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Consorcio Financiero
Abril de 2013
Emisión de Bonos Corporativos
Series A y B
UF 5.000.000
Agenda
I. Descripción de la Compañía
II. Negocios
III. Información Financiera Consorcio Financiero
IV. Consideraciones de Inversión
V. Características de la Emisión
Agenda
I. Descripción de la Compañía
II. Negocios
III. Información Financiera Consorcio Financiero
IV. Consideraciones de Inversión
V. Características de la Emisión
Consorcio Financiero – La Compañía en una mirada
� Uno de los mayores conglomerados de servicios financieros del país.
� Mayor grupo asegurador del mercado.
� Incorporación al negocio bancario en el año 2009
� Amplia oferta de productos financieros a sus clientes.
� Activos por más de US$ 11.400 millones.
� Patrimonio de US$ 1.370 millones.
� Más de 1.000.000 de clientes y 2.644 colaboradores
SEGUROSSEGUROS DE VIDASEGUROS DE SALUDSEGUROS DE AUTOSEGUROS DE HOGARSEGUROS CORPORATIVOSSEGUROS DE DESGRAVAMEN
PREVISIÓNRENTAS VITALICIASRENTAS PRIVADASAPV COLECTIVOAPV
AHORROFONDOS MUTUOSSEGUROS CON AHORROCORREDORA DE BOLSA
CRÉDITOSCRÉDITOS DE CONSUMOCRÉDITOS HIPOTECARIOSCRÉDITOS COMERCIALESFACTORINGCUENTAS CORRIENTES
Tipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
Consorcio Financiero – La Compañía en una mirada
� A través de sus diferentes vehículos, Consorcio Financiero ofrece una amplia
oferta de servicios financieros.
25% 18,6% 15%
CONSORCIO FINANCIERO
CN LifeSeguros de
Vida
Consorcio Seguros de
Vida
Consorcio Seguros
Generales
Consorcio Corredores de
Bolsa
BancoConsorcio
99,8%100% 100% 100% 100%
Otros activos
FamiliaHurtado Vicuña
Consorcio Financiero – Accionistas de Prestigio
� Compañía de capitales 100% nacionales.
� Principales accionistas son importantes y prestigiosos grupos económicos.
� Además participan de la propiedad algunos ejecutivos del grupo de empresas.
FamiliaFernández León
FamiliaGarcés Silva
y
Consorcio Financiero – Directorio y Administración de excelencia
PATRICIO PARODI GILGERENTE GENERALIngeniero Comercial, PUCMBA, U. de Harvard
JUAN BILBAO HORMAECHEPRESIDENTEIngeniero Comercial, PUCMBA U. de Chicago
JUAN HURTADO VICUÑADIRECTORIngeniero Civil, U. de Chile
PEDRO HURTADO VICUÑADIRECTORIngeniero Industrial, U. Chile
JUAN JOSÉ MAC-AULIFFE GRANELLODIRECTORIngeniero Comercial, PUC
EDUARDO FERNÁNDEZ LEÓNDIRECTORIngeniero Comercial, PUC
HERNÁN BÜCHI BUCDIRECTORIngeniero Civil en Minas, U. de ChilePostgrado en Universidad de Columbia
JOSÉ ANTONIO GARCÉS SILVADIRECTOREmpresario
DIRECTORIO Y ADMINISTRACIÓN
Consorcio Financiero - Destacada Trayectoria
Compañía de Seguros La Industrial
1916
Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de
Seguros S.A.
1975
Bankers Trust compra la Compañía
1986
Consorcio crea la “Fundación Consorcio”
para apoyar el desarrollo y progreso social del país
1987
Edificio El Bosque
1993
� Consorcio se convierte en una Compañía 100% Nacional.
� Nace Consorcio Financiero S.A.� Con los nuevos dueños se redefine la estrategia de
la Compañía: “Satisfacer integralmente las
necesidades financieras de nuestros clientes”
� CFSA adquiere Cruz Blanca Seguros Generales, actual Consorcio Seguros Generales S.A.
