修 帄 科 技 大 學

應用財務金融系

食品業財務比較分析

-以統一及味全兩集團為例

指導老師袁亦強老師

學生林玉仙 學號BL104061

學生彭雅鈴 學號BL104064

學生周岱慶 學號BL104087

學生許哲毓 學號BL104090

中華民國 108年 5 月 22日

2

目 錄

摘要 6

第一章 前言 7

1-1研究動機 7

1-2研究目的 7

第二章 文獻探討 8

2-1 統一集團 8

2-1-1 企業概況 8

2-1-2 經營理念 9

2-1-3 企業願景 10

2-2 味全集團 11

2-2-1 企業概況 11

2-2-2 經營理念 12

2-2-3 企業願景 12

2-2-4 食安風暴 13

第三章 研究方法 14

3-1經營績效五力分析 14

3-1-1 收益力分析 14

3-1-2 成長力分析 15

3-1-3 活動力分析 15

3-1-4 安定力分析 16

3-1-5 生產力分析 16

3-1-6統一與味全的五種因素分析 19

3-2 ＳＷＯＴ分析 20

第四章 財務報表分析 21

3

4-1收益力分析 21

4-2成長力分析 23

4-3活動力分析 27

4-4安定力分析 30

第五章 結論與建議 36

第六章 參考文獻 40

4

表目錄

表 2-1 統一企業旗下產品 9

表 2-2 味全企業旗下產品 11

表 3-1經營績效五力分析 14

表 3-1-1 收益力分析 14

表 3-1-2 成長力分析 15

表 3-1-3 活動力分析 15

表 3-1-4 安定力分析 16

表 3-1統一集團ＳＷＯＴ分析 20

表 3-2味全集團ＳＷＯＴ分析 20

表 4-1-1 毛利率 21

表 4-1-2 純益率 22

表 4-2-1 股東權益報酬率 23

表 4-2-2 營收成長率 24

表 4-2-3 營業利益成長率 25

表 4-2-4 營業毛利成長率 26

表 4-3-1 總資產週轉率 27

表 4-3-2 固定資產週轉率 28

表 4-3-3 存貨週轉率 29

表 4-4-1 應收帳款週轉率 30

表 4-4-2 應付帳款週轉率 31

表 4-4-3 流動比率 32

表 4-4-4 速動比率 33

表 4-4-5 長期資金佔固定資產比率 34

表 4-4-6 負債比率 35

表 5-1五力分析結論 36

5

圖目錄

圖 2-2-4 味全股價淨值比 13

圖 3-1-5 影響產業競爭的五種因素 16

圖 4-1-1 毛利率 21

圖 4-1-2 純益率 22

圖 4-2-1 股東權益報酬率 23

圖 4-2-2 營收成長率 24

圖 4-2-3 營業利益成長率 25

圖 4-2-4 營業毛利成長率 26

圖 4-3-1 總資產週轉率 27

圖 4-3-2 固定資產週轉率 28

圖 4-3-3 存貨週轉率 29

圖 4-4-1 應收帳款週轉率 30

圖 4-4-2 應付帳款週轉率 31

圖 4-4-3 流動比率 32

圖 4-4-4 速動比率 33

圖 4-4-5 長期資金佔固定資產比率 34

圖 4-4-6 負債比率 35

6

摘要

從財務報表分析當中可以了解到公司目前的營運現況透過分析可以清楚的了解到

企業的財務結構的強弱獲利好壞經營能力的高低現金流向或是償債能力的好壞

還可以從中改善缺失財務分析是企業經營分析當中最重要的一個環節可以從這裡檢

討出企業營運缺失及改善問題使企業達到永續經營

財務分析的目的可以分成企業內部與企業外部企業內部的部分可以評估企業過去

的經營效果衡量企業現有的財務狀況擬定改善企業結構的策略且還可預估企業未

來的發展趨勢企業外部的部分可以讓股東透過指標得知企業經營成果有助於判斷此

項可投資性質有多高讓債權人透過財務分析得知企業資金用途再決定是否放款額度

及時間的長短也能讓會計師透過財務分析來發現會計錯誤及舞弊進而查明原因所在

再讓稅捐機關藉由財務分析審查企業利潤是否合理是否有逃漏稅之嫌疑

在財務報表分析當中可以提供簡單的比率分析讓閱讀報表者了解該家企業經營的

財務分析狀況及該家的經營成果再運用產業標竿讓企業自我診斷自己的財務體質

企業經營策略分析以及預測企業未來發展方向

7

第一章 前言

在食衣住行育樂當中其中的飲食是在每個人生活當中缺一不可的一部份食品更

是民生的基礎對市場來說是非常的廣大如今食品的產業中有不少的食品企業及大小

林立的食品公司同行競爭更是不勝枚舉

在這個時代中的企業如何在競爭激烈的環境下來鞏固自己穩定發展自有品牌得

到社會大眾的支持與認同信任讓產品可以受到消費者的喜愛和青睞並在眾多競爭

者中脫穎而出在食品產業裡保有一席之地並且屹立不搖

在利益與道德之間企業如何選擇近年來食安問題層出不窮讓社會大眾人心惶惶

導致消費者對政府企業以及產品的不信任企業又該如何重拾消費者的信心以及社

會大眾的信任在這近幾年來的食安風暴之下食安企業可說是備受考驗近年來台灣

的食品安全備受關注屢次造成社會不安與人心惶惶在食品風暴期間中幾乎每家食

品廠商都上了媒體版面人人自危也暴露了台灣食品管理不當的問題

1-1研究動機

隨者社會經濟發展越來越高民眾生活水帄也跟著提高加上食品市場的競爭激烈

使民眾的消費型態也跟著改變比起過去消費者現在更注重保健養身以及食安問

題因此食品業者要能夠提供更完善更安全的飲食才能再次吸引消費者保有市佔率

業者必頇擬定出創新的經營策略才能產生最大的經營績效與獲利除此之外創新不僅

僅是企業持續發展的動力同時也是因應市場變化的最佳利器

統一與味全集團擁有豐厚的資本技術與人力實施有別於其他食品業者的經營策

略使得統一與味全的經營能力能夠在食品業業飽和市場中脫穎而出成為食品業的標

竿企業

1-2研究目的

本研究所擬達成之目的

一了解統一與味全經營模式

二比較統一與味全個別特色

三透過財務分析了解公司的營運概況

希望透過此研究分析從中學習了解公司的財務狀況學習從各個方面看公司

的財務報表

8

第二章 文獻探討

2-1 統一集團

2-1-1 企業概況

統一集團創業時期成立於 1967年當年的台灣社會從農業社會逐步走向工業社會

統一企業率先採用「高效率」的現在化自動生產設備以一年增設一廠的目標依循

上下游垂直整合的產品擴展方式逐漸擴大經濟規模不但符合當時生活消費之基本食

品需求也掌握了市場脈動開創先機站穩了事業的根基

茁壯時期在 1974年到 1982年期間台灣經濟起飛人民消費力大增從生產導向

加速轉移至銷售導向擴充高附加價值的產品與服務同時大量吸引有量設備與國外標

準技術朝向「高品質高價值」的經營策略運作強化競爭優勢

集團化時期在於 1983年到 1989年在台灣經濟持續穩定成長之下此時的統一企業

全面投入流通事業並藉由開發與引進高品質產品來符合台灣當時多元的社會型態

使企業持續擴張奠定了台灣食品產業龍頭的地位統一企業同時結合社會新商機需求

展開多角化與新事業經營建構集團化經營模式發揮綜效優勢

國際化時期在於 1990年到 1998年隨著台灣人均(GDP)突破一萬美元統一企業已

成為涵蓋物流零售等領域的大型事業集團並轉型以「社會行銷」為核心運作模式善

盡企業公民責任以「提供健康快樂的生活」為企業宗旨同時也體認到必頇朝國際化

發展來突破台灣海島型經濟的成長侷限陸續在亞太地區新興市場如中國印尼泰

國越南菲律賓等投資建廠積極佈局

地球村時期在 1999年到至今在這個「變化多速度快競爭複雜全球化虛

擬化界限模糊」等趨勢的新世紀中統一企業以「質」的競爭取代「量」的競爭秉

持著遷禧之愛的四大主張「尊重生命親自自然彼此關懷樂觀進取」並積極朝重

視消費者生命價值轉型發展讓消費者享受健康快樂樂活滿足的每一天建構最具競

爭力的生活產業集團

9

表 2-1 統一企業旗下產品

品牌

成立

時間 1970年 1976 年 1979年 1980 年

產品 統一麵 四季醬油 統一布丁 統一麵包

品牌

成立

時間 1990年 1994 年 1996年 2001 年

產品 滿漢香腸 AB優酪乳 左岸咖啡 查裏王

2-1-2 經營理念

統一企業的經營理念-誠實勤到創新求進

「三好一公道」指的是服務好信用好品質好以及價錢公道是統一企業最為

重視的經營理念之一奠定了統一企業的「誠實勤到創新求進」的經營理念

「誠實」指的是以「誠」立身以「實」待人是「誠實」的內涵在每個崗位

的統一人都自然流露出凡事正面積極肯定的態度能以善為念以德為心以材為

用以德立業以德服人只要心念對了所做的事也就沒有偏差對外堅持正派經營

與利益關係人建立並維持長久的友善關係並以愛和關懷出發關懷員工消費大眾

以及地球環境在追求利潤之餘更要回饋社會員工和股東

「勤道」指的是敬業精神創業者以身作則潛移默化的影響每一位統一人以

「積極進取」和「無私付出」的人生觀來迎接每一項的挑戰

10

「創新」指的是以領先的思維及經營模式勇於開創未來以因應時代趨勢提

升競爭力

「求進」指的是創新必頇要有周全計劃執行力與效率三者全力配合以達「求

進」目的除滿足社會大眾對物質的需求外更進一步期許貼近精神文化心靈的亟

求

「經營統一企業」秉持著「誠實」為處事信條「勤到」為工作精神不斷的在產

品經營上「創新求進」提供消費者最體貼完善的產品與服務贏得消費大眾的信賴

和尊敬殿下企業永續經營的根基

2-1-3 企業願景

統一一首永為大家喜愛的食品交響樂及愛心和關懷來建構與現代人密不可分的生

活產業

「一首」就是由上而下由內而外大家橫縱聯合一起實踐創業者的初心與對「

第一念」堅持成為一體團隊

「永為」指的是統一企業的永續生存和發展

「大家喜愛」指的是贏得消費大眾客戶員工股東和合作夥伴的信賴與支持

「食品交響樂」指的是「經營統一大家一起來」經營團隊猶如交響樂團中所有

成員各司其職分工合作開發消費者喜愛的產品組合就像一首抑揚頓挫的交響樂曲

將聆賞者帶到豐富多采的意境之中

「與現代人密不可分的生活產業」在統一企業經營觸角從滿足消費者基本生存需

求的食品製造延伸至關照消費者生活甚至是生命滿足的全方位生活產業持續致力

以愛心和關懷的態度來面對員工消費大眾與環境投入企業應有的社會責任作為回饋

建立起「與現代人密不可分的生活產業」以「千禧之愛」為實踐藍圖將我們社會

帶領到一個更優質的境界

11

2-2 味全集團

2-2-1 企業概況

味全企業創立於 1953年從最早製造醬油罐頭味精牛奶優酪乳果汁飲料

等到最新研發營養保健與休閒食品各式優質且多樣化的味全產品早已深入每個家

庭與你我的生活緊密相連建立深厚的情感與回憶

企業的創新來自於不斷的創造而焦點必頇集中亦即專注本業味全能締造如此

豐碩的成果來自於經營團隊生產單位研究開發品質管控到行銷等各事業部門的

齊心協力

身為台灣土生土長的食品企業在走過一甲子的味全堅持高品質的初衷不層改變

提供消費者安心放心的優良產品更是味全責無旁貸的使命與任務味全以誠信負責

務實穩健創新向前的精神不畏挑戰更勇於自我超越進而創造集團永續的品牌

力與延續企業長青的生命力

表 2-2 味全企業旗下產品

品牌

成立

時間 1956年 1956年 1956年 1984 年

產品 味全罐頭 味全醬油 味全醬菜 味全高鮮味精

品牌

成立

時間 1994年 1997年 2004年 2006 年

產品 林鳳營高品質鮮乳 果汁飲料 LCA活菌發酵乳 貝納頌咖啡

12

2-2-2 經營理念

味全企業經營理念-誠信務實創新

「誠信」指的是真誠相待信守承諾

「務實」實事求是精準踏實

「創新」突破現況創造價值

味全企業實踐「以人為本誠信務實創新」的經營理念其中以人為本讓我

們員工「在尊重的環境下工作與學習」「在創新思維的挑戰中成長茁壯」讓每一個人

都能夠明確的了解他們的是命與方向在這種共同的企業文化及行為規範下我們採取

「土壤哲學」公司提供必要養份讓所有同仁盡情吸取所需而成長茁壯

2-2-3 企業願景

味全企業創立於 1953年其中以紅色五原點造型為標誌構成要素象徵「圓潤可

口」意譯「五味俱全」在味全的企業願景中承諾會創造出健康便利的生活文化成為

台灣食品公司的標竿企業呈現財務表現優於其他上市食品以及最具社會公益形象的公

司

13

2-2-4 食安風暴

台灣食安問題連環爆2014年台灣劣質油品事件是指臺灣於 2014年被發現諸多

食用油廠商違法事件該起事件引起社會輿論對食品安全問題普遍關注包括查出數起

劣質油品事件

食安事件引發香豬油的疑慮根據台灣衛生福利部食品藥物管理署公布問題產品清

單截至 9月 6日共有 235家廠商使用強冠公司所生產「全統香豬油」 9 月 6日根

據高雄台南彰化新北市衛生局追查強冠公司還替工研整合行銷公司代工製造「合

將香豬油」餿水油品油品已流向食品原料行雜糧行烘焙早餐店攤商等12

日13日因強冠公司的其他 24項豬油油品芳福公司油品影響受害店家及消費者

持續增加政府仍無良策

2013年 11月 3日味全 21項油品因大統長基混摻含銅葉綠素的致橄欖油下架屏東

縣衛生局於抽驗頂新製油實業公司屏東廠大統原油及儲存於廠房的成品味全市售油品

及油槽裡的不明油品共 31件中發現只有大統綠橄欖油原油及葡萄籽油銅葉綠素比對

結果呈陽性

2014年 9月 4日向廢油回收業者順德企業和自助餐廳收購餿水再自行熬煉成「餿

水油」衛生福利部食品藥物管理署表示目前已知「強冠企業股份有限公司」有購買

黑心油製成「全統香豬油」後販賣到市面

2014年 10月 8日涉嫌將飼料油謊稱食用豬油賣給正義公司正義公司旗下油品「維

力清香油」「維力香豬油」「正義香豬油」等油品皆混充飼料油

同樣在 2014年 10月的時間內不到一個月的時間就讓國內的鮮乳市場大變色幾乎

把市佔排行全部大洗牌曾經是市佔最高第一的味全林鳳營鮮乳遭全民抵制原本市

場是三分天下的局面味全林鳳營統一瑞穗和光泉市占加總將近 9成在頂新黑心事

件爆發後燒起全民怒火連帶抵制味全所有商品影響最明顯的就是鮮乳尤其是味

全在 10月 16日釋出生乳後林鳳營鮮乳的業績更淒慘墊底改由統一瑞穗和光泉合搶

85市占形成雙雄二分天下新局不過統一持有光泉 3125股權才是最大贏家

圖 2-2-4味全股價淨值比

2

目 錄

摘要 6

第一章 前言 7

1-1研究動機 7

1-2研究目的 7

第二章 文獻探討 8

2-1 統一集團 8

2-1-1 企業概況 8

2-1-2 經營理念 9

2-1-3 企業願景 10

2-2 味全集團 11

2-2-1 企業概況 11

2-2-2 經營理念 12

2-2-3 企業願景 12

2-2-4 食安風暴 13

第三章 研究方法 14

3-1經營績效五力分析 14

3-1-1 收益力分析 14

3-1-2 成長力分析 15

3-1-3 活動力分析 15

3-1-4 安定力分析 16

3-1-5 生產力分析 16

3-1-6統一與味全的五種因素分析 19

3-2 ＳＷＯＴ分析 20

第四章 財務報表分析 21

3

4-1收益力分析 21

4-2成長力分析 23

4-3活動力分析 27

4-4安定力分析 30

第五章 結論與建議 36

第六章 參考文獻 40

4

表目錄

表 2-1 統一企業旗下產品 9

表 2-2 味全企業旗下產品 11

表 3-1經營績效五力分析 14

表 3-1-1 收益力分析 14

表 3-1-2 成長力分析 15

表 3-1-3 活動力分析 15

表 3-1-4 安定力分析 16

表 3-1統一集團ＳＷＯＴ分析 20

表 3-2味全集團ＳＷＯＴ分析 20

表 4-1-1 毛利率 21

表 4-1-2 純益率 22

表 4-2-1 股東權益報酬率 23

表 4-2-2 營收成長率 24

表 4-2-3 營業利益成長率 25

表 4-2-4 營業毛利成長率 26

表 4-3-1 總資產週轉率 27

表 4-3-2 固定資產週轉率 28

表 4-3-3 存貨週轉率 29

表 4-4-1 應收帳款週轉率 30

表 4-4-2 應付帳款週轉率 31

表 4-4-3 流動比率 32

表 4-4-4 速動比率 33

表 4-4-5 長期資金佔固定資產比率 34

表 4-4-6 負債比率 35

表 5-1五力分析結論 36

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圖目錄

圖 2-2-4 味全股價淨值比 13

圖 3-1-5 影響產業競爭的五種因素 16

圖 4-1-1 毛利率 21

圖 4-1-2 純益率 22

圖 4-2-1 股東權益報酬率 23

圖 4-2-2 營收成長率 24

圖 4-2-3 營業利益成長率 25

圖 4-2-4 營業毛利成長率 26

圖 4-3-1 總資產週轉率 27

圖 4-3-2 固定資產週轉率 28

圖 4-3-3 存貨週轉率 29

圖 4-4-1 應收帳款週轉率 30

圖 4-4-2 應付帳款週轉率 31

圖 4-4-3 流動比率 32

圖 4-4-4 速動比率 33

圖 4-4-5 長期資金佔固定資產比率 34

圖 4-4-6 負債比率 35

6

摘要

從財務報表分析當中可以了解到公司目前的營運現況透過分析可以清楚的了解到

企業的財務結構的強弱獲利好壞經營能力的高低現金流向或是償債能力的好壞

還可以從中改善缺失財務分析是企業經營分析當中最重要的一個環節可以從這裡檢

討出企業營運缺失及改善問題使企業達到永續經營

財務分析的目的可以分成企業內部與企業外部企業內部的部分可以評估企業過去

的經營效果衡量企業現有的財務狀況擬定改善企業結構的策略且還可預估企業未

來的發展趨勢企業外部的部分可以讓股東透過指標得知企業經營成果有助於判斷此

項可投資性質有多高讓債權人透過財務分析得知企業資金用途再決定是否放款額度

及時間的長短也能讓會計師透過財務分析來發現會計錯誤及舞弊進而查明原因所在

再讓稅捐機關藉由財務分析審查企業利潤是否合理是否有逃漏稅之嫌疑

在財務報表分析當中可以提供簡單的比率分析讓閱讀報表者了解該家企業經營的

財務分析狀況及該家的經營成果再運用產業標竿讓企業自我診斷自己的財務體質

企業經營策略分析以及預測企業未來發展方向

7

第一章 前言

在食衣住行育樂當中其中的飲食是在每個人生活當中缺一不可的一部份食品更

是民生的基礎對市場來說是非常的廣大如今食品的產業中有不少的食品企業及大小

林立的食品公司同行競爭更是不勝枚舉

在這個時代中的企業如何在競爭激烈的環境下來鞏固自己穩定發展自有品牌得

到社會大眾的支持與認同信任讓產品可以受到消費者的喜愛和青睞並在眾多競爭

者中脫穎而出在食品產業裡保有一席之地並且屹立不搖

在利益與道德之間企業如何選擇近年來食安問題層出不窮讓社會大眾人心惶惶

導致消費者對政府企業以及產品的不信任企業又該如何重拾消費者的信心以及社

會大眾的信任在這近幾年來的食安風暴之下食安企業可說是備受考驗近年來台灣

的食品安全備受關注屢次造成社會不安與人心惶惶在食品風暴期間中幾乎每家食

品廠商都上了媒體版面人人自危也暴露了台灣食品管理不當的問題

1-1研究動機

隨者社會經濟發展越來越高民眾生活水帄也跟著提高加上食品市場的競爭激烈

使民眾的消費型態也跟著改變比起過去消費者現在更注重保健養身以及食安問

題因此食品業者要能夠提供更完善更安全的飲食才能再次吸引消費者保有市佔率

業者必頇擬定出創新的經營策略才能產生最大的經營績效與獲利除此之外創新不僅

僅是企業持續發展的動力同時也是因應市場變化的最佳利器

統一與味全集團擁有豐厚的資本技術與人力實施有別於其他食品業者的經營策

略使得統一與味全的經營能力能夠在食品業業飽和市場中脫穎而出成為食品業的標

竿企業

1-2研究目的

本研究所擬達成之目的

一了解統一與味全經營模式

二比較統一與味全個別特色

三透過財務分析了解公司的營運概況

希望透過此研究分析從中學習了解公司的財務狀況學習從各個方面看公司

的財務報表

8

第二章 文獻探討

2-1 統一集團

2-1-1 企業概況

統一集團創業時期成立於 1967年當年的台灣社會從農業社會逐步走向工業社會

統一企業率先採用「高效率」的現在化自動生產設備以一年增設一廠的目標依循

上下游垂直整合的產品擴展方式逐漸擴大經濟規模不但符合當時生活消費之基本食

品需求也掌握了市場脈動開創先機站穩了事業的根基

茁壯時期在 1974年到 1982年期間台灣經濟起飛人民消費力大增從生產導向

加速轉移至銷售導向擴充高附加價值的產品與服務同時大量吸引有量設備與國外標

準技術朝向「高品質高價值」的經營策略運作強化競爭優勢

集團化時期在於 1983年到 1989年在台灣經濟持續穩定成長之下此時的統一企業

全面投入流通事業並藉由開發與引進高品質產品來符合台灣當時多元的社會型態

使企業持續擴張奠定了台灣食品產業龍頭的地位統一企業同時結合社會新商機需求

展開多角化與新事業經營建構集團化經營模式發揮綜效優勢

國際化時期在於 1990年到 1998年隨著台灣人均(GDP)突破一萬美元統一企業已

成為涵蓋物流零售等領域的大型事業集團並轉型以「社會行銷」為核心運作模式善

盡企業公民責任以「提供健康快樂的生活」為企業宗旨同時也體認到必頇朝國際化

發展來突破台灣海島型經濟的成長侷限陸續在亞太地區新興市場如中國印尼泰

國越南菲律賓等投資建廠積極佈局

地球村時期在 1999年到至今在這個「變化多速度快競爭複雜全球化虛

擬化界限模糊」等趨勢的新世紀中統一企業以「質」的競爭取代「量」的競爭秉

持著遷禧之愛的四大主張「尊重生命親自自然彼此關懷樂觀進取」並積極朝重

視消費者生命價值轉型發展讓消費者享受健康快樂樂活滿足的每一天建構最具競

爭力的生活產業集團

9

表 2-1 統一企業旗下產品

品牌

成立

時間 1970年 1976 年 1979年 1980 年

產品 統一麵 四季醬油 統一布丁 統一麵包

品牌

成立

時間 1990年 1994 年 1996年 2001 年

產品 滿漢香腸 AB優酪乳 左岸咖啡 查裏王

2-1-2 經營理念

統一企業的經營理念-誠實勤到創新求進

「三好一公道」指的是服務好信用好品質好以及價錢公道是統一企業最為

重視的經營理念之一奠定了統一企業的「誠實勤到創新求進」的經營理念

「誠實」指的是以「誠」立身以「實」待人是「誠實」的內涵在每個崗位

的統一人都自然流露出凡事正面積極肯定的態度能以善為念以德為心以材為

用以德立業以德服人只要心念對了所做的事也就沒有偏差對外堅持正派經營

與利益關係人建立並維持長久的友善關係並以愛和關懷出發關懷員工消費大眾

以及地球環境在追求利潤之餘更要回饋社會員工和股東

「勤道」指的是敬業精神創業者以身作則潛移默化的影響每一位統一人以

「積極進取」和「無私付出」的人生觀來迎接每一項的挑戰

10

「創新」指的是以領先的思維及經營模式勇於開創未來以因應時代趨勢提

升競爭力

「求進」指的是創新必頇要有周全計劃執行力與效率三者全力配合以達「求

進」目的除滿足社會大眾對物質的需求外更進一步期許貼近精神文化心靈的亟

求

「經營統一企業」秉持著「誠實」為處事信條「勤到」為工作精神不斷的在產

品經營上「創新求進」提供消費者最體貼完善的產品與服務贏得消費大眾的信賴

和尊敬殿下企業永續經營的根基

2-1-3 企業願景

統一一首永為大家喜愛的食品交響樂及愛心和關懷來建構與現代人密不可分的生

活產業

「一首」就是由上而下由內而外大家橫縱聯合一起實踐創業者的初心與對「

第一念」堅持成為一體團隊

「永為」指的是統一企業的永續生存和發展

「大家喜愛」指的是贏得消費大眾客戶員工股東和合作夥伴的信賴與支持

「食品交響樂」指的是「經營統一大家一起來」經營團隊猶如交響樂團中所有

成員各司其職分工合作開發消費者喜愛的產品組合就像一首抑揚頓挫的交響樂曲

將聆賞者帶到豐富多采的意境之中

「與現代人密不可分的生活產業」在統一企業經營觸角從滿足消費者基本生存需

求的食品製造延伸至關照消費者生活甚至是生命滿足的全方位生活產業持續致力

以愛心和關懷的態度來面對員工消費大眾與環境投入企業應有的社會責任作為回饋

建立起「與現代人密不可分的生活產業」以「千禧之愛」為實踐藍圖將我們社會

帶領到一個更優質的境界

11

2-2 味全集團

2-2-1 企業概況

味全企業創立於 1953年從最早製造醬油罐頭味精牛奶優酪乳果汁飲料

等到最新研發營養保健與休閒食品各式優質且多樣化的味全產品早已深入每個家

庭與你我的生活緊密相連建立深厚的情感與回憶

企業的創新來自於不斷的創造而焦點必頇集中亦即專注本業味全能締造如此

豐碩的成果來自於經營團隊生產單位研究開發品質管控到行銷等各事業部門的

齊心協力

身為台灣土生土長的食品企業在走過一甲子的味全堅持高品質的初衷不層改變

提供消費者安心放心的優良產品更是味全責無旁貸的使命與任務味全以誠信負責

務實穩健創新向前的精神不畏挑戰更勇於自我超越進而創造集團永續的品牌

力與延續企業長青的生命力

表 2-2 味全企業旗下產品

品牌

成立

時間 1956年 1956年 1956年 1984 年

產品 味全罐頭 味全醬油 味全醬菜 味全高鮮味精

品牌

成立

時間 1994年 1997年 2004年 2006 年

產品 林鳳營高品質鮮乳 果汁飲料 LCA活菌發酵乳 貝納頌咖啡

12

2-2-2 經營理念

味全企業經營理念-誠信務實創新

「誠信」指的是真誠相待信守承諾

「務實」實事求是精準踏實

「創新」突破現況創造價值

味全企業實踐「以人為本誠信務實創新」的經營理念其中以人為本讓我

