Post on 12-Jun-2015
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3-15-70
Emisión Simultánea de Acciones Preferenciales
Abril de 2013
Cementos Argos
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3-15-70 2
Esta presentación contiene información y ciertas declaraciones a futuro y
relacionada con CEMENTOS ARGOS y sus subsidiarias que se basan en el
conocimiento de hechos presentes, expectativas y proyecciones, circunstancias
y suposiciones de eventos futuros. Muchos factores podrían causar que los
resultados futuros, desempeño o logros de CEMENTOS ARGOS sean diferentes
a los expresados o asumidos.
Si alguna situación imprevista ocurre, o las premisas o estimaciones demuestran
ser incorrectas, los resultados a futuro pueden variar significativamente de los
aquí mencionados. Las declaraciones a futuro se hacen a esta fecha y
CEMENTOS ARGOS no pretende ni asume obligación alguna de actualizar
estas declaraciones a futuro como resultado de nueva información, eventos
futuros o cualquier otro factor.
Los datos incluidos en esta presentación se encuentran contenidos y descritos
en detalle en el Prospecto Preliminar de Información, el cual debe ser consultado
por los futuros inversionistas y será entregado, para tal efecto, a las personas a
las cuales se divulgue esta presentación.
La emisión aquí descrita se encuentra en trámite de aprobación por parte de la
Superintendencia Financiera de Colombia. Ni ésta presentación ni el
correspondiente Prospecto Preliminar de Información constituyen una oferta
pública vinculante, por lo cual, cualquiera de dichos documentos puede ser
complementado o corregido.
Hasta tanto la correspondiente oferta pública sea autorizada por parte de la
Superintendencia Financiera de Colombia, y oficialmente comunicada a sus
destinatarios, no podrán realizarse negociaciones de los valores de que trata el
presente documento.
La tasa de cambio usada en la presentación es la de cierre del 31 de diciembre
de 2012, 1,768.23 COP por cada dólar estadounidense.
IMPORTANTE
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¿Por qué Argos?
3
Estrategia corporativa claramente definida
•Focalizados en cemento, concreto y agregados
•3 regiones interconectadas: Colombia, Estados Unidos, y Centro América y el Caribe
Estrategia competitiva única, diferenciada y replicable en diversas regiones
Posiciones de liderazgo en mercados con alto potencial de crecimiento
Equipo directivo experimentado con resultados en integración de oportunidades
Flexibilidad financiera para crecer
Capacidad para aprovechar el momento que ofrecen oportunidades únicas de crecimiento
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For titles
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Fusión de 3
compañías de
concreto
Inicio de
operaciones de la
planta de
Cartagena
Expansión de
operaciones en
Surinam
2009
2007
2010
Adquisición de los
activos de Holcim en
el Caribe
Desinversión de
activo carbonífero no
estratégico a Vale
Fusión de 8
compañías
cementeras
Adquisición de
Southern Star
Concrete Company
Escisión de activos no
cementeros
Adquisición de RMCC en
Estados Unidos
Adquisición de Cementos
Andino
Adquisición de
algunos activos de
Lafarge en
Estados Unidos
2011
Creada la zona franca
de Cartagena
2008
2012
2006
2005 1934 1944
2013
Proyectos de
expansión en
curso
Expansión de
Harleyville en
curso
4
1934: Fundación
de Compañía de
Cementos Argos
(actualmente
Grupo Argos)
1944: Fundación
de Cementos
del Caribe
(actualmente
Cementos Argos)
69 años de historia de crecimiento rentable…
Fuente: Cementos Argos
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3-15-70
Nos hemos convertido en uno de los jugadores puros de
cemento líderes en su área de influencia
5
Resumen
3 Regiones +
10 Países
+7.500 Empleados
Ingresos por
región 2012
Ingresos por
producto 2012
Plantas de cemento
Plantas de concreto premezclado
Plantas de molienda
Puertos
Presencia geográfica en mercados contiguos
Ingresos operativos 2012 COP$ 4,4 bn
52.2%
27.4%
19.4%
1.0%
Colombia
EEUU
Panamá y
el Caribe
56.5%
42.6%
1.0%
Otros
Cemento
Concreto
premezclado
Otros
Ingresos Consolidados
2012
COP 4,4 bn
EBITDA Consolidado
2012
COP 791.190
mm
Capacidad Instalada de
Concreto anual
~14,1mm m3
CAC1 Ingresos 2010-2012