1999
2000
� Se autoriza a operar a Consorcio Créditos Hipotecarios.
� Se crea Consorcio Corredores de Bolsa S. A.
� Se formaliza asociación con Compass Group N. Y.
� Se inicia la comercialización de APV� Consorcio adquiere CNA, actual CNLife.
2002
2003
Consorcio Lanza la primera Corredora de Bolsa en Línea
Fundación Consorcio gana premio al buen
Ciudadano Empresarial
Consorcio Financiero - Destacada Trayectoria
2004
2005
2006
2008
Nace Consorcio Tarjetas de Crédito S.A.
� Se crea Consorcio Corredora de Bolsa de Productos.
� Primera Compañía de Seguros en ofrecer créditos de Consumo a pensionados
Consorcio es reconocido como Superbrands por el consejo de marcas de Chile y Superbrands
Internacional.
Lanzamiento del primer portal de venta de Seguros de Auto y
Viajes en línea
Cambio Imagen Corporativa
Se realiza la fusión entre Larraín Vial y Compass Consorcio Asset Management
2009
Consorcio adquiere el Banco Monex,
ingresando así a la Industria Bancaria
Nacional
2011
Banco Consorcio coloca su primer bono
subordinado
2012
� Consorcio Financiero realiza un aumento de capital por $127.902 millones.
� Las filiales realizan aumentos de capital por un total de $225.000 millones.
� CNLife se adjudica tramos Seguros Invalidez y Sobrevivencia
Agenda
I. Descripción de la Compañía
II. Negocios
III. Información Financiera Consorcio Financiero
IV. Consideraciones de Inversión
V. Características de la emisión
� Consorcio Vida es la filial más relevante en términos de patrimonio, activos y
generación de flujos.
� Aumento en la importancia relativa del Banco y la Corredora de Bolsa le otorga
estabilidad a los flujos
Consorcio Financiero – Antecedentes Filiales
Utilidad FilialesMillones de US$ a diciembre 2012
Patrimonio FilialesMillones de US$ a diciembre 2012
Activos FilialesMillones de US$ a diciembre 2012
Fuente: Consorcio Financiero. en base a los EEFF de diciembre de 2012 de cada filial.Tipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
US$ 1.371 MM US$ 11.454 MM US$ 119 MM
� Industria atomizada con 31 empresas. Principales cinco compañías representan un
60% de las primas vendidas.
� Consorcio Vida, líder en participación de mercado en productos de seguros de
Vida Individual con participación de 14,9%; y es un actor relevante en el mercado
de Rentas Vitalicias, con un 13,0% de participación.
Compañías de Seguros de Vida
Participación en venta de primas de Vida IndividualA Diciembre 2012
Participación en venta de Rentas VitaliciasA Diciembre 2012
Fuente: Asociación Aseguradoras de Chile A.G.
Seguros de Vida
� Industria ha tenido atractivas tasas de crecimiento.
� Favorables perspectivas para los productos de Vida Individual por aumento de
poder adquisitivo de los asegurados.
� Maduración del sistema de pensiones permite aumento en el número y en el
capital acumulado de los futuros pensionables.
Compañías de Seguros de Vida
Fuente: Asociación Aseguradoras de Chile A.G. y SVSTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
Seguros de Vida
Prima Directa Industria Seguros de VidaEn millones de US$
Saldo Total Afiliados a Sistema de AFPEn millones de US$
CAC (´05-´12) = 8,9% CAC (´08-´12) = 20,1%
Compañías de Seguros de Vida
� Consorcio Vida, líder en patrimonio con US$ 809 millones a dic-12, equivalente a
un 14,8% de la industria.
� Actor más relevante en activos con US$7.170 millones a dic-12, equivalente a un
14,4% de la industria.
