Post on 24-Apr-2022
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 1
Análisis del Riesgo Operativo y su Incidencia Financiera en una Empresa Constructora de
Vivienda de Interés Social en la Ciudad de Valledupar
Sagbini Balcázar Antonio Manuel
Universidad de Santander
Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables
Maestría en Finanzas
Bucaramanga
2021
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 2
Análisis del Riesgo Operativo y su Incidencia Financiera en una Empresa Constructora de
Vivienda de Interés Social en la Ciudad de Valledupar
Sagbini Balcázar Antonio Manuel
Trabajo de Grado para Optar por el Título de
Magister en Finanzas
Directora
Ortiz Iglesias María Isabel
Magister en Finanzas
Co - Directora
Pertuz Peralta Vanessa Paola
Doctora en Ciencias Mención Gerencia
Universidad de Santander
Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables
Maestría en Finanzas
Bucaramanga
2021
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Página de Aceptación
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 4
Dedicatoria
Esta tesis, la dedico:
A Dios, porque tengo la profunda convicción de que es la fuente de mi vida y quien me
guía para colocar todo lo que he recibido al servicio de los demás.
A mi madre, que me dio la vida y desde entonces ha creído en mí. Que con su ejemplo
me enseñó a no rendirme.
A mi esposa, por su amor y su apoyo incondicional en cada uno de mis proyectos. Siendo
esa retaguardia, para poder avanzar en todos lo que hemos emprendido.
A mis hijos, quienes me inspiran a seguir adelante.
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Agradecimiento
Mi especial agradecimiento:
A Juan Pablo Olivella y a Claudia Vargas, por darme la oportunidad de ser parte de esa
maravillosa familia empresarial, en donde, no solo han contribuido para mi crecimiento personal
y profesional.
A la Universidad De Santander, por abrir sus puertas y colocar a mi disposición un grupo
de docentes capacitados para mi formación académica.
A mi directora y codirectora de Tesis, Maria Isabel Ortiz Iglesias y Vanessa Paola Pertuz
Peralta, quienes aceptaron dirigirme en este proyecto de grado, y con la pericia en el tema
investigación, me impulsaron para culminar esta etapa en mi vida.
A todos mis compañeros de maestría, con quienes tuve la dicha de aprender de ellos
como personas y como profesionales.
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Tabla de Contenido
Dedicatoria 3
Agradecimiento 5
Resumen 12
Astract 14
Introducción 15
Capítulo I. El Problema 17
1. Planteamiento del Problema 17
1.1 Formulación del Problema 19
1.2 Sistematización del Problema 19
2. Objetivos de la Investigación 20
2.1 Objetivo General 20
2.2 Objetivos Específicos 20
3. Justificación de la Investigación 21
4. Delimitación de la Investigación 23
Capitulo II. Marco de Referencia 24
5. Marco Teórico 24
5.1 Antecedentes de la Investigación 24
5.2 Bases Teóricas 26
5.3 Desempeño Financiero 31
5.4 Factores de Constructividad 36
5.5 Bases Legales 37
Capitulo III. Marco Metodológico 38
6. Metodología de la Investigación 38
6.1. Enfoque de Investigación 38
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6.2. Tipo de Investigación 38
6.3. Diseño de la Investigación 39
6.4. Población y Muestra 40
6.5. Técnicas e Instrumentos de Recolección de Datos 42
6.6. Análisis de la Información 42
6.7. Técnicas de Análisis 49
6.8. Procedimiento de la Investigación 49
6.9. Validación del Instrumento 50
Capítulo IV. Resultados de la Investigación 51
7. Identificación los Diferentes Riesgos Operativos Existentes en la Empresa Constructora
de Vivienda de Interés Social 51
7.1. Riesgos Operacionales Identificados por Método Preventivo. Personas 52
7.2. Riesgos Operacionales Identificados por Método Preventivo. Procesos Internos 53
7.3. Riesgos Operacionales Identificados por Método Preventivo. Tecnología de la
Información 59
7.4. Riesgo Operacional Identificados por Método Preventivo. Eventos Externos 61
8. Medición y Evaluación de los Riesgos Operativos Existentes en la Empresa Constructora
de Vivienda de Interés Social. 64
8.1. Método Mapa de Riesgo 64
8.2. Método de Indicador Básico 68
9. Medición de la Situación Financiera de Acuerdo con el Análisis de los Riesgos
Operativos en la Empresa Constructora de Vivienda de Interés Social. 69
9.1. Situación Financiera 69
9.2. Incidencia en la Liquidez 70
9.3. Incidencia en los Plazos 72
9.4. Incidencia en los Costos en los Riesgos Operativos 73
9.5. Incidencia en el Endeudamiento 74
9.6. Incidencia en la Rentabilidad 75
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9.8. Sensibilidad del GAO 78
9.9. Efectivo Generado por las Operaciones- EGO 79
10 Propuestas de Medidas de Control para la Gestión de Riesgos Operativos Existentes en la
Empresa Constructora de Vivienda de Interés Social. 80
10.1. Persona 80
10.2. Procesos Internos 81
10.3. Tecnología de la Información 84
10.4. Evento Externos 85
Conclusiones y Recomendaciones 86
Referencias Bibliográficas 88
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Lista de Tablas
Tabla 1. Ratios de Liquidez 32
Tabla 2. Ratios de Endeudamiento 33
Tabla 3. Ratios de Rentabilidad 34
Tabla 4. Ratios de Apalancamiento 35
Tabla 5. Operacionalización de las Variables 41
Tabla 6. Calificación de Severidad/Impacto 43
Tabla 7. Niveles de Frecuencia de un Riesgo 44
Tabla 8. Matriz de Incidencia en el Costo 45
Tabla 9. Matriz de Incidencia en el Plazo 46
Tabla 10. Matriz de Impacto a la Liquidez 46
Tabla 11. Matriz de Impacto al Endeudamiento 47
Tabla 12. Matriz de Incidencia en la Rentabilidad 47
Tabla 13. Tratamiento del Riesgo 48
Tabla 14. Riesgo Operacional por Personas 52
Tabla 15. Riesgo Operacional por Procesos Internos 54
Tabla 16. Riesgo Operacional por Tecnología de la Información 59
Tabla 17. Riesgo Operacional por Eventos Externos 61
Tabla 18. Medición y Evaluación de los Riesgos Operacionales de la Constructora 64
Tabla 19. Método de Indicador Básico 68
Tabla 20. Balance Consolidado (Expresado en Millones de Pesos Colombianos) 69
Tabla 21. Estado de Resultado Consolidado (Expresado en Millones de Pesos Colombianos) 70
Tabla 22. Indicadores de Liquides de la Constructora 70
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Tabla 23. Riesgos que Inciden en la Liquidez 71
Tabla 24. Riesgos que Inciden en los Plazos 72
Tabla 25. Comportamiento de los Costos y Gastos de la Constructora 73
Tabla 26. Riesgos que Inciden en los Costos 73
Tabla 27. Indicadores de Endeudamiento de la Constructora 74
Tabla 28. Riesgos que Inciden en el Endeudamiento 75
Tabla 29. Indicadores de Rentabilidad de la Constructora 76
Tabla 30. Riesgos que Inciden en la Rentabilidad 76
Tabla 31. Efectivo Generado por la Operación 79
Tabla 32. Capital de Trabajo 79
Tabla 33. Tratamiento del Riesgo Operacional Relacionado con las Personas 80
Tabla 34. Tratamiento del Riesgo Operacional Relacionado con los Procesos Internos 81
Tabla 35. Tratamiento del Riesgo Operacional Relacionado con las Tecnologías de la
Información 84
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Lista de Figuras
Figura 1 Matriz de Valoración de Riesgos 44
Figura 2 Matriz de Respuesta ante los Riesgos 49
Figura 3 Mapa de Riesgo Evaluado 67
Figura 4 Apalancamiento Operativo – GAO 77
Figura 5 Sensibilidad del GAO 78
Figura 6 Apalancamiento Operativo de la Constructora – GAO 78
Figura 7 Tratamiento del Riesgo Operacional Relacionado con los Eventos Externos 85
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Resumen
Título
Análisis del Riesgo Operativo y su Incidencia Financiera en una Empresa Constructora
de Vivienda de Interés Social en la Ciudad de Valledupar
Autor
Sagbini Balcázar Antonio Manuel
Palabras Clave
Riesgo operativo, desempeño financiero, indicadores financieros, mapa de riesgo,
mitigación del riesgo.
Descripción
El sector de la construcción está expuesta a múltiples escenarios de incertidumbre que es fuente
generadora de riesgos; en este contexto, se realiza un análisis de una empresa de construcción de
interés social en la ciudad de Valledupar, que no son ajenas a que eventos negativos relacionada
con la actividad económica. En el presente estudio se analizaron los riesgos operativos y su
incidencia en la gestión financiera durante el periodo 2017-2020, identificando los riesgos
asociados con las fallas del personal, deficiencias en los procesos, en los sistemas de información
y los eventos externos mediante las herramientas de mapa de riesgo (Frecuencia- Impacto), de
los cuales bajo la autoevaluación de las áreas funcionales relacionaron 33 riesgos operacionales
en total, siendo el de mayor concentración los procesos internos con 58%; seguido de las
personas 18%, y el 15% de los sistemas de información, y el restante corresponde a los eventos
externos.
Posteriormente, se establecieron aquellos riesgos que afecta en mayor grado los
indicadores financieros en sus niveles de liquidez, endeudamiento, rentabilidad, costos y plazos
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de los proyectos. Así como las estrategias que podrían implementar la Gerencia con el objetivo
de minimizar los efectos en la probabilidad y/o impacto de los eventos de riesgo y que
actualmente afecta la gestión financiera de la constructora. Finalmente, se puede concluir que los
riesgos operacionales como mayor incidencia son las fallas en los procesos e inciden
directamente con los costos, la liquidez y el endeudamiento de la empresa.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 14
Asbtract
Title
Título en Inglés del Trabajo de Grado
Author
Sagbini Balcázar Antonio Manuel
Keywords
Operational risk, financial performance, financial indicators, risk map, risk mitigation.
Description
The construction sector is exposed to multiple scenarios of uncertainty that is a source of risk; In
this context, an analysis is carried out of a construction company of social interest in the city of
Valledupar, which is not unrelated to negative events related to economic activity. In this study,
operational risks and their impact on financial management during the 2017-2020 period were
analyzed, identifying the risks associated with staff failures, deficiencies in processes,
information systems and external events using the tools risk map (Frequency-Impact), of which,
under the self-assessment of the functional areas, related 33 operational risks in total, with the
highest concentration being internal processes with 58%; followed by 18% people, and 15%
from information systems, and the remainder corresponds to external events.
Subsequently, those risks that affect the financial indicators to a greater degree in their
levels of liquidity, indebtedness, profitability, costs and project terms were established. As well
as the strategies that Management could implement in order to minimize the effects on the
probability and / or impact of risk events and that currently affect the financial management of
the construction company. Finally, it can be concluded that the operational risks as the greatest
incidence are the failures in the processes and directly affect the costs, liquidity and indebtedness
of the company.
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Introducción
El presente trabajo presenta un análisis del riesgo operativo y su incidencia financiera
en una empresa constructora de vivienda de interés social en la ciudad de Valledupar.
La importancia de esta investigación radica en que se propondrá un plan de trabajo,
incluyendo acciones que una vez implementadas en la constructora de vivienda de interés social,
facilitarán la organización del área de gestión de riesgos y su impacto en las políticas financieras
de la empresa, en cumplimiento a su plan estratégico; además, del diseño de un instrumento
válido y confiable para obtener la información en el campo de estudio que estará disponible para
ser utilizado en otras investigaciones.
Para el desarrollo de la investigación, en primera medida se presenta el desarrollo del
problema, los objetivos, justificación y delimitación de la infestación, para posteriormente
desarrollar los antecedentes, bases teóricas y metodología, catalogando el estudio como mixto,
descriptivo cuantitativo, no experimental, de campo y transversal.
Seguidamente, se realiza la identificación de los riesgos operativos existentes en la
empresa constructora de viviendas de interés social por medio de la obtención de informes
históricos presentados a la gerencia general y entrevistas.
Consecutivamente, se lleva a cabo la medición y evaluación de los riesgos operativos
existente en la empresa constructora de viviendas de interés social, a través del cálculo de la
probabilidad, impacto y nivel de riesgo de cada uno de los riesgos identificados.
Posteriormente, se mide la incidencia en los indicadores financieros de acuerdo con la
gestión de riesgos operativos existentes en la empresa constructora de vivienda de interés social
como son ratio de liquidez, endeudamiento, apalancamiento y rentabilidad, teniendo en cuenta los
costos y plazo de los proyectos ejecutados.
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Finalmente, se presentan las conclusiones y recomendaciones luego del desarrollo de la
investigación y las recomendaciones que se le dan a la constructora de viviendas de interés social
basados en los resultados obtenidos.
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Capítulo I. El Problema
En el presente capitulo, se incluye planteamiento del problema de la investigación,
especificando su formulación y sistematización. Asimismo, se proponen los objetivos tanto
general, como específicos, describiendo seguidamente, la justificación y delimitación del
presente estudio.
1. Planteamiento del Problema
La gestión de riesgo, es el proceso de identificar, planificar y organizar la presencia de
factores tanto internos como externos a las actividades de las empresas que influyen en los
objetivos de corto, mediano y largo plazo (CAMACOL, 2018). Para ello es indispensable
direccionar y controlar de manera eficiente los recursos físicos y humanos de las organizaciones,
con el fin de reducir al mínimo los riesgos y la incertidumbre asociados a las diferentes
actividades económicas.
En ese orden de ideas, el sector de la construcción se encuentra en una etapa temprana en
la gestión del riesgo, específicamente en la evaluación del riesgo operativo, donde se evidencia
que el sector no logra alcanzar la etapa de creación de valor mediante la gestión actual.
De acuerdo con Lara (2008), el riesgo operativo, se refiere a las pérdidas que puede
causar cuatro factores: recursos humanos (personas), procesos de operación, sistemas
tecnológicos y factores externos. Se basa en el análisis del riesgo que debe incluir los eventos
posibles y pérdidas económicas que estas pueden causar.
En ese mismo sentido, en el documento de Comité de Basilea 2001, “Regulatory
Treatment of Operational Risk” define el riesgo operacional como la perdida resultante de una
falta de adecuación o de un fallo de los procesos, el personal o los sistemas internos, o bien como
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consecuencia de acontecimientos externos, esta definición incluye el riesgo legal (Fernández,
2007).