20%
CAC EBITDA 2010-2012
21%
Capacidad Instalada
Cemento
15,6mm
MTPA
Fuente: Cementos Argos
1 CAC = Crecimiento Anual Compuesto
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Foco en nuestro negocio principal y consolidar nuestro liderazgo
en el mercado
6
Proveer a
nuestros clientes
con la mejor
propuesta de
valor
Énfasis en innovación y desarrollo sostenible
Búsqueda de oportunidades para adquisiciones atractivas
Mejoramiento continuo de los canales de distribución y la red logística
Mejorar eficiencias operativas y reducir los costos de producción
Foco en nuestro negocio principal y consolidar nuestro liderazgo en el mercado
Basamos nuestra estrategia en los siguientes pilares:
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Plataforma existente:
Posición geográfica
Plataforma existente:
Posición competitiva
Equipo directivo Flexibilidad financiera
1 2
3 4
7
Tesis de inversión
Significativas oportunidades de crecimiento:
• Orgánicas e inorgánicas
• Mejoras en la eficiencia
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Plataforma existente:
Posición geográfica
Plataforma existente:
Posición competitiva
Equipo directivo Flexibilidad financiera
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Tesis de inversión
Significativas oportunidades de crecimiento:
• Orgánicas e inorgánicas
• Mejoras en la eficiencia
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9.1 9.0 8.3 8.9 10.2 10.5
207 202 185 196 221 225
0.0
5.0
10.0
0100200300400
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Consumo nacional (mm MTPA)
Consumo de cemento (Kg/cápita)
Colombia: Economía atractiva con fundamentales que
sustentan su potencial de crecimiento
8.3% 8.8% 5.5% 5.3% (1.7%) 0.6% Crecimiento del PIB de la construcción
Calificación crediticia (Moody’s/S&P/Fitch)
Ba2/BB+/BB+ Ba1/BB+/BB+ Ba1/BB+/BB+ Ba1/BB+/BB+ Baa3/BBB-/BBB- Baa3/BBB-/BBB-
mm habitantes
9
Colombia: Economías en Latam con mayor crecimiento Colombia presenta una demografía favorable
1
Crecimiento real del PIB
Ventas de cemento y consumo per cápita
Fuente: DANE
Fuente: DANE Fuente: DANE
Gran potencial de crecimiento en Colombia debido a un bajo consumo de cemento per cápita
Fuente: Estimaciones de la compañía
4.4
4.3
4.3
4.3
4.3
4.2
3.9
3.5
3.2
2.8
2.8
2.6
2.1
1.6
1.2
0.8
0.8
0.0 2.0 4.0 6.0
0-4
5-9
10-14
15-19
20-24
25-29
30-34
35-39
40-44
45-49
50-54
55-59
60-64
65-69
70-74
75-79
80 +
e2020
4.3
4.3
4.4
4.4
4.2
3.7
3.4
3.0
2.9
2.8
2.5
2.0
1.5
1.1
0.8
0.6
0.6
0.02.04.06.0
2012 2020E
660
390 316 278 271 267 248 245 245 229 227 225 213 205 205 200
135 105
Panamá Ecuador México Venezuela Brasil Costa Rica Perú PuertoRico
Chile Argentina Bolivia Colombia Honduras GuatemalaEl Salvador Uruguay Paraguay Nicaragua
Consumo per cápita en América Latina (Kg / capita)
6,9%
3,5%
1,7%
4,0%
5,9%
3,9%
2007 2008 2009 2010 2011 3Q 2012
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1 2
20 23
50
.
Sector
Obras comprometidas
2011-2014
Obras iniciadas en 2011
Por ser adjudicadas
Total
Carreteras 10.9 0.3 20.4 31.6
Ferrocarriles 0.8 N/A 11.1 11.9
Transporte fluvial 1.0 N/A 0.8 1.8
Puertos 1.1 N/A 0.6 1.8
Aeropuertos 0.6 0.1 0.5 1.1
Transporte masivo 3.7 0.2 4.1 8.0
Total 18.0 0.7 37.5 56.2
(mm m2)
Colombia: Fundamentales de construcción favorables
1= El mejor
Inversiones privadas en infraestructura adicionales estimadas en US$12bn
por año ≈ 2% PIB
6.4
8.5
10.19.2
9.9
12.1
14.0
12.0
10.0
14.3
20.2
16.1
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Otras viviendas Interés social
10
1
Plan de infraestructura 2011-2021 (US$bn) Déficit de vivienda
Permisos de construcción residencial Déficit de infraestructura a 2012
Fuente: Ministerio de Transporte de Colombia
Nota: Tasa de cambio a 31 de diciembre de 2012, COP$1,768.23 por USD
Fuente: Foro Económico Mundial, 2012 – Reporte de competitividad global de 2013
Fuente: DANE
Déficit cuantitativo estimado en 1.3mm de unidades
Déficit cualitativo estimado en 2.5mm de unidades
Entre 2006 y 2011 se demandaron 285,000 viviendas por año de
las cuales sólo fueron construidas 145,000 unidades por año
El gobierno planea construir 1mm de viviendas para ingresos
bajos y medios durante el período 2010-2014 con una inversión
total de COP$ 78.3bn (US$42.3bn)
Fuente: DANE
1 2
20 23
50
.
