Post on 21-Sep-2018
Título
Sistema de Ahorro para el Retiro Perspectivas y Retos
Octubre, 2013 1
Carlos Ramírez Fuentes
Presidente de la CONSAR
3
Aumento sin precedente en esperanza de vida
+
Caída histórica de tasa de fertilidad
=
Envejecimiento poblacional
Tendencias Demográficas
Disminución de la tasa de fertilidad
4
Tasa global de fecundidad (hijos por mujer en edad fértil)
Fuente: Consejo Nacional de Población (CONAPO). Indicadores Demográficos Básicos 1990-2010 y Proyecciones de la Población de México 2010-2050.
AL y México envejecerán rápidamente
13.9
29.2
52.6
140.9
12.6
24.5
44.1
115.2
0
20
40
60
80
100
120
140
160
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050
América Latina México
Índice de envejecimiento poblacional (población de +60 /población de 0 a 14 años)
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Beneficios del Actual Sistema de Pensiones
El SAR financia empresas y proyectos mexicanos altamente productivos que generan empleo en el país.
El trabajador siempre recibe el beneficio de su ahorro y sus recursos son heredables.
El trabajador puede laborar en distintos sectores sin perder sus aportaciones. Premia la permanencia.
La pensión mínima garantizada y la Cuota Social se financian con impuestos generales. Con la Cuota Social se beneficia más a los trabajadores de menor salario.
Acerca el sistema financiero a trabajadores que de otra forma no participarían en él. Rendimientos competitivos.
La sustentabilidad del nuevo sistema no depende de la dinámica poblacional.
El trabajador puede elegir entre 12 AFORES y cambiarse por lo menos una vez al año.
Solidaridad
Libertad de elección
Financieramente viable
Derechos de propiedad
Movilidad y equidad
Democratización del sistema financiero
Financiamiento para el desarrollo
Cuentas Administradas
7
11.2 13.8 15.6
17.8
26.5 29.4 31.4 33.3 35.3
37.4 38.6 39.3 39.9 43.5 45.4
48.5 49.9
0
10
20
30
40
50
60
Cuentas Administradas en el SAR
(millones de cuentas)
• El SAR es un sistema operativamente robusto con casi 50 millones de cuentas.
6.2 56.7 108 164 248 323 402 479
588 724
831 937
1,151 1,385
1,566
1,903 2,006
0.2
1.2
1.9 2.5
3.6
4.5
5.2 5.5
6.2
6.9 7.3
7.6
9.5
10.5
10.9
12.3 12.7
0
2
4
6
8
10
12
14
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 sep-13
Porcen
taje del P
IB
Mil
es d
e m
illo
nes
de
pes
os
Activos Netos de las Siefores
Activos Netos como % del PIB
Recursos Administrados
8
Activos Netos (miles de millones de pesos y % del PIB)
• En los últimos 10 años, los activos administrados por las AFORE han crecido 17.86% anualmente.
Clases de Activos en el Régimen de Inversión
• Gradualmente, se han autorizado más clases de activos para la inversión de los recursos administrados por las AFORE.
Instrumentos Permitidos dentro del Régimen de Inversión de las SIEFORE
Deuda P P P P P P P P P P P P P P P P P
Divisas P P P P P P P P P P P P P P P P P
Renta Variable O O O O O O O O P P P P P P P P P
CKDs y FIBRAS O O O O O O O O O O P P P P P P P
Bursatilizados O O O O O O O O O O P P P P P P P
Mercancías O O O O O O O O O O O O O O P P P
Swaptions O O O O O O O O O O O O O O O O P
REITs O O O O O O O O O O O O O O O
O P
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 9
Fuente: CONSAR- VICEPRESIDENCIA FINANCIERA. 10
Apertura de RI propicia mayor Diversificación
Evolución en la Composición de las Carteras de las Siefores
Privado
Gubernamental
97.72%
1.68%
Bancario 0.07%
Reportos 0.53%
Enero 1998 Septiembre 2005
Corporativos 7.91%
Instituciones Financieras
4.22%
Estados y Paraestatales
4.00%
Deuda Extranjera
0.12%
RVariable Nacional
0.94%
RVariable Extranjera
0.01% 0 - 5 años 29.62% 5 - 10
años 9.55% 10 - 20 años
5.70%
20 - 30 años 0.89%
Tasa Variable 37.04%
Cifras al cierre de Septiembre de 2013.
