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IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA
www.ipe.org.pe
Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruana
JJC Contratistas Generales S.A.
Lima, 28 de noviembre de 2008
2Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
2002-2003 2004-2007 2008e 2009eMundo 3.2 4.9 3.7 2.2
Economías Avanzadas 1.8 2.8 1.4 -0.3de las cuales
EE.UU. 2.1 2.8 1.4 -0.7Unión Europea 1.5 2.8 1.5 -0.2Japón 0.8 2.3 0.5 -0.2
Mercados Emergentes y Economías en Desarrollo 5.5 7.6 6.6 5.1
Asia 7.5 9.4 8.3 7.1del cual
China 9.6 11.0 9.7 8.5India 5.7 9.0 7.8 6.3
America Latina 1.3 5.5 4.5 2.5del cual
México 1.3 3.8 1.9 0.9Brasil 1.9 4.5 5.2 3.0
Crisis de la economía mundial…Crisis de la economía mundial…
Fuente: FMI, IPE
Crecimiento del PBI(en var. % anual)
3Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
……genera caída de confianza en inversionistasgenera caída de confianza en inversionistas
*Incluye inversionistas de Estados Unidos y Canadá**Incluye inversionistas de Asia, Australia y nueva ZelandaFuente: State Street
Índice de confianza del inversionista(en puntos básicos)
40
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GlobalAmérica del Norte*EuropaAsia - Pacífico**
4Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Aprobación presidencialAprobación presidencial
Fuente: Apoyo
Aprobación presidencial (en porcentaje)
2622
42
49
46
32
505051
35
44
3130
33
32
31 28
26
35
30
22
19
19
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
45.0
50.0
55.0
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov
Mejora de la imagen del Perú en el exterior
34%
Promoción de la inversión privada
27%
Inflación 55%Corrupción en el gobierno 42%
Principales motivos de aprobación
Principales motivos de rechazo
5Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
31.9
48.7
51.3
30
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45
50
55
2001e 2005 2010e
Intención de voto y pobrezaIntención de voto y pobreza
Loreto
Madre de Dios
Ama-zonas
Caja-marca
Tumbes
Pîura
Lamba-yeque
La Libertad
Lima
San Martin
AncashHuánuco
Ucayali
Pasco
Junín
Ica
Huancavelica
Ayacu-cho
Apu-rímac
Cuzco
Puno
Arequipa
Moque-gua
Tacna
Loreto
Madre de Dios
Ama-zonas
Caja-marca
Tumbes
Pîura
Lamba-yeque
La Libertad
Lima
San Martin
AncashHuánuco
Ucayali
Pasco
Junín
Ica
Huancavelica
Ayacu-cho
Apu-rímac
Cuzco
Puno
Arequipa
Moque-gua
Tacna
Fuente: MEF, INEI, IPE
Resultados de la segunda vuelta presidencial a nivel
regional - 2006
Fuente: ONPE
Humala
García
(47%)
(53%)
Crecimiento de 6.8%
para 08-10
*El estimado del 2001 ha sido corregido a la baja en la misma proporción que fue revisada la cifra del 2004
Nivel de pobreza, 2001-2010e(en % de la población)
Intención de voto (en porcentaje)
1
9
3
5
18
6
21
15
23
3
11
11
5
9
10
15
17
19
0 5 10 15 20 25
Otro
Blanco/vic.
No precisa
Del Castillo
Flores
Toledo
Castañeda
Fujimori
Humala
Ene-08 Ago-08
Fuente: IPSOS Apoyo
6Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Perú obtiene grado de inversiónPerú obtiene grado de inversión
S&P / Fitch Moody's Característica
AAA Aaa Risk freeAA+ Aa1AA Aa2 Calidad superiorAA- Aa3A+ A1A A2 Alta capacidad de repagoA- A3
BBB+ Baa1BBB Baa2 Moderada capacidad de repagoBBB- Baa3BB+ Ba1BB Ba2 Alguna capacidad de repagoBB- Ba3B+ B1B B2 Alta incertidumbre de capacidad de repagoB- B3
CCC+ Caa1CCC Caa2 Altamentemente vulnerable al defaultCCC- Caa3CCCD Ca En default
Clasificación de riesgo
Fuente: Standard&Poors, Moodys, Fitch
Grado de inversión
Colombia
Chile
Perú alcanza el Grado de Inversión:
•La última revisión de Moody’s (Ago 08) clasifica el Perú en Ba1
•La última revisión de S&P (Jul 14) lo ubicó como BBB-
•La última revisión de Fitch (Abr 08) lo ubicó como BBB-
BoliviaEcuador
Venezuela
S & P
México
Brasil
7Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
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EMBI: Emerging Markets Bond Index – Mide el diferencial entre la tasa pagada por los bonos del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada por los Bonos Soberanos de economías emergentes. El índice EMBI Latino corresponde al promedio ponderado de países latinoamericanos. Para el caso peruano, se emplea la tasa pagada por los bonos PDI..