Es por ello que la evaluación de gestión de riesgos operativos tiene como objetivo medir
los resultados transcurridos en cierto período de tiempo después de la ejecución de los sistemas
de gestión, así como el grado de realización alcanzado. Para ello, la evaluación además de
analizar la satisfacción y los logros alcanzados, analiza los efectos que las acciones asociadas
con los sistemas de Gestión de la calidad alcanzaron en las empresas en análisis (Pérez & Acuña,
2013).
Para las empresas constructoras, es indispensable evaluar el riesgo para medir la
incidencia de los indicadores financieros (liquidez, endeudamiento y rentabilidad) en aras de
crear valor para los accionistas (Barato & Parra, 2013). De acuerdo, CAMACOL (2018) en su
estudio concluye que los Factores externos a la actividad tienen altos niveles de afectación e
incidencia en el sector: i. La baja calidad de la planeación de largo plazo, ii. Retrasos en la
entrega de permisos y trámites para la construcción, iii. Incertidumbre en cuanto a la
normatividad, legislación, tributación y continuidad de políticas.
El sector de la construcción se enfrenta con factores externos como devaluaciones
fuertes, inflación en vivienda creciente, costos de construcción alto, crecimiento económico bajo,
disminución del PIB de construcción, disminución del precio de la vivienda nueva, entre otras así
lo manifiesta (Daza, 2020).
Para las empresas construcción de vivienda en general, es importante evaluar la Gestión
de Riesgo Operativo, con el fin de establecer que tan efectivo es o ha sido el proceso de un
mecanismo que puede identificar la eficiencia de un servicio o producto en el mercado. Su
importancia radica en asegurar la existencia de un negocio en marcha, la consecución de
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 19
objetivos, alcanzar metas de rentabilidad mejorar la competitividad y productividad y mantener y
mejorar reputación.
La constructora se encuentra constituida como una mediana empresa, presentando 6
empresas como competencia directa y ocupando el cuarto lugar por niveles de ventas en la
ciudad para el año 2019.
En ese sentido, la compañía constructora de Vivienda de Interés Social (VIS), se
constituye en el año 2006 y a la fecha no ha implementado la gestión de riesgos financieros en la
empresa. Por tanto, es interés de la gerencia general los resultados de la presente investigación, la
cual desarrollar un análisis financiero en una empresa constructora de vivienda de interés social
(VIS) con su análisis de riesgo operativo.
1.1. Formulación del Problema
De acuerdo a la problemática expuesta, se formula la siguiente interrogante:
¿Cómo incide los riesgos operativos en los indicadores financieros en una empresa
constructora de Vivienda de Interés Social (VIS) en la ciudad de Valledupar?
1.2. Sistematización del Problema
De acuerdo a la interrogante principal, se han derivado las siguientes inquietudes:
¿Cuáles son los riesgos operativos de la constructora de Vivienda de Interés
Social (VIS)?
¿Cómo se mide y evalúa el riesgo operativo en las constructoras de Vivienda de
Interés Social (VIS)?
¿En que incide el análisis de los riesgos operativos en la situación financiera de la
constructora de Vivienda de Interés Social (VIS)?
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2. Objetivos de la Investigación
2.1. Objetivo General
Analizar el riesgo operativo de empresa constructora de Vivienda de Interés Social que
permita evaluar su incidencia financiera a través de metodologías de evaluación del riesgo para
formular planes de mejora en la gestión administrativa.
2.2. Objetivos Específicos
Identificar los diferentes riesgos operativos existentes en la empresa constructora de
Vivienda de Interés Social para conocer las condiciones actuales de la gestión del riesgo.
Evaluar los riesgos operativos existentes en la empresa constructora de Vivienda de
Interés Social para la identificación de falencias y mejoramiento de los riesgos identificados.
Medir la situación financiera de acuerdo con el análisis de los riesgos operativos en la
empresa constructora de Vivienda de Interés Social para establecer mecanismos eficientes para
mitigar los riesgos.
Proponer medidas de control para la gestión de riesgos operativos existentes en la
empresa constructora de Vivienda de Interés Social para minimizar la exposición al riesgo y
mejorar los indicadores financieros.
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3. Justificación de la Investigación
La justificación de la investigación, está dada por las razones personales y empresariales
que apoyan su realización, así como las oportunidades que hacen viable el estudio. En tal
sentido, una vez presentado y formulado el problema, se hace referencia a las motivaciones que
generaron la inquietud de llevarla a cabo, las cuales se presentan de acuerdo al aporte teórico,
metodológico, práctico y social de la investigación propuesta (Comenares & Piñero, 2008).
Como punto inicial, debe resaltarse que la gestión del riesgo operacional surge como
respuesta a la necesidad de mejorar los indicadores financieros de la constructora en un proceso
de mejoramiento organizacional, y participación activa de la gerencia central. Por tanto,
representan grupos de interés, conformados por los accionistas, competidores, entidades locales,
acreedores, clientes internos y externos.
Desde el punto de vista teórico, la presente investigación aportó conocimientos e
interpretaciones relacionadas con el riesgo operacional, surgidos de la revisión de bibliografía
actualizada sobre esta temática. Además, presenta conceptos, características, elementos, entre
otros la medición del riesgo con diferentes enfoques, con miras de crear valor para los
accionistas de la constructora.
Además, se justifica desde el punto de vista metodológico, puesto que, para obtener la
información en el campo de estudio, se diseñó un instrumento de autoevaluación de la empresa
válido y confiable disponible para ser utilizado en otras investigaciones. Por otra parte,
representa un antecedente para estudios futuros donde se aborde la temática de gestión del riesgo
operativo en otros sectores.
En cuanto a su justificación práctica, esta investigación propondrá un plan de trabajo,
incluyendo acciones que una vez implementadas en la constructora de vivienda de interés social,
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 22
facilitarán la organización del área de gestión de riesgos y su impacto en las políticas financieras
de la empresa, en cumplimiento a su plan estratégico.
En el plano social, también se justifica ya la gestión de riesgos operacionales es una
debilidad en el sector de la construcción, puesto que se encuentra en una etapa temprana
(identificación). Con esta investigación, la empresa podrá utilizar sus resultados como
ventajas competitivas frente al mercado.
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4. Delimitación de la Investigación
La presente investigación, se encuentra enmarcado en la línea de investigación Desarrollo
y Competitividad el grupo CIEMPIES, específicamente en la sub línea; sistemas de información
contable y financiera, de la maestría de Finanzas en la Universidad de Santander.
Desde el punto de vista espacial, se realiza en una constructora ubicada en la ciudad de
Valledupar, Cesar.
En su temporalidad, se desarrollará en un periodo comprendido entre abril a diciembre de
2020. Dentro de su sustentación teórica, se basa en los aportes Naranjo & Tintín (2019), Pérez &
Acuña (2013), Lara (2008), CAMACOL (2018), entre otros.
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Capitulo II. Marco de Referencia
En el presente capitulo, se describen en primer término, los antecedentes de la
investigación, siguiendo con la descripción de las bases teóricas que sustentaron la variable
Riesgo Operacional, culminando con la definición conceptual y operacional de la misma,
tomando en cuenta las dimensiones e indicadores que la conformaron en el presente estudio.
5. Marco Teórico
5.1. Antecedentes de la Investigación
Los autores Hernández, Menéndez, & Ramos (2011) en su trabajo titulado “Análisis de
información financiera y evaluación de riesgos dirigido a empresas constructoras interesadas en
formar asocios para participar en licitaciones de gobierno.” Se utilizó una metodología para
medir los riesgos financieros en dos momentos, una para formar asocio y otra durante el
desarrollo de proyectos y evalúa su gestión con un análisis financiero de las decisiones tomadas.
Los resultados antes descritos, aportara al presente estudio en la correlación de impacto de dos
variables evaluación de riesgos y su impacto financiero.
Por otro lado, Barato & Parra (2013) en su trabajo titulado “Impacto financiero en
empresas constructoras de vivienda de interés social generados por la no gestión del riesgo
operativo” los autores, evaluaron el riesgo operativo con la matriz frecuencia – severidad,
cuantificado la exposición de pérdidas en los diferentes factores asociados al riesgo, con
excelentes resultados para la eficiencia, seguridad, solvencia y supervisión de la gestión de todo
tipo de empresas, cuya finalidad se fundamente como una estrategia empresarial.
Cabe resaltar que en su investigación encontraron que la carencia de tecnología aplicada
a la medición de riesgo operativo para las empresas constructoras, impide en gran medida los
sucesos o eventos que impacten financieramente a la empresa.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 25
Puntualizan en diferentes recomendaciones para las constructoras de vivienda de interés
social en la consolidación de un área de administración de riesgo o diversas funciones en
personas encargadas de llevar los procesos de planes de mitigación y monitoreo como
estadísticas de la actividad, bases de datos de incidencias, eventos de pérdidas, reportes de cifras
de control, entre otras. La investigación antes señalada, contribuye a identificar las variables que
tuvieron en cuenta los autores para evaluar el riesgo operativo y elaborar la técnica de
recolección de la información.
En ese orden de ideas, Pérez & Acuña (2013), en su estudio, análisis en el impacto
financiero de las empresas constructoras de vivienda de interés social por la no gestión del riesgo
operativo en la ciudad de Cartagena como parte de política de sostenibilidad a largo plazo,
comparte con la investigación anterior, la misma metodología aplicada a constructoras VIS de
Cartagena, encontrado un riesgo operacional moderado, toda vez que las repercusiones con los
clientes es menor. Esta investigación respalda, la metodología más utilizada para la evaluación
de riesgos operacionales en las empresas constructoras VIS.
Naranjo & Tintín (2019), abordan el Modelo para la gestión de riesgo operativo mediante
el uso del método RISICAR caso aplicado: área de recursos humanos y construcción de la
compañía constructora RHR Rock & Hydro Resources Cía. Ltda. Se enfoca en uno de los
factores de los riesgos operacionales; el personal. En su investigación propone unas
metodologías alternativas como es la técnica cualitativa Método Risicar para identificar,
clasificar, evaluar, diseñar, implementar y monitorear los riesgos asociados a la operación de la
constructora. Y la compara con las técnicas cuantitativas como Loss Distribution Approach
propuesta por Murillo, Arias, & Franco en 2014 y simulación Montecarlo.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 26
En ese orden de ideas, los autores cuantifican el riesgo operativo con las dos técnicas
mencionadas anteriormente. Esta investigación nutre en gran manera al estudio para determinar
las herramientas que se van a tomar como referencia.
En la investigación realizada por Delfines & Paire (2009) en su paper Qualitative
techniques for managing operational risk se fundamentan en la identificación y evaluación de
los riesgos operacionales utilizado técnicas cualitativas como auto-evaluación del riesgo, insumo
de las decisiones gerenciales, implementando los indicadores de riesgo clave (KRIs), los
procesos de asignación de riesgo, las tarjetas de puntajes (scorecards), y el análisis de
escenarios. Estas técnicas resultan un complemento necesario a los datos internos y externos y a
la evaluación que pueda hacerse en base a ellos.
En la revisión de referencias, se encuentra el trabajo de Chávez (2020) titulado “Análisis
del riesgo operativo y su impacto financiero en las empresas del sector de la construcción de la
ciudad de Macas” en la cual se elabora los mapas de riesgo operativo de cada empresa objeto de
estudio y luego del respectivo análisis se establecen aquellos riesgos que afectan en mayor grado
a sus indicadores financieros en sus niveles de liquidez, endeudamiento y rentabilidad, así como
los riesgos que en mayor grado afectan a un conjunto de empresas agrupadas considerando su
nivel de activos y patrimonio, para finalmente presentar un conjunto de estrategias que
implementadas por las empresas permitirían minimizar los efectos en la probabilidad y/o impacto
de los eventos de riesgo y que actualmente afectan su gestión financiera.
5.2. Bases Teóricas
Los fundamentos teóricos que se presentan tienen como propósito describir los
conceptos, definiciones, características y clasificaciones aportadas por los autores que sustentan
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 27
la variable de estudio. A continuación, se pretende exponer las teorías seleccionadas que abordan
el tema de los riesgos operativos.
5.2.1. Riesgo Operativo.
De acuerdo con Basilea II (2004), el riesgo operativo es la ocurrencia de pérdidas
financieras por deficiencias o fallas en los procesos internos, en la tecnología de información, en
las personas o por ocurrencias de eventos externos adversos.
Así mismo, ISO 31000 (2020), el riesgo operativo puede definirse, a grandes rasgos,
como la posibilidad que tiene una compañía, empresa u organización de sufrir pérdidas de
carácter financiero por diversas causas. Afirma que para evitar estos riesgos o minimizar sus
consecuencias es recomendable poner en marcha un Sistema de Gestión de Riesgos basado
en ISO 31000 para poder hacer frente con mayores garantías a las amenazas provocadas por
fallos o insuficiencias en las personas, procesos, tecnología, sistemas internos, cuestiones legales
y eventos externos imprevistos.
De una forma general, definen Soler, et al. (1998) el riesgo operacional como la
posibilidad de que se produzca una perdida financiera debida a acontecimientos inesperados en
el entorno operativo y tecnológico de una entidad. El riesgo operativo u operacional es un
concepto muy amplio en el que se suelen agrupar una gran variedad de riesgos relacionados con
diversos aspectos, tales como (1) deficiencias de control interno (2) procedimientos inadecuados
(3) errores humanas y fraudes y (4) fallas en los sistemas informáticos.
Una vez analizados los aportes de los autores consultados, se observa que estos coinciden
en que el riesgo operacional surge como la perdida resultante de la falta de adecuación o fallas en
los procesos internos, de la actuación del personal o de los sistemas o bien aquellas que sean
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 28
producto de eventos externos. El objetivo de la gestión del riesgo operacional es la
identificación, evaluación, seguimiento, control y mitigación de este riesgo.
5.2.2. Factores de Riesgo Operativo.
Personas. posibilidad de pérdidas financieras asociadas con negligencia, error
humano, sabotaje, fraude, robo, paralizaciones, apropiación de información sensible, lavado de
dinero, inapropiadas relaciones interpersonales y ambiente laboral desfavorable, falta de
especificaciones claras en los términos de contratación del personal, entre otros factores. Se
puede también incluir pérdidas asociadas con insuficiencia del personal o personal con destreza
inadecuadas, entrenamiento y capacitación inadecuada y/o prácticas débiles de contratación.
(Basilea II, 2004)
Procesos Internos. una de las fuentes del riesgo operativo hace referencia a la
posibilidad de pérdidas financieras relacionadas con el diseño inapropiado de los procesos
críticos, o con políticas y procedimientos inadecuados o inexistentes que pueden tener como
consecuencia el desarrollo deficiente de las operaciones y servicios o la suspensión de los
mismos. En tal sentido, podrán considerarse entre otros, los riesgos asociados a las fallas en los
modelos utilizados, los errores en las transacciones, la evaluación inadecuada de contratos o de la
complejidad de productos, operaciones y servicios, los errores de la información contable la
inadecuada compensación, liquidación o pago, la insuficiencia de recursos para el volumen de
operaciones, la inadecuada documentación de transacciones, así como el incumplimiento de
plazos y presupuestos planeados (Basilea II, 2004).
