05.05.2011 planificacion minera_bs_group

PLANIFICACIÓN MINERA

OSCAR FRÍAS, ING. MINAS, MBA, PHD(C)

Curso de Especializacion

Clase Introductoria

05 de Mayo de 2011

1. Clase Introductoria

1.1. Organización de la producción multinacional2.1.1 La cadena alimenticia de las empresas mineras

1.2. Las proyecciones de consolidación1.3. Restricción de Factores Tecnológicos

2.3.1 Presentación de frontera de producción2.3.2 Tasa de intercambio y Valuación de bienes Ambientales

1.1. Organización de la producción multinacional minera

• Para ubicar el impacto de China en el mercado mundial decommodities conviene señalar también lo que implica la velocidaddel incremento de consumo de commodities en China.

• Entre 1990 y el 2003, el auge del consumo mundial de petróleo fuedel 13%; en este mismo periodo China aumentó 81%; en aceroinoxidable la demanda en el mundo creció entre 1990 y 2003 48%,China el 806%; el del cobre aumentó 39% globalmente, en China enigual periodo 423%.

• El incremento del cemento Pórtland fue del 52% en el mundo y enChina del 227%. Es el auge de la demanda en China en definitiva loque está provocando un aumento sostenido del precio de losmetales. Por ejemplo, el cobre alcanzó en agosto del 2005 su preciomáximo en 15 años -1,7 dólar por libra- y el níquel llegó en enero asu precio máximo en 14 años.


• En síntesis, el mercado mundial de commodities muestra doscambios fundamentales: en primer lugar es China no EstadosUnidos, el que se ha convertido en el principal consumidor mundialen cuatro de las cinco principales materias primas.

• Luego en los últimos tres años, es la primera vez en la historia delcapitalismo desde la Revolución Industrial en adelante -esto esdesde 1780 en adelante- en que la demanda de la totalidad de loscommoditties crece al 10%.

• Aumenta la demanda de los granos mientras crece la demanda delos minerales y crece también los energéticos.

• Hasta hace tres años, crecía la demanda de los granos, caída la delos energéticos y también la de los metales. En los últimos tres añoscrecen al mismo tiempo, en relación directa al crecimientoexcepcional del consumo y la demanda china.


• Conviene advertir también en relación a la producción mineraque si el crecimiento promedio de la economía china en losúltimos 25 años es del 9,4% anual, en la industria china esalgo sustancialmente mayor. Por ejemplo, el PBI ha crecidoentre mayo del 2004 y mayo del 2005, 16,6%.

• Esto significa que el crecimiento chino se realizafundamentalmente sobre la base de una triple vertiente:industrialización, urbanización y desarrollo de lainfraestructura. Todas ellas actividades altamenteconsumidoras de commodities y, en primer lugar, deminerales.

1.1. Organización de la producción multinacionalminera.

• Es en contexto de expansión de la economía mundial y demodificación de la naturaleza del mercado mundial decommodities, a impulso del crecimiento industrial de China yde Asia Pacífico en su conjunto, que el mundo asiste a unaexpansión también excepcional de la inversión minera deenvergadura.

• Entre el año 2002 y 2007 la inversión minera total en elmundo alcanzará los 98 mil millones de dólares, según laestimación del World Bureau of Metals Estadistics.

• América Latina va ser la principal región receptora con un 29%de del total; África con 18%, Oceanía con 19%. A su vez,Argentina es parte de esta corriente mundial.


MINERAL RESERVAS PROBADAS Y

PROBABLES EN MILLONES DE TM

% DE RESERVAS MUNDIALES

RANKING A NIVEL MUNDIAL

COBRE 60,000 11% 2

ORO 14,000 3% 5

PLATA 36,000 14% 1

ZINC 18,000 10% 3

PLOMO 3,500 5% 4

ESTAÑO 710,000 12% 3


Company Symbol Exchange Last Price (C$)

Change (C$)

Change (%) Volume

Shares Outstanding (mm)

Enterprise Value (mm C$)

Operating Income (mm C$)

Cash & Equiv. (mm C$)

BHP Billiton Ltd. BHP ASX $41.63 -0.01 -0.02% 8,107,831 5 255,718.00 9,794.00 776