100
126 123
Francia Brasil México Chile Perú Estados
Unidos
Colombia Emiratos
Árabes Unidos
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3-15-70
Participación de mercado en concreto
Participación de mercado en cemento
2010 2011 2012
Volumen cemento despachado (mm
MTPA) 4.3 5.1 5.1
Volumen concreto premezclado (mm m³) 1.9 2.6 3.0
Ingresos netos (US$mm) 843 1,087 1,294
Crecimiento 3.5% 29.0% 19.0%
EBITDA (US$mm) 273 368 455
Margen EBITDA 31.2% 33.9% 35.2%
Único productor de cemento y concreto premezclado con capacidad de
abastacimiento en todos los centros urbanos del país
Operaciones integradas verticalmente
Producción eficiente y puerto dedicado a las exportaciones
Red de distribución que permite atender el consumidor final
Otros 2%
25%
10% Otros
51%
62%
#1
49%
#1
Capacidad instalada 2012 Participación en despachos
de cemento
Otros
50%
50%
#1
11
Nuestras fortalezas Líder en el mercado
Resultados financieros selectos
Posición geográfica
Fuente: 1 Cálculo de la compañía a partir de los datos del DANE
Fuente: Estimaciones de la compañía basadas en reportes del DANE
Fuente: Estimaciones de la compañía basadas en reportes del DANE
Colombia: Líder del mercado de cemento y concreto
premezclado1 1
Áreas de concreto
premezclado
Planta de cemento
Plantas de molienda
Puerto
Ciudades con
población superior
a 300,000
habitantes
Proyectos de
expansión anunciados
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14-26-67
For titles
3-15-70
Oportunidades de crecimiento: Capacidad instalada y
eficiencia
12
Incrementará la capacidad instalada
en 900,000 toneladas
Valor de la inversión: US$93mm
EBITDA incremental est.> US$35mm
por año, comenzando en 2S 2014
VPN US$162mm
Incremento de la capacidad en el centro de Colombia
Mayores eficiencias
De 0.3 a 1.3mm de toneladas de
cemento ensacado
De 0.2 a 1mm de toneladas de
cemento a granel
Ahorros estimados en US$54mm por
año, lo que representa un VPN de
US$263 millones
El valor de la inversión $35.2mm.
Estará terminada en T1 2014
Centro de distribución de Cartagena
Uso de combustibles
alternativos
Optimización de la matriz
energética – uso de gas.
Reducción del factor de
clínker/cemento
Optimización de la red de
distribución
Próximas iniciativas
1
Fuente: Cálculos internos de la compañía
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3-15-70
Inversión de US$5.2bn para la expansión del canal de Panamá
hasta finales del 2014.
Inversión en infraestructura por US$13.6bn en el período 2010-
2014
Incluye la construcción del primer sistema de transporte
subterráneo en Centroamérica y autopistas adicionales
Déficit residencial en 2012 de 125,000 viviendas
Panamá y el Caribe: Ofrecen atractivas oportunidades de
crecimiento
13
Haití Reconstrucción de Haití, enfocada a
viviendas, hospitales y edificios
comerciales
Reconstrucción respaldada por el
fondo constituido por el gobierno de
Haití, las Naciones Unidas y la
comunidad internacional
República Dominicana Proyectos de infraestructura y viviendas
de interés social en República
Dominicana
Expansión del sistema de transporte
subterráneo en Santo Domingo
Expansión de la carretera de Bavaro-
Miches
Autopista en Santiago
Surinam Proyectos de vivienda e inversión
extranjera en Surinam, especialmente en
Minería
Resto del caribe Inversiones en turismo e infraestructura
en el Caribe siguen recuperándose tras
la crisis económica mundial
1
Factores de crecimiento en Panamá
Factores de crecimiento en los otros países Fundamentales que sustentan el crecimiento en la región
Fuente: FMI a Octubre de 2012 y Contraloría General de Panamá
¹ Calculado en moneda local, la última información disponible de Haití es de 2010
Fuente: Cementos Argos
8.5%
4.5% 4.0% 4.2%
7.5%
6.5%
4.5% 4.0%
Panamá Haití RepúblicaDominicana
Surinam
Crecimiento real del PIB 2012E Crecimiento real del PIB 2013E
30.6 7.4 55.8 4.4
3.6 10.0 10.1 0.5
PIB 2011 (US$bn) Población 2011 (mm)
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pallete
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For titles
3-15-70
RMC
Cemento
2010 2011 2012
Volumen cemento (mm MTPA) 2.1 2.3 2.8
Volumen concreto premezclado (mm m³) 0.36 0.46 0.45
Ingresos netos (US$mm) 367 437 480
Crecimiento (0.8%) 19.0% 10.0%
EBITDA (US$mm) 62 105 97
Margen EBITDA 16.9% 24.0% 20.3%