Patrimonio Compañías de Seguros de VidaEn millones de US$, cifras a diciembre 2012
Activos Compañías de Seguros de VidaEn millones de US$, cifras a diciembre 2012
Fuente: SVSTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
Seguros de Vida
� Amplia oferta de seguros de vida y salud, seguros con ahorro, seguros colectivos,
rentas vitalicias y ahorro previsional voluntario.
� Liderazgo en el mercado en sus principales Líneas de Negocio
� 161.618 Pólizas Vigentes, 57.247 de Rentas Vitalicias
� Principal producto, la Renta Vitalicia, un contrato irrevocable a largo plazo
Consorcio Vida
Evolución de los IngresosEn millones de US$
Ingresos por tipo de productoA diciembre 2012
Fuente: Asociación Aseguradoras de Chile A.G. y Superintendencia de Valores y SegurosTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
Seguros de Vida
CAC (´05-´12) = 11,3%
US$ 647 MM
� US$7.000 millones en Inversiones Financieras, 66% invertido en instrumentos de RF
� Se privilegia la inversión en activos de renta fija a largo plazo por compromiso de
largo plazo con asegurados, buscando una mayor duración
� Acciones y negocios inmobiliarios permiten aumentar el retorno del porfolio
� Alta correlación con desempeño de los mercados bursátiles
Consorcio Vida
Cartera de InversionesComo % de la cartera a diciembre-12
Rentabilidad de las Inversiones
Fuente: Asociación Aseguradoras de Chile A.G. y Superintendencia de Valores y SegurosTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
Seguros de Vida
US$ 7.000 MM
Consorcio Vida
� Patrimonio actual de US$809 millones. Aumento de capital por US$188 millones
realizado en septiembre 2012 como preparación para cambios normativos.
� Bajo nivel de Leverage (8x v/s 20x permitido).
� Clasificación de Solvencia AA+ por Fitch Ratings e ICR.
Patrimonio y EndeudamientoEn US$ millones y veces
Endeudamiento= Pasivos / Patrimonio
Evolución de las UtilidadesEn US$ millones
Seguros de Vida
Fuente: Asociación Aseguradoras de Chile A.G. y Superintendencia de Valores y SegurosTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
� Reactivó las ventas de Rentas Vitalicias durante el año 2011.
� Adjudicación de 2 fracciones en la licitación del Seguro Invalidez y Sobrevivencia
permite acceso a nueva línea de negocios.
� Posibilidad de segmentar el mercado (Estrategias de precio).
CN Life
Evolución de los IngresosEn US$ millones
Ingresos por tipo de productoA diciembre 2012
Fuente: Asociación Aseguradoras de Chile A.G. y Superintendencia de Valores y SegurosTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
Seguros de Vida
US$ 140 MM
� Cartera de Inversiones de US$907 millones.
� Un 89% de los activos invertidos en instrumentos de Renta Fija.
� Menor volatilidad que Consorcio Vida por menor inversión en Renta Variable.
CN Life
Cartera de InversionesComo % de la cartera a diciembre-12
Rentabilidad de las Inversiones
Fuente: Asociación Aseguradoras de Chile A.G. y Superintendencia de Valores y SegurosTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
Seguros de Vida
US$ 907 MM
CN Life
� Patrimonio actual de US$137 millones, reciente aumento de capital por US$20
millones como preparación para enfrentar cambios normativos.
� Bajo nivel de Leverage (6x v/s 20x permitido).
� Clasificación de Solvencia AA y AA+ por Feller-Rate y Fitch Ratings.
Patrimonio y EndeudamientoEn US$ millones y veces
Endeudamiento= Pasivos / Patrimonio
Evolución de las UtilidadesEn US$ millones
Seguros de Vida
Fuente: Asociación Aseguradoras de Chile A.G. y Superintendencia de Valores y SegurosTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
� 3 principales líneas de negocios: Seguros de Automóvil, Seguro de Incendio
Habitacional y Corporativo, y Seguro Obligatorio de Accidentes Personales SOAP.
