0carns Catalana Palleja 11

7/25/2019 0carns Catalana Palleja 11

1/14

Grup 11 | Comptabilitat BsicaAleix Rodrguez Marn

Pau Sastre Santaugini

Joan Vilella Portilla

CarnsCatalana

Pallej, S.A.Informe Analtic

6 de Juny del 2013 | Universitat Autnoma de Barcelona Campus Sabadell


2/14

Carns Catalana Pallej, S.A. 2

NDEX

Introducci. Objectiu de lanlisi ................................................................................... 3

Informe analtic ........................................................................................................ 3Nombres ndex ......................................................................................................................................... 3

Percentatges verticals ................................................................................................................................ 5Anlisi de les rtios .......................................................................................................... 5Solvncia a curt ........................................................................................................................................ 5Solvncia a llarg ....................................................................................................................................... 6Rendibilitats ............................................................................................................................................. 6

Conclusions ............................................................................................................. 7

Annexes .................................................................................................................. 9Fitxa tcnica............................................................................................................................................. 9Balan de Situaci .................................................................................................................................. 10ndexs .................................................................................................................................................... 11Percentatges Verticals ............................................................................................................................. 12Fons de Maniobra/Capital Circulant ...................................................................................................... 13Solvncia a curt ...................................................................................................................................... 13Solvncia a llarg ..................................................................................................................................... 13Rendibilitats ........................................................................................................................................... 13

Bibliografia ............................................................................................................ 14


3/14


Introducci. Objectiu de lanlisi

Linforme descrit a continuaci t com a fi analitzar objectivament les dades corresponents a lestat de lestructura

patrimonial i financera de lempresa agroalimentria Carns Catalana Pallej, S.A, corresponent als anys consecutius

2008, 2009, 2010 i 2011. Sanalitzar els nombre ndex i els percentatges verticals corresponent al patrimoni,

lestructura del finanament i el resultat dexplotaci de lempresa a fi de poder mostrar una visi clara de la trajectria

de la societat en aquests anys.

Posteriorment, sanalitzaran una srie de rtios per mostrar la solvncia a curt i llarg termini de lempresa i un anlisi

de la seva rendibilitat. Totes les dades daquest informe estan recolzades amb grfics i taules il!lustratius al llarg

daquest i als seu annex.

El fet dhaver escollit lany 2008 com a any base no respon a un criteri aleatori sin que ha estat degudament valorat

per tal de reflectir amb la imatge fidel de les dades de lempresa corresponent al perode en qesti. Donat que lany

2009 resulta ser al llarg de linforme un any extraordinari i sense precedents en els resultats de lempresa, linforme t

la necessitat de prendre com a referncia lany anterior i, aix, expressar amb claredat levoluci dels anys segents2010 i 2011, aix com la percepci global de la trajectria de lempresa.

Informe analtic

NOMBRES NDEX

Lanlisi dels nombres ndex al llarg dels 4 anys mostra un augment de les inversions totals de lempresa el 2009 amb

progressiva disminuci cap al valor inicial al llarg del 2010 i 2011. Parlant amb tants per cents, el 2009 el volum de

lActiu Total de lempresa suposava un 110,63% respecte lany anterior, mentre que el 2011 noms suposava el

102,75%.

Desglossant aquestes dades, es pot apreciar una disminuci constant de lActiu No Corrent al llarg dels 4 anys

analitzats, amb un valor respecte el 2008 del 70,53% al final del perode. Aix es tradueix, en valor monetari, en una

prdua de 633.809!en immobilitzatal llarg dels tres anys segents al 2008. Les causes daquesta davallada es

troben en la disminuci de limmobilitzat material (68,71% el 2011) i, especialment, de limmobilitzat intangible

(33,33% en el mateix any). Altres comptes de lActiu No Corrent, com ara les inversions financeres, malgrat

experimentar un creixement alt (especialment el 2009), tenen un pes menor dins el conjunt (com es podr veure en

els percentatges verticals) i no afecten de manera rellevant la visi general de levoluci de les inversions de

lempresa a llarg termini.