Tecnología de Información. posibilidad de pérdidas financieras derivadas del
uso de inadecuados sistemas de información y tecnologías relacionadas, que puedan afectar el
desarrollo de las operaciones y servicios que realiza la institución al atentar contra la
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 29
confidencialidad, integridad, disponibilidad y oportunidad de la información. Las instituciones
pueden considerar de incluir en esta área, los riesgos derivados de fallas en la seguridad y
continuidad operativa de los sistemas TI, a errores en el desarrollo e implementación de dichos
sistemas y su compatibilidad e integración, problemas de calidad de información, inadecuada
inversión en tecnología y fallas para alinear la TI con los objetivos de negocio. Otros riesgos
incluyen la falla o interrupción de los sistemas, la recuperación inadecuada de desastres y/o la
continuidad de los planes de negocio.
Eventos Externos. posibilidad de pérdidas derivadas de la ocurrencia de eventos
ajenos al control de la empresa que pueden alterar el desarrollo de sus actividades, afectando a
los procesos internos, personas y tecnología de información. Entre otros factores, se podrán
tomar en consideración los riesgos que implican las contingencias legales, las fallas en los
servicios públicos, la ocurrencia de desastres naturales, atentados y actos delictivos, así como las
fallas en servicios críticos provistos por terceros.
5.2.3. Etapa de la Administración del Riesgo.
De acuerdo con Mejía (2006), las etapas de la administración de riesgo son:
Identificación. es la etapa fundamental de la administración de riesgos, puesto
que permite a una organización encontrar situaciones y tomar conciencia de las posibilidades y
peligros que puede enfrentar la ejecución de las actividades que se desarrollan cotidianamente,
para que no se asuma el riesgo por desconocimiento y logre gestionarse antes de que se
materialice (Mejía Quijano, 2006). En este proceso de identificación se recomienda que la
organización identifique las fuentes, las áreas de impacto, los eventos, las causas y todo tipo de
riesgos sin tener en cuenta su origen o si están o no en posibilidad de ser controlados; así, este es
su principal objetivo: identificar un listado de riesgos basado en aquellos que podrían ocurrir y
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 30
generar, incrementar, degradar, acelerar o impedir el logro de los objetivos estratégicos de una
organización.
Calificación. en la que se multiplica la variable frecuencia (la cantidad de veces
que se puede presentar un evento en un tiempo) por el impacto (la consecuencia que trae si se
materializa el evento). Para ponderar las variables se usan tablas de diferentes niveles; cada nivel
tiene definidos los siguientes asuntos: nombre, dato y descripción. Los valores que son asignados
a la frecuencia tienen un incremento lineal, mientras que los niveles del impacto tienen un
incremento geométrico –para lograr asignarles mayor peso a estos–, ya que el impacto es la
variable que afecta a las organizaciones cuando se materializa el riesgo (Mejía Quijano, 2006).
Evaluación. requiere realizar una comparación entre el nivel del riesgo que se
evidencia y los criterios establecidos en el análisis de contexto interno que permita considerar la
necesidad de tratamiento. En esta etapa se permite identificar su gravedad y construir la matriz
correspondiente; esta matriz se construye con las variables frecuencia e impacto asignándoles las
filas a la primera y las columnas a la segunda.
Diseño e Implementación. Para ubicar las medidas que deben aplicarse se deben
definir las políticas de administración de riesgos, es decir, el lineamiento acordado para la
realización del diseño. Seguidamente se definen las políticas particulares y los lineamientos, para
continuar con las medidas de tratamiento, sean estas de prevención o protección, para disminuir
la materialización de los riesgos de los procesos. -
5.2.4. Medición del Riesgo Operativo
Mapa de Riesgo: El uso del mapa de riesgos como una herramienta de
identificación y gestión de riesgos, que tiene como objetivo principal hacer una revisión y
diagnóstico del sistema de control interno que existe en la empresa, mediante la identificación de
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 31
los principales riesgos a los que se exponen al realizar sus principales actividades, es decir los
procesos clave para mitigarlos y obtener oportunidades de mejora (Fernández, 2007).
Método Indicador Básico: El Basic Indicator Approach es el más simple de
todos, el mismo se determina aplicando el 15% sobre los ingresos brutos de los tres ejercicios
anteriores. Entendiéndose ingresos brutos como los ingresos financieros netos más los ingresos
no financieros (Otero & Venerio, 2009).
𝐵𝐼𝐴 = (𝐼𝐵𝑃1 + 𝐼𝐵𝑃𝑛
𝑛) ∗ 0,15 𝑛 = 1,2,3
Siendo:
𝐼𝐵𝑃𝑛= ingreso positivo de los últimos 3 años
n = cantidad de años con ingresos positivos.
5.3. Desempeño Financiero
En relación al análisis financiero Ortiz (2011), se refiere como un proceso que comprende
la recopilación, interpretación, comparación y estudio de los estados financieros y datos
operacionales de un negocio. Es de interés para los inversionistas en cuanto que tienen interés en
la rentabilidad a largo plazo y en el incremento de valor de la empresa. De igual forma se
preocupan por el potencial de utilidad, la estructura de capital y la estabilidad operacional de la
compañía.
5.3.1. Indicadores Financieros.
Ortiz (2011), lo define como una relación entre dos cuentas de los estados financieros
básicos (Situación Financiera y Estado de Resultados Consolidados) que permite señalar los
puntos fuertes y débiles de un negocio y establecer probabilidades y tendencias.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 32
El autor clasifica los indicadores financieros por liquidez, endeudamiento,
apalancamiento, actividad y rendimiento; el cual se abarcará en la constructora de vivienda de
interés social, con su debido análisis.
5.3.1.1. Indicadores de Liquidez. La liquidez de una organización es juzgada por
la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas
se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para
convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes (Instituto Nacional de Contadores
Públicos Colombia ).
Tabla 1
Ratios de Liquidez
Indicador Liquidez Formula
Razón Corriente 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆
Prueba Ácida 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 − 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆
Nota: Tomado de Ortiz. 2011.
Razón Corriente: Indica la capacidad que tiene la empresa para cumplir con sus
obligaciones financieras, deudas o pasivos a corto plazo. Al dividir el activo corriente entre el
pasivo corriente, sabremos cuantos activos corrientes tendremos para cubrir o respaldar esos
pasivos exigibles a corto plazo (Instituto Nacional de Contadores Públicos Colombia ).
Prueba Ácida: Revela la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones
corrientes, pero sin contar con la venta de sus existencias, es decir, básicamente con los saldos de
efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus inversiones temporales y algún otro activo
de fácil liquidación que pueda haber, diferente a los inventarios (Instituto Nacional de
Contadores Públicos Colombia ).
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 33
5.3.1.2. Indicadores de Endeudamiento. Tienen por objeto medir en qué grado y
de qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma
manera se trata de establecer el riesgo que incurren tales acreedores, el riesgo de los dueños y la
conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa
(Instituto Nacional de Contadores Públicos Colombia ).
Tabla 2
Ratios de Endeudamiento
Indicador Endeudamiento Formula
Endeudamiento del activo 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
Endeudamiento patrimonial 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒊𝒏𝒊𝒐
Endeudamiento del activo fijo 𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑭𝒊𝒋𝒐 𝑵𝒆𝒕𝒐
Nota: Tomado de Ortiz. 2011.
Endeudamiento del Activo: Por cada peso invertido en activos, cuánto está
financiado por terceros y qué garantía está presentando la empresa a los acreedores (Instituto
Nacional de Contadores Públicos Colombia ).
Endeudamiento Patrimonial: Mide el grado de compromiso del patrimonio de
los asociados con respecto al de los acreedores, como también el grado de riesgo de cada una de
las partes que financian las operaciones (Instituto Nacional de Contadores Públicos Colombia ).
Endeudamiento del Activo Fijo: El coeficiente resultante de esta relación indica
la cantidad de unidades monetarias que se tiene de patrimonio por cada unidad invertida en
activos fijos (Superintendencias de Compañias, Valores y Seguros).
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 34
5.3.1.3. Indicadores de Rentabilidad. Los indicadores de rendimiento,
denominados también de rentabilidad o lucratividad, sirven para medir la efectividad de la
administración de la empresa para controlar los costos y gastos y, de esta manera, convertir las
ventas en utilidades (Superintendencias de Compañias, Valores y Seguros)
Tabla 3
Ratios de Rentabilidad
Indicador Rentabilidad Formula
Margen Bruto 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑩𝒓𝒖𝒕𝒂
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
Margen Operacional 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑶𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒂𝒍
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
Margen Neto 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
Rentabilidad Operacional del Patrimonio 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑶𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒂𝒍
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐
Nota: Tomado de Ortiz. 2011.
Margen bruto: Este índice permite conocer la rentabilidad de las ventas frente al
costo de ventas y la capacidad de la empresa para cubrir los gastos operativos y generar
utilidades antes de deducciones e impuestos (Superintendencias de Compañias, Valores y
Seguros).
Margen operacional: Indica si el negocio es o no lucrativo, en sí mismo,
independientemente de la forma como ha sido financiado (Superintendencias de Compañias,
Valores y Seguros).
Margen neto: Los índices de rentabilidad de ventas muestran la utilidad de la
empresa por cada unidad de venta (Superintendencias de Compañias, Valores y Seguros).
Rentabilidad operacional del patrimonio: La rentabilidad operacional del
patrimonio permite identificar la rentabilidad que le ofrece a los socios o accionistas el capital
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 35
que han invertido en la empresa, sin tomar en cuenta los gastos financieros ni de impuestos y
participación de trabajadores (Superintendencias de Compañias, Valores y Seguros).
5.3.1.4. Indicadores de Apalancamiento. El apalancamiento se refiere al uso de
costos fijos en un intento por aumentar (o nivelar) la rentabilidad (Horne & Wachowicz, 2010).
Tabla 4
Ratios de Apalancamiento
Indicador Formula
Apalancamiento
Apalancamiento Operativo 𝜟𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑶𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒂𝒍/𝑼𝑶
𝜟𝑵𝒊𝒗𝒆𝒍 𝒅𝒆 𝑶𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔/𝑸
Nota: Tomado de Ortiz. 2011.
Apalancamiento Operativo: El apalancamiento operativo se debe a los costos
fijos de operación asociados con la producción de bienes y servicios (Horne & Wachowicz,
2010).
Una medida cuantitativa de la sensibilidad de las ganancias operativas de una
empresa a un cambio en sus ventas se llama grado de apalancamiento operativo (GAO). El GAO
de una empresa para un nivel dado de producción (ventas) es el cambio porcentual en la ganancia
operativa entre el cambio porcentual en la producción (ventas) que ocasiona el cambio en las
ganancias. Cuanto más cerca de su punto de equilibrio opere una empresa, más alto será el valor
absoluto de su GAO (Horne & Wachowicz, 2010).
Apalancamiento Financiero: Según Van, J. y Wachowicz, J, el apalancamiento
financiero se debe a la existencia de costos fijos de financiamiento, en particular, el interés sobre
la deuda. Es interesante ver que el apalancamiento financiero se adquiere por elección, pero el
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 36
apalancamiento operativo algunas veces no. El apalancamiento financiero se usa con la
esperanza de aumentar el rendimiento para el accionista ordinario (Van & Wachowicz, 2010).
Se dice que un apalancamiento favorable o positivo ocurre cuando la empresa usa fondos
obtenidos a un costo fijo (fondos obtenidos emitiendo deuda con una tasa de interés fija o
acciones preferenciales con una tasa de dividendos constante) para ganar más que el costo de
financiamiento fijo pagado. Cualesquiera ganancias restantes después de cumplir con los costos
fijos de financiamiento pertenecen a los accionistas ordinarios. Un apalancamiento desfavorable
o negativo ocurre cuando la empresa no gana tanto como los costos fijos de financiamiento. Lo
favorable del apalancamiento financiero, o del “comercio sobre el capital accionario”, como en
ocasiones se le llama, se juzga en términos de su efecto sobre las utilidades por acción para los
accionistas ordinarios (Van & Wachowicz, 2010).
5.4. Factores de Constructividad
Los factores de constructividad son especialmente útiles durante las primeras fases de
diseño, en las cuales se analiza el problema de estudio y se comienza a detectar aquellos aspectos
claves que definen el proyecto. La realización de un análisis preliminar de constructividad,
permite determinar las posibles limitantes ocasionales que se puedan dar en el proceso de la
construcción (Loyola & Goldsack, 2010).
Se pueden determinar factores generales, que se encuentra divididos en tres grupos de
acuerdo a su nivel de relación con las condiciones de trabajo en obra y el grado de afectabilidad
por equipo de proyecto, dichos grupos son los siguientes:
Factores internos a obra: Son propios de las condiciones de trabajo en obra y
directamente afectables por el equipo de proyecto (Mano de obra, Procedimientos constructivos,
Herramientas y Materiales).
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 37
Factores externos a obra: son propios de las condiciones de trabajo en obra y no
son directamente afectables por el equipo de proyecto (Clima, Terreno, Accesibilidad y Tiempo).
Factores transversales: Son propios de las condiciones de trabajo del equipo de
proyecto y no se relacionan necesariamente con las condiciones de trabajo en obra
(Comunicación y Coordinación). (Loyola & Goldsack, 2010)
Las empresas del sector de la construcción realizan sus procesos de acuerdo a los
proyectos que se realicen, así pueden ser proyectos de vivienda de intereses social, en la presente
investigación se analizaran sus factores de riesgo operativo de acuerdo a los proyectos de
construcción que hayan realizado las empresas.
5.5. Bases Legales
Para las organizaciones sin tener en cuenta su naturaleza, sector o tamaño, se encuentra la
norma estándar internacional ISO 31000, donde relaciona la implementación de los planes de
acción para la gestión de riesgos internos y externos.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 38
Capitulo III. Marco Metodológico
6. Metodología de la Investigación
En el presente capitulo, se describe el tipo y diseño de la investigación, continuando con
la población y el cálculo de la muestra. Asimismo, se detalla la técnica e instrumento de
recolección de datos, especificando la validez y confiabilidad del mismo, así como la técnica de
análisis de los datos, seguido del procedimiento de la investigación.
