Post on 19-Mar-2020
PERÚ:
Microfinanzas y
crecimiento económicoMichel Canta Terreros
Vice Ministro de Economía y Finanzas
Setiembre de 2019
Perspectivas económicasB
Importancia de las microfinanzas
en el crecimiento económicoA
2
Importancia de las microfinanzas
en el crecimiento económicoA
3
Adultos que tienen una cuenta bancaria(% del total de la población)
Fuente: Global Findex Database (Banco Mundial).
El acceso al crédito en general y el desarrollo de las microfinanzas en particular
son relevantes para el crecimiento económico
55
42
30 29
18
7074
45
3340
2011
2017
Acceso al sistema financiero y PBI per
cápita en Latinoamérica, 2017
5
10
15
20
25
30
35
20 40 60 80 100
Adultos que tienen una cuenta bancaria
(% de la población)
PB
I p
er
cá
pita
(Mile
s d
e d
óla
res, a
justa
do
po
r P
PP
)
5,2
19,1
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
51/ No considera Lima 2/ Información de Produce (2015)
Fuente: SBS
El sector microfinanciero ha registrado un avance importante en la última década
Créditos de microfinancieras a nivel regional1
(Miles de millones de soles)
Los créditos de empresas microfinancieras excluyendo Lima, representaron el 24% de los créditos totales en 2018 y se cuadruplicó entre el 2007 y 2018.
Las empresas microfinancieras otorgan financiamiento principalmente a las micro, pequeña y medianas empresas (Mipyme), que representan el 99,5% del
total de empresas2.
X 4
Crédito de instituciones microfinancieras
por regiones1
(Miles de millones de soles)
2007 2018
2007 2018
2007 2018
x3
2,1
6,0
x4
1,2
4,4
x5
1,9
8,7
Zona Norte
(31% del total)
Zona
Centro(23% del
total)
Zona
Sur(45% del
total)
1/ Incluye oficinas, cajeros automáticos y cajeros corresponsables de las Cajas Municipales, Cajas Rurales y EDPYMES.
Fuente: SBS 6
Este avance ha sido generalizado a lo largo de todo el territorio nacional
20182008
Número de puntos de atención de empresas microfinacieras1
<=200
201-1000
1001-5000
>5000
0
2
4
6
8
10
12
-10
0
10
20
30
40
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Crédito del sistema financiero (ej. izq.)
PBI (ej. der.)
7Fuente: SBS, BCRP
En Perú, existe una fuerte interrelación entre la actividad económica y el crédito
Créditos del sistema financiero y PBI(var.% anual, var.% real anual)
Coef. de corr.: 0,7
1/ No se incluye a Lima
Fuente: SBS, BCRP, estimaciones MEF.
Lo que pase en el entorno económico jugará un rol central en la evolución del sistema financiero y de las microfinanzas
8
Menor
PBI
Crédito micro financieros y PBI regional1
(Miles de millones de soles, 2018)
Menor
Crédito
Mayor
Crédito
Mayor
PBI
Amazonas
Ancash
Apurímac
Arequipa
Ayacucho
Cajamarca
Cusco
Huancavelica
Huánuco
Ica
Junín
La Libertad
Lambayeque
Loreto
Madre de Dios
Moquegua
Pasco
Piura
Puno
San Martín
Tacna
Tumbes
Ucayali
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0
PB
I re
al (M
iles d
e m
illones d
e s
ole
s,
2018)
Crédito de microfinancieras (Miles de millones de soles, 2018)
Perspectivas económicasB
9
75
80
85
90
95
100
105
110
Ene-18 Jul-18 Feb-19 Set-19
MSCI global
Metales industriales
5
10
15
20
25
30
35
40
Ene-17 Jun-17 Nov-17 May-18 Oct-18 Mar-19 Set-19
EE. UU.