Pel qu fa lActiu Corrent aquest experimenta un increment de la seva massa, altra vegada accentuat el 2009

(117,86%) i menor el 2010 (115,78%) i 2011 (111,85%), sempre amb referncia al 2008. Els grups que el componen

segueixen una distribuci fora irregular. Destacar un augment de les existncies entre el 2009 i el 2010 (al voltant

del 122% - 123%), de les inversions financeres a curt en aquest mateix perode, les quals assoleixen el 2010 un

259,92% (770.126"ms) en referencia a lany base, i una fluctuaci irregular de la tresoreria(100% - 156,37% -

42,43% - 195,77%).

En relaci a lestructura del finanament de la societat, el Patrimoni Net experimenta una tendncia a lala, amb

un valor del 117,14% el 2011 de la massa que havia tingut el 2008. Gran part daquest increment prov de la variaci


4/14


de les Reserves (un 150,85% el 2011), amb 699,411"ms al final del perode que el 2008. El Passiu No Corrent, en

canvi, contrau un retrocs progressiu de la meitat del seu valor inicial, emps per la reducci dels deutes a llarg

termini de lempresa. Pel qu fa al PC, aquest t un augment entre el 2009 i el 2010, que torna als valors del 2008 en

el final de perode avaluat

A continuaci es mostra un grfic on shi representen els nmeros ndex relacionats amb els comptes del balan de

situaci de lempresa:

Analitzant el compte de Prdues i Guanys, es pot observar com les vendes de lempresa segueixen una tendncia

progressiva a lala, amb un valor del 112,84% el 2011 respecte el 2008, s a dir, uns ingressos marginals de

4.953.990"ms. Per contra, la despesa en aprovisionament tamb augmenta, i ho fa ms rpid que lINXN (116,05%

respecte el valor del 2008). La resta de despeses segueix una tendncia generalment a la baixa a excepci dalguns

comptes que malgrat les seves variacions tenen poc pes en el conjunt de les despeses dexplotaci.

En el resultat financer, el 2008, 2010 i 2011 obtenen un saldo positiu, mentre que en el 2009, aquest s negatiu.

Malgrat aix, el pes daquest resultat dins el conjunt del PiG s relativament menor al de la resta de ingressos i

despeses. Resumint, el resultat de lexercici del 2009un cop sumats o restats els interessos i els impostos resulta

ser un 342,68% ms gran que lany base, mentre que el 2010 i el 2011 obtenen resultats similars als obtinguts el

2008.

Observar a continuaci els grfics corresponents a les variacions que experimenten lINXN i els aprovisionaments

(que representen la font dingressos i la despesa ms significatives de lexercici) i el resultat final de lexercici:

0,00%

20,00%

40,00%

60,00%

80,00%

100,00%

120,00%

140,00%

ANC AC Total PN PNC PC

2008

2009

2010

2011

90,00%

95,00%

100,00%

105,00%

110,00%

115,00%

120,00%

2008 2009 2010 2011

INXN Aprovisionaments

0,00%50,00%

100,00%150,00%200,00%250,00%300,00%350,00%

400,00%

2008 2009 2010 2011

Resultat de l'exercici


5/14


PERCENTATGES VERTICALS

Lanlisi dels percentatges verticals revela un progressiu descens del pes de limmobilitzaten relaci al total de

les inversions de lempresa, que passa de representar un 22,02% el 2008 a un 15,12% lany 2010. Aquesta

disminuci s produda bsicament per limmobilitza material, ja que la resta de grups tenen un pes molt escs dins

del conjunt de les inversions a llarg termini. Per la seva banda, lactiu circulantes distribueix al llarg dels quatre anys

de manera contrria a lANC, incrementant el seu pesdes dun 77,98% lany base a gaireb el 85% del total de

lactiu al final del perode. Els comptes ms rellevants daquest els formen els deutors comercials i altres comptes a

cobrar (que oscil!la per sobre la meitat del total de lactiu), lefectiu, el qual fluctua bastant al llarg dels quatre anys

(9,64% - 13,63% - 3.83% - 18,38%), i les inversions financeres a curt (dun 4,77% el 2008 fins l11,61% el 2010, amb

un posterior descens al 3.24% del total el quart any).