Companhia Vale do Rio Doce RIO NYSE $66.49 -0.08 -0.12% 1,011,158 2,416.19 163,626.00 6,918.00 2,891.00

Rio Tinto Ltd. RIO ASX $83.17 1.12 1.36% 3,623,515 1 114,048.00 7,905.00 995

Anglo American plc AAL LSE $45.98 -0.37 -0.80% 3,319,496 1,530.89 72,773.60 6,208.00 2,638.00

Barrick Gold Corp. ABX NYSE $48.40 -0.84 -1.70% 2,610,406 863.47 43,748.00 1,779.00 1,766.00

Newmont Mining Corp. NEM NYSE $62.07 -1.11 -1.76% 2,659,209 450.22 35,349.20 1,385.00 1,059.00

Goldcorp Inc. G TSX $44.92 -0.44 -0.97% 1,278,596 702.5 33,640.30 616.66 342.3

AngloGold Ashanti Ltd. AU NYSE $47.49 -0.44 -0.93% 811,927 275.26 20,989.30 -362 2,871.00

Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. FCX NYSE $98.41 -1.6 -1.60% 4,677,817 197 19,160.10 2,868.75 907.46

Alcoa Inc. AA NYSE $12.95 -0.31 -2.36% 19,769,024 867.74 17,968.00 4,166.00 506

Top 10 Compañias Mineras en el Mundo (Fuente: www.miningnerds.com)


Company Ticker Last Price (C$)

Change (C$)

Change (%) Volume

Shares Outstanding

(mm)

Market Cap (mm C$) ↓

Barrick Gold Corp. ABX.TO $48.42 -0.67 -1.36% 1,220,593 982.96 47,594.75Goldcorp Inc. G.TO $44.92 -0.44 -0.97% 1,278,596 732.7 32,912.70Newmont Mining Corp. NEM $62.07 -1.11 -1.76% 2,659,209 490.17 30,426.16Kinross Gold Corp. K.TO $19.24 -0.22 -1.13% 1,472,631 695.8 13,387.19Agnico-Eagle Mines Ltd. AEM.TO $72.93 -0.74 -1.00% 161,318 156.45 11,409.84Lihir Gold Ltd. LGG.TO $3.85 0 0.00% 6,700 2,367.60 9,115.25Yamana Gold Inc. YRI.TO $11.47 -0.24 -2.05% 1,879,071 733.25 8,410.37Red Back Mining Inc. RBI.TO $34.80 0 0.00%10,537,675 231.24 8,047.26Eldorado Gold Corp. ELD.TO $18.33 -0.38 -2.03% 669,232 400.17 7,335.04IAMGOLD Corp. IMG.TO $17.86 -0.18 -1.00% 697,162 368.02 6,572.82

Top 10 Compañias Mineras Auriferas en el Mundo (Fuente: www.miningnerds.com)

1.1.1 La cadena alimenticia de las empresas mineras


TEN SECRETS Of INVESTING In JUNIOR MINERS & EXPLORERS

5. First $2 million : Canadian IPO's for New Mining VenturesCosts of going Public:- China: 2-3 years, and over us$1 million- Hong kong: hk$10 million = us$1.25 million- London: pds 400,000 = us$ 700,000- Canada- venture = maybe c$ 150,000Every dollar counts, at an early stageScandals of the past, have been minimised by new regulatory regime

6. The Quickest gains are in the Drilling Phas



1. A Top Performing sector, but not widely followed2. Gold Miners are a Geared Play on Gold3. In Exploration : Capital Gains matter not Cash Flow.

Gold gets value on discovery, when still "in the ground“. Thus, discoveries add value YEARS before the gold is produced. And markets get excited by exploration success

4. Small can be Better, in Exploration- can get the job done cheaper,- they are more nimble and adventurous,- provide more upside, when a discovery is made,:: and so, can attract top talenLarge Mining companies...- have lost many of their best exploration geologists,- have cut budgets, and JV-ed with smaller co's- are acquiring smaller companies at the right stage(some names: Virginia Gold, Viceroy, Nova Gold ...)