Panamá y el Caribe: Altas perspectivas de crecimiento y
conexión estratégica de las regiones
14
Colombia
Venezuela
Guyana
Planta de molienda
Puerto
Panamá
Surinam
República Dominicana
Haiti Antigua
Dominica Curaçao
St. Thomas
St. Maarten
Terminal
Planta de concreto
Nuestras fortalezas Distribución por volúmen
2012
Resultados financieros selectos
Presencia geográfica
Participación de mercado en
Panamá1
Somos 1 de los 2 principales productores de cemento y concreto
premezclado en Panamá y el Caribe
Ubicados estratégicamente para abastecer clientes en toda la
región Caribe
Plataforma logística flexible de puertos y flota marítima que nos
hacen un jugador relevante en toda la región
Modelo de negocio integrado verticalmente y con estrategia
competitiva diferenciada
Control del 47%2 del comercio marítimo de cemento y clínker en
el Caribe
Única compañía cementera con capacidad para producir en Haití
y Surinam
Otros países
1
Fuente: 1 Cementos Argos, INDESA, Contraloría General de la República de Panamá, and ADOCEM
2 Registros públicos de la compañía y estimaciones basadas en información pública de las marinas y agencias
aduaneras del Caribe
39.9%
4.4%
5.4%
21.6%
Panamá
Haití
19.9%
República
Dominicana
8.8%
Surinam
Otros
Trading
48%
Otros
5%
47%
28%Otros
72%
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155-215-47
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79-129-189
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3-15-70
15
Industria cementera con signos de una recuperación
inminente…
…Operamos en algunos de los estados más atractivos en
EEUU
Se espera un rápido crecimiento del consumo en EEUU… Índices demográficos atractivos…
Fuente: USGS
Nuevas licencias de construcción residencial (miles)
1 Crecimiento en el consumo por Estado - Texas: +22.0%, Virginia: +11.5%, Carolina del Sur: +11.1%,
Carolina del Norte: +7.9%, Arkansas: +6.5%, Georgia: +5.4%, Alabama: +2.6%, Mississippi: -2.2% 2 En
los estados en que operamos (excluyendo Florida, donde no proveemos cemento)
Consumo total de cemento
Portland (mm MTPA)1 18 21
Participación en el consumo
nacional de cemento (%)2 26.0% 30.4%
2011 2012 Estados donde operamos
Fuente: U.S. Census Bureau¹ Estados donde Argos tiene operaciones
Crecimiento de la población anual
0.4%
0.6%
0.8%
1.0%
1.2%
1.4%
2012E 2014E 2016E 2018E 2020E 2022E
Estados del Sureste de EEUU1 Total EEUU 117
97
71 68 70 77
83 89
97 106
113
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013E 2014E 2015E 2016E 2017E
mm MTPA
Fuente: PCA al 14 de enero de 2013
EEUU: Se espera una fuerte recuperación de la industria
cementera, especialmente en las áreas en las que operamos 1
… con recuperación de la economía y del mercado de vivienda … y un incremento en la participación del consumo nacional
0-45-106
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pallete
For text
14-26-67
For titles
3-15-70
Concreto premezclado Cemento
2010 2011 2012
Volumen de cemento (mm MTPA) 0.3 0.63 1.6
Volumen de concreto premezclado (mm m³) 3.6 4.04 5.1
Ingresos netos (US$mm) 436 475 679
Crecimiento (0.6%) 8.8% 43.1%
EBITDA (US$mm) (4) (27) (8)
Margen N/M N/M N/M
16
Fuente: Cementos Argos, datos de 2012 1 Excluyendo Florida, 2 Basado en Volumen, 3 1.4 si se incluyen los activos adquiridos a Lafarge, 4 4.8 si se incluyen los activos adquiridos a Lafarge
Resultados financieros selectos
Posición de mercado
Operaciones en 9 estados del sureste y centro sur de EEUU
Somos el 2do mayor productor de cemento en la región sureste
de EEUU1
Somos 3er mayor productor de concreto premezclado en EEUU
Completa red logística marítima, terrestre y férrea
EEUU: Operaciones verticalmente integradas en regiones
atractivas 1
Plantas de cemento
Áreas de concreto
Plantas de molienda
Puertos
Customer base² 2012 Customer base² 2012
Distribuidores
11.3%
Concreteras propias
26.3%
Prefabricadores
12.3%
Constructores
6.7% Concreteras de
terceros
43.4%
Infraestructura
20.9%
Construcción de
vivienda
29.7%
Construcción
comercial
49.3%
Otros
0.1%
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14-26-67
For titles
3-15-70
Oportunidades de crecimiento: Capacidad instalada y
eficiencia
17
Proyecto actual para aumentar la capacidad instalada
Incremento de 1 millón MTPA de producción a 1.5 mm MTPA.