� US$90 millones en ventas de primas a dic-12.
� 2,4% de participación de mercado a dic-12.
Consorcio Generales
Seguros Generales
Evolución de los IngresosEn US$ millones
Ingresos por tipo de productoA diciembre 2012
Fuente: Superintendencia de Valores y SegurosTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
CAC (´05-´12) = 22,0%
US$ 90 MM
� Cartera mayoritariamente invertida en instrumentos de Renta Fija de mediano
plazo
� Positiva evolución de los resultados de los últimos años
� Reciente aumento de capital por US$15,6 millones permite abordar nuevos
negocios
Consorcio Generales
Seguros Generales
Cartera de InversionesEn % de la cartera, a diciembre 2012
Evolución de las UtilidadesEn US$ millones
Fuente: Superintendencia de Valores y SegurosTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
US$ 56 MM
� Objetivo: ser un actor relevante y rentable en la industria bancaria.
� Importantes aumentos de capital desde la adquisición, US$330 millones, para
enfrentar la estrategia de crecimiento con patrimonio de US$376 millones a
diciembre del 2012.
� Inversión temporal en activos de Tesorería.
Banco Consorcio
Banco
Fuente: Superintendencia de Bancos e Instituciones FinancierasTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
ActivosEn US$ millones
Patrimonio y EndeudamientoEn US$ millones y veces
� Desde su adquisición, el Banco ha registrado un fuerte crecimiento de las
colocaciones.
� La cartera de colocaciones comerciales, casi inexistentes en el año 2010,
representan un 66% de las colocaciones totales a dic-12
� En este período, el Banco ha logrado mantener niveles acotados de riesgo en su
cartera
Banco Consorcio
Colocaciones (Netas de Interbancarias)En US$ millones
Banco
Índice de Riesgo Provisiones/Colocaciones
Fuente: Superintendencia de Bancos e Instituciones FinancierasTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
� Crecimiento de Banco Consorcio no sacrifica Rentabilidad
� ROE Banco Consorcio superior al promedio de Bancos Pequeños.
Banco Consorcio
ROE Consorcio vs Industria (Banco Pequeños) Utilidad BancoEn US$ millones
Fuente: Superintendencia de Bancos e Instituciones FinancierasTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
Clasificación en términos de activos totales. Bancos Pequeños: Activos totales<$2.000.000 millones.
� Foco en intermediación de acciones y renta fija, pactos y simultáneas.
� Base de clientes diversificada: institucionales, clientes de alto patrimonio y
personas naturales.
� 10.000 clientes de la Corredora OnLine con más de 1.6 millones de visitas anuales.
� Cartera propia invertida en instrumentos de Renta Fija.
Consorcio Corredores
Corredora de Bolsa
Evolución Comisiones por Operaciones en RuedaEn US$ millones
Cartera de InversionesA diciembre 2012
Fuente: Superintendencia de Valores y SegurosTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
US$ 350 MM
� Incidencia de la inflación y nivel de actividad de los clientes en los resultados.
� Aumento de capital por US$36,5 millones, incrementándolo en un 77%.
� ROE promedio de 18,2% en últimos 8 años (2005-2012).
Consorcio Corredores
Corredora de Bolsa
Evolución Patrimonio y RentabilidadEn US$ millones y %
Evolución de las UtilidadesEn US$ millones
Fuente: Superintendencia de Valores y SegurosTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
� Administración de fondos de terceros
Tiene participaciones minoritarias en
� Financiamiento alternativo
Alternativa a la banca y al Factoring a través de la intermediación de facturas
� Otras inversiones Financieras
Mantiene inversiones financieras entre las que destaca la participación en Almendral S.A.
Otros Activos
25%
100%
18,6% 15%
6,6% de Almendral S.A.
Responsabilidad Social Empresarial
� 1987 se crea Fundación Consorcio para apoyar el desarrollo social del país
� 2001 se funda Colegio Monte Olivo, colegiatura de Pre Kinder a 4to Medio
� Ubicado en Bajos de Mena, Puente Alto, uno de los sectores más pobres del país.