們員工「在尊重的環境下工作與學習」「在創新思維的挑戰中成長茁壯」讓每一個人

都能夠明確的了解他們的是命與方向在這種共同的企業文化及行為規範下我們採取

「土壤哲學」公司提供必要養份讓所有同仁盡情吸取所需而成長茁壯

2-2-3 企業願景

味全企業創立於 1953年其中以紅色五原點造型為標誌構成要素象徵「圓潤可

口」意譯「五味俱全」在味全的企業願景中承諾會創造出健康便利的生活文化成為

台灣食品公司的標竿企業呈現財務表現優於其他上市食品以及最具社會公益形象的公

司

13

2-2-4 食安風暴

台灣食安問題連環爆2014年台灣劣質油品事件是指臺灣於 2014年被發現諸多

食用油廠商違法事件該起事件引起社會輿論對食品安全問題普遍關注包括查出數起

劣質油品事件

食安事件引發香豬油的疑慮根據台灣衛生福利部食品藥物管理署公布問題產品清

單截至 9月 6日共有 235家廠商使用強冠公司所生產「全統香豬油」 9 月 6日根

據高雄台南彰化新北市衛生局追查強冠公司還替工研整合行銷公司代工製造「合

將香豬油」餿水油品油品已流向食品原料行雜糧行烘焙早餐店攤商等12

日13日因強冠公司的其他 24項豬油油品芳福公司油品影響受害店家及消費者

持續增加政府仍無良策

2013年 11月 3日味全 21項油品因大統長基混摻含銅葉綠素的致橄欖油下架屏東

縣衛生局於抽驗頂新製油實業公司屏東廠大統原油及儲存於廠房的成品味全市售油品

及油槽裡的不明油品共 31件中發現只有大統綠橄欖油原油及葡萄籽油銅葉綠素比對

結果呈陽性

2014年 9月 4日向廢油回收業者順德企業和自助餐廳收購餿水再自行熬煉成「餿

水油」衛生福利部食品藥物管理署表示目前已知「強冠企業股份有限公司」有購買

黑心油製成「全統香豬油」後販賣到市面

2014年 10月 8日涉嫌將飼料油謊稱食用豬油賣給正義公司正義公司旗下油品「維

力清香油」「維力香豬油」「正義香豬油」等油品皆混充飼料油

同樣在 2014年 10月的時間內不到一個月的時間就讓國內的鮮乳市場大變色幾乎

把市佔排行全部大洗牌曾經是市佔最高第一的味全林鳳營鮮乳遭全民抵制原本市

場是三分天下的局面味全林鳳營統一瑞穗和光泉市占加總將近 9成在頂新黑心事

件爆發後燒起全民怒火連帶抵制味全所有商品影響最明顯的就是鮮乳尤其是味

全在 10月 16日釋出生乳後林鳳營鮮乳的業績更淒慘墊底改由統一瑞穗和光泉合搶

85市占形成雙雄二分天下新局不過統一持有光泉 3125股權才是最大贏家

圖 2-2-4味全股價淨值比

3

4-1收益力分析 21

4-2成長力分析 23

4-3活動力分析 27

4-4安定力分析 30

第五章 結論與建議 36

第六章 參考文獻 40

4

表目錄

表 2-1 統一企業旗下產品 9

表 2-2 味全企業旗下產品 11

表 3-1經營績效五力分析 14

表 3-1-1 收益力分析 14

表 3-1-2 成長力分析 15

表 3-1-3 活動力分析 15

表 3-1-4 安定力分析 16

表 3-1統一集團ＳＷＯＴ分析 20

表 3-2味全集團ＳＷＯＴ分析 20

表 4-1-1 毛利率 21

表 4-1-2 純益率 22

表 4-2-1 股東權益報酬率 23

表 4-2-2 營收成長率 24

表 4-2-3 營業利益成長率 25

表 4-2-4 營業毛利成長率 26

表 4-3-1 總資產週轉率 27

表 4-3-2 固定資產週轉率 28

表 4-3-3 存貨週轉率 29

表 4-4-1 應收帳款週轉率 30

表 4-4-2 應付帳款週轉率 31

表 4-4-3 流動比率 32

表 4-4-4 速動比率 33

表 4-4-5 長期資金佔固定資產比率 34

表 4-4-6 負債比率 35

表 5-1五力分析結論 36

5

圖目錄

圖 2-2-4 味全股價淨值比 13

圖 3-1-5 影響產業競爭的五種因素 16

圖 4-1-1 毛利率 21

圖 4-1-2 純益率 22

圖 4-2-1 股東權益報酬率 23

圖 4-2-2 營收成長率 24

圖 4-2-3 營業利益成長率 25

圖 4-2-4 營業毛利成長率 26

圖 4-3-1 總資產週轉率 27

圖 4-3-2 固定資產週轉率 28

圖 4-3-3 存貨週轉率 29

圖 4-4-1 應收帳款週轉率 30

圖 4-4-2 應付帳款週轉率 31

圖 4-4-3 流動比率 32

圖 4-4-4 速動比率 33

圖 4-4-5 長期資金佔固定資產比率 34

圖 4-4-6 負債比率 35

6

摘要

從財務報表分析當中可以了解到公司目前的營運現況透過分析可以清楚的了解到

企業的財務結構的強弱獲利好壞經營能力的高低現金流向或是償債能力的好壞

還可以從中改善缺失財務分析是企業經營分析當中最重要的一個環節可以從這裡檢

討出企業營運缺失及改善問題使企業達到永續經營

財務分析的目的可以分成企業內部與企業外部企業內部的部分可以評估企業過去

的經營效果衡量企業現有的財務狀況擬定改善企業結構的策略且還可預估企業未

來的發展趨勢企業外部的部分可以讓股東透過指標得知企業經營成果有助於判斷此

項可投資性質有多高讓債權人透過財務分析得知企業資金用途再決定是否放款額度

及時間的長短也能讓會計師透過財務分析來發現會計錯誤及舞弊進而查明原因所在

再讓稅捐機關藉由財務分析審查企業利潤是否合理是否有逃漏稅之嫌疑

在財務報表分析當中可以提供簡單的比率分析讓閱讀報表者了解該家企業經營的

財務分析狀況及該家的經營成果再運用產業標竿讓企業自我診斷自己的財務體質

企業經營策略分析以及預測企業未來發展方向

7

第一章 前言

在食衣住行育樂當中其中的飲食是在每個人生活當中缺一不可的一部份食品更

是民生的基礎對市場來說是非常的廣大如今食品的產業中有不少的食品企業及大小

林立的食品公司同行競爭更是不勝枚舉

在這個時代中的企業如何在競爭激烈的環境下來鞏固自己穩定發展自有品牌得

到社會大眾的支持與認同信任讓產品可以受到消費者的喜愛和青睞並在眾多競爭

者中脫穎而出在食品產業裡保有一席之地並且屹立不搖

在利益與道德之間企業如何選擇近年來食安問題層出不窮讓社會大眾人心惶惶

導致消費者對政府企業以及產品的不信任企業又該如何重拾消費者的信心以及社

會大眾的信任在這近幾年來的食安風暴之下食安企業可說是備受考驗近年來台灣

的食品安全備受關注屢次造成社會不安與人心惶惶在食品風暴期間中幾乎每家食

品廠商都上了媒體版面人人自危也暴露了台灣食品管理不當的問題

1-1研究動機

隨者社會經濟發展越來越高民眾生活水帄也跟著提高加上食品市場的競爭激烈

使民眾的消費型態也跟著改變比起過去消費者現在更注重保健養身以及食安問

題因此食品業者要能夠提供更完善更安全的飲食才能再次吸引消費者保有市佔率

業者必頇擬定出創新的經營策略才能產生最大的經營績效與獲利除此之外創新不僅

僅是企業持續發展的動力同時也是因應市場變化的最佳利器

統一與味全集團擁有豐厚的資本技術與人力實施有別於其他食品業者的經營策

略使得統一與味全的經營能力能夠在食品業業飽和市場中脫穎而出成為食品業的標

竿企業

1-2研究目的

本研究所擬達成之目的

一了解統一與味全經營模式

二比較統一與味全個別特色

三透過財務分析了解公司的營運概況

希望透過此研究分析從中學習了解公司的財務狀況學習從各個方面看公司

的財務報表

8

第二章 文獻探討

2-1 統一集團

2-1-1 企業概況

統一集團創業時期成立於 1967年當年的台灣社會從農業社會逐步走向工業社會

統一企業率先採用「高效率」的現在化自動生產設備以一年增設一廠的目標依循

上下游垂直整合的產品擴展方式逐漸擴大經濟規模不但符合當時生活消費之基本食

品需求也掌握了市場脈動開創先機站穩了事業的根基

茁壯時期在 1974年到 1982年期間台灣經濟起飛人民消費力大增從生產導向

加速轉移至銷售導向擴充高附加價值的產品與服務同時大量吸引有量設備與國外標

準技術朝向「高品質高價值」的經營策略運作強化競爭優勢

集團化時期在於 1983年到 1989年在台灣經濟持續穩定成長之下此時的統一企業

全面投入流通事業並藉由開發與引進高品質產品來符合台灣當時多元的社會型態

使企業持續擴張奠定了台灣食品產業龍頭的地位統一企業同時結合社會新商機需求

展開多角化與新事業經營建構集團化經營模式發揮綜效優勢

國際化時期在於 1990年到 1998年隨著台灣人均(GDP)突破一萬美元統一企業已

成為涵蓋物流零售等領域的大型事業集團並轉型以「社會行銷」為核心運作模式善

盡企業公民責任以「提供健康快樂的生活」為企業宗旨同時也體認到必頇朝國際化

發展來突破台灣海島型經濟的成長侷限陸續在亞太地區新興市場如中國印尼泰

國越南菲律賓等投資建廠積極佈局

地球村時期在 1999年到至今在這個「變化多速度快競爭複雜全球化虛

擬化界限模糊」等趨勢的新世紀中統一企業以「質」的競爭取代「量」的競爭秉

持著遷禧之愛的四大主張「尊重生命親自自然彼此關懷樂觀進取」並積極朝重

視消費者生命價值轉型發展讓消費者享受健康快樂樂活滿足的每一天建構最具競

爭力的生活產業集團

9

表 2-1 統一企業旗下產品

品牌

成立

時間 1970年 1976 年 1979年 1980 年

產品 統一麵 四季醬油 統一布丁 統一麵包

品牌

成立

時間 1990年 1994 年 1996年 2001 年

產品 滿漢香腸 AB優酪乳 左岸咖啡 查裏王

2-1-2 經營理念

統一企業的經營理念-誠實勤到創新求進

「三好一公道」指的是服務好信用好品質好以及價錢公道是統一企業最為

重視的經營理念之一奠定了統一企業的「誠實勤到創新求進」的經營理念

「誠實」指的是以「誠」立身以「實」待人是「誠實」的內涵在每個崗位

的統一人都自然流露出凡事正面積極肯定的態度能以善為念以德為心以材為

用以德立業以德服人只要心念對了所做的事也就沒有偏差對外堅持正派經營

與利益關係人建立並維持長久的友善關係並以愛和關懷出發關懷員工消費大眾

以及地球環境在追求利潤之餘更要回饋社會員工和股東

「勤道」指的是敬業精神創業者以身作則潛移默化的影響每一位統一人以

「積極進取」和「無私付出」的人生觀來迎接每一項的挑戰

10

「創新」指的是以領先的思維及經營模式勇於開創未來以因應時代趨勢提

升競爭力

「求進」指的是創新必頇要有周全計劃執行力與效率三者全力配合以達「求

進」目的除滿足社會大眾對物質的需求外更進一步期許貼近精神文化心靈的亟

求

「經營統一企業」秉持著「誠實」為處事信條「勤到」為工作精神不斷的在產

品經營上「創新求進」提供消費者最體貼完善的產品與服務贏得消費大眾的信賴

和尊敬殿下企業永續經營的根基

2-1-3 企業願景

統一一首永為大家喜愛的食品交響樂及愛心和關懷來建構與現代人密不可分的生

活產業

「一首」就是由上而下由內而外大家橫縱聯合一起實踐創業者的初心與對「

第一念」堅持成為一體團隊

「永為」指的是統一企業的永續生存和發展

「大家喜愛」指的是贏得消費大眾客戶員工股東和合作夥伴的信賴與支持

「食品交響樂」指的是「經營統一大家一起來」經營團隊猶如交響樂團中所有

成員各司其職分工合作開發消費者喜愛的產品組合就像一首抑揚頓挫的交響樂曲

將聆賞者帶到豐富多采的意境之中

「與現代人密不可分的生活產業」在統一企業經營觸角從滿足消費者基本生存需

求的食品製造延伸至關照消費者生活甚至是生命滿足的全方位生活產業持續致力

以愛心和關懷的態度來面對員工消費大眾與環境投入企業應有的社會責任作為回饋

建立起「與現代人密不可分的生活產業」以「千禧之愛」為實踐藍圖將我們社會

帶領到一個更優質的境界

11

2-2 味全集團

2-2-1 企業概況

味全企業創立於 1953年從最早製造醬油罐頭味精牛奶優酪乳果汁飲料

等到最新研發營養保健與休閒食品各式優質且多樣化的味全產品早已深入每個家

庭與你我的生活緊密相連建立深厚的情感與回憶

企業的創新來自於不斷的創造而焦點必頇集中亦即專注本業味全能締造如此

豐碩的成果來自於經營團隊生產單位研究開發品質管控到行銷等各事業部門的

齊心協力

身為台灣土生土長的食品企業在走過一甲子的味全堅持高品質的初衷不層改變

提供消費者安心放心的優良產品更是味全責無旁貸的使命與任務味全以誠信負責

務實穩健創新向前的精神不畏挑戰更勇於自我超越進而創造集團永續的品牌

力與延續企業長青的生命力

表 2-2 味全企業旗下產品

品牌

成立

時間 1956年 1956年 1956年 1984 年

產品 味全罐頭 味全醬油 味全醬菜 味全高鮮味精

品牌

成立

時間 1994年 1997年 2004年 2006 年

產品 林鳳營高品質鮮乳 果汁飲料 LCA活菌發酵乳 貝納頌咖啡

12

2-2-2 經營理念

味全企業經營理念-誠信務實創新

「誠信」指的是真誠相待信守承諾

「務實」實事求是精準踏實

「創新」突破現況創造價值

味全企業實踐「以人為本誠信務實創新」的經營理念其中以人為本讓我

們員工「在尊重的環境下工作與學習」「在創新思維的挑戰中成長茁壯」讓每一個人

都能夠明確的了解他們的是命與方向在這種共同的企業文化及行為規範下我們採取

「土壤哲學」公司提供必要養份讓所有同仁盡情吸取所需而成長茁壯

2-2-3 企業願景

味全企業創立於 1953年其中以紅色五原點造型為標誌構成要素象徵「圓潤可

口」意譯「五味俱全」在味全的企業願景中承諾會創造出健康便利的生活文化成為

台灣食品公司的標竿企業呈現財務表現優於其他上市食品以及最具社會公益形象的公

司

13

2-2-4 食安風暴

台灣食安問題連環爆2014年台灣劣質油品事件是指臺灣於 2014年被發現諸多

食用油廠商違法事件該起事件引起社會輿論對食品安全問題普遍關注包括查出數起

劣質油品事件

食安事件引發香豬油的疑慮根據台灣衛生福利部食品藥物管理署公布問題產品清

單截至 9月 6日共有 235家廠商使用強冠公司所生產「全統香豬油」 9 月 6日根

據高雄台南彰化新北市衛生局追查強冠公司還替工研整合行銷公司代工製造「合

將香豬油」餿水油品油品已流向食品原料行雜糧行烘焙早餐店攤商等12

日13日因強冠公司的其他 24項豬油油品芳福公司油品影響受害店家及消費者

持續增加政府仍無良策

2013年 11月 3日味全 21項油品因大統長基混摻含銅葉綠素的致橄欖油下架屏東

縣衛生局於抽驗頂新製油實業公司屏東廠大統原油及儲存於廠房的成品味全市售油品

及油槽裡的不明油品共 31件中發現只有大統綠橄欖油原油及葡萄籽油銅葉綠素比對

結果呈陽性

2014年 9月 4日向廢油回收業者順德企業和自助餐廳收購餿水再自行熬煉成「餿

水油」衛生福利部食品藥物管理署表示目前已知「強冠企業股份有限公司」有購買

黑心油製成「全統香豬油」後販賣到市面

2014年 10月 8日涉嫌將飼料油謊稱食用豬油賣給正義公司正義公司旗下油品「維

力清香油」「維力香豬油」「正義香豬油」等油品皆混充飼料油

同樣在 2014年 10月的時間內不到一個月的時間就讓國內的鮮乳市場大變色幾乎

把市佔排行全部大洗牌曾經是市佔最高第一的味全林鳳營鮮乳遭全民抵制原本市

場是三分天下的局面味全林鳳營統一瑞穗和光泉市占加總將近 9成在頂新黑心事

件爆發後燒起全民怒火連帶抵制味全所有商品影響最明顯的就是鮮乳尤其是味

全在 10月 16日釋出生乳後林鳳營鮮乳的業績更淒慘墊底改由統一瑞穗和光泉合搶

85市占形成雙雄二分天下新局不過統一持有光泉 3125股權才是最大贏家

圖 2-2-4味全股價淨值比

4

表目錄

表 2-1 統一企業旗下產品 9

表 2-2 味全企業旗下產品 11

表 3-1經營績效五力分析 14

表 3-1-1 收益力分析 14

表 3-1-2 成長力分析 15

表 3-1-3 活動力分析 15

表 3-1-4 安定力分析 16

表 3-1統一集團ＳＷＯＴ分析 20

表 3-2味全集團ＳＷＯＴ分析 20

表 4-1-1 毛利率 21

表 4-1-2 純益率 22

表 4-2-1 股東權益報酬率 23

表 4-2-2 營收成長率 24

表 4-2-3 營業利益成長率 25

表 4-2-4 營業毛利成長率 26

表 4-3-1 總資產週轉率 27

表 4-3-2 固定資產週轉率 28

表 4-3-3 存貨週轉率 29

表 4-4-1 應收帳款週轉率 30

表 4-4-2 應付帳款週轉率 31

表 4-4-3 流動比率 32

表 4-4-4 速動比率 33

表 4-4-5 長期資金佔固定資產比率 34

表 4-4-6 負債比率 35

表 5-1五力分析結論 36

5

圖目錄

圖 2-2-4 味全股價淨值比 13

圖 3-1-5 影響產業競爭的五種因素 16

圖 4-1-1 毛利率 21

圖 4-1-2 純益率 22

圖 4-2-1 股東權益報酬率 23

圖 4-2-2 營收成長率 24

圖 4-2-3 營業利益成長率 25

圖 4-2-4 營業毛利成長率 26

圖 4-3-1 總資產週轉率 27

圖 4-3-2 固定資產週轉率 28

圖 4-3-3 存貨週轉率 29

圖 4-4-1 應收帳款週轉率 30

圖 4-4-2 應付帳款週轉率 31

圖 4-4-3 流動比率 32

圖 4-4-4 速動比率 33

圖 4-4-5 長期資金佔固定資產比率 34

圖 4-4-6 負債比率 35

6

摘要

從財務報表分析當中可以了解到公司目前的營運現況透過分析可以清楚的了解到

企業的財務結構的強弱獲利好壞經營能力的高低現金流向或是償債能力的好壞

還可以從中改善缺失財務分析是企業經營分析當中最重要的一個環節可以從這裡檢

討出企業營運缺失及改善問題使企業達到永續經營

財務分析的目的可以分成企業內部與企業外部企業內部的部分可以評估企業過去

的經營效果衡量企業現有的財務狀況擬定改善企業結構的策略且還可預估企業未

來的發展趨勢企業外部的部分可以讓股東透過指標得知企業經營成果有助於判斷此

項可投資性質有多高讓債權人透過財務分析得知企業資金用途再決定是否放款額度

及時間的長短也能讓會計師透過財務分析來發現會計錯誤及舞弊進而查明原因所在

再讓稅捐機關藉由財務分析審查企業利潤是否合理是否有逃漏稅之嫌疑

在財務報表分析當中可以提供簡單的比率分析讓閱讀報表者了解該家企業經營的

財務分析狀況及該家的經營成果再運用產業標竿讓企業自我診斷自己的財務體質

企業經營策略分析以及預測企業未來發展方向

7

第一章 前言

在食衣住行育樂當中其中的飲食是在每個人生活當中缺一不可的一部份食品更

是民生的基礎對市場來說是非常的廣大如今食品的產業中有不少的食品企業及大小

林立的食品公司同行競爭更是不勝枚舉

在這個時代中的企業如何在競爭激烈的環境下來鞏固自己穩定發展自有品牌得

到社會大眾的支持與認同信任讓產品可以受到消費者的喜愛和青睞並在眾多競爭

者中脫穎而出在食品產業裡保有一席之地並且屹立不搖

在利益與道德之間企業如何選擇近年來食安問題層出不窮讓社會大眾人心惶惶

導致消費者對政府企業以及產品的不信任企業又該如何重拾消費者的信心以及社

會大眾的信任在這近幾年來的食安風暴之下食安企業可說是備受考驗近年來台灣

的食品安全備受關注屢次造成社會不安與人心惶惶在食品風暴期間中幾乎每家食

品廠商都上了媒體版面人人自危也暴露了台灣食品管理不當的問題

1-1研究動機

隨者社會經濟發展越來越高民眾生活水帄也跟著提高加上食品市場的競爭激烈

使民眾的消費型態也跟著改變比起過去消費者現在更注重保健養身以及食安問

題因此食品業者要能夠提供更完善更安全的飲食才能再次吸引消費者保有市佔率

業者必頇擬定出創新的經營策略才能產生最大的經營績效與獲利除此之外創新不僅

僅是企業持續發展的動力同時也是因應市場變化的最佳利器

統一與味全集團擁有豐厚的資本技術與人力實施有別於其他食品業者的經營策

略使得統一與味全的經營能力能夠在食品業業飽和市場中脫穎而出成為食品業的標

竿企業

1-2研究目的

本研究所擬達成之目的

一了解統一與味全經營模式

二比較統一與味全個別特色

三透過財務分析了解公司的營運概況

希望透過此研究分析從中學習了解公司的財務狀況學習從各個方面看公司

的財務報表

8

第二章 文獻探討

2-1 統一集團

2-1-1 企業概況

統一集團創業時期成立於 1967年當年的台灣社會從農業社會逐步走向工業社會

統一企業率先採用「高效率」的現在化自動生產設備以一年增設一廠的目標依循

上下游垂直整合的產品擴展方式逐漸擴大經濟規模不但符合當時生活消費之基本食

品需求也掌握了市場脈動開創先機站穩了事業的根基

茁壯時期在 1974年到 1982年期間台灣經濟起飛人民消費力大增從生產導向

加速轉移至銷售導向擴充高附加價值的產品與服務同時大量吸引有量設備與國外標

準技術朝向「高品質高價值」的經營策略運作強化競爭優勢

集團化時期在於 1983年到 1989年在台灣經濟持續穩定成長之下此時的統一企業

全面投入流通事業並藉由開發與引進高品質產品來符合台灣當時多元的社會型態

使企業持續擴張奠定了台灣食品產業龍頭的地位統一企業同時結合社會新商機需求

展開多角化與新事業經營建構集團化經營模式發揮綜效優勢

國際化時期在於 1990年到 1998年隨著台灣人均(GDP)突破一萬美元統一企業已

成為涵蓋物流零售等領域的大型事業集團並轉型以「社會行銷」為核心運作模式善

盡企業公民責任以「提供健康快樂的生活」為企業宗旨同時也體認到必頇朝國際化

發展來突破台灣海島型經濟的成長侷限陸續在亞太地區新興市場如中國印尼泰

國越南菲律賓等投資建廠積極佈局

地球村時期在 1999年到至今在這個「變化多速度快競爭複雜全球化虛

擬化界限模糊」等趨勢的新世紀中統一企業以「質」的競爭取代「量」的競爭秉

持著遷禧之愛的四大主張「尊重生命親自自然彼此關懷樂觀進取」並積極朝重

視消費者生命價值轉型發展讓消費者享受健康快樂樂活滿足的每一天建構最具競

爭力的生活產業集團

9

表 2-1 統一企業旗下產品

品牌

成立

時間 1970年 1976 年 1979年 1980 年

產品 統一麵 四季醬油 統一布丁 統一麵包

品牌

成立

時間 1990年 1994 年 1996年 2001 年

產品 滿漢香腸 AB優酪乳 左岸咖啡 查裏王

2-1-2 經營理念

統一企業的經營理念-誠實勤到創新求進

「三好一公道」指的是服務好信用好品質好以及價錢公道是統一企業最為

重視的經營理念之一奠定了統一企業的「誠實勤到創新求進」的經營理念

「誠實」指的是以「誠」立身以「實」待人是「誠實」的內涵在每個崗位

的統一人都自然流露出凡事正面積極肯定的態度能以善為念以德為心以材為

用以德立業以德服人只要心念對了所做的事也就沒有偏差對外堅持正派經營

與利益關係人建立並維持長久的友善關係並以愛和關懷出發關懷員工消費大眾

以及地球環境在追求利潤之餘更要回饋社會員工和股東

「勤道」指的是敬業精神創業者以身作則潛移默化的影響每一位統一人以

「積極進取」和「無私付出」的人生觀來迎接每一項的挑戰

10

「創新」指的是以領先的思維及經營模式勇於開創未來以因應時代趨勢提

升競爭力

「求進」指的是創新必頇要有周全計劃執行力與效率三者全力配合以達「求

進」目的除滿足社會大眾對物質的需求外更進一步期許貼近精神文化心靈的亟

求

「經營統一企業」秉持著「誠實」為處事信條「勤到」為工作精神不斷的在產

品經營上「創新求進」提供消費者最體貼完善的產品與服務贏得消費大眾的信賴

和尊敬殿下企業永續經營的根基

2-1-3 企業願景

統一一首永為大家喜愛的食品交響樂及愛心和關懷來建構與現代人密不可分的生

活產業

「一首」就是由上而下由內而外大家橫縱聯合一起實踐創業者的初心與對「

第一念」堅持成為一體團隊

「永為」指的是統一企業的永續生存和發展

「大家喜愛」指的是贏得消費大眾客戶員工股東和合作夥伴的信賴與支持

「食品交響樂」指的是「經營統一大家一起來」經營團隊猶如交響樂團中所有

成員各司其職分工合作開發消費者喜愛的產品組合就像一首抑揚頓挫的交響樂曲

將聆賞者帶到豐富多采的意境之中

「與現代人密不可分的生活產業」在統一企業經營觸角從滿足消費者基本生存需

求的食品製造延伸至關照消費者生活甚至是生命滿足的全方位生活產業持續致力

以愛心和關懷的態度來面對員工消費大眾與環境投入企業應有的社會責任作為回饋

建立起「與現代人密不可分的生活產業」以「千禧之愛」為實踐藍圖將我們社會

帶領到一個更優質的境界

11

2-2 味全集團

2-2-1 企業概況

味全企業創立於 1953年從最早製造醬油罐頭味精牛奶優酪乳果汁飲料

等到最新研發營養保健與休閒食品各式優質且多樣化的味全產品早已深入每個家

庭與你我的生活緊密相連建立深厚的情感與回憶

企業的創新來自於不斷的創造而焦點必頇集中亦即專注本業味全能締造如此

豐碩的成果來自於經營團隊生產單位研究開發品質管控到行銷等各事業部門的

齊心協力

身為台灣土生土長的食品企業在走過一甲子的味全堅持高品質的初衷不層改變

提供消費者安心放心的優良產品更是味全責無旁貸的使命與任務味全以誠信負責

務實穩健創新向前的精神不畏挑戰更勇於自我超越進而創造集團永續的品牌

力與延續企業長青的生命力

表 2-2 味全企業旗下產品

品牌

成立

時間 1956年 1956年 1956年 1984 年

產品 味全罐頭 味全醬油 味全醬菜 味全高鮮味精

品牌

成立

時間 1994年 1997年 2004年 2006 年

