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TEMA 3. RELACIONES CON EL EXTERIOR
ENTORNO ECONÓMICO: INSTRUMENTOS PARA SU ANÁLISIS
Grado en Economía
Profesora Laura Pérez Ortiz. Grupo 216Curso 2010-2011
Entorno económico. Grupo 216
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Índice
Medición de los flujos con el exterior• ¿Qué se mide?• Fuentes de información• Estructura de la Balanza de Pagos
Interpretación del desequilibrio externo• Desequilibrio externo y balanza de pagos• Rasgos del desequilibrio externo de la economía española
Mercados de divisas• Factores determinantes del tipo de cambio• El tipo de cambio del euro y la economía real
Comercio exterior y competitividad
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1. Medición de los flujos con el exterior
•Las transacciones económicas entre residentes y no residentes
¿Qué se mide?•Residentes: aquellos que habitualmente
desarrollan la actividad económica en el país de referencia incluidos diplomáticos, militares y técnicos con contrato definido en el exterior. Emigrantes permanentes
•No residentes: los que desempeñan actividad habitual en exterior. Trabajadores de temporada
Naturaleza de los agentes
•Operaciones corrientes, de capital y financierasNaturaleza de las transacciones
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1. Medición de los flujos con el exteriorFuentes de información
Contabilidad Nacional (INE)Metodología Sistema Europeo de Cuentas Nacionales (SEC-95)
Cuentas de operaciones corrientes
y financieras con el resto del mundo
Balanza de Pagos (Banco de España)
Metodología inspirada en FMI
Flujos corrientes, de capital y financieros con resto mundo.
Elaboración previa a CN
Declaración obligatoria de residentes y de entidades bancarias y estimaciones de aduanas, transporte, encuestas sobre inversiones y
recaudaciones de impuestos
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Esto es lo que se va a estudiar
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1. Medición de los flujos con el exteriorEstructura de la Balanza de Pagos
Balanza por cuenta corriente Balanza comercial Balanza de servicios Rentas Transferencias
Balanza de cuenta de capital
Balanza financiera Inversión directa Inversión de cartera Otras inversiones Derivados financieros Movimiento neto de reservas
(activos frente al exterior)
SALDO DE BALANZA DE PAGOS= 0
Ingresos y gastos
Saldo
Variación neta de activos y variación
neta de pasivos
Saldo
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1. Medición de los flujos con el exteriorEstructura de la Balanza de Pagos: cuenta corriente
Balanza por cuenta corriente
Balanza comercial
Balanza de servicios
Balanza de rentas
Balanza de transferencias
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1. Medición de los flujos con el exteriorEstructura de la Balanza de Pagos: cuenta corriente
Entradas y salidas de bienes del país (importaciones y exportaciones)
Contabiliza el valor de las mercancías
Se contabilizan las mercancías que cruzan y las que
no cruzan las fronteras
En aduanas• Las X se registran en términos FOB (free on board)
• Las M se registran en términos CIF (cost, insurance and freight) y hay que hacer el ajuste para que no estén sobrevaloradas
Mfob = M cif – seguros y fletes
Balanza comercial o de mercancías
también combustibles
Se contabilizan en balanza de servicios
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1. Medición de los flujos con el exteriorEstructura de la Balanza de Pagos: cuenta corriente
Recoge los servicios que los residentes de
un país han realizado a otros y viceversa
Contabiliza pagos y cobros de las
transacciones de servicios
Incluye servicios informáticos, pero no el
software, que es mercancía
No se incluyen los dividendos, intereses,
etc. que son rendimientos del
capital (balanza de rentas)
Balanza de servicios
Incluye servicios de turismo y viajes,
transportes, comunicaciones,
seguros y servicios financieros
(comisiones, intermediación…),
informáticos, culturales,
recreativos, servicios a empresas…
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1. Medición de los flujos con el exteriorEstructura de la Balanza de Pagos: cuenta corriente
Recoge la remuneración que un país hace a los factores
productivos (trabajo y capital) que participan en sus procesos de producción, pero que no residen
en el país
Rentas por la propiedad de
factores productivos
Rentas generadas por los activos y pasivos de la cuenta financiera, rentas de capital:
beneficios, dividendos, intereses, alquileres…
Rentas del trabajo: remuneraciones de
trabajadores fronterizos, estacionales o temporeros
Balanza de rentas (primarias)
