Trans. corrientes de UE12,1%
Otras Trans. Ctes1,2%
Recursos patrimoniales
0,4%
Trans. de capital 12,2%
Operaciones de crédito11,7%
Tributos cedidos totalmente
2,9%
Tributos cedidos parcialmente
30,1%Tributos propios
3,4%
Tasas y otros ingresos
1,7%
Ingresos tributarios
37,2%
Distribución de las fuentes de financiación de la Junta de Extremadura
(% sobre total ingresos. Presupuesto 2014)
Presentación para inversores 12
Disciplina fiscal : trayectoria y perspectivas
Rápido proceso de consolidación fiscal.
Los esfuerzos realizados por el Gobierno de Extremadura en los últimos ejercicios han propiciado queel proceso de consolidación fiscal se esté desarrollando a mayor velocidad que en el conjuntoautonómico. Así, en 2013 mejoran significativamente sus indicadores de solvencia que presenta, conAhorro Primario Positivo configurándose como la comunidad autónoma con menor déficit durantedicho ejercicio, por debajo del objetivo del 1% del PIB, y muy por debajo de la media autonómica(1,54% PIB)
(Millones de euros y porcentaje) 2009 2010 2011 2012 2013
Ahorro Bruto 276,48 -194,84 -266,00 -335,81 -81,87
Ahorro Bruto / Ing. Ctes 6,01 -4,76 -6,86 -9,13 -2,15
Ahorro Bruto / Ing. Ctes. media (régimen común)* 1,89 -6,07 -9,74 -13,12 n.d.
Ahorro Neto 208,80 -295,31 -394,00 -477,85 -273,17
Ahorro bruto primario 309,1 -157,2 -199,0 -237,0 30,4
Ahorro B. Prim. / Ing. Ctes. 6,7 -3,8 -5,1 -6,4 0,8
Saldo de Capital -523,17 -171,85 -447,00 -115,85 -104,64
Saldo no Financiero -246,68 -366,69 -713,00 -451,66 -186,51
Saldo no Financiero Presupuestario /Ing. Corr. -5,4 -9,0 -18,4 -12,3 -4,9
Saldo no Financiero Presupuestario /Ing. Ctes. Media
(régimen común)* -10,09 -16,71 -18,68 -21,39 n.d.
Déficit(-) o superávit(+) / PIB (contabilidad nacional) -1,67 -2,57 -4,77 -1,03 -0,91
DéficIt (-) o superávit (+) / PIB media autonómica -1,92 -3,24 -3,41 -1,86 -1,54
Cap. (+) ó Nec. (-) de Endeudamiento neto -251,05 -368,76 -722,00 -461,94 -204,12
Carga Financiera 2,18 3,38 5,03 6,55 7,99
Autofinanciación gastos capital 75,6 48,6 9,7 -10,1 56,6
Fuente: Junta de Extremadura y Ministerio de Economía y Hacienda
(*) Avance 2013 a partir de la ejecución mensual presupuestaria a diciembre.
PRINCIPALES INDICADORES PRESUPUESTARIOS DE LA JUNTA DE EXTREMADURA
Presentación para inversores 13
Disciplina fiscal : trayectoria y perspectivas
-1,55
-2,06
-1,06
-1,28
-1
-1
-2,13
-1,1
-1,96
-0,99
-1,1
-1,01
-3,17
-1,55
-1,04
-2,33
-1,08
-1,54
AND
ARA
AST
BAL
CAN
CNT
CAT
CYL
CLM
EXT
GAL
MAD
MUR
NAV
PVA
RIO
VAL
Objetivo agregado
1,3
Promedio1,54
Menor déficit en 2013 del conjunto autonómico.
Presentación para inversores 14
La crisis ha tenido un menor impacto económico en los ingresos tributarios de la ComunidadAutónoma de Extremadura que en el conjunto de comunidades autónomas de régimen común: lamejora –motivada por el cambio de sistema de financiación con carácter pleno en 2011- ha sidosuperior al agregado y la caída posterior ha sido menos acusada que para el conjunto autonómico.