La ampliación permitirá atender adecuadamente los
crecimientos del mercado del sureste de EEUU
Valor de la inversión:US$48mm (se espera iniciar operaciones
en 2S 2014)
Incremento de capacidad en el molino de Harleyville
1
Incremento del uso de combustibles alternativos
Optimización de la matriz energética – uso de shale gas.
Reducción del factor de clínker/cemento
Optimización de la red de distribución añadiendo volúmenes a las plantas actuales (Texas, Arkansas, Carolina del
Norte)
Sustituir de diesel por gas en la flota de distribución
Próximas iniciativas
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14-26-67
For titles
3-15-70
Plataforma existente:
Posición geográfica
Plataforma existente:
Posición competitiva
Equipo directivo Flexibilidad financiera
1 2
3 4
18
Tesis de inversión
Significativas oportunidades de crecimiento:
• Orgánicas e inorgánicas
• Mejoras en la eficiencia
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14-26-67
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3-15-70 19 Fuente: Cementos Argos. Nota: 1 Basado en ventas del 2012
ABASTECIMIENTO Colombia EEUU Panamá y el Caribe
Caliza / Arcilla
Otras materias primas De terceros
Clinker (para plantas de molienda
únicamente) NA NA
Panama
Resto del Caribe:
Plantas propias, de
terceros
Agregados (para operaciones de
concreto premezclado) De terceros
Panama
Resto del Caribe:
De terceros
Cemento (para operaciones de
concreto premezclado)
En el Sureste de plantas
propias
Electricidad De terceros Panamá :
De terceros
Resto del Caribe:
De terceros y plantas de
abastecimiento propias
Gas natural/ diesel/
carbón/combustibles alternativos De terceros
Transporte
Flota de buques controlados para comercialización y flujos de materias primas
Operador logístico de amplia relevancia en Colombia
Red de terminales y equipos férreos controlados en EEUU
Operaciones integradas verticalmente que mejoran nuestra
estabilidad y rentabilidad 2
● 40 años de reservas
probadas y probables
● 75 años de reservas
probadas y probables
● 570 años de reservas
probadas y probables
42%
0-45-106
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For titles
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pallete
For text
14-26-67
For titles
3-15-70
Una moderna y eficiente planta de producción seca con
capacidad de producción anual de 2.3 mm MTPA, con
planes de expansión en caso de ser necesarios
Acceso a reservas de caliza a bajos costos
Nuevo centro de distribución (en construcción hasta 1T14)
aumentará la capacidad de despacho de cemento
ensacado y a granel (detalle más adelante)
Única planta en Colombia con acceso directo a puerto
Planta de
última
tecnología
Abastece clínker a nuestra operación en el Caribe
Permite la venta de cemento y clínker a clientes
internacionales a precios competitivos
Panamá y el
Caribe
Potencial para abastecer cemento y clínker a EEUU
cuando el mercado lo demande EEUU
Abastece cemento a la costa norte del país
Red de distribución fortalecida Colombia
Distribuido desde Cartagena
Distribución potencial desde
Roberta, Harleyville y
Cartagena
Opera en una zona franca con contrato de estabilidad
jurídica hasta el 2028
Beneficios
Tributarios
La planta de Roberta provee flexibilidad adicional
Planta de cemento eficiente con acceso a redes de
distribución
Actualmente abastece el mercado local pero podría proveer
también al mercado de Carolina del Norte, Arkansas y
Texas
Cemento de
bajo costo
Potencial para proveer los mercados del Caribe a través de
exportaciones desde el puerto de Mobile, Alabama
(capacidad anual de suministro de 0.8 mm MTPA)
Potencial
de
exportación
20
Slide 16
La planta de Cartagena fortalece nuestra integración regional
Operaciones concentradas en un cluster regional: beneficios
principales de la ubicación estratégica de nuestros activos
Cartagena
Roberta
2
Harleyville
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For titles
3-15-70
Instalación Distribución Instalación Distribución
Plantas de cemento
Plantas de concreto
Plantas de molienda
Instalaciones de despacho
y bodegas
Mixers
Puertos 7%
29%
64%
Colombia EEUU Panamá y el Caribe
