Post on 22-Feb-2018
7/24/2019 Seminario Taller Evaluacion Financiera Primera Parte
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EVALUACIN FINANCIERADE PROYECTOS
Lic. MBA Juan Carlos on!"l#!
M.
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$u# #s un %roc'o( Es la )*s+u#,a ,# una soluci-n
in'#li#n'# al %lan'#a/i#n'o ,# un
%ro)l#/a0 +u# 'i#n,# a r#sol1#r0#n'r# /uc2as una n#c#si,a,2u/ana.
ABRIEL BACCA Y URBINA
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$u# #s una in1#rsi-n( Es 'o,o as'o +u# s# #3#c'*a #n
uni,a, ,# 'i#/%o #n la a,+uisici-n
,# ,#'#r/ina,os r#cursos %ara lai/%l#/#n'aci-n ,# una nu#1auni,a, ,# %ro,ucci-n0 #l /is/o
+u# #n #l 'ranscurso ,#l 'i#/%o 1aa %#r/i'ir '#n#r 4u5os ,#)#n#6cios.
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$u# #s un r#n,i/i#n'o( Es #l )#n#6cio +u# s# o)'i#n# o s#
%roc'a o)'#n#r ,# una in1#rsi-n
r#ali!a,a. E5. El in'#r7s +u# ana un ,#%osi'o ,#
a2orro #n #l )anco 89.
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PRIMER PASOD#'#r/inar la in1#rsi-ninicial S# n#c#si'a #s'a)l#c#r cuan'o s#
in1#r'ir" #n #l %roc'o & %ara #llo
,#)#/os ,# consi,#rar 'o,os los,#s#/)olsos r#laciona,os.
Usual/#n'# #s'os ,#s#/)olsos s#
clasi6can as:;
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CLASIFICACIN INVERSIN
INICIAL< Capital de Trabajo
< Inversin en ActivosFijos
< Otros Activos
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CAPITAL DE TRABAJO Son los ac'i1os circulan'#s ,# una
#/%r#sa o %roc'o. E5; Ca5a & )ancos In1#n'arios Cu#n'as %or co)rar
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CAPITAL DE TRABAJO NETO Es #l r#sul'a,o ,# r#s'ar a los
ac'i1os circulan'#s ,# una #/%r#sa
o %roc'o los %asi1os circulan'#so ,# cor'o %la!o0 'al#s co/o; Pro1##,or#s
Cu#n'as %or %aar
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ACTIVOS FIJOSTo,as a+u#llas in1#rsion#s #n
)i#n#s ,ura,#ros0 ,#%r#cia)l#s &
+u# %u#,#n 1ol1#rs# a 1#n,#r.
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OTROS ACTIVOS S# r#6#r# a in1#rsion#s0 /uc2as
,# #llas in'ani)l#s0 'al#s co/o;
as'os ,# orani!aci-n as'os %aa,os %or an'ici%a,o D#r#c2os ,# lla1#
Cr7,i'o /#rcan'il D#%-si'os #n aran':a En'r# o'ros.
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FUENTES DE
FINANCIAMIENTO S# r#6#r# a #s'a)l#c#r cual s#r" la
/an#ra #n +u# s# 6nanciara #l
%roc'o. Nos ,ic# +u# ori#n '#n,r"n los
3on,os +u# s# usaran %ara #l
/is/o.
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Fu#n'#s E='#rnas
Son a+u#llas 3u#n'#s ,#6nancia/i#n'o +u# 'i#n#n un cos'o
6nanci#ro %ara %o,#r con'ar con#llas.
S# r#6#r# %rinci%al/#n'# a
%r#s'a/os )ancarios o a '#rc#ros. Una al'#rna'i1a 'a/)i7n la
cons'i'u las accion#s %r#3#r#n'#s.
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SEUNDO PASOPROYECCIN DEINRESOS Es i/%or'an'# %o,#r r#ali!ar una
%rocci-n ,# los inr#sos +u# s#
#s'i/a #n#rara #l %roc'o. La )as# %ara ,#'#r/inar #s'o0 la
cons'i'u #l #s'u,io ,# /#rca,o &
,# las con,icion#s #con-/icas ,#l#n'orno.
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SEUNDO PASOPROYECCIN DEINRESOS #n#ral/#n'# un %roc'o s#
#1al*a co/o /:ni/o a cinco a>os.
M#a%roc'os0 r#+u#rir"n2ori!on'#s /as #='#nsos ?,i#!
a>os %or #5#/%lo@.
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TERCER PASOPROYECCIN DEL COSTO DE
VENTA O DE SERVICIOS En )as# a la %rocci-n ,# los inr#sos
?#n uni,a,#s & 1alor#s@0 s# %roc#,# a,#'#r/inar #l cos'o ,# 1#n'as ,# los%ro,uc'os a 1#n,#r o ,# los s#r1icios ao3r#c#r.
