1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

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1. Modelos macroeconómicos estáticos Alberto Ansuategi EHU/UPV MACROECONOMÍA Master en Economía: Instrumentos del Análisis Económico Macroeconomía, curso 2013/2014 1

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Page 1: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

1. Modelos macroeconómicos estáticos

Alberto AnsuategiEHU/UPV

MACROECONOMÍAMaster en Economía: Instrumentos del Análisis Econó mico

Macroeconomía, curso 2013/2014 1

Page 2: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Referencias bibliográficas básicas

Novales, A. y C. Sebastián (2001), “Análisis Macroeconómico”, Vol. I, 2ª Edición , Marcial Pons. [capítulo 1].

Romer, D (2002), “Macroeconomía Avanzada”, 2ª

Macroeconomía, curso 2013/2014 2

Romer, D (2002), “Macroeconomía Avanzada”, 2ª Edición, McGraw-Hill. [capítulos 5 y 6].

Sargent, T. (1979), “Teoría Macroeconómica”, Vol. 1, Antoni Bosch.[capítulo 1].

Page 3: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Introducción

¿Qué es un modelo macroeconómico ?

Elementos básicos del modelo:

• Agentes, productos y mercados

• Criterios de decisión de los agentes

Macroeconomía, curso 2013/2014 3

• Criterios de decisión de los agentes

• Características de los mercados

Modelos estáticos : justificación.

Solución de modelos estáticos: estática comparativa .

Carácter atemporal de las proposiciones obtenidas.

Page 4: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Introducción

Sucesión de modelos cambiando los supuestos sobre el carácter flexible o rígido de los precios que se determinan en los distintos mercados.

Precio flexible : responde a los excesos de

4

Precio flexible : responde a los excesos de demanda/oferta para acabar igualando la oferta y la demanda.

Precio rígido : no responde adecuadamente a los excesos de demanda/oferta.

Precio rígido ≠≠≠≠ Precio constante

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Page 5: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Introducción

Objeto de estudio:

a) La relevancia de las perturbaciones de demanda para explicar las fluctuaciones cíclicas en la producción y en el empleo.

5

producción y en el empleo.

b) La efectividad de las políticas macroeconómicas de demanda para afectar al nivel de producto.

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Page 6: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Formulación del modelo inicial

Agentes, productos y mercados

Consumidores

Consumo/ahorro

Cartera

Oferta de trabajo

Bienes Único bien agregado

6

Agentes Empresas

Gobierno

Oferta de bienes

Demanda de factores

Demanda de inversión

Gasto público

Impuestos

Dinero

Bonos

Mercados (productos)

Factores

Activos

Trabajo (variable)

Capital (fijo)

Dinero

Bonos

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Page 7: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Formulación del modelo inicial

Características de los mercados:

1. Flexibilidad de los precios en los diferentes mercados

7

mercados

2. No existe mercado de segunda mano de bienes de capital

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Page 8: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Formulación del modelo inicial

Criterios de decisión de los agentes (consumidores ):

( , )ec dC C Y rµ π= −

0d

C

Y

∂ >∂ ( ) 0

e

C

r π∂ <

∂ −

1( )dY Y t= −

Variable aleatoria

m b> >

8

M BW K

P P= + +

s wN N

P

=

( , , )

dM

mW Y rP

=

( , , )

dB A

bW Y rP P

+ =

0 0

0 0

0 0

W W

Y Y

r r

m b

m b

m b

> >> << >

1

0

0

W W

Y Y

r r

m b

m b

m b

+ =+ =+ =

0'N >

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Page 9: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Formulación del modelo inicial

Criterios de decisión de los agentes (empresas ):

1 2Y ZN Kα α=

Z

1 2 1 20 0 0 1α α α α> > < + ≤

Variable aleatoria

9

1

w Y

P Nα=

( )e

II I rµ π δ= − +

0'I <

Variable aleatoria

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Page 10: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Formulación del modelo inicial

Criterios de decisión de los agentes (gobierno ):

POLÍTICA FISCAL

G

10

M

OPERACIONES DE MERCADO ABIERTOPOLÍTICA MONETARIA

B

t

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Page 11: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Formulación del modelo inicial

Bajo un supuesto de perfecta flexibilidad de todos los precios podemos suponer que todos los mercados se vacían (oferta y demanda se igualan):