9
47%
22%
31%
Colombia EEUU Panamá y el Caribe
26
12
25%
68%
7%
Colombia EEUU Panamá y el Caribe
1454
143 540
Amplia red de distribución en los mercados donde
operamos
11
82%
18%
Colombia EEUU
9
2
17%
17%
67%
Colombia EEUU Panamá y el Caribe
1
1
4
2,137
307
55
14
18%
78%
5%
Colombia EEUU Panamá y el Caribe
54
239
14
1
4
Fuente: Cementos Argos,
17
6
2
0-45-106
193-215-47
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For titles
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For titles
3-15-70
Exitoso modelo comercial para los distintos segmentos
atendidos
22
Para clientes retail
Fuente: Cementos Argos
Promovemos el crecimiento de los negocios de nuestros clientes
Desarrollamos iniciativas que promueven la demanda
Proximidad y fácil acceso a nuestros productos
Reconocimiento y uso de nuestra marca
Nuestra propuesta de valor incluye…
Para clientes industriales
Soluciones hechas a la medida para el uso de concreto
premezclado en cada proyecto
Acceso a tecnología y equipo
Asistencia técnica especializada, durabilidad y tecnologías de
producto
Optimizaciones de tiempo
Nuestra propuesta de valor incluye…
Una marca
valiosa
Servicio
diferenciado
Asistencia
comercial
Asistencia
técnica
Planta
tecnológica
NUESTRO CEMENTO ES MUCHO MÁS QUE UN
COMMODITY
Una plataforma que cambia la forma de pensar de la industria
Que ha mostrado resultados
Satisfacción y lealtad por encima del
promedio de la industria
Fuerte participación de mercado en
concreto premezclado
2
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For titles
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Plataforma existente:
Posición geográfica
Plataforma existente:
Posición competitiva
Equipo directivo Flexibilidad financiera
1 2
3 4
23
Tesis de inversión
Significativas oportunidades de crecimiento:
• Orgánicas e inorgánicas
• Mejoras en la eficiencia
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For titles
3-15-70
Equipo directivo
Región
Colombia Región Caribe Región EEUU
Jurídico y
sostenibilidad Finanzas
Talento
Humano Técnico Innovación
Jorge Mario Velásquez
Presidente, En Argos
desde 1983
Tomás
Restrepo
En Argos
desde 2007
Junta directiva José Alberto Vélez
(Presidente de la Junta)
Mauricio
Ossa
En Argos
desde 1996
Eric
Flesch
En Argos
desde 1979
Juan Luis
Múnera
En Argos
desde 2005
Carlos
Yusty
En Argos
desde 1996
Jorge Ignacio
Acevedo
En Argos
desde 2005
Victor
Lizarralde
En Argos
desde 1982
Camilo
Restrepo
En Argos
desde 2005
Fuente: Cementos Argos
Nota:1 A 31 de diciembre de 2012
Nuestro equipo directivo cuenta en promedio con de 17 años de experiencia en la industria, liderando una organización de 7,537
empleados1
Equipo directivo con experiencia 3 Slide 21
24
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149-179-215
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Plataforma existente:
Posición geográfica
Plataforma existente:
Posición competitiva
Equipo directivo Flexibilidad financiera
1 2
3 4
25
Tesis de inversión
Significativas oportunidades de crecimiento:
• Orgánicas e inorgánicas
• Mejoras en la eficiencia
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14-26-67
For titles
3-15-70
Área estratégica definida
Buscamos sinergias en:
Integración vertical
Consolidación de
mercado
Optimización de costos
Centro de distribución de
Cartagena: US$35mm
Expansión de la capacidad
cementera en el centro de
Colombia: US$93mm
Planta de molienda de
Harleyville US$48mm
Crecimiento orgánico
Recursos de la
emisión de acciones
Fuerte generación de caja
operativa
Caja operativa neta -
2012: COP 328.800
millones
+ + + +
Historial en el mercado de
capitales
Emisiones de deuda
por COP 4.1bn entre
2005 – 2012
Portafolio de inversión
actual
Valor de mercado de
COP 1,780,462mm
a 31/12/12
+ +
Crecimiento orgánico ejecutado
Ejemplos:
Expansión de la planta de
Cartagena : US$560mm
Plantas de generación de
energía en Colombia:
US$68mm
Expansión de las instalaciones
de molienda en
Panamá:US$65mm
Adquisiciones
Ejemplos:
Activos de Lafarge en EEUU:
US$760mm
Holcim Caribe: US$136mm
Cemento Andino US$264mm
Southern Star Concrete:
US$245mm