產品 林鳳營高品質鮮乳 果汁飲料 LCA活菌發酵乳 貝納頌咖啡

12

2-2-2 經營理念

味全企業經營理念-誠信務實創新

「誠信」指的是真誠相待信守承諾

「務實」實事求是精準踏實

「創新」突破現況創造價值

味全企業實踐「以人為本誠信務實創新」的經營理念其中以人為本讓我

們員工「在尊重的環境下工作與學習」「在創新思維的挑戰中成長茁壯」讓每一個人

都能夠明確的了解他們的是命與方向在這種共同的企業文化及行為規範下我們採取

「土壤哲學」公司提供必要養份讓所有同仁盡情吸取所需而成長茁壯

2-2-3 企業願景

味全企業創立於 1953年其中以紅色五原點造型為標誌構成要素象徵「圓潤可

口」意譯「五味俱全」在味全的企業願景中承諾會創造出健康便利的生活文化成為

台灣食品公司的標竿企業呈現財務表現優於其他上市食品以及最具社會公益形象的公

司

13

2-2-4 食安風暴

台灣食安問題連環爆2014年台灣劣質油品事件是指臺灣於 2014年被發現諸多

食用油廠商違法事件該起事件引起社會輿論對食品安全問題普遍關注包括查出數起

劣質油品事件

食安事件引發香豬油的疑慮根據台灣衛生福利部食品藥物管理署公布問題產品清

單截至 9月 6日共有 235家廠商使用強冠公司所生產「全統香豬油」 9 月 6日根

據高雄台南彰化新北市衛生局追查強冠公司還替工研整合行銷公司代工製造「合

將香豬油」餿水油品油品已流向食品原料行雜糧行烘焙早餐店攤商等12

日13日因強冠公司的其他 24項豬油油品芳福公司油品影響受害店家及消費者

持續增加政府仍無良策

2013年 11月 3日味全 21項油品因大統長基混摻含銅葉綠素的致橄欖油下架屏東

縣衛生局於抽驗頂新製油實業公司屏東廠大統原油及儲存於廠房的成品味全市售油品

及油槽裡的不明油品共 31件中發現只有大統綠橄欖油原油及葡萄籽油銅葉綠素比對

結果呈陽性

2014年 9月 4日向廢油回收業者順德企業和自助餐廳收購餿水再自行熬煉成「餿

水油」衛生福利部食品藥物管理署表示目前已知「強冠企業股份有限公司」有購買

黑心油製成「全統香豬油」後販賣到市面

2014年 10月 8日涉嫌將飼料油謊稱食用豬油賣給正義公司正義公司旗下油品「維

力清香油」「維力香豬油」「正義香豬油」等油品皆混充飼料油

同樣在 2014年 10月的時間內不到一個月的時間就讓國內的鮮乳市場大變色幾乎

把市佔排行全部大洗牌曾經是市佔最高第一的味全林鳳營鮮乳遭全民抵制原本市

場是三分天下的局面味全林鳳營統一瑞穗和光泉市占加總將近 9成在頂新黑心事

件爆發後燒起全民怒火連帶抵制味全所有商品影響最明顯的就是鮮乳尤其是味

全在 10月 16日釋出生乳後林鳳營鮮乳的業績更淒慘墊底改由統一瑞穗和光泉合搶

85市占形成雙雄二分天下新局不過統一持有光泉 3125股權才是最大贏家

圖 2-2-4味全股價淨值比

5

圖目錄

圖 2-2-4 味全股價淨值比 13

圖 3-1-5 影響產業競爭的五種因素 16

圖 4-1-1 毛利率 21

圖 4-1-2 純益率 22

圖 4-2-1 股東權益報酬率 23

圖 4-2-2 營收成長率 24

圖 4-2-3 營業利益成長率 25

圖 4-2-4 營業毛利成長率 26

圖 4-3-1 總資產週轉率 27

圖 4-3-2 固定資產週轉率 28

圖 4-3-3 存貨週轉率 29

圖 4-4-1 應收帳款週轉率 30

圖 4-4-2 應付帳款週轉率 31

圖 4-4-3 流動比率 32

圖 4-4-4 速動比率 33

圖 4-4-5 長期資金佔固定資產比率 34

圖 4-4-6 負債比率 35

6

摘要

從財務報表分析當中可以了解到公司目前的營運現況透過分析可以清楚的了解到

企業的財務結構的強弱獲利好壞經營能力的高低現金流向或是償債能力的好壞

還可以從中改善缺失財務分析是企業經營分析當中最重要的一個環節可以從這裡檢

討出企業營運缺失及改善問題使企業達到永續經營

財務分析的目的可以分成企業內部與企業外部企業內部的部分可以評估企業過去

的經營效果衡量企業現有的財務狀況擬定改善企業結構的策略且還可預估企業未

來的發展趨勢企業外部的部分可以讓股東透過指標得知企業經營成果有助於判斷此

項可投資性質有多高讓債權人透過財務分析得知企業資金用途再決定是否放款額度

及時間的長短也能讓會計師透過財務分析來發現會計錯誤及舞弊進而查明原因所在

再讓稅捐機關藉由財務分析審查企業利潤是否合理是否有逃漏稅之嫌疑

在財務報表分析當中可以提供簡單的比率分析讓閱讀報表者了解該家企業經營的

財務分析狀況及該家的經營成果再運用產業標竿讓企業自我診斷自己的財務體質

企業經營策略分析以及預測企業未來發展方向

7

第一章 前言

在食衣住行育樂當中其中的飲食是在每個人生活當中缺一不可的一部份食品更

是民生的基礎對市場來說是非常的廣大如今食品的產業中有不少的食品企業及大小

林立的食品公司同行競爭更是不勝枚舉

在這個時代中的企業如何在競爭激烈的環境下來鞏固自己穩定發展自有品牌得

到社會大眾的支持與認同信任讓產品可以受到消費者的喜愛和青睞並在眾多競爭

者中脫穎而出在食品產業裡保有一席之地並且屹立不搖

在利益與道德之間企業如何選擇近年來食安問題層出不窮讓社會大眾人心惶惶

導致消費者對政府企業以及產品的不信任企業又該如何重拾消費者的信心以及社

會大眾的信任在這近幾年來的食安風暴之下食安企業可說是備受考驗近年來台灣

的食品安全備受關注屢次造成社會不安與人心惶惶在食品風暴期間中幾乎每家食

品廠商都上了媒體版面人人自危也暴露了台灣食品管理不當的問題

1-1研究動機

隨者社會經濟發展越來越高民眾生活水帄也跟著提高加上食品市場的競爭激烈

使民眾的消費型態也跟著改變比起過去消費者現在更注重保健養身以及食安問

題因此食品業者要能夠提供更完善更安全的飲食才能再次吸引消費者保有市佔率

業者必頇擬定出創新的經營策略才能產生最大的經營績效與獲利除此之外創新不僅

僅是企業持續發展的動力同時也是因應市場變化的最佳利器

統一與味全集團擁有豐厚的資本技術與人力實施有別於其他食品業者的經營策

略使得統一與味全的經營能力能夠在食品業業飽和市場中脫穎而出成為食品業的標

竿企業

1-2研究目的

本研究所擬達成之目的

一了解統一與味全經營模式

二比較統一與味全個別特色

三透過財務分析了解公司的營運概況

希望透過此研究分析從中學習了解公司的財務狀況學習從各個方面看公司

的財務報表

8

第二章 文獻探討

2-1 統一集團

2-1-1 企業概況

統一集團創業時期成立於 1967年當年的台灣社會從農業社會逐步走向工業社會

統一企業率先採用「高效率」的現在化自動生產設備以一年增設一廠的目標依循

上下游垂直整合的產品擴展方式逐漸擴大經濟規模不但符合當時生活消費之基本食

品需求也掌握了市場脈動開創先機站穩了事業的根基

茁壯時期在 1974年到 1982年期間台灣經濟起飛人民消費力大增從生產導向

加速轉移至銷售導向擴充高附加價值的產品與服務同時大量吸引有量設備與國外標

準技術朝向「高品質高價值」的經營策略運作強化競爭優勢

集團化時期在於 1983年到 1989年在台灣經濟持續穩定成長之下此時的統一企業

全面投入流通事業並藉由開發與引進高品質產品來符合台灣當時多元的社會型態

使企業持續擴張奠定了台灣食品產業龍頭的地位統一企業同時結合社會新商機需求

展開多角化與新事業經營建構集團化經營模式發揮綜效優勢

國際化時期在於 1990年到 1998年隨著台灣人均(GDP)突破一萬美元統一企業已

成為涵蓋物流零售等領域的大型事業集團並轉型以「社會行銷」為核心運作模式善

盡企業公民責任以「提供健康快樂的生活」為企業宗旨同時也體認到必頇朝國際化

發展來突破台灣海島型經濟的成長侷限陸續在亞太地區新興市場如中國印尼泰

國越南菲律賓等投資建廠積極佈局

地球村時期在 1999年到至今在這個「變化多速度快競爭複雜全球化虛

擬化界限模糊」等趨勢的新世紀中統一企業以「質」的競爭取代「量」的競爭秉

持著遷禧之愛的四大主張「尊重生命親自自然彼此關懷樂觀進取」並積極朝重

視消費者生命價值轉型發展讓消費者享受健康快樂樂活滿足的每一天建構最具競

爭力的生活產業集團

9

表 2-1 統一企業旗下產品

品牌

成立

時間 1970年 1976 年 1979年 1980 年

產品 統一麵 四季醬油 統一布丁 統一麵包

品牌

成立

時間 1990年 1994 年 1996年 2001 年

產品 滿漢香腸 AB優酪乳 左岸咖啡 查裏王

2-1-2 經營理念

統一企業的經營理念-誠實勤到創新求進

「三好一公道」指的是服務好信用好品質好以及價錢公道是統一企業最為

重視的經營理念之一奠定了統一企業的「誠實勤到創新求進」的經營理念

「誠實」指的是以「誠」立身以「實」待人是「誠實」的內涵在每個崗位

的統一人都自然流露出凡事正面積極肯定的態度能以善為念以德為心以材為

用以德立業以德服人只要心念對了所做的事也就沒有偏差對外堅持正派經營

與利益關係人建立並維持長久的友善關係並以愛和關懷出發關懷員工消費大眾

以及地球環境在追求利潤之餘更要回饋社會員工和股東

「勤道」指的是敬業精神創業者以身作則潛移默化的影響每一位統一人以

「積極進取」和「無私付出」的人生觀來迎接每一項的挑戰

10

「創新」指的是以領先的思維及經營模式勇於開創未來以因應時代趨勢提

升競爭力

「求進」指的是創新必頇要有周全計劃執行力與效率三者全力配合以達「求

進」目的除滿足社會大眾對物質的需求外更進一步期許貼近精神文化心靈的亟

求

「經營統一企業」秉持著「誠實」為處事信條「勤到」為工作精神不斷的在產

品經營上「創新求進」提供消費者最體貼完善的產品與服務贏得消費大眾的信賴

和尊敬殿下企業永續經營的根基

2-1-3 企業願景

統一一首永為大家喜愛的食品交響樂及愛心和關懷來建構與現代人密不可分的生

活產業

「一首」就是由上而下由內而外大家橫縱聯合一起實踐創業者的初心與對「

第一念」堅持成為一體團隊

「永為」指的是統一企業的永續生存和發展

「大家喜愛」指的是贏得消費大眾客戶員工股東和合作夥伴的信賴與支持

「食品交響樂」指的是「經營統一大家一起來」經營團隊猶如交響樂團中所有

成員各司其職分工合作開發消費者喜愛的產品組合就像一首抑揚頓挫的交響樂曲

將聆賞者帶到豐富多采的意境之中

「與現代人密不可分的生活產業」在統一企業經營觸角從滿足消費者基本生存需

求的食品製造延伸至關照消費者生活甚至是生命滿足的全方位生活產業持續致力

以愛心和關懷的態度來面對員工消費大眾與環境投入企業應有的社會責任作為回饋

建立起「與現代人密不可分的生活產業」以「千禧之愛」為實踐藍圖將我們社會

帶領到一個更優質的境界

11

2-2 味全集團

2-2-1 企業概況

味全企業創立於 1953年從最早製造醬油罐頭味精牛奶優酪乳果汁飲料

等到最新研發營養保健與休閒食品各式優質且多樣化的味全產品早已深入每個家

庭與你我的生活緊密相連建立深厚的情感與回憶

企業的創新來自於不斷的創造而焦點必頇集中亦即專注本業味全能締造如此

豐碩的成果來自於經營團隊生產單位研究開發品質管控到行銷等各事業部門的

齊心協力

身為台灣土生土長的食品企業在走過一甲子的味全堅持高品質的初衷不層改變

提供消費者安心放心的優良產品更是味全責無旁貸的使命與任務味全以誠信負責

務實穩健創新向前的精神不畏挑戰更勇於自我超越進而創造集團永續的品牌

力與延續企業長青的生命力

表 2-2 味全企業旗下產品

品牌

成立

時間 1956年 1956年 1956年 1984 年

產品 味全罐頭 味全醬油 味全醬菜 味全高鮮味精

品牌

成立

時間 1994年 1997年 2004年 2006 年

產品 林鳳營高品質鮮乳 果汁飲料 LCA活菌發酵乳 貝納頌咖啡

12

2-2-2 經營理念

味全企業經營理念-誠信務實創新

「誠信」指的是真誠相待信守承諾

「務實」實事求是精準踏實

「創新」突破現況創造價值

味全企業實踐「以人為本誠信務實創新」的經營理念其中以人為本讓我

們員工「在尊重的環境下工作與學習」「在創新思維的挑戰中成長茁壯」讓每一個人

都能夠明確的了解他們的是命與方向在這種共同的企業文化及行為規範下我們採取

「土壤哲學」公司提供必要養份讓所有同仁盡情吸取所需而成長茁壯

2-2-3 企業願景

味全企業創立於 1953年其中以紅色五原點造型為標誌構成要素象徵「圓潤可

口」意譯「五味俱全」在味全的企業願景中承諾會創造出健康便利的生活文化成為

台灣食品公司的標竿企業呈現財務表現優於其他上市食品以及最具社會公益形象的公

司

13

2-2-4 食安風暴

台灣食安問題連環爆2014年台灣劣質油品事件是指臺灣於 2014年被發現諸多

食用油廠商違法事件該起事件引起社會輿論對食品安全問題普遍關注包括查出數起

劣質油品事件

食安事件引發香豬油的疑慮根據台灣衛生福利部食品藥物管理署公布問題產品清

單截至 9月 6日共有 235家廠商使用強冠公司所生產「全統香豬油」 9 月 6日根

據高雄台南彰化新北市衛生局追查強冠公司還替工研整合行銷公司代工製造「合

將香豬油」餿水油品油品已流向食品原料行雜糧行烘焙早餐店攤商等12

日13日因強冠公司的其他 24項豬油油品芳福公司油品影響受害店家及消費者

持續增加政府仍無良策

2013年 11月 3日味全 21項油品因大統長基混摻含銅葉綠素的致橄欖油下架屏東

縣衛生局於抽驗頂新製油實業公司屏東廠大統原油及儲存於廠房的成品味全市售油品

及油槽裡的不明油品共 31件中發現只有大統綠橄欖油原油及葡萄籽油銅葉綠素比對

結果呈陽性

2014年 9月 4日向廢油回收業者順德企業和自助餐廳收購餿水再自行熬煉成「餿

水油」衛生福利部食品藥物管理署表示目前已知「強冠企業股份有限公司」有購買

黑心油製成「全統香豬油」後販賣到市面

2014年 10月 8日涉嫌將飼料油謊稱食用豬油賣給正義公司正義公司旗下油品「維

力清香油」「維力香豬油」「正義香豬油」等油品皆混充飼料油

同樣在 2014年 10月的時間內不到一個月的時間就讓國內的鮮乳市場大變色幾乎

把市佔排行全部大洗牌曾經是市佔最高第一的味全林鳳營鮮乳遭全民抵制原本市

場是三分天下的局面味全林鳳營統一瑞穗和光泉市占加總將近 9成在頂新黑心事

件爆發後燒起全民怒火連帶抵制味全所有商品影響最明顯的就是鮮乳尤其是味

全在 10月 16日釋出生乳後林鳳營鮮乳的業績更淒慘墊底改由統一瑞穗和光泉合搶

85市占形成雙雄二分天下新局不過統一持有光泉 3125股權才是最大贏家

圖 2-2-4味全股價淨值比

6

摘要

從財務報表分析當中可以了解到公司目前的營運現況透過分析可以清楚的了解到

企業的財務結構的強弱獲利好壞經營能力的高低現金流向或是償債能力的好壞

還可以從中改善缺失財務分析是企業經營分析當中最重要的一個環節可以從這裡檢

討出企業營運缺失及改善問題使企業達到永續經營

財務分析的目的可以分成企業內部與企業外部企業內部的部分可以評估企業過去

的經營效果衡量企業現有的財務狀況擬定改善企業結構的策略且還可預估企業未

來的發展趨勢企業外部的部分可以讓股東透過指標得知企業經營成果有助於判斷此

項可投資性質有多高讓債權人透過財務分析得知企業資金用途再決定是否放款額度

及時間的長短也能讓會計師透過財務分析來發現會計錯誤及舞弊進而查明原因所在

再讓稅捐機關藉由財務分析審查企業利潤是否合理是否有逃漏稅之嫌疑

在財務報表分析當中可以提供簡單的比率分析讓閱讀報表者了解該家企業經營的

財務分析狀況及該家的經營成果再運用產業標竿讓企業自我診斷自己的財務體質

企業經營策略分析以及預測企業未來發展方向

7

第一章 前言

在食衣住行育樂當中其中的飲食是在每個人生活當中缺一不可的一部份食品更

是民生的基礎對市場來說是非常的廣大如今食品的產業中有不少的食品企業及大小

林立的食品公司同行競爭更是不勝枚舉

在這個時代中的企業如何在競爭激烈的環境下來鞏固自己穩定發展自有品牌得

到社會大眾的支持與認同信任讓產品可以受到消費者的喜愛和青睞並在眾多競爭

者中脫穎而出在食品產業裡保有一席之地並且屹立不搖

在利益與道德之間企業如何選擇近年來食安問題層出不窮讓社會大眾人心惶惶

導致消費者對政府企業以及產品的不信任企業又該如何重拾消費者的信心以及社

會大眾的信任在這近幾年來的食安風暴之下食安企業可說是備受考驗近年來台灣

的食品安全備受關注屢次造成社會不安與人心惶惶在食品風暴期間中幾乎每家食

品廠商都上了媒體版面人人自危也暴露了台灣食品管理不當的問題

1-1研究動機

隨者社會經濟發展越來越高民眾生活水帄也跟著提高加上食品市場的競爭激烈

使民眾的消費型態也跟著改變比起過去消費者現在更注重保健養身以及食安問

題因此食品業者要能夠提供更完善更安全的飲食才能再次吸引消費者保有市佔率

業者必頇擬定出創新的經營策略才能產生最大的經營績效與獲利除此之外創新不僅

僅是企業持續發展的動力同時也是因應市場變化的最佳利器

統一與味全集團擁有豐厚的資本技術與人力實施有別於其他食品業者的經營策

略使得統一與味全的經營能力能夠在食品業業飽和市場中脫穎而出成為食品業的標

竿企業

1-2研究目的

本研究所擬達成之目的

一了解統一與味全經營模式

二比較統一與味全個別特色

三透過財務分析了解公司的營運概況

希望透過此研究分析從中學習了解公司的財務狀況學習從各個方面看公司

的財務報表

8

第二章 文獻探討

2-1 統一集團

2-1-1 企業概況

統一集團創業時期成立於 1967年當年的台灣社會從農業社會逐步走向工業社會

統一企業率先採用「高效率」的現在化自動生產設備以一年增設一廠的目標依循

上下游垂直整合的產品擴展方式逐漸擴大經濟規模不但符合當時生活消費之基本食

品需求也掌握了市場脈動開創先機站穩了事業的根基

茁壯時期在 1974年到 1982年期間台灣經濟起飛人民消費力大增從生產導向

加速轉移至銷售導向擴充高附加價值的產品與服務同時大量吸引有量設備與國外標

準技術朝向「高品質高價值」的經營策略運作強化競爭優勢

集團化時期在於 1983年到 1989年在台灣經濟持續穩定成長之下此時的統一企業

全面投入流通事業並藉由開發與引進高品質產品來符合台灣當時多元的社會型態

使企業持續擴張奠定了台灣食品產業龍頭的地位統一企業同時結合社會新商機需求

展開多角化與新事業經營建構集團化經營模式發揮綜效優勢

國際化時期在於 1990年到 1998年隨著台灣人均(GDP)突破一萬美元統一企業已

成為涵蓋物流零售等領域的大型事業集團並轉型以「社會行銷」為核心運作模式善

盡企業公民責任以「提供健康快樂的生活」為企業宗旨同時也體認到必頇朝國際化

發展來突破台灣海島型經濟的成長侷限陸續在亞太地區新興市場如中國印尼泰

國越南菲律賓等投資建廠積極佈局

地球村時期在 1999年到至今在這個「變化多速度快競爭複雜全球化虛

擬化界限模糊」等趨勢的新世紀中統一企業以「質」的競爭取代「量」的競爭秉

持著遷禧之愛的四大主張「尊重生命親自自然彼此關懷樂觀進取」並積極朝重

視消費者生命價值轉型發展讓消費者享受健康快樂樂活滿足的每一天建構最具競

爭力的生活產業集團

9

表 2-1 統一企業旗下產品

品牌

成立

時間 1970年 1976 年 1979年 1980 年

產品 統一麵 四季醬油 統一布丁 統一麵包

品牌

成立

時間 1990年 1994 年 1996年 2001 年

產品 滿漢香腸 AB優酪乳 左岸咖啡 查裏王

2-1-2 經營理念

統一企業的經營理念-誠實勤到創新求進

「三好一公道」指的是服務好信用好品質好以及價錢公道是統一企業最為

重視的經營理念之一奠定了統一企業的「誠實勤到創新求進」的經營理念

「誠實」指的是以「誠」立身以「實」待人是「誠實」的內涵在每個崗位

的統一人都自然流露出凡事正面積極肯定的態度能以善為念以德為心以材為

用以德立業以德服人只要心念對了所做的事也就沒有偏差對外堅持正派經營

與利益關係人建立並維持長久的友善關係並以愛和關懷出發關懷員工消費大眾

以及地球環境在追求利潤之餘更要回饋社會員工和股東

「勤道」指的是敬業精神創業者以身作則潛移默化的影響每一位統一人以

「積極進取」和「無私付出」的人生觀來迎接每一項的挑戰

10

「創新」指的是以領先的思維及經營模式勇於開創未來以因應時代趨勢提

升競爭力

「求進」指的是創新必頇要有周全計劃執行力與效率三者全力配合以達「求

進」目的除滿足社會大眾對物質的需求外更進一步期許貼近精神文化心靈的亟

求

「經營統一企業」秉持著「誠實」為處事信條「勤到」為工作精神不斷的在產

品經營上「創新求進」提供消費者最體貼完善的產品與服務贏得消費大眾的信賴

和尊敬殿下企業永續經營的根基

2-1-3 企業願景

統一一首永為大家喜愛的食品交響樂及愛心和關懷來建構與現代人密不可分的生

活產業

「一首」就是由上而下由內而外大家橫縱聯合一起實踐創業者的初心與對「

第一念」堅持成為一體團隊

「永為」指的是統一企業的永續生存和發展

「大家喜愛」指的是贏得消費大眾客戶員工股東和合作夥伴的信賴與支持

「食品交響樂」指的是「經營統一大家一起來」經營團隊猶如交響樂團中所有

成員各司其職分工合作開發消費者喜愛的產品組合就像一首抑揚頓挫的交響樂曲

將聆賞者帶到豐富多采的意境之中

「與現代人密不可分的生活產業」在統一企業經營觸角從滿足消費者基本生存需

求的食品製造延伸至關照消費者生活甚至是生命滿足的全方位生活產業持續致力

以愛心和關懷的態度來面對員工消費大眾與環境投入企業應有的社會責任作為回饋

建立起「與現代人密不可分的生活產業」以「千禧之愛」為實踐藍圖將我們社會

帶領到一個更優質的境界

11

2-2 味全集團

2-2-1 企業概況

味全企業創立於 1953年從最早製造醬油罐頭味精牛奶優酪乳果汁飲料

等到最新研發營養保健與休閒食品各式優質且多樣化的味全產品早已深入每個家

庭與你我的生活緊密相連建立深厚的情感與回憶

企業的創新來自於不斷的創造而焦點必頇集中亦即專注本業味全能締造如此

豐碩的成果來自於經營團隊生產單位研究開發品質管控到行銷等各事業部門的

齊心協力

身為台灣土生土長的食品企業在走過一甲子的味全堅持高品質的初衷不層改變

提供消費者安心放心的優良產品更是味全責無旁貸的使命與任務味全以誠信負責

務實穩健創新向前的精神不畏挑戰更勇於自我超越進而創造集團永續的品牌

力與延續企業長青的生命力

表 2-2 味全企業旗下產品

品牌

成立

時間 1956年 1956年 1956年 1984 年

產品 味全罐頭 味全醬油 味全醬菜 味全高鮮味精

品牌

成立

時間 1994年 1997年 2004年 2006 年

產品 林鳳營高品質鮮乳 果汁飲料 LCA活菌發酵乳 貝納頌咖啡

12

2-2-2 經營理念

味全企業經營理念-誠信務實創新

「誠信」指的是真誠相待信守承諾

「務實」實事求是精準踏實

「創新」突破現況創造價值

味全企業實踐「以人為本誠信務實創新」的經營理念其中以人為本讓我

們員工「在尊重的環境下工作與學習」「在創新思維的挑戰中成長茁壯」讓每一個人

都能夠明確的了解他們的是命與方向在這種共同的企業文化及行為規範下我們採取

「土壤哲學」公司提供必要養份讓所有同仁盡情吸取所需而成長茁壯

2-2-3 企業願景

味全企業創立於 1953年其中以紅色五原點造型為標誌構成要素象徵「圓潤可

口」意譯「五味俱全」在味全的企業願景中承諾會創造出健康便利的生活文化成為

台灣食品公司的標竿企業呈現財務表現優於其他上市食品以及最具社會公益形象的公

司

13

2-2-4 食安風暴

台灣食安問題連環爆2014年台灣劣質油品事件是指臺灣於 2014年被發現諸多

食用油廠商違法事件該起事件引起社會輿論對食品安全問題普遍關注包括查出數起

劣質油品事件

食安事件引發香豬油的疑慮根據台灣衛生福利部食品藥物管理署公布問題產品清

單截至 9月 6日共有 235家廠商使用強冠公司所生產「全統香豬油」 9 月 6日根

據高雄台南彰化新北市衛生局追查強冠公司還替工研整合行銷公司代工製造「合

將香豬油」餿水油品油品已流向食品原料行雜糧行烘焙早餐店攤商等12

日13日因強冠公司的其他 24項豬油油品芳福公司油品影響受害店家及消費者

持續增加政府仍無良策

2013年 11月 3日味全 21項油品因大統長基混摻含銅葉綠素的致橄欖油下架屏東

縣衛生局於抽驗頂新製油實業公司屏東廠大統原油及儲存於廠房的成品味全市售油品

及油槽裡的不明油品共 31件中發現只有大統綠橄欖油原油及葡萄籽油銅葉綠素比對

結果呈陽性

2014年 9月 4日向廢油回收業者順德企業和自助餐廳收購餿水再自行熬煉成「餿

水油」衛生福利部食品藥物管理署表示目前已知「強冠企業股份有限公司」有購買

黑心油製成「全統香豬油」後販賣到市面

2014年 10月 8日涉嫌將飼料油謊稱食用豬油賣給正義公司正義公司旗下油品「維

力清香油」「維力香豬油」「正義香豬油」等油品皆混充飼料油

同樣在 2014年 10月的時間內不到一個月的時間就讓國內的鮮乳市場大變色幾乎

把市佔排行全部大洗牌曾經是市佔最高第一的味全林鳳營鮮乳遭全民抵制原本市

場是三分天下的局面味全林鳳營統一瑞穗和光泉市占加總將近 9成在頂新黑心事

件爆發後燒起全民怒火連帶抵制味全所有商品影響最明顯的就是鮮乳尤其是味

全在 10月 16日釋出生乳後林鳳營鮮乳的業績更淒慘墊底改由統一瑞穗和光泉合搶

85市占形成雙雄二分天下新局不過統一持有光泉 3125股權才是最大贏家

圖 2-2-4味全股價淨值比

7