Disciplina fiscal : trayectoria y perspectivas
Mejor evolución de los ingresos tributarios que la media
Fuente: Gobierno de Extremadura
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
2009 2010 2011 2012 2013
vari
ació
n in
tera
nu
al %
EVOLUCIÓN DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOS EXTREMADURA VS. MEDIA AUTONÓMICA RÉGIMEN COMÚN
Presupuesto consolidado según derechos reconocidos
v.i.a. % ing. tributarios Extremadura
v.i.a. % ing. tributarios CC.AA.
Presentación para inversores 15
Disciplina fiscal : trayectoria y perspectivas
Menor impacto de la crisis en los indicadores de solvencia.
Las principales magnitudes de solvencia evolucionan conforme a la media de comunidades derégimen común, si bien registran niveles significativamente mejores. El saldo negativo del ahorrobruto se contrae de forma significativa en 2013 hasta el -2,2% de los ingresos corrientes, y el déficit sereduce hasta el 4,9% de ingresos corrientes. Ambas magnitudes registran un ajuste próximo a los sietepuntos porcentuales.
Nota: Media régimen común a partir de liquidaciones. Dato 2013,avance a través ejecución presupuestaria mensual.Fuente: Gobierno de Extremadura
Nota: Media régimen común a partir de liquidaciones. Dato 2013,avance a través ejecución presupuestaria mensual.Fuente: Gobierno de Extremadura
6,0
-4,8
-6,9
-9,1
-2,2
1,9
-6,1
-9,7
-13,1
n.d.
-15
-10
-5
0
5
10
2009 2010 2011 2012 2013
En %
de
ingr
eso
s co
rrie
nte
s
CAPACIDAD DE GENERACIÓN DE AHORRO BRUTOPresupuesto consolidado, según derechos y obligaciones reconocidas
Extremadura
Media autonomica régimen común
-5,4
-9,0
-18,4
-12,3
-4,9
-10,1
-16,7-18,7
-21,4
n.d.
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
2009 2010 2011 2012 2013
En %
de
ingr
eso
s co
rrie
nte
s
EVOLUCIÓN DEL SALDO NO FINANCIERO SOBRE INGRESOS CORRIENTES
Presupuesto consolidado,
según derechos y obligaciones reconocidas
Extremadura Media autonómica régimen común
Presentación para inversores 16
La estricta disciplina fiscal aplicadapor el Gobierno de Extremaduraen el ejercicio 2012 le permitiórelajar el ritmo del ajuste en elárea de gasto en 2013 y aún así,seguir cumpliendo con el objetivode estabilidad presupuestariaimpuesto para dicho ejercicio, el1% sobre PIB.
Disciplina fiscal : trayectoria y perspectivas
Mantiene el cumplimiento en 2013 del objetivo de estabilidad presupuestaria.
Fuente: Gobierno de Extremadura
MEDIDAS DE CONSOLIDACIÓN2013 % s/total
mill. €
Medidas de ingresos 94.0 100.0%
Impuestos directos 30.58 32.5%
Impuestos indirectos 43.72 46.5%
Tasas y precios públicos 19.39 20.6%
Transferencias corrientes 0.00 0.0%
Ingresos Patrimoniales 0.00 0.0%
Enajenación inversiones reales 0.26 0.3%
Medidas de gastos 7.72 100.0%
Gastos de personal -27.93 -361.9%
Compras en bienes y servicios 1.20 15.5%
Gastos financieros 0.00 0.0%
Transferencias corrientes 10.09 130.8%
Inversiones reales 0.00 0.0%
Transferencias de capital 24.36 315.6%
Presentación para inversores 17
Disciplina fiscal : trayectoria y perspectivas
Perspectivas 2014: crecimiento contenido del gasto para impulsar la economía regional.
El cierre de 2013 asegura a laComunidad Autónoma deExtremadura una excelenteposición financiera para cumplirde nuevo con el objetivo de 2014sin necesidad de esfuerzosadicionales.
El presupuesto del año 2014 haexperimentado un crecimiento del4,8%, que se ha materializado encasi todos los capítulos de gasto.