Septiembre 2013
La fuerte diversificación de las carteras de las Siefores, incluyendo la inversión en Proyectos Productivos ha permitido obtener rendimientos atractivos.
Corporativos,
7.89%
Instituciones
Financieras,
2.61%
Estructurados,
3.96%
Estados y
Paraestatales,
6.44%
Bursatilizados,
1.12%
Mercancías,
0.04%
Deuda
Extranjera,
1.86%
RVariable
Nacional,
8.63%
RVariable
Extranjera,
16.35%
0-5 años, 3.69%
5-10 años,
8.57%
10-20 años,
15.71%
20-30 años,
18.02%
Tasa Variable,
5.12%
Impacto del SAR en la Economía Mexicana
11
Fuente: CONSAR y Banco de México.
• La flexibilización del régimen de inversión ha permitido que los recursos administrados fluyan en un círculo virtuoso dentro de la economía mexicana:
Circulo virtuoso del SAR
Financian proyectos productivos y de infraestructura que crean empleos y generan mayores rendimientos a los recursos de los trabajadores
Fuente: CONSAR- VICEPRESIDENCIA FINANCIERA. 12
• El monto total de financiamiento del SAR al sector productivo nacional crece aceleradamente y beneficia a empresas nacionales de distintos tamaños.
Impacto del SAR en las Actividades Productivas en México
-
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
30/1
2/20
05
30/0
3/20
06
30/0
6/20
06
30/0
9/20
06
31/1
2/20
06
31/0
3/20
07
30/0
6/20
07
30/0
9/20
07
31/1
2/20
07
31/0
3/20
08
30/0
6/20
08
30/0
9/20
08
31/1
2/20
08
31/0
3/20
09
30/0
6/20
09
30/0
9/20
09
31/1
2/20
09
31/0
3/20
10
30/0
6/20
10
30/0
9/20
10
31/1
2/20
10
31/0
3/20
11
30/0
6/20
11
30/0
9/20
11
31/1
2/20
11
31/0
3/20
12
30/0
6/20
12
30/0
9/20
12
31/1
2/20
12
31/0
3/20
13
30/0
6/20
13
Renta Variable Nacional Privados Nacional Estructurados
TOTAL = 650,410 mdp
Estructurados: 84,010 mdp
Deuda Privada: 383,291 mdp
Renta Variable Nacional: 183,109 mdp
13
Evolución del saldo en la Cuenta Individual de un Trabajador Típico
5 Salarios mínimos
$75,561
$105,970
$-
$20,000
$40,000
$60,000
$80,000
$100,000
$120,000
$140,000
$160,000
$180,000
$200,000
ago-97 ago-98 ago-99 ago-00 ago-01 ago-02 ago-03 ago-04 ago-05 ago-06 ago-07 ago-08 ago-09 ago-10 ago-11 ago-12 ago-13
Sa
ldo
Acu
mu
lad
o
(pe
sos)
Rendimientos
Aportaciones (Cuota Social y AportacionesBimestrales)
Supuestos del ejercicio: Densidad de cotización 100%, aportación obligatoria de 6.5%, sin ahorro voluntario, rendimientos netos de comisión observados en el periodo (Precios de Bolsa, Siefore Básica 2, Banamex), Periodo de acumulación de jul-97 al 31 de ago-13.
• Un trabajador con un ingreso de 5 SM, habría acumulado $181,531 de ahorro pensionario entre 1997 y 2013. De éste, 58.4% ($105,970) corresponde a aportaciones y 41.6% ($75,561) a rendimientos.