11

MERCADO DE TRABAJO

MERCADO DE BIENES

MERCADO DE DINERO/BONOS

d sN N=

Y C I K Gδ= + + +

dM M

P P

=

dB B A

KP P P

+ = +

Ley de Walras

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Page 12: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo clásico

Representación lineal-logarítmica del modelo completo:(minúsculas representan logaritmos)

1 2 sy n k zα α= + + Función de producción

( )a k z pα ω+ + − −

1

12

2

11

( )sa k z pn

α ωα

+ + − −=−

Función de demanda de empleo

( )n pη ω= − Función de oferta de empleo

2

3

4

5

1 2 01( ) ( ) ( )e e

dy c y t c r i r g uπ γ π= − − − + − − + + Equilibrio en el mercado de bienes

s Y rm p m y m rε− + = − Equilibrio en el mercado de dinero

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Page 13: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo clásico

Resultado nº 1: “Dicotomía clásica” (versión analítica)

1 2 sy n k zα α= + +

2 ( )sa k z pn

α ω+ + − −=

1

2

( )2

11 1( )

sa k zn

η αη α

+ +=

+ −

13

El empleo y la producción no resultarán afectados por cambios en las condiciones de demanda.

2

11

( )sa k z pn

α ωα

+ + − −=−

( )n pη ω= −

2

3

11 1( )η α+ −

1 2

1

1 1

1 1

( ) ( )

( )sa k z

yηα α η η

η α+ + + +=

+ −

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Page 14: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo clásico

Resultado nº 1: “Dicotomía clásica” (versión gráfica)pω −

psn

( )sy k

14

yn

n

yy

n

n

dn

( , )y f n k=

y

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Page 15: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo clásico

Observaciones:

1. Ni la renta ni el empleo se ven afectados por las variables exógenas de demanda.

15

variables exógenas de demanda.

2. La dicotomía no es bidireccional.

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Page 16: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo clásico

Las ecuaciones [4] y [5] representan las condiciones de demanda.

La ecuación [4] representa una relación negativa entre el tipo de interés nominal y la renta.

16

tipo de interés nominal y la renta.

Sustituyendo el nivel de renta determinado por la oferta en la ecuación [4] tenemos que:

[ ] ( )0 1 2

2

1 1( ) e

di g u y c t cr

c

π γγ

+ + − − − + +=

+

0I

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Page 17: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo clásico

Y tras sustituir el nivel de renta de la solución en la ecuación:

( )0, , , e

sr r I k z π=

17

En este modelo con dicotomía, el tipo de interés no depende de la oferta monetaria.

0

0 0 0 1, , ,e

s

r r r r

I k z π∂ ∂ ∂ ∂> < < =∂ ∂ ∂ ∂

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Page 18: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo clásico

r r

MERCADO MONETARIO MERCADO DE BIENES

18

m p− y

r

m p−

( , )dm r y

y

y DA=

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Page 19: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo clásico

A partir de las ecuaciones [4] y [5] puede obtenerse la curva de demanda agregada.

Así, obtenemos una relación decreciente entre la renta y el nivel de precios (dados los valores de las expectativas de inflación y las políticas fiscal y monetaria) que será la

19

de inflación y las políticas fiscal y monetaria) que será la curva de demanda agregada.

La curva de oferta agregada en este modelo será vertical.

La intersección entre la oferta agregada y la demanda agregada nos proporciona el precio de equilibrio.

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Page 20: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo clásico

p( )sy k

20

yy

( ), , , eDA g t m π

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Page 21: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo clásico

En este modelo, un cambio de las condiciones de demanda afecta al tipo de interés que, con su variación, ajusta la composición de la demanda para mantener el equilibrio en el mercado de bienes.

21

La dicotomía clásica tiene dos importantes implicaciones :

1. Las políticas de demanda no son efectivas para regular el nivel de producción y empleo.

2. Las fluctuaciones de demanda no explican las fluctuaciones cíclicas.

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Page 22: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo clásico

Resultado nº 2: “Neutralidad del dinero” (versión analítica)

Si llevamos a la curva de demanda agregada el nivel de renta que resuelve el modelo, obtenemos el nivel de precios:

( ) ( ) [ ]11 1( )r erm c tm

p m i g u y m mε π − −

= + + + + − + +

22

La cantidad de dinero afecta con coeficiente unitario (elasticidad unitaria) al nivel de precios.

Es decir, una variación de la cantidad de dinero produce una variación proporcional de los precios y no afecta a ninguna otra variable endógena del modelo.