6.1. Enfoque de Investigación
“Los métodos mixtos representan un conjunto de procesos sistemáticos, empíricos y
críticos de investigación e implican la recolección y análisis de datos cuantitativos y cualitativos,
así como su integración y discusión conjunta, para realizar inferencias producto de toda la
información recabada (metainferencias) y lograr un mayor entendimiento del fenómeno bajo
estudio. Los métodos mixtos son una vía adicional a los enfoques cuantitativo y cualitativo de la
investigación” (Hernández, Fernández, & Baptista, 2014).
De acuerdo con lo anterior, la presente investigación es de enfoque mixto porque busca
recolectar y analizar información numérica y no numérica. Es decir, se busca establecer un mapa
de riesgo operativo en la constructora, con la incidencia financiera en los últimos cuatros años.
6.2. Tipo de Investigación
Para abordar un problema en forma científica, es conveniente de acuerdo con Tamayo y
Tamayo (2009), tener un conocimiento detallado del tipo de investigación a seguir. De acuerdo
con los objetivos que se pretenden alcanzar, la presente investigación se cataloga como de tipo
descriptiva, ya que busca detallar las características de la variable en estudio.
En este sentido, Rodríguez, Gil, & García (1996) define la investigación descriptiva
como “la caracterización, registro, análisis, composición o proceso de los fenómenos”. El
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 39
enfoque se realiza sobre cómo una persona o cosa, funciona en el presente. Para el autor, la
investigación descriptiva permite una interpretación objetiva de los hechos abordados.
Basado en lo expuesto por los autores anteriores, la presente investigación fue de tipo
descriptiva cuantitativa, ya que planteó como propósito principal, analizar las características de
la variable riesgo operacional, describiendo su comportamiento en los indicadores financieros de
una empresa constructora de vivienda de interés social, de acuerdo a las dimensiones e
indicadores que la constituyen.
6.3. Diseño de la Investigación
Para Hurtado (2004) el diseño de la investigación corresponde “a la estructura de la
investigación, a la forma en cómo la investigación va a ser realizada, a la manera en cómo la
indagación de las evidencias es concebida, a fin de obtener respuestas a las interrogantes
planteadas”. En tal sentido, el presente estudio se orienta hacia un diseño de campo, no
experimental y transversal de acuerdo con los criterios de los autores que se refieren a
continuación.
Según Balestrini (2004), la investigación de campo “permite observar y recolectar datos
del objeto de estudio directamente de su realidad para analizar e interpretar sus resultados
posteriormente”. De la misma forma, Munch (2004) explica que según el ámbito donde se
efectúe, la investigación puede ser de campo acotando que “se distinguen por ser realizadas en el
medio donde se desarrolla el problema, donde el investigador funge como observador sin
participar en el grupo de estudio”.
Autores como Hernández, Fernández, & Baptista (2010) coinciden en que los diseños no
experimentales se refieren a investigaciones donde las variables no se someten a ningún tipo de
variación o de pruebas antes o después de recolectar los datos. Al respecto, la investigación
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 40
planteada es no experimental ya que los datos acerca de los semilleros de investigación en el
sector estudiado, se recolectaron tal como se manifestaron en las instituciones educativas sin
realizar ningún tipo de intervención antes o después de ser tomados.
Por el período en que se realiza, Munch (2004) refieren que la investigación es
transversal cuando el estudio de determinado fenómeno se lleva a cabo en un periodo de tiempo
específico. Asimismo, Hernández, Fernández, & Baptista (2010), explican que el diseño de la
investigación es transversal cuando “se recolectan datos en un lapso de tiempo único”.
En relación a la temporalidad de la investigación Arias (2006) refiere que será transversal
si los datos se recolectan en un periodo de tiempo determinado sin darle seguimiento prospectivo
o retrospectivo a los mismos.
Tomando en cuenta estas definiciones, el diseño del presente estudio fue transversal
debido a que el investigador recolectó los datos en un periodo de tiempo previamente
establecido, sin hacer ningún seguimiento futuro.
6.4. Población y Muestra
Arias (2006) define la población como “un conjunto finito de elementos con
características comunes para los cuales serán extensivas las conclusiones de la investigación”. Al
respecto el autor explica que una investigación puede tener como propósito el estudio de un
conjunto numeroso de objetos, individuos e inclusos, a dicho conjunto, se denomina población.
La investigación es realizada sobre la empresa constructora de vivienda de interés social
y los datos obtenidos solo refleja los valores de la estimación con la metodología aplicada. No se
hace necesario cálculo de la muestra.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 41
Tabla 5
Operacionalización de las Variables
Objetivo General: Analizar el riesgo operativo de empresa constructora de Vivienda de
Interés Social que permita evaluar su incidencia financiera a través de metodologías de
evaluación del riesgo para formular planes de mejora en la gestión administrativa.
Objetivos específicos Variable Dimensiones Indicadores
Identificar los diferentes
riesgos operativos
existentes en la empresa
constructora de Vivienda
de Interés Social para
conocer las condiciones
actuales de la gestión del
riesgo.
Riesgo Operativo
Personas
Procesos
Sistemas
Eventos
externos
Matriz de Riesgo
Evaluar los riesgos
operativos existentes en la
empresa constructora de
Vivienda de Interés Social
para la identificación de
falencias y mejoramiento
de los riesgos
identificados.
Metodología
para la
estimación de
riesgo
Mapa de Riesgo
Método Indicador
Básico
Medir la situación
financiera de acuerdo con
el análisis de los riesgos
operativos en la empresa
constructora de Vivienda
de Interés Social para
establecer mecanismos
eficientes para mitigar los
riesgos.
Indicadores
Financieros
Indicadores de Liquidez
Indicadores de
Endeudamiento
Indicadores de
Rentabilidad
Indicadores de
Apalancamiento.
Proponer medidas de
control para la gestión de
riesgos operativos
existentes en la empresa
constructora de Vivienda
de Interés Social para
minimizar la exposición al
riesgo
Este resultado se logrará a partir de los resultados de la
investigación
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 42
6.5. Técnicas e Instrumentos de Recolección de Datos
En relación con la recolección de los datos en el proceso investigativo, Palella & Martins
(2012) expresan a través de las técnicas de recolección de datos, el investigador inicia el contacto
directo con la realidad objeto de la investigación, recolectando la información sobre el
comportamiento de las variables en el contexto del estudio.
En este sentido, la técnica a utilizar para la recolección de datos consistió en la
observación mediante encuesta, utilizando como instrumento un cuestionario constituido con
preguntas semiestructurada (Ver Anexo A), el cual, de acuerdo con Hernández, Fernández, &
Baptista (2010) debe aplicarse a poblaciones homogéneas, planteando una serie de ítems
previamente establecidos en relación a los indicadores de la variable.
Por otra parte, Rodríguez, Gil, & García (1996) al referirse a la recolección de datos,
resalta la utilidad de los cuestionarios ya que “constituyen una forma concreta de la técnica de
observación, logrando que el investigador fije su atención en ciertos aspectos y se sujeten
determinadas condiciones”.
Para el autor, el cuestionario contiene los aspectos del fenómeno o variable considerados
importantes, además permite reducir la realidad a ciertos números de datos esenciales precisando
el objeto de estudio.
6.6. Análisis de la Información
Basado en lo antes descrito, se elabora un instrumento de recolección de datos auto-
administrado, dirigido a los administrativos de la constructora de vivienda de interés social en
estudio, para medir la variable de riesgo operativo y su incidencia financiera en la compañía, en
ese sentido se medirá:
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 43
6.6.1. Severidad. Es la métrica clave en el análisis cuantitativo del riesgo y se define
como el valor asignado al daño más probable que se produciría si se materializa, el objetivo es
mostrar la magnitud de las pérdidas que asume la empresa (Mejía, 2006).
Tabla 6.
Calificación de Severidad/Impacto
Valor Severidad Descripción en términos
operacionales
Descripción en términos
de cumplimiento de
objetivos
5 Catastrófico Se interrumpen las actividades y
el proceso más 20 días
De suceder las
consecuencias seria
catastróficas
4 Alto Se interrumpen las actividades y
el proceso entre 10 días a 20 días.
De suceder tendría altas
consecuencias sobre la
entidad
3 Moderado Se interrumpen las actividades y
el proceso entre de 2 horas y 10
días
De presentarse el hecho
tendría medianas
consecuencias sobre la
entidad o área
2 Bajo Se interrumpen las actividades y
el proceso entre de 5 horas y 1 día
De suceder habría un bajo
impacto sobre la entidad o
área.
1 Mínimo Se interrumpen las actividades y
el proceso menos de 4 horas
Si llegara a presentarse su
impacto sería mínimo
Nota. Tomado de Mejía. 2006.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 44
6.6.2. Frecuencia.
Se entenderá como el número de veces en que se materializa un evento en plazo de
tiempo. La persona de determinada área, va evaluar si la frecuencia es:
Tabla 7
Niveles de Frecuencia de un Riesgo
Valor Frecuencia Descripción
1 Mínimo Más de un año
2 Baja Una vez por año
3 Media Una vez por semestre
4 Alta Una vez por mes
5 Muy Alta Una vez por semana
Nota. Tomado de Mejía. 2006.
6.6.3. Matriz del Riesgo.
Es un método que combina la severidad y los niveles de frecuencia de un riesgo (Mejía,
2006). La gravedad del riesgo se clasifica en cuatro tipos: aceptables, tolerables, graves e
inaceptables, se debe tomar en cuenta que según la zona donde se encuentre el riesgo varían las
medidas de tratamiento.
Figura 1
Matriz de Evaluación de Riesgos
PR
OB
AB
ILID
A
D
Muy Alta 5
Alta 4
Media 3
Baja 2
Mínima 1
1 2 3 4 5
Mínimo Baja Moderado Alta Catastrófico
IMPACTO
Nota. Tomado de Mejía. 2006.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 45
En esta matriz se indica por un lado el riesgo, y por otro su probabilidad e impacto, el
resultado de multiplicar Pi (probabilidad x impacto) serán la clasificación global del riesgo, las
zonas de colores para los riesgos serán los siguientes:
Verde (riesgo bajo)
Amarillo (riesgo medio)
Rojo (riesgo muy alto)
Posteriormente, se comparará con el desempeño financiero en la constructora.
Por otro lado, para medir la incidencia que tienen los eventos del riesgo operativo, en el
proceso operativo de la constructora, se analiza las variables de costos (optimizar los recursos
económicos para mantener lo presupuestado) y plazo (cumplimiento con el termino establecido
de la finalización de las obras), que afectan la situación financiera. En ese sentido, los aspectos
como la incidencia en la liquidez, endeudamiento, rentabilidad y apalancamiento como vemos a
continuación:
6.6.4. Incidencia en el Costo
La empresa constructora de estudio, en sus datos históricos, el costo representa en
promedio el 74% en los últimos años, por lo que se considera el criterio cuando el valor
presupuestado para los costos se excede en un 16%, con el cual se genera la siguiente matriz.
Tabla 8
Matriz de Incidencia en el Costo
Valor Nivel Descripción
1 Muy Baja Incrementa el costo hasta un 2%
2 Baja Incrementa el costo hasta un 6%
3 Moderada Incrementa el costo hasta un 10%
4 Alta Incrementa el costo hasta un 16%
5 Muy Alta Incrementa el costo en un porcentaje >16%
Nota. Tomado de Chávez. 2020.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 46
6.6.5. Incidencia en el Plazo.
Se establecen los plazos de entregas de las obras, teniendo en cuenta el presupuesto, en
caso de exceder dicho plazo afecta a la empresa constructora cuando los eventos de riesgo
alteran el cronograma de cumplimiento, estableciendo en un 40% el criterio, en la siguiente
tabla:
Tabla 9
Matriz de Incidencia en el Plazo
Valor Nivel Descripción
1 Muy Baja Retraso en el cronograma hasta el 10% del tiempo
2 Baja Retraso en el cronograma hasta el 20% del tiempo
3 Moderada Retraso en el cronograma hasta el 30% del tiempo
4 Alta Retraso en el cronograma hasta el 40% del tiempo
5 Muy Alta Retraso en el cronograma > 40% del tiempo
Nota. Tomado de Chávez. 2020.
6.6.6. Incidencia en la Liquidez.
Para determinar la incidencia del riesgo en la liquidez de la empresa constructora, se
toma en cuenta como alto impacto cuando la empresa deja de cumplir con los pagos actuales, lo
cual afecta el adecuado funcionamiento.
Tabla 10
Matriz de Impacto a la Liquidez
Puntaje Nivel Criterio
1 Muy baja No afecta al flujo de caja
2 Baja La empresa deja de aprovechar oportunidades de compras o
descuentos
3 Moderada La empresa puede cumplir con los pagos inmediatos para su normal
funcionamiento
4 Alta La empresa no cumple con algunos pagos que se requieren para su
normal funcionamiento.
5 Muy Alta La empresa deja de cumplir con los compromisos de pagos actuales.
Nota. Tomado de Chávez. 2020.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 47
6.6.7. Incidencia en el Endeudamiento.
Para la ejecución de las obras de construcción, se consideran la financiación para concluir
dichas obras, por lo cual el evento del riesgo ocurre cuando se genera un financiamiento
adicional al planificado, la empresa se afecta en sus resultados financieros finales. Para estimar el
riesgo, se estable en la siguiente tabla:
Tabla 11
Matriz de Impacto al Endeudamiento
Puntaje Nivel Criterio
1 Muy baja No se requiere endeudamiento.
2 Baja Eventualmente es necesario un financiamiento adicional.
3 Moderada Se requiere endeudamiento con afectación para cubrir gasto puntual,
sin afectar rentabilidad.
4 Alta Se requiere endeudamiento con afectación a la rentabilidad.
5 Muy Alta Se requiere endeudamiento con alta afectación a la rentabilidad.
Nota. Tomado de Chávez. 2020.
6.6.8. Incidencia en la Rentabilidad.
La empresa constructora de estudio, es sus datos históricos, la rentabilidad de la ganancia
del ejercicio representa en promedio el 5,72% en los últimos años, por lo que se considera el
criterio cuando la rentabilidad es menor a un 6%, con el cual se genera la siguiente matriz.
Tabla 12
Matriz de Incidencia en la Rentabilidad
Valor Nivel Descripción
1 Muy Baja Disminución de la rentabilidad hasta un 1%
2 Baja Disminución de la rentabilidad hasta un 2%
3 Moderada Disminución de la rentabilidad hasta un 4%
4 Alta Disminución de la rentabilidad hasta un 5%
5 Muy Alta Disminución de la rentabilidad > 6%
Nota. Tomado de Chávez. 2020.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 48
6.6.9. Nivel de Respuesta Ante los Riesgos.
Se debe establecer medidas con las que la compañía pueda mitigar los riesgos
identificados. Existen dos opciones para realizar el control del riesgo y el financiamiento del
riesgo.