� Matrícula 2012: 1,028 alumnos, índice de vulnerabilidad de 74%
� Categoría de Excelencia Académica entregada por el Ministerio de Educación
� 6,635 m2 construidos en 13,442 m2 de terreno.
Agenda
I. Descripción de la Compañía
II. Negocios
III. Información Financiera Consorcio Financiero
IV. Consideraciones de Inversión
V. Características de la emisión
� Crecimiento anual compuesto de los activos totales: 11,1%
� Crecimiento anual compuesto de los activos de cías de seguros: 7,9%.
� Banco lidera el crecimiento desde 2010.
Información Financiera – Filiales
Evolución PatrimonioEn US$ millones
Evolución Activos En US$ millones
Fuente: Consorcio FinancieroTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
� Utilidad de Consorcio Financiero a dic-12 US$119 millones y ROE de 10%.
� Patrimonio atribuible a los controladores de US$1.370 millones.
� Conservadores niveles de endeudamiento y endeudamiento financiero a nivel
individual (0,26x y 0,23x respectivamente).
Información Financiera – Consorcio Financiero
Evolución Utilidad y ROEEn US$ millones y porcentaje
Para el cálculo del ROE se considera el patrimonio medio del periodo.Fuente: Consorcio Financiero. Tipo de cambio utilizado $479,96 por cada US
Patrimonio y Endeudamiento IndividualEn US$ millones y veces
� Flujo de caja depende de los dividendos de sus filiales.
� Dividendos históricos permiten enfrentar holgadamente las obligaciones
financieras.
� En Banco Consorcio y Consorcio Generales se ha privilegiado el crecimiento,
capitalizándose la totalidad de las utilidades obtenidas.
Información Financiera - Dividendos
*El gasto por intereses considera una emisión de UF 2.500.000 en la Serie A al 3,70% y UF 2.500.000 en la Serie B al 3,90%.Fuente: Consorcio Financiero. Tipo de cambio utilizado $479,96 por cada US
Dividendos PercibidosEn US$ millones
Información Financiera – Antecedentes Resumidos
(1) Esta información permitirá a las Administradoras de Fondos de Pensiones y de Cesantía realizar los cálculos de los límites de inversión, según lo estipulado en el Decreto Ley 3500 de 1980 y en los Regímenes de Inversión (Anexo N° 1 de la circular N°498)
BALANCE CONSOLIDADO INTERMEDIO DIC 2012 ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO DIC 2012
MM US$ MM $ Individual(1)
Efectivo Equivalentes al Efectivo 160 76.643
Deudores Comerciales y otras CxC 1.489 714.639
Otros Activos Financieros 8.779 4.213.664
Otros Activos 1.026 492.578
TOTAL ACTIVOS 11.454 5.497.524 828.208
Total de pasivos 10.083 4.839.624
Patrimonio (Atribuible a la controladora) 1.370 657.391
Patrimonio (No atribuible a controladora) 1 509
Patrimonio total 1.371 657.900
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 11.454 5.497.524
MM US$ MM $
Ingresos 1.463 702.352
Costo de Ventas -1.200 -575.714
Ganancia Bruta 264 126.638
Otros Ingresos 34 16.213
Gastos de Administración -144 -68.959
Otros gastos por función -44 -20.978
Ganancia de actividades operacionales 110 52.912
Ganancias de asociadas 2 740
Diferencias de Cambio -15 -7.355
Resultado por Unidades de Reajuste -3 -1.301
Diferencias importes libro y valor razonable 39 18.533
Ganancia antes de impuesto 132 63.529
Impuesto -14 -6.570
Ganancia atribuible a propietarios 119 56.959
Fuente: Consorcio FinancieroTipo de cambio utilizado $479,96 por cada US$
Agenda
I. Descripción de la Compañía
II. Negocios
III. Información Financiera Consorcio Financiero
IV. Consideraciones de Inversión
V. Características de la emisión
Consideraciones de Inversión
Uno de los más importantes conglomerados financieros de Chile Excelente posicionamiento de la
marca Consorcio
Participa de Industrias con positivas perspectivas de crecimiento