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1. Medición de los flujos con el exteriorEstructura de la Balanza de Pagos: cuenta corriente
Balanza transferencias (corrientes)
operaciones que realiza un país con el exterior
sin que haya una contraprestación a
cambio, sin contrapartida
transferencias de bienes o de dinero que se realizan a título gratuito
Solo transferencias corrientes, no las de capital
transferencias corrientes privadas: remesas de emigrantes
permanentes, herencias, premios científicos o literarios, premios de
juegos de azar, cotizaciones a acciones benéficas, culturales
transferencias corrientes públicas que provienen de
la UE: subvenciones a la producción agrícola, o que salen: contribuciones al
presupuesto UE
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1. Medición de los flujos con el exteriorEstructura de la Balanza de Pagos: cuenta de capital
•Operaciones hechas con el exterior a título gratuito, sin contraprestación
•transferencias de bienes de capital fijo o bien de dinero pero vinculado a la adquisición o enajenación de activos fijos (financiar inversiones)
•transferencias de UE para desarrollo regional (FEDER) y fondos de cohesión para mejoras estructurales en proyectos industriales y de medio ambiente
Transferencias de capital
•compraventa de activos intangibles no producidos: patentes, derechos de autor, marcas registradas, concesiones…Adquisición y
disposición de activos inmateriales
no producidos
Balanza de capital
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1. Medición de los flujos con el exteriorEstructura de la Balanza de Pagos: cuenta financiera
Balanza financiera
Inversión directa
Inversión de cartera
Otra inversión
Derivados financiero
s
Variación de reservas
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1. Medición de los flujos con el exteriorEstructura de la Balanza de Pagos: cuenta financiera
Inversión directa
Valores negociables
bonos, acciones… para obtener
rentabilidad constante y lograr influencia en
los órganos de decisión cuando la
participación es mayor o igual al
10% del capital social de la empresa
Préstamos
entre unidades de empresas
multinacionales (matriz-filiales y
entre filiales-filiales)
inversiones en inmuebles
adquisición de la
propiedad sobre
bienes inmuebles (total o en
parte)
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1. Medición de los flujos con el exteriorEstructura de la Balanza de Pagos: cuenta financiera
Inversiones de cartera
• Transacciones en valores negociables excluidas las que se considera inversión directa.
• Incluye: acciones (< 10%), fondos de inversión, bonos, obligaciones e instrumentos del mercado monetario (todos los no incluidos en inversión directa)
Otra Inversión
• Préstamos entre residentes y no residentes
• Créditos comerciales con duración superior a un año, concedidos directamente por el proveedor al comprador
• Otros depósitos
Derivados financieros
• opciones, futuros financieros, compraventas de divisas a plazo, permutas financieras (swaps)
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1. Medición de los flujos con el exteriorEstructura de la Balanza de Pagos: cuenta financiera
Las operaciones del Banco de España tiene un
tratamiento diferenciado del resto de las
operaciones financieras
Se recogen las variaciones de reservas, la variación de
la cuenta del BE con el Eurosistema y el resto de
activos y pasivos exteriores del BE
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1. Medición de los flujos con el exteriorEstructura de la Balanza de Pagos: cuenta financiera
•diferencia entre ingresos y pagos derivados de los intercambios realizados con el exterior; es decir, la variación de reservasMovimiento
neto de reservas
Reservas• son activos financieros procedentes
del exterior• una parte importante de las reservas
son divisas en moneda extranjera• controladas por la autoridad monetaria• están disponibles para financiar los
desequilibrios de balanza de pagos• son divisas convertibles o reservas de
otros activos• son derechos especiales de giro ante el
FMI
MRE + incremento de reservas déficit (ya que será negativo en columna de saldos)
MRE - disminución de reservas superávit (ya que será positivo en columna de saldos)
Se contabiliza en columna de PAGOS
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1. Medición de los flujos con el exteriorRegistro contable en la Balanza de Pagos
DEBE HABERBza. Cuenta corriente Ingresos PagosBza. Cuenta de capital Ingresos PagosBza. Financiera VPF VAFMovimiento de reservas oActivos frente al exterior ± VAFBalanza de pagos Total debe = Total haber
BP= BCC+CK+BF±MRE= 0
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1. Medición de los flujos con el exteriorRegistro de flujos en la Balanza financiera