Tabla 13
Tratamiento del Riesgo
No. Medida de Tratamiento Concepto
1 Evitar Eliminar su probabilidad de ocurrencia o disminuir
su impacto y determinar si es un peligro para la
empresa.
2 Prevenir Trabaja con anticipación, tomar medidas antes de
que ocurra el evento.
3 Proteger Es la acción en el momento de la presencia del
riesgo, este logra disminuir el impacto negativo
sobre la compañía, diseñando medidas que
protejan los recursos amenazados
4 Aceptar Significa no desarrollar medidas de prevención, se
acepta el riesgo cuando su frecuencia es baja y su
impacto leve, y no se expone la estabilidad de la
compañía.
5 Retener Se decide afrontar los riesgos de una forma
planificada, se puede crear un fondo, provisiones,
entre otras.
6 Transferir Es la intervención de un tercero que absorba y se
haga responsable de una parte de las pérdidas
ocasionadas por el riesgo.
Nota. Tomado de Mejía. 2006.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 49
6.7. Técnicas De Análisis
En la presente investigación los datos serán procesados mediante la matriz de respuesta
de riesgo, siguiendo lo planteado por Mejía (2006):
Figura 2
Matriz de Respuesta Ante los Riesgos
Muy Alta 5
Zona de
Riesgo
Permisible Pv, R
Zona de
Riesgo
Permisible Pv, R
Zona de
Riesgo
Peligroso Pv, Pt, T
Zona de
Riesgo
Peligroso Pv, Pt, T
Zona de Riesgo Inadmisible
E, Pv, Pt
Alta 4
Zona de
Riesgo
Permisible Pv, R
Zona de
Riesgo
Permisible Pv, R
Zona de
Riesgo
Permisible Pv, R
Zona de
Riesgo
Peligroso Pv, Pt, T
Zona de Riesgo Inadmisible
E, Pv, Pt
Media 3
Zona de
Riesgo
Permisible Pv, R
Zona de
Riesgo
Permisible Pv, Pt, R
Zona de
Riesgo
Permisible Pv, R
Zona de
Riesgo
Peligroso Pv, Pt, T
Zona de Riesgo Inadmisible
E, Pv, Pt
Baja 2
Zona de
Riesgo Aprobable
A
Zona de
Riesgo Permisible
Pv, R
Zona de
Riesgo Permisible
Pv, R
Zona de
Riesgo Permisible
Pv, Pv, R
Zona de Riesgo
Inadmisible
E, Pv, Pt
Mínima 1
Zona de
Riesgo Aprobable
A
Zona de
Riesgo Aprobable
A
Zona de
Riesgo Permisible
Pv, R
Zona de
Riesgo Permisible
Pv, Pv, R
Zona de Riesgo
Peligroso
Pv, Pt, T
1 2 3 4 5
Mínimo Baja Moderado Alta Catastrófico
IMPACTO A = Aceptar el Riesgo E = Eliminar la actividad T= Transferir el Riesgo
Pt = Proteger la empresa Pv = Prevenir el Riesgo R = Retener las perdidas
Nota. Tomado de Mejía. 2006.
6.8. Procedimiento de la Investigación
El desarrollo de esta investigación se apoyó en el siguiente procedimiento:
En primer lugar, se sometió a aprobación del comité de investigación de la maestría el
título de la investigación. Una vez aprobado, se procedió a plantear el problema, describiendo las
causas, consecuencias y pronóstico del mismo, pasando a su formulación. Igualmente, en esta
fase, se establecieron los objetivos, la justificación y la delimitación del estudio.
Posteriormente, se pasó a una segunda etapa donde se efectuó una revisión exhaustiva de
fuentes textuales y electrónicas, que permitieron seleccionar los antecedentes relacionados con la
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 50
investigación y elaborar las bases teóricas que sustentaron la variable Riesgo Operativo en
función a sus dimensiones e indicadores, culminando con el sistema de variable y el cuadro de
operacionalización, conformando así el marco teórico.
Seguidamente, se construyó el marco metodológico, incluyendo la definición del tipo y
diseño de la investigación, la población objeto de estudio describiendo en este punto, el
procedimiento a seguir para el cálculo de la muestra no probabilístico. También, formaron parte
de este capítulo, las técnicas e instrumentos para la recolección de datos, elaboración del
instrumento.
Finalmente, se procedió a aplicar el instrumento a la población objeto de estudio;
concretando la recolección de los datos necesarios para la tabulación, análisis y discusión de los
resultados de la investigación. A partir de esta información, se construirá el capítulo de los
resultados de la investigación.
6.9. Validación del Instrumento
Para la entrevista se realizaron preguntas de información general de las empresas que
fueron contrastadas con la información de la Gerencia General y el grupo de colaboradores de
cada área, además para la realización de la selección de eventos de riesgo se tomó en cuenta la
experiencia de expertos en el sector de la construcción para determinar una lista de posibles
eventos de riesgo que se presentan dentro del proceso constructivo, además de la revisión y
validación del director de trabajo de grado.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 51
Capitulo IV. Resultados de la Investigación
En el presente capítulo se presenta el análisis y discusión de los resultados obtenidos al
procesar los datos recolectados en el área administrativa de la empresa constructora ubicada en la
ciudad de Valledupar, desarrollando los objetivos propuestos en la presente investigación
7. Identificación de los Diferentes Riesgos Operativos Existentes en la Empresa
Constructora de Vivienda de Interés Social para Conocer las Condiciones Actuales de la
Gestión del Riesgo
La primera etapa para elaborar una gestión de riesgos es identificar los diferentes eventos
que amenazan a la empresa. De acuerdo con Pérez (2010), se utilizan métodos preventivos,
reactivos y proactivos dado el conocimiento de cada una de las líneas de negocio de la
constructora.
Se recurre a informes históricos presentados a la gerencia general y a través de entrevistas
para determinar los riesgos con métodos proactivos, especialmente auditoría interna,
benchmarking, consultoras especializadas e informes externos. Por otro lado, el método reactivo
aplicado es a partir del suceso operacional ya ocurrido que esté generando pérdidas en la
constructora. Estos serán clasificados generando algunas perdidas contables y otras no. Por lo
anterior, el departamento financiero será la primera fuente de información, en la que se asociará
la perdida generada.
Por último, se tiene la autoevaluación como el método preventivo por excelencia en las
organizaciones, donde se pretende saber cuál son los riesgos y el responsable de la línea de
negocio para determinar su probabilidad y su severidad. Las herramientas para este método
consisten en una serie de cuestionarios o entrevistas para identificar los riesgos operativos que
enfrenta la constructora.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 52
7.1. Riesgos Operacionales Identificados por Método Preventivo. Personas
Se evidencian seis riesgos que pueden causar impacto en la gestión de la constructora,
como se muestran en la tabla 8, con su debido riesgo y consecuencias:
Tabla 14
Riesgo Operacional por Personas
Identificación Riesgo Adverso Causas Consecuencias
R1. Falta de
capacitación al
personal en diferentes
áreas.
Errores en los
procesos
Los colaboradores, no
han recibido oferta de
capacitación por parte
de la constructora. Y
preciso por el sector
que se encuentra
dinámico, requiere de
nuevas herramientas,
habilidades y
capacidades.
Especialmente, en el
área de ventas,
financiero y
administrativo.
Pérdida de
clientes,
financieros y
administrativos
R2. Falencias de los
requerimientos legales
Sistema de Gestión de
Seguridad y Salud en
el trabajo aprobados.
(ej. Líneas de vida,
equipos de protección
contra caídas).
Riesgos laborales
con costos
Para el cumplimiento
de la norma, se
requiere mejorar
algunos procesos y
adecuación en el plan
de SST de la
constructora.
Sanciones,
multas de
incumplimientos
R3. Poco incentivos
para los colabores de la
constructora
Falta de motivación El incentivo de la
constructora se da en
el área de ventas a
través de comisiones
por cierre de negocio.
Pero para el resto de
los colaboradores
carece de incentivos.
Renuncias de
colaboradores
Rotación alta de
personal
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 53
Identificación Riesgo Adverso Causas Consecuencias
R4. No existe una
estrategia digital
definida
Pérdida de clientes
frente a la
competencia
En el departamento
comercial o ventas no
existe estrategias de
marketing definido.
Se requiere personal o
capacitación para
gestionar nuevas
formas de ventas y
mejorar la marca de la
constructora.
Riesgo
reputacional y
perdida de
ventas
potenciales
R5. Desistimiento de
negocios en firme de
compra de vivienda
Pérdida de ingresos
y tiempo
Evaluación de los
procesos para cierre
de negocios. Tener en
cuenta los factores
externos como
desempleo,
financiamiento, entre
otras.
Reducción en
los ingresos y
tiempo de
consecución
R6. Reestructuración
de la financiación de
los proyectos de
construcción.
Altos costos de
financiación
Se recurre a préstamos
bancarios para
subsanar costos
adicionales en los
proyectos de
construcción.
Costos
adicionales en
proyectos
Nota. Autoevaluación Constructora. 2020.
7.2. Riesgos Operacionales Identificados por Método Preventivo. Procesos Internos
Se identificación 19 riesgos relacionados con los procesos internos de la constructora,
como se describe en la tabla 9.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 54
Tabla 15
Riesgo Operacional por Procesos Internos
Identificación Riesgo Adverso Causas Consecuencias
R7.Fallas en la
identificación de cargos y
polivalencia laboral
Recargo y exceso de
funciones
Recargo laborar o
exceso de funciones
por la falta de
planeación de
creación de cargos de
acuerdo a los
requerimientos y
necesidades de la
constructora.
Rotación de
personal
R8. Obsolescencia de los
manuales de funciones
por cargos.
No tiene manuales
definidos
Por lo mencionado de
saturación de
funciones, los
manuales de
funciones y
procedimiento
requiere actualización.
En algunos casos, se
han creado cargos y
no se tiene manuales
de funciones
definidos.
Saturación de
funciones y
procedimiento
R9. Actualización de
organigrama con cargos
.
Falencias en
Optimización de
procesos.
Se requiere modificar
o ajustar la estructura
orgánica de acuerdo a
las líneas de mando
para optimizar
procesos y
definiciones de cargos
de acuerdo a los
requerimientos de la
constructora.
Sin definir
cargos con
funciones
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 55
Identificación Riesgo Adverso Causas Consecuencias
R10. Poco estudio de
espacios y presupuestos
para el equipamiento
necesario en obras y
oficinas
Reducción de
eficiencia y
efectividad de los
colaboradores
Las instalaciones de la
constructora deben
optimizarse, debido al
crecimiento en los
últimos 5 años. Se
requieren nuevos
espacios para
archivos,
departamento
financiero y comercial
Espacios
reducidos para
labores
R11. No se realiza
seguimiento posventa a
los clientes.
Perdida de recompra
o fidelización
Falencias en la
retroalimentación de
venta de los clientes
en cada cierre.
Perdida de
referidos y
conocimiento
del cliente
R12. Falta de planeación
de adquisición de tierras
para proyectos de
construcción
Retrasos en tiempo
de entrega
Nos se realizan
estudios de mercado,
o variables necesarias
para el desarrollo de
los proyectos por ente
recae en tiempos de
entrega, asumir más
costos para finalizar.
Atraso en
tiempos
entregas, se
asume más
costos
R13. Falencias en la
gestión de gobierno
corporativo.
Toma de decisiones
dispersas
No existe el gobierno
corporativo
sistematizado. Falta
de organización y
toma de decisiones en
junta directiva
Fallas internas
en la
organización y
toma de
decisiones
R14. Debilidad en
posicionamiento de
imagen corporativa.
La imagen no se
materializa en ventas
La constructora goza
de valores
empresariales
importante y con
carácter diferenciador
frente a su
competencia, pero no
se materializa en
ventas.
Reducción en
ventas
proyectadas
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 56
Identificación Riesgo Adverso Causas Consecuencias
R15 No existe
evaluación de desempeño
de los colaboradores.
Personal no
capacitado para
funciones
Existe un informe por
parte de Talento
Humano. Pero la
intención es realizar
una evaluación 360
para tomar mejores
decisiones.
Toma de
decisiones por
talento humano
sin
justificaciones
R16. El control del
cumplimiento del
contratista en el pago de
la seguridad social y
prestaciones sociales de
los obreros es muy
limitado.
Costos por fallas de
pagos y afiliaciones
La constructora tiene
un funcionario en obra
para verificar que los
obreros que estén
laborando con los
contratistas estén
afiliados, y también,
tienen un funcionario
en el área
administrativa para
revisar que los
contratistas estén
pagando la seguridad
social y las
prestaciones sociales.
Sin embargo, en
ocasiones, los
contratistas envían los
soportes de pagos
atrasados.
Demandas
laborales,
producto del
incumplimiento
en el pago de
seguridad social
y prestaciones
sociales
R17. Deficiencia en la
vigilancia de las
instalaciones físicas de la
sede administrativa y
comercial de la
constructora.
Hurtos de activos
fijos
La sede administrativa
y comercial tienen un
servicio de vigilancia
y monitoreo muy
deficiente, dejando
expuesto, a que hurten
los equipos de
cómputos, muebles y
enseres y otros
equipos tecnológicos.
Hurto de
equipos,
muebles y
enseres
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 57
Identificación Riesgo Adverso Causas Consecuencias
R18. Contrataciones de
vigilancia de seguridad
privada en la obras con
empresas que no están
debidamente aprobadas
por la Superintendencia
de Vigilancia y
Seguridad Privada.
Hurto de activos en
obra
Ocasionalmente, la
constructora contrata
empresas cooperativas
asociadas para que le
presten seguridad
privada sin armas en
algunas obras que
están en ejecución o
que están terminada,
pero estas empresas
cooperativas no están
aprobadas por la
Superintendencia de
Vigilancia y
Seguridad Privada.
Sanciones y
riesgo de
demandas por
contratar
empresas no
autorizadas por
la
Superintendenci
a de Vigilancia
y Seguridad
Privada
R19. Adquisiciones de
lotes para la construcción
de los proyectos con
problemas jurídicos no
resueltos.
Atrasos en el
desarrollo de
proyectos
Al adquirir los lotes
con problemas
jurídicos no resuelto,
genera atrasos para
iniciar el desarrollo de
constructivo del
proyecto.
Riesgo legales y
atrasos en el
desarrollo del
proyecto
R20. Ajuste de salarios
anual solo para los
empleados que
devenguen hasta dos (2)
salarios mínimo legal
vigente.
Incumplimiento de
la norma
Desde el 2017, la
empresa solo ajusta al
inicio de año los
salarios de los
empleados que
devenguen hasta dos
salario mínimo con
base al porcentaje que
estipula el gobierno
nacional.