第一章 前言

在食衣住行育樂當中其中的飲食是在每個人生活當中缺一不可的一部份食品更

是民生的基礎對市場來說是非常的廣大如今食品的產業中有不少的食品企業及大小

林立的食品公司同行競爭更是不勝枚舉

在這個時代中的企業如何在競爭激烈的環境下來鞏固自己穩定發展自有品牌得

到社會大眾的支持與認同信任讓產品可以受到消費者的喜愛和青睞並在眾多競爭

者中脫穎而出在食品產業裡保有一席之地並且屹立不搖

在利益與道德之間企業如何選擇近年來食安問題層出不窮讓社會大眾人心惶惶

導致消費者對政府企業以及產品的不信任企業又該如何重拾消費者的信心以及社

會大眾的信任在這近幾年來的食安風暴之下食安企業可說是備受考驗近年來台灣

的食品安全備受關注屢次造成社會不安與人心惶惶在食品風暴期間中幾乎每家食

品廠商都上了媒體版面人人自危也暴露了台灣食品管理不當的問題

1-1研究動機

隨者社會經濟發展越來越高民眾生活水帄也跟著提高加上食品市場的競爭激烈

使民眾的消費型態也跟著改變比起過去消費者現在更注重保健養身以及食安問

題因此食品業者要能夠提供更完善更安全的飲食才能再次吸引消費者保有市佔率

業者必頇擬定出創新的經營策略才能產生最大的經營績效與獲利除此之外創新不僅

僅是企業持續發展的動力同時也是因應市場變化的最佳利器

統一與味全集團擁有豐厚的資本技術與人力實施有別於其他食品業者的經營策

略使得統一與味全的經營能力能夠在食品業業飽和市場中脫穎而出成為食品業的標

竿企業

1-2研究目的

本研究所擬達成之目的

一了解統一與味全經營模式

二比較統一與味全個別特色

三透過財務分析了解公司的營運概況

希望透過此研究分析從中學習了解公司的財務狀況學習從各個方面看公司

的財務報表

8

第二章 文獻探討

2-1 統一集團

2-1-1 企業概況

統一集團創業時期成立於 1967年當年的台灣社會從農業社會逐步走向工業社會

統一企業率先採用「高效率」的現在化自動生產設備以一年增設一廠的目標依循

上下游垂直整合的產品擴展方式逐漸擴大經濟規模不但符合當時生活消費之基本食

品需求也掌握了市場脈動開創先機站穩了事業的根基

茁壯時期在 1974年到 1982年期間台灣經濟起飛人民消費力大增從生產導向

加速轉移至銷售導向擴充高附加價值的產品與服務同時大量吸引有量設備與國外標

準技術朝向「高品質高價值」的經營策略運作強化競爭優勢

集團化時期在於 1983年到 1989年在台灣經濟持續穩定成長之下此時的統一企業

全面投入流通事業並藉由開發與引進高品質產品來符合台灣當時多元的社會型態

使企業持續擴張奠定了台灣食品產業龍頭的地位統一企業同時結合社會新商機需求

展開多角化與新事業經營建構集團化經營模式發揮綜效優勢

國際化時期在於 1990年到 1998年隨著台灣人均(GDP)突破一萬美元統一企業已

成為涵蓋物流零售等領域的大型事業集團並轉型以「社會行銷」為核心運作模式善

盡企業公民責任以「提供健康快樂的生活」為企業宗旨同時也體認到必頇朝國際化

發展來突破台灣海島型經濟的成長侷限陸續在亞太地區新興市場如中國印尼泰

國越南菲律賓等投資建廠積極佈局

地球村時期在 1999年到至今在這個「變化多速度快競爭複雜全球化虛

擬化界限模糊」等趨勢的新世紀中統一企業以「質」的競爭取代「量」的競爭秉

持著遷禧之愛的四大主張「尊重生命親自自然彼此關懷樂觀進取」並積極朝重

視消費者生命價值轉型發展讓消費者享受健康快樂樂活滿足的每一天建構最具競

爭力的生活產業集團

9

表 2-1 統一企業旗下產品

品牌

成立

時間 1970年 1976 年 1979年 1980 年

產品 統一麵 四季醬油 統一布丁 統一麵包

品牌

成立

時間 1990年 1994 年 1996年 2001 年

產品 滿漢香腸 AB優酪乳 左岸咖啡 查裏王

2-1-2 經營理念

統一企業的經營理念-誠實勤到創新求進

「三好一公道」指的是服務好信用好品質好以及價錢公道是統一企業最為

重視的經營理念之一奠定了統一企業的「誠實勤到創新求進」的經營理念

「誠實」指的是以「誠」立身以「實」待人是「誠實」的內涵在每個崗位

的統一人都自然流露出凡事正面積極肯定的態度能以善為念以德為心以材為

用以德立業以德服人只要心念對了所做的事也就沒有偏差對外堅持正派經營

與利益關係人建立並維持長久的友善關係並以愛和關懷出發關懷員工消費大眾

以及地球環境在追求利潤之餘更要回饋社會員工和股東

「勤道」指的是敬業精神創業者以身作則潛移默化的影響每一位統一人以

「積極進取」和「無私付出」的人生觀來迎接每一項的挑戰

10

「創新」指的是以領先的思維及經營模式勇於開創未來以因應時代趨勢提

升競爭力

「求進」指的是創新必頇要有周全計劃執行力與效率三者全力配合以達「求

進」目的除滿足社會大眾對物質的需求外更進一步期許貼近精神文化心靈的亟

求

「經營統一企業」秉持著「誠實」為處事信條「勤到」為工作精神不斷的在產

品經營上「創新求進」提供消費者最體貼完善的產品與服務贏得消費大眾的信賴

和尊敬殿下企業永續經營的根基

2-1-3 企業願景

統一一首永為大家喜愛的食品交響樂及愛心和關懷來建構與現代人密不可分的生

活產業

「一首」就是由上而下由內而外大家橫縱聯合一起實踐創業者的初心與對「

第一念」堅持成為一體團隊

「永為」指的是統一企業的永續生存和發展

「大家喜愛」指的是贏得消費大眾客戶員工股東和合作夥伴的信賴與支持

「食品交響樂」指的是「經營統一大家一起來」經營團隊猶如交響樂團中所有

成員各司其職分工合作開發消費者喜愛的產品組合就像一首抑揚頓挫的交響樂曲

將聆賞者帶到豐富多采的意境之中

「與現代人密不可分的生活產業」在統一企業經營觸角從滿足消費者基本生存需

求的食品製造延伸至關照消費者生活甚至是生命滿足的全方位生活產業持續致力

以愛心和關懷的態度來面對員工消費大眾與環境投入企業應有的社會責任作為回饋

建立起「與現代人密不可分的生活產業」以「千禧之愛」為實踐藍圖將我們社會

帶領到一個更優質的境界

11

2-2 味全集團

2-2-1 企業概況

味全企業創立於 1953年從最早製造醬油罐頭味精牛奶優酪乳果汁飲料

等到最新研發營養保健與休閒食品各式優質且多樣化的味全產品早已深入每個家

庭與你我的生活緊密相連建立深厚的情感與回憶

企業的創新來自於不斷的創造而焦點必頇集中亦即專注本業味全能締造如此

豐碩的成果來自於經營團隊生產單位研究開發品質管控到行銷等各事業部門的

齊心協力

身為台灣土生土長的食品企業在走過一甲子的味全堅持高品質的初衷不層改變

提供消費者安心放心的優良產品更是味全責無旁貸的使命與任務味全以誠信負責

務實穩健創新向前的精神不畏挑戰更勇於自我超越進而創造集團永續的品牌

力與延續企業長青的生命力

表 2-2 味全企業旗下產品

品牌

成立

時間 1956年 1956年 1956年 1984 年

產品 味全罐頭 味全醬油 味全醬菜 味全高鮮味精

品牌

成立

時間 1994年 1997年 2004年 2006 年

產品 林鳳營高品質鮮乳 果汁飲料 LCA活菌發酵乳 貝納頌咖啡

12

2-2-2 經營理念

味全企業經營理念-誠信務實創新

「誠信」指的是真誠相待信守承諾

「務實」實事求是精準踏實

「創新」突破現況創造價值

味全企業實踐「以人為本誠信務實創新」的經營理念其中以人為本讓我

們員工「在尊重的環境下工作與學習」「在創新思維的挑戰中成長茁壯」讓每一個人

都能夠明確的了解他們的是命與方向在這種共同的企業文化及行為規範下我們採取

「土壤哲學」公司提供必要養份讓所有同仁盡情吸取所需而成長茁壯

2-2-3 企業願景

味全企業創立於 1953年其中以紅色五原點造型為標誌構成要素象徵「圓潤可

口」意譯「五味俱全」在味全的企業願景中承諾會創造出健康便利的生活文化成為

台灣食品公司的標竿企業呈現財務表現優於其他上市食品以及最具社會公益形象的公

司

13

2-2-4 食安風暴

台灣食安問題連環爆2014年台灣劣質油品事件是指臺灣於 2014年被發現諸多

食用油廠商違法事件該起事件引起社會輿論對食品安全問題普遍關注包括查出數起

劣質油品事件

食安事件引發香豬油的疑慮根據台灣衛生福利部食品藥物管理署公布問題產品清

單截至 9月 6日共有 235家廠商使用強冠公司所生產「全統香豬油」 9 月 6日根

據高雄台南彰化新北市衛生局追查強冠公司還替工研整合行銷公司代工製造「合

將香豬油」餿水油品油品已流向食品原料行雜糧行烘焙早餐店攤商等12

日13日因強冠公司的其他 24項豬油油品芳福公司油品影響受害店家及消費者

持續增加政府仍無良策

2013年 11月 3日味全 21項油品因大統長基混摻含銅葉綠素的致橄欖油下架屏東

縣衛生局於抽驗頂新製油實業公司屏東廠大統原油及儲存於廠房的成品味全市售油品

及油槽裡的不明油品共 31件中發現只有大統綠橄欖油原油及葡萄籽油銅葉綠素比對

結果呈陽性

2014年 9月 4日向廢油回收業者順德企業和自助餐廳收購餿水再自行熬煉成「餿

水油」衛生福利部食品藥物管理署表示目前已知「強冠企業股份有限公司」有購買

黑心油製成「全統香豬油」後販賣到市面

2014年 10月 8日涉嫌將飼料油謊稱食用豬油賣給正義公司正義公司旗下油品「維

力清香油」「維力香豬油」「正義香豬油」等油品皆混充飼料油

同樣在 2014年 10月的時間內不到一個月的時間就讓國內的鮮乳市場大變色幾乎

把市佔排行全部大洗牌曾經是市佔最高第一的味全林鳳營鮮乳遭全民抵制原本市

場是三分天下的局面味全林鳳營統一瑞穗和光泉市占加總將近 9成在頂新黑心事

件爆發後燒起全民怒火連帶抵制味全所有商品影響最明顯的就是鮮乳尤其是味

全在 10月 16日釋出生乳後林鳳營鮮乳的業績更淒慘墊底改由統一瑞穗和光泉合搶

85市占形成雙雄二分天下新局不過統一持有光泉 3125股權才是最大贏家

圖 2-2-4味全股價淨值比

8

第二章 文獻探討

2-1 統一集團

2-1-1 企業概況

統一集團創業時期成立於 1967年當年的台灣社會從農業社會逐步走向工業社會

統一企業率先採用「高效率」的現在化自動生產設備以一年增設一廠的目標依循

上下游垂直整合的產品擴展方式逐漸擴大經濟規模不但符合當時生活消費之基本食

品需求也掌握了市場脈動開創先機站穩了事業的根基

茁壯時期在 1974年到 1982年期間台灣經濟起飛人民消費力大增從生產導向

加速轉移至銷售導向擴充高附加價值的產品與服務同時大量吸引有量設備與國外標

準技術朝向「高品質高價值」的經營策略運作強化競爭優勢

集團化時期在於 1983年到 1989年在台灣經濟持續穩定成長之下此時的統一企業

全面投入流通事業並藉由開發與引進高品質產品來符合台灣當時多元的社會型態

使企業持續擴張奠定了台灣食品產業龍頭的地位統一企業同時結合社會新商機需求

展開多角化與新事業經營建構集團化經營模式發揮綜效優勢

國際化時期在於 1990年到 1998年隨著台灣人均(GDP)突破一萬美元統一企業已

成為涵蓋物流零售等領域的大型事業集團並轉型以「社會行銷」為核心運作模式善

盡企業公民責任以「提供健康快樂的生活」為企業宗旨同時也體認到必頇朝國際化

發展來突破台灣海島型經濟的成長侷限陸續在亞太地區新興市場如中國印尼泰

國越南菲律賓等投資建廠積極佈局

地球村時期在 1999年到至今在這個「變化多速度快競爭複雜全球化虛

擬化界限模糊」等趨勢的新世紀中統一企業以「質」的競爭取代「量」的競爭秉

持著遷禧之愛的四大主張「尊重生命親自自然彼此關懷樂觀進取」並積極朝重

視消費者生命價值轉型發展讓消費者享受健康快樂樂活滿足的每一天建構最具競

爭力的生活產業集團

9

表 2-1 統一企業旗下產品

品牌

成立

時間 1970年 1976 年 1979年 1980 年

產品 統一麵 四季醬油 統一布丁 統一麵包

品牌

成立

時間 1990年 1994 年 1996年 2001 年

產品 滿漢香腸 AB優酪乳 左岸咖啡 查裏王

2-1-2 經營理念

統一企業的經營理念-誠實勤到創新求進

「三好一公道」指的是服務好信用好品質好以及價錢公道是統一企業最為

重視的經營理念之一奠定了統一企業的「誠實勤到創新求進」的經營理念

「誠實」指的是以「誠」立身以「實」待人是「誠實」的內涵在每個崗位

的統一人都自然流露出凡事正面積極肯定的態度能以善為念以德為心以材為

用以德立業以德服人只要心念對了所做的事也就沒有偏差對外堅持正派經營

與利益關係人建立並維持長久的友善關係並以愛和關懷出發關懷員工消費大眾

以及地球環境在追求利潤之餘更要回饋社會員工和股東

「勤道」指的是敬業精神創業者以身作則潛移默化的影響每一位統一人以

「積極進取」和「無私付出」的人生觀來迎接每一項的挑戰

10

「創新」指的是以領先的思維及經營模式勇於開創未來以因應時代趨勢提

升競爭力

「求進」指的是創新必頇要有周全計劃執行力與效率三者全力配合以達「求

進」目的除滿足社會大眾對物質的需求外更進一步期許貼近精神文化心靈的亟

求

「經營統一企業」秉持著「誠實」為處事信條「勤到」為工作精神不斷的在產

品經營上「創新求進」提供消費者最體貼完善的產品與服務贏得消費大眾的信賴

和尊敬殿下企業永續經營的根基

2-1-3 企業願景

統一一首永為大家喜愛的食品交響樂及愛心和關懷來建構與現代人密不可分的生

活產業

「一首」就是由上而下由內而外大家橫縱聯合一起實踐創業者的初心與對「

第一念」堅持成為一體團隊

「永為」指的是統一企業的永續生存和發展

「大家喜愛」指的是贏得消費大眾客戶員工股東和合作夥伴的信賴與支持

「食品交響樂」指的是「經營統一大家一起來」經營團隊猶如交響樂團中所有

成員各司其職分工合作開發消費者喜愛的產品組合就像一首抑揚頓挫的交響樂曲

將聆賞者帶到豐富多采的意境之中

「與現代人密不可分的生活產業」在統一企業經營觸角從滿足消費者基本生存需

求的食品製造延伸至關照消費者生活甚至是生命滿足的全方位生活產業持續致力

以愛心和關懷的態度來面對員工消費大眾與環境投入企業應有的社會責任作為回饋

建立起「與現代人密不可分的生活產業」以「千禧之愛」為實踐藍圖將我們社會

帶領到一個更優質的境界

11

2-2 味全集團

2-2-1 企業概況

味全企業創立於 1953年從最早製造醬油罐頭味精牛奶優酪乳果汁飲料

等到最新研發營養保健與休閒食品各式優質且多樣化的味全產品早已深入每個家

庭與你我的生活緊密相連建立深厚的情感與回憶

企業的創新來自於不斷的創造而焦點必頇集中亦即專注本業味全能締造如此

豐碩的成果來自於經營團隊生產單位研究開發品質管控到行銷等各事業部門的

齊心協力

身為台灣土生土長的食品企業在走過一甲子的味全堅持高品質的初衷不層改變

提供消費者安心放心的優良產品更是味全責無旁貸的使命與任務味全以誠信負責

務實穩健創新向前的精神不畏挑戰更勇於自我超越進而創造集團永續的品牌

力與延續企業長青的生命力

表 2-2 味全企業旗下產品

品牌

成立

時間 1956年 1956年 1956年 1984 年

產品 味全罐頭 味全醬油 味全醬菜 味全高鮮味精

品牌

成立

時間 1994年 1997年 2004年 2006 年

產品 林鳳營高品質鮮乳 果汁飲料 LCA活菌發酵乳 貝納頌咖啡

12

2-2-2 經營理念

味全企業經營理念-誠信務實創新

「誠信」指的是真誠相待信守承諾

「務實」實事求是精準踏實

「創新」突破現況創造價值

味全企業實踐「以人為本誠信務實創新」的經營理念其中以人為本讓我

們員工「在尊重的環境下工作與學習」「在創新思維的挑戰中成長茁壯」讓每一個人

都能夠明確的了解他們的是命與方向在這種共同的企業文化及行為規範下我們採取

「土壤哲學」公司提供必要養份讓所有同仁盡情吸取所需而成長茁壯

2-2-3 企業願景

味全企業創立於 1953年其中以紅色五原點造型為標誌構成要素象徵「圓潤可

口」意譯「五味俱全」在味全的企業願景中承諾會創造出健康便利的生活文化成為

台灣食品公司的標竿企業呈現財務表現優於其他上市食品以及最具社會公益形象的公

司

13

2-2-4 食安風暴

台灣食安問題連環爆2014年台灣劣質油品事件是指臺灣於 2014年被發現諸多

食用油廠商違法事件該起事件引起社會輿論對食品安全問題普遍關注包括查出數起

劣質油品事件

食安事件引發香豬油的疑慮根據台灣衛生福利部食品藥物管理署公布問題產品清

單截至 9月 6日共有 235家廠商使用強冠公司所生產「全統香豬油」 9 月 6日根

據高雄台南彰化新北市衛生局追查強冠公司還替工研整合行銷公司代工製造「合

將香豬油」餿水油品油品已流向食品原料行雜糧行烘焙早餐店攤商等12

日13日因強冠公司的其他 24項豬油油品芳福公司油品影響受害店家及消費者

持續增加政府仍無良策

2013年 11月 3日味全 21項油品因大統長基混摻含銅葉綠素的致橄欖油下架屏東

縣衛生局於抽驗頂新製油實業公司屏東廠大統原油及儲存於廠房的成品味全市售油品

及油槽裡的不明油品共 31件中發現只有大統綠橄欖油原油及葡萄籽油銅葉綠素比對

結果呈陽性

2014年 9月 4日向廢油回收業者順德企業和自助餐廳收購餿水再自行熬煉成「餿

水油」衛生福利部食品藥物管理署表示目前已知「強冠企業股份有限公司」有購買

黑心油製成「全統香豬油」後販賣到市面

2014年 10月 8日涉嫌將飼料油謊稱食用豬油賣給正義公司正義公司旗下油品「維

力清香油」「維力香豬油」「正義香豬油」等油品皆混充飼料油

同樣在 2014年 10月的時間內不到一個月的時間就讓國內的鮮乳市場大變色幾乎

把市佔排行全部大洗牌曾經是市佔最高第一的味全林鳳營鮮乳遭全民抵制原本市

場是三分天下的局面味全林鳳營統一瑞穗和光泉市占加總將近 9成在頂新黑心事

件爆發後燒起全民怒火連帶抵制味全所有商品影響最明顯的就是鮮乳尤其是味

全在 10月 16日釋出生乳後林鳳營鮮乳的業績更淒慘墊底改由統一瑞穗和光泉合搶

85市占形成雙雄二分天下新局不過統一持有光泉 3125股權才是最大贏家

圖 2-2-4味全股價淨值比

9

表 2-1 統一企業旗下產品

品牌

成立

時間 1970年 1976 年 1979年 1980 年

產品 統一麵 四季醬油 統一布丁 統一麵包

品牌

成立

時間 1990年 1994 年 1996年 2001 年

產品 滿漢香腸 AB優酪乳 左岸咖啡 查裏王

2-1-2 經營理念

統一企業的經營理念-誠實勤到創新求進

「三好一公道」指的是服務好信用好品質好以及價錢公道是統一企業最為

重視的經營理念之一奠定了統一企業的「誠實勤到創新求進」的經營理念

「誠實」指的是以「誠」立身以「實」待人是「誠實」的內涵在每個崗位

的統一人都自然流露出凡事正面積極肯定的態度能以善為念以德為心以材為

用以德立業以德服人只要心念對了所做的事也就沒有偏差對外堅持正派經營

與利益關係人建立並維持長久的友善關係並以愛和關懷出發關懷員工消費大眾

以及地球環境在追求利潤之餘更要回饋社會員工和股東

「勤道」指的是敬業精神創業者以身作則潛移默化的影響每一位統一人以

「積極進取」和「無私付出」的人生觀來迎接每一項的挑戰

10

「創新」指的是以領先的思維及經營模式勇於開創未來以因應時代趨勢提

升競爭力

「求進」指的是創新必頇要有周全計劃執行力與效率三者全力配合以達「求

進」目的除滿足社會大眾對物質的需求外更進一步期許貼近精神文化心靈的亟

求

「經營統一企業」秉持著「誠實」為處事信條「勤到」為工作精神不斷的在產

品經營上「創新求進」提供消費者最體貼完善的產品與服務贏得消費大眾的信賴

和尊敬殿下企業永續經營的根基

2-1-3 企業願景

統一一首永為大家喜愛的食品交響樂及愛心和關懷來建構與現代人密不可分的生

活產業

「一首」就是由上而下由內而外大家橫縱聯合一起實踐創業者的初心與對「

第一念」堅持成為一體團隊

「永為」指的是統一企業的永續生存和發展

「大家喜愛」指的是贏得消費大眾客戶員工股東和合作夥伴的信賴與支持

「食品交響樂」指的是「經營統一大家一起來」經營團隊猶如交響樂團中所有

成員各司其職分工合作開發消費者喜愛的產品組合就像一首抑揚頓挫的交響樂曲

將聆賞者帶到豐富多采的意境之中

「與現代人密不可分的生活產業」在統一企業經營觸角從滿足消費者基本生存需

求的食品製造延伸至關照消費者生活甚至是生命滿足的全方位生活產業持續致力

以愛心和關懷的態度來面對員工消費大眾與環境投入企業應有的社會責任作為回饋

建立起「與現代人密不可分的生活產業」以「千禧之愛」為實踐藍圖將我們社會

帶領到一個更優質的境界

11

2-2 味全集團

2-2-1 企業概況

味全企業創立於 1953年從最早製造醬油罐頭味精牛奶優酪乳果汁飲料

等到最新研發營養保健與休閒食品各式優質且多樣化的味全產品早已深入每個家

庭與你我的生活緊密相連建立深厚的情感與回憶

企業的創新來自於不斷的創造而焦點必頇集中亦即專注本業味全能締造如此

豐碩的成果來自於經營團隊生產單位研究開發品質管控到行銷等各事業部門的

齊心協力

身為台灣土生土長的食品企業在走過一甲子的味全堅持高品質的初衷不層改變

提供消費者安心放心的優良產品更是味全責無旁貸的使命與任務味全以誠信負責

務實穩健創新向前的精神不畏挑戰更勇於自我超越進而創造集團永續的品牌

力與延續企業長青的生命力

表 2-2 味全企業旗下產品

品牌

成立

時間 1956年 1956年 1956年 1984 年

產品 味全罐頭 味全醬油 味全醬菜 味全高鮮味精

品牌

成立

時間 1994年 1997年 2004年 2006 年

產品 林鳳營高品質鮮乳 果汁飲料 LCA活菌發酵乳 貝納頌咖啡

12

2-2-2 經營理念

味全企業經營理念-誠信務實創新

「誠信」指的是真誠相待信守承諾

「務實」實事求是精準踏實

「創新」突破現況創造價值

味全企業實踐「以人為本誠信務實創新」的經營理念其中以人為本讓我

們員工「在尊重的環境下工作與學習」「在創新思維的挑戰中成長茁壯」讓每一個人

都能夠明確的了解他們的是命與方向在這種共同的企業文化及行為規範下我們採取

「土壤哲學」公司提供必要養份讓所有同仁盡情吸取所需而成長茁壯

2-2-3 企業願景

味全企業創立於 1953年其中以紅色五原點造型為標誌構成要素象徵「圓潤可

口」意譯「五味俱全」在味全的企業願景中承諾會創造出健康便利的生活文化成為

台灣食品公司的標竿企業呈現財務表現優於其他上市食品以及最具社會公益形象的公

司

13

2-2-4 食安風暴

台灣食安問題連環爆2014年台灣劣質油品事件是指臺灣於 2014年被發現諸多

食用油廠商違法事件該起事件引起社會輿論對食品安全問題普遍關注包括查出數起

劣質油品事件

食安事件引發香豬油的疑慮根據台灣衛生福利部食品藥物管理署公布問題產品清

單截至 9月 6日共有 235家廠商使用強冠公司所生產「全統香豬油」 9 月 6日根

據高雄台南彰化新北市衛生局追查強冠公司還替工研整合行銷公司代工製造「合

將香豬油」餿水油品油品已流向食品原料行雜糧行烘焙早餐店攤商等12

日13日因強冠公司的其他 24項豬油油品芳福公司油品影響受害店家及消費者

持續增加政府仍無良策

2013年 11月 3日味全 21項油品因大統長基混摻含銅葉綠素的致橄欖油下架屏東

縣衛生局於抽驗頂新製油實業公司屏東廠大統原油及儲存於廠房的成品味全市售油品

及油槽裡的不明油品共 31件中發現只有大統綠橄欖油原油及葡萄籽油銅葉綠素比對

結果呈陽性

2014年 9月 4日向廢油回收業者順德企業和自助餐廳收購餿水再自行熬煉成「餿

水油」衛生福利部食品藥物管理署表示目前已知「強冠企業股份有限公司」有購買

黑心油製成「全統香豬油」後販賣到市面

2014年 10月 8日涉嫌將飼料油謊稱食用豬油賣給正義公司正義公司旗下油品「維

力清香油」「維力香豬油」「正義香豬油」等油品皆混充飼料油

同樣在 2014年 10月的時間內不到一個月的時間就讓國內的鮮乳市場大變色幾乎

把市佔排行全部大洗牌曾經是市佔最高第一的味全林鳳營鮮乳遭全民抵制原本市

場是三分天下的局面味全林鳳營統一瑞穗和光泉市占加總將近 9成在頂新黑心事

件爆發後燒起全民怒火連帶抵制味全所有商品影響最明顯的就是鮮乳尤其是味

全在 10月 16日釋出生乳後林鳳營鮮乳的業績更淒慘墊底改由統一瑞穗和光泉合搶

85市占形成雙雄二分天下新局不過統一持有光泉 3125股權才是最大贏家

圖 2-2-4味全股價淨值比

10

「創新」指的是以領先的思維及經營模式勇於開創未來以因應時代趨勢提

升競爭力

「求進」指的是創新必頇要有周全計劃執行力與效率三者全力配合以達「求

進」目的除滿足社會大眾對物質的需求外更進一步期許貼近精神文化心靈的亟

求

「經營統一企業」秉持著「誠實」為處事信條「勤到」為工作精神不斷的在產

品經營上「創新求進」提供消費者最體貼完善的產品與服務贏得消費大眾的信賴

和尊敬殿下企業永續經營的根基

2-1-3 企業願景

統一一首永為大家喜愛的食品交響樂及愛心和關懷來建構與現代人密不可分的生

活產業

「一首」就是由上而下由內而外大家橫縱聯合一起實踐創業者的初心與對「

第一念」堅持成為一體團隊

「永為」指的是統一企業的永續生存和發展

「大家喜愛」指的是贏得消費大眾客戶員工股東和合作夥伴的信賴與支持

「食品交響樂」指的是「經營統一大家一起來」經營團隊猶如交響樂團中所有

成員各司其職分工合作開發消費者喜愛的產品組合就像一首抑揚頓挫的交響樂曲

將聆賞者帶到豐富多采的意境之中

「與現代人密不可分的生活產業」在統一企業經營觸角從滿足消費者基本生存需