Prestigio y trayectoria de principales Accionistas, Directorio y de la Administración
Sólida posición financiera
Agenda
I. Descripción de la Compañía
II. Negocios
III. Información Financiera Consorcio Financiero
IV. Consideraciones de Inversión
V. Características de la emisión
Características de la emisión
Serie A Serie B
Nemotécnicos BCFSA-A BCFSA-B
Moneda UF UF
Monto máximo UF 5.000.000 UF 5.000.000
La suma total de los montos colocados con cargo a las Series A y B no podrá exceder el monto de UF 5.000.000
Rating emisión AA Feller Rate / AA- Fitch Ratings
Plazo 5 años Bullet 21 años / 10 de gracia
Tasa de carátula 3,70% 3,90%
Valor nominal de cada bono UF 500 UF 500
Fecha inicio devengo de intereses 01 de abril de 2013
Fecha rescate anticipado A partir del 01 de abril 2015 A partir del 01 abril 2018
Mecanismo rescate anticipado MW(Par; Tasa de Referencia + 70bps) MW(Par; Tasa de Referencia + 80bps)
Uso de los fondos Refinanciamiento de pasivos de corto o largo plazo de la Sociedad
Principales Resguardosi. Nivel de endeudamiento financiero neto individual* no superior a 0,4 veces.
ii. Mantención de Activos Esenciales (directa o indirecta sobre el cincuenta y un por ciento de las acciones emitidas por Consorcio Vida, CN Life, Consorcio Generales, Consorcio Corredores y Banco Consorcio)
iii. Cross Default, Cross Acceleration y Negative Pledge
*Considera el Endeudamiento Financiero correspondiente al segmento de operación “Matriz y Otras” que agrupa la Sociedad matriz y sus filiales principalmente “Consorcio Inversiones Ltda.”, “Consorcio Inversiones Dos Ltda.” y “CF Cayman Ltd.”.
Calendario de Actividades
Abril 2013
L M W J V
1 2 3 4 5
8 9 10 11 12
15 16 17 18 19
22 23 24 25 26
29 30
Fecha Actividad
02-10 de abril Presentaciones individuales
10 de abril Reunión ampliada
22-23 de abril Construcción libro de órdenes
24 de abril Fecha estimada de colocación
Importante
“LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE ÉL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIENES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO.”
La información contenida en esta publicación es una breve descripción de las características de la emisión y de la entidad emisora, no siendo ésta toda la información requerida para tomar una decisión de inversión. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la entidad emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la Superintendencia de Valores y Seguros.
Señor inversionista:
Antes de efectuar su inversión usted debe informarse cabalmente de la situación financiera de la sociedad emisora y deberá evaluar la conveniencia de la adquisición de estos valores teniendo presente que el único responsable del pago de los documentos son el emisor y quienes resulten obligados a ellos.
El intermediario deberá proporcionar al inversionista la información contenida en el Prospecto presentado con motivo de la solicitud de inscripción al Registro de Valores, antes de que efectúe su inversión.”
“La presente presentación de emisión ha sido preparada por Celfin Capital Corredores de Bolsa S.A. (“Celfin Capital o el “Asesor Financiero” y Consorcio Financiero S.A. (“CFSA” o el “Emisor”), con el propósito de entregar antecedentes de carácter general acerca del emisor y de la emisión, para que cada inversionista evalúe en forma individual e independiente la conveniencia de invertir en bonos de esta emisión.
En su elaboración se ha utilizado información entregada por el Emisor e información pública, la cual no ha sido verificada independientemente por el Asesor Financiero y, por lo tanto, el Asesor Financiero no se hace responsable de ella.”