Se registra en términos de variaciones de activos financieros (pagos) y variaciones de pasivos financieros (ingresos)
IngresosVNP
PagosVNA
Aumento de pasivos
financieros(+)
Entrada de fondos por compra (de no residentes) de instrumentos financieros emitidos por residentesEj. Compra por parte de mexicanos de acciones de Gas Natural
Aumento de activos
financieros(-)
Salida de fondos por compra de instrumentos financieros emitidos por no residentesEj. Compra de acciones de General Motors
Disminución de pasivos financieros
(-)
Salida de fondos por venta de no residentes de instrumentos financieros emitidos por residentesEj. Venta por parte de mexicanos de acciones de Gas Natural
Disminución de activos financieros
(+)
Entrada de fondos por venta de instrumentos financieros emitidos por no residentes Ej. Venta de acciones de General Motors
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Ejemplo 1 Una empresa que fabrica filtros de carbón activo para purificación del aire en espacios cerrados realiza una importación por valor de 4.500 euros
Registrar en las diferentes subbalanzas
Como es una importación de mercancías, lo anotaremos en la Balanza por Cuenta Corriente en la rúbrica correspondiente a balanza comercial. Al ser una importación constituye un pago para el país, por lo que la anotación será la siguiente:
Cuenta Ingresos PagosBalanza Comercial 4.500
La importación va a generar una salida de divisas y se paga al contado, la contrapartida debemos anotarla en Variación de Reservas en la columna de VNA con signo (-)
Cuenta VNP VNA
Variación de Reservas -4.500
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Ejemplo 2 Un empresario canadiense adquiere el 11% de las acciones de CEMETEX S.A., empresa cementera española, por valor de 300.506 euros
Registrar en las diferentes subbalanzas
En este caso se trata de una inversión directa, al ser una adquisición de acciones superior al 10%. Por tanto, la anotación correspondiente será en la Cuenta Financiera en la rúbrica Inversión Directa.
Cuenta VNP VNAInversión Directa 300.506
La contrapartida será Variación de Reservas con signo (+)
Cuenta VNP VNA
Variación de Reservas + 300.506
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Ejemplo 3 Si uniéramos las anotaciones correspondientes a los ejemplos anteriores nos quedaría la siguiente Balanza de Pagos
Registrar en las diferentes subbalanzas
Cuenta Ingresos Pagos SaldosBCC Balanza Comercial 4.500 Comercial
-4.500 VNP VNA
BF Inversión Directa 300.506 Financiero+300.506
Variación de Reservas -4.500 + 300.506
MNR -296.006
Total Ingresos/Pagos 300.506 300.506 0
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Interpretación del desequilibrio externo a través de la BP
Superávit en CC+CK entrada neta de divisas, capacidad para financiar a otros países posición acreedora déficit de la Cuenta Financiera: (CF+MNR) 0déficit en CC+CK salida neta de divisas, de modo que necesita financiación de otros países posición deudora superávit de la Cuenta Financiera: (CF + MNR) 0
Equilibrio CC + CK = -(CF + MNR)
AnotaciónIntercambio
Operación con exterior
Cuenta corrienteCuenta
de capitalCuenta
financiera
Financiación
Al contado (variación de reservas)
Productos financieros (Cuenta financiera)
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2. Interpretación del desequilibrio externo
Saldo BP siempre es 0 (equilibrio contable) no debe confundirse con equilibrio económico
Un desequilibrio puede ser un déficit o un superávit
Debe interpretarse atendiendo a variables de economía interna: PIB, demanda nacional, precios, etc.
Saldos de sub-balanzas, proporcionan distintos niveles de información y señales de las causas y consecuencias del desequilibrio
Indicadores
Movimiento de reservas y otros activos frente al
exterior
Saldo Neto Exterior y tensiones
inflacionarias
Balanza financiera y tipos de interés
Balanza por cuenta corriente y necesidad
de financiación
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2. Interpretación del desequilibrio externoSaldo neto exterior e inflación
Estructura ...
= Saldo neto exterior (SNE)
+ Exportaciones de bienes y servicios - Importaciones
Balanza de rentas (RPRM) Balanza de transferencias (TRCRM)
= Balanza por cuenta corriente (BCC)Interpretación ...
PIB = CF + FBK + SNE SNE = PIB – (CF + FBK) SNE () tensiones inflacionistas
Bala
nza
por
cuen
ta
corr
ient
e
SNE< 0 X<M producción interna incapaz de satisfacer D D>O precios
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2. Interpretación del desequilibrio externoBalanza financiera y tipos de interés
Estructura ... + Inversión directa ID + Inversión en cartera IC + Otro capital : Depósitos y créd. a largo DCL Depósitos y créd. a corto DCC= Balanza Financiera
Interpretación ...