En lavaluaci de les fonts de finanament, el primer a destacar s laugment progressiu del pes dels Recursos

Propisal llarg dels quatre anys (38,78% - 39,65% - 40,6% - 44,22%), emps pel creixement de les reserves. Notar

que aquest percentatges, juntament amb els del PNC (tot i haver disminut el seu pes respecte el 2008) sn

clarament superiors als de lactiu no corrent (22,02% el 2008 - 15,12% el 2011). El Passiu Circulant, per la seva

banda, segueix una trajectria oscil!lant entre el 53% i el 58% del pes del finanament, constitut bsicament en la

seva totalitat pel grup de creditors comercial i altres comptes que cal pagar.

Pel qu fa al Compte de Prdues i Guanys, destaquen els aprovisionamentsque, a excepci de lany 2009 (on

representen el 86,59% de lINXN), sha incrementat el seu pes fins el 90,28% el 2011. La resta dingressos i de

despeses tenen una oscil!laci molt ms estable i un pes molt menor en comparaci a lINXN. I, en general,

tendeixen a reduir el seu pes.

El resultat de lexercici, finalment, segueix una distribuci estable a excepci de lany 2009, on assoleix el 2.02% del

valor de lINXN.

Anlisi de les rtios

A continuaci savaluar lestat financer de lempresa mitjanant el clcul de les rtios ms representatives de la

solvncia a curt i llarg termini.

SOLVNCIA A CURT

Analitzant la situaci de solvncia a curt termini, podem observar que la rtio de solvncia (la qual mesura la relaci

entre lactiu circulant i el passiu circulant de lempresa) ha augmentat progressivament al llarg dels quatre anys

avaluats. Aquesta rtio assoleix l1.59 el 2011, 0.2 punts ms respecte el 2008 (a l1.29), sent el 2011 lany amb un

major increment daquesta xifra. Aix es deu en part a un important increment de les reserves de tresoreria, que

augmenten 900.000" respecte el principi i 1.444.316" respecte lany anterior (2010). Aix doncs, el 2011 per cada

euro del passiu corrent hi havia 1,59"dactiu corrent.

En el test dacidesa, els resultats segueixen el mateix patr que en el de solvncia, augmentant de forma lleugera

cada any, amb un accent en lany 2011, pel mateix motiu abans esmentat. Laugment s de 0.17 punts lltim any

respecte 0.22 del total que augmenta en el conjunt del perode, situant la rtio a 1.51 punts.


6/14


Per ltim, la rtio oscil!la considerablement, amb increments i disminucions rellevants. En el 2009 laugment s de

0.11 punts (0.37 en total), mentre que lany segent perd gaireb tot el que havia guanyat perdent i descendeix fins

als 0.27 punts, per altre vegada augmentar el 2011 fins als 0.41 punts. Totes aquestes dades reflecteixen la relaci

entre els actius ms lquids de lempresa (tresoreria) i el passiu circulant, demostrant quina s la capacitat de

lempresa de fer front, a lacte, a alguna despesa exigible a c/t.

SOLVNCIA A LLARG

La rtio de solvncia (total del Passiu dividit pel Patrimoni Net) mostra una reducci del total de les fonts de

finanaments alienes respecte el volum dels Recursos Propis, disminuint any rere any, amb especial mfasi el

2011, quan decau fins als 1.26 punts, un 20.25% menys que lany base.

Per confirmar aquesta tendncia de disminuci de endeutament en proporci al finanament total de lempresa

observem que la rtio de garantia t una tendncia continuada a lala en tot el perode analitzat, amb valors allunyats

de l1 i que tendeixen a acostar-se a una proporci elevada entre actiu i passiu, on el 2011 cada euro de passiu

representava 1,79 euros en actiu.

Pel qu fa a la rtio de consistncia (ANC/PNC) observem que, malgrat les oscil !lacions que pateix cada any, els

valors sn alts o molt alts, fet que significa que el PNC tant sols finana una part petita de limmobilitzat, el qual s

suportat pels fons propis de la societat. Augmenta de forma molt important entre el 2009 i el 2010, passant del 4.39 al

9.01 i 13.17 corresponentment, degut a un moviment decreixent del passiu corrent (489.658 - 202.921 120.252).

Aquesta tendncia es trenca lany 2011, on observem que el valor de la rtio es redueix en un 55%, provocat per un

moviment contrari entre el PNC, que augmenta, i lANC, que disminueix.

Per ltim, la rtio de destabilitat mostra valors allunyats de 1 per tots els anys, amb tendncia a la baixa,

especialment els ltims anys. Daquesta manera, lempresa demostra un augment del pes del PN i PNC respecte a

limmobilitzat. Els valors de la rtio passen del 0.5 al 0.32 en tres anys.