Fallas en gestión
humana.
R21. Falencias en el
departamento de
presupuesto para calcular
el presupuesto real de los
costos y gastos, así
mismo, para proyectar el
consumo mensual de los
costos y gastos.
Gastos y costos
mensuales más altos
de lo presupuestado
Los presupuestos de
los costos y gastos son
elaborado con un
margen del 10 al 15
por ciento de los
costos y gastos reales.
Sobrecostos y
aumento en los
gastos
operaciones de
la empresa
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 58
Identificación Riesgo Adverso Causas Consecuencias
R22. Lanzamiento de
venta del proyecto sin el
estudio técnico y jurídico
completo.
Atrasos y costos en
el proyecto
Cuando se hace el
lanzamiento de venta
de un proyecto, la
constructora cuenta
con el diseño
preliminar, sin haber
completado algunos
requisitos técnicos y
jurídicos como, por
ejemplo:
Licencia de
Urbanismo y
Construcción.
Un estudio de título
profundo del predio
donde se va a
construir el proyecto.
Riesgo legal
R23. Modificaciones a
los diseños preliminares
después de haberse
emitido la Licencia de
Urbanismo y
Construcción.
Modificaciones
antes de sacar la
licencia de
urbanismo
Estas modificaciones
se hacen por no tener
claros los diseños
antes de sacar la
licencia de urbanismo
y construcción.
Sobrecostos y
atrasos de las
entregas de las
primeras
unidades de
viviendas.
R24. Contratación de
servicios para botar los
escombros, residuos
peligrosos, decapote etc.,
con contratistas que no
están certificados para el
tratamiento de ese tipo de
materiales.
Costos en
contrataciones de
materiales
La constructora
contrata es este
servicio con estos
contratistas porque es
más económico los
costos.
Multas y
sanciones por
parte de las
entidades de
vigilancia y
control
ambiental.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 59
Identificación Riesgo Adverso Causas Consecuencias
R25. Compra de
materiales con
demasiados días de
anticipación para ser
usados en obra.
Gastos innecesarios
y perdida de
materiales
El departamento de
compras y suministro,
solicita a los
proveedores los
materiales según
programación sin
tener en cuenta si
hubo ajustes de
tiempo en el
cronograma.
Salida de
efectivo
anticipada,
afectando la
liquidez de la
caja.
Nota. Autoevaluación Constructora. 2020.
7.3. Riesgos Operacionales Identificados por Método Preventivo. Tecnología de la
Información
Se relacionan cinco riesgos de acuerdo con la tecnología de la información, se evidencia
en la tabla 10.
Tabla 16
Riesgo operacional por Tecnología de la Información
Identificación Riesgo Adverso Causas Consecuencias
R26. Vulnerabilidad
en la seguridad de la
información contable,
financiera, técnica y
comercial.
Extracción de
información
No existe controles
para supervisar si se
está perdiendo la
información.
Hurto de la
información
comercial,
técnico y
financiero.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 60
Identificación Riesgo Adverso Causas Consecuencias
R27. Fallas
concurrente en las
conexiones de internet
en las obras
Atrasos de las
salidas de los
materiales de
manera
sistematizada.
Esta falla en la
conexión de internet
se da en los lugares
donde se construyen
los proyectos debido a
que en esos sectores
los proveedores de
servicios de internet
no tienen redes
instaladas.
Retrasos en
algunos
procesos y en
los registros de
información de
la empresa.
R28. Software con
limitaciones
Incongruencias en
información
Software actual limita
la información
Fallas en la
toma de
decisiones
especialmente
aspectos
financieros
R29. No
sistematización 100%
de los clientes
Desistimiento del
cliente
No se sistematiza al
cliente por no
adquisición de nuevos
software
Sin seguimiento
real del cliente
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 61
Identificación Riesgo Adverso Causas Consecuencias
R30. Debilidad de
documentación digital
Perdida de
información física
Fallas en adquisición
de software
Perdida de
información
física
Nota. Autoevaluación Constructora. 2020.
7.4. Riesgo Operacional Identificados por Método Preventivo. Eventos Externos
Los riesgos por eventos externos en la constructora corresponden a 3 principalmente
como se muestra a continuación en la tabla 11.
Tabla 17
Riesgo Operacional por Eventos Externos
Identificación Riesgo Adverso Causas Consecuencias
R31. Tiempo de
respuestas de entidades
externas para celeridad
de entrega de
viviendas.
Costos elevados por
tiempos de
respuestas
Los costos se ven
elevados
drásticamente por los
tiempos de respuestas
de las entidades como
el Instituto Agustín
Codazzi (IGAC), La
Secretaría de
Hacienda Municipal,
entre otras.
Sobre costos y
tiempos de
entregas
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 62
Identificación Riesgo Adverso Causas Consecuencias
R32. Entrega de
inmuebles con un
medidor de energía
provisional.
Sobrecargas
eléctricas
Cuando la empresa
proveedora de energía
se demora en
energizar los
inmuebles que están
terminados y listos
para entregar a los
clientes, la
constructora entrega
los inmuebles
energizados con el
contador provisional
que pertenece a la
obra. No es
recomendable que de
un solo medidor estén
conectado varios
inmuebles para no
haya sobrecarga
eléctrica.
Un medidor
para varios
inmuebles.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 63
Identificación Riesgo Adverso Causas Consecuencias
R33. No se cuenta con
el permiso de la
Corporación
Ambiental antes de
talar los árboles en lo
terreno donde se van a
construir los proyectos.
Atrasos en inicio de
obra
La empresa no solicita
estos permisos debido
a que las
corporaciones
demoran para la
emisión del permiso y
atrasaría el inicio de
las obra.
Sanciones,
multas de
incumplimientos
Nota. Autoevaluación Constructora. 2020.
Se relacionan 33 riesgos operacionales en total, siendo el de mayor concentración los
procesos internos con 58%; seguido de las personas 18%, y el 15% de los sistemas de
información, y el restante corresponde a los eventos externos.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 64
8. Evaluación de los Riesgos Operativos Existentes en la Empresa Constructora de
Vivienda de Interés Social para la Identificación de Falencias y Mejoramiento de los
Riesgos Identificados
8.1. Método Mapa de Riesgo
Por cada riesgo identificado, se mide la probabilidad y el impacto, descritos en el
apartado de la metodología. Posteriormente, se evalúa multiplicado la probabilidad por el
impacto, evidenciando los siguientes resultados:
Tabla 18
Medición y Evaluación de los Riesgos Operacionales de la Constructora
Nº Identificación Medición
Evaluación Probabilidad Impacto
R1 Falta de capacitación al personal en
diferentes áreas. 2 1 2
R2 Falencias de los requerimientos legales
Sistema de Gestión de Seguridad y Salud
en el trabajo aprobados. (ej. Líneas de
vida, equipos de protección contra caídas).
4 4 16
R3 Poco incentivos para los colabores de la
constructora 2 2 4
R4 No existe una estrategia digital definida 5 3 15
R5 Desistimiento de negocios en firme de
compra de vivienda 4 4 16
R6 Reestructuración de la financiación de los
proyectos de construcción. 4 5 20
R7 Fallas en la identificación de cargos y
polivalencia laborar 4 3 12
R8 Obsolescencia de los manuales de
funciones por cargos 1 2 2
R9 Actualización de organigrama con cargos. 1 2 2
R10 Poco estudio de espacios y presupuestos
para el equipamiento necesario en obras y
oficinas 4 2 8
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 65
Nº Identificación Medición
Evaluación Probabilidad Impacto
R11 No se realiza seguimiento posventa a los
clientes 5 3 15
R12 Falta de planeación de adquisición de
tierras para proyectos de construcción 5 5 25
R13 Falencias en la gestión de gobierno
corporativo. 1 3 3
R14 Debilidad en posicionamiento de imagen
corporativa. 1 2 2
R15 No existe evaluación de desempeño de los
colaboradores. 3 3 9
R16 El control del cumplimiento de los
contratista en el pago de la seguridad
social y prestaciones sociales de los
obreros es muy limitado.
4 4 16
R17 Deficiencia en la vigilancia de las
instalaciones físicas de la sede
administrativa y comercial de la
constructora,
1 3 3
R18 Contrataciones de vigilancia de seguridad
privada en la obras con empresas que no
están debidamente aprobadas por la
Superintendencia de Vigilancia y
Seguridad Privada.
1 4 4
R19 Adquisiciones de lotes para la
construcción de los proyectos con
problemas jurídicos no resueltos.
2 5 10
R20 Ajuste de salarios anual solo para los
empleados que devenguen hasta dos (2)
salarios mínimo legal vigente
4 4 16
R21 Falencias en el departamento de
presupuesto para calcular el presupuesto
real de los costos y gastos, así mismo,
para proyectar el consumo mensual de los
costos y gastos.
3 4 12
R22 Lanzamiento de venta del proyecto sin el
estudio técnico y jurídico completo. 3 5 15
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 66
Nº Identificación Medición
Evaluación Probabilidad Impacto
R23 Modificaciones a los diseños preliminares
después de haberse emitido la Licencia de
Urbanismo y Construcción. 3 5 15
R24 Contratación de servicios para botar los
escombros, residuos peligrosos, decapote
etc., con contratistas que no están
certificados para el tratamiento de ese tipo
de materiales
4 4 16
R25 Compra de materiales con demasiados
días de anticipación para ser usados en
obra 4 3 12
R26 Vulnerabilidad en la seguridad de la
información contable, financiera, técnica y
comercial. 1 3 3
R27 Fallas concurrente en las conexiones de
internet en las obras 5 4 20
R28 Software con limitaciones 5 5 25
R29 No sistematización 100% de los clientes 5 4 20
R30 Debilidad de documentación digital 5 3 15
R31 Tiempo de respuestas de entidades
externas para celeridad de entrega de
viviendas. 5 5 25
R32 Entrega de inmuebles con un medidor de
energía provisional. 2 4 8
R33 No se cuenta con el permiso de la
Corporación Ambiental antes de talar los
árboles en lo terreno donde se van a
construir los proyectos.
3 4 12
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 67
Gráficamente lo podemos observar en el mapa de riesgo operativo evaluado:
Figura 3
Mapa de Riesgo Evaluado
P
R
O
B
A
B
I
L
ID
A
D
5 R19 R22 R23 R7
R12 R28
R31
4 R18 R27 R32 R21 R33
R2 R5 R16
R20 R24
R29
3 R13 R17 R15 R8 R25 R26
R4 R6 R11
R30
2 R1 R9 R14 R3 R10
1
1 2 3 4 5
IMPACTO
Como se puede observar en la matriz existen 19 riesgos alto que corresponde al 58% de
los riesgos operacionales, seguidos de los considerados riesgos bajo con un 24% y finalmente el
18% asignados a 6 riesgos medios.
Por tanto, la constructora debe tratar los riesgos, especialmente lo de alto impacto y
probabilidad.
Riesgo
Bajo
Riesgo
Medio
Riesgo
Alto
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 68
8.2. Método de Indicador Básico
Se relaciona el promedio de los ingresos operacionales de la constructora en los últimos
tres años, posteriormente se multiplica por un factor α = 15%; este es considerado como el techo
y el piso corresponde a α = 5%
Tabla 19
Método de Indicador Básico
Cuenta/Año 2018 2019 2020 Promedio
Ingresos
Operacionales 12.637 16.741 9.444 12.941
Factor 15% Riesgo Operativo 1.941
Piso 5% Piso 647
Nota. EEFF de la constructora. Expresado en millones de pesos colombianos.
El riesgo operativo de la constructora se encuentra entre $647 y $1.941 millones de pesos
colombianos que podría perder. En principio el piso corresponde al capital de trabajo neto
operativo y no es generado el suficiente efectivo para cubrir la probabilidad de perdida.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 69
9. Medición de la Situación Financiera de Acuerdo con el Análisis de los Riesgos
Operativos en la Empresa Constructora de Vivienda de Interés Social para Establecer
Mecanismos Eficientes para Mitigas los Riesgos
Se relaciona las cuentas financieras principales de la constructora, como el activo,
patrimonio, ingresos por ventas y utilidad, lo cual permite determinar la situación financiera de la
compañía, a través de la información de sus cuentas, a continuación, se presenta las cuentas de
las compañías, en el periodo 2017 al 2020 (ver tabla 16).
9.1. Situación Financiera
Tabla 20
Balance Consolidado (Expresado en Millones de Pesos colombianos)
Cuenta/Año 2017 2018 2019 2020
Activo Corriente 12.813 12.536 13.696 13.539
Activo No Corriente 5.150 5.474 5.787 5.598
Activo Total 17.963 18.010 19.483 19.137
Pasivo Corriente 11.229 11.638 11.533 8.353
Pasivo No Corriente 2.705 1.835 2.881 5.224
Pasivo Total 13.934 13.473 14.414 13.574
Patrimonio 4.029 4.537 5.069 5.560
Nota. Tomado de Estados Financiero Constructora.
La estructura financiera de la constructora en los últimos cuatro años en del 74% lo
representan los pasivos, principalmente los del corto plazo y el 26% constituye el patrimonio de
la empresa para mantener los activos de la empresa. Por otro lado, la inversión de la empresa
muestra una tasa de crecimiento anual compuesto del 1,60%.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 70
Tabla 21
Estado de Resultado Consolidado (Expresado en Millones de Pesos colombianos)
Cuenta/Año 2017 2018 2019 2020
Ingresos Operacionales 17.839 12.637 16.741 9.444
Costos 13.167 9.622 12.309 6.518
Utilidad Neta 1.827 508 532 512
Nota. Tomado de Estados Financiero Constructora.
Los niveles de ingresos operacionales de la constructora se han mantenido en promedio
de 14 mil millones de pesos anual, cabe anotar que descendieron en el periodo 2020 debido a la
afectación de la emergencia sanitaria y económica que atraviesa el país y el mundo. Los costos
en promedio se mantienen en el 74% sobre las ventas netas, y el margen de las ganancias del
ejercicio se mantiene en un promedio 5,72%.
