1 VALORIZACIÓN DE 2500 TONELADAS DE CONCENTRADO DE COBRE CON CONTENIDOS METÁLICOS DE PLATA Y ORO CON UNA HUMEDAD DE 8% Y 2% DE MERMA. CALIDAD: CU:24%; AG= 2.3% OZ/T, AU= 0.07OZ/TC. PAGOS POR METALES: COBRE, SE DEDUCIRÁ 1.2 UNIDADES DE CONTENIDO Y SE PAGARÁ EL 63% DEL SALDO. PLATA, SE PAGARÁ EL 95% DEL CONTENIDO SUJETO A UNA DEDUCCIÓN MÍNIMA DE 1.5 OZ/TMS Y SE PAGARÁ EL SALDO. ORO, SE PAGARÁ EL 95% DEL CONTENIDO SUJETO A UNA DEDUCCIÓN MÍNIMA DE 1.5 OZ/TMS Y SE PAGARÁ EL SALDO ORO, SE PAGARÁ EL 95% DEL CONTENIDO SUJETA A UNA DEDUCCIÓN MÍNIMA DE 1.5 GRS/TMS Y SE PAGARÁ EL SALDO A LA COTIZACIÓN COMO SE PUBLIQUE EN EL METALS WEEK. MAQUILA, SE DEDUCIRÁ US$ 200 POR TMS. PENALIDADES, ARSÉNICO(AS): LIBRE 0.5% CUALQUIER EXCESO SE PENALIZARÁ A RAZÓN DE US$ 1.00 POR CADA 0.1%. ANTIMONIO (SB): LIBRE 50% CUALQUIER EXCESO SE PENALIZARÁ A RAZÓN DE US$ POR CADA 0.1% PLOMO + ZINC (PB+ZN): LIBRE 5.00% CUALQUIER EXCESO SE PENALIZARÁ A RAZÓN DE US$ 3.00 POR CADA 1.00% BISMUTO(BI): LIBRE 0.1% CUALQUIER EXCESO SE PENALIZARÁ A RAZÓN DE US$1.5 POR CADA 0.1% . GASTOS DE REFINACIÓN: CU, SE DEDUCIRÁN 0.35 $/LB PAGABLE DE COBRE, AG, SE DEDUCIRÁ 0.35$/OZ PAGABLE DE PLATA; AU, SE DEDUCIRÁ 10.0 $/OZ PAGABLE DE ORO. LAS LEYES DEL CONCENTRADO SON LAS SIGUIENTES: CU: 24%, AG: 2.3 OZ/TC, AU: 0.07 OZ/TC, AS: 0.68%, SB: 0.7%, PB+ZN: 0.6%, BI: 0.2%

Solución:8% de humedad – Peso Seco: 2 500 – 200 = 2 300 TM2% Merma – 2 300 – 46 = 2254 TM

Elemento Ley Pago Precio Valor

Cu 24% (24-1.2) x 60%5217.25 $/TM

713.72 $/TM

Ag 2.3 oz/TC(2.3 oz/TC x 1.1023 TC/TM) x

95% 15.77 $/oz 38 $/TM

Au0.007 oz/TC

(0.007 oz/TC x 1.1023 TC/TM) x 95% 1144.7 $/oz 8.01 $/TM

Valor Bruto = 759.73 US$/TM

Deducciones:Valor de Maquila 200 US$/TM

Penalidades:

As :(0.68 %−0.5 %) x ( 1$

TM )0.1 %

=1.8US$TM

Sb :(0.7 %−0.5 % ) x ( 1$

TM )0.1 %

=2US$TM

Pb+Zn:(0.6 %−0.5 % ) x( 3$

TM )1%

=0.3US$TM

Bi :(0.2%−0.1% ) x( 1$

TM )0.1 %

=1US $TM

Total de Penalidades: 5.1 US$/T

Total de Deducciones : 205.1 US$/TMS

Valor Bruto – Total de Deducciones = 759.73 – 205.1 = 554.63 US$/TMS

Valor de Venta Mensual = Valor Neto del Concentrado x Peso Seco Neto

554.63 US$/TMS x 2254 TMS = 1 250 136 US$

Valor del Mineral = 1 250 136 US$

2. IMPUESTOS QUE SE PAGAN AL ESTADO PERUANO POR LA COMERCIALIZACIÓN DE METALES.

IMPUESTOS MINEROS:Regalías mineras y tipos de impuestos y sus características: Ya que en principio los impuestos especiales son dirigidos al valor neto de los recursos minerales luego de la deducción de los costos de producción, incluyendo las ganancias normales, estos deben ser gravados lo más cerca posible al punto de extracción. Esto quiere decir, en la playa de minerales de la producción a boca de mina (ROM) y no sobre cualquier valor agregado por ulteriores procesamientos o transporte a los mercados. En la práctica, muy pocos productos minerales, si los hubiere, se venden en condiciones de igualdad en este punto tributario, lo que genera problemas al establecer el valor del recurso sobre el cual se debe basar el impuesto especial. También debe notarse que los impuestos especiales para el sector minero son gravados a nivel del proyecto, en vez de al nivel de la entidad consolidada como es comúnmente el caso para el impuesto sobre ingresos corporativos. En la mayoría de las jurisdicciones, estos impuestos especiales son una legítima deducción al evaluar el impuesto sobre ingresos corporativos.

REGALÍAS MINERAS: Es definida como una contraprestación económica establecida por ley, mediante la cual los titulares de la actividad minera están obligados a pagar al Estado por la explotación de los recursos minerales metálicos y no metálicos. Su determinación se efectúa trimestralmente en base a la aplicación de una tasa progresiva en función a la utilidad

operativa y al rango de ventas de concentrados o su equivalente de tal forma que a mayor sea el rango de ventas mayor será la tasa aplicable.

CANON MINERO: La naturaleza de las labores de explotación metálicas y no metálicas; actividades productivas sobre las cuales el empresario minero orienta sus operaciones e inversiones; genera impactos socio económicos y sobre el medio ambiente, razón por la cual la inversión debe considerarse un manejo responsable de estos recursos naturales extinguibles donde la distribución de las rentas económicas generadas por la actividad minera mediante el instrumento del canon minero dependen del éxito de los resultados obtenidos por esas operaciones.

DERECHOS DE VIGENCIA Y PENALIDADLos titulares mineros se encuentran obligados al abono por este concepto, a fin de mantener vigentes las concesiones mineras otorgadas por el Estado, las cuales otorgan el derecho de explorar y explotar los recursos minerales concedidos en los mismos, vinculando luego de un plazo determinado a la ejecución de producción o inversión mínima cuya dinámica corresponde a la restricción de las iniciativas empresariales de explotación minera ya que tiene como finalidad impulsar el desarrollo de actividades mineras siendo su crecimiento un indicador de la limitación en ellas.

3. CONTRATOS DE COMERCIALIZACIÓN DE CONCENTRADOS DE ZN, PB, CU, AU, AG, MO, FE, ETC.La comercialización de minerales comprende una visión general sobre los mercados de producción y consumo, de los minerales y metales en el mundo. Los productos metálicos básicos de mayor demanda y volumen de producción son: cobre, plomo, zinc, aluminio, níquel y estaño.También tienen significación por su valor de mercado, los minerales y metales clasificados en el rubro de preciosos como es el caso del oro, la plata y el platino.La comercialización de minerales, permite definir la oferta y demanda de los productos mineros en un horizonte de tiempo, en función del cálculo del tipo y cantidades de productos minerales que producirán y consumirán en el futuro los diferentes actores de la industria.Ejemplos

Concentrado de Zinc:Gasto de tratamiento: US$ 230/tms, CIF Puerto de Lianyungang - China. El gasto de tratamiento está basado en un precio aplicable de zinc de US$ 2,300/tms; será incrementado en US$ 0.15/tms por cada US$1.00 cuando el precio aplicable de zinc exceda de US$ 2,300, fracciones prorrata. Será disminuido en US$0.10/tms por cada US$1.00 cuando el precio aplicable de zinc esté por debajo de US$2,300/tms, fracciones prorrata.

Penalidades:Fierro: US$1.50/tms por cada 1% cuando el contenido final de fierro exceda 8%, fracciones prorrata.