BF = ID + IC + DCL + DCC BPB = BCC + ID + DCL
alta sensibilidad a alteraciones de i
y al tipo de cambio
(i-i*) > 0 BF (i-i*) < 0 BF TC BF
Bala
nza
finan
cier
a
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2. Interpretación del desequilibrio externoBalanza financiera y tipos de interésUna parte de los flujos financieros dependen de la rentabilidad-coste de los instrumentos financieros nacionales respecto del exterior
Aumento (i-i*) entrada neta de ahorro para adquirir pasivos nacionales. Se incrementa el saldo de la balanza financiera
Disminución (i-i*) salida neta de ahorro para adquirir activos del exterior. Se reduce el saldo de la balanza financiera
El grado de respuesta no es igual para todos los instrumentos financieros, los instrumentos a corto plazo responden en mayor medida
Es preferible financiar situaciones de déficit
corriente con inversiones directas y capitales a
largo plazo
Es peligroso hacerlo con inversiones a corto porque
son más volátiles
Las inversiones directas aportan, además de
financiación estable, creación de empleo,
transferencia tecnológica, desarrollo de nuevas
actividades, mejor conexión con redes productivas transnacionales, etc.
Flujos y stock de inversión extranjera directa (2004)
Fuente: ICEX-ICEI (2008)Claves de la Economía Mundial
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2. Interpretación del desequilibrio externoBalanza cuenta corriente y capacidad/necesidad financiación
Bala
nza
por
cuen
ta
corr
ient
e
Estructura ... Saldo neto exterior (SNE)
+ Balanza de rentas (RNRM)
+ Balanza de transferencias (TRCRM)
= Balanza por cuenta corriente (BCC)
+ Balanza de capital (BK) Interpretación ...
PIB + RNRM + TRCRM = CF + FBK + SNE + RNRM + TRCRM RNBD = CF + FBK + BCC BCC = RNBD – (CF + FBC) BCC (+) capacidad financiación BCC + BK () = AHF () situación financiera BCC (-) necesidad financiación
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2. Interpretación del desequilibrio externoDesarrollo situación financiera
PIB = CF+FBK +X - MRNB = PIB + RPRM = CF+FBK +X - M + RPRM
RNBD = RNB + TRCRM = CF + FBK +X - M + RPRM +TRCRM
Como BCC = X - M + RPRM +TRCRM, entonces:(1) RNBD = CF + FBK + BCC
Y, por tanto:(2) AHNB = RNBD – CF = FBK + BCC
Teniendo en cuenta:AHF=RC-FBK RC =AHNB + BK
Entonces, (3) AHF = AHNB+BK-FBK = BCC+BK
Como el saldo de BK suele ser poco significativo, se suele hacer la simplificación de que AHF ≈ BCC
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2. Interpretación del desequilibrio externoComponentes de la cuenta corriente y de capital (% del PIB)
1961
1963
1965
1967
1969
1971
1973
1975
1977
1979
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
-12-10-8-6-4-20246
BCC+K Mercancías Servicios Rentas Transf. Corr y k
%
Fuente: Elaboración propia a partir de los datos publicados en BICE, nº 2991 (2010).
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2. Interpretación del desequilibrio externoEvolución déficit exterior (capacidad/necesidad financiación, % PIB)
Fuente: Elaboración propia a partir de los datos publicados en BICE, nº 2991 (2010).