Riesgo paísRiesgo país
Fuente: Bloomberg
América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI)(en puntos básicos)
EMBI Latino
EMBI México
EMBI Perú
EMBI Perú(24/11/08): 493pbs
8Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Inflación sobre el límite superior del rangoInflación sobre el límite superior del rango
Fuente: BCRP, IPE* Inflación que no considera bienes cuyo precios son muy volátiles y que están fuera del control de la política monetaria
Inflación e inflación subyacente*, 2005-2008e(en var. % anual del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana)
Pronóstico
Rango de la meta de inflación: 1.0%
Inflación subyacente
Max 3.0%
Min 1.0%
IPC
-1.0
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9Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Evolución de precios de principales commoditiesEvolución de precios de principales commodities
Precio del trigo, 2007-2008*(en centavos de US$ por celemín)
*Los precios corresponden a los precios de los contratos a futuro con vencimiento en diciembre de 2008Fuente: Bloomberg
Precio del petróleo, 2007-2008(en US$ por barril)
Precio del maíz, 2007-2008*(en centavos de US$ por celemín)
300
350
400
450
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700
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10Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Fuente: BCRP
Medidas del BCR rompieron la tendencia… Medidas del BCR rompieron la tendencia…
Tipo de cambio venta bancario y compras netas del BCRP, 2005-2008(en S/. por US$ y US$ millones, respectivamente)
Ene-Dic 2005:
US$ 2,699 millones
Ene-Dic 2006:
US$ 3,944 millones
Ene- Dic 2007:
US$ 10,164 millones
TC venta
Compras
25 Nov 2008:
US$ 3,043 millones
-500.0
-400.0
-300.0
-200.0
-100.0
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100.0
200.0
300.0
400.0
500.0E
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2.60
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11Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
……generando volatilidad del TCgenerando volatilidad del TC
Volatilidad del tipo de cambio, 1997-2008 (en desviación estándar del tipo de cambio de los últimos 5
días)
Crisis brasilera Efecto
“Alan” de elecciones
2001
Efecto “Humala” de
elecciones 2006
Movimiento de capitales externos
y medidas del BCRP
Fuente: BCRP
Efecto “Arequipazo”
y “Lula”
0.00
0.01
0.02
0.03
0.04
0.05
0.06
0.07
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12Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Diferencial de tasas y dolarización de depósitosDiferencial de tasas y dolarización de depósitos
Dolarización de créditos y depósitos en el sistema bancario
(como % de créditos y depósitos, respectivamente)
Fuente: SBS
Créditos
Depósitos
Fuentes: BCRP, FED
Tasa de referencia del BCRP y de la FED, 2004-2008
(en porcentaje)
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
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BCRP
FED
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50.0
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65.0
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80.0
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En
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98 Jul
En
e-99 Ju
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00 Jul
En
e-01 Ju
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En
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06 Jul
En
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lE
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08 Jul
13Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
6.85.8 6.1
7.0 7.0 7.79.1
12.8
17.3
23.8
28.0
32.1
27.1
0
5
10
15
20
25
30
35
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008e
2009e
24.2
Exportaciones alcanzarían meseta y caeríanExportaciones alcanzarían meseta y caerían
Exportaciones, 1997-2009e(en miles de US$ millones)
Fuente: BCRP, IPE
Exportaciones tradicionales, 2000-2007
(en miles de US$ millones)
19.9 19.6 16.6 12.9 12.2 10.1 7.3 6.8
4.44.0
3.5 3.62.6
3.1 2.1
67.0 67.8 70.973.8 77.0
75.7 80.0 80.6
7.9 8.3 8.4 9.8 7.2 11.5 9.6 10.5
5.2
0
10
20
30
40
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60
70
80
90
100
00 01 02 03 04 05 06 07
Prod. pesqueros Prod. agrícolasProd. mineros Petróleo y deriv.