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Plusvalías Acumuladas
• Se han generado rendimientos netos de comisiones acumulados por más de $848.3 mil millones de pesos, otorgando rendimientos anual promedio de 12.75% nominal y 6.32% real desde el inicio del Sistema.
0.1 3.1 51.4 88.5 133.9
194.8 249.7 302.7 361.5 424.6
497.9 572.0
686.1 777.7
868.9 976.0
1,077.1
3.0 48.3 37.1
45.4 60.9
54.9 53.0
58.8 63.1
73.3 74.1
114.1
91.6
91.1
107.2
101.1
80.3
3.1
5.3 20.0 29.7
53.0 71.5
96.4 113.8
158.2
226.4
259.7
251.4
373.5
516.0
590.2
826.1
848.3
6.2 56.7
108.5 163.6
247.8 322.5
402.1 478.5
587.5
724.3
831.7
937.4
1,151.2
1,384.9
1,566.2
1,903.2
2,005.8
0
500
1,000
1,500
2,000
dic-97 dic-98 dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 sep-13
Aportaciones y Rendimientos en el SAR
Rendimientos netos de comisiones
Aportaciones del Periodo( acumulado del año)
Saldo Inicial del año
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Impulso de la competencia en el Sistema
Fortalecimiento de la gobernanza al interior de las AFORE
Mejora en atención al trabajador
Mayor apertura del Régimen de Inversión para procurar mayores rendimientos
Fortalecimiento capacidades de supervisión, vigilancia y sanción de la CONSAR
Fortalecimiento operativo del SAR
Mejora de las tasas de reemplazo mediante el impulso de reformas estructurales y paramétricas
Líneas estratégicas para
El Fortalecimiento del SAR
LÍNEAS ESTRATÉGICAS 2013-2018
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
El pasado 8 de septiembre, el Presidente Peña Nieto presentó la iniciativa de
Reforma de Seguridad Social, la cual comprende tres grandes apartados:
• Pensión universal
• Seguro por desempleo
• Fortalecimiento del SAR
A través de la reforma para fortalecer al SAR se busca:
• Robustecer al Sistema y contribuir así a que casi 50 millones de mexicanos
mejoren su perspectiva pensionaria
• Fortalecer el desempeño operativo y financiero, la gobernanza y competencia
entre las AFORE, conforme a las mejores prácticas internacionales
• Brindar mejor información, atención y servicio a los trabajadores por parte de
las autoridades y los participantes en el SAR
17
Iniciativa de Reforma de Seguridad Social
18
Fortalecimiento del sistema de ahorro
para el retiro
Aspectos principales de la Reforma Impacto en líneas estratégicas
1. Cambios al esquema de comisiones Impulso de la competencia en el Sistema
2. Adopción de un nuevo modelo de traspasos Fortalecimiento operativo del SAR
3. Mejora al proceso de selección de AFORE para trabajadores de nuevo ingreso e intermitentes
Impulso de la competencia en el Sistema
4. Incentivos al ahorro voluntario Mejora de las tasas de reemplazo
5. Fortalecimiento del gobierno corporativo Fortalecimiento de la gobernanza de las AFORE
6. Mayor diversificación del Régimen de Inversión
Mayor apertura del Régimen de Inversión y Mejora
en las capacidades de supervisión
7. Facilidades para la designación de beneficiarios
Mejora a la atención al trabajador
8. Mayor promoción del ahorro para el retiro Mejora de las tasas de reemplazo
A pesar de los avances, aún existen enormes retos en materia pensionaria para el país.
Mejorar el nivel de aportaciones obligatorias.
Lograr una mayor cobertura a través de una mayor incorporación de trabajadores independientes.
Continuar generando rendimientos competitivos de manera sostenida.
Mantener la tendencia decreciente en el cobro de comisiones.
Incrementar el nivel de aportaciones voluntarias.
Fomentar mayor crecimiento y permanencia en el sector formal para lograr mayores densidades de cotización de los trabajadores.
Integrar un sistema nacional de pensiones con cobertura para todos los mexicanos.
Fortalecer el nivel de educación financiera.
Retos
20
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.