1961
1963
1965
1967
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1971
1973
1975
1977
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1981
1983
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1993
1995
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1999
2001
2003
2005
2007
2009
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
BCC+K
%
1976: Efecto subida precios petróleo más situación política tras
muerte Franco
1992-93: Crisis indus-trial y devaluaciones competitivas realinea-miento Sistema Mone-
tario Europeo
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2. Interpretación del desequilibrio externoNecesidad de financiación
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2. Interpretación del desequilibrio externoBalanza financiera
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
-6-4-202468
1012 Cuenta financiera: inversión directa (% PIB)
saldo IDExtranjera ID España fuera
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3. Mercados de divisas
Sólo se aceptan transacciones de más de 10 millones de dólares (las grandes empresas cotizan sus tesorerías)
Entorno económico. Grupo 216
FOREXBancos
multinacionalesEmpresas multinacionales
Bancos Centrales
Brokers
Bancos autorizados
Agentes que operan con divisas
99% depósitos1% billetes
Divisa: medio de pago de aceptación general en manos de residentes y nominado en moneda extranjera (billetes y depósitos bancarios). Se intercambia en el mercado FOREX
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3. Mercados de divisas
Entorno económico. Grupo 216
Factores determinantes del tipo de cambio
En función de la balanza por
cuenta corriente
Superávit, X>M OD>DD,
apreciación €
Déficit, X<M OD<DD,
depreciación €
En función de la autoridad monetaria
Aumento tipo de interés estimula
entrada de capitales OD>DD,
apreciación €
Bajada tipo de interés estimula
salida de capitales OD<DD,
depreciación €
En función de los movimientos especulativos
Operaciones especulativas entre
intermediarios
El papel de las expectativas
El tipo de cambio es el precio de una divisa en moneda nacional
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3. Mercados de divisas
Entorno económico. Grupo 216
Factores determinantes del tipo de cambio
Interpretación única frente a variaciones de tipos de cambio:
Encarecimiento de moneda nacional, es una apreciación de la moneda nacional en términos
de la moneda extranjera Abaratamiento de moneda nacional, es una
devaluación de la moneda nacional en términos de la moneda extranjera
Cotización directa, la divisa es la unidad base 0,71 €/$
Cotización indirecta, la moneda nacional es la unidad base 1,39 $/€
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3. Mercados de divisas
Entorno económico. Grupo 216
Evolución del tipo de cambio dólar/euro
Devaluación
Apreciación
Tendencia depreciadora:- inexistencia física del €, - desconocimiento de cómo actuaría el BCE, - fortaleza del $ por la expansión de la nueva economía
Tendencia apreciadora:- aparición física del €, - experiencia y rigurosidad del BCE, - debilidad del $ por la crisis de la nueva economía y los déficit de EEUU
Set. 2000 Intervención coordinada de la Reserva Federal, el BC de Japón y el BCE para frenar la caída del €Días después intervención unilateral del BCE
Aparición física
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3. Mercados de divisas
Entorno económico. Grupo 216
Efectos del tipo de cambio
•Fomento de exportaciones•Encarecimiento de importaciones
Depreciación
•Pérdida de competitividad de exportaciones europeas
•Abaratamiento de importaciones (cuando hay subida de precios del petróleo, se amortigua el problema)
Apreciación
Repe
rcus
ione
s pa
ra e
l co
mer
cio
•El 60% de nuestras importaciones son de zona euro (poco impacto depreciaciones)
•Factura energética, se realiza en dólares con lo cual es mejor una moneda depreciada
Importaciones
•Poca importancia de apreciación excesiva porque el 66% de exportaciones van a zona €
•Se abaratan exportaciones de terceros países que compiten con España y puede haber sustitución de comercio
Exportaciones
Repe
rcus
ione
s co
mer
cio
exte
rior
esp
añol
40
4. Comercio exterior y competitividad
Entorno económico. Grupo 216
Factores que afectan a la competitividad:Elementos macroeconómicos: tipos de cambio, inflación, costes de
producción
Elementos microeconómicos: capacidad de innovación de las empresas, calidad de los productos, costes de producción
Elementos institucionales: fiscalidad, canales de comercialización, etc.
Competitividad capacidad de aumentar las cuotas de exportación de una economía en los mercados internacionales. Se expresa en peso relativo
Indicadores precios-costes Indicadores estructurales
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4. Comercio exterior y competitividad
Entorno económico. Grupo 216
Indicadores precios-costes: indicador del poder adquisitivo
Hay que definir un índice de Paridad de Poder Adquisitivo
Indicador de la revista The economist. Se calcula el poder de compra de cada una de las monedas en función del precio de una hamburguesa big-mac en moneda nacional y en dólares
PPA= Precio hamburguesa moneda nacional/precio de la hamburguesa en dólaresÍndice Bmc= PPA/tipo de cambio nominal
Índice < 0 Moneda nacional sobrevalorada respecto del dólar
Índice > 0 Moneda nacional infravalorada respecto del dólar
42
4. Comercio exterior y competitividad
Entorno económico. Grupo 216
Indicadores precios-costes: tipo de cambio realSe utiliza para medir los cambios en la competitividad comercial de un país. Tiene en cuenta los cambios en los precios (inflación) y los cambios en el tipo de cambio nominal.
