Post on 30-Apr-2020
1
Vaca Muerta Convertir el Recurso en Desarrollo
Una Oportunidad para la Argentina
12 de Agosto de 2014 G&G Energy Consultants - Daniel G. Gerold
Carabelas 235 - Piso 7 - C1009AAA Buenos Aires – Argentina -Tel../Fax: 54.11.4326.2806 54.11.5238.2012 54.11.5238.2013 daniel.gerold@ggenercon.com
2
2
Correlación estrecha entre consumo energético y PBI en la Argentina
• Consumo energético 3.0% promedio anual en 50 años
• 87.5% depende de hidrocarburos; 54.1% de Gas Natural
Aceleramiento de demanda energética en última década al 3.4% anual con PBI 6.1% anual; A pesar de esto, la Elasticidad del Consumo Energético respecto al PBI es
menor a la histórica
1.11.5 1.5
0.7 0.6
-‐2.0
-‐1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
-‐1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
1959-‐2013 1959-‐1969 1970-‐1981 1982-‐1989 1990-‐2001 2002-‐2013
CONSUMO ENERGÉTICO Y PBI POR PERÍODO HISTÓRICO
PBI (izq) Consumo Energético (izq) Elasticidad Energía/PBI (der)
100
150
200
250
300
350
400
450
-‐
10
20
30
40
50
60
70
80
90
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1983
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
PBI 1960=100 Millones TEP
CONSUMO DE ENERGIA Y PBI EN LA ARGENTINA
Consumo Energético Nacional (der)PBI 1960 Base 100 (izq)
Hidroelectricidad3,052 3.9%
Nuclear1,836 2.3%
Gas Natural42,781 54.1%
Petróleo y Derivados25,794 32.6%
Carbón 711 0.9%
Renovables4,217 5.3%
Otros 748 0.9%
CONSUMO PRIMARIO ENERGÉTICO ARGENTINA (Miles tep)
3
Impacto de la insuficiente producción local de hidrocarburos
• Desfavorable Balance Comercial con tendencia negativa • US$ para importaciones - US$ 12.8 Bn 2013
• AR$ para subsidios + AR$ 90.0 Bn (+50% en 2014 antes de tarifas)
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
MiM US$ CIF
IMPORTACIÓN PRODUCTOS ENERGÉTICOS -‐ DATOS ADUANA
2010201220132014
-‐15,000
-‐10,000
-‐5,000
0
5,000
10,000
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
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2011
2012
2013
2014
(p)
2015
(p)
US$ MillonesBALANCE COMERCIAL ENERGÉTICO
ExportacionesImportacionesSaldo externo Sector Energético
0%
5%
10%
15%
20%
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
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2007
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2009
2010
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2013
2014
(p)
2015
(p)
Participación Energía
PARTICIPACION SECTOR ENERGÉTICO EN BALANZA COMERCIAL ARGENTINA
Exportaciones
Importaciones
4
4
La energía eléctrica es un producto indispensable – Inercia de crecimiento
-‐2%-‐1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
feb/04
jun/04
oct/04
feb/05
jun/05
oct/05
feb/06
jun/06
oct/06
feb/07
jun/07
oct/07
feb/08
jun/08
oct/08
feb/09
jun/09
oct/09
feb/10
jun/10
oct/10
feb/11
jun/11
oct/11
feb/12
jun/12
oct/12
feb/13
jun/13
oct/13
feb/14
Promedio MóvilEnergía
(GWh/mes)
DEMANDA BRUTA INTERNA ENERGIA ELECTRICA
MWh/Mes (Izq)Promedio Móvil Doce Meses (Der)
-‐11%
-‐9%
-‐7%
-‐5%
-‐3%
-‐1%
1%
3%
5%
7%
9%
11%
-‐5% -‐4% -‐3% -‐2% -‐1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
Demanda Interna Eléctrica
Tasa Anual PBI
CORRELACIÓN PBI vs. DEMANDA ELÉCTRICA NETA
0
20
40
60
80
100
120
140
1986
1987
1988
1989
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1991
1992
1993
1994
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2000
2001
2002