9.2. Incidencia en la Liquidez
En los último 4 años se refleja la situación de la liquidez de la empresa, como se muestra
a continuación;
Tabla 22
Indicadores de Liquides de la Constructora
Indicadores/Año 2017 2018 2019 2020 Promedio
Razón Corriente 1,14 1,08 1,19 1,62 1,26
Prueba Acida 0,38 0,37 0,46 0,39 0,40
Nota. Cálculos del Autor Basado en los Estados Financieros de la constructora
La constructora cuenta con liquidez suficiente para cumplir sus obligaciones en el corto
plazo, sin embargo, tiene una gran dependencia de sus inventarios que equivale en promedio al
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 71
50% de los activos totales. Por tanto, observamos en la siguiente tabla las principales incidencias
en los indicadores de liquidez teniendo en cuenta los riesgos asociados:
Tabla 23
Riesgos que Inciden en la Liquidez
Riesgo Asociado Puntaje Nivel de Riesgo Impacto* Nivel de
Riesgo
R2. Falencia en los requerimientos
del SST. 3 Moderada 4 12
R4. Falencias en estrategias
digitales. 2 Baja 3 6
R5. Desistimiento de negocios de
compra. 3 Moderada 4 12
R14. Debilidad de
posicionamiento de imagen. 2 Baja 3 6
R15. No existe evaluación de
desempeño. 1 Muy baja 2 2
R20. Ajustes Salariales. 3 Moderada 4 12
R24. Compra anticipadas para ser
usadas 4 Alta 4 16
En el cuadro anterior, se observa que los riegos que presentan una percepción alta de
incidencia en la liquidez específicamente son la compra anticipada de los materiales (R24),
seguidas de los riesgos R2 (Falencias en los requerimientos del SST), R5 (Desistimiento de
negocios de compra) y R20 (Ajustes salariales), con un nivel de riesgo de 12 cada uno. Se puede
observar que sus indicadores de liquidez han permanecido estables durante los últimos cuatro
años.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 72
En cuanto a los riegos que presentan una percepción baja de incidencia en la liquidez,
encontramos el R15 (No existen evaluación de desempeño), con un nivel de riesgo de 2.
9.3. Incidencia en los Plazos
Las incidencias en los plazos directamente, están relacionadas con los costos y la liquidez
de la constructora, por tanto, los cronogramas para el desarrollo de los proyectos deben tenerse
en cuenta para la gestión financiera, como podemos observar a continuación
Tabla 24
Riesgos que Inciden en los Plazos
Riesgo Asociado Puntaje Nivel de Riesgo Impacto* Nivel de
Riesgo
R8. Obsolescencia de los
manuales de funciones 1
Muy baja 2 2
R9. Actualización organigrama de
cargos 1
Muy baja 2 2
R19. Adquisiciones de lotes con
problemas jurídicos 3 Moderada 5 15
R28. Software con limitaciones 1 Muy baja 5 5
R30. Entrega de inmuebles con
medidor de energía provisional 2 Baja 3 6
En el cuadro anterior, se observa que el riego que presentan una percepción alta de
incidencia en los plazos es el R19 (Adquisiciones de los lotes con problemas jurídicos), mientras
que entre los que presentan una percepción baja de incidencia en los plazos tenemos el R8
(Obsolescencia de los manuales de funciones) y el R9 (Actualización organigrama de cargos),
con un nivel de riesgo de 2 cada uno.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 73
9.4. Incidencia en los Costos en los Riesgos Operativos
Para tener en cuenta la incidencia de los riesgos operativos en los costos de la
constructora, se analiza el comportamiento en los últimos cuatro años:
Tabla 25
Comportamiento de los Costos y Gastos de la Constructora
Cuenta/Año 2017 2018 2019 2020
Ingresos Operacionales 17.839 12.637 16.741 9.444
Costos 13.167 9.622 12.309 6.518
Participación del Costo 74% 76% 74% 69%
Nota. Tomado de EEFF de la constructora
El promedio de los costos de venta es del 74% de los ingresos operativos de la
constructora; y los gastos operaciones corresponden al 12% en promedio en los últimos 4 años.
Por tanto, los riesgos que se asocian a este rubro son:
Tabla 26
Riesgos que Inciden en los Costos
Riesgo Asociado Puntaje Nivel de Riesgo Impacto* Nivel de
Riesgo
R3. Pocos incentivos para los
colaboradores 1 Muy baja 2 2
R16. Falla en control de Seguridad
Social 1 Muy baja 4 4
R21. Falencias en del
departamento de presupuesto 4 Alta 4 16
R25. Contrataciones sin
certificaciones 1 Muy baja 3 3
R26. Vulnerabilidad en el
sistema 1
Muy baja 3 3
R27. Fallas de conexiones de
internet en obra 1
Muy baja 4 3
R31. Tiempo de respuestas de
entidades externas 3 Alta 5 15
R33. No se cuenta con permiso de
Corporación Ambiental 1 Muy baja 4 4
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 74
En el cuadro anterior, se observa que los riegos que presentan una percepción alta de
incidencia en los costos son los R21 (Falencias en el departamento de presupuestos), R31
(Tiempo de respuesta de entidades externas) y R24 (Compra anticipadas para ser usadas), con un
nivel de riesgo de 16, 15 y 12 respectivamente.
En cuanto a los riegos que presentan una percepción baja de incidencia en los costos,
encontramos el R3 (Pocos incentivos para los colaboradores), con un nivel de riesgo de 2.
9.5. Incidencia en el Endeudamiento
En los último 4 años se refleja la situación del endeudamiento de la empresa constructora,
como se muestra a continuación;
Tabla 27
Indicadores de Endeudamiento de la Constructora
Indicadores/Año 2017 2018 2019 2020 Promedio
Endeudamiento del
activo 77,57% 74,81% 73,98% 70,95% 74,33%
Endeudamiento
Patrimonial 345,89% 296,95% 284,32% 244,27% 292,86%
Endeudamiento del
activo fijo 80,37% 83,61% 87,64% 99,29% 87,73%
Nota. Calculo del autor. Adaptado de EEFF de la constructora
Como se puede observar, la constructora depende en sus inversiones por un 74,3% por
fuentes externas, en mayor proporción con los activos fijos como son los terrenos, edificaciones,
entre otras. Por tanto, el riesgo asociado va a impactar directamente el endeudamiento de la
constructora.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 75
Tabla 28
Riesgos que Inciden en el Endeudamiento
Riesgo Asociado Puntaje Nivel de Riesgo Impacto* Nivel de
Riesgo
R6. Reestructuración de
financiación 5 Muy Alta 5 25
R10. Espacios reducidos en
infraestructura 1 Muy baja 2 2
R12. Falta de planeación de
adquisición de tierras 5 Muy Alta 5 25
R22. Lanzamiento de venta sin
estudio técnico y jurídico
completo
4 Alta 5 20
R23. Modificaciones de diseños
preliminares 4 Alta 5 20
En el cuadro anterior, se observa que los riegos que presentan una percepción alta de
incidencia en el endeudamiento son el R6 (Reconstrucción de financiación) y el R12 (Falta de
planeación de adquisición de tierras), con un nivel de riesgo de 25 cada uno.
En cuanto a los riegos que presentan una percepción baja de incidencia en el
endeudamiento, encontramos el R10 (Espacios reducidos en infraestructura), con un nivel de
riesgo de 2.
9.6. Incidencia en la Rentabilidad
En los último 4 años se refleja la situación la rentabilidad de la empresa constructora,
como se muestra a continuación;
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 76
Tabla 29
Indicadores de Rentabilidad de la Constructora
Indicadores/Año 2017 2018 2019 2020 Promedio
Margen Bruto 26,19% 23,86% 26,47% 32,03% 27,14%
Margen Operacional 17,23% 10,47% 13,82% 14,01% 13,88%
Margen Neto 10,24% 4,02% 3,18% 5,42% 5,72%
Rentabilidad operacional
del Patrimonio 76,32% 29,16% 45,65% 23,80% 43,73%
Nota. Calculo del autor. Adaptado de EEFF de la constructora
La constructora es rentable en los últimos años, teniendo en cuenta la rentabilidad
operacional del patrimonio en un promedio de 43,73%, y su incidencia en los riesgos asociados
determinados en el siguiente cuadro:
Tabla 30
Riesgos que Inciden en la Rentabilidad
Riesgo Asociado Puntaje Nivel de Riesgo Impacto* Nivel de
Riesgo
R1. Falta de capacitación al
personal en ciertas áreas. 1 Muy Baja 1 1
R4. No hay seguimiento posventa 2 Baja 3 6
R13. Falencias en el gobierno
corporativo 1 Muy Baja 3 3
R17. Deficiencia en vigilancia de
las instalaciones 1 Muy Baja 3 3
R18. Contrataciones de vigilancia
no aprobadas por la
Superintendencia
2
Baja 4 8
R29. No sistematización 100% de
los clientes 2
Baja 4 6
R30. Debilidad de documentación
digital 1 Muy Baja 3 3
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 77
En el cuadro anterior, se observa que el riego que presentan una percepción alta de
incidencia en rentabilidad es el R18 (Contrataciones de vigilancias no aprobadas por la
Superintendencia), con un nivel de riesgo de 8.
En cuanto a los riegos que presentan una percepción baja de incidencia en la rentabilidad,
encontramos el R1 (Falta de capacitación del personal en ciertas áreas) con un nivel de riesgo de
2 y el R13 (Falencia en el gobierno corporativo), R17 (Deficiencia en la vigilancia de las
instalaciones) y R30 (Debilidad de documentación digital) con un nivel de riego de 3 cada uno.
9.7. Incidencia en el apalancamiento Operativo y financiero de la empresa
Figura 4
Apalancamiento Operativo – GAO
Nota. Calculo del autor. Adaptado de EEFF de la constructora
Para el cálculo de GAO, se tiene de la constructora de incrementar en 3,30% su utilidad
operativa por cada 1% que sea capaz de incrementar su nivel de operaciones. Esto quiere decir,
entre otras cosas, que, si la empresa se propusiera doblar su utilidad operativa, sólo tendría que
incrementar en 33,3% el nivel de operaciones, a partir del punto donde se encuentra actualmente.
Cuentas 2017 2018 2019
Ingresos Operacionales 17.839.408.904,43 12.637.964.133,23 16.740.881.921,78
Costo de Venta 13.167.472.093,54 9.621.995.108,40 12.309.446.311,09
Utilidad Bruta 4.671.936.810,89 3.015.969.024,83 4.431.435.610,69
Gastos de Venta 291.987.418,98 544.887.621,00 785.579.834,39
Gastos de Admon 1.354.157.643,62 1.289.903.996,99 1.198.697.215,60
Gastos Operacionales 1.646.145.062,60 1.834.791.617,99 1.984.277.049,99
Utilidad Operacional 3.025.791.748,29 1.181.177.406,84 2.447.158.560,70
%Cambio UAII 1,072 %Cambio UAII -0,610
%Cambio Ventas 0,325 %Cambio Ventas -0,292
GAO 2018-2019 3,30 GAO 2017-2018 2,09
Estado de Resultados Integrales
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 78
9.8. Sensibilidad del GAO
Figura 5
Sensibilidad del GAO
Cuentas Disminución 30% 2019 Aumento 30%
Ingresos Operacionales 11.718.617.345,25 16.740.881.921,78 21.763.146.498,31
Costo de Venta 8.649.645.719,49 12.309.446.311,09 16.063.627.764,76
Gastos Operacionales 1.406.234.081,43 1.984.277.049,99 2.611.577.579,80
Utilidad Operacional 1.662.737.544,33 2.447.158.560,70 3.087.941.153,75
Nota. Calculo del autor. Adaptado de EEFF de la constructora
Si la constructora, cierra sus ventas a el 30% más que el año 2019, el margen operacional
seria del 14,18% para el año 2020.
Figura 6
Apalancamiento Operativo de la Constructora - GAO
Tiempo
Nota. Calculo del autor. Adaptado de EEFF de la constructora
(0,50)
-
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
ALTO
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 79
Como podemos observar en el histórico, los últimos tres años la constructora, ha
reflejado un buen comportamiento en el apalancamiento operativo, debido a inversiones
operativas, y la gestión.
9.9. Efectivo Generado por las operaciones- EGO
Tabla 31
Efectivo Generado por las Operaciones
Efectivo Generado por las Operaciones – EGO
2019
Utilidad Neta 532.372.869
Gasto depreciación 176.675.842
Gasto amortización intangibles 8.862.972
Pérdida en venta de activos -
Ganancia en venta de activos -
GIF 717.911.682
Más intereses (1.301.347.247)
Flujo de Caja Bruto (583.435.564)
+/- Variación KTNO 794.652.627
EGO 211.217.062
Tabla 32
Capital de Trabajo
Fuentes de Capital de Trabajo
Aumento cuentas por pagar
proveedores
2.236.547.171
Aumento gastos por pagar (746.802.283)
1.489.744.888 Aplicaciones de Capital de Trabajo
Aumento cuentas por cobrar
clientes
464.016.355
Aumento anticipo de impuestos 21.356.595
Aumento de inventarios 190.680.560
Disminución prestaciones sociales
por pagar
19.038.751
695.092.262
Aumento (Disminución) del
KTNO
(794.652.627)
Fuente: Calculo del autor. EEFF de la constructora
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 80
10. Propuestas de Medidas de Control para la Gestión de Riesgos Operativos Existentes
en la Empresa Constructora de Vivienda de Interés Social para Minimizar la Exposición al
Riesgo
En este apartado se relacionan las medidas de control que llevara a cabo la constructora
para mitigar los riesgos operacionales presentados a continuación:
10.1. Persona
Tabla 33
Tratamiento del Riesgo Operacional Relacionado con las Personas
Nº Tratamiento
Decisión Acciones Indicadores Fecha Recursos Responsable
R1 Pv
Desarrollar
capacitaciones
según
requerimiento de
las diferentes
áreas de la
empresa
100% de los
colaboradores
capacitados
30/03/2022 $ 10.000.000 Talento Humano
R2 Pv
Actualizar el
manual de
seguridad y salud
en el trabajo
100% de la
documentación
al día de los
requerimientos
de ley. Y los
equipos
30/12/2021 $ 2.000.000 Coordinador
SST
R3 Pv
Diseñar plan de
incentivos por
cumplimiento de
metas
Un plan de
incentivos
diseñado e
implementado
30/03/2022 $ 8.000.000 Talento Humano
R4 Pv
Implementación
de App para uso
comercial.
Capacitación del
Personal
Implementació
n de App para
uso comercial
30/12/2021 $ 3.000.000 Director
Comercial
R5 Pv Estudio de oferta
y demanda
Implementació
n de CRM
para la
administración
de clientes
2/01/2022 $ 5.000.000 Director
Comercial
R6 Pv
Renegociar
créditos con tasas
superiores al
12%
Créditos
inferiores al
12%
30/06/2022 $ 2.000.000 Director
Financiero
Nota: Siento A = Aceptar el riesgo; E= Eliminar la actividad; T= Transferir el riesgo; Pt=
Proteger la empresa; Pv= Prevenir el riesgo; R=Retener la perdida.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 81
Para el caso de los riesgos operacionales relacionados con el personal, y evitar fallas en
esta se encuentran todos en prevención de riesgo, relacionando una inversión inicial de
$30.000.000 a corte del primer semestre del año 2022 para su implementación.