TCR = (TCN × IP*) / IP
Donde:TCR = Tipo de cambio real
TCN = Tipo de cambio nominalIP = Índice de precios del país que estamos analizando
IP* = Índice de precios del país extranjero
Para ver cómo ha evolucionado la competitividad del país A con respecto al B, calculamos el TCR en el momento inicial y en el momento final. Si el TCR sube, quiere decir que aumenta la competitividad del país A con respecto al B
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4. Comercio exterior y competitividad
Entorno económico. Grupo 216
Indicadores precios-costes: tipo de cambio efectivo
Tipo de cambio efectivo nominal• Se calcula la situación de un país respecto de las áreas con las que
principalmente comercia, es necesario ponderar los tipos de cambio bilaterales con la importancia del comercio
Tipo de cambio efectivo real• A lo anterior hay que sumarle el diferencial de inflación que existe• TCEr= Precio de referencia (precio internacional) * TCE /Precios
nacionalesMejora la competitividadDisminuye la inflación nacionalSe deprecia la moneda nacional
Empeora la competitividadAumenta la inflación nacionalSe aprecia la moneda nacional
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4. Comercio exterior y competitividad
Entorno económico. Grupo 216
Indicadores estructurales
IAC = { ( X + M ) / PIB} 100
Grado o índice de apertura comercial:
Tasa de cobertura:
IEC i > 100 país más especializado en i que el mercadoIEC i < 100 país menos especializado en i que el mercado
TC = ( X / M ) 100
Especialización comercial:
IEC i = { ( X i / X ) / ( X i* / X *)} 100
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4. Comercio exterior y competitividad
Entorno económico. Grupo 216
Grado de apertura (en %)
57
72,7 73,5 73,8
52,9 52,356,4
0
10
20
30
40
50
60
70
80
España EU-27 Zona Euro Alemania Francia Italia Reino Unido
Media 1999-2009 (% sobre el PIB)Fuente: Eurostat
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4. Comercio exterior y competitividad
Entorno económico. Grupo 216
Competitividad comparada
47
4. Comercio exterior y competitividad
Entorno económico. Grupo 216
Tasa de cobertura (en %)
48
4. Comercio exterior y competitividad
Entorno económico. Grupo 216
Indicadores estructurales
X i = exportaciones del país X i * = exportaciones del mercado internacionalM i = importaciones del país M i * = importaciones del mercado internacional
Cuota de exportaciones CMX i = ( X i / M i * ) 100 Cuota de importaciones CMM i = (M i / X i * ) 100
Cuotas de mercado (CM)
Ventaja comparativa revelada (VCR):
CMX i se gana cuota de mercado mejora competitividad CMX i se pierde cuota de mercado empeora competitividad
VCR i = { ( X i – M i ) / ( X i + M i )} 100
VCR i > 0 ventaja comparativa en bienes de tipo i VCR i < 0 desventaja comparativa en bienes de tipo i
Entorno económico. Grupo 216
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4. Comercio exterior y competitividadEvolución del sector exterior en España
•Crecimiento España se beneficia de dinámica comercio internacional
•X+M crecen más que PIB grado apertura•X >M tasa cobertura
1960sExpansión sector
exterior
•Crecimiento demanda interna ( M >X)•Crisis energética1970s
Periodo crítico
•Exportar más y mejor, incluso invertir fuera•Competitividad, palabra clave (al entrar en CEE)•Globalización
1980s-1990s
•Situación crítica por el excesivo déficit comercial2000sDéficit comercial
50
4. Comercio exterior y competitividad
Entorno económico. Grupo 216
Competitividad española
Década 1990Ganancia de cuotas de mercado por apertura y liberalización de economía española en UE, apoyado por devaluaciones de la peseta, y ventajas de localización en términos de menores costes laborales
Década 2000Pérdida de competitividad, incremento de importaciones por tirón de demanda interna: productos energéticos, bienes de capital, bienes de consumo (vestidos, electrónica, etc.). Apoyado en la la apreciación del euro y un diferencial de inflación importante
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4. Comercio exterior y competitividad
Entorno económico. Grupo 216
Clasificaciones de competitividad• Doing business (Banco Mundial/FMI)
Centrado en aspectos institucionales y legales http://www.doingbusiness.org/
• Global Competitiveness Report (World Economic Forum)• Incluye una batería más amplia de indicadores, desde
sanidad, a educación, instituciones, entorno macroeconómico, etc.
• http://www.weforum.org/reports• World Competitiveness Yearbook (IMD)
• Más amplio, parecido al Global Competitiveness Report pero con diferente metodología
• http://www.imd.org/research/publications/wcy/index.cfm
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4. Comercio exterior y competitividad
Entorno económico. Grupo 216
¿Cómo mejorar la
competitividad?
Imposibilidad de devaluar tipo de
cambioDevaluación vía reducción de costes y salarios
Pacto del Euro
Cambio de modelo productivo: innovación,
productividad
Mejora del clima de
negocios y las
instituciones