RENDIBILITATS

Per tal de valorar quin s el rendiment dels actius de lempresa, s a dir, quin profit sen treu de les inversions total,

sanalitza el ROA o rendibilitat econmica. Dividint el BAII (Benefici Abans dInteressos i dImpostos) pel valor de

lactiu total obtenim unes rendibilitats fora estables pel qu fa als anys 2008 (2,75%), 2010 (2,96%) i 2011 (2,38%),

mentre que per la seva banda, el 2009 sobt un destacat 10,59% de rendibilitat. Cal relacionar aquestes xifres, tal i

com sha dit anteriorment, al resultat de lexercici que, com ja sha analitzat en els apartat dels nombres ndex i delspercentatges verticals, el 2009 suposa un any excepcional en la trajectria de lempresa, pel que hem de considerar

que, en termes general, la rendibilitat de lempresa t un seguiment estable, si b lltim any obt la xifra ms

baixa del perode.

Paral!lelament, una altra manera danalitzar la rendibilitat de lempresa s la rendibilitat financera, ms important que

lanterior, i que se centra en la relaci entre el Benefici Net obtingut en lexplotaci de lexercici i els Fons Propis de

lempresa, mesurant aix la rendibilitat dels fons aportats pels accionistes i propietaris. De forma similar a la rendibilitat

econmica, el ROE presenta unes rendibilitats positives, estables pels anys 2008, 2010 (al voltant del 6% i escaig),

una augment excepcional el 2009 (18,86%), i una disminuci en lltim any(4,8%). Hem dentendre doncs que, percada 100 euros aportats pel soci, la el benefici que genera s la rendibilitat financera.


7/14


Conclusions

A partir de les dades obtingudes en els nombres ndex i els percentatges verticals, observem que el Patrimoni Net

incrementa considerablement el seu valor, fet significatiu tenint en compte el pes daquet conjunt dins de les fons de

finanament de lempresa. Si hi afegim el PNC, tenim doncs que els Recursos Propis de lempresa superen amb

escreix les xifres de lANC, en tots els anys analitzats, i amb tendncia a augmentar aquesta diferncia. Aix significa

que els Recursos Propis de lempresa financen la totalitat de limmobilitzat i part de les inversions a curt, o el qu s

el mateix, que lempresa t un Fons de Maniobra gran, positiu i amb tendncia a lala. Daquesta manera

lempresa disposa dun marge ampli per fer les operacions necessries de compra-venda relacionades amb el cicle

dexplotaci i sautofinana de manera segura durant el perode mitj de maduraci.

Els percentatges verticals revelen un pes fora ms elevat dels actius ms lquidsde lempresa en comparaci als

que no formen part del cicle dexplotaci. A ms, aquesta massa patrimonial t tendncia a lala amb el temps, a la

inversa que limmobilitzat, el qual any rere any perd valor en comparaci al total dinversions. Aix doncs, Carns

Catalana Pallej destaca per la importncia de les operacions a c/t, tal com indiquen els percentatges de lAC i el PC.

Pel qu fa al resultat de lexercici, crida especialment latenci laugment del 2009, que sobresurt per damunt de la

resta de resultats. Aquest s el motiu bsic pel qual sha analitzat lempresa en base a 2008, ja que al ser el 2009 un

any excepcional, les conclusions que sen podien treure haurien distorsionat la visi general de levoluci de

lempresa. Si observem la grfica de la pgina 4, veurem com lINXN ha augmentat any rere any, per malgrat aquest

fet, les despeses per aprovisionaments han augmentat a un ritme ms rpid. Aix, la diferncia en els resultat de

lexercici no es produeixen a causa duna disminuci o augment drstic de les vendes, sin de la diferncia entre

aquestes i les despeses per aprovisionament en el mateix any.

En la cerca dels motius pels quals el 2009 es produeix un augment daquestes caracterstiques podem observar que

la diferncia entre lINXN i els aprovisionamentsde lany 2009 s entre 650.000! i 1.100.000!ms granque laresta danys. Donat que la resta de despeses es mantenen fora constants al llarg dels anys (fins i tot a la baixa) o b

tenen un pes fora menor en el conjunt de les despeses dexplotaci, es pot concloure que gran part de la causa es

troba en un menor volum daprovisionaments lany 2009 respecte el volum dingressos assolit el mateix any.