Eurozona
Emergentes
10
La nueva tregua comercial ha generado una situación de tensa calma en los mercados financieros, pero los riesgos persisten y no son únicos
Índices del mercado bursátil global y de metales industriales¹(Puntos, Ene-18=100)
Volatilidad implícita de las bolsas1
(%)
Principales riesgos externos
Se han retomado las negociaciones
comerciales entre EE. UU. y China
Guerra comercial y de
monedas
Incertidumbre política
(ejem. Brexit)
Desaceleración abrupta
de China
Deterioro de las
condiciones financieras
globales
1/ Al 12 de setiembre de 2019.
Fuente: Bloomberg.
82
124
168
222
196
80
130
180
230
280
330
Ene-19 Feb-19 Mar-19 Abr-19 May-19 Jun-19 Jul-19 Set-19
Perú Chile Colombia Brasil México
A pesar de este entorno internacional complejo, el Perú se ha mantenido como la economía con el menor riesgo en la región y es la cuarta economía
más resiliente del mundo
11
Índice de resiliencia 2019
-1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0
Argentina
Latvia
Turquía
Brasil
Sudáfrica
India
Malasia
Hungría
Estonia
Colombia
Rumania
Chile
Polonia
China
Lituania
México
Bulgaria
Filipinas
Indonesia
Perú
República Checa
Tailandia
Coral del Sur
América Latina
Asia
Europa Oriental
África
Posición 4°
1/ Actualizado al 12 de setiembre.
Fuente: Bloomberg, Rojas-Suarez (2019), “Liquidez global y local: los grandes desafíos para países emergentes”.
Riesgo país en la región1
(Pbs.)
1,7
4,2
-3,1
3,33,3
4,4
-4
-2
0
2
4
6
1S17 2S17 1S18 2S18 1S19 2S19
PBI PBI primario PBI no primario
(*) Estimado.
Fuente: BCRP, estimaciones MEF.
PBI(Var. % anual)
A pesar del contexto internacional desfavorable y choques de oferta en sectores primarios, la economía peruana se recuperaría
en el segundo semestre y continuará como una de las economías de mayor crecimiento en la región en 2019.
Mensajes principales
1S2019
Choques adversos
• Choques
transitorios en los
sectores primarios(minería, manufactura
primaria y pesca) en los
primeros meses del año.
• Resiliencia de la
demanda interna y
del sector no
primario.
En el plano local: el PBI crecería 3,0% en 2019, luego de la disipación de choques de oferta transitorios en los sectores primarios
12
2 Sem2S2019
Recuperación de la
actividad económica
• Disipación de choques
transitorios en los
sectores primarios.
• Aceleración de la
inversión privada por mayor
inversión minera y no minera.
• Recuperación de la
inversión pública por medidas
para fortalecer la ejecución de los
gobiernos subnacionales.
• Recuperación de
expectativas de inversión
y consumo.*
2019
PBI
(3,0%)
Primario
(0,1%)
No
primario
(3,9%)
9,7
0
2
4
6
8
10
12
14
I-18 III-18 I-19 May-19 Jul-Ago 19
4,7
6,1
-4
-2
0
2
4
6
8
10
I-18 III-18 I-19 May-19 Jul-Ago 19
Electricidad total
Electricidad No primarios
464,7
-300
0
300
600
900
I-18 III-18 I-19 May-19 Jul-Ago 19
En el 3T2019 ya se observan señales de una aceleración del ritmo de crecimiento económico
Producción de electricidad(Var % real anual)
Desembarque de anchoveta(Var % real anual)
Consumo interno de cemento(Var % real anual)
Importaciones de bienes de capital(Var. % real anual)
131/ El dato de agosto corresponde a estimaciones MEF.
Fuente: COES, Imarpe, Asocem, INEI, BCRP, Sunat.
11
8,3
-8
-4
0
4
8
12
I-18 III-18 I-19 May-19 Jul-Ago 19
14
Inversión privada(Var. % real anual)
(*) La tasa estimada es en base a los indicadores adelantados de inversión de julio y agosto.
