Post on 04-Dec-2015
1. Qué es el Enfoque de Ingresos para la valuación de un Negocio?
Es el método para estimar el indicador de valor que considera los datos de ingresos y egresos relativos al negocio o propiedad que se está valuando y estima el valor mediante el proceso de capitalización.
La capitalización relaciona el ingreso (normalmente una cifra de ingreso neto) y un tipo de valor definido, convirtiendo una cantidad de ingreso futuro, en un estimado de valor presente. Este proceso puede considerar una capitalización directa (en donde una tasa de capitalización global o todos los riesgos que se rinden se aplican al ingreso de un solo año), o bien una capitalización de flujos de caja (en donde las tasas de rendimiento o de descuento se aplican a una serie de ingresos de un periodo proyectado).
ENFOQUE DE INGRESOS
El enfoque de ingresos refleja los principios de: Anticipación, de la Oferta y la Demanda, de Homogeneidad o Conformidad, de Cambio, de Progresión y Regresión, de Crecimiento, Equilibrio y Declinación, de Competencia, y de Mayor y Mejor Uso. (Procedimiento Técnico INDAABIN PT-UE)
Básicamente está orientado al análisis de Flujo de Caja Descontado (DCF), que es el método financiero por excelencia. (Eduardo Estay. Valoración de Empresas)
ENFOQUE DE INGRESOS
2. ¿Cuándo y para que se Utiliza?El enfoque de ingresos para la valuación de un negocio se utiliza para:
i. Comprar o Vender un negocio o empresa completa o por partes
ii. Valoraciones de empresas cotizadas en la bolsaiii. Planificación estratégicaiv. Para otorgar o pedir financiamientov. Para hacer alianzasvi. Para otorgar garantíasvii. Para darla en dación de pagoviii. Para Repartir una Herenciaix. Para saber cuánto vale
ENFOQUE DE INGRESOS
Y se utiliza en el caso de negocios o propiedades con adecuada información de ingresos y gastos, y cuando se tienen los datos necesarios para calcular una tasa de capitalización de mercado.
En contraparte no se puede utilizar cuando los ingresos y los gastos son desconocidos. La tasa requiere de una plena justificación, ya que se ve afectada por muchos factores incluyendo el grado de riesgo aparente, posturas del mercado hacia la inflación futura, la tasa de rendimiento esperada para inversiones alternas, la fluctuación de la oferta y la demanda y las medidas fiscales entre otros aspectos. (Procedimiento Técnico INDAABIN PT-UE)
ENFOQUE DE INGRESOS
3. ¿Cuál es la diferencia entre Enfoque de Ingresos, de costos y de Mercado?
Enfoque de Ingresos Enfoque de Mercado Enfoque de Costos
Su resultante es el Valor de
Capitalización de Rentas o Ingresos
Su resultante es el Valor Comparativo
de Mercado
Su resultante es el Valor Físico o Neto
de Reposición
Se utiliza en la valuación de Entidades
económicas que producen flujos de
efectivo, como empresas o negocios en
marcha.
Se utiliza en los avalúos de bienes que
pueden ser analizados con bienes
comparables existentes en el mercado.
Resulta útil cuando se toman en cuenta
las adiciones o renovaciones de un
edificio.
Se basa en montos de rentas,
ingresos, costo de operación y tasas de
capitalización.
Se basa en la investigación en el
mercado abierto de bienes
comparables, operaciones de compra-
venta o renta recientes que
posteriormente se homologan al bien a
valorar.
Se basa en los precios de los
materiales, el costo de la mano de obra
e indirectos de construcción o
elaboración.
Supuesto de Anticipación: considera los
beneficios futuros de un bien en
relación al valor presente, generado por
medio de la aplicación de una tasa de
capitalización adecuada.
Su supuesto de sustitución es: un
inversionista no pagará más por una
propiedad similar, de utilidad
comparable y disponible en el mercado.
Su supuesto de sustitución es: Un
comprador bien informado, no pagará
más por un bien, que la cantidad de
dinero necesaria para construir o
fabricar uno nuevo en igualdad de
condiciones al que se estudia.
ENFOQUE DE INGRESOSWeb Bibliografia.
Eduardo Estay G. Valoración de Empresas. Atlantic International University. https://aiu.edu/applications/DocumentLibraryManager/upload/valoracion%20de%20empresas.pdf
Marco Normativo y Procedimientos Técnicos INDAABIN. http://www.indaabin.gob.mx/Marco%20Normativo%202015/81-%20Procedimiento%20T%C3%A9cnico%20PT-PIV.pdf
PROCEDIMIENTO Técnico PT-UE para la elaboración de trabajos valuatorios que permitan dictaminar el valor del patrimonio de las unidades económicas. http://www.indaabin.gob.mx/Servicios/pt-ue.pdf
Pablo Fernández. Métodos de Valoración de Empresas. IESE. Universidad de Navarra. 2015 http://poseidon01.ssrn.com/delivery.php?ID=675084119021002011103024125125065122024006056079005030120082090022112106009097078123124060121106033007109027002114109016065122107006090023002099029123096102123085060041007068111100095019125095122095117004122024010003103003066027083076125072002106&EXT=pdf