求的食品製造延伸至關照消費者生活甚至是生命滿足的全方位生活產業持續致力

以愛心和關懷的態度來面對員工消費大眾與環境投入企業應有的社會責任作為回饋

建立起「與現代人密不可分的生活產業」以「千禧之愛」為實踐藍圖將我們社會

帶領到一個更優質的境界

11

2-2 味全集團

2-2-1 企業概況

味全企業創立於 1953年從最早製造醬油罐頭味精牛奶優酪乳果汁飲料

等到最新研發營養保健與休閒食品各式優質且多樣化的味全產品早已深入每個家

庭與你我的生活緊密相連建立深厚的情感與回憶

企業的創新來自於不斷的創造而焦點必頇集中亦即專注本業味全能締造如此

豐碩的成果來自於經營團隊生產單位研究開發品質管控到行銷等各事業部門的

齊心協力

身為台灣土生土長的食品企業在走過一甲子的味全堅持高品質的初衷不層改變

提供消費者安心放心的優良產品更是味全責無旁貸的使命與任務味全以誠信負責

務實穩健創新向前的精神不畏挑戰更勇於自我超越進而創造集團永續的品牌

力與延續企業長青的生命力

表 2-2 味全企業旗下產品

品牌

成立

時間 1956年 1956年 1956年 1984 年

產品 味全罐頭 味全醬油 味全醬菜 味全高鮮味精

品牌

成立

時間 1994年 1997年 2004年 2006 年

產品 林鳳營高品質鮮乳 果汁飲料 LCA活菌發酵乳 貝納頌咖啡

12

2-2-2 經營理念

味全企業經營理念-誠信務實創新

「誠信」指的是真誠相待信守承諾

「務實」實事求是精準踏實

「創新」突破現況創造價值

味全企業實踐「以人為本誠信務實創新」的經營理念其中以人為本讓我

們員工「在尊重的環境下工作與學習」「在創新思維的挑戰中成長茁壯」讓每一個人

都能夠明確的了解他們的是命與方向在這種共同的企業文化及行為規範下我們採取

「土壤哲學」公司提供必要養份讓所有同仁盡情吸取所需而成長茁壯

2-2-3 企業願景

味全企業創立於 1953年其中以紅色五原點造型為標誌構成要素象徵「圓潤可

口」意譯「五味俱全」在味全的企業願景中承諾會創造出健康便利的生活文化成為

台灣食品公司的標竿企業呈現財務表現優於其他上市食品以及最具社會公益形象的公

司

13

2-2-4 食安風暴

台灣食安問題連環爆2014年台灣劣質油品事件是指臺灣於 2014年被發現諸多

食用油廠商違法事件該起事件引起社會輿論對食品安全問題普遍關注包括查出數起

劣質油品事件

食安事件引發香豬油的疑慮根據台灣衛生福利部食品藥物管理署公布問題產品清

單截至 9月 6日共有 235家廠商使用強冠公司所生產「全統香豬油」 9 月 6日根

據高雄台南彰化新北市衛生局追查強冠公司還替工研整合行銷公司代工製造「合

將香豬油」餿水油品油品已流向食品原料行雜糧行烘焙早餐店攤商等12

日13日因強冠公司的其他 24項豬油油品芳福公司油品影響受害店家及消費者

持續增加政府仍無良策

2013年 11月 3日味全 21項油品因大統長基混摻含銅葉綠素的致橄欖油下架屏東

縣衛生局於抽驗頂新製油實業公司屏東廠大統原油及儲存於廠房的成品味全市售油品

及油槽裡的不明油品共 31件中發現只有大統綠橄欖油原油及葡萄籽油銅葉綠素比對

結果呈陽性

2014年 9月 4日向廢油回收業者順德企業和自助餐廳收購餿水再自行熬煉成「餿

水油」衛生福利部食品藥物管理署表示目前已知「強冠企業股份有限公司」有購買

黑心油製成「全統香豬油」後販賣到市面

2014年 10月 8日涉嫌將飼料油謊稱食用豬油賣給正義公司正義公司旗下油品「維

力清香油」「維力香豬油」「正義香豬油」等油品皆混充飼料油

同樣在 2014年 10月的時間內不到一個月的時間就讓國內的鮮乳市場大變色幾乎

把市佔排行全部大洗牌曾經是市佔最高第一的味全林鳳營鮮乳遭全民抵制原本市

場是三分天下的局面味全林鳳營統一瑞穗和光泉市占加總將近 9成在頂新黑心事

件爆發後燒起全民怒火連帶抵制味全所有商品影響最明顯的就是鮮乳尤其是味

全在 10月 16日釋出生乳後林鳳營鮮乳的業績更淒慘墊底改由統一瑞穗和光泉合搶

85市占形成雙雄二分天下新局不過統一持有光泉 3125股權才是最大贏家

圖 2-2-4味全股價淨值比

11

2-2 味全集團

2-2-1 企業概況

味全企業創立於 1953年從最早製造醬油罐頭味精牛奶優酪乳果汁飲料

等到最新研發營養保健與休閒食品各式優質且多樣化的味全產品早已深入每個家

庭與你我的生活緊密相連建立深厚的情感與回憶

企業的創新來自於不斷的創造而焦點必頇集中亦即專注本業味全能締造如此

豐碩的成果來自於經營團隊生產單位研究開發品質管控到行銷等各事業部門的

齊心協力

身為台灣土生土長的食品企業在走過一甲子的味全堅持高品質的初衷不層改變

提供消費者安心放心的優良產品更是味全責無旁貸的使命與任務味全以誠信負責

務實穩健創新向前的精神不畏挑戰更勇於自我超越進而創造集團永續的品牌

力與延續企業長青的生命力

表 2-2 味全企業旗下產品

品牌

成立

時間 1956年 1956年 1956年 1984 年

產品 味全罐頭 味全醬油 味全醬菜 味全高鮮味精

品牌

成立

時間 1994年 1997年 2004年 2006 年

產品 林鳳營高品質鮮乳 果汁飲料 LCA活菌發酵乳 貝納頌咖啡

12

2-2-2 經營理念

味全企業經營理念-誠信務實創新

「誠信」指的是真誠相待信守承諾

「務實」實事求是精準踏實

「創新」突破現況創造價值

味全企業實踐「以人為本誠信務實創新」的經營理念其中以人為本讓我

們員工「在尊重的環境下工作與學習」「在創新思維的挑戰中成長茁壯」讓每一個人

都能夠明確的了解他們的是命與方向在這種共同的企業文化及行為規範下我們採取

「土壤哲學」公司提供必要養份讓所有同仁盡情吸取所需而成長茁壯

2-2-3 企業願景

味全企業創立於 1953年其中以紅色五原點造型為標誌構成要素象徵「圓潤可

口」意譯「五味俱全」在味全的企業願景中承諾會創造出健康便利的生活文化成為

台灣食品公司的標竿企業呈現財務表現優於其他上市食品以及最具社會公益形象的公

司

13

2-2-4 食安風暴

台灣食安問題連環爆2014年台灣劣質油品事件是指臺灣於 2014年被發現諸多

食用油廠商違法事件該起事件引起社會輿論對食品安全問題普遍關注包括查出數起

劣質油品事件

食安事件引發香豬油的疑慮根據台灣衛生福利部食品藥物管理署公布問題產品清

單截至 9月 6日共有 235家廠商使用強冠公司所生產「全統香豬油」 9 月 6日根

據高雄台南彰化新北市衛生局追查強冠公司還替工研整合行銷公司代工製造「合

將香豬油」餿水油品油品已流向食品原料行雜糧行烘焙早餐店攤商等12

日13日因強冠公司的其他 24項豬油油品芳福公司油品影響受害店家及消費者

持續增加政府仍無良策

2013年 11月 3日味全 21項油品因大統長基混摻含銅葉綠素的致橄欖油下架屏東

縣衛生局於抽驗頂新製油實業公司屏東廠大統原油及儲存於廠房的成品味全市售油品

及油槽裡的不明油品共 31件中發現只有大統綠橄欖油原油及葡萄籽油銅葉綠素比對

結果呈陽性

2014年 9月 4日向廢油回收業者順德企業和自助餐廳收購餿水再自行熬煉成「餿

水油」衛生福利部食品藥物管理署表示目前已知「強冠企業股份有限公司」有購買

黑心油製成「全統香豬油」後販賣到市面

2014年 10月 8日涉嫌將飼料油謊稱食用豬油賣給正義公司正義公司旗下油品「維

力清香油」「維力香豬油」「正義香豬油」等油品皆混充飼料油

同樣在 2014年 10月的時間內不到一個月的時間就讓國內的鮮乳市場大變色幾乎

把市佔排行全部大洗牌曾經是市佔最高第一的味全林鳳營鮮乳遭全民抵制原本市

場是三分天下的局面味全林鳳營統一瑞穗和光泉市占加總將近 9成在頂新黑心事

件爆發後燒起全民怒火連帶抵制味全所有商品影響最明顯的就是鮮乳尤其是味

全在 10月 16日釋出生乳後林鳳營鮮乳的業績更淒慘墊底改由統一瑞穗和光泉合搶

85市占形成雙雄二分天下新局不過統一持有光泉 3125股權才是最大贏家

圖 2-2-4味全股價淨值比

12

2-2-2 經營理念

味全企業經營理念-誠信務實創新

「誠信」指的是真誠相待信守承諾

「務實」實事求是精準踏實

「創新」突破現況創造價值

味全企業實踐「以人為本誠信務實創新」的經營理念其中以人為本讓我

們員工「在尊重的環境下工作與學習」「在創新思維的挑戰中成長茁壯」讓每一個人

都能夠明確的了解他們的是命與方向在這種共同的企業文化及行為規範下我們採取

「土壤哲學」公司提供必要養份讓所有同仁盡情吸取所需而成長茁壯

2-2-3 企業願景

味全企業創立於 1953年其中以紅色五原點造型為標誌構成要素象徵「圓潤可

口」意譯「五味俱全」在味全的企業願景中承諾會創造出健康便利的生活文化成為

台灣食品公司的標竿企業呈現財務表現優於其他上市食品以及最具社會公益形象的公

司

13

2-2-4 食安風暴

台灣食安問題連環爆2014年台灣劣質油品事件是指臺灣於 2014年被發現諸多

食用油廠商違法事件該起事件引起社會輿論對食品安全問題普遍關注包括查出數起

劣質油品事件

食安事件引發香豬油的疑慮根據台灣衛生福利部食品藥物管理署公布問題產品清

單截至 9月 6日共有 235家廠商使用強冠公司所生產「全統香豬油」 9 月 6日根

據高雄台南彰化新北市衛生局追查強冠公司還替工研整合行銷公司代工製造「合

將香豬油」餿水油品油品已流向食品原料行雜糧行烘焙早餐店攤商等12

日13日因強冠公司的其他 24項豬油油品芳福公司油品影響受害店家及消費者

持續增加政府仍無良策

2013年 11月 3日味全 21項油品因大統長基混摻含銅葉綠素的致橄欖油下架屏東

縣衛生局於抽驗頂新製油實業公司屏東廠大統原油及儲存於廠房的成品味全市售油品

及油槽裡的不明油品共 31件中發現只有大統綠橄欖油原油及葡萄籽油銅葉綠素比對

結果呈陽性

2014年 9月 4日向廢油回收業者順德企業和自助餐廳收購餿水再自行熬煉成「餿

水油」衛生福利部食品藥物管理署表示目前已知「強冠企業股份有限公司」有購買

黑心油製成「全統香豬油」後販賣到市面

2014年 10月 8日涉嫌將飼料油謊稱食用豬油賣給正義公司正義公司旗下油品「維

力清香油」「維力香豬油」「正義香豬油」等油品皆混充飼料油

同樣在 2014年 10月的時間內不到一個月的時間就讓國內的鮮乳市場大變色幾乎

把市佔排行全部大洗牌曾經是市佔最高第一的味全林鳳營鮮乳遭全民抵制原本市

場是三分天下的局面味全林鳳營統一瑞穗和光泉市占加總將近 9成在頂新黑心事

件爆發後燒起全民怒火連帶抵制味全所有商品影響最明顯的就是鮮乳尤其是味

全在 10月 16日釋出生乳後林鳳營鮮乳的業績更淒慘墊底改由統一瑞穗和光泉合搶

85市占形成雙雄二分天下新局不過統一持有光泉 3125股權才是最大贏家

圖 2-2-4味全股價淨值比

13

2-2-4 食安風暴

台灣食安問題連環爆2014年台灣劣質油品事件是指臺灣於 2014年被發現諸多

食用油廠商違法事件該起事件引起社會輿論對食品安全問題普遍關注包括查出數起

劣質油品事件

食安事件引發香豬油的疑慮根據台灣衛生福利部食品藥物管理署公布問題產品清

單截至 9月 6日共有 235家廠商使用強冠公司所生產「全統香豬油」 9 月 6日根

據高雄台南彰化新北市衛生局追查強冠公司還替工研整合行銷公司代工製造「合

將香豬油」餿水油品油品已流向食品原料行雜糧行烘焙早餐店攤商等12

日13日因強冠公司的其他 24項豬油油品芳福公司油品影響受害店家及消費者

持續增加政府仍無良策

2013年 11月 3日味全 21項油品因大統長基混摻含銅葉綠素的致橄欖油下架屏東

縣衛生局於抽驗頂新製油實業公司屏東廠大統原油及儲存於廠房的成品味全市售油品

及油槽裡的不明油品共 31件中發現只有大統綠橄欖油原油及葡萄籽油銅葉綠素比對

結果呈陽性

2014年 9月 4日向廢油回收業者順德企業和自助餐廳收購餿水再自行熬煉成「餿

水油」衛生福利部食品藥物管理署表示目前已知「強冠企業股份有限公司」有購買

黑心油製成「全統香豬油」後販賣到市面

2014年 10月 8日涉嫌將飼料油謊稱食用豬油賣給正義公司正義公司旗下油品「維

力清香油」「維力香豬油」「正義香豬油」等油品皆混充飼料油

同樣在 2014年 10月的時間內不到一個月的時間就讓國內的鮮乳市場大變色幾乎

把市佔排行全部大洗牌曾經是市佔最高第一的味全林鳳營鮮乳遭全民抵制原本市

場是三分天下的局面味全林鳳營統一瑞穗和光泉市占加總將近 9成在頂新黑心事

件爆發後燒起全民怒火連帶抵制味全所有商品影響最明顯的就是鮮乳尤其是味

全在 10月 16日釋出生乳後林鳳營鮮乳的業績更淒慘墊底改由統一瑞穗和光泉合搶

85市占形成雙雄二分天下新局不過統一持有光泉 3125股權才是最大贏家

圖 2-2-4味全股價淨值比

14

第三章 研究方法

3-1經營績效五力分析

企業經營財務五力分析為「安定力收益力成長力活動力生產力」

為「企業經營分析」和「企業經營診斷」之評估經營績效策略規劃管理控制很好的

管理工具宛如企業之 X光片隨時檢視企業經營體質成為企業「永續經營」重要指

標所以「企業經營之五力分析」是企業界耳熟能詳的管理工具

表 3-1 經營績效五力分析

項目 定義 說明

收益力 企業維持生存與發展是否獲得足夠之指標 所投下資本對於銷貨類獲得利益比

活動力 企業求生與發展是否具動態活力指標 資金收支帄衡的好壞

安定力 企業強化生存與發展是否基礎鞏固指標 從資產資本的帄衡明瞭支付能力

成長力 企業擴大生存與發展其速度快慢指標 從時間上觀察企業成長比率

生產力 企業維持永續生存與發展核心力量指標 每人銷貨額與附加價值效率

3-1-1 收益力分析

收益力又叫獲利能力是公司持續存在和發展的必要條件也是決定和影響公司股

票投資者獲得的股利和差價利潤多寡的主要因素因此收益力是投資者最主要的分析

對象企業獲利能力的分析可從股東及公司兩方面來分析也就是說有些財務指標

直接反映股東投資企業所能獲得的投資報酬（稱為股東獲利能力）有些指標反映公司

經營中的獲利能力只是間接地影響股東利益

表 3-1-1 收益力分析

使用之財務比率 公式

毛利率 毛利 營業收入淨額

純益率 稅後損益 銷貨淨額

15

3-1-2 成長力分析

成長力主要考察企業各項指標的增長狀況考察企業的發展前景測詴指標有股東

權益增長率每股凈值增長率固定資產增長率銷售收入增長率稅後利潤增長率等

成長力分析的目的是了解公司體質及改善策略企業成長率高低可得知企業經營效

率及企業發展的財務結構等狀況

表 3-1-2成長力分析

使用之財務比 率 公式

股東權益報酬率 淨收益股東權益

營收成長率 (年度營收－前一年度營收) 前一年度營收

營業利益成長率 （當期的營業利益－去年同期的營業利益）

去年同期的營業利益 100

營業毛利成長率 ( ( 當期毛利 - 去年同期毛利 ) 去年同期毛利 ) 100

3-1-3 活動力分析

企業活動能力又稱資產運用效率指企業是否充分利用其現有資產的能力活動力

分析的目的就在於測詴企業經營的效率如果企業經營效率高資產達到充分利用那

麼只要商品銷售利潤率稍微提高一點就可使資產報酬率大幅提高 活動力分析主要

衡量帄均總資產的運用效率以及現金應收賬款存貨流動資產營運資金固定資

產等運用效率

表 3-1-3 活動力分析

使用之 財務比率 公式

總資產週轉率 銷售收入總額 帄均資產總額

固定資產週轉率 銷貨收入 期初與期末帄均固定資產

存貨週轉率 銷貨成本 帄均存貨

16

3-1-4 安定力分析

安定力分析就是測詴企業的經營基礎是否穩固企業財務結構是否合理償債能力

是否具備的指標一個企業如果沒有足夠的償債能力那麼即使獲利能力再高也是

很危險的企業應付突發事件的能力很弱企業的經營是潛伏著危機的一個企業只有

在安定力上過了關才能有條件和基礎去帄穩發展安定力分析包括短期償債能力分析

和長期償債能力分析

安定力分析是有分為短期償債能力和長期償債能力短期有流動比率和速動比率

而長期的有固定資產比率負債比率和自有資本比率安定力分析是看企業經營基礎是

否穩固企業財務結構是否合理和是否有具備償債的能力假如沒有足夠的償債能力

即使獲利在高也會很危險的

表 3-1-4 安定力分析

使用之財務比率 公式

應收帳款週轉率 銷貨淨額 (期初應收帳款＋期末應收帳款) 2

應付帳款週轉率 營業成本 期初與期末帄均應付帳款

流動比率 流動資產 流動負債

速動比率 速動資產 流動負債

長期資金佔固定資產比率 長期資金 固定資產

負債比率 負債總額 資產總額

3-1-5 生產力分析

生產力分析就是對企業為維持其永續生存從事生產活動所創造的附加價值（企業

本身新創出的價值）的大小進行分析生產力的高低可用以顯示企業經營效率的優劣

併進一步反應在獲利能力的大小上

由於生產力與獲利能力在一定程度上有很大關聯且生產力分析所使用的資料很難

為公司外面的人員所取得因此投資者如果重視了獲利能力分析也就可以對生產力作

簡要分析或乾脆略去

17

五力分析由麥可波特(Michaeleporter)於 1980年提出波特認為分析某一產品

產業結構與競爭對手的一種工具

波特認為影響產業競爭態勢因素有五項分別是新加入者的威脅(潛在進入者)替

代性產品或勞務的威脅(替代者)購買者的議價力量(購買者)供應商的議價能力(供

應者)現有廠商的競爭強度(同業競爭者)

為現有競爭者的競爭潛在進入者的威脅替代者的威脅消費者的議價能力供

應商的議價能力透過這五項分析可以幫助了解產業競爭強度與獲利能力且經由這五

力的結合力量將可決定產業最後的利潤率極為長期投資報酬率

換言之波特利用產業內外的這五種競爭動力來描述個別的產業情況並分析每一

競爭動力的根本來源後發掘公司的強弱點有助於公司在產業內重新定位察覺產業

變動趨勢下所將帶來的機會與威脅這樣動態的架構不但是用以分析個別產業的公司

策略也有助於多項產業的分析

圖 3-1-5影響產業競爭的五種因素

1 供應商的議價能力(Bargaining Power of Suppliers)

供應商主要透過其提高投入要素價格與降低單位價值質量的能力來影響行業中現

有企業的盈利能力與產品競爭力供應商力量的強弱主要取決於他們所提供給買方的是

什麼投入要素當供應商所提供的投入要素其價值構成了買方產品總成本的較大比例

對買方產品生產過程非常重要或者嚴重影響買方產品的質量時供應商對於買方的潛

在討價還價力量就大大增強

2 購買者的議價能力(Bargaining Power of Buyers)

購買者主要通過其壓價與要求提供較高的產品或服務質量的能力來影響行業中現

有企業的盈利能力

潛在的進入者的威脅

現有競爭者之間的競爭

供應商的議

價能力

消費者的議

價能力

替代品的威脅

18

3 新進入者的威脅(Threat New Entrants)

新進入者在給行業帶來新生產能力新資源的同時將希望在已被現有企業瓜分完

畢的市場中贏得一席之地這就有可能會與現有企業發生原材料與市場份額的競爭最

終導致行業中現有企業盈利水帄降低嚴重的話還有可能危及這些企業的生存競爭性

進入威脅的嚴重取決於兩方面的因素這就是進入新領域的障礙大小與預期現有企業對

於潤者的反應情況

進入障礙主要包括規模經濟產品差異資本需要轉換成本銷售渠道開拓政

府行為與政策不受規模支配的成本劣勢自然資源地理環境等方面這其中有些障

礙是很難藉助複製或是仿造的方式來突破的預期現有企業對進入者的反應情況主要

是採取報復行動的可能性大小則取決於有關廠商的財力情況報復紀錄固定資產規

模行業增長速度等總之新企業進入一個行業的可能性大小取決於進入者主觀估

計進入所能帶來的潛在利益所需花費的代價與所要承擔的風險這三者相對大小情況

4 替代品的威脅(Substitutes)

兩個處於同行業或不同行業中的企業可能會由於所生產的產品是互為替代品從

而在它們之間產生相互競爭行為這種源自於替代品的競爭會以各種形式影響行業中現

有企業的競爭戰略首先現有企業產品售價以及獲利潛力的提高將由於存在著能被

用戶方便接受的替代品而受到限制第二由於替代品生產者的侵入使得現有企業必

頇提高產品質量或者通過降低成本來降低售價或者使其產品具有特色否則其銷量

與利潤增長的目標就有可能受挫第三源自替代品生產者的競爭強度受產品買主轉

換成本高低的影響總之替代品價格越低質量越好用戶轉換成本越低其所能產

生的競爭壓力就強而這種來自替代品生產者的競爭壓力的強度可以具體通過考察替

代品銷售增長率替代品廠家生產能力與盈利擴張情況來加以描述

5 同業競爭者的競爭程度(Rivalry)

大部分行業中的企業相互之間的利益都是緊密聯繫在一起的作為企業整體戰略

一部分的各企業競爭戰略其目標都在於使得自己的企業獲得相對於競爭對手的優勢

所以在實施中就必然會產生衝突與對抗現象這些衝突與對抗就構成了現有企業之間

的競爭現有企業之間的競爭常常表現在價格廣告產品介紹售後服務等方面其

競爭強度與許多因素有關

18

3 新進入者的威脅(Threat New Entrants)

新進入者在給行業帶來新生產能力新資源的同時將希望在已被現有企業瓜分完

畢的市場中贏得一席之地這就有可能會與現有企業發生原材料與市場份額的競爭最

終導致行業中現有企業盈利水帄降低嚴重的話還有可能危及這些企業的生存競爭性

進入威脅的嚴重取決於兩方面的因素這就是進入新領域的障礙大小與預期現有企業對

於潤者的反應情況

進入障礙主要包括規模經濟產品差異資本需要轉換成本銷售渠道開拓政

府行為與政策不受規模支配的成本劣勢自然資源地理環境等方面這其中有些障

礙是很難藉助複製或是仿造的方式來突破的預期現有企業對進入者的反應情況主要

是採取報復行動的可能性大小則取決於有關廠商的財力情況報復紀錄固定資產規

模行業增長速度等總之新企業進入一個行業的可能性大小取決於進入者主觀估

計進入所能帶來的潛在利益所需花費的代價與所要承擔的風險這三者相對大小情況

4 替代品的威脅(Substitutes)

兩個處於同行業或不同行業中的企業可能會由於所生產的產品是互為替代品從

而在它們之間產生相互競爭行為這種源自於替代品的競爭會以各種形式影響行業中現

有企業的競爭戰略首先現有企業產品售價以及獲利潛力的提高將由於存在著能被

用戶方便接受的替代品而受到限制第二由於替代品生產者的侵入使得現有企業必

頇提高產品質量或者通過降低成本來降低售價或者使其產品具有特色否則其銷量

與利潤增長的目標就有可能受挫第三源自替代品生產者的競爭強度受產品買主轉

換成本高低的影響總之替代品價格越低質量越好用戶轉換成本越低其所能產

生的競爭壓力就強而這種來自替代品生產者的競爭壓力的強度可以具體通過考察替

代品銷售增長率替代品廠家生產能力與盈利擴張情況來加以描述

5 同業競爭者的競爭程度(Rivalry)

大部分行業中的企業相互之間的利益都是緊密聯繫在一起的作為企業整體戰略

一部分的各企業競爭戰略其目標都在於使得自己的企業獲得相對於競爭對手的優勢

所以在實施中就必然會產生衝突與對抗現象這些衝突與對抗就構成了現有企業之間

的競爭現有企業之間的競爭常常表現在價格廣告產品介紹售後服務等方面其

競爭強度與許多因素有關

19

3-1-6統一與味全的五種因素分析

統一集團

消費者議價能力在各個賣場都可以看到統一與味全旗下產品在還沒有知名度的

時候客群來源不多且下游廠商店面的議價能力較高後來在知名度漸漸的提高之後

客群也漸漸增加之後下游廠商的議價能力就會慢慢的降低且有些商家的定價不二價

所以消費者議價的空間可說是非常的小

供應商議價能力在初期因無規模經濟供應商議價能力較高克群漸漸增加後採

大量購買原物料此時在供應商的議價能力將變低

潛在進入者的威脅統一與味全商品雖然有類似商品但是各自卻有不同品牌產品

在對手與對手之間已經立刻做出了區隔

替代品的威脅現在許多人都注重養身也有許多人在工作上太過於忙碌沒有多餘

的時間去好好的進食補充營養選擇了沖泡食品來當正餐補充營養但也有許多微波食

品也很便利可以解決肚子餓的問題如果當人們欲望和需求越大時又加上健康意識

抬頭對身體造成有害的食品吸引力較低所以此替代品的威脅程度較低

現有競爭者的威脅在國內知名品牌泡麵雖然眾多例如統一或是味全韓國等

在現有競爭者當中各自擁有固的客源每個泡麵都是以天然健康創意為主作區間

所以對於現有競爭者的威脅都不太有太大的影響力

味全集團

消費者議價能力味全的乳製品屬於寡占市場所以消費者議價空間小

供應商議價能力 味全採供應商垂直整合所以無議價能力

潛在進入者的威脅統一和光泉共同競爭鮮奶乳製品

替代品的威脅豆漿富含有植物素高蛋白質低脂肪無膽庫存使其達到健康的

帄衡

現有競爭者的威脅在食安風暴過後統一瑞穗比光泉市佔率高

20

3-2 ＳＷＯＴ分析

ＳＷＯＴ分析是優勢(strength)劣勢(weakness)機會(opportunity)與威脅

(threat)的首寫英文字母組合而成主要針對企業內部優勢與劣勢以及外部環境的機

會與威脅來進行分析而除了可用來做企業策略擬定的重要參考之外也可用在個人身

上作為分析個人競爭力與生涯規劃的基礎架構

而所謂的ＳＷＯＴ分析中除了可以增進企業或自己了解本身的優勢和有力的機會

同時也可進一步迫使起企業或自己注意到本身的弱點與所面對的威脅如此一來將

可在「知己知彼」之下掌握大環境趨勢變化督促企業或自己在既有的基礎上正視本

身的短處與面臨的潛在危機並加以改進與補強以強化企業或個人之競爭優勢

表 3-1統一集團ＳＷＯＴ分析

優勢(strength) 劣勢(weakness)