Concentrado de PlomoGasto de tratamiento: US$ 300/tms, FOB ST Antofagasta, Chile. El gasto de tratamiento está basado en un precio aplicable de plomo de US$2,400/tms FOB ST

Antofagasta, Chile y será incrementado en US$0.15/tms por cada US$1.00 cuando el precio aplicable de plomo exceda de US$ 2,400, fracciones prorrata.

Costo por refinación de Plata:US$2.50/tms por cada onza pagable, fracciones prorrata. Costo por refinación de Oro: US$ 8/tms por cada onza pagable, fracciones prorrata.

Penalidades:

Arsénico: US$2.50/tms por cada 0.1% cuando el contenido final de arsénico exceda 0.50%, fracciones prorrata. Antimonio: US$1.75/tms por cada 0.1% cuando el contenido final de antimonio exceda 0.80%, fracciones prorrata. Bismuto: US$2.00/tms por cada 0.01% cuando el contenido final de bismuto exceda 0.2%, fracciones prorrata.

Concentrado de CobreGasto de tratamiento: US$ 150.00/tms, CIF FO Puerto Principal Japonés. Cargo por refinación de Cobre: US$0.15 por libra de cobre pagable, fracciones prorrata.

Cargo por refinación de Plata:US$0.70 por onza de plata pagable, fracciones prorrata. Gasto de refinación de Oro:US$10.00 por onza de oro pagable, fracciones prorrata.

Penalidades:Arsénico: US$2.50/tms por cada 0.1% que el contenido final de arsénico exceda 0.3%, fracciones prorrata.Antimonio: US$2.50/tms por cada 0.1% cuando el contenido final de antimonio exceda0.5%, fracciones prorrata.Mercurio: US$20.00/tms por cada 50ppm que el contenido final de mercurio exceda50ppm, fracciones prorrata.Plomo + zinc: US$2.50/tms por cada 1% que el contenido final de plomo + zinc exceda9%, fracciones prorrata.

4. EJEMPLOS DE VALORIZACIÓN DE YACIMIENTOS (CUT OFF).

5.

EJEMPLOS DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN).

Dado el siguiente flujo de fondos generado por un proyecto de inversión, cuya tasa de expectativa es del 12% anual

Los resultados preliminares son los siguientes:

6. PORQUE LOS METALES ESTÁN SUBIENDO Y BAJANDO EN ESTOS TIEMPOS.La época de los precios altos de los minerales (o commodities, como se los llama genéricamente en inglés) parece haber decaído. El tiempo actual se presenta marcado por precios relativamente más estables y con ligeras tendencias al alza o a la baja, según se trate de un mineral u otro. ¿Pero cómo estar seguros?

En general, los precios de los metales son inestables y difíciles de predecir. Muchas veces porque se mueven en base a las dos emociones básicas de los inversionistas: miedo y ambición.

El precio del Hierro, Manganeso, Estaño, Wolframio y Plomo ha ido bajando sistemáticamente en las últimas décadas, por ejemplo, por lo que su pronóstico a futuro no es muy bueno. El Cobre y Aluminio han mantenido un nivel relativamente parejo y, dado que son metales de consumo industrial, se espera que mantengan sus niveles de precios, al igual que el Cinc y la Plata. El Oro ha mostrado en los últimos tiempos una ligera tendencia a la recuperación. ¿De qué depende todo esto?

En una economía abierta el principio elemental del mercado, lo sabemos, es el de la oferta y la demanda. Si hay más oferta de productos bajan los precios y si hay más demanda, suben. Pero ¿hay más mercados pidiendo metales? ¿Hay más producción de estos? ¿Qué señales nos ayudan a predecir el comportamiento de los precios?.. A continuación enumeramos  10 variables que influyen en la subida o bajada de los precios de los metales y que pueden arrojarnos luz sobre esta compleja incógnita.

a. Volúmenes de Producción.b. Crisis Mundial.c. Situación social y económica.d. Políticas de los Bancos Centrales.e. Valor del dólar.f. Especulación.g. Problemas internos de las empresas Mineras.h. Sustitución y nueva tecnología.