Fuente: Proyecciones MEF.
Inversión
no minera(88% del total)
Inversión
minera(12% del total)
Mayor ejecución en la construcción de
centros comerciales, proyectos en
transporte, e inversión en hidrocarburos.
Crecimiento sostenido por la construcción
de proyectos mineros que iniciaron en
2018: Quellaveco, Mina Justa, la Ampliación
de Toromocho y Quecher Main.
Hay una importante recuperación de la inversión privada impulsada tanto por la inversión minera como no minera…
7,0
0
2
4
6
8
10
III-17 IV-17 I-18 II-18 III-18 IV-18 I-19 II-19 Jul-Ago2019*
…Acompañada por la recuperación gradual de la inversión pública
Inversión pública presupuestal1
(Acumulado enero-agosto var. % anual)
15Nota: Cifras preliminares. 1/ Comprende solo proyectos de la consulta amigable de gasto. 2/ Sedes principales: S/ 684 millones y Obras viales complementarias: S/ 339 millones.
Fuente: MEF.
Ejecución de proyectos a gran escala: se
ejecutaron montos significativos de las obras
relacionadas a la reconstrucción (S/ 1 463
millones), Juegos Panamericanos (S/ 1 023
millones2), y Talara (S/ 1 500 millones).
Medidas para fortalecer la inversión pública de
los gobiernos subnacionales: i) aumento de
presupuesto, ii) adelanto de canon (de junio a
febrero) y iii) asistencias técnicas.
Impulso a la inversión pública
En agosto la inversión creció 19,7%
22,8
-12,5
21,4
25,9
5,0
-12,6
1,6
-1,6
13,4
0,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Fuente: BCRP, estimaciones MEF.
La inversión privada y pública serán motores fundamentales para impulsar el crecimiento económico en los próximos años
16
Inversión privada y pública(Var. % real anual)
Producto Bruto Interno(Var. % real anual)
7,1
4,2
4,0 5,2
11,1
6,8
2,5
6,6
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019* 2020-23*
Inversión Privada Inversión Pública5,8
2,4
3,3
4,0
2,5
4,0
3,0
4,4
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019* 2020-23*
Existe espacio para una mayor aceleración de la inversión en los próximos años
17
Proyectos
minerosInversión
Corani
2 200
5 300
2 100
Quellaveco
Pampa de Pongo
Mina Justa
Ampliación de Toromocho
Yanacocha Sulfuros
Fuente: Minem, Ositran, Proinversión, APN, proyecciones MEF.
Terminal Portuario San Martín
3 000
5 346
1 500
Línea 2 Metro Lima-Callao
Terminal Portuario Chancay
Inversiones en el sector retail
Terminal Portuario Salaverry
Amp. Aeropuerto Jorge Chávez
InversiónProyectos
no mineros
Principales proyectos de inversión privada entre 2020 y 2022(US$ millones)
51 proyectos APP por más de
US$ 9 mil millones que serán
adjudicados en los próximos años.
41 proyectos mineros por aproximadamente
US$ 49 mil millones que empezarán
construcción en los próximos años.
1 600
1 300
585
444
270
249
La disciplina fiscal será el soporte para garantizar un crecimiento sostenible
Resultado Económico del SPNF(% del PBI)
Deuda Pública del SPNF(% del PBI)
1/ Mediana de países emergentes de ingresos medios según el FMI. 2/ Mediana de los países de la Alianza del Pacífico excluyendo a Perú. 3/ Mediana de países con calificación crediticia BBB+ según S&P y Fitch, y A3 según Moody’s.
Fuente: FMI, S&P, Moody’s, Fitch, BCRP, Proyecciones MEF.