En el grfic de lesquerra, podem

observar com, efectivament, lany 2009

suposa una excepci respecte els

resultats de lexercici assolits al llarg

dels anys. Si es t en compte la ra perla qual aquest fet es produeix i

levoluci general de la societat a llarg

termini, es pot determinar que lempresa

mant una tendncia estable en el

perode analitzat, contrastant amb les

conclusions que sen podrien treure

dun anlisi en base any 2009.

Els resultats de lanlisi de les rtios demostra, com ja sha vingut dient, un important volum de lAC de lempresa,amb rtios elevades que demostren que lempresa t una alta capacitat per fer front a les despeses a curt, ja sigui


8/14


dimmediat (tresoreria) o amb perodes de temps curts (liquiditat). Si els valors daquestes rtios sempre han estat

elevats, la levoluci de la societat sembla reafirmar-ho amb una tendncia a lala de totes elles, augmentant aix la

capacitat per fer front al PC, clarament inferior a lAC (84,88% enfront el 53,22% del 2011).

Pel qu fa al finanament, rtios com la dendeutament o garantia demostren una tendncia a la disminuci del pes

de les fonts de finanament ali, s a dir, de lendeutament, i una major participaci dels Recursos Propis. La

rtio de consistncia, de la mateixa manera que els percentatges verticals, demostra un pes molt baix del PNC dins

les fonts de finanament (prpies o alienes) de lempresa, i la destabilitat demostra altra vegada que els RP sn

superiors al valor de limmobilitzat, i amb tendncia a ser-ho cada vegada ms.

Finalment, lanlisi de rendibilitats demostra, altre cop, una certa tendncia a lestabilitatpel que fa a les rendibilitats

de lactiu (ROA, entorn el 2.8%) i del PN (ROE, al voltant del 6.15%), amb lexcepci del 2009 on, com ja sha

esmentat, els resultats de lexercici obtinguts foren molt ms elevats grcies a un menor pes dels aprovisionaments

en comparaci amb lINXN. Si b, per, la tendncia s estable, en lltim any la ROE denota una davallada petita

per clara, amb una rendibilitat del 4,8%, propiciada per uns Beneficis Nets menors.

Davant de totes aquestes dades, podem resumir que lempresa t una clara tendncia a lautofinanament

mitjanant la reducci de lendeutament i laugment dels RP, assegurar-se una mplia solvnciadels seus actius i,

en la mateixa lnia, garantir lexistncia dun Fons de Maniobra ampli, que permeti finanar-se durant del PMM.


9/14


ANNEXES

Fitxa tcnica de lempresa

Dades Constitucionals:

La forma jurdica de lempresa s una societat annima

La data de constituci s el 24/03/1987

Capital Social: 100.000"

President: Sanlorenzo Sabater, Eugenio

Director executiu: Roca Solergibert, Josep

Accionistes: Bovins del Bages S.L, Pallejameats S.L, Self Owned

Ra Social

Carns Catalana Pallej S.A

Adrea: MC Mercabarna - Despatx 12.ZO Transversal 239, 08040 Barcelona, Espanya.

Contacte: Telfon: +34 933 357 253

Fax: +34 933 360 051

Dades Financeres

Lempresa Carns Catalanes Pallej S.A no cotitza en borsa

Actualment lempresa est activa

Ingressos dexplotaci: 43.579,493"

Resultat de lexercici: 212.863"

Darrer nombre dempleats: 45

Facturaci: 3.000.000"

Total Actiu i Passiu (any 2011): 10.033,573"

Dades Fiscals

Codi NIF: A58336074

Empleats: 45 (2011)

Activitat

Lempresa Carns Catalana Pallej, S.A. es dedica a la transformaci i distribuci de productes crnics.


10/14



11/14



12/14



13/14



14/14


BIBLIOGRAFIA

SABI (base de dades privada) Mitjanant Servei de Biblioteques de la UAB. http://empresite.eleconomista.es/CARNS-CATALANA-PALLEJA.html http://www.centrem.cat/ecomu/upfiles/publicacions/analisi.pdf

0carns Catalana Palleja 11

Documents

Transcript of 0carns Catalana Palleja 11