10.2. Procesos Internos
Tabla 34
Tratamiento del Riesgo Operacional Relacionado con los Procesos Internos
Nº Tratamiento Decisión Acciones Indicadores Fecha Recursos Responsable
R7 Pv
Identificación
de cargos de
acuerdo con el
mapa de
procesos
Manual de
funciones y
procedimientos
implementado
2/01/2022 $ 3.000.000 Gerencia
R8 Pv
Aprobación de
la información
de funciones
realizadas por
los
colaboradores
en los cargos
identificados
Manual de
funciones y
procedimientos
implementado
2/01/2022 $ 3.000.000 Gerencia
R9 Pv
Reorganizar la
estructura
orgánica
Estructura
jerárquica
actualizada
30/12/2022 $ 1.000.000 Talento
Humano
R10 Pv
Aquirir un
programa de
gestión
documental de
la empresa
Una estructura
de archivo en
físico y
digitalizado
funcionando
30/06/2022 $ 4.000.000 Talento
Humano
R11 Pv
Diagnóstico de
postventa y
definición de
estrategia de
reducción de
postventa
Definición de
estrategias 30/04/2022 $ 3.000.000
Director de
Proyectos
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 82
Nº Tratamiento
Decisión Acciones Indicadores Fecha Recursos Responsable
R13 Pv
Contar con la
asesoría de un
profesional para
organizar,
estructurar y
determinar los
procedimientos
de junta
directiva más
adecuados
Estructura de
procesos,
procedimientos
de junta
directiva y
gobierno
corporativo
2/01/2022 $ 2.000.000 Gerencia
R14 Pt
Posicionamiento
de imagen
corporativa
Programa de
marketing
diseñado e
implementado
30/06/2021 $
10.000.000
Director
Comercial
R15 Pv
Diseñar plan de
evaluación de
desempeño por
cumplimiento
de metas
Un plan de
evaluación de
desempeño
diseñado e
implementado
2/03/2021 $ 2.000.000 Talento
Humano
R16 T
Solicitud a
contratistas
antes de iniciar
obras
Firma con el
contratista
cuanto este al
día con la
documentación
de Seguridad
Social al 100%
30/12/2020 $ 1.000.000 Coordinador
SST
R17 T
Contratación de
seguro contra
hurtos
Contrato con
aseguradora
anual
30/12/2020 $ 2.500.000 Gerencia
R18 T
Contratación de
Empresas
certificadas
Banco de
empresas
certificadas de
seguridad
30/12/2020 $ 500.000 Talento
Humano
R19 Pv
Verificación de
las condiciones
jurídicos de los
lotes
Banco de lotes
disponibles en
el municipio y
fuera de ella
30/06/2021 $ 3.000.000 Gerencia
R20 Pt
Ajustar los
salarios a todos
los
colaboradores
como lo estipula
el gobierno
nacional
Ajuste de
salarios
anuales
2/01/2021 $ 4.000.000 Talento
Humano
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 83
Nº Tratamiento
Decisión Acciones Indicadores Fecha Recursos Responsable
R21 Pv
Definir la
asignación
presupuestal
disminuyendo el
margen
operativo
Diagnóstico y
presupuesto
del
equipamiento
necesario en
obras y
oficinas
aprobado
2/01/2021 $ 5.000.000 Director
Financiero
R22 Pv
Definir
procedimiento
para la
adquisición de
terrenos
legalizados
Realizar
estudio de
mercado y
jurídico de los
terrenos
2/01/2021 $ 3.000.000 Director de
Proyectos
R23 Pv
Los diseños
deben ser
aprobado por la
Gerencia y las
demás área
Aprobación de
los estudios
por la gerencia
Permanentemente $ 5.000.000 Director de
Proyectos
R24 Pt
Solicitud de la
cotizaciones por
parte de los
proveedores
Aprobación de
las
cotizaciones
por parte de la
Gerencia
Permanentemente $ 3.000.000 Director de
Proyectos
R25 Pv
Contratación
con toda la
documentación
formal
Verificación
de la
Contratación
100&
Permanentemente $ 500.000 Talento
Humano
Nota: Siento A = Aceptar el riesgo; E= Eliminar la actividad; T= Transferir el riesgo; Pt=
Proteger la empresa; Pv= Prevenir el riesgo; R=Retener la perdida.
En lo relacionado con los tratamientos de los riesgos operacionales correspondiente a los
procesos internos se emprenden acciones de proteger la empresa, prevenir el riesgo y
transferirlos, con una inversión inicial correspondiente a $60.500.000 para mitigarlos hasta una
fecha máxima en el año 2022.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 84
10.3. Tecnología de la Información
Tabla 35
Tratamiento del Riesgo Operacional Relacionado con las Tecnologías de la Información
Nº Tratamiento
Decisión Acciones Indicadores Fecha Recursos Responsable
R26 T
Contratación
de sistema de
seguridad
informático
Seguridad de la
información
100%
2/01/2022 $
4.000.000 Gerencia
R27 T
Contratación
de paquetes
de internet
inalámbrica
Paquetes
contratados por
obras
2/01/2022 $
2.000.000
Talento
Humano
R28 Pt
Búsqueda de
Software de
acuerdo con
los
requerimiento
de la
constructora
Aplicación de
Software en
áreas
funcionales de
la constructora
30/12/2021 $
7.000.000 Gerencia
R29 Pv
Adquirir
software de
CRM
Sistematización
el 100% de los
clientes
30/06/2022 $
5.000.000 Gerencia
R30 Pt
Estructura de
archivo en
físico y
digitalizado
funcionando
Optimización
de archivo
Implementada
30/04/2023 $
5.000.000
Talento
Humano
Nota: Siento A = Aceptar el riesgo; E= Eliminar la actividad; T= Transferir el riesgo; Pt=
Proteger la empresa; Pv= Prevenir el riesgo; R=Retener la perdida.
Los tratamientos para mitigar el riesgo relacionado con la tecnología de información son
transferirlos, prevenir el riesgo y proteger la empresa, con una inversión inicial de $ 13.000.000
para ser ejecutados hasta junio del 2023.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 85
10.4. Evento Externos
Figura 7
Tratamiento del Riesgo Operacional Relacionado con los Eventos Externos
Nota. Siento A = Aceptar el riesgo; E= Eliminar la actividad; T= Transferir el riesgo; Pt=
Proteger la empresa; Pv= Prevenir el riesgo; R=Retener la perdida.
Los tratamientos para mitigar el riesgo relacionado con los eventos externos son
transferirlos y prevenirlo, con una inversión inicial de $8.000.000 para ser ejecutados a finales
del 2022 y otros tener una relación permanente.
Decision Acciones Indicadores Fecha Recursos Responsable
R31 Pv
Patinar ante las
entidades relacionada
con los proyectos
Ajuste en funciones
de un colaborador
para que ejerza esta
funcion
30/12/2020 $ 2.000.000 Talento Humano
R32 TSe tranfiere el riesgo a
la empresa de energia
Seguimiento a la
tranferencia del riesgoPermanente $ 3.000.000 Talento Humano
R33 T
Contratacion de
empresas que patinen
estos procesos
Seguimiento a la
tranferencia del riesgoPermanente $ 3.000.000 Talento Humano
TratamientoNº
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 86
Conclusiones y Recomendaciones
Una vez finalizada la investigación y tomando en cuenta los resultados que permitieron
analizar los riesgos operacionales y su incidencia financiero en una constructora de vivienda sin
interés social, se presentan las siguientes conclusiones:
En relación al primer objetivo de la investigación, se identificaron 33 riesgos
operacionales relacionados con sus riesgos adversos, las causas y consecuencias distribuidas de
la siguiente forma: personas (6); procesos internos (19); tecnología de la información (5) y
eventos externos (3). Todos estos datos fueron recolectados por el método preventivo mediante
una autoevaluación de la empresa.
Con respecto al segundo objetivo de la investigación, se midió el riesgo operativo por
impacto y probabilidad, evaluándose posteriormente, se distribuyen los riesgos en una matriz
donde se encuentran 19 riesgos altos; 6 con riesgo mediano y 8 con riesgos bajos.
Para el caso del tercer objetivo del presente estudio, se evaluó financieramente la
incidencia del riesgo operativo mediante la combinación el mapa de riesgo en los indicadores de
liquidez, endeudamiento, costos, apalancamiento, plazos y rentabilidad, identificando los
principales riesgos asociados por orden de mayor impacto como es la reestructuración de
financiación, falta de planeación de adquisición de tierras; lanzamiento de venta sin estudio
técnico y jurídico completo, modificaciones en los diseños preliminares. Riesgos moderados
como Adquisiciones de lotes con problemas jurídicos, falencias en el departamento de
presupuestos, tiempo de respuestas de entidades externas; y con menor incidencia los
desistimientos de negocios de compra, ajustes salariales y las falencias en los requerimientos del
SST.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 87
Cabe resaltar que la constructora no ha llevado gestión de riesgos anteriormente, se aplicó
el método de indicador básico, por tanto, esto es una aproximación mientras constituyen bases de
datos para aplicar otros modelos. En la medición se observa un piso de entre $647 y un techo
$1.941 millones de pesos colombianos que podría perder en los próximos 36 meses. Por tanto, se
analiza que la constructora no tiene la capacidad de aprovisionamiento para cubrir este caso
adverso ya que tiene para cubrir solo hasta $211 millones de pesos generados por efectivos
operativos.
Posterior a la evaluación, se diseñaron las decisiones y las acciones con sus respectivos
indicadores de cumplimiento, relacionado los recursos de inversión inicial y los responsables
principalmente para prevenir el riesgo, proteger la empresa y transferir alguno de estos, para una
inversión de $111 millones de pesos colombianos.
De acuerdo con las incidencias financieras, los indicadores de endeudamiento son lo que
tienen mayor impacto es la situación financiera de la empresa, cuando gran parte pasivo lo tiene
constituida en las obligaciones con entidades bancarias, seguida de la liquidez y los costos
asociados a la operatividad.
Las recomendaciones y propuestas por parte del investigador van enfocadas a la creación
de un departamento de gestión de riesgo, adscrita a la gerencia, para la identificación, medición,
evaluación y control de los riesgos relacionados con la actividad.
Por otro lado, crear base de datos de los eventos ocurridos para aplicar mejores métodos
de medición de los riesgos operacionales. Se sugiere que lo maneje el departamento financiero.
Por último, optar para consecución de la certificación ISO 31000 para la gestión de
riesgos propios de la actividad.
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 88
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RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 91
Apéndices
Apéndice A. Instrumento de Recolección de la Información
MAESTRIA EN FINANZAS
INSTRUMENTO DE
RECOLECCIÓN DE LA
INFORMACIÓN
Fecha: 20/06/2020
Versión: 01
Este instrumento es para que usted lo diligencie, por favor debe solicitar al investigador o persona
responsable del estudio que le clarifique cualquier palabra o duda que se le presente.
Estimado Señor(a):
El presente documento es el instrumento de recolección de la información de un trabajo de grado para optar
a Magister en Finanzas de la Universidad de Santander el cual se titula Análisis de la gestión de riesgo
operativo y su incidencia financieras en una empresa constructora de vivienda de interés social. El objetivo
del estudio, es determinar el riesgo operacional y la incidencia en el desempeño financiero de la empresa.
Procedimiento:
Etapa Uno.
1. Se le aplicara autoevaluación de 6 interrogantes, en un tiempo estimado de una hora y 30 minutos
aproximadamente en la jornada laboral.
2. El investigador aclara la terminología empleada antes de realizar el taller de autoevaluación en las áreas
funcionales de la empresa.
Etapa Dos
3. Con los resultados obtenidos en la primera etapa, se procede a realizar la medición de los riesgos
detectados anteriormente.
4. Estimación de la incidencia de los riesgos operacionales con el área financiera de la constructora
5. Reunión con la gerencia para estipular el plan de acción con los recursos disponibles.
Beneficios:
No se recibirá beneficio económico, sin embargo, si acepta la participación estará contribuyendo al
desarrollo de las políticas empresariales de la constructora, ya que es de interés de la Gerencia General
conocer los resultados de la investigación propuesta.
Confidencialidad:
Toda información que usted nos proporcione para el estudio será de carácter estrictamente confidencial,
será utilizado únicamente por el equipo de investigación del proyecto y no estará disponible para ningún
otro propósito. Los resultados de este estudio serán publicados con fines científicos, pero se presentarán de
tal manera que no podrá ser identificado(a).
Riesgo/Compensación:
RIESGO OPERATIVO EN CONSTRUCTORA 92
Los riesgos que implica su participación en este estudio son mínimo, casi nulos a juicio del investigador.
Si alguna de las preguntas le hiciera sentir un poco incómodo(a) tiene el derecho de no responderla. Usted
no recibirá ningún pago por el por participar en el estudio, y tampoco implicará algún costo para usted.
Contacto:
Si usted tiene alguna pregunta, comentario o preocupación con respecto al proyecto, por favor comuníquese
con la direcotra del trabajo de grado María Isabel Ortiz Iglesias al siguiente número de teléfono 301 788
40 41 en un horario de oficina 8: 00 am a 16:00 h o si prefiere escribir a la siguiente dirección de correo
electrónico mar.ortiz@mail.udes.edu.co
Comité Bioético:
Si usted tiene preguntas generales relacionadas con sus derechos como participante de un estudio de
investigación, puede comunicarse con el Comité de Bioética de la Universidad de Santander al teléfono (7)
651 65 00 Ext. 1021 en la ciudad de Bucaramanga en un horario de oficina 8: 00 am a 16:00 h o si prefiere
escribir a la siguiente dirección de correo electrónico comité.etica@udes.edu.co
Preguntas:
Primera Etapa
1. Identificación de los riesgos operacionales asociados a las fallas del personal
2. Identificación de los riesgos operacionales asociados a las falencias en los procesos internos de la
empresa.
3. Identificación de los riesgos operacionales asociados a las fallas en los sistemas tecnológicos.
4. Identificación de los riesgos operacionales asociados a eventos externos.
IDENTIFICACIÓN DEL RIESGO
Nº Identification EVENTO ADVERSO CAUSAS CONSECUENCIAS
Segunda Etapa
5. Evaluación de los riesgos asociados a fallas del personal, procesos internos, fallas en los sistemas
tecnológicos y eventos externos (Áreas Funcionales de la empresa)
RIESGO MEDICION EVALUACIÓN
PROBABILIDAD IMPACTO
6. Tratamiento de los riesgos operacionales evaluados (Gerencia General)
Nº Tratamiento
Decisión Acciones Indicadores Fecha Recursos Responsable