Flexibilidad financiera para crecer orgánicamente y buscar
adquisiciones estratégicas
Complementados por…
Inversiones por más de US$3,200 millones en los últimos 7 años
Fuente: Cementos Argos
4
A diferencia de nuestros competidores regionales y globales, hemos tenido la flexibilidad financiera necesaria para alcanzar nuestros objetivos estratégicos
Contamos con amplia capacidad financiera para apalancar nuestro crecieminto…
Slide 20
26
Recursos de
desinversiones
Recursos por cerca
de US$1.5 billones
entre 2005 – 2012
Oportunidades de inversión
Crecimiento inorgánico
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14-26-67
For titles
3-15-70 PUBLIC
Información Financiera
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pallete
For text
14-26-67
For titles
3-15-70
Resumen de resultados financieros consolidados (1/2)
Volumen de cemento ¹ (mm MTPA)
Ingresos (COP$mm)
28
Fuente: Cementos Argos
1 Volumen de cemento incluye exportaciones
Volumen de Concreto premezclado (mm m³)
EBITDA (COP$mm)
7.8
9.3
10.8
2010 2011 2012
5.9
7.0
8.5
2010 2011 2012
3,023,069
3,668,610
4,380,393
2010 2011 2012
539,182
681,544
791,190
17.8% 18.6% 18.1%
2010 2011 2012
EBITDA EBITDA Margin
0-45-106
193-215-47
155-215-47
149-179-215
79-129-189
0-112-192
147-205-221
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14-26-67
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3-15-70
18-28-77
186-212-5
166-166-166
38-38-38
33-89-104
228-108-10
0-45-106
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3-15-70
13,129,064 12,507,161
11,631,890
2010 2011 2012
126 132 140 154
1.2% 1.2% 1.3% 1.5%
2010 2011 2012 2013
Dividendo Rendimiento²
Resumen de resultados financieros consolidados (2/2)
Evolución de CAPEX (COP$ mm)
Dividendos por acción1 (COP$)
29
Fuente: Cementos Argos
1 Dividendos anuales son decretados con base en la utilidad neta del año anterior, 2 El rendimiento es calculado
a partir del dividendo anual decretado sobre el precio de la acción al final del año anterior; 3 Basado en la
propuesta a la Asamblea de Accionistas
Razones de endeudamiento y cobertura consolidadas
Capitalización de mercado (COP$mm)
939,212
505,568 491,977
253,530 167,346
419,319
35%
78%
49%
14% 11% 0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013E
Cartagena
3.7x 3.6x 3.9x
4.2x
3.5x
2.3x 2.3x
3.0x
3.7x
3.8x
2008 2009 2010 2011 2012
Deuda neta / (EBITDA + dividendos) EBITDA / Intereses
Después de la
escisión del
50.3% del
patrimonio
3
3
0-45-106
193-215-47
155-215-47
149-179-215
79-129-189
0-112-192
147-205-221
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3-15-70
18-28-77
186-212-5
166-166-166
38-38-38
33-89-104
228-108-10
0-45-106
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¿Por qué Argos?
30
Estrategia corporativa claramente definida
•Focalizados en cemento, concreto y agregados
•3 regiones interconectadas: Colombia, Estados Unidos, y Centro América y el Caribe
Estrategia competitiva única, diferenciada y replicable en diversas regiones
Posiciones de liderazgo en mercados con alto potencial de crecimiento
Equipo directivo experimentado con resultados en integración de oportunidades
Flexibilidad financiera para crecer
Capacidad para aprovechar el momento que ofrecen oportunidades únicas de crecimiento
0-45-106
193-215-47
155-215-47
149-179-215
79-129-189
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Emisión
0-45-106
193-215-47
155-215-47
149-179-215
79-129-189
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Resumen de la emisión
32
Local Internacionales
Agentes Colocadores
Tipo de oferta Oferta simultánea en Colombia y en mercados internacionales (bajo reglas 144A / Reg S)
Listing Bolsa de Valores de Colombia
Mercado y uso de los recursos 100% mercado primario; hasta 20% de los recursos serán destinados para pre-pagar deuda y el
remanente para fines corporativos
Plazo de suscripción 15 días hábiles a partir del día de publicación del Aviso de Apertura del Libro de Ofertas
Clase de acciones Acciones preferenciales / ADSs representados en ADRs
Mecanismo de oferta Construcción de Libro (Bookbuilding)
Emisor Cementos Argos S.A.