PRESUPUESTO INICIAL 2014 % / totalv.i.a. (%)
2014/2013
Gastos de Personal 1.782,3 35,5% 1,7%
Compra de Bienes y Servicios 538,0 10,7% 4,9%
Gastos financieros 130,5 2,6% 7,1%
Transferencias corrientes 1.580,2 31,5% 2,2%
Fondo de contingencia 9,1 0,2% 0,0%
Gastos Corrientes 4.040,2 80,4% 2,5%
Inversiones reales 343,4 6,8% 2,4%
Transferencias de capital 319,6 6,4% -0,8%
Gastos de Capital 663,0 13,2% 0,8%
Gastos no Financieros 4.703,2 93,6% 2,2%
Activos financieros 10,0 0,2% 25,0%
Pasivos financieros 309,3 6,2% 68,9%
GASTOS TOTALES 5.022,5 100,0% 4,8%
Fuente: Junta de Extremadura
Presentación para inversores 18
Disciplina fiscal : trayectoria y perspectivas
Los buenos resultados de los dos últimos ejercicios han permitido en el ejercicio 2014 aumentar ladotación presupuestaria en aquellas áreas con mayor repercusión sobre el empleo y lacompetitividad de la región: empleo, la empresa e innovación (con un crecimiento del 9,6%) y lade fomento, vivienda, ordenación del territorio y turismo (con el 11,4% respecto de 2013).
0
150
300
450
600
750
900
1050
1200
1350
1500
1650
Administración
Pública
Agricultura, D.
Rural, M.
Ambiente y
Energía
Educación y
Cultura
Empleo,
Empresa e
Innovación
Salud y Política
Social
Fomento,
Vvda., Orden.
Ter. y Turismo
Endeudamiento
público
Otras secciones
mil
lon
es
eu
ros
Presupuesto inicial por secciones 2013-2014
2013 2014
Perspectivas 2014: crecimiento orientado a la mejora del empleo y competitividad.
Fuente: Gobierno de Extremadura
Presentación para inversores 19
Disciplina fiscal : trayectoria y perspectivas
Ejecución a cierre de mayo de 2014 con criterios de prudencia: significativo ahorro implícito.
La ejecución presupuestaria acierre de julio de 2014 se sitúa enel 49,2% del total de lospresupuestos de gastos nofinancieros, por debajo del 55,9%de ejecución correspondiente alconjunto autonómico. Con un ritmode ejecución similar al de la media,los gastos reconocidos de laComunidad Autónoma habríansuperado los 2.020 millones deeuros efectivamente reconocidosen 274 millones de euros.
Con este ritmo de ejecución delgasto, la Comunidad Autónoma seestá comportando de forma másprudente que la media.
Ejecución presupuestaria y ahorro a cierre de julio de 2014
Nota: Los datos utilizados proceden de la ejecución presupuestaria mensual publicada por el
MINHAP. No se tienen en cuenta las transferencias correspondientes a intermediación
financiera como PAC e IFL.
OBLIGACIONES
RECONOCIDAS (mill de € y %)
Ejecución
julio 2014
% Ejecución
sobre ppto
% Ejecución
sobre ppto
total CCAA
Gastos de Personal 1.045,6 58,7% 56,8%
Compra de Bienes y Servicios 291,7 54,2% 61,0%
Gastos financieros 50,7 38,8% 52,5%
Transferencias corrientes 515,5 52,5% 61,3%
Fondo de Contingencia 0,0 0,0% 0,0%
Gastos Corrientes 1.903,4 55,3% 58,5%
Inversiones reales 76,0 22,1% 34,2%
Transferencias de capital 40,6 12,8% 30,4%
Gastos de Capital 116,7 17,7% 32,1%
Gastos no Financieros 2.020,1 49,2% 55,9%
Fuente: Junta de Extremadura
Presentación para inversores 20
En suma,
En 2012, la Junta de Extremadura cumplió con su compromiso de consolidación fiscalgracias a un significativo ajuste del gasto no financiero. El resultado en términos dedéficit sobre PIB se situó con holgura por debajo del objetivo del 1,5% fijado paradicho ejercicio: el 1,03% del PIB.
La Comunidad Autónoma volvió a cumplir en 2013 con un objetivo de estabilidadpresupuestaria más exigente que para el resto de comunidades autónomas, el 1%frente al 1,3% general, con un esfuerzo menos intenso que el aplicado en el ejercicioprecedente.
Dado que el objetivo de déficit para 2014 fijado para el conjunto autonómico es del1% del PIB, la Comunidad Autónoma se encuentra en una posición muy favorablepara ajustarse de nuevo a dicho objetivo, habiendo aprobado el presupuesto paradicho ejercicio con un limitado crecimiento del gasto no financiero. Las partidas quemás han crecido son precisamente las orientadas al fomento del empleo, lacompetitividad y la innovación.