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2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Miles de GWh/año
EVOLUCIÓN SUMINISTRO HISTÓRICO ELÉCTRICO BRUTO
Importación Neta
Hidráulica
Térmica
Nuclear
Eólico y Solar
5
0
10
20
30
40
50
60
ene-‐93
jul-‐9
3en
e-‐94
jul-‐9
4en
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5en
e-‐96
jul-‐9
6en
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jul-‐9
7en
e-‐98
jul-‐9
8en
e-‐99
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9en
e-‐00
jul-‐0
0en
e-‐01
jul-‐0
1en
e-‐02
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2en
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5en
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jul-‐0
6en
e-‐07
jul-‐0
7en
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jul-‐0
8en
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jul-‐0
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0en
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jul-‐1
1en
e-‐12
jul-‐1
2en
e-‐13
jul-‐1
3en
e-‐14
MMm3/d
DEMANDA DE GAS RESIDENCIAL -‐ PROMEDIO DIARIO EN BASE AL CONSUMO MENSUAL
Demanda de gas insatisfecha por demanda Residencial sin cuidado del recurso
0
20
40
60
80
100
120
140
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
MMm3/d
EVOLUCIÓN CONSUMO DE GAS EN JULIO -‐ SIN CORTES A LA DEMANDA
Producción a Suministro LocalImportacionesExportaciones
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dec
MMm3/d
CONSUMO DE GAS EN GENERACIÓN ELÉCTRICA
Rango 2005-‐2011 2013 2012 2014
20
22
24
26
28
30
32
34
36
38
40
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
MMm3/d
CONSUMO DE GAS SECTOR INDUSTRIAL -‐ EXCLUYE PLANTAS DE PROCESAMIENTO EN CABECERAS
Rango 2005-‐2011 2013 2012 2014
6
6
A la demanda tradicional de combustibles se agregó generación eléctrica
-‐3.8%
0.0%
-‐7.7%-‐6.4%-‐9.5% -‐10.1%
-‐12.1%-‐9.4%
1.7%
7.5%
15.2%16.6%
10.9%
4.6%
8.1%
11.8%
7.7%9.1%
-‐15%
-‐10%
-‐5%
0%
5%
10%
15%
20%
-‐
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Milliones m3/añoVENTAS INTERNAS DEL TOTAL DE NAFTAS
Volúmenes de Venta
Crecimiento Anual
3.7%
9.8%
4.2%4.4%
-‐1.2%-‐1.6%
-‐5.8% -‐7.3%
3.5%
7.6% 7.5%
5.7%7.2%
-‐0.1%
-‐7.9%
7.7%
3.5%
-‐5.1%
1.9%
-‐9%
-‐6%
-‐3%
0%
3%
6%
9%
12%
-‐
2
4
6
8
10
12
14
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Millones m3/año
VENTAS INTERNAS DE GASOIL EXCLUYENDO GENERACIÓN ELÉCTRICA
Volumen Ventas
Crecimiento Anual
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
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2004
2005
2006
2007
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2009
2010
2011
2012
2013
Millones m3/añoIMPORTACIONES DE GAS OIL
Mercado Tradicional
Generación Termoeléctrica
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
ene-‐96
jul-‐9
6en
e-‐97
jul-‐9
7en
e-‐98
jul-‐9
8en
e-‐99
jul-‐9
9en
e-‐00
jul-‐0
0en
e-‐01
jul-‐0
1en
e-‐02
jul-‐0
2en
e-‐03
jul-‐0
3en
e-‐04
jul-‐0
4en
e-‐05
jul-‐0
5en
e-‐06
jul-‐0
6en
e-‐07
jul-‐0
7en
e-‐08
jul-‐0
8en
e-‐09
jul-‐0
9en
e 10
jul-‐1
0en
e-‐11
jul-‐1
1en
e-‐12
jul-‐1
2en
e-‐13
jul-‐1
3en
e-‐14
MMm3/d
EXPORTACIONES E IMPORTACIONES DE GAS NATURAL
7
Reservas Probadas de Gas y Petróleo
• Ausencia de nuevos descubrimientos de yacimientos convencionales relevantes de petróleo o gas
7
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
0
5
10
15
20
25
30
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
Reservas Petróleo y NGL (Millones
bbls)
Reservas de Gas (TCF)
RESERVAS PROBADAS DE PETRÓLEO Y GAS
Probadas Gas (Izq.)
