Valor anual

Valor anual

Ingeniera Econmica

Eglantyne Nathaniela Ortega C.I.: 14.265.176 Luissander Gmez Vivas C.I.: 13.467.290

San Cristbal Julio 2.015

INDICE

INTRODUCCION2Valor anual (VA)3Aplicacin del anlisis del Valor Anual5El Mtodo del Valor Anual Equivalente (VAE)51-Clculode la Recuperacin de Capital y deValoresde VA52-Alternativas de Evaluacin Mediante El Anlisis de Valor Anual63-VA de Una Inversin Permanente74-Ventajas y Aplicaciones Del Anlisis Del Valor Anual7Supuestos fundamentales del mtodo del VA:8CONCLUSIN9

INTRODUCCION

La admisin o percusin de unproyectoen el cual unaempresacavile en invertir, depende de lautilidadque este brinde en el futuro frente a losingresosy a las tasas deinterscon las que se evale.En estetrabajoanalizaremos elmtododelvaloranual equivalente o VA. Por lo comn, elanlisisdel VA se considera el ms recomendable en virtud de que el valor VA es fcil de calcular. El valor anual nos ayuda a distribuir el valor presente, de forma equivalente en los aos que dura un proyecto.Al valor anual tambin se le asignan otros nombres. Algunos de ellos son valor anual equivalente (VAE),costoanual equivalente (CAE), equivalente anual (EA) y valor anual uniforme equivalente (VAUE).

Con el mtodo de valor anual equivalente, todos losingresosygastosque ocurren en un periodo son convertidos a una anualidad equivalente (uniforme). Cuando dicha anualidad es positiva, entonces es recomendable que elproyectosea aceptable. Este mtodo es muy popular porque la mayora de los ingresos y gastos que origina un proyecto son medidos en bases anuales. Esta caracterstica hace el mtodo ms fcil de aplicar y entender que los otros mtodos; Tales como, por ejemplo: mtodo del valor presente y mtodo de la tasa interna de rendimiento. Por ende, por lo comn, elanlisisdel VA se considera el ms recomendable en virtud de que el valor el valor VA es fcil de calcular; la mayora de la gente comprende elconceptode medida del valor-VA en unidades monetarias anuales y los supuestos de este mtodo son esencialmente los mismos que los del mtodo de valor presente.

Valor anual (VA)

Este mtodo se basa en calcular qu rendimiento anual uniforme provoca lainversinen el proyecto durante el perodo definido.

El valor anual (VA) de un proyecto es la serie equivalente anual de cantidades en dlares para un periodo establecido de estudio, que es equivalente a los flujos de entrada y salida de efectivo, con unatasa de intersque por lo general es la TREMA. Entonces, el VA de un proyecto es el equivalente de los ingresos o ahorros anuales (R) menos sus egresos anuales (E), menos su cantidad equivalente de la recuperacin decapital(RC), lo cual se define en la ecuacin 1.2. Para el periodo de estudio, N, que por lo general se expresa en aos, se calcula el valor equivalente anual de R, E, y RC. En forma de ecuacin, el VA, que esfuncindei%, es:

VA(i%)= R E RC(i%) (1.1)

Asimismo, es importante observar que el valor anual de un proyecto es equivalente a sus VP y VF (ecuacin 1.2). As, a partir de estos otrosvaloresequivalentes, es fcil calcular el VA de un proyecto.

El proyecto tiene atractivo econmico en tanto el VA sea mayor o igual a cero; en otro caso, no lo tiene. Un VA de cero significa que se obtiene un rendimiento anual exactamente igual a la TREMA. Cuando en la ecuacin 1.1 los ingresos estn ausentes, designa a la medida que resulta como "costo anual uniforme equivalente", o CAUE(i%). Es preferible un CAUE bajo que uno alto.El monto de la recuperacin de capital (RC) para un proyecto es el costo uniforme equivalente anual del capital invertido. Se trata de una cantidad anual que cubre los dos conceptos siguientes:

1.Perdida de valor activo 2.Inters sobre el capital invertido (a la TREMA)Por ejemplo, considere una maquina o cualquier otro activo que costara $10,000 los ltimos 5 aos, y tiene un valor de rescate (mercado) de $2,000. Entonces, la perdida de valor de este activo durante cinco aos es de $8,000. Adems, la TREMA es de 10% anual.