7. EVOLUCIÓN DE LOS PRECIOS DEL ZN, PB, CU, AU, AG, MO, MN PONER EN ESTADÍSTICA

7.1 Evolución del Pecio del Oro

7.2

Evolución del Precio del Cobre

7.3

Evolución del Precio del Zinc

7.4 Evolución Precio del Plomo

7.5

Evolución del Precio de la Plata

7.6 Evolución del Precio del Hierro

7.7 Evolución del Precio del Molibdeno

8. PERSPECTIVAS DE LOS PRECIOS DE LOS METALES PARA EL AÑO 2015 Y 2016.

De cara al 2015 y 2016 la recuperación de la economía peruana, reiteradamente

sostenida por el Ejecutivo, pasará en gran medida por la entrada en producción de

proyectos mineros que aportarán puntos claves al Producto Bruto Interno (PBI).

Sin embargo, según expertos consultados por La República, es el factor precio de los

commodities (con proyecciones a la baja) lo que pone en duda el auge minero avizorado

por el gobierno.

Solo para este año el Marco Macroeconómico Multianual (MMM) 2015-2017 previó

que la recuperación del segundo semestre del 2014 pasaría en buena medida por el

ingreso en producción del proyecto Toromocho (Junín), que aportaría 0,3 % sobre el

crecimiento anual del PBI.

Sin embargo, para Jorge Manco Zaconetti, investigador de la Universidad Nacional

Mayor de San Marcos, este proyecto ha tenido un retraso inesperado motivado por el

alto contenido de arsénico que implica una producción menor a 90 mil toneladas de

cobre, cuando se

esperaba unas 250

mil toneladas.

Perspectivas inciertas

Mirando al año 2015, se proyectaba un crecimiento de 5%, pues el MEF había previsto

que los proyectos cupríferos Toromocho (ingreso al 100%) y Las Bambas (Apurímac)

aportarían cerca de un punto porcentual del PBI.

No obstante, en los últimos días MMG, filial de China Minmetals, anunció la

postergación de Las Bambas al menos hasta febrero del 2016, cuando en principio se

había señalado que ingresaba en el presente trimestre. Se debe recordar que este

proyecto fue comprado a Glencore Xstrata a inicios de año, constituyendo una de las

adquisiciones más sonadas del 2014.

Las Bambas podría generar anualmente un aumento en el PBI de US$ 4.455 millones

(US$ 2.646 millones por exportación) y crear 29 mil empleos más en el sector minero y

429 mil puestos de trabajo adicionales en total (directos e indirectos).

Una situación más preocupante es la ocurrida con el proyecto de cobre Michiquillay en

Cajamarca, cuyo contrato con el Estado peruano acaba de ser rescindido por Anglo

American por motivos empresariales. Se trata de un proyecto cuya inversión asciende a

US$ 1.000 millones y que no repercutiría en el compromiso que tiene la empresa con el

proyecto Quellaveco (Moquegua), pero que recién será presentado a su directorio en el

2015.

El departamento de estudios económicos del Scotiabank estima que al 2015 habría una

importante inversión en el desarrollo de los proyectos mineros Tía María (Arequipa) y

la Ampliación de Toquepala (Tacna) de Southern Perú Copper, así como la continuidad

de proyectos como la Ampliación de Cerro Verde (Arequipa).

Carlos Herrera Descalzi, ex ministro de Energía y Minas, dijo que existen dos temas

centrales en el retraso de proyectos, uno el factor económico y otro que viene por el

lado de los conflictos.

Explicó que un proyecto no se ejecuta si su economía no es suficientemente buena y

esta se afecta por el aumento de costos que suben si la legislación de un país es más

exigente o si ante la carencia de infraestructura debe ser asumida por la empresa.

Agregó que estos costos suben también si existen problemas ambientales y sociales.

"Otro problema es que bajen los precios, pues resta atractivo. Vemos que en el caso de

Perú han ocurrido todas estas cosas a la vez", acotó.

Un factor adicional, señala Herrera Descalzi, para la recuperación o no del sector

minero, es la incógnita que se abre con la cercanía de las elecciones presidenciales en el

2016.

"Hay inversiones en marcha que no se detienen, pero las que todavía no se inician

querrán esperar los resultados. Pero no hay que olvidar que el Perú ha pasado por

diversas aguas políticas en los últimos 20 años y no le sucedió nada al país ni a las

inversiones", anotó.