( ) ( ) [ ]10

2 2

1 1( )r ers d y r

m c tmp m i g u y m m

c cε π

γ γ − −

= + + + + − + + + +

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Page 23: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo clásico

Resultado nº 2: “Neutralidad del dinero” (versión gráfica)

r rMERCADO MONETARIO MERCADO DE BIENES

23

m p− y

1r

1 0m p−

( , )dm r y

y

y DA=

1 1m p−0 0m p−

0r

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Page 24: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo clásico

La neutralidad del dinero tiene dos importantes implicaciones :

1. La política monetaria debe ser utilizada para controlar el nivel de precios, pues una restricción monetaria produce una

24

de precios, pues una restricción monetaria produce una reducción en el nivel de precios, sin generar una recesión.

2. La política monetaria no puede afectar a las variables reales de la economía.

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Page 25: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo keynesiano

Salario (precio) rígido : no varía lo suficiente en situaciones de exceso de oferta o de exceso de demanda para volver a equilibrar el mercado.

Un salario (precio) rígido puede variar, bien sea ante cambios en variables exógenas o en variables endógenas, siempre

25

en variables exógenas o en variables endógenas, siempre que este cambio no conduzca sistemáticamente al equilibrio de mercado.

En este modelo supondremos que el salario nominal es rígido y, además, que varía exógenamente, por lo que en este caso especial, supondremos que es constante .

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Page 26: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo keynesiano

Representación lineal-logarítmica del modelo completo:(minúsculas representan logaritmos)

1 2 sy n k zα α= + +

( )a k z pα ω+ + − −

1

26

2

11

( )sa k z pn

α ωα

+ + − −=−

ω ω=

2

3’

4

5

1 2 01( ) ( ) ( )e e

dy c y t c r i r g uπ γ π= − − − + − − + +

s Y rm p m y m rε− + = −

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Page 27: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo keynesiano

De las ecuaciones: 1 2 sy n k zα α= + +

2

11

( )sa k z pn

α ωα

+ + − −=−

ω ω=

1

2

3’

27

Se deriva la curva de oferta agregada :

Implicación: desaparece la dicotomía clásica.

ω ω=3’

1 2 1 1

11sa k z p

yα α α ω α

α+ + − +=

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Page 28: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo keynesiano

De las ecuaciones:

Se deriva la curva de demanda agregada :

4

5

1 2 01( ) ( ) ( )e e

dy c y t c r i r g uπ γ π= − − − + − − + +

s Y rm p m y m rε− + = −

28

Se deriva la curva de demanda agregada :

donde

( ) 0

2

1 1

( )

ed rs r

i g u my m p m

J J c J Jε π

γ+ += + − + +

+

1

2

1 1( )Y r

c tJ m m

c γ− −= +

+

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Page 29: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo keynesiano

En este modelo todas las variables endógenas se determinan simultáneamente.

Cruzando las curvas de oferta y de demanda:

0 2

2 1( )

ed s srr

i g u m k zm ay m

c H H H H H

ε α ωπγ α

+ + + + −= + + + ++

29

donde

donde

2 1( )c H H H H Hγ α+

1

1

1H J

αα−= +

0 2

2 1

1 11 1( )

e

d s r sr i g u m m k zmp a

D c D D D

ε π α ωγ α

+ + + + + = + − − − − − +

1

1

11

α= +

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Page 30: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo keynesiano

Implicaciones:

1. Las alteraciones en la demanda afectan a la producción y al empleo.

2. Las políticas de demanda afectan a los niveles de actividad y

30

2. Las políticas de demanda afectan a los niveles de actividad y de renta de la economía.

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Page 31: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo keynesiano

pω −p

( , )sy kω

0pω −

31

yn

n

y0y

0n

dn

( , )y f n k=

0y

0n

( , , )DA g t m

0p

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Page 32: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo keynesiano

La resolución del modelo puede hacerse, alternativamente, mediante las curvas IS-LM en el plano (y,r).

La ecuación de la curva IS se obtiene a partir de la condición de equilibrio en el mercado de bienes

32

condición de equilibrio en el mercado de bienes (ecuación [4]):

La curva es decreciente en el plano (y,r) y su posición depende de los valores de g, πe y t.

( )0 2

1 11 1 1 1( ) ( )

edi g u cy r

c t c t

γ π+ + += − −− − − −

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Page 33: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo keynesiano

La ecuación de la curva LM se obtiene a partir de la condición de equilibrio en el mercado monetario (ecuación [5]):

( )1 1 2 1 1s s rm a k z m

y rα ε α α α ω α+ + + −= + +

33

La curva es creciente en el plano (y,r) y su posición depende de los valores de m, k y ω.