1 通路廣泛且完整

2 產品擺設標準化動線流暢

1 門市據點眾多涵蓋地點重複

2 大陸通路起步較晚

機會(opportunity) 威脅(threat)

1 多角化經營

2 品牌好感度

3 消費習慣改變

1 品牌競爭多

2 市場已達飽和

表 3-2味全集團ＳＷＯＴ分析

優勢(strength) 劣勢(weakness)

1 擁有多項國家認證

2 以健康訴求符合現代需求

3 品牌歷史悠久較有名氣

4 食物保存期限較短

1 同性質產品增加產品辨識度降低

2 外包裝比較傳統

3 頂新注資味全造成內部人員文化的衝

擊

機會(opportunity) 威脅(threat)

1 研發產品新口味增加特色

2 開發新生產技術降低生產成本

3 增加廣告媒體協助增加曝光率

4 利用現有的食品技術研發健康食品

1 消費者改變口味

2 原物料上漲成本提高

3 統一和光泉鮮乳同業競爭

4 頂新爆發食安問題造成味全鮮乳滯銷

造成市場競爭力下降

21

第四章 財務報表分析

4-1 收益力分析

表 4-1-1毛利率

毛利率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 3060 3314 3330 3320 3367

味全 2894 2745 2686 3129 3107

圖 4-1-1毛利率

毛利率為公司產品的獲利指標毛利率越高表示公司的獲利能力越高由上圖 4-1-1

可看出統一近 5年都維持在 33左右沒有太大的變動而味全雖然在 103~105 年時受到

食安風暴的影響導致業績衰退因此逐年下滑但在 106107年時因為台灣地區以及

大陸地區的業績成長的關係因此又逐漸上升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 3060 3314 3330 3320 3367

味全 2894 2745 2686 3129 3107

3060 3314 3330 3320 3367

2894 27452686

3129 3107

000

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

毛利率

22

表 4-1-2純益率

純益率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 417 519 573 1500 625

味全 -143 -1094 -635 503 447

圖 4-1-2純益率

純益率為衡量企業最終的獲利能力純益率越高代表公司的經營能力越好根據上

圖 4-1-2可知統一在 103~106年時都是逐年上升在 106年時上升了近 10的原因在於

海外子公司出售了咖啡開曼控股有限公司 30股權因而獲利的關係而味全在 103~104

年因為爆發食安風暴因此純益率大幅下福直到 105年後改變經營策略以「深耕台

灣發展大陸」為主軸強化冷藏品的核心競爭力台灣地區鮮奶貝納頌及大陸地區果

汁牛奶等業績上升使純益率上升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 417 519 573 1500 625

味全 -143 -1094 -635 503 447

417 519 573

1500

625

-143-1094

-635

503 447

-1500

-1000

-500

000

500

1000

1500

2000 純益率

23

4-2成長力分析

表 4-2-1股東權益報酬率

股東權益報酬率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2230 2621 2860 4762 2951

味全 -026 -3042 -2101 1182 2877

圖 4-2-1股東權益報酬率

股東權益報酬率反映了公司把營利再投資賺取更大報酬的能力數值越高代表獲利

能力越強是一種衡量公司經營效率的財務指標由圖 4-2-1可知統一在 103~106 年時

有逐年上升的趨勢106年特別高是因為認列了海外子公司出售咖啡開曼控股有限公司

30股權獲利導致淨額增加而味全在 103~104 年時由於爆發食安風暴的關係因此造

成股東權益報酬率大幅下滑直到 105 年後靠著改善公司內部的食品安全控管再加上

在大陸地區冷藏飲品的銷量逐步提高以及出清了多項閒置資產的關係才逐漸回升

到了 107年時統一和味全兩者的權益報酬率是相當接近的

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2230 2621 2860 4762 2951

味全 -026 -3042 -2101 1182 2877

2230 2621 2860

4762

2951

-026-3042

-2101

1182

2877

-4000-3000-2000-1000

000100020003000400050006000

股東權益報酬率

24

表 4-2-2營收成長率

營收成長率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 -112 -052 -067 -327 790

味全 -1437 -1914 -1556 395 951

圖 4-2-2營收成長率

營收成長率越高通常代表公司產品銷售量增加市占率擴大從上圖 4-2-2來看統

一從 103~105年成長率都沒有太大的變化107年時營收則創了新高其原因是統一中

控統一超商的營收上升再加上持有 100台灣星巴克營收併表所致而味全則是大陸地

區發展不錯冷飲業的業績大幅成長在台灣地區則是林鳳營鮮奶與貝納頌的銷量有所

提升所導致

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -112 -052 -067 -327 790

味全 -1437 -1914 -1556 395 951

-112 -052 -067

-327

790

-1437-1914

-1556

395

951

-2500

-2000

-1500

-1000

-500

000

500

1000

1500

營收成長率

25

表 4-2-3營業利益成長率

營業利益成長率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 -1125 -1081 -761 -1238 -809

味全 -6410 3308 1906 14416 -1592

圖 4-2-3營業利益成長率

統一近五年的成長率都很穩定沒有太大的變化而味全由於前些年度受到食安風

暴的影響導致營業利益大幅下滑甚至是呈現損失直到在 106年時營業利益才因業

績回復而有所成長使營業利益上升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -1125 -1081 -761 -1238 -809

味全 -6410 3308 1906 14416 -1592

-1125

-1081 -761 -1238

-809

-6410

3308 1906

14416

-1592

-10000

-5000

000

5000

10000

15000

20000

營業利益成長率

26

表 4-2-4營業毛利成長率

營業毛利成長率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

圖 4-2-4營業毛利成長率

從圖 4-2-4可知統一 103~107 年這五年間的營業毛利成長率幾乎沒有太大的變動

而味全在 105年時毛利成長率雖然下滑但在 106年時因為大陸地區冷藏飲品的業績提

升以及出售頂率公司公共設施保留地的關係才使得毛利成長率大幅上升在 107年時和

統一幾乎差不多

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

-221

-143

-191

-145

-126

-443

-033

-811

357

-137

-1000

-800

-600

-400

-200

000

200

400

600

營業毛利成長率

27

4-3 活動力分析

表 4-3-1總資產週轉率

總資產週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

圖 4-3-1總資產週轉率

用來衡量公司所有資產的使用效率週轉率越高表示資產越被有效使用週轉率越

低表示公司的資產被浪費了並未有效使用從圖 4-3-1可看出統一和味全在 103~107

年的這五年間總資產週轉率都沒有太大的變動而整體而言統一的週轉率的在味全之上

這意味著統一的資產使用效率優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

109 104 106 101 105

065053 049 053

072

000

020

040

060

080

100

120

總資產週轉率

28

表 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

圖 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率用來衡量公司廠房機器設備土地等固定資產的使用效率

從圖 4-3-2可看出統一和味全 103~107這五年間的固定資產週轉率和總資產週轉率一樣

沒有太大的變動整體而言都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

165 159171 170

184

153

129 121131

153

000020040060080100120140160180200

固定資產週轉率

29

表 4-3-3存貨週轉率

存貨週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 1860

圖 4-3-3存貨週轉率

用以衡量企業存貨週轉速度存貨週轉率越高表示存貨越低資本運用效率也越

高但比率過高時可能表示公司存貨不足錯過銷售賺錢的機會相反的若此存貨

週轉率越低則表示存貨過多企業營運銷售能力不佳從圖 4-3-3可知統一近五年的

存貨週轉率變動不大味全在 104年因為旗下的松青超市及味全的存貨大幅下降的關係

因此存貨週轉率才明顯上升之後因為食安風暴的關係全民發起拒買味全商品的抵制

活動導致存貨量增加存貨週轉率才因此下跌直到近年透過積極改善公司內部的食

品安全管制以及大陸地區的業績有所上升才使存貨週轉率逐漸回升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 186

1505

1486

1607 1476

1494

403

1488

301 142

186

02468

101214161820

存貨週轉率

30

4-4 安定力分析

表 4-4-1應收帳款週轉率

應收帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

圖 4-4-1應收帳款週轉率

檢測企業對於回收應收款項的能力就是應收款項一年當中回收的「次數」這個

比率值是愈高愈好表示公司的收款成效佳資金滯留在外愈久變為呆帳的機會就愈

大由上圖 4-4-1可知統一和味全公司的應收帳款週轉率在近五年間每年的差異都不大

沒出現太大的變動每年都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

2063 20962224 2304 2316

727 679 577 595 612

000

500

1000

1500

2000

2500

應收帳款週轉率

31

表 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

圖 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是反應企業應付帳款的流動程度也是反應流動負債支付能力和佔

用供應商資金情況的指標對企業來說應付帳款週轉率越低越好從圖 4-4-2可知統一

從 105年開始週轉率便逐年遞減表示統一的資金壓力逐年遞減而味全雖然前些年度

是遞減但在 107年時則又上升回來到了 107年時統一已勝過味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

1559 1489 15451421

109114981406

12881058

1242

0

5

10

15

20

應付帳款週轉率

20

3-2 ＳＷＯＴ分析

ＳＷＯＴ分析是優勢(strength)劣勢(weakness)機會(opportunity)與威脅

(threat)的首寫英文字母組合而成主要針對企業內部優勢與劣勢以及外部環境的機

會與威脅來進行分析而除了可用來做企業策略擬定的重要參考之外也可用在個人身

上作為分析個人競爭力與生涯規劃的基礎架構

而所謂的ＳＷＯＴ分析中除了可以增進企業或自己了解本身的優勢和有力的機會

同時也可進一步迫使起企業或自己注意到本身的弱點與所面對的威脅如此一來將

可在「知己知彼」之下掌握大環境趨勢變化督促企業或自己在既有的基礎上正視本

身的短處與面臨的潛在危機並加以改進與補強以強化企業或個人之競爭優勢

表 3-1統一集團ＳＷＯＴ分析

優勢(strength) 劣勢(weakness)

1 通路廣泛且完整

2 產品擺設標準化動線流暢

1 門市據點眾多涵蓋地點重複

2 大陸通路起步較晚

機會(opportunity) 威脅(threat)

1 多角化經營

2 品牌好感度

3 消費習慣改變

1 品牌競爭多

2 市場已達飽和

表 3-2味全集團ＳＷＯＴ分析

優勢(strength) 劣勢(weakness)

1 擁有多項國家認證

2 以健康訴求符合現代需求

3 品牌歷史悠久較有名氣

4 食物保存期限較短

1 同性質產品增加產品辨識度降低

2 外包裝比較傳統

3 頂新注資味全造成內部人員文化的衝

擊

機會(opportunity) 威脅(threat)

1 研發產品新口味增加特色

2 開發新生產技術降低生產成本

3 增加廣告媒體協助增加曝光率

4 利用現有的食品技術研發健康食品

1 消費者改變口味

2 原物料上漲成本提高

3 統一和光泉鮮乳同業競爭

4 頂新爆發食安問題造成味全鮮乳滯銷

造成市場競爭力下降

21

第四章 財務報表分析

4-1 收益力分析

表 4-1-1毛利率

毛利率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 3060 3314 3330 3320 3367

味全 2894 2745 2686 3129 3107

圖 4-1-1毛利率

毛利率為公司產品的獲利指標毛利率越高表示公司的獲利能力越高由上圖 4-1-1

可看出統一近 5年都維持在 33左右沒有太大的變動而味全雖然在 103~105 年時受到

食安風暴的影響導致業績衰退因此逐年下滑但在 106107年時因為台灣地區以及

大陸地區的業績成長的關係因此又逐漸上升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 3060 3314 3330 3320 3367

味全 2894 2745 2686 3129 3107

3060 3314 3330 3320 3367

2894 27452686

3129 3107

000

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

毛利率

22

表 4-1-2純益率

純益率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 417 519 573 1500 625

味全 -143 -1094 -635 503 447

圖 4-1-2純益率

純益率為衡量企業最終的獲利能力純益率越高代表公司的經營能力越好根據上

圖 4-1-2可知統一在 103~106年時都是逐年上升在 106年時上升了近 10的原因在於

海外子公司出售了咖啡開曼控股有限公司 30股權因而獲利的關係而味全在 103~104

年因為爆發食安風暴因此純益率大幅下福直到 105年後改變經營策略以「深耕台

灣發展大陸」為主軸強化冷藏品的核心競爭力台灣地區鮮奶貝納頌及大陸地區果

汁牛奶等業績上升使純益率上升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 417 519 573 1500 625

味全 -143 -1094 -635 503 447

417 519 573

1500

625

-143-1094

-635

503 447

-1500

-1000

-500

000

500

1000

1500

2000 純益率

23

4-2成長力分析

表 4-2-1股東權益報酬率

股東權益報酬率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2230 2621 2860 4762 2951

味全 -026 -3042 -2101 1182 2877

圖 4-2-1股東權益報酬率

股東權益報酬率反映了公司把營利再投資賺取更大報酬的能力數值越高代表獲利

能力越強是一種衡量公司經營效率的財務指標由圖 4-2-1可知統一在 103~106 年時

有逐年上升的趨勢106年特別高是因為認列了海外子公司出售咖啡開曼控股有限公司

30股權獲利導致淨額增加而味全在 103~104 年時由於爆發食安風暴的關係因此造

成股東權益報酬率大幅下滑直到 105 年後靠著改善公司內部的食品安全控管再加上

在大陸地區冷藏飲品的銷量逐步提高以及出清了多項閒置資產的關係才逐漸回升

到了 107年時統一和味全兩者的權益報酬率是相當接近的

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2230 2621 2860 4762 2951

味全 -026 -3042 -2101 1182 2877

2230 2621 2860

4762

2951

-026-3042

-2101

1182

2877

-4000-3000-2000-1000

000100020003000400050006000

股東權益報酬率

24

表 4-2-2營收成長率

營收成長率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 -112 -052 -067 -327 790

味全 -1437 -1914 -1556 395 951

圖 4-2-2營收成長率

營收成長率越高通常代表公司產品銷售量增加市占率擴大從上圖 4-2-2來看統

一從 103~105年成長率都沒有太大的變化107年時營收則創了新高其原因是統一中

控統一超商的營收上升再加上持有 100台灣星巴克營收併表所致而味全則是大陸地

區發展不錯冷飲業的業績大幅成長在台灣地區則是林鳳營鮮奶與貝納頌的銷量有所

提升所導致

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -112 -052 -067 -327 790

味全 -1437 -1914 -1556 395 951

-112 -052 -067

-327

790

-1437-1914

-1556

395

951

-2500

-2000

-1500

-1000

-500

000

500

1000

1500

營收成長率

25

表 4-2-3營業利益成長率

營業利益成長率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 -1125 -1081 -761 -1238 -809

味全 -6410 3308 1906 14416 -1592

圖 4-2-3營業利益成長率

統一近五年的成長率都很穩定沒有太大的變化而味全由於前些年度受到食安風

暴的影響導致營業利益大幅下滑甚至是呈現損失直到在 106年時營業利益才因業

績回復而有所成長使營業利益上升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -1125 -1081 -761 -1238 -809

味全 -6410 3308 1906 14416 -1592

-1125

-1081 -761 -1238

-809

-6410

3308 1906

14416

-1592

-10000

-5000

000

5000

10000

15000

20000

營業利益成長率

26

表 4-2-4營業毛利成長率

營業毛利成長率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

圖 4-2-4營業毛利成長率

從圖 4-2-4可知統一 103~107 年這五年間的營業毛利成長率幾乎沒有太大的變動

而味全在 105年時毛利成長率雖然下滑但在 106年時因為大陸地區冷藏飲品的業績提

升以及出售頂率公司公共設施保留地的關係才使得毛利成長率大幅上升在 107年時和

統一幾乎差不多

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

-221

-143

-191

-145

-126

-443

-033

-811

357

-137

-1000

-800

-600

-400

-200

000

200

400

600

營業毛利成長率

27

4-3 活動力分析

表 4-3-1總資產週轉率

總資產週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

圖 4-3-1總資產週轉率

用來衡量公司所有資產的使用效率週轉率越高表示資產越被有效使用週轉率越

低表示公司的資產被浪費了並未有效使用從圖 4-3-1可看出統一和味全在 103~107

年的這五年間總資產週轉率都沒有太大的變動而整體而言統一的週轉率的在味全之上

這意味著統一的資產使用效率優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

109 104 106 101 105

065053 049 053

072

000

020

040

060

080

100

120

總資產週轉率

28

表 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

圖 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率用來衡量公司廠房機器設備土地等固定資產的使用效率

從圖 4-3-2可看出統一和味全 103~107這五年間的固定資產週轉率和總資產週轉率一樣

沒有太大的變動整體而言都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

165 159171 170

184

153

129 121131

153

000020040060080100120140160180200

固定資產週轉率

29

表 4-3-3存貨週轉率

存貨週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 1860

圖 4-3-3存貨週轉率

用以衡量企業存貨週轉速度存貨週轉率越高表示存貨越低資本運用效率也越

高但比率過高時可能表示公司存貨不足錯過銷售賺錢的機會相反的若此存貨

週轉率越低則表示存貨過多企業營運銷售能力不佳從圖 4-3-3可知統一近五年的

存貨週轉率變動不大味全在 104年因為旗下的松青超市及味全的存貨大幅下降的關係

因此存貨週轉率才明顯上升之後因為食安風暴的關係全民發起拒買味全商品的抵制

活動導致存貨量增加存貨週轉率才因此下跌直到近年透過積極改善公司內部的食

品安全管制以及大陸地區的業績有所上升才使存貨週轉率逐漸回升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 186

1505

1486

1607 1476

1494

403

1488

301 142

186

02468

101214161820

存貨週轉率

30

4-4 安定力分析

表 4-4-1應收帳款週轉率

應收帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

圖 4-4-1應收帳款週轉率

檢測企業對於回收應收款項的能力就是應收款項一年當中回收的「次數」這個

比率值是愈高愈好表示公司的收款成效佳資金滯留在外愈久變為呆帳的機會就愈

大由上圖 4-4-1可知統一和味全公司的應收帳款週轉率在近五年間每年的差異都不大

沒出現太大的變動每年都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

2063 20962224 2304 2316

727 679 577 595 612

000

500

1000

1500

2000

2500

應收帳款週轉率

31

表 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

圖 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是反應企業應付帳款的流動程度也是反應流動負債支付能力和佔

用供應商資金情況的指標對企業來說應付帳款週轉率越低越好從圖 4-4-2可知統一

從 105年開始週轉率便逐年遞減表示統一的資金壓力逐年遞減而味全雖然前些年度

是遞減但在 107年時則又上升回來到了 107年時統一已勝過味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

1559 1489 15451421

109114981406

12881058

1242

0

5

10

15

20

應付帳款週轉率

21

第四章 財務報表分析

4-1 收益力分析

表 4-1-1毛利率

毛利率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 3060 3314 3330 3320 3367

味全 2894 2745 2686 3129 3107

圖 4-1-1毛利率

毛利率為公司產品的獲利指標毛利率越高表示公司的獲利能力越高由上圖 4-1-1

可看出統一近 5年都維持在 33左右沒有太大的變動而味全雖然在 103~105 年時受到

食安風暴的影響導致業績衰退因此逐年下滑但在 106107年時因為台灣地區以及

大陸地區的業績成長的關係因此又逐漸上升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 3060 3314 3330 3320 3367

味全 2894 2745 2686 3129 3107

3060 3314 3330 3320 3367

2894 27452686

3129 3107

000

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

毛利率

22

表 4-1-2純益率

純益率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 417 519 573 1500 625

味全 -143 -1094 -635 503 447

圖 4-1-2純益率

純益率為衡量企業最終的獲利能力純益率越高代表公司的經營能力越好根據上

圖 4-1-2可知統一在 103~106年時都是逐年上升在 106年時上升了近 10的原因在於

海外子公司出售了咖啡開曼控股有限公司 30股權因而獲利的關係而味全在 103~104

年因為爆發食安風暴因此純益率大幅下福直到 105年後改變經營策略以「深耕台

灣發展大陸」為主軸強化冷藏品的核心競爭力台灣地區鮮奶貝納頌及大陸地區果

汁牛奶等業績上升使純益率上升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 417 519 573 1500 625

味全 -143 -1094 -635 503 447

417 519 573

1500

625

-143-1094

-635

503 447

-1500

-1000

-500

000

500

1000

1500

2000 純益率

23

4-2成長力分析

表 4-2-1股東權益報酬率

股東權益報酬率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2230 2621 2860 4762 2951

味全 -026 -3042 -2101 1182 2877

圖 4-2-1股東權益報酬率

股東權益報酬率反映了公司把營利再投資賺取更大報酬的能力數值越高代表獲利

能力越強是一種衡量公司經營效率的財務指標由圖 4-2-1可知統一在 103~106 年時

有逐年上升的趨勢106年特別高是因為認列了海外子公司出售咖啡開曼控股有限公司

30股權獲利導致淨額增加而味全在 103~104 年時由於爆發食安風暴的關係因此造

成股東權益報酬率大幅下滑直到 105 年後靠著改善公司內部的食品安全控管再加上

在大陸地區冷藏飲品的銷量逐步提高以及出清了多項閒置資產的關係才逐漸回升

到了 107年時統一和味全兩者的權益報酬率是相當接近的

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2230 2621 2860 4762 2951

味全 -026 -3042 -2101 1182 2877

2230 2621 2860

4762

2951

-026-3042

-2101

1182

2877

-4000-3000-2000-1000

000100020003000400050006000

股東權益報酬率

24

表 4-2-2營收成長率

營收成長率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 -112 -052 -067 -327 790

味全 -1437 -1914 -1556 395 951

圖 4-2-2營收成長率

營收成長率越高通常代表公司產品銷售量增加市占率擴大從上圖 4-2-2來看統

一從 103~105年成長率都沒有太大的變化107年時營收則創了新高其原因是統一中

控統一超商的營收上升再加上持有 100台灣星巴克營收併表所致而味全則是大陸地

區發展不錯冷飲業的業績大幅成長在台灣地區則是林鳳營鮮奶與貝納頌的銷量有所

提升所導致

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -112 -052 -067 -327 790

味全 -1437 -1914 -1556 395 951

-112 -052 -067

-327

790

-1437-1914

-1556

395

951

-2500

-2000

-1500

-1000

-500

000

500

1000

1500

營收成長率

25

表 4-2-3營業利益成長率

營業利益成長率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 -1125 -1081 -761 -1238 -809

味全 -6410 3308 1906 14416 -1592

圖 4-2-3營業利益成長率

統一近五年的成長率都很穩定沒有太大的變化而味全由於前些年度受到食安風

暴的影響導致營業利益大幅下滑甚至是呈現損失直到在 106年時營業利益才因業

績回復而有所成長使營業利益上升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -1125 -1081 -761 -1238 -809

味全 -6410 3308 1906 14416 -1592

-1125

-1081 -761 -1238

-809

-6410

3308 1906

14416

-1592

-10000

-5000

000

5000

10000

15000

20000

營業利益成長率

26

表 4-2-4營業毛利成長率

營業毛利成長率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

圖 4-2-4營業毛利成長率

從圖 4-2-4可知統一 103~107 年這五年間的營業毛利成長率幾乎沒有太大的變動

而味全在 105年時毛利成長率雖然下滑但在 106年時因為大陸地區冷藏飲品的業績提

升以及出售頂率公司公共設施保留地的關係才使得毛利成長率大幅上升在 107年時和

統一幾乎差不多

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

-221

-143

-191

-145

-126

-443

-033

-811

357

-137

-1000

-800

-600

-400

-200

000

200

400

600

營業毛利成長率

27

4-3 活動力分析

表 4-3-1總資產週轉率

總資產週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

圖 4-3-1總資產週轉率

用來衡量公司所有資產的使用效率週轉率越高表示資產越被有效使用週轉率越

低表示公司的資產被浪費了並未有效使用從圖 4-3-1可看出統一和味全在 103~107

年的這五年間總資產週轉率都沒有太大的變動而整體而言統一的週轉率的在味全之上

這意味著統一的資產使用效率優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

109 104 106 101 105

065053 049 053

072

000

020

040

060

080

100

120

總資產週轉率

28

表 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

圖 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率用來衡量公司廠房機器設備土地等固定資產的使用效率

從圖 4-3-2可看出統一和味全 103~107這五年間的固定資產週轉率和總資產週轉率一樣

沒有太大的變動整體而言都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

165 159171 170

184

153

129 121131

153

000020040060080100120140160180200

固定資產週轉率

29

表 4-3-3存貨週轉率

存貨週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 1860

圖 4-3-3存貨週轉率

用以衡量企業存貨週轉速度存貨週轉率越高表示存貨越低資本運用效率也越

高但比率過高時可能表示公司存貨不足錯過銷售賺錢的機會相反的若此存貨

週轉率越低則表示存貨過多企業營運銷售能力不佳從圖 4-3-3可知統一近五年的

存貨週轉率變動不大味全在 104年因為旗下的松青超市及味全的存貨大幅下降的關係

因此存貨週轉率才明顯上升之後因為食安風暴的關係全民發起拒買味全商品的抵制

活動導致存貨量增加存貨週轉率才因此下跌直到近年透過積極改善公司內部的食

品安全管制以及大陸地區的業績有所上升才使存貨週轉率逐漸回升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 186

1505

1486

1607 1476

1494

403

1488

301 142

186

02468

101214161820

存貨週轉率

30

4-4 安定力分析

表 4-4-1應收帳款週轉率

應收帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

圖 4-4-1應收帳款週轉率

檢測企業對於回收應收款項的能力就是應收款項一年當中回收的「次數」這個

比率值是愈高愈好表示公司的收款成效佳資金滯留在外愈久變為呆帳的機會就愈

大由上圖 4-4-1可知統一和味全公司的應收帳款週轉率在近五年間每年的差異都不大

沒出現太大的變動每年都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

2063 20962224 2304 2316

727 679 577 595 612

000

500

1000

1500

2000

2500

應收帳款週轉率

31

表 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

圖 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是反應企業應付帳款的流動程度也是反應流動負債支付能力和佔

用供應商資金情況的指標對企業來說應付帳款週轉率越低越好從圖 4-4-2可知統一

從 105年開始週轉率便逐年遞減表示統一的資金壓力逐年遞減而味全雖然前些年度

是遞減但在 107年時則又上升回來到了 107年時統一已勝過味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

1559 1489 15451421

109114981406

12881058

1242

0

5

10

15

20

應付帳款週轉率

22

表 4-1-2純益率

純益率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 417 519 573 1500 625

味全 -143 -1094 -635 503 447

圖 4-1-2純益率

純益率為衡量企業最終的獲利能力純益率越高代表公司的經營能力越好根據上

圖 4-1-2可知統一在 103~106年時都是逐年上升在 106年時上升了近 10的原因在於

海外子公司出售了咖啡開曼控股有限公司 30股權因而獲利的關係而味全在 103~104

年因為爆發食安風暴因此純益率大幅下福直到 105年後改變經營策略以「深耕台

灣發展大陸」為主軸強化冷藏品的核心競爭力台灣地區鮮奶貝納頌及大陸地區果

汁牛奶等業績上升使純益率上升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 417 519 573 1500 625

味全 -143 -1094 -635 503 447

417 519 573

1500

625

-143-1094

-635

503 447

-1500

-1000

-500

000

500

1000

1500

2000 純益率

23

4-2成長力分析

表 4-2-1股東權益報酬率

股東權益報酬率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2230 2621 2860 4762 2951

味全 -026 -3042 -2101 1182 2877

圖 4-2-1股東權益報酬率

股東權益報酬率反映了公司把營利再投資賺取更大報酬的能力數值越高代表獲利

能力越強是一種衡量公司經營效率的財務指標由圖 4-2-1可知統一在 103~106 年時

有逐年上升的趨勢106年特別高是因為認列了海外子公司出售咖啡開曼控股有限公司

30股權獲利導致淨額增加而味全在 103~104 年時由於爆發食安風暴的關係因此造

成股東權益報酬率大幅下滑直到 105 年後靠著改善公司內部的食品安全控管再加上

在大陸地區冷藏飲品的銷量逐步提高以及出清了多項閒置資產的關係才逐漸回升

到了 107年時統一和味全兩者的權益報酬率是相當接近的

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2230 2621 2860 4762 2951

味全 -026 -3042 -2101 1182 2877

2230 2621 2860

4762

2951

-026-3042

-2101

1182

2877

-4000-3000-2000-1000

000100020003000400050006000

股東權益報酬率

24

表 4-2-2營收成長率

營收成長率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 -112 -052 -067 -327 790