Escenario Optimista
Escenario Pesimista
14Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Evolución de precios de mineralesEvolución de precios de minerales
Precio del cobre, 1998-2008(en centavos de US$ por libra)
Fuente: BCRP
Precio del zinc, 1998-2008(en centavos de US$ por libra)
Precio del oro, 1998-2008(en US$ por oz.tr. )
0
20
40
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180
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En
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En
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En
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En
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En
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En
e-08
15Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Crecimiento del sector turismo se vería afectadoCrecimiento del sector turismo se vería afectado
Fuente: INEI
Ingreso de extranjeros según zona geográfica, 2007(como % del total)
Ingreso de extranjeros, 2001-2007(en miles de personas)
940
1,302
1,872
2,330
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
2001 2003 2005 2007
77.1%
14.8%
7.7% 0.4%
Resto de América Estados UnidosEuropa Otros
Europa 1,606Estados Unidos 1,252Resto de América 892
Gasto promedio por turista según procedencia, 2007
(en US$)
16Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
-2.3-2.0
-1.6
0.0
1.4
3.0
1.4
-3.0
-4.2
-5.5
-4.5
-3.5
-2.5
-1.5
-0.5
0.5
1.5
2.5
3.5
01 02 03 04 05 06 07 08e 09e
-4.9
-1.7-2.4
-0.7 -0.4 -0.2
0.30.9
3.0
5.2
8.9
3.3
-1.5
8.4
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08e 09e
-2.5
Cuentas externasCuentas externas
Balanza Comercial, 1997-2009e(en miles de millones de US$)
Fuentes: BCRP, IPE
Pronóstico
Balanza en Cuenta Corriente, 1997-2009e
(como % del PBI)Pronóstico
Escenario Optimista
Escenario Pesimista
Escenario Optimista
Escenario Pesimista
17Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
IED crecerá fuertemente en el 2008 en el PerúIED crecerá fuertemente en el 2008 en el Perú
Fuente: BCRP, Proinversión
-1.7
-4.7
0.2
6.38.1
12.0
20.1
23.2 23.0
10.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
e
2009
e
5.0
Fuente: BCRP
Inversión privada, 2000-2009e(var. %)
Escenario Optimista
Escenario Pesimista
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008e
2009e
Al IS08, el flujo de IED alcanzó los
US$4,344 millones,
representando el 81% del flujo total
del año 2007
Flujos de inversión extranjera directa, 1993-2009e
(en millones de US$)
18Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
9,000
14,000
19,000
24,000
29,000
34,000
En
e-97
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ctE
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98A
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Jul
Oct
En
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Ab
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lO
ctE
ne-
02A
br
Jul
Oct
En
e-03
Ap
rJu
lO
ctE
ne-
04A
pr
Jul
Oct
En
e-05
Ab
rJu
lO
ctE
ne-
06A
br
Jul
Oct
En
e-07
Ab
rJu
lO
ctE
ne-
08A
br
Jul
Oct
Dep
ósi
tos
y co
loca
cio
nes
(en
mil
l. d
e U
S$)
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
Car
tera
atr
asad
a (c
om
o %
de
colo
caci
on
es)
Colocaciones han aumentado desde el 2006Colocaciones han aumentado desde el 2006
Colocaciones
Depósitos
Fuente: ASBANC
Indicadores del Sistema Bancario(en millones de US$ y en porcentaje,
respectivamente)
Cartera atrasada(% de créditos totales, eje derecho)
Créd. Hipotecarios 11.9%
Créd. Consumo 19.6%Obligaciones directas con el exterior (Sep 2008)
US$ 4,842 millones
19Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Creciente uso de tarjetas de crédito y monto Creciente uso de tarjetas de crédito y monto total de créditostotal de créditos
Créditos directos del Sistema Bancario según tipo
(en miles de millones de S/.)
Fuente: SBS
Monto utilizado total de tarjetas de crédito de Bancos y Financieras según segmento,
2006-2008 (en millones S/.)