Probadas Petróleo y Condensado (Der.)
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
MMbbls
EVOLUCIÓN RESERVAS PROBADAS POR TIPO DE PETRÓLEO
Crudos Pesados Crudos Livianos
0
5
10
15
20
25
30
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
TCF EVOLUCIÓN RESERVAS PROBADAS DE GAS
Austral Cuyo Golfo de San Jorge Neuquina Noroeste
8
Primer Semestre 2014: Petróleo -0.9% y Gas -0.8%
8
Mayor inversión no alcanza; las mejoras productivas son acotadas
Se requiere shock de inversiones: -5.1% en Oil y -5.5% en Gas
0
20
40
60
80
100
120
140
0
100
200
300
400
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700
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900
1970
1972
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1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
MMm3/d Miles bopd
PRODUCCION DE PETROLEO Y GAS NATURAL
Petróleo (bopd)
Gas (MMm3/d)
500
520
540
560
580
600
620
640
660
680
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Miles bopd
TOTAL ARGENTINA -‐ PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO, CONDENSADO y GASOLINA NATURAL
RANGO 2007-‐20112011201220132014
105
110
115
120
125
130
135
140
145
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
MMm3/d promedio mes
PRODUCCIÓN BRUTA DE GAS NATURAL EN ARGENTINA
RANGO 2007-‐2011
2011
2012
2013
2014
75
85
95
105
115
125
135
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Número de Equipos
TOTAL PAÍS -‐ EQUIPOS DE PERFORACIÓN EN ACTIVIDAD
2011 2012 2013 2014
9
Recurso potencial – ¿Extenso? Capital intensivo de productividad reducida
9
Arabia Saudita
Venezuela
Offshore West Africa
Offshore Golfo Mexico
Eagle Ford
Rusia
¿Vaca Muerta?
Argentina Convencional
00
RECURSOS
PRODUCTIVIDAD
ANÁLISIS CONCEPTUAL DE RECURSOS DE HIDROCARBUROS
• Aun se conoce poco de Vaca Muerta
• Es capital intensivo y de productividad aun muy reducida
• Es potencialmente un recurso de cantidad relevante
• Se requiere tiempo y mejora de términos económicos
• Se requiere un análisis profesional para dotar de economía al desarrollo de un recurso aun potencial
• No es posible ni conveniente repartir renta que se desconoce, sin antes posibilitar el desarrollo
10
10
• Inicialmente el foco exploratorio se concentró en la zona de black oil, principalmente YPF
• Mayor variedad de operadores en áreas en ventana de gas y wet gas
• El 2014 mostrará un punto de inflexión en las inversiones de estudio y assessment del play Vaca Muerta
11
302 pozos perforados/work over a Junio 2014: 248 en producción (82%)
• YPF es el mayor player
• 94% de shale oil: solo 18 pozos de shale gas
• 91% de pozos verticales
• Muy diferente a Estados Unidos
• Producción de Junio • 15,862 bopd (4.3% de Argentina)
• 1.32 MMm3/d (1.2% de Argentina)
• Solo 6 pozos de puro shale gas conectados
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
ene/11
mar/11
may/11
jul/11
sep/11
nov/11
ene/12
mar/12
may/12
jul/12
sep/12
nov/12
ene/13
mar/13
may/13
jul/13
sep/13
nov/13
ene/14
mar/14
may/14