Es posible demostrar que sin importar el mtodo declculode la perdida de valor de un activo durante eltiempoque se utilice, el monto equivalente anual de la RC es el mismo. Por ejemplo, si se supone perdida de valor uniforme, se obtiene que el monto equivalente de la RC anual es de $2,310 como se ilustra en la tabla 1.1

Existen varias formulas convenientes por medio de las cuales puede calcularse el monto (costo) de la RC, para obtener el resultado que se presenta en la tabla 1.1 es probable que la mas fcil de entender sea la que implica obtener el equivalente anual de la inversin inicial de capital y luego restarle el valor anual equivalente del rescate. Entonces,RC(i%) = I(A/P,i%,N) S(A/F,i%,N) (1.3)Donde: I= inversin inicial de un proyectoS= valor de rescate (mercado) al final del periodo de estudioN= periodo de estudio del proyecto

Aplicacin del anlisis del Valor Anual

El Mtodo del Valor Anual Equivalente (VAE)Este mtodo consiste en convertir en una Anualidad con pagos iguales todos los ingresos y gastos que ocurren durante un perodo. Cuando dicha anualidad es positiva, entonces es recomendable que el proyecto sea aceptado.El mtodo se utiliza comnmente para comparar alternativas. El VAE significa que todos los ingresos y desembolsos (irregulares y uniformes) son convertidos en una cantidad uniforme anual equivalente, que es la misma cada perodo.

1-Clculode la Recuperacin de Capital y deValoresde VA

Una alternativa debera tener las siguientes estimaciones de flujos de efectivo:

Inversin inicial P: representa el costo inicial total de todos losactivosyserviciosnecesarios para empezar la alternativa. Cuando partes de estasinversionesse llevan a cabo durante varios aos, su valor presente constituye una inversin inicial equivalente, se denota con P.Valor de salvamento S. valor terminal estimado de los activos al final de su vida til. Tiene un valor de cero si no se anticipa ningn valor de salvamento y es negativo si la disposicin de los activos tendr un costo monetario. S es el valor comercial al final del periodo de estudio.Cantidad anual A. Es la cantidad anual equivalente "costos exclusivos" para alternativas deservicio.

El valor anual para una alternativa est conformado por dos elementos: la recuperacin del capital para la inversin inicial P a unatasa de intersestablecida y la cantidad anual equivalente A.

RC y A son negativos porque representan costos. A se determina a partir de los costos peridicos uniformes y cantidades no peridicas. Los factores P/A y P/F pueden ser necesarios para obtener una cantidad presente y, despus, el factor A/P convierte esta cantidad en el valor A.La recuperacin de capital es el costo anual equivalente de la posesin del activo ms el rendimiento sobre la inversin inicial. A/P se utiliza para convertir P a un costo anual equivalente. Si hay un valor de salvamento positivo anticipado S al final de la vida til del activo, su valor anual equivalente se elimina mediante el factor A/F.

2-Alternativas de Evaluacin Mediante El Anlisis de Valor Anual

La alternativa elegida posee el menor costo anual equivalente o el mayor ingreso equivalente. Directrices de eleccin para el mtodo del VA:Para alternativas mutuamente exclusivas, calcule el VA usando la TMAR:Una alternativa: VA=0, la TMAR se alcanza o se rebasa.Dos o ms alternativas: se elige el costo mnimo o el ingreso mximo reflejados en el VA. Si losproyectosson independientes, se calcula el VA usando la TMAR. Todos los proyectos que satisfacen la relacin VA=0 son aceptables.