( )1 1 2 1 1

1 1 1 1 1 11 1 1( ) ( ) ( )

s s r

y y y

m a k z my r

m m m

α ε α α α ω αα α α α α α

+ + + −= + ++ − + − + −

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Page 34: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo keynesiano

r( , )LM m ω

34

y

( ), , eIS g t π

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Page 35: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo keynesiano

La superación de la dicotomía clásica que se produce en el modelo keynesiano se debe a que el salario nominal es rígido y los trabajadores sufren ilusión monetaria (es decir, fijan su salario nominal con independencia del nivel de precios).

35

En el modelo que veremos a continuación mantendremos el supuesto de rigidez del salario nominal, pero relajaremos el supuesto de ilusión monetaria de los trabajadores.

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Page 36: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con salario real rígido

Supogamos que el salario nominal es rígido, pero varía con el nivel de precios para mantener el sala rio real constante.

Aunque rígido, el salario nominal es endógeno, ya que

36

Aunque rígido, el salario nominal es endógeno, ya que varía con una variable endógena, el nivel de precios:

donde es el salario real defendido por los trabajadores y aceptado por las empresas.

R pω ω= +

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Page 37: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con salario real rígido

Representación lineal-logarítmica del modelo completo:(minúsculas representan logaritmos)

1 2 sy n k zα α= + +

2 ( )sa k z pn

α ω+ + − −=

1

2

37

2

11snα

=−

( )n pη ω= −

2

3

4

5

1 2 01( ) ( ) ( )e e

dy c y t c r i r g uπ γ π= − − − + − − + +

s Y rm p m y m rε− + = −

3’’Rpω ω− =

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Page 38: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con salario real rígido

De las ecuaciones:1 2 sy n k zα α= + +

2

11

( )sa k z pn

α ωα

+ + − −=−

pω ω− =

1

2

3’’

38

Se obtiene:

Vuelven a producirse en este modelo los resultados de la dicotomía clásica y de la neutralidad del dinero .

Rpω ω− =3’’

1 2 1

11s Ra k z

yα α α ω

α+ + −=

−2

11s Ra k z

nα ω

α+ + −=

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Page 39: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con salario real rígido

Sustituyendo el nivel de renta de la solución en la ecuación [4] obtenemos el tipo de interés:

( )1 20 1 1 1

2 2 1 1 2

1 1 1 1

1 1

( ( )) ( ( ))se dR

a k zi g u c t c tr

c c c

α α απ ωγ γ α α γ

+ ++ + − − − −= + − ++ + − − +

39

que no depende de la oferta monetaria .

2 2 1 1 21 1c c cγ γ α α γ+ + − − +

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Page 40: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con salario real rígido

En este modelo nada impide que la demanda de empleo evaluada al salario real fijado exógenamente sea inferior a la oferta de trabajo para ese nivel de salario real.

Si es éste el caso, tendremos paro de tipo clásico : puesto que los trabajadores en paro preferirían trabajar que estar en

40

que los trabajadores en paro preferirían trabajar que estar en paro, y porque dicho desempleo no puede reducirse mediante políticas expansivas de demanda.

El paro clásico es consecuencia de la inadecuación entre el salario real y la capacidad productiva.

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Page 41: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con salario real rígido

pω −p ( , )s

Ry kω

sn

41

yn

n

yy

( )s

Rn ω

dn

( , )y f n k=

y

n

( , , )DA g t m

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Page 42: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con salario real rígido

Resumiendo:

El modelo de salario real rígido puede descomponerse en dos sub-modelos.

Se pueden obtener los resultados de dicotomía clásica y de neutralidad del dinero sin necesidad de suponer perfecta

42

neutralidad del dinero sin necesidad de suponer perfecta flexibilidad de precios.

El modelo clásico y el modelo con salario real rígido tienen en común el hecho de que en ambos modelos el salario real es independiente de las condiciones de demanda.

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Page 43: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos

Mantenemos el supuesto de salario real rígido .

Suponemos, a diferencia de los modelos previos, que los precios de los productos fabricados son rígidos (no responden adecuadamente a excesos de demanda/oferta en el mercado de bienes producidos).

43

el mercado de bienes producidos).

La especificación del modelo de precios rígidos debería incluir una ecuación que determine el nivel del precio rígido.

