Post on 21-Sep-2018
Mariela García de FabbriGerente General
Patricia Gastelumendi LukisGerente de Finanzas
Liliana Montalvo ValienteGerente de Tesorería
Presentación Corporativa de Ferreyros
Octubre 2011
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Este documento ha sido preparado exclusivamente para el beneficio y uso interno del tenedor del mismo y de sus asesores, y no es portador de ningún derecho de publicación o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento es estrictamente confidencial y se prohíbe su distribución total o parcial sin previo consentimiento escrito de Ferreyros S.A.A.
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8%17%
69%
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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
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$ M
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Resumen Ejecutivo
• Reconocido liderazgo en el Perú:� 89 años de trayectoria� 70 años de representación de Caterpillar� 30 años representando una cartera de marcas
prestigiosas
• Empresa con un crecimiento sostenido diversificado:� Por línea de negocio� Por ubicación geográfica� Por tipo de cliente
• Exitoso modelo de negocios. Crecimiento en últimos años: � Ventas: 25.9% CAGR� EBITDA: 17.3% CAGR
• Importantes perspectivas de crecimiento:�Orgánico� Inorgánico
• Pionero en el mercado de capitales peruano.
• Año 2010, adquiere empresas CAT líderes en Centroamérica: Guatemala, El Salvador y Belice.
Ventas por Rubro de Negocio
Maquinaria
Repuestos y Servicios
Alquiler
Equipos Usados
Automoviles
Agricultura
Otros
Nota: El 2011 corresponde a junio anualizado.
1997:
Aumento de Capital
(IPO)
1996:
Primera titulización de bonos
Ferreyros: Una Historia de Éxito
2010:Corporación internacional
19221922
1942:
Representación CAT
1962:Registro BVL
1965:
Obtención de la representación de Massey Ferguson
30s 40s 50s 60s 70s 80s 90s 00s
2006: ganamos 1er Concurso de BGC
20112011
1940: Inauguración de la primera sucursal en Arequipa
1967:
Se funda Fiansa
Se llega a USS$ 1,000MM de Ventas
Crecimiento Diversificado
Empresa dentro de las top 25 de facturación en
el Perú.
Pionera de Mercado deCapitales
Fundación
1994:
Primera emisión de bonos
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Se llega a USS$ 100MM de Ventas
Perú: Solidez Macroeconómica
Crecimiento promedio del PBI y PBI per cápita Proyecciones de PBI
• El Perú:
� País con mayor crecimiento de la región en los últimos años.
�Grado de Inversión desde el año 2010.
• Ferreyros se concentra en los principales sectores de la economía nacional:
�Minería: (i) polimetálica, (ii) con relevancia internacional.
�Construcción: clientes relacionados a los negocios de viviendas, carreteras, transporte e infraestructura en general.
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1
2
3
4
5
1 3 5 7Var. Promedio de PBI per cápita (2000-2010)
Perú
Argentina
ChileUruguay
Bolivia
México
BrasilColombia
Ecuador
Venezuela Paraguay
Var
. Pro
med
io d
e P
BI (
2000
-201
0)
0.00%
1.00%
2.00%
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7.00%
8.00%
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2012E
Cre
icm
ient
o (%
)
Minería Construcción PBI
5
5.47
4.12
58%
6%
11%
6%
6%
9%
1% 2% 1%Ferreyros
Volvo Perú
Komatsu Mitsui
Sandvik
Atlas
Nissan Maquinarias
Stenica
Ipesa
Steel
224
372
453
335
623
0
200
400
600
800
1,000
1,200
2006 2007 2008 2009 2010
US
$ M
M
Otros Ferreyros
Ferreyros: Indiscutible Líder del Mercado
Mercado de Importación de Bienes de Capital
Nota: Se considera el mercado nacional.
• Así como en el Mercado de Bienes de Capital (venta de maquinaria y equipos), Ferreyros es líder del mercado de repuestos y servicios, acompañando a sus clientes durante todo el ciclo de vida del negocio.
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Guatemala El Salvador Belice
INTI Inversiones Interamericanas Corp.(2010)
(1922) (1999)(1974) (2006)
(1983/2009)
(2007)
(2008)
(1967)
(2011)
Estructura de la Organización
7
8
Líder en Distintas Líneas de Negocio
85% 5% 2% 8%
Línea CAT Transporte Agrícola Multilínea
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Enfoque de Ventas a Principales Sectores
Distribución de Ingresos por Sector Económico con E nfoque en Principales Sectores
Diversificación con Mineras Diversificación con Constructoras
Diversificación Geográfica
InternacionalNacional
Lima
Tumbes
TalaraPiura
Lambayeque Cajamarca
Trujillo
Chimbote
Huaraz
Huánuco
Cerro de PascoLa Merced
Huancayo
IcaAyacucho
Cusco
ArequipaPuno
Andoas
Bagua
Puerto Maldonado
Iquitos
Tarapoto
Tingo Maria
Pucallpa
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Sucurcusales FerreyrosSites – Proyectos Clientes
Sucursales Subsidiarias
5%7%9%11%13%15%17%19%21%23%25%
150
350
550
750
950
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2007 2008 2009 2010 2011
US
$ M
M
Otros Repuestos y Servicios
Maquinaria Margen Bruto
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Exitoso Modelo de Negocio
Incremento de Ventas con Margen Bruto Estable
EBITDA
Nota: El 2011 corresponde a junio anualizado.