bopdPRODUCCIÓN SHALE OIL ARGENTINA -‐ MES CALENDARIO
YPF
Otras Empresas
0.00.10.20.30.40.50.60.70.80.91.01.11.21.3
ene/11
mar/11
may/11
jul/11
sep/11
nov/11
ene/12
mar/12
may/12
jul/12
sep/12
nov/12
ene/13
mar/13
may/13
jul/13
sep/13
nov/13
ene/14
mar/14
may/14
MMm3/dPRODUCCIÓN DE SHALE GAS EN ARGENTINA
YPF Otras Empresas
12
Producción retomó crecimiento en Junio tras estancamiento desde Diciembre
020406080100120140160180200220240260
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
ene/11
mar/11
may/11
jul/11
sep/11
nov/11
ene/12
mar/12
may/12
jul/12
sep/12
nov/12
ene/13
mar/13
may/13
jul/13
sep/13
nov/13
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mar/14
may/14
Número pozos efectivosbbls/d Oil
PRODUCCIÓN SHALE OIL ARGENTINA -‐ MES CALENDARIO
Shale OilPozos en Producción Efectiva
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 220 240
0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 600,000 700,000 800,000 900,000
1,000,000 1,100,000 1,200,000
Jan-‐11
Mar-‐11
May-‐11
Jul-‐1
1
Sep-‐11
Nov-‐11
Jan-‐12
Mar-‐12
May-‐12
Jul-‐1
2
Sep-‐12
Nov-‐12
Jan-‐13
Mar-‐13
May-‐13
Jul-‐1
3
Sep-‐13
Nov-‐13
Jan-‐14
Mar-‐14
May-‐14
Pozos en producciónm3/d
PRODUCCIÓN SHALE GAS ARGENTINA -‐ MES CALENDARIO
Shale Gas
Pozos en Producción Efectiva
020406080100120140160180200220240260
0
20
40
60
80
100
120
140
ene/11
mar/11
may/11
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nov/11
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mar/12
may/12
jul/12
sep/12
nov/12
ene/13
mar/13
may/13
jul/13
sep/13
nov/13
ene/14
mar/14
may/14
Pozos en Producción bopd por Pozo
PRODUCTIVIDAD DE LA EXPLOTACIÓN DE SHALE OIL DE POZOS EN PRODUCCIÓN EFECTIVA -‐ MES CALENDARIO
Número Pozos en Producción Efectiva Promedio Oil por Pozo
020406080100120140160180200220240
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
ene/11
mar/11
may/11
jul/11
sep/11
nov/11
ene/12
mar/12
may/12
jul/12
sep/12
nov/12
ene/13
mar/13
may/13
jul/13
sep/13
nov/13
ene/14
mar/14
may/14
Pozos en Producción m3/d por Pozo
PRODUCTIVIDAD DE LA EXPLOTACIÓN DE GAS DE SHALE DE POZOS EN PRODUCCIÓN EFECTIVA -‐ MES CALENDARIO
Número Pozos en Producción Efectiva Promedio Oil por Pozo
13
Buenos resultados de pozos específicos de shale gas y petróleo volátil
-‐
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
m3/d
Mes de producción efectiva desde terminación
CURVA NORMALIZADA GAS DÍA EFECTIVO -‐ POZOS SHALE GAS
El Orejano x-‐2Cerro Las Minas x-‐1Loma del Molle x-‐1Las Tacanas x-‐1Cerro Arena x-‐5A. Pichana xp-‐1001YPF.Nq.EOr.3YPF.Nq.EOr.x-‐4(h)YPF.Nq.EOr.x-‐5(d)YPF.Nq.EOr.x-‐6(h)A.Pichana.e-‐1002(h)Sierra Chata-‐x-‐97
0
50
100
150
200
250
300
350
400
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
bopd
Mes de producción efectiva desde terminación
PRODUCCIÓN OIL POZOS SHALE OPERADOS POR TOTAL
La Escalonada.x-‐1
San Roque.xp-‐1010
San Roque.xp-‐1001
San Roque.xp-‐1008
TAU.Nq.ACas.x-‐1
TAU.Nq.PLY.x-‐1
A.Pichana.e-‐1002(h)
TAU.Nq.RCza.x-‐1
TAU.Nq.RCza.e-‐(2h)
0
100
200
300
400