I,#al/#n'# s# ,#)# )uscar 1alorar loss#r1icios %or uni,a,#s ,# /#,i,a +u#%#r/i'an su asinaci-n in,i1i,ual.
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TERCER PASOPROYECCIN DEL COSTO DE
VENTA O DE SERVICIOS Sin #/)aro 2a& casos #n +u# #s
i/%osi)l# ,#'#r/inar #sa /#,i,a0%or lo +u# s# o/i'# la %ar'# ,#cos'os & 'o,os los ,#s#/)olsos s#
clasi6can co/o cos'os 65os ,#o%#raci-n.
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EL MAREN DECOMERCIALIACIN
Es la ,i3#r#ncia #n'r# #l %r#cio ,# 1#n'auni'ario ,# un %ro,uc'o o s#r1icio & #l
cos'o ,#l %ro,uc'o o s#r1icio %r#s'a,o. En #l cos'o ,# los %ro,uc'os & s#r1icios0
solo s# inclu #l %ro,uc'o o s#r1icio0+u# co/o 'al #n#ra #l inr#so.
No s# inclun los as'os n#c#sarios%ara 1#n,#r #l %ro,uc'o ?'rans%or'#0co/ision#s0 su#l,os0 al+uil#r#s@.
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CONTABILIDAD 1rs.FINANAS
La con'a)ili,a, s# r#6#r# a#1#n'os ,# car"c'#r 2is'-rico.
Las 6nan!as #n#ral/#n'# 'ra'an,# %roccion#s & #1#n'os 3u'uros.
Ca,a una 'i#n# su %ro%ia
'#r/inolo:a & ra!ona/i#n'os. No ,#)#n /#!clars# o con3un,irs#
los /is/os.
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CLASIFICACIN DE LOSCOSTOS DE OPERACIN
D#s,# #l %un'o ,# 1is'a ,# las6nan!as los cos'os ,# o%#rar un
n#ocio s# clasi6can #n; COSTOS FIJOS
Y
COSTOS VARIABLES
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COSTOS FIJOS
Son 'o,os a+u#llos cos'os #n +u# incurr#la o%#raci-n ,# una #/%r#sa o %roc'o0
in,#%#n,i#n'#/#n'# ,#l ni1#l ,# 1#n'as+u# s# '#na #n un %#r:o,o ,# 'i#/%o. Lo +u# los cons'i'u 65os0 no #s +u# #l
/on'o s#a si#/%r# #=ac'a/#n'# #l
/is/o0 sino la o)lia'ori#,a, ,# %aarlo0in,is'in'a/#n'# ,#l ni1#l ,# 1#n'as.
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COSTOS FIJOS
Los cos'os 65os /as co/un#s son; Al+uil#r#s
Salarios )as# Boni6cacion#s S#r1icios #n#ral#s
D#%r#ciacion#s Co/)us'i)l# En'r# o'ros.
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COSTOS VARIABLES
Son 'o,os a+u#llos cos'os #n +u#incurr# la o%#raci-n ,# una #/%r#sa
o %roc'o0 +u# son %ro%orcional#sal ni1#l ,# 1#n'as +u# s# '#na #nun %#r:o,o ,# 'i#/%o.
Mi#n'ras /as 1#n'as '#na/os0 s#incr#/#n'aran los cos'os 1aria)l#s%ro%orcional/#n'#
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COSTOS VARIABLES
Si las 1#n'as ,is/inun0 #n #sa%ro%orci-n ,is/inun los cos'os
1aria)l#s. Si no 2a& 1#n'as0 no 2a& cos'os
1aria)l#s. #n#ral/#n'# s# /i,#n #n
'7r/inos ,# %orc#n'a5#.
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COSTOS VARIABLES
Los cos'os 1aria)l#s /as co/un#s son; El cos'o ,# los %ro,uc'os 1#n,i,os
El cos'o ,# los s#r1icios ou'sourcincon'ra'a,os cuan,o #s'os #n#raninr#sos %ro%orcional#s.
Las co/ision#s so)r# 1#n'as
Las co/ision#s so)r# co)ros La %u)lici,a, cuan,o s# #s'i/a #n 3unci-n,# la 1#n'a.
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$UE NO SON COSTOSVARIABLES
El consu/o ,# s#r1icios ,#'#l73ono0 aua0 #n#r:a #l7c'rica. A
/#nos +u# nu#s'ro n#ocio#s'u1i#ra r#laciona,o con 1#n,#raluno ,# #sos s#r1icios.
La asolina0 #l cos'o ,#,is'ri)uci-n0 a /#nos +u# uar,#%ro%orci-n a la 1#n'a.