4.0 4.6 5.1 6.5 7.1 8.2 9.63.6 4.1 4.9 6.3 8.312.2
15.8
0.9 1.0 1.52.2
2.7
3.7
4.7
25.9 24.6
28.832.3
42.7
50.3
29.4
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
Dic 02 Dic 03 Dic 04 Dic 05 Dic 06 Dic 07 Sep-08
ComercialMicroempresasConsumoHipotecario
37.935.6 36.1
43.7
50.3
66.8
80.0
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
En
e-06
May
-06
Sep
-06
En
e-07
May
-07
Sep
-07
En
e-08
May
-08
Sep
-08
ConsumoMicroempresaComercial
20Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Reservas internacionales y liquidezReservas internacionales y liquidez
Fuente: BCRP, SBS, Conasev
US$ 31,83715 Nov 2008
Composición de Reservas Internacionales Netas
(en millones de US$)
Liquidez: sistema privado de pensiones y fondos mutuos
(en US$ millones)
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
En
e-03
May
Sep
En
e-04
May
Sep
En
e-05
May
Sep
En
e-06
May
Sep
En
e-07
May
Sep
En
e-08
May
Sep
Fondo privado de pensionesFondos mutuos
USD 7,697
USD 10,194
USD 1,078
USD 12,868
Depósitos del sector público
Fondos de la ONP
Posición de cambio BCRP
Depósito de intermediadios financieros (encaje)
21Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Sectores Económicos PESO 2007 20082009
Optimistic Scenario
2009 Pesimistic Scenario
Agricultura 7.6 3.1 4.9 2.9 2.7
Pesca 0.7 6.9 4.7 3.1 2.8
Minería e Hidrocarburos 4.7 2.1 8.4 4.2 3.1
Manufactura 16.0 10.6 7.2 4.6 3.7Procesadores de recursos primarios 3.7 -0.5 5.1 2.8 2.5Industria no primaria 12.3 12.9 9.5 6.3 4.9
Construcción 5.6 16.5 17.9 9.0 6.5
Comercio 14.6 10.5 11.9 6.6 5.4
Servicios 41.2 9.3 9.6 5.5 3.7
Valor Agregado Bruto (VAB) 9.1 10.0 5.6 4.1
Impuestos a los productos y derechos de importación
9.8 8.3 7.6 6.0 4.2
PBI Global 9.0 9.4 5.5 4.0VAB Primario 16.7 1.8 6.5 3.5 2.9VAB No Primario 83.3 10.7 10.8 6.1 4.4
Crecimiento en el 2009 Crecimiento en el 2009
Fuente: BCRP, IPE
Crecimiento del PBI(en var. %)
22Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
I-03 II II
IIV
I-04 II II
IIV
I-05 II II
IIV
I-06 II II
IIV
I-07 II II
IIV
I-08 II
……siendo el principal riesgo la caída en confianzasiendo el principal riesgo la caída en confianza
Fuente: BCRP
Inversión Privada
Demanda Interna
PBI
Dinámica trimestral del crecimiento de la inversión privada y de la demanda interna
(en var. % anualizada)
¿Cómo considera usted que se comportará la economía en los próximos 3 meses?,
Encuesta del Banco Central a empresarios(en porcentaje)
Mejor
Peor
25
3941
2
2924
24
4137
21 19
18
29 28 29
33
29
18
26
45 45
46
51
48
21.3
1 0
9
35
9 75
74 3 2 3
2 26
10
6
1
8
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
45.0
50.0
55.0
I-03 II II
IIV
I-04 II II
IIV
I-05 II II
IIV
I-06 II II
IIV
I-07 II II
IIV
I-08 II II
I
23Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
ViviendaVivienda
Fuente: BCRP
*Hacinamiento con dos o más familias**Familias que viven en casas de material rústicoFuente: BCP
229.6
48.8
111.0
90.4
53.7
84.7
82.2
490.3
59.5
53.7
55.9
47.9
51.4
57.4
0 100 200 300 400 500 600
Lima
Lambayeque
La Libertad
Ica
Cusco
Piura
PunoCuantitativo*
Cualitativo**
Déficit de viviendas, por departamento y tipo de déficit (en miles de casas)
PBI construcción, 1996-2008(promedio móvil 12m de var.% anual)
Fuente: BCRP
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
En
e-96
En
e-97
En
e-98
En
e-99
En
e-00
En
e-01
En
e-02
En
e-03
En
e-04
En
e-05
En
e-06
En
e-07
En
e-08
24Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
-1.0
-0.3
2.1
3.02.7
0.6
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
2004 2005 2006 2007 2008e 2009e
-0.6
Resultado fiscal y económicoResultado fiscal y económico
Fuente: BCRP, IPE
Deuda pública, 2005-2009e(como % del PBI)
Resultado económico de SPNF, 2004-2009e
(como % del PBI)
Escenario
Optimista