7. Placements are structured for Profits. In Canada, there is a four month's hold, but...+ The shares are typically issued at a discount to market (maybe 10-20%), and+ There are usually "Half Warrants"

Example: Stock is trading at $1.00.......... : Placement price might be: $0.85, and.......... : Warrants might be exercisable at: $1.25 (1 to 2 years?): half wts.

If the stock...Rises to: Holder makes a profit of:.. $0.85 : Breakeven.. $1.00 : + 17.6%.. $1.25 : + 47.5% ............. :: .......... .... ( 1.90 : 1 ).. $1.50 : + 76.5% + 14.7% = 91.2% .... ( 1.82 : 1 ).. $2.00 : +135.3% + 44.1% = 179.4% .. ( 1.79 : 1 )

8. Small & Risky Explorer Rule: When it Doubles, sell Half



9. There's Sizzle in Seasonality: Buy in late Summer & Christmas

10. A Dud project is not the End of the Road

1.2. Las proyecciones de consolidación

• Chinese eye grass roots and advanced explorationIn 1966, moviegoers were all abuzz over the film, "The Russians are Coming, the Russians are Coming," a comedy starring Carl Reiner, Eva Marie Saint and Alan Arkin. Fast forward 44 years and it's the Chinese who are knocking on the door - only it's not a movie.


Africa:TSXV: 100 CompaniesTSX: 69 Companies

UK/Europe:TSXV: 50CompaniesTSX: 31 Companies

Russia & CIS Countries:TSXV: 15 CompaniesTSX: 16 Companies

USA:TSXV: 232 CompaniesTSX: 98 Companies

Central America & Caribbean:TSXV: 29 CompaniesTSX: 20 Companies

South America:TSXV: 177 CompaniesTSX: 82 Companies

Mexico:TSXV: 134 CompaniesTSX: 62 Companies

Australia/NZ/PNG:TSXV: 37 CompaniesTSX: 43 Companies

Asia:TSXV: 64 CompaniesTSX: 42 Companies

Canada:TSXV: 756 CompaniesTSX: 170 Companies


6%1% 0%

93%

29%35%

20%16%

<$50 Million $50 - $250 Million $250 - $1 Billion >$1Billion

TSX Venture - 1133 Issuers, $21.4B Mkt Cap

TSX - 333 Issuers, $356.0B Mkt Cap

Market Capitalization Distribution of Mining Companies

1.3. Restricción de Factores Tecnológicos

1.3.1 Presentación de frontera de producción

• In economics, a production-possibility frontier (PPF), sometimes called a production-possibility curve or product transformation curve, is a graph that shows the different rates of production of two goods and/or services that an economy can produce efficiently during a specified period of time with a limited quantity of productive resources, or factors of production. The PPF shows the maximum amount of one commodity that can be obtained for any specified production level of the other commodity (or composite of all other commodities), given the society's technology and the amount of factors of production available.

A common PPF: increasing opportunity cost

A straight line PPF: constant opportunity cost

An inverted PPF: decreasing opportunity cost

1.3.1 Presentación de frontera de producción

http://en.wikibooks.org/wiki/Principles_of_Economics/Indifference

1.3.2 Tasa de intercambio y Valuación de bienes Ambientales

A new indicator: valuing natural capital• There are two essential features of a macro

economic indicator to replace GDP: one, it should measure genuine economic welfare, not just economic activity; and two, it should indicate the sustainability of that welfare over time.

• Proper valuation of natural capital and ecosystem services is essential to a rigorous metric. Economic activities that deplete natural capital, such as overfishing, are by definition unsustainable and therefore should not be credited in a measure of sustainable economic welfare since they limit the next generation's prospects.

• In addition, depleting natural capital degrades ecosystem services important to current welfare. For example, when we lose forests we also lose clean and regular water supplies. The externalised costs (eg. expenditures on water filtration or groundwater pumping) now show up as positive contributions to GDP when in fact they represent the costs of poor land management. National accounts should be debited, not credited, to reflect these costs.

http://www.abs.gov.au/ausstats/[email protected]/0/24075A8E58AA95D6CA256F7200832FE6?opendocument

http://www.abc.net.au/environment/articles/2010/04/19//2876526.htm

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