Es frecuente utilizar una ecuación basada en la idea del margen comercial (mark-up), un margen aplicado a los costes variables.

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Page 44: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos

Vamos a suponer que las empresas fijan los precios mediante la aplicación de un margen sobre el coste medio variable , en nuestro caso el coste medio del trabajo:

( )1

1 wP CVMe

µµθ θ

= =

44

donde

( ) 1

N

wP CVMe

PMeθ θ= =

1

1

1

Nivel de precios

Mark-up

Salario monetario

Productividad media del trabajoN

P

w

YPMe

N

θ

µ

=> =

=

= =

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Page 45: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos

En logaritmos nuestra ecuación de precios puede formularse como:

1 1ln ln ln lnNP PMe wθ µ µ= − +

p0µ ω

45

Nótese que si y seguimos manteniendo que el salario monetario se determina por , entonces el nivel de precios vendría dado por:

0 1p µ µ ω= +

1 1µ <

Rpω ω− =

0 1

11Rp

µ µ ωµ

+=−

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Page 46: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos

Representación lineal-logarítmica del modelo completo:(minúsculas representan logaritmos)

1 2 sy n k zα α= + +

2 ( )sa k z pn

α ω+ + − −=

1

2

46

2

11snα

=−

( )n pη ω= −

2

3

4

5

1 2 01( ) ( ) ( )e e

dy c y t c r i r g uπ γ π= − − − + − − + +

s Y rm p m y m rε− + = −

3’’Rpω ω− =

6 0 1p µ µ ω= +

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Page 47: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos

En ausencia de restricciones de demanda , el plan óptimo de producción y empleo de las empresas vendría dado por:

2

11s Ra k z

nα ω

α+ + −=

−1 2 1

11s Ra k z

yα α α ω

α+ + −=

47

Que se obtiene de las ecuaciones:

1 2 sy n k zα α= + +

2

11

( )sa k z pn

α ωα

+ + − −=−

Rpω ω− =

1

2

3’’

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Page 48: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos

Sin embargo, en un modelo en el que los precios de los productos fabricados son rígidos se puede presentar una situación de exceso de oferta de bienes, en cuyo caso, las empresas estarían entonces racionadas por la demanda de bienes.

48

bienes.

Supongamos que el nivel de demanda de bienes es y0, inferior a la cantidad producida y, con ello, la economía se halla en situación de exceso de oferta en el mercado de bienes:

0y y>

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Page 49: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos

En este caso, , el nivel de producción, y con él, el empleo, estarán determinados por el lado corto del mercado de bienes, la demanda:

0y y>

( ) 0 1 01 1

1 ( )

eR d rs r

i g u my m m

J J c J J

µ µ ωε πµ γ

+ + += + − + +− +

49

En caso contrario, , el nivel de producción y renta vendrá determinado por el nivel de oferta:

0y y<

1 2 1

11s Ra k z

yα α α ω

α+ + −=

( )1 21 ( )

s ry m mJ J c J J

ε πµ γ

= + − + +− +

Macroeconomía, curso 2013/2014

Page 50: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos

pω −p ( , )s

Ry kω

sn

50

yn

n

yy

( )s

Rn ω

dn

( , )y f n k=

y

n

( , , )DA g t m

0p

0y0y

0n

0nMacroeconomía, curso 2013/2014

Page 51: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos

El paro total, en este contexto de rigidez de precios y de salario real, puede descomponerse en dos componentes:

Paro clásico:

Paro keynesiano:

( )S

Rn w n−

0n n−

( )

51

Paro total:

El paro keynesiano es la consecuencia de una insuficiencia de la demanda final.

El paro clásico es producto de la inadecuación entre el salario real y la capacidad productiva.

( ) 0S

Rn w n−

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Page 52: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos En este modelo, cuando existe un exceso de oferta (punto E) un

aumento de la demanda aumenta la renta y el empleo, incluso si la curva de oferta agregada es vertical.

p( , )s

Ry kω

pE 'E

pω − snparo clásico

paro keynesiano

52

Cuando desaparece el exceso de oferta (punto E’), aumentos ulteriores de la demanda no reducirán el paro, que será en su totalidad de naturaleza clásica.

yy

0DA

0p

0y

1DA

E 'E

n( )s

Rn ω

dn

0n n

clásicokeynesiano

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Page 53: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos Si hay exceso de oferta y, por tanto, paro keynesiano, una disminución del

salario no estimula el empleo, Se produce únicamente una sustitución de paro clásico por paro keynesiano y una redistribución de renta en contra de los salarios. El empleo no varía; el paro total se reduce (a menor salario real, menos trabajadores dispuestos a trabajar).