3-VA de Una Inversin Permanente

Esta seccin es acerca del valor anual equivalente del costo capitalizado que sirve paraevaluacin de proyectosdelsector pblico, exigen la comparacin de alternativas con vidas de tal duracin que podran considerarse infinitas en trminos del anlisis econmico. En este tipo de anlisis, el valor anual de la inversin inicial constituye el inters anual perpetuo ganado sobre la inversin inicial, es decir, A =Pi.Los flujos de efectivo peridicos a intervalos regulares o irregulares se manejan exactamente como en los clculos convencionales del VA; se convierten a cantidades anuales uniformes equivalentes A para un ciclo. Se suman los valores de "A"a la cantidad RC para determinar el VA total.

4-Ventajas y Aplicaciones Del Anlisis Del Valor Anual

El VA es el valor anual uniforme equivalente de todos los ingresos y desembolsos, estimados durante elciclo de vidadel proyecto. El VA es el equivalente delos valoresVP y VF en la TMAR para n aos. Los tres valores se pueden calcular uno a partir del otro: Cuando todas las estimaciones del flujo de efectivo se convierten a un VA, este valor se aplica a cada ao del ciclo de vida y para cada ciclo de vida adicional.El VA debe calcularse exclusivamente para un ciclo de vida. Por lo tanto, no es necesario emplear elMCM de las vidas.Supuestos fundamentales del mtodo del VA:

Cuando las alternativas que se comparan tienen vidas diferentes, se establecen los siguientes supuestos en el mtodo: 1)Los servicios proporcionados son necesarios al menos durante el MCM de las alternativas de vida. 2)La alternativa elegida se repetir para los ciclos de vida subsiguientes. 3)Todos los flujos de efectivo tendrn los mismos valores calculados en cada ciclo de vida.

Para la suposicin 1, el periodo detiempopuede ser el futuro indefinido. En la tercera suposicin, se espera que todos los flujos de efectivo cambien exactamente con la tasa de inflacin. Si sta no fuera una suposicin razonable, deben hacerse estimaciones nuevas de los flujos de efectivo para cada ciclo de vida. El mtodo del VA es til en estudios de reemplazo de activos y de tiempo de retencin para minimizar costos anuales globales, estudios depunto de equilibrioy decisiones de fabricar o comprar, estudios relacionados con costos de fabricacin oproduccin, en lo que la medida costo/unidad o rendimiento/unidad constituye el foco deatencin.

CONCLUSIN

El mtodo VA se utiliza comnmente para comparar alternativas. El VA significa que todos los ingresos y desembolsos son convertidos en una cantidad anual uniforme equivalente de fin de periodo, que es la misma cada periodo.La ventaja principal de ste mtodo sobre todos los dems radica en que en este no se requiere hacer comparacin sobre el mnimo comn mltiplo de los aos cuando las alternativas tienen vidas tiles diferentes, es decir, el VA de la alternativa se calcula para un ciclo de vida nicamente, porque como su nombre lo indica, el valor anual, es un valor anual equivalente sobre la vida del proyecto. Si el proyecto contina durante ms de un ciclo, se supone que el valor anual equivalente durante el siguiente ciclo y todos los ciclos posteriores es exactamente igual que para el primero, siempre y cuando todos los flujos de efectivo actuales sean los mismos para cada ciclo.El mtodo de valor anual para comparar alternativas es probablemente el ms simple a realizar. La alternativa seleccionada tiene el costo equivalente ms bajo o el ingreso equivalente ms alto.Tal vez la regla ms importante de recordar al hacer las comparaciones VA es la que plantea que slo debe de considerarse un ciclo de vida de cada alternativa, lo cual se debe a que el VA ser el mismo para cualquier nmero de ciclos de vida que para uno.

El trmino valor anual significa una serie uniforme anual de sumas dedinerodurante un cierto perodo, cuyo importe es equivalente al de unprogramade fechas de ingresos y/o desembolsos en estudio. Este mtodo tambin se aplica para determinar la conveniencia econmica que ofrezca un proyecto o para comparar las ventajas econmicas de dos o ms proyectos.Definitivamente este mtodo es el ms fcil y practico de todos los que se emplean para evaluar alternativas de inversin, ya que su enfoque y criterios financiaros se adaptaran a cualquier tipo de proyecto donde la comparacin se efecta para la vida de servicio de cada uno de ellos sin importar que sean diferentes.