Se espera que la Comunidad Autónoma cumpla de nuevo con su objetivo de déficit,máxime cuando el a cierre de julio la ejecución del gasto se mantiene por debajo dela media autonómica.
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Endeudamiento y política de financiación
Amplio historial de política de control y estabilidad del endeudamiento.
Extremadura ha sido históricamente una de las regiones con menor volumen de deudaformalizada. Representa el 1,27 % de los 228.000 millones de euros de deuda del conjunto deCCAA a Junio de 2014.
La estabilidad en el nivel del endeudamiento en el periodo expansivo del ciclo y un menorincremento en los últimos ejercicios frente al conjunto autonómico, le sitúan en una posiciónconsolidada de elevada solvencia, por encima de la media autonómica.
784,7903,8
1.085,7
1.746,7
2.020,8
2.435,62.630,1
2.904,4
0,1% 15,2%20,1%
60,9%
15,7%
20,5%
8,0% 10,4%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 jun-14
Deuda total T. Var. Inter
Dinámica de la deuda Variación interanualMill. €
Fuente: Banco de España y CAP. Deuda publicada por BE de acuerdo al Protocolo de Déficit
Excesivo, según la sectorización de la base 2000 de la CNE y la notificación PDE de Eurostat.
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Endeudamiento y política de financiación
Amplio historial de política de control y estabilidad del endeudamiento.
Los principales indicadores de endeudamiento atestiguan la situación privilegiada deExtremadura frente al conjunto de CCAA. La capacidad para hacer frente a los compromisos depagos, en términos de ingresos corrientes, es manifiestamente superior al nivel alcanzado por elconjunto de las autonomías.
Unos movimientos menos afectos al ciclo de los ingresos corrientes, y del endeudamiento y sucarga, han permitido que el deterioro en la situación de Extremadura en el último periodo hayasido menor.
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Endeudamiento y política de financiación
Objetivos de la política de endeudamiento: Control de la deuda
La estabilidad del endeudamiento y el estricto control y previsión de las necesidades definanciación, han caracterizado a la Comunidad Autónoma, una de las que ha experimentadomenor incremento relativo del endeudamiento en la última década.
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Endeudamiento y política de financiación
Objetivos de la política de endeudamiento: Diversificación de las fuentes
Extremadura no ha dejado de preocuparse por mantener una base inversora amplia ydiversificada. Además de haber iniciado su actividad emisora con tres referencias, mantiene115 operaciones en cartera formalizadas con 29 entidades de crédito diferentes, habiendosuscrito menos del 80% del nominal con entidades nacionales.
25,5%
4,6%
15,6%
5,6%4,1%
4,4%
11,6%
3,6%
22,5%2,7%
Distribución de prestamistas (JUN14)
Otros*
FFPP
*Otros incluye: Auriga, Bankinter, Barclays, Ceis, Banco Cooperativo, Bankia, Banco Popular, Banca Pueyo, Banco Sabadell, Caja Rural Extremadura, Depfa, Dexia, HSBC, Cajamar, Intesa San Paolo, Abanca, Hypovereinsbank, Baaderbank
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Endeudamiento y política de financiación
Objetivos de la política de endeudamiento: Minimización del coste financiero
Con este tipo de estrategia, y la aplicación efectiva de instrumentos e indicadores como la duración o el riesgo de refixing, Extremadura ha gestionado el principal riesgo afecto a su cartera de deuda: el tipo de interés.
La estrategia de financiación desarrollada, basada en una modulación de la distribución fijo-variable de la cartera de endeudamiento, ha permitido reducir de manera notable el impactodel aumento del coste de financiación de los últimos años, con un descenso de 30pb registradoen el coste autonómico nacional.
3,5
3,8
3,03,2
4,1
3,94,1
3,8
2
3
4
5
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 jun.-14
Evolución del coste medio%
65,5% 63,7% 67,9%56,2%
49,7% 48,7%54,6%
59,6%
34,5% 36,3% 32,1%43,8%
50,3% 51,3%45,4%
40,4%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 jun.-14Tipo fijo Tipo variable
Distribución fijo-variable de la cartera
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Endeudamiento y política de financiación
Objetivos de la política de endeudamiento: Adecuación de plazos.