53

p

yy

( , )s

Ry kω

0DA

0p

0y

E ( ', )s

Ry kωpω −

n( )'s

Rn ω

dn

sn

0n 'n

'Rω

( )s

Rn ωn

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Page 54: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos Supongamos que la ecuación de determinación de precios es

la siguiente:

Es decir,

Si mantenemos la ecuación de salarios:

( )N

wP CVMe

PMeθ θ

= × = ×

0p µ ω= +

Rpω ω− =

54

Si mantenemos la ecuación de salarios:

Entonces se obtendría que:

E invirtiendo la transformación logarítmica:

donde

Rpω ω− =

0 0Rω µ+ =

1R

NPMe

θΩ × =

R

R eωΩ =

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Page 55: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos

Interpretación : para cada nivel de salario real hay un único margen compatible, en el sentido de mantener la estabilidad del sistema.

Explicación : si el margen incumpliera la ecuación anterior,

0 0Rω µ+ =

55

Explicación : si el margen incumpliera la ecuación anterior, entonces se produciría una espiral inflacionista: dado un salario monetario inicial, los empresarios fijarían un precio, mediante su aplicación del mark up, que conduciría a un salario real inferior al deseado por los trabajadores, lo que haría elevar el salario monetario, que produciría un nuevo aumento de los precios y así sucesivamente.

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Page 56: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos Esto nos lleva a introducir cierta flexibilidad en los salarios

reales y los precios.

Ahora consideraremos un modelo con precios y salarios rígidos , pero que reaccionan parcialmente a la situación de exceso de oferta y de demanda en los respectivos mercados.

56

exceso de oferta y de demanda en los respectivos mercados.

Supongamos que los trabajadores estuvieran dispuestos a demandar menor salario real cuanto mayor fuera el desempleo (u), de acuerdo con la siguiente expresión:

0,Rp uω ω β β− = − >

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Page 57: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos Supongamos que los empresarios estuvieran dispuestos a

cargar un menor margen comercial sobre los costes variables medios cuanto mayor fuera el desempleo:

( )1 11 0,u u

N

wP e CVMe e

PMe

λ λθ θ λ− − = × × = × × >

57

En logaritmos:

NPMe

1ln ln ln ln NP w PMe uθ λ= + − −

p 0λω

0 1p uω λ λ= + −

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Page 58: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

El modelo con precios y salario real rígidos

0 1p uω λ λ= + −

Rp uω ω β− = −0

1

* Ruλ ωβ λ

+=+

58

Aquella tasa de paro que hace compatible el margen impuesto por los empresarios y el salario real defendido por los trabajadores. Esta acepción de la tasa de paro ha recibido el nombre de NAIRU, tasa de paro no aceleradora de los precios.

*u

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Page 59: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Modelos de economías abiertas

Economías abiertas : existen relaciones con otras economías, que se concretan en flujos de bienes y servicios y en flujos de capitales.

Supondremos un país “pequeño”: por tanto las

59

Supondremos un país “pequeño”: por tanto las variables del Resto del Mundo (RM) serán exógenas para el país considerado y las representaremos con *.

En el intercambio de bienes y servicios tendremos un agente adicional (el no residente) y un bien adicional(el producido por el no residente).

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Page 60: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Modelos de economías abiertas

El precio del bien producido por el no residente (P*) es exógeno (independiente de la demanda que hagan los residentes del país “pequeño”).

El bien producido por el no residente compite con el bien

60

El bien producido por el no residente compite con el bien nacional producido por los residentes; por tanto, el precio relativo es un determinante importante de los flujos transfronterizos .

Para comparar los precios de ambos bienes hay que expresar los dos precios en moneda común.

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Page 61: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Modelos de economías abiertas

E : tipo de cambio nominal; representa el precio de una divisa en términos de otra.

E×P*/P : tipo de cambio real; representa el número de

61

E×P*/P : tipo de cambio real; representa el número de unidades del bien doméstico que hemos de entregar para adquirir una unidad del bien producido en el extranjero.

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Page 62: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Modelos de economías abiertas

Exportaciones de bienes y servicios : la demanda por parte de los no residentes de los bienes y servicios nacionales.

1 20 0*

, * , ,E P

X X Y X X ×= > >