Tamaño de la emisión Base: Hasta 182 MM de Acciones Preferenciales
Base + Cantidad Adicional: Hasta 218 MM de Acciones Preferenciales
Base + Cantidad Adicional:+ Greenshoe: 250 MM de Acciones Preferenciales
Coordinadores líderes
Mecanismo de estabilización de precio Periodo de estabilización de 30 días por medio de un greenshoe , representando hasta el 15% del
monto base + cantidad adicional
Periodo Lock-up1 180 dias para Grupo Argos, directores y miembros ejecutivos
Nota: 1 Compromiso de no vender participación
0-45-106
193-215-47
155-215-47
149-179-215
79-129-189
0-112-192
147-205-221
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14-26-67
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3-15-70
18-28-77
186-212-5
166-166-166
38-38-38
33-89-104
228-108-10
0-45-106
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1. Mecanismo de Mercado: Es el mecanismo más eficiente y
transparente para definir el precio y el monto en un proceso de
emisión de acciones a partir de la interacción de la oferta y la
demanda.
2. Es una práctica comúnmente utilizada en los mercados
internacionales y cada vez toma más fuerza en los mercados
emergentes.
3. Los inversionistas realizan sus demandas al precio que
consideren justo. Sus posturas de demanda serán tenidas en
cuenta para la adjudicación si éstas son iguales o superiores al
precio de suscripción.
4. El precio es definido por el emisor y el administrador del libro una
vez éste se cierra.
5. Este mecanismo permite tener flexibilidad en la definición del
tamaño de la emisión y composición de inversionistas en ambos
mercados, pensando siempre en el desempeño de la acción en el
mercado secundario.
6. Este mecanismo permite contar con herramientas para la
estabilización de precio.
33
Descripción del mecanismo de colocación
Bookbuilding – Construcción de libro EJEMPLO: Bookbuilding – Construcción de libro
EJEMPLO: Una vez definido el precio de cierre, (en este caso
500), las demandas que estén a ese precio, o por encima, serán
tenidas en cuenta para la adjudicación discrecional.
Todos los inversionistas pagarán el precio de suscripción así
hayan presentado demandas a precios superiores.
100
250
300
450 470
500 520
550
600
650
700
0
100
200
300
400
500
600
700
800
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11P
recio
Dem
an
dad
o
Cantidad Demandada
Demandas adjudicadas Demandas no adjudicadas
0-45-106
193-215-47
155-215-47
149-179-215
79-129-189
0-112-192
147-205-221
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38-38-38
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0-45-106
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Procesos de demanda, adjudicación y cronograma
34
Proceso de demanda Proceso de adjudicación
1. Apertura: Se da con la publicación del Aviso de Apertura del
Libro de Ofertas
2. Cantidad: Los inversionistas deben definir el número de
acciones que quieren demandar. Demanda Mínima = 1,000
acciones
3. Precio: Los inversionistas definen el precio al que quieren
demandar. Las demandas a un mismo precio serán
consolidadas; las demandas a diferentes precios se tratarán de
manera independiente
El inversionista que no desee definir un precio puntual podrá
ingresar su demanda «A Mercado» .
1. Definición de precio: Una vez se cierra el Libro de Ofertas, el
emisor junto con los bancos internacionales, determinan el precio
de suscripción, el cual será el mismo para todos los
inversionistas, tanto locales como internacionales
2. Adjudicación prioritaria: para actuales accionistas, siempre que
sus demandas sean iguales o superiores al precio de
suscripción, hasta un número de acciones proporcional a su
porcentaje de participación en la compañía, con un mínimo de
1,000 acciones
3. Remanente: El remanente será adjudicado entre
inversionistas locales e internacionales de manera
discrecional, buscando generar condiciones idóneas de
negociación en el mercado secundario
T-1
T+
15
Período de Construcción
del Libro de Ofertas
T
T+
16
T+
17
Comunicación resultados
de adjudicación
T+20
Compensación y
liquidación
Lo
s p
lazo
s in
dic
ad
os h
ace
n r
efe
ren
cia
a d
ías h
áb
iles c
olo
mb
ian
os
Cierre del Libro
Corte para definir Actuales
Accionistas
Publicación del Aviso de
Apertura del Libro de Ofertas
Definición del precio de
suscripción
0-45-106
193-215-47
155-215-47
149-179-215
79-129-189
0-112-192
147-205-221
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Contactos Carlos H. Yusty
Vicepresidente Financiero
Gustavo Uribe
Gerente Relación con Inversionistas