0
10
20
30
40
50
60
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022
PaísesEmergentes
Alianza delPacífico
SimilarCalificaciónCrediticia
Perú
Límite de la regla fiscal: 30% del PBI
1 2
3
-2,3 -2,2-2,0
-1,0 -1,0 -1,0
2018 2019 2020 2021 2022 2023
18
Fuente: Bloomberg, S&P, Moody’s, Fitch Ratings.
Actualmente, la confianza de los inversionistas en el país continúa reflejándose en menores tasas de interés de instrumentos
soberanos que las de sus pares de la región, permitiendo que los sectores público y privado accedan a mejores condiciones de
financiamiento.
Asimismo, Perú se mantiene como el único país de la región que ha mantenido estables tanto su calificación y su perspectiva
crediticia con las tres principales calificadoras de riesgo del mundo..
Rendimiento del bono soberano a 10 años en US$(%)
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
Jul-18 Ago-18 Oct-18 Dic-18 Feb-19 Abr-19 Jun-19 Ago-19
México Colombia Chile Perú
América Latina: calificaciones y perspectivas
crediticias
Perspectiva estable Perspectiva negativa
S&P
Perú
Chile
Colombia
México
Brasil
BBB+ A3 BBB+
A+ A1 A
BBB- Baa2 BBB
BBB+ A3 BBB
BB- Ba2 BB-
Moody’s Fitch
Perspectiva estable con rebaja de calificación en los últimos 18 meses
La solidez macrofiscal de Perú se ha reflejado en nuestra reciente ratificación de la calificación crediticia y el menor riesgo país de la región
19
Aunque la economía ha mostrado significativos avances es fundamental continuar trabajando en la agenda de mediano y largo plazo
Proyección del PBI per cápita de Perú (Dólares constantes de 2011,PPC)
PBI per cápita 2018(US$ de 2011, PPC)
Canadá(US$ 44 135)
Japón(US$ 39 313)
Corea(US$ 36 756)
Malasia(US$ 27 431)
PBI real per cápita1
(Índice, año 2000=100)
1/ Paridad de poder de compra (PPC); en dólares constantes de 2011
Fuente: Fondo Monetario Internacional (World Economic Outlook, Abril 2019), estimaciones MEF.
Perú
Economías avanzadas
Asia emergente
Europa emergente
América Latina y el Caribe
75
100
125
150
175
200
225
250
275
300
325
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017201812 000
22 000
32 000
42 000
52 000
2018 2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036 2038
Crec. PBI = 4,0%
Crec. PBI= 5,5%
Crec. PBI = 6,0%
Crec. PBI = 6,5%
20
24 499
12 644
1 000
6 000
11 000
16 000
21 000
26 000
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010
PBI per cápita alternativo (+1 p.p de crecimiento del PBI real)
PBI per cápita efectivo
2018
PBI per cápita de Perú (Dólares constantes de 2011,PPC)
PBI per cápita 2018(US$ de 2011, PPC)
Chile(US$ 23 092)
Uruguay(US$ 20 688)
México(US$ 18 313)
1/ Paridad de poder de compra (PPC); en dólares constantes de 2011.
Fuente: Fondo Monetario Internacional (World Economic Outlook, Abril 2019), estimaciones MEF. 21
Si Perú hubiera crecido en 1 p.p. adicional desde 1950, hoy seríamos el país de mayores ingresos de América Latina
Pequeñas diferencias en la tasa de
crecimiento pueden generar un impacto
muy significativo en el largo plazo
Para no repetir la historia, ya está en marcha la implementación del PNCP y el PNIC
22Fuente: MEF.