500
600
700
800
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
bopd
Mes de producción efectiva desde terminación
PRODUCCIÓN OIL POZOS PETRÓLEO VOLÁTIL
SHE.Nq.SB.x-‐1001(h)SHE.Nq.SB.x-‐1002(h)SHE.Nq.CdL.x-‐1(h)SHE.Nq.AM.x-‐1(h)SHE.Nq.AM.x-‐2(h)SHE.Nq.AM.x-‐3(h)Exxon BdC-‐x2(h)EOG Ach.x-‐1026(h)
-‐
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
m3/d
Mes de producción efectiva desde terminación
PRODUCCIÓN POZOS SHALE GAS OPERADOS POR TOTAL
A. Pichana.xp-‐1001
A. Pichana.xp-‐1007
TAU.Nq.ACas.x-‐1
A.Pichana.e-‐1002(h)
TAU.Nq.RCza.e-‐2(h)
14
La producción de shale está en la etapa inicial en Argentina
14
US accumulated shale production all basins
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
ene/11
mar/11
may/11
jul/11
sep/11
nov/11
ene/12
mar/12
may/12
jul/12
sep/12
nov/12
ene/13
mar/13
may/13
jul/13
sep/13
nov/13
ene/14
mar/14
may/14
bopdPRODUCCIÓN SHALE OIL ARGENTINA -‐ MES CALENDARIO
YPF
Otras Empresas
15
Qué se está haciendo en Estados Unidos?
15
• Mayor parte de pozos en la venta de gas/condensado
• Mayor parte de pozos horizontales con 20+ etapas de fracturación
• Costos muy eficientes
EOG Resources en USA
16
Propuestas para iniciar el desarrollo masivo de Vaca Muerta
• Tal vez la Sociedad y algunos dirigentes consideren que la riqueza de Vaca Muerta ya está generada
• Es necesario crear esquemas de aumento de rentabilidad para atraer la inversión
• Esquema de amortización acelerada para inversiones en tight gas y shale oil/gas
• Aprobación de deducción impositiva doble o triple para fracasos exploratorios convencionales y no convencionales
• Reducción de regalías por pozo a 5% para el primer año de explotación, con incremento de 1 o 2% en años siguientes
• Compartir información
• Liberar áreas exploratorias para diversificar el número de empresas
17
Una nueva agenda energética – Desafíos y Oportunidades
• Costos de abastecimiento superiores a los precios
• La dependencia hidrocarburífera es un hecho
• La energía requiere tratamiento profesional
• El recurso de shale gas y tight oil es el mayor recurso potencial de la historia petrolera argentina, pero requiere inversiones billonarias
El objetivo central es un shock de atracción de capitales
Los flujos de inversión aumentarán producción local con desarrollo y creación de empleos
El recurso más escaso en petróleo y gas, es el Capital
18
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2012
2009
2006
2003
2000
1997
1994
1991
1988
1985
1982
1979
1976
1973
1970
1967
1964
1961
1958
1955
MM TEP
OFERTA PRIMARIA LOCAL DE ENERGÍA Y DEMANDA INTERNA
Gas Natural Petróleo HidroelectricidadNuclear Carbón RenovablesOtros Consumo de Energía
La historia energética de la Argentina: Una lección para el Futuro
• Históricamente Argentina procuró su auto abastecimiento • Tendencia importadora de energía es poco compatible con la
estructura económica de la Argentina
• Siempre se superó la restricción importadora, con nuevas reglas que atrajeron inversión en petróleo y gas