味全 -1437 -1914 -1556 395 951

圖 4-2-2營收成長率

營收成長率越高通常代表公司產品銷售量增加市占率擴大從上圖 4-2-2來看統

一從 103~105年成長率都沒有太大的變化107年時營收則創了新高其原因是統一中

控統一超商的營收上升再加上持有 100台灣星巴克營收併表所致而味全則是大陸地

區發展不錯冷飲業的業績大幅成長在台灣地區則是林鳳營鮮奶與貝納頌的銷量有所

提升所導致

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -112 -052 -067 -327 790

味全 -1437 -1914 -1556 395 951

-112 -052 -067

-327

790

-1437-1914

-1556

395

951

-2500

-2000

-1500

-1000

-500

000

500

1000

1500

營收成長率

25

表 4-2-3營業利益成長率

營業利益成長率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 -1125 -1081 -761 -1238 -809

味全 -6410 3308 1906 14416 -1592

圖 4-2-3營業利益成長率

統一近五年的成長率都很穩定沒有太大的變化而味全由於前些年度受到食安風

暴的影響導致營業利益大幅下滑甚至是呈現損失直到在 106年時營業利益才因業

績回復而有所成長使營業利益上升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -1125 -1081 -761 -1238 -809

味全 -6410 3308 1906 14416 -1592

-1125

-1081 -761 -1238

-809

-6410

3308 1906

14416

-1592

-10000

-5000

000

5000

10000

15000

20000

營業利益成長率

26

表 4-2-4營業毛利成長率

營業毛利成長率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

圖 4-2-4營業毛利成長率

從圖 4-2-4可知統一 103~107 年這五年間的營業毛利成長率幾乎沒有太大的變動

而味全在 105年時毛利成長率雖然下滑但在 106年時因為大陸地區冷藏飲品的業績提

升以及出售頂率公司公共設施保留地的關係才使得毛利成長率大幅上升在 107年時和

統一幾乎差不多

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

-221

-143

-191

-145

-126

-443

-033

-811

357

-137

-1000

-800

-600

-400

-200

000

200

400

600

營業毛利成長率

27

4-3 活動力分析

表 4-3-1總資產週轉率

總資產週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

圖 4-3-1總資產週轉率

用來衡量公司所有資產的使用效率週轉率越高表示資產越被有效使用週轉率越

低表示公司的資產被浪費了並未有效使用從圖 4-3-1可看出統一和味全在 103~107

年的這五年間總資產週轉率都沒有太大的變動而整體而言統一的週轉率的在味全之上

這意味著統一的資產使用效率優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

109 104 106 101 105

065053 049 053

072

000

020

040

060

080

100

120

總資產週轉率

28

表 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

圖 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率用來衡量公司廠房機器設備土地等固定資產的使用效率

從圖 4-3-2可看出統一和味全 103~107這五年間的固定資產週轉率和總資產週轉率一樣

沒有太大的變動整體而言都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

165 159171 170

184

153

129 121131

153

000020040060080100120140160180200

固定資產週轉率

29

表 4-3-3存貨週轉率

存貨週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 1860

圖 4-3-3存貨週轉率

用以衡量企業存貨週轉速度存貨週轉率越高表示存貨越低資本運用效率也越

高但比率過高時可能表示公司存貨不足錯過銷售賺錢的機會相反的若此存貨

週轉率越低則表示存貨過多企業營運銷售能力不佳從圖 4-3-3可知統一近五年的

存貨週轉率變動不大味全在 104年因為旗下的松青超市及味全的存貨大幅下降的關係

因此存貨週轉率才明顯上升之後因為食安風暴的關係全民發起拒買味全商品的抵制

活動導致存貨量增加存貨週轉率才因此下跌直到近年透過積極改善公司內部的食

品安全管制以及大陸地區的業績有所上升才使存貨週轉率逐漸回升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 186

1505

1486

1607 1476

1494

403

1488

301 142

186

02468

101214161820

存貨週轉率

30

4-4 安定力分析

表 4-4-1應收帳款週轉率

應收帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

圖 4-4-1應收帳款週轉率

檢測企業對於回收應收款項的能力就是應收款項一年當中回收的「次數」這個

比率值是愈高愈好表示公司的收款成效佳資金滯留在外愈久變為呆帳的機會就愈

大由上圖 4-4-1可知統一和味全公司的應收帳款週轉率在近五年間每年的差異都不大

沒出現太大的變動每年都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

2063 20962224 2304 2316

727 679 577 595 612

000

500

1000

1500

2000

2500

應收帳款週轉率

31

表 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

圖 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是反應企業應付帳款的流動程度也是反應流動負債支付能力和佔

用供應商資金情況的指標對企業來說應付帳款週轉率越低越好從圖 4-4-2可知統一

從 105年開始週轉率便逐年遞減表示統一的資金壓力逐年遞減而味全雖然前些年度

是遞減但在 107年時則又上升回來到了 107年時統一已勝過味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

1559 1489 15451421

109114981406

12881058

1242

0

5

10

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20

應付帳款週轉率

23

4-2成長力分析

表 4-2-1股東權益報酬率

股東權益報酬率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2230 2621 2860 4762 2951

味全 -026 -3042 -2101 1182 2877

圖 4-2-1股東權益報酬率

股東權益報酬率反映了公司把營利再投資賺取更大報酬的能力數值越高代表獲利

能力越強是一種衡量公司經營效率的財務指標由圖 4-2-1可知統一在 103~106 年時

有逐年上升的趨勢106年特別高是因為認列了海外子公司出售咖啡開曼控股有限公司

30股權獲利導致淨額增加而味全在 103~104 年時由於爆發食安風暴的關係因此造

成股東權益報酬率大幅下滑直到 105 年後靠著改善公司內部的食品安全控管再加上

在大陸地區冷藏飲品的銷量逐步提高以及出清了多項閒置資產的關係才逐漸回升

到了 107年時統一和味全兩者的權益報酬率是相當接近的

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2230 2621 2860 4762 2951

味全 -026 -3042 -2101 1182 2877

2230 2621 2860

4762

2951

-026-3042

-2101

1182

2877

-4000-3000-2000-1000

000100020003000400050006000

股東權益報酬率

24

表 4-2-2營收成長率

營收成長率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 -112 -052 -067 -327 790

味全 -1437 -1914 -1556 395 951

圖 4-2-2營收成長率

營收成長率越高通常代表公司產品銷售量增加市占率擴大從上圖 4-2-2來看統

一從 103~105年成長率都沒有太大的變化107年時營收則創了新高其原因是統一中

控統一超商的營收上升再加上持有 100台灣星巴克營收併表所致而味全則是大陸地

區發展不錯冷飲業的業績大幅成長在台灣地區則是林鳳營鮮奶與貝納頌的銷量有所

提升所導致

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -112 -052 -067 -327 790

味全 -1437 -1914 -1556 395 951

-112 -052 -067

-327

790

-1437-1914

-1556

395

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-2500

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-1500

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1000

1500

營收成長率

25

表 4-2-3營業利益成長率

營業利益成長率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 -1125 -1081 -761 -1238 -809

味全 -6410 3308 1906 14416 -1592

圖 4-2-3營業利益成長率

統一近五年的成長率都很穩定沒有太大的變化而味全由於前些年度受到食安風

暴的影響導致營業利益大幅下滑甚至是呈現損失直到在 106年時營業利益才因業

績回復而有所成長使營業利益上升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -1125 -1081 -761 -1238 -809

味全 -6410 3308 1906 14416 -1592

-1125

-1081 -761 -1238

-809

-6410

3308 1906

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-10000

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營業利益成長率

26

表 4-2-4營業毛利成長率

營業毛利成長率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

圖 4-2-4營業毛利成長率

從圖 4-2-4可知統一 103~107 年這五年間的營業毛利成長率幾乎沒有太大的變動

而味全在 105年時毛利成長率雖然下滑但在 106年時因為大陸地區冷藏飲品的業績提

升以及出售頂率公司公共設施保留地的關係才使得毛利成長率大幅上升在 107年時和

統一幾乎差不多

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

-221

-143

-191

-145

-126

-443

-033

-811

357

-137

-1000

-800

-600

-400

-200

000

200

400

600

營業毛利成長率

27

4-3 活動力分析

表 4-3-1總資產週轉率

總資產週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

圖 4-3-1總資產週轉率

用來衡量公司所有資產的使用效率週轉率越高表示資產越被有效使用週轉率越

低表示公司的資產被浪費了並未有效使用從圖 4-3-1可看出統一和味全在 103~107

年的這五年間總資產週轉率都沒有太大的變動而整體而言統一的週轉率的在味全之上

這意味著統一的資產使用效率優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

109 104 106 101 105

065053 049 053

072

000

020

040

060

080

100

120

總資產週轉率

28

表 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

圖 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率用來衡量公司廠房機器設備土地等固定資產的使用效率

從圖 4-3-2可看出統一和味全 103~107這五年間的固定資產週轉率和總資產週轉率一樣

沒有太大的變動整體而言都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

165 159171 170

184

153

129 121131

153

000020040060080100120140160180200

固定資產週轉率

29

表 4-3-3存貨週轉率

存貨週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 1860

圖 4-3-3存貨週轉率

用以衡量企業存貨週轉速度存貨週轉率越高表示存貨越低資本運用效率也越

高但比率過高時可能表示公司存貨不足錯過銷售賺錢的機會相反的若此存貨

週轉率越低則表示存貨過多企業營運銷售能力不佳從圖 4-3-3可知統一近五年的

存貨週轉率變動不大味全在 104年因為旗下的松青超市及味全的存貨大幅下降的關係

因此存貨週轉率才明顯上升之後因為食安風暴的關係全民發起拒買味全商品的抵制

活動導致存貨量增加存貨週轉率才因此下跌直到近年透過積極改善公司內部的食

品安全管制以及大陸地區的業績有所上升才使存貨週轉率逐漸回升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 186

1505

1486

1607 1476

1494

403

1488

301 142

186

02468

101214161820

存貨週轉率

30

4-4 安定力分析

表 4-4-1應收帳款週轉率

應收帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

圖 4-4-1應收帳款週轉率

檢測企業對於回收應收款項的能力就是應收款項一年當中回收的「次數」這個

比率值是愈高愈好表示公司的收款成效佳資金滯留在外愈久變為呆帳的機會就愈

大由上圖 4-4-1可知統一和味全公司的應收帳款週轉率在近五年間每年的差異都不大

沒出現太大的變動每年都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

2063 20962224 2304 2316

727 679 577 595 612

000

500

1000

1500

2000

2500

應收帳款週轉率

31

表 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

圖 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是反應企業應付帳款的流動程度也是反應流動負債支付能力和佔

用供應商資金情況的指標對企業來說應付帳款週轉率越低越好從圖 4-4-2可知統一

從 105年開始週轉率便逐年遞減表示統一的資金壓力逐年遞減而味全雖然前些年度

是遞減但在 107年時則又上升回來到了 107年時統一已勝過味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

1559 1489 15451421

109114981406

12881058

1242

0

5

10

15

20

應付帳款週轉率

24

表 4-2-2營收成長率

營收成長率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 -112 -052 -067 -327 790

味全 -1437 -1914 -1556 395 951

圖 4-2-2營收成長率

營收成長率越高通常代表公司產品銷售量增加市占率擴大從上圖 4-2-2來看統

一從 103~105年成長率都沒有太大的變化107年時營收則創了新高其原因是統一中

控統一超商的營收上升再加上持有 100台灣星巴克營收併表所致而味全則是大陸地

區發展不錯冷飲業的業績大幅成長在台灣地區則是林鳳營鮮奶與貝納頌的銷量有所

提升所導致

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -112 -052 -067 -327 790

味全 -1437 -1914 -1556 395 951

-112 -052 -067

-327

790

-1437-1914

-1556

395

951

-2500

-2000

-1500

-1000

-500

000

500

1000

1500

營收成長率

25

表 4-2-3營業利益成長率

營業利益成長率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 -1125 -1081 -761 -1238 -809

味全 -6410 3308 1906 14416 -1592

圖 4-2-3營業利益成長率

統一近五年的成長率都很穩定沒有太大的變化而味全由於前些年度受到食安風

暴的影響導致營業利益大幅下滑甚至是呈現損失直到在 106年時營業利益才因業

績回復而有所成長使營業利益上升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -1125 -1081 -761 -1238 -809

味全 -6410 3308 1906 14416 -1592

-1125

-1081 -761 -1238

-809

-6410

3308 1906

14416

-1592

-10000

-5000

000

5000

10000

15000

20000

營業利益成長率

26

表 4-2-4營業毛利成長率

營業毛利成長率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

圖 4-2-4營業毛利成長率

從圖 4-2-4可知統一 103~107 年這五年間的營業毛利成長率幾乎沒有太大的變動

而味全在 105年時毛利成長率雖然下滑但在 106年時因為大陸地區冷藏飲品的業績提

升以及出售頂率公司公共設施保留地的關係才使得毛利成長率大幅上升在 107年時和

統一幾乎差不多

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

-221

-143

-191

-145

-126

-443

-033

-811

357

-137

-1000

-800

-600

-400

-200

000

200

400

600

營業毛利成長率

27

4-3 活動力分析

表 4-3-1總資產週轉率

總資產週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

圖 4-3-1總資產週轉率

用來衡量公司所有資產的使用效率週轉率越高表示資產越被有效使用週轉率越

低表示公司的資產被浪費了並未有效使用從圖 4-3-1可看出統一和味全在 103~107

年的這五年間總資產週轉率都沒有太大的變動而整體而言統一的週轉率的在味全之上

這意味著統一的資產使用效率優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

109 104 106 101 105

065053 049 053

072

000

020

040

060

080

100

120

總資產週轉率

28

表 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

圖 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率用來衡量公司廠房機器設備土地等固定資產的使用效率

從圖 4-3-2可看出統一和味全 103~107這五年間的固定資產週轉率和總資產週轉率一樣

沒有太大的變動整體而言都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

165 159171 170

184

153

129 121131

153

000020040060080100120140160180200

固定資產週轉率

29

表 4-3-3存貨週轉率

存貨週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 1860

圖 4-3-3存貨週轉率

用以衡量企業存貨週轉速度存貨週轉率越高表示存貨越低資本運用效率也越

高但比率過高時可能表示公司存貨不足錯過銷售賺錢的機會相反的若此存貨

週轉率越低則表示存貨過多企業營運銷售能力不佳從圖 4-3-3可知統一近五年的

存貨週轉率變動不大味全在 104年因為旗下的松青超市及味全的存貨大幅下降的關係

因此存貨週轉率才明顯上升之後因為食安風暴的關係全民發起拒買味全商品的抵制

活動導致存貨量增加存貨週轉率才因此下跌直到近年透過積極改善公司內部的食

品安全管制以及大陸地區的業績有所上升才使存貨週轉率逐漸回升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 186

1505

1486

1607 1476

1494

403

1488

301 142

186

02468

101214161820

存貨週轉率

30

4-4 安定力分析

表 4-4-1應收帳款週轉率

應收帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

圖 4-4-1應收帳款週轉率

檢測企業對於回收應收款項的能力就是應收款項一年當中回收的「次數」這個

比率值是愈高愈好表示公司的收款成效佳資金滯留在外愈久變為呆帳的機會就愈

大由上圖 4-4-1可知統一和味全公司的應收帳款週轉率在近五年間每年的差異都不大

沒出現太大的變動每年都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

2063 20962224 2304 2316

727 679 577 595 612

000

500

1000

1500

2000

2500

應收帳款週轉率

31

表 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

圖 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是反應企業應付帳款的流動程度也是反應流動負債支付能力和佔

用供應商資金情況的指標對企業來說應付帳款週轉率越低越好從圖 4-4-2可知統一

從 105年開始週轉率便逐年遞減表示統一的資金壓力逐年遞減而味全雖然前些年度

是遞減但在 107年時則又上升回來到了 107年時統一已勝過味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

1559 1489 15451421

109114981406

12881058

1242

0

5

10

15

20

應付帳款週轉率

25

表 4-2-3營業利益成長率

營業利益成長率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 -1125 -1081 -761 -1238 -809

味全 -6410 3308 1906 14416 -1592

圖 4-2-3營業利益成長率

統一近五年的成長率都很穩定沒有太大的變化而味全由於前些年度受到食安風

暴的影響導致營業利益大幅下滑甚至是呈現損失直到在 106年時營業利益才因業

績回復而有所成長使營業利益上升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -1125 -1081 -761 -1238 -809

味全 -6410 3308 1906 14416 -1592

-1125

-1081 -761 -1238

-809

-6410

3308 1906

14416

-1592

-10000

-5000

000

5000

10000

15000

20000

營業利益成長率

26

表 4-2-4營業毛利成長率

營業毛利成長率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

圖 4-2-4營業毛利成長率

從圖 4-2-4可知統一 103~107 年這五年間的營業毛利成長率幾乎沒有太大的變動

而味全在 105年時毛利成長率雖然下滑但在 106年時因為大陸地區冷藏飲品的業績提

升以及出售頂率公司公共設施保留地的關係才使得毛利成長率大幅上升在 107年時和

統一幾乎差不多

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

-221

-143

-191

-145

-126

-443

-033

-811

357

-137

-1000

-800

-600

-400

-200

000

200

400

600

營業毛利成長率

27

4-3 活動力分析

表 4-3-1總資產週轉率

總資產週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

圖 4-3-1總資產週轉率

用來衡量公司所有資產的使用效率週轉率越高表示資產越被有效使用週轉率越

低表示公司的資產被浪費了並未有效使用從圖 4-3-1可看出統一和味全在 103~107

年的這五年間總資產週轉率都沒有太大的變動而整體而言統一的週轉率的在味全之上

這意味著統一的資產使用效率優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

109 104 106 101 105

065053 049 053

072

000

020

040

060

080

100

120

總資產週轉率

28

表 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

圖 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率用來衡量公司廠房機器設備土地等固定資產的使用效率

從圖 4-3-2可看出統一和味全 103~107這五年間的固定資產週轉率和總資產週轉率一樣

沒有太大的變動整體而言都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

165 159171 170

184

153

129 121131

153

000020040060080100120140160180200

固定資產週轉率

29

表 4-3-3存貨週轉率

存貨週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 1860

圖 4-3-3存貨週轉率

用以衡量企業存貨週轉速度存貨週轉率越高表示存貨越低資本運用效率也越

高但比率過高時可能表示公司存貨不足錯過銷售賺錢的機會相反的若此存貨

週轉率越低則表示存貨過多企業營運銷售能力不佳從圖 4-3-3可知統一近五年的

存貨週轉率變動不大味全在 104年因為旗下的松青超市及味全的存貨大幅下降的關係

因此存貨週轉率才明顯上升之後因為食安風暴的關係全民發起拒買味全商品的抵制

活動導致存貨量增加存貨週轉率才因此下跌直到近年透過積極改善公司內部的食

品安全管制以及大陸地區的業績有所上升才使存貨週轉率逐漸回升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 186

1505

1486

1607 1476

1494

403

1488

301 142

186

02468

101214161820

存貨週轉率

30

4-4 安定力分析

表 4-4-1應收帳款週轉率

應收帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

圖 4-4-1應收帳款週轉率

檢測企業對於回收應收款項的能力就是應收款項一年當中回收的「次數」這個

比率值是愈高愈好表示公司的收款成效佳資金滯留在外愈久變為呆帳的機會就愈

大由上圖 4-4-1可知統一和味全公司的應收帳款週轉率在近五年間每年的差異都不大

沒出現太大的變動每年都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

2063 20962224 2304 2316

727 679 577 595 612

000

500

1000

1500

2000

2500

應收帳款週轉率

31

表 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

圖 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是反應企業應付帳款的流動程度也是反應流動負債支付能力和佔

用供應商資金情況的指標對企業來說應付帳款週轉率越低越好從圖 4-4-2可知統一

從 105年開始週轉率便逐年遞減表示統一的資金壓力逐年遞減而味全雖然前些年度

是遞減但在 107年時則又上升回來到了 107年時統一已勝過味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

1559 1489 15451421

109114981406

12881058

1242

0

5

10

15

20

應付帳款週轉率

26

表 4-2-4營業毛利成長率

營業毛利成長率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

圖 4-2-4營業毛利成長率

從圖 4-2-4可知統一 103~107 年這五年間的營業毛利成長率幾乎沒有太大的變動

而味全在 105年時毛利成長率雖然下滑但在 106年時因為大陸地區冷藏飲品的業績提

升以及出售頂率公司公共設施保留地的關係才使得毛利成長率大幅上升在 107年時和

統一幾乎差不多

103年 104年 105年 106年 107年

統一 -221 -143 -191 -145 -126

味全 -443 -033 -811 357 -137

-221

-143

-191

-145

-126

-443

-033

-811

357

-137

-1000

-800

-600

-400

-200

000

200

400

600

營業毛利成長率

27

4-3 活動力分析

表 4-3-1總資產週轉率

總資產週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

圖 4-3-1總資產週轉率

用來衡量公司所有資產的使用效率週轉率越高表示資產越被有效使用週轉率越

低表示公司的資產被浪費了並未有效使用從圖 4-3-1可看出統一和味全在 103~107

年的這五年間總資產週轉率都沒有太大的變動而整體而言統一的週轉率的在味全之上

這意味著統一的資產使用效率優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

109 104 106 101 105

065053 049 053

072

000

020

040

060

080

100

120

總資產週轉率

28

表 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

圖 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率用來衡量公司廠房機器設備土地等固定資產的使用效率

從圖 4-3-2可看出統一和味全 103~107這五年間的固定資產週轉率和總資產週轉率一樣

沒有太大的變動整體而言都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

165 159171 170

184

153

129 121131

153

000020040060080100120140160180200

固定資產週轉率

29

表 4-3-3存貨週轉率

存貨週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 1860

圖 4-3-3存貨週轉率

用以衡量企業存貨週轉速度存貨週轉率越高表示存貨越低資本運用效率也越

高但比率過高時可能表示公司存貨不足錯過銷售賺錢的機會相反的若此存貨

週轉率越低則表示存貨過多企業營運銷售能力不佳從圖 4-3-3可知統一近五年的

存貨週轉率變動不大味全在 104年因為旗下的松青超市及味全的存貨大幅下降的關係

因此存貨週轉率才明顯上升之後因為食安風暴的關係全民發起拒買味全商品的抵制

活動導致存貨量增加存貨週轉率才因此下跌直到近年透過積極改善公司內部的食

品安全管制以及大陸地區的業績有所上升才使存貨週轉率逐漸回升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 186

1505

1486

1607 1476

1494

403

1488

301 142

186

02468

101214161820

存貨週轉率

30

4-4 安定力分析

表 4-4-1應收帳款週轉率

應收帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

圖 4-4-1應收帳款週轉率

檢測企業對於回收應收款項的能力就是應收款項一年當中回收的「次數」這個

比率值是愈高愈好表示公司的收款成效佳資金滯留在外愈久變為呆帳的機會就愈

大由上圖 4-4-1可知統一和味全公司的應收帳款週轉率在近五年間每年的差異都不大

沒出現太大的變動每年都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

2063 20962224 2304 2316

727 679 577 595 612

000

500

1000

1500

2000

2500

應收帳款週轉率

31

表 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

圖 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是反應企業應付帳款的流動程度也是反應流動負債支付能力和佔

用供應商資金情況的指標對企業來說應付帳款週轉率越低越好從圖 4-4-2可知統一

從 105年開始週轉率便逐年遞減表示統一的資金壓力逐年遞減而味全雖然前些年度

是遞減但在 107年時則又上升回來到了 107年時統一已勝過味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

1559 1489 15451421

109114981406

12881058

1242

0

5

10

15

20

應付帳款週轉率

27

4-3 活動力分析

表 4-3-1總資產週轉率

總資產週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

圖 4-3-1總資產週轉率

用來衡量公司所有資產的使用效率週轉率越高表示資產越被有效使用週轉率越

低表示公司的資產被浪費了並未有效使用從圖 4-3-1可看出統一和味全在 103~107

年的這五年間總資產週轉率都沒有太大的變動而整體而言統一的週轉率的在味全之上

這意味著統一的資產使用效率優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 109 104 106 101 105

味全 065 053 049 053 072

109 104 106 101 105

065053 049 053

072

000

020

040

060

080

100

120

總資產週轉率

28

表 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

圖 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率用來衡量公司廠房機器設備土地等固定資產的使用效率

從圖 4-3-2可看出統一和味全 103~107這五年間的固定資產週轉率和總資產週轉率一樣

沒有太大的變動整體而言都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

165 159171 170

184

153

129 121131

153

000020040060080100120140160180200

固定資產週轉率

29

表 4-3-3存貨週轉率

存貨週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 1860

圖 4-3-3存貨週轉率

用以衡量企業存貨週轉速度存貨週轉率越高表示存貨越低資本運用效率也越

高但比率過高時可能表示公司存貨不足錯過銷售賺錢的機會相反的若此存貨

週轉率越低則表示存貨過多企業營運銷售能力不佳從圖 4-3-3可知統一近五年的

存貨週轉率變動不大味全在 104年因為旗下的松青超市及味全的存貨大幅下降的關係

因此存貨週轉率才明顯上升之後因為食安風暴的關係全民發起拒買味全商品的抵制

活動導致存貨量增加存貨週轉率才因此下跌直到近年透過積極改善公司內部的食

品安全管制以及大陸地區的業績有所上升才使存貨週轉率逐漸回升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 186

1505

1486

1607 1476

1494

403

1488

301 142

186

02468

101214161820

存貨週轉率

30

4-4 安定力分析

表 4-4-1應收帳款週轉率

應收帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

圖 4-4-1應收帳款週轉率

檢測企業對於回收應收款項的能力就是應收款項一年當中回收的「次數」這個

比率值是愈高愈好表示公司的收款成效佳資金滯留在外愈久變為呆帳的機會就愈

大由上圖 4-4-1可知統一和味全公司的應收帳款週轉率在近五年間每年的差異都不大

沒出現太大的變動每年都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

2063 20962224 2304 2316

727 679 577 595 612

000

500

1000

1500

2000

2500

應收帳款週轉率

31

表 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

圖 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是反應企業應付帳款的流動程度也是反應流動負債支付能力和佔

用供應商資金情況的指標對企業來說應付帳款週轉率越低越好從圖 4-4-2可知統一

從 105年開始週轉率便逐年遞減表示統一的資金壓力逐年遞減而味全雖然前些年度

是遞減但在 107年時則又上升回來到了 107年時統一已勝過味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

1559 1489 15451421

109114981406

12881058

1242

0

5

10

15

20

應付帳款週轉率

28

表 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

圖 4-3-2固定資產週轉率

固定資產週轉率用來衡量公司廠房機器設備土地等固定資產的使用效率

從圖 4-3-2可看出統一和味全 103~107這五年間的固定資產週轉率和總資產週轉率一樣

沒有太大的變動整體而言都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 165 159 171 170 184

味全 153 129 121 131 153

165 159171 170

184

153

129 121131

153

000020040060080100120140160180200

固定資產週轉率

29

表 4-3-3存貨週轉率

存貨週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 1860

圖 4-3-3存貨週轉率

用以衡量企業存貨週轉速度存貨週轉率越高表示存貨越低資本運用效率也越

高但比率過高時可能表示公司存貨不足錯過銷售賺錢的機會相反的若此存貨

週轉率越低則表示存貨過多企業營運銷售能力不佳從圖 4-3-3可知統一近五年的

存貨週轉率變動不大味全在 104年因為旗下的松青超市及味全的存貨大幅下降的關係

因此存貨週轉率才明顯上升之後因為食安風暴的關係全民發起拒買味全商品的抵制

活動導致存貨量增加存貨週轉率才因此下跌直到近年透過積極改善公司內部的食

品安全管制以及大陸地區的業績有所上升才使存貨週轉率逐漸回升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 186