El perfil de vencimientos y un riesgo de refinanciación a la baja apuntan a una adecuación de losplazos de financiación al calendario de vencimientos y al control del grado de concentración,constituyendo refuerzos adicionales de la solvencia de la Comunidad Autónoma.
1-3 años; 37,8%
4-5 años; 18,7%
6-7 años; 13,6%
8-10 años; 22,6%
>10 años; 7,4%
Distribución por plazo (JUN14)
0
50
100
150
200
250
300
350
400
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
20
22
20
23
20
24
20
25
20
26
20
27
20
28
20
29
20
30
20
31
20
32
Calendario de vencimientos (jun-2014)
Largo plazo Corto plazo
Mill.€
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Endeudamiento y política de financiación
Estrategia de endeudamiento 2014
El contexto favorable de financiación no sólo ha permitido avanzar la estrategia definanciación, sino que además la Comunidad ha podido afrontar procesos de refinanciaciónde la cartera con el objeto de ajustar las condiciones de la cartera a las actuales demercado y reducir el coste del servicio de la deuda.
Necesidades de financiación para 2014
(mill.€) Importe
Amortizaciones 2014 368,0
Tesorería 60,0
Inversión 308,0
Financiación Déficit 169,5
Liquidaciones negativas 08-09 96,6
Volumen total a formalizar 634,1
Pendiente37%
Realizado63%
Coberturas de las necesidades de financiación 2014
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Endeudamiento y política de financiación
Solvencia, compromiso de la gestión de su cartera
Las últimas revisiones en la calificación de Extremadura han tenido un detonanteesencialmente soberano, favoreciendo con ello al Gobierno Autonómico de Extremadura,pero a pesar del tipo de desencadenante, las valoraciones de las agencias han insistidomultitud de aspectos positivos, como el esfuerzo de consolidación fiscal, la menor carga deendeudamiento y las alternativas de financiación.
Rating Persp. Rating Persp. Rating Persp.
NAVARRA A- Negativa
PAÍS VASCO Baa1 Positiva A- Negativa BBB+ Negativa
ARAGÓN BBB Negativa
CANTABRIA BBB Negativa
MADRID Baa2 Positiva BBB Negativa BBB Negativa
GALICIA Baa2 Positiva BBB Negativa
CANARIAS BBB Negativa BBB- Negativa
ASTURIAS BBB Negativa
EXTREMADURA Baa3 Positiva BBB Estable
ANDALUCÍA Ba1 Positiva BBB- Negativa BBB- Negativa
CYL Baa2 Positiva
BALEARES BBB- Negativa
CATALUÑA Ba2 Positiva BB Negativa BBB- Negativa
MURCIA Ba2 Positiva BBB- Negativa
VALENCIA Ba2 Positiva BB- Negativa BBB- Estable
CLM Ba2 Positiva BBB- Negativa
Ranking de rating crediticio CCAAMoody´s S&P Fitch Ratings
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En suma,
La Comunidad Autónoma volvió a cumplir en 2013 con un objetivo de estabilidadpresupuestaria más exigente que para el resto de comunidades autónomas, el 1% frente al 1,3%general, con un esfuerzo menos intenso que el aplicado en 2012.
Dado que el objetivo de déficit para 2014 fijado para el conjunto autonómico es del 1% del PIB,la Comunidad Autónoma se encuentra en una buena posición para ajustarse de nuevo a dichoobjetivo, habiendo aprobado un presupuesto para dicho ejercicio con un limitado crecimientodel gasto no financiero
Extremadura mantiene una de las posiciones prestatarias más sólidas del conjunto de
CCAA. La estabilidad histórica en el volumen de deuda formalizada y el control de susindicadores de endeudamiento, por debajo de los límites del conjunto autonómico,caracterizan a la región.
En un contexto de mayores necesidades, su estrategia de financiación se ha diseñado bajoun prisma de riguroso control de los riesgos afectos a su cartera de deuda, definiendo lascaracterísticas de las operaciones con objeto de lograr un menor impacto sobre elconjunto de la deuda y maximizando el binomio rentabilidad-riesgo.
De esta manera, la Comunidad Autónoma de Extremadura se erige como un prestatariosólido, como demuestran sus indicadores, y de solvencia contrastada, valores añadidosesenciales en el contexto económico-financiero.