-12,000
-2,000
8,000
18,000
28,000
38,000
48,000
58,000
68,000
78,000
2007 2008 2009 2010 2011
US
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M
-0.20
-0.10
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0.10
0.20
0.30
0.40
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0.60
0.70
Deuda Estructural Deuda Estructural / EBITDA
0
10
20
30
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50
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2007 2008 2009 2010 2011
US
$ M
M
Equipo Infraestructura Flota de Alquiler Componentes
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Inversión en activos que sustentan ventajas competi tivas
CAPEXDeuda Estructural*
* Deuda Estructural = Pasivo Total – Activo CorrienteNota: El 2011 corresponde a junio anualizado.
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100
200
300
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2007 2008 2009 2010 2011
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Activo total Ventas
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2007 2008 2009 2010 2011
US
$ M
M
Inventarios Cuentas por Cobrar Activo f ijo
Activos Cuentas del Activo
64% 66%51%
63% 64%
29% 26%
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0%
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80%
90%
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2007 2008 2009 2010 Jun-11
Inventarios / Activo Corriente Cuenta por Cobrar / Activo CorrienteOtros Componentes del Activo Corriente
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Activo Corriente: Análisis
0
40
80
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Largo Plazo 51 53 43 34 31
Corto Plazo 58 76 90 91 157
2007 2008 2009 2010 2T11
• Cuentas por Cobrar + Inventarios = 92% del los Activos Corrientes
• CxC con reducida morosidad:� Cartera de clientes de reconocido prestigio� Reducción en las CxC de largo plazo
• Inventarios sanos:� Mínimo nivel de obsolescencia
Activo Corriente Cuentas por Cobrar
US
$ M
illon
es
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Perspectivas de Crecimiento
I) CAT: Estrategias y Perspectivas
II) Ferreyros: Crecimiento Orgánico
Sostenido
III) Subsidiarias: Nuevos Segmentos y
Representaciones
IV) Internacionalización:
Expansión Estratégica
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I) CAT: Estrategias y Perspectivas
• Crecimiento Orgánico: Crecimiento natural del negocio y la industria. El crecimiento de Ferreyros va de la mano con el crecimiento de CAT.
• Distribución de Nuevas Líneas: Diversificación por segmentos de negocio y adecuación a diferentes tipos de cliente.
• Nuevas Adquisiciones: Integración de sus líneas de negocio (Como ejemplo, la adquisición de Bucyrus al incursionar en la fabricación de equipos).
Perspectivas de Crecimiento
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II) Ferreyros: Crecimiento Orgánico Sostenido
• Crecimiento del mercado en línea con proyectos de expansión:� Pipeline Minero: US$42 mil millones� GAP Infraestructura: US$40 mil millones
• Desarrollo de nuevos proyectos y representación de nuevas marcas.
• Desarrollo de estrategias para alcanzar nuevos segmentos.
Perspectivas de Crecimiento
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III) Subsidiarias: Nuevos Segmentos y Representacio nes
• Crecimiento que complemente la oferta de bienes y servicios a los clientes: e.g. Megarepresentaciones, Fargoline, Forbis, entre otras.
• En el radar: nuevos bienes y servicios a ser ofertados.
• Objetivo de mediano plazo: Crecimiento de las subsidiarias proporcional al tamaño relativo de Ferreyros.
Perspectivas de Crecimiento
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IV) Internacionalización: Expansión Estratégica
• Replicar exitoso modelo de negocios en el Perú y Knowhow en otros países (e.g. Inti Inversiones)
• Flexibilidad: El portafolio de productos y servicios de Ferreyros se puede expandir a otros mercados.
• Ferreyros comparte la estrategia de Caterpillar de asociarse con socios que tengan solidez para atender a clientes de nivel mundial (Ej. Minería)
Perspectivas de Crecimiento
0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00
Últimos año
Comparables (PER)
Estimados Casas de Bolsa
S/. por acción
7.39
12.59 12.18
12.70
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
10.00
11.00
12.00
13.00
14.00
Ferreyros Caterpillar Finning Int. Toromont
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Ferreyros en el Mercado de Capitales
Ratio PER Resumen Valorización de la AcciónPrecio Mercado
Promedio12.49
12.59 12.18 12.70
7.39
Características del Programa del IRD
• Denominación: Segundo Programa de IRD• Monto: Hasta US$ 130 MM en Circulación• Monto en Circulación: US$ 68.8 MM• Clasificaciones:
• Equilibrium: A+• PCR: A+• Apoyo y Asociados: A
Nota: El 2011 considera cifras a junio.
Participación de bonos corporativos en la deuda
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Conclusiones
� Ferreyros es la empresa líder en la comercialización de bienes de capital en un entorno lleno de oportunidades.
� Su exitoso modelo de negocio se basa en un enfoque de crecimiento diversificado, reflejado en sus principales indicadores financieros.
� La Compañía presenta importantes perspectivas de crecimiento en 4 frentes claramente definidos:
� CAT� Orgánico� Subsidiarias� Internacional
� El valor de mercado de la acción se encuentra negociando por debajo de su Valor Fundamental.