1505

1486

1607 1476

1494

403

1488

301 142

186

02468

101214161820

存貨週轉率

30

4-4 安定力分析

表 4-4-1應收帳款週轉率

應收帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

圖 4-4-1應收帳款週轉率

檢測企業對於回收應收款項的能力就是應收款項一年當中回收的「次數」這個

比率值是愈高愈好表示公司的收款成效佳資金滯留在外愈久變為呆帳的機會就愈

大由上圖 4-4-1可知統一和味全公司的應收帳款週轉率在近五年間每年的差異都不大

沒出現太大的變動每年都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

2063 20962224 2304 2316

727 679 577 595 612

000

500

1000

1500

2000

2500

應收帳款週轉率

31

表 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

圖 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是反應企業應付帳款的流動程度也是反應流動負債支付能力和佔

用供應商資金情況的指標對企業來說應付帳款週轉率越低越好從圖 4-4-2可知統一

從 105年開始週轉率便逐年遞減表示統一的資金壓力逐年遞減而味全雖然前些年度

是遞減但在 107年時則又上升回來到了 107年時統一已勝過味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

1559 1489 15451421

109114981406

12881058

1242

0

5

10

15

20

應付帳款週轉率

29

表 4-3-3存貨週轉率

存貨週轉率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 1860

圖 4-3-3存貨週轉率

用以衡量企業存貨週轉速度存貨週轉率越高表示存貨越低資本運用效率也越

高但比率過高時可能表示公司存貨不足錯過銷售賺錢的機會相反的若此存貨

週轉率越低則表示存貨過多企業營運銷售能力不佳從圖 4-3-3可知統一近五年的

存貨週轉率變動不大味全在 104年因為旗下的松青超市及味全的存貨大幅下降的關係

因此存貨週轉率才明顯上升之後因為食安風暴的關係全民發起拒買味全商品的抵制

活動導致存貨量增加存貨週轉率才因此下跌直到近年透過積極改善公司內部的食

品安全管制以及大陸地區的業績有所上升才使存貨週轉率逐漸回升

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1505 1486 1607 1476 1494

味全 403 1488 301 142 186

1505

1486

1607 1476

1494

403

1488

301 142

186

02468

101214161820

存貨週轉率

30

4-4 安定力分析

表 4-4-1應收帳款週轉率

應收帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

圖 4-4-1應收帳款週轉率

檢測企業對於回收應收款項的能力就是應收款項一年當中回收的「次數」這個

比率值是愈高愈好表示公司的收款成效佳資金滯留在外愈久變為呆帳的機會就愈

大由上圖 4-4-1可知統一和味全公司的應收帳款週轉率在近五年間每年的差異都不大

沒出現太大的變動每年都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

2063 20962224 2304 2316

727 679 577 595 612

000

500

1000

1500

2000

2500

應收帳款週轉率

31

表 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

圖 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是反應企業應付帳款的流動程度也是反應流動負債支付能力和佔

用供應商資金情況的指標對企業來說應付帳款週轉率越低越好從圖 4-4-2可知統一

從 105年開始週轉率便逐年遞減表示統一的資金壓力逐年遞減而味全雖然前些年度

是遞減但在 107年時則又上升回來到了 107年時統一已勝過味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

1559 1489 15451421

109114981406

12881058

1242

0

5

10

15

20

應付帳款週轉率

30

4-4 安定力分析

表 4-4-1應收帳款週轉率

應收帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

圖 4-4-1應收帳款週轉率

檢測企業對於回收應收款項的能力就是應收款項一年當中回收的「次數」這個

比率值是愈高愈好表示公司的收款成效佳資金滯留在外愈久變為呆帳的機會就愈

大由上圖 4-4-1可知統一和味全公司的應收帳款週轉率在近五年間每年的差異都不大

沒出現太大的變動每年都是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 2063 2096 2224 2304 2316

味全 727 679 577 595 612

2063 20962224 2304 2316

727 679 577 595 612

000

500

1000

1500

2000

2500

應收帳款週轉率

31

表 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

圖 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是反應企業應付帳款的流動程度也是反應流動負債支付能力和佔

用供應商資金情況的指標對企業來說應付帳款週轉率越低越好從圖 4-4-2可知統一

從 105年開始週轉率便逐年遞減表示統一的資金壓力逐年遞減而味全雖然前些年度

是遞減但在 107年時則又上升回來到了 107年時統一已勝過味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

1559 1489 15451421

109114981406

12881058

1242

0

5

10

15

20

應付帳款週轉率

31

表 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率 103年 104 年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

圖 4-4-2應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是反應企業應付帳款的流動程度也是反應流動負債支付能力和佔

用供應商資金情況的指標對企業來說應付帳款週轉率越低越好從圖 4-4-2可知統一

從 105年開始週轉率便逐年遞減表示統一的資金壓力逐年遞減而味全雖然前些年度

是遞減但在 107年時則又上升回來到了 107年時統一已勝過味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 1559 1489 1545 1421 1091

味全 1498 1406 1288 1058 1242

1559 1489 15451421

109114981406

12881058

1242

0

5

10

15

20

應付帳款週轉率

32

表 4-4-3流動比率

流動比率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 9577 9206 9916 12475 11706

味全 9756 10072 8577 10345 7659

圖 4-4-3流動比率

流動比率是反映企業短期償債能力的指標比率越高代表企業資產的變現能力越

佳短期償債能力越好反之則弱由圖 4-4-3可知統一近五年的變化並不大而味全

則因為短期價款再次增加的關係導致流動比率的下降

103年 104年 105年 106年 107年

統一 9577 9206 9916 12475 11706

味全 9756 10072 8577 10345 7659

9577 9206

9916

1247511706

9756 10072

857710345

7659

000

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

流動比率

33

表 4-4-4速動比率

速動比率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 6236 6153 7442 9925 9007

味全 8355 8996 2698 3235 6325

圖 4-4-4速動比率

和流動比率一樣都是反映企業短期償債能力的指標也是速動資產對流動負債的比

率速動資產是衡量企業流動資產中可以立即變現用於償還流動負債的能力由圖 4-4-4

可知統一近五年的速動比率是呈現逐年上升的情況而在 106年度上升了近 20的原因

是處分咖啡開曼股權導致其他應收股款增加所致味全的話在 103~104年間原本是高於

統一在 105年度卻突然大幅下跌原因在於一年內到期之長期借款增加所導致

103年 104年 105年 106年 107年

統一 6236 6153 7442 9925 9007

味全 8355 8996 2698 3235 6325

6236 6153

7442

992590078355 8996

26983235

6325

000

2000

4000

6000

8000

10000

12000

速動比率

34

表 4-4-5長期資金佔固定資產比率

長期資金佔固定資產比率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 9769 9541 9951 11447 11061

味全 9688 10099 7689 10499 7755

圖 4-4-5長期資金佔固定資產比率

企業的長期穩定資金用來應付固定投資需求而長期資金佔固定資產比率越高代

表財務結構越穩定長期資金佔固定資產比率低於 100表示企業有以短支長的狀況

財務風險較高由圖 4-4-5可知統一近五年的比率是逐年微幅上升變化不大為味全

則是年度間變化較大其下跌幅度較大的原因是一年內到期之長期借款增加所導致整

體而言在長期資金佔固定資產比率方面是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 9769 9541 9951 11447 11061

味全 9688 10099 7689 10499 7755

9769

9541

995111447 11061

9688

10099

7689

10499

7755

000

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

長期資金佔固定資產比率

35

表 4-4-6負債比率

負債比率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 6258 6097 5967 5387 5817

味全 7182 7678 7907 7624 7081

圖 4-4-6負債比率

是衡量一家公司資本結構的重要指標表示企業負債佔總資產的比例負債比率的

高低並無一定的好壞衡量標準需視產業而定一般金融保險業營建業半導體業及部

分電子業會較高由圖 4-4-6可知統一和味全近五年間的負債比率變化都不大無太大

的差異但味全的負債比率一直都高過 70以食品業來說和其他同業相比明顯略高

103年 104年 105年 106年 107年

統一 6258 6097 5967 5387 5817

味全 7182 7678 7907 7624 7081

6258 60975967

53875817

71827678 7907 7624

7081

000

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

負債比率

33

表 4-4-4速動比率

速動比率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 6236 6153 7442 9925 9007

味全 8355 8996 2698 3235 6325

圖 4-4-4速動比率

和流動比率一樣都是反映企業短期償債能力的指標也是速動資產對流動負債的比

率速動資產是衡量企業流動資產中可以立即變現用於償還流動負債的能力由圖 4-4-4

可知統一近五年的速動比率是呈現逐年上升的情況而在 106年度上升了近 20的原因

是處分咖啡開曼股權導致其他應收股款增加所致味全的話在 103~104年間原本是高於

統一在 105年度卻突然大幅下跌原因在於一年內到期之長期借款增加所導致

103年 104年 105年 106年 107年

統一 6236 6153 7442 9925 9007

味全 8355 8996 2698 3235 6325

6236 6153

7442

992590078355 8996

26983235

6325

000

2000

4000

6000

8000

10000

12000

速動比率

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表 4-4-5長期資金佔固定資產比率

長期資金佔固定資產比率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 9769 9541 9951 11447 11061

味全 9688 10099 7689 10499 7755

圖 4-4-5長期資金佔固定資產比率

企業的長期穩定資金用來應付固定投資需求而長期資金佔固定資產比率越高代

表財務結構越穩定長期資金佔固定資產比率低於 100表示企業有以短支長的狀況

財務風險較高由圖 4-4-5可知統一近五年的比率是逐年微幅上升變化不大為味全

則是年度間變化較大其下跌幅度較大的原因是一年內到期之長期借款增加所導致整

體而言在長期資金佔固定資產比率方面是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 9769 9541 9951 11447 11061

味全 9688 10099 7689 10499 7755

9769

9541

995111447 11061

9688

10099

7689

10499

7755

000

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

長期資金佔固定資產比率

35

表 4-4-6負債比率

負債比率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 6258 6097 5967 5387 5817

味全 7182 7678 7907 7624 7081

圖 4-4-6負債比率

是衡量一家公司資本結構的重要指標表示企業負債佔總資產的比例負債比率的

高低並無一定的好壞衡量標準需視產業而定一般金融保險業營建業半導體業及部

分電子業會較高由圖 4-4-6可知統一和味全近五年間的負債比率變化都不大無太大

的差異但味全的負債比率一直都高過 70以食品業來說和其他同業相比明顯略高

103年 104年 105年 106年 107年

統一 6258 6097 5967 5387 5817

味全 7182 7678 7907 7624 7081

6258 60975967

53875817

71827678 7907 7624

7081

000

1000

2000

3000

4000

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6000

7000

8000

9000

負債比率

34

表 4-4-5長期資金佔固定資產比率

長期資金佔固定資產比率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 9769 9541 9951 11447 11061

味全 9688 10099 7689 10499 7755

圖 4-4-5長期資金佔固定資產比率

企業的長期穩定資金用來應付固定投資需求而長期資金佔固定資產比率越高代

表財務結構越穩定長期資金佔固定資產比率低於 100表示企業有以短支長的狀況

財務風險較高由圖 4-4-5可知統一近五年的比率是逐年微幅上升變化不大為味全

則是年度間變化較大其下跌幅度較大的原因是一年內到期之長期借款增加所導致整

體而言在長期資金佔固定資產比率方面是統一優於味全

103年 104年 105年 106年 107年

統一 9769 9541 9951 11447 11061

味全 9688 10099 7689 10499 7755

9769

9541

995111447 11061

9688

10099

7689

10499

7755

000

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

長期資金佔固定資產比率

35

表 4-4-6負債比率

負債比率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 6258 6097 5967 5387 5817

味全 7182 7678 7907 7624 7081

圖 4-4-6負債比率

是衡量一家公司資本結構的重要指標表示企業負債佔總資產的比例負債比率的

高低並無一定的好壞衡量標準需視產業而定一般金融保險業營建業半導體業及部

分電子業會較高由圖 4-4-6可知統一和味全近五年間的負債比率變化都不大無太大

的差異但味全的負債比率一直都高過 70以食品業來說和其他同業相比明顯略高

103年 104年 105年 106年 107年

統一 6258 6097 5967 5387 5817

味全 7182 7678 7907 7624 7081

6258 60975967

53875817

71827678 7907 7624

7081

000

1000

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3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

負債比率

35

表 4-4-6負債比率

負債比率 103年 104年 105年 106年 107年

統一 6258 6097 5967 5387 5817

味全 7182 7678 7907 7624 7081

圖 4-4-6負債比率

是衡量一家公司資本結構的重要指標表示企業負債佔總資產的比例負債比率的

高低並無一定的好壞衡量標準需視產業而定一般金融保險業營建業半導體業及部

分電子業會較高由圖 4-4-6可知統一和味全近五年間的負債比率變化都不大無太大

的差異但味全的負債比率一直都高過 70以食品業來說和其他同業相比明顯略高

103年 104年 105年 106年 107年

統一 6258 6097 5967 5387 5817

味全 7182 7678 7907 7624 7081

6258 60975967

53875817

71827678 7907 7624

7081

000

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4000

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8000

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負債比率

36

第五章 結論與建議

表 5-1五力分析結論

各項分析比較 統一 味全

收 益 力 分 析

1毛利率

2純益率

成 長 力 分 析

1股東權益報酬率

2營收成長率

3營業利益成長率

4營業毛利成長率

活 動 力 分 析

1總資產週轉率

2固定資產週轉率

3存貨週轉率

安 定 力 分 析

1應收帳款週轉率

2應付帳款週轉率

3流動比率

4速動比率

5長期資金佔固定資產比率

6負債比率

(注符號為兩間企業間何者更具優勢)

1收 益 力 分 析

(1)毛利率

統一近五年內沒有太大的變化而味全雖然也是沒有太大的變化但可看出毛利

率每年都低於統一建議在原物料方面能夠再把價格壓低

(2)純益率

統一的純益率除了在 106 年時因為海外子公司出售咖啡開曼股權獲利的關係

而上升了 10之外其他年度的純益率是相當接近的而味全雖然在食安風暴時大幅

下滑雖然近年已逐漸回升但仍低於統一建議在食品的安全控管上仍不可放鬆

必頇不斷加強如此才有可能挽回大眾的信心

37

2成 長 力 分 析

(1)股東權益報酬率

統一在 106年時因為認列了海外子公司出售咖啡開曼股權獲利導致淨額增加

使股東權益報酬率大幅上升而味全在食安風暴後有積極改善內部食品安全的控管

加上近年在大陸地區營收狀況上升的關係使近三年的股東權益報酬率逐步上升

(2)營收成長率

統一在 107年營收因為旗下統一中控統一超商的營收有所提升再加上持有

100台灣星巴克的關係使營收創下新高預估明年的營收也能有所成長而味全

因為台灣的林鳳營鮮奶和貝納頌以及大陸地區的冷藏飲品銷量有所提升的關係營收

成長率大幅上升甚至還高過統一建議繼續加強該方面或許明年還能在成長

(3)營業毛利成長率營業利益成長率

統一近五年的成長率變化不大而味全在前幾年前由於受到食安的影響導致成

長率下滑才因為台灣及大陸地區的業績提升才逐漸回升

5 活 動 力 分 析

(1) 總資產週轉率

統一及味全的總資產週轉率近 5 年都沒有太大的變動只是味全的總資產週

轉率每年都低於統一建議味全可以對每個企業部門做深入的調查進而去瞭解哪

個企業部門做了過多不必要的資產浪費

(2) 固定資產週轉率

統一近五年內沒有過多的變化而味全也是沒有太大的變化但可看出但味全的

固定資產週轉率每年都比統一低建議味全在土地廠房設備的管理仍需改善

(3) 存貨週轉率

統一的存貨週轉率近五年來都差不多而味全前幾年雖然因為食安風暴的影響

導致業績下滑存貨累積過多但如今已逐漸改善存貨週轉率也大幅上升表示企

業的營運銷售能力變強

38

6 安 定 力 分 析

(1)應收帳款週轉率

統一和味全近五年來沒有太大的差異性但味全的週轉率和統一相比明顯較低

代表收款的成效不彰建議應改善

(2)應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是越低越好統一近兩年的週轉率是逐漸下降表示統一較沒

有資金壓力而味全雖然 103~106 年間是逐年下降但在 107年時卻是上升建議

應稍微注意一下

(3)流動比率速動比率

統一的流動及速動比率都沒有過大的變動反而是味全的流動及速動比率有明

顯的差異建議味全可以改善速動比率否則突然發生需要短期還債的情況公司

可能會發生償債困難

(4)長期資金佔固定資產比率

統一近五年的長期資金佔固定資產比率都是穩定的成長味全方面近五年的比

率在 100以下建議應改善並提升藉此降低財務風險

(5)負債比率

統一和味全近五年來變化都不大負債比率維持在 40~60為最佳統一近五年

來都維持在標準值味全的負債比率都超過 70以食品業來說過高建議味全降低負

債比率不然在經濟情況較蕭條時會有償債的風險

39

結論及建議

根據表 5-1以及上述的各項分析可知在整體的財務結構方面統一集團不管是「收

益力」「成長力」以及「安定力」方面的財務比率都優於味全集團由此分析也就可

以看的出兩間公司對於食品安全事件發生後所做的每件事情的處理都會影響到公

司內部的營運及收益然而我對於統一集團的建議是統一公司應繼續維持品牌形象及營

運策略作為我們台灣心中的優良企業表率味全集團我建議雖然食安事件已過去多

年如今的營收狀況也逐步上升但不能就此鬆懈應繼續嚴格加強公司內部的食品安

全控管預防此事件再次發生如此才能在次挽回大眾消費者們的信心

經歷過食品安全風暴事件造成的全台恐慌人民對於企業及政府都很失望

建議

1 政府對於食品安全方面的法規應要在加重刑罰並嚴格實施稽查

2 監督廠商的部分不只由政府來監督政府應與人民做監督廠商的眼睛

3 企業應該要對消費者做補救措施

40

第六章 參考文獻

文獻網站

1 統一企業

httpswwwuni-presidentcomtwindexasp

2 味全公司

httpswwwweichuancomtwBrand

3 鉅亨網

httpswwwcnyescom

4 公開資訊觀測站

httpmopstwsecomtwmopswebindex

5 理財寶

httpswwwcmoneytwapp

6 財報狗

httpsstatementdogcom

7 2014年台灣劣質油品事件 (維基百科)

httpszhwikipediaorgwiki2014E5B9B4E58FB0E781A3E58AA3E

8B3AAE6B2B9E59381E4BA8BE4BBB6

8 味全改善財務 處分閒置資產逾 70億 (經濟日報)

httpsmoneyudncommoneystory56123476946

9 統一今年營收 估飆 4200億新高 (中時電子報)

httpswwwchinatimescomnewspapers20181211000245-260202chdtv

10味全 (維基百科)

httpszhwikipediaorgwikiE591B3E585A8

11味全元月營收年增 21 鮮奶貝納頌受歡迎 (自由時報)

httpsecltncomtwarticlebreakingnews2700162

12玩股網 (味全股價淨值比)

httpswwwwantgoocomstockreportvaluestockno=1201amptypes=2

37

2成 長 力 分 析

(1)股東權益報酬率

統一在 106年時因為認列了海外子公司出售咖啡開曼股權獲利導致淨額增加

使股東權益報酬率大幅上升而味全在食安風暴後有積極改善內部食品安全的控管

加上近年在大陸地區營收狀況上升的關係使近三年的股東權益報酬率逐步上升

(2)營收成長率

統一在 107年營收因為旗下統一中控統一超商的營收有所提升再加上持有

100台灣星巴克的關係使營收創下新高預估明年的營收也能有所成長而味全

因為台灣的林鳳營鮮奶和貝納頌以及大陸地區的冷藏飲品銷量有所提升的關係營收

成長率大幅上升甚至還高過統一建議繼續加強該方面或許明年還能在成長

(3)營業毛利成長率營業利益成長率

統一近五年的成長率變化不大而味全在前幾年前由於受到食安的影響導致成

長率下滑才因為台灣及大陸地區的業績提升才逐漸回升

5 活 動 力 分 析

(1) 總資產週轉率

統一及味全的總資產週轉率近 5 年都沒有太大的變動只是味全的總資產週

轉率每年都低於統一建議味全可以對每個企業部門做深入的調查進而去瞭解哪

個企業部門做了過多不必要的資產浪費

(2) 固定資產週轉率

統一近五年內沒有過多的變化而味全也是沒有太大的變化但可看出但味全的

固定資產週轉率每年都比統一低建議味全在土地廠房設備的管理仍需改善

(3) 存貨週轉率

統一的存貨週轉率近五年來都差不多而味全前幾年雖然因為食安風暴的影響

導致業績下滑存貨累積過多但如今已逐漸改善存貨週轉率也大幅上升表示企

業的營運銷售能力變強

38

6 安 定 力 分 析

(1)應收帳款週轉率

統一和味全近五年來沒有太大的差異性但味全的週轉率和統一相比明顯較低

代表收款的成效不彰建議應改善

(2)應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是越低越好統一近兩年的週轉率是逐漸下降表示統一較沒

有資金壓力而味全雖然 103~106 年間是逐年下降但在 107年時卻是上升建議

應稍微注意一下

(3)流動比率速動比率

統一的流動及速動比率都沒有過大的變動反而是味全的流動及速動比率有明

顯的差異建議味全可以改善速動比率否則突然發生需要短期還債的情況公司

可能會發生償債困難

(4)長期資金佔固定資產比率

統一近五年的長期資金佔固定資產比率都是穩定的成長味全方面近五年的比

率在 100以下建議應改善並提升藉此降低財務風險

(5)負債比率

統一和味全近五年來變化都不大負債比率維持在 40~60為最佳統一近五年

來都維持在標準值味全的負債比率都超過 70以食品業來說過高建議味全降低負

債比率不然在經濟情況較蕭條時會有償債的風險

39

結論及建議

根據表 5-1以及上述的各項分析可知在整體的財務結構方面統一集團不管是「收

益力」「成長力」以及「安定力」方面的財務比率都優於味全集團由此分析也就可

以看的出兩間公司對於食品安全事件發生後所做的每件事情的處理都會影響到公

司內部的營運及收益然而我對於統一集團的建議是統一公司應繼續維持品牌形象及營

運策略作為我們台灣心中的優良企業表率味全集團我建議雖然食安事件已過去多

年如今的營收狀況也逐步上升但不能就此鬆懈應繼續嚴格加強公司內部的食品安

全控管預防此事件再次發生如此才能在次挽回大眾消費者們的信心

經歷過食品安全風暴事件造成的全台恐慌人民對於企業及政府都很失望

建議

1 政府對於食品安全方面的法規應要在加重刑罰並嚴格實施稽查

2 監督廠商的部分不只由政府來監督政府應與人民做監督廠商的眼睛

3 企業應該要對消費者做補救措施

40

第六章 參考文獻

文獻網站

1 統一企業

httpswwwuni-presidentcomtwindexasp

2 味全公司

httpswwwweichuancomtwBrand

3 鉅亨網

httpswwwcnyescom

4 公開資訊觀測站

httpmopstwsecomtwmopswebindex

5 理財寶

httpswwwcmoneytwapp

6 財報狗

httpsstatementdogcom

7 2014年台灣劣質油品事件 (維基百科)

httpszhwikipediaorgwiki2014E5B9B4E58FB0E781A3E58AA3E

8B3AAE6B2B9E59381E4BA8BE4BBB6

8 味全改善財務 處分閒置資產逾 70億 (經濟日報)

httpsmoneyudncommoneystory56123476946

9 統一今年營收 估飆 4200億新高 (中時電子報)

httpswwwchinatimescomnewspapers20181211000245-260202chdtv

10味全 (維基百科)

httpszhwikipediaorgwikiE591B3E585A8

11味全元月營收年增 21 鮮奶貝納頌受歡迎 (自由時報)

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38

6 安 定 力 分 析

(1)應收帳款週轉率

統一和味全近五年來沒有太大的差異性但味全的週轉率和統一相比明顯較低

代表收款的成效不彰建議應改善

(2)應付帳款週轉率

應付帳款週轉率是越低越好統一近兩年的週轉率是逐漸下降表示統一較沒

有資金壓力而味全雖然 103~106 年間是逐年下降但在 107年時卻是上升建議

應稍微注意一下

(3)流動比率速動比率

統一的流動及速動比率都沒有過大的變動反而是味全的流動及速動比率有明

顯的差異建議味全可以改善速動比率否則突然發生需要短期還債的情況公司

可能會發生償債困難

(4)長期資金佔固定資產比率

統一近五年的長期資金佔固定資產比率都是穩定的成長味全方面近五年的比

率在 100以下建議應改善並提升藉此降低財務風險

(5)負債比率

統一和味全近五年來變化都不大負債比率維持在 40~60為最佳統一近五年

來都維持在標準值味全的負債比率都超過 70以食品業來說過高建議味全降低負

債比率不然在經濟情況較蕭條時會有償債的風險

39

結論及建議

根據表 5-1以及上述的各項分析可知在整體的財務結構方面統一集團不管是「收

益力」「成長力」以及「安定力」方面的財務比率都優於味全集團由此分析也就可

以看的出兩間公司對於食品安全事件發生後所做的每件事情的處理都會影響到公

司內部的營運及收益然而我對於統一集團的建議是統一公司應繼續維持品牌形象及營

運策略作為我們台灣心中的優良企業表率味全集團我建議雖然食安事件已過去多

年如今的營收狀況也逐步上升但不能就此鬆懈應繼續嚴格加強公司內部的食品安

全控管預防此事件再次發生如此才能在次挽回大眾消費者們的信心

經歷過食品安全風暴事件造成的全台恐慌人民對於企業及政府都很失望

建議

1 政府對於食品安全方面的法規應要在加重刑罰並嚴格實施稽查

2 監督廠商的部分不只由政府來監督政府應與人民做監督廠商的眼睛

3 企業應該要對消費者做補救措施

40

第六章 參考文獻

文獻網站

1 統一企業

httpswwwuni-presidentcomtwindexasp

2 味全公司

httpswwwweichuancomtwBrand

3 鉅亨網

httpswwwcnyescom

4 公開資訊觀測站

httpmopstwsecomtwmopswebindex

5 理財寶

httpswwwcmoneytwapp

6 財報狗

httpsstatementdogcom

7 2014年台灣劣質油品事件 (維基百科)

httpszhwikipediaorgwiki2014E5B9B4E58FB0E781A3E58AA3E

8B3AAE6B2B9E59381E4BA8BE4BBB6

8 味全改善財務 處分閒置資產逾 70億 (經濟日報)

httpsmoneyudncommoneystory56123476946

9 統一今年營收 估飆 4200億新高 (中時電子報)

httpswwwchinatimescomnewspapers20181211000245-260202chdtv

10味全 (維基百科)

httpszhwikipediaorgwikiE591B3E585A8

11味全元月營收年增 21 鮮奶貝納頌受歡迎 (自由時報)

httpsecltncomtwarticlebreakingnews2700162

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httpswwwwantgoocomstockreportvaluestockno=1201amptypes=2

39

結論及建議

根據表 5-1以及上述的各項分析可知在整體的財務結構方面統一集團不管是「收

益力」「成長力」以及「安定力」方面的財務比率都優於味全集團由此分析也就可

以看的出兩間公司對於食品安全事件發生後所做的每件事情的處理都會影響到公

司內部的營運及收益然而我對於統一集團的建議是統一公司應繼續維持品牌形象及營

運策略作為我們台灣心中的優良企業表率味全集團我建議雖然食安事件已過去多

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全控管預防此事件再次發生如此才能在次挽回大眾消費者們的信心

經歷過食品安全風暴事件造成的全台恐慌人民對於企業及政府都很失望

建議

1 政府對於食品安全方面的法規應要在加重刑罰並嚴格實施稽查

2 監督廠商的部分不只由政府來監督政府應與人民做監督廠商的眼睛

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40

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httpszhwikipediaorgwiki2014E5B9B4E58FB0E781A3E58AA3E

8B3AAE6B2B9E59381E4BA8BE4BBB6

8 味全改善財務 處分閒置資產逾 70億 (經濟日報)

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7 2014年台灣劣質油品事件 (維基百科)

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8B3AAE6B2B9E59381E4BA8BE4BBB6

8 味全改善財務 處分閒置資產逾 70億 (經濟日報)

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9 統一今年營收 估飆 4200億新高 (中時電子報)

httpswwwchinatimescomnewspapers20181211000245-260202chdtv

10味全 (維基百科)

httpszhwikipediaorgwikiE591B3E585A8

11味全元月營收年增 21 鮮奶貝納頌受歡迎 (自由時報)

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