El PNCP contempla 84 medidas ejecutadas con diferentes hitos (2019-2030)
Fuente: MEF. 23
Infraestructura Capital Humano
Innovación
Financiamiento
InstitucionalidadSostenibilidad Ambiental
Mercado Laboral
Ambiente de
Negocios
Comercio Exterior
6 medidas
9 medidas
6 medidas
10 medidas
14 medidas
12 medidas
8 medidas
12 medidas7 medidas
Fuente: MEF. 24
El Plan Nacional de Infraestructura para la competitividad (PNIC) sentará las bases para una infraestructura de calidad con alto impacto económico y social
Zona Norte
• Norte 1: 10 proyectos
• Norte 2: 11 proyectos
Zona Centro
• Centro 1: 8 proyectos
• Centro 2: 10 proyectos
Zona Sur
• Sur 1: 7 proyectos
• Sur 2: 6 proyectos
PNIC: Proyectos priorizados
52 proyectos – S/ 99 196 millones
Energía
11 proyectos
S/ 5 425 millones
Transporte
31 proyectos
S/ 82 677 millones
o Amp. Aeropuerto Jorge Chávez
o Línea 2 del Metro de Lima y Callao
Agricultura
4 proyectos
S/ 5 648 millones
Saneamiento
6 proyectos
S/ 5 447 millones
o PTAR Titicaca y La Chira
o Obras de cabecera
o Majes Siguas II
o Chavimochic III
o Masificación de gas natural
o Sistema integrado gas natural
Distribución sectorialDistribución territorial
PNIC: Distribución de cartera priorizada
Se implementarán una serie de medidas para mejorar la eficiencia de la inversión pública y privada
25Fuente: MEF.
Metodología BIM
Oficinas de Gestión de Proyectos
(PMO)
Contratos Estándar para APP
Contratos NEC
Facilitación de la inversión en
infraestructura
1
2
3
4
5
Fuente: MEF.
• Resolver los cuellos de botella que limitan las inversiones y afectan desarrollo.
• Reunir actores públicos y privados para discutir las trabas y oportunidades.
Sector
público
Sector
privado
Sector
público
• Mejora la coordinación
intergubernamental
• Optimiza la regulación
• Interoperabilidad
Alinea intervenciones y marco
normativo a la realidad del sector
Promueve transparencia
Acompañamiento continuo
Entre
público - público:
Entre
público - privado:
MESAS EJECUTIVAS
26
Acuícola
Forestal
Turismo
Mejora de la conectividad aérea (apertura de rutas nacionales e
internacionales).
Estrategia Turismo Seguro (2019-2021): busca garantizar una
experiencia de viaje y estadía segura en los destinos nacionales. Es
un complemento a la capacidad operativo de turismo.
Ingreso a nuevos mercados(China, Australia y Brasil).
Fortalecer el SANIPES, su gestión, capacidad y operatividad.
Se realizarán inversiones por US$ 300 millones.
Fortalecer y apoyar a los gobiernos regionales e instituciones
(Organismo de Supervisión de los Recursos Forestales (Osinfor),
Servicio Nacional Forestal y de Fauna Silvestre (Serfor) y el CITE.
Mejora de la normativa y logística del sector.
Asimismo, estamos impulsando la mejora en la eficiencia y la diversificación productiva
Los objetivos son promover el crecimiento económico e incrementar el bienestar de la población
Alcanzar tasas de crecimiento por
encima de 5% en los próximos años
Promover el
crecimiento potencial
Reducir la
pobreza
Mejorar el
bienestar del país
1
4
2
3
27
PERÚ:
Microfinanzas y
crecimiento económicoMichel Canta Terreros
Vice Ministro de Economía y Finanzas
Setiembre de 2019
29
Información complementaria
30
Avance de la Inclusión Financiera en el Perú
Evolución del PBI y Créditos de las Instituciones Especializadas en Microfinanzas
31
Fuente: BCRP y SBS Fuente: BCRP y SBS
Var. (%) Anual de Créditos de Empresas Especializadas (CMACs, CRACs, EDPYME) en Créditos a Mypes por Departamento Jul-2019
32
11,9
4,5
2,7
14,13,6
15,6
9,6
9,3
5,0
5,0 10,220,5
24,7
52,0
10,2
3,8
11,9
10,9
19,0
14,5 15,3
8,9
11,5
14,1
14,4
Perú 13,8%
Fuente: SBS