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$UE ACER CUANDO UNCOSTO COMBINA AMBOS
Ocasional/#n'# #=is'#n alunos cos'os+u# 'i#n#n una %ar'# 65a & o'ra 1aria)l#.
E5#/%lo; S# con'ra'a un 1#n,#,or con Salario
Bas# /as un 9 ,# co/isi-n so)r#1#n'as.
En 'al caso ,#)#/os s#%arar los#l#/#n'os 65os & 1aria)l#s. ?Salario)as# #n 65os0 co/ision#s #n 1aria)l#s@.
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DEPRECIACIONES
Es #l ,#sas'# +u# su3r#n los ac'i1os65os ,# una #/%r#sa o %roc'o.
Para %o,#r #s'i/arlo0 #n#ral/#n'# s##s'a)l#c# un 9 ,# ,#sas'# anual.
Para #3#c'os ,# i/%u#s'os #l o)i#rnor#conoc# #s# ,#sas'# & 65a0%orc#n'a5#s /"=i/os ,# l#& a ,#,ucir.
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DEPRECIACIONES
Una ,#%r#ciaci-n0 #s solo una /#ra#s'i/aci-n0 %or lo 'an'o no %ro,uc#
un ,#s#/)olso #n #3#c'i1o. Es'as s# r#6#r#n solo a ac'i1os
%ro%i#,a, ,# la #/%r#sa.
Es ,is'in'o al as'o %or %ao ,#,#%r#ciaci-n ,# 1#2:culos ,#l%#rsonal.
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PCA 1rs. NIIFNIC
El col#io ,# Con'a,or#s P*)licos &Au,i'or#s0 ,#'#r/ino la a,o%ci-n
,# las NIIF ?Nor/as In'#rnacional#s,# In3or/aci-n Financi#ra@.
Es'as no %#r/i'#n la a/or'i!aci-n
,# los as'os ,# orani!aci-n oins'alaci-n ,# una #/%r#sa.
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AMORTIACINES
S# r#6#r# a r#is'rar co/o as'o un,#s#/)olso i/%or'an'#0 ,uran'# 1arios
a>os0 %ara /ini/i!ar #l i/%ac'o ,#%#r,i,as #n los r#sul'a,os inicial#s ,# unn#ocio.
S# u'ili!a un 9 & s# /an#5a si/ilar a una
,#%r#ciaci-n. No s# r#6#r# a las a/or'i!acion#s ?a)onos
a ca%i'al ,# un %r7s'a/o )ancario@.
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PRESTACIONES
LABORALES Cuan,o s# 'i#n# un #/%l#a,o #n
r#laci-n ,# ,#%#n,#ncia0 s# ,#)#
consi,#rar #l %ao ,# %r#s'acion#s. Es'as inclun; Auinal,o0 1acacion#s0
Bono # In,#/ni!aci-n. El 3ac'or +u#%o,#/os usar %ara #s'i/ar una cuo'a
/#nsual ,# #s'# conc#%'o #s ,# GH9. Si s# #s'a #n #l r7i/#n ,# s#uri,a,
social ?ISS@0 s# ,#)# su/ar un 9.
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LA CONTRIBUCINMARINAL
Es la ,i3#r#ncia #n'r# #l
%r#cio ,# 1#n'a uni'ario,# un %ro,uc'o o s#r1icio& los cos'os 1aria)l#s ,##s# /is/o %ro,uc'o os#r1icio.
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MAREN DE
CONTRIBUCIN Es la #=%r#si-n %orc#n'ual ,# la
con'ri)uci-n /arinal. S# calcula ,i1i,i#n,o la con'ri)uci-n
/arinal #n'r# #l 'o'al ,# 1#n'as. Si s# calcula ,# /an#ra uni'aria0 s#
,i1i,# la con'ri)uci-n /arinaluni'aria #n'r# #l %r#cio ,# 1#n'auni'ario
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PUNTO DE E$UILIBRIO
Es #l ni1#l ,# 1#n'as #n #l +u# #l%roc'o0 alcan!a a cu)rir sus
cos'os 65os & 1aria)l#s. En #s# /o/#n'o ,#l 'i#/%o la
#/%r#sa no ana ni %i#r,#.
S# calcula ,i1i,i#n,o los cos'os65os ,# un %#r:o,o ,# 'i#/%o #n'r##l /ar#n ,# con'ri)uci-n.
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PUNTO DE E$UILIBRIO ENUNIDADES
S# calcula ,i1i,i#n,o los cos'os65os ,# un %#r:o,o ,# 'i#/%o #n'r#
#l %r#cio uni'ario ,# un %ro,uc'o. El r#sul'a,o nos ,ir" cuan'as
uni,a,#s ,#)#/os 1#n,#r %ara
alcan!ar #l %un'o ,# #+uili)rio.