Escenario Pesimista
23.6
18.4
13.3 12.1
9.7
9.1
10.7
10.9
28.0
10.0
37.7
32.7
29.1
24.122.1
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
2005 2006 2007 2008e 2009e
Doméstica
Externa
25Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Recaudación podría haber alcanzado techoRecaudación podría haber alcanzado techo
Fuente: SUNAT
Ingresos Tributarios del Gobierno Central(en var % del promedio móvil 12 m)
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
En
e-00
Ab
rJu
lO
ctE
ne-
01A
br
Jul
Oct
En
e-02
Ab
rJu
lO
ctE
ne-
03A
br
Jul
Oct
En
e-04
Ab
rJu
lO
ctE
ne-
05A
br
Jul
Oct
En
e-06
Ab
rJu
lO
ctE
ne-
07A
br
Jul
Oct
En
e-08
Ab
rJu
l
Tamaño de contribuyentes, Abril 2008 (como % del impuesto total a la renta y
regularización, tercera categoría)
9.8%
90.2%
Grandes
contribuyentes
El resto
26Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Crisis externa podría tener un fuerte impacto Crisis externa podría tener un fuerte impacto fiscalfiscal
Fuente: MEF, IPEFuente: Sunat
Impuesto a la renta 3º categoría, 2001-2007
(en millones de S/.)
Fondo de Estabilización Fiscal 2008e(en millones de S/.)
5,179
4,182
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
2008e
2,757
4,163
5,055
8,384
182 5892,168
8,703
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
2001 2003 2005 2007
Resto de sectores
Minería
27Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Aumento de la inversión públicaAumento de la inversión pública
Fuente: BCRP
Inversión Pública, 1997-2009e (en % del PBI)
4.44.5
4.8
4.0
3.1
2.8 2.8 2.82.9 2.8
3.1
4.2
3.8
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008e 2009e
0.4
4.2
Foniprel
28Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Situación crítica de infraestructuraSituación crítica de infraestructura
Fuente: Guasch y Kogan, 2006
Costos logísticos, 2004(en porcentaje del valor de venta)
9
9
10
18
20
23
26
27
32
0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0
Singapur
OECD
EEUU
Chile
México
Colombia
Brasil
Argentina
Perú
Fuente: The Global Competitiveness Report 2007-2008
Calidad de la infraestructura(1 = puntaje más bajo y 7 = puntaje más alto)
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
Bo
livi
a
Per
u
Ecu
ado
r
Ph
ilip
pin
esIn
do
nes
ia
Arm
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Co
lom
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Mo
rocc
o
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Eg
ypt
Ch
ina
Jord
an
Tu
nis
ia
Th
aila
nd
29Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Mayor uso de gas natural y tubo de Camisea al Mayor uso de gas natural y tubo de Camisea al límite de capacidad hasta 2011-12límite de capacidad hasta 2011-12
Fuente: MINEM
7% 4%
51%38%
Julio 2006
Julio 2008
5% 4%
65%
26%
Producción de energía para el mercado eléctrico según fuente
(como % de producción total)
Capacidad del tubo de Camisea y uso del gas natural en generación eléctrica
(en millones de pies cúbicos diarios)
0
200
400
600
800
1000
2006-II 2008-II 2009-IV 2011-IV
Otros usos
Sin uso
GGEE
Hidroenergía Gas natural Carbón Diesel y residual
30Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Incremento del cofinanciamiento del Estado en APPs Incremento del cofinanciamiento del Estado en APPs es buena señales buena señalBrecha de infraestructura en transporte y
saneamiento, 2005(en millones US$)
Fuente: IPE
Cofinanciamiento del Estado en APPs(como % del PBI)
Comprometido
Cofinanciamiento sugerido (33%)
para cerrar brecha prioritaria11.3%
PBI
7,684
4,619
2005Transportes Saneamiento
12,303
2.2
3.8
1.0
31Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Fuente: BCRP
Principales proyectos de inversión, 2008-2010Principales proyectos de inversión, 2008-2010
Inversión Inversión(US$ mill.) (US$ mill.)
Minería 8,367 Infraestructura 2,558Toromocho Perú Copper S.A. 2,152 Muelle Sur-Callao Dubai Ports 734Tía María Southern Copper Corp. 750 Tren eléctrico Concesión 354Ampliaciones Shougang Hierro Perú 700 Majes-Siguas II Concesión 280Tratamiento de materiales Yanacocha 275 Eje Amazonas Centro Concesión 160Ampliaciones Milpo 150 Aeropuertos Regionales Concesión 132Hidrocarburos 4,575 Red Vial Nº4 Concesión 150Camisea II Perú LNG 2,200 Ampliaciones Ferrocarril Central 100Lote 67 Perenco 1,600 Industrial 2,678Lote Z-1 BPZ Energy 250 Refinería Cajamarquilla Votorantim Metais 500Ampliaciones Maple Gas Corporation Perú 250 Fosfatos de Bayóvar Vale 450Electricidad 2,372 Planta Cementera Camargo-Correa 200Varios proyectos Endesa 500 Ampliaciones SAB Miller 250Termoeléctrica Egechilca Egechilca 500 Modernización Refinería la Pampilla 350Líneas de Transmisión Concesión 210 Planta Cementera Cementos Otorongo 125Ampliación de Kallpa Kallpa 90 Ampliaciones Cementos Lima 120Ampliación de Chica Uno Enersur 80 Telecomunicaciones 1,805Hidroeléctrica El Platanal El Platanal 180 Red móvil y banda ancha Telefónica del Perú 1,000Líneas de Transmisión Isonor Transmisión 146 Telefonía móvil América Móvil (Claro) 560Hidroeléctrica Machu Picchu (II Etapa)
Egemsa 115 Proyecto Wi-Max Por concesionar 110
Líneas de Transmisión Abengoa Perú 106 Banda ancha satelital Por concesionar 45Otros sectores 2599TOTAL 24,954
Proyecto Empresa u otro Proyecto Empresa u otro
32Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
2.1%2.4%3.8%5.0%
5.1%
5.7%
12.9%
15.0%
18.6%
28.9%
Perú rumbo a acceso preferencial a mercados Perú rumbo a acceso preferencial a mercados
Fuente: Aduanas
Resto
Unión Europea
EEUU
EFTA
MéxicoCanadá
Aproximadamente el 71% del intercambio comercial se realizaría dentro de un año bajo acuerdos preferenciales
China
Composición del intercambio comercial de Perú, Ene-Set 2008(en % del total)
Chile
Japón
Corea del Sur
33Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
ResumenResumen
2005 2006 2007 2008e 2009e 2009e
S E C T O R R E A L
PBI (US$ millones) 79,347 93,235 109,054 140,088 144,982 142,506
PBI ( var % real) 6.7 8.0 9.0 9.4 5.5 4.0
Inversión Privada (var. %) 12.0 20.1 23.4 23.0 10.0 5.0
P R E C I O S
IPC (Var % Dic/Dic) 1.5 1.1 3.9 6.6 3.6 3.3
T.C. Promedio Dic. (S/. por US$) 3.43 3.21 2.98 3.00 3.15 3.25
Depreciación (Var %) 4.4 -6.4 -7.0 0.7 5.0 8.3
F I N A N Z A S P U B L I C A S
Recaudación tributaria anual (%PBI) 14.0 14.9 15.6 15.4 14.3 13.9
Déficit S. Público (% PBI) -0.3 2.1 3.1 2.7 0.6 -0.6
S E C T O R E X T E R N O
Exportaciones 17,336 23,800 27,956 33,971 27,124 24,243
Importaciones 12,076 14,866 19,599 29,074 28,614 26,742
Balanza comercial (US$ mill) 5,260 8,934 8,356 4,897 -1,490 -2,499
Cuenta corriente (% PBI) 1.4 2.6 1.4 -3.0 -4.2 -4.9
RIN (US$ mil mill) 14.1 17.3 27.7 30.0 28.0 26.0
Escenario Optimista
Escenario Pesimista
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA
www.ipe.org.pe
Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruana
JJC Contratistas Generales S.A.
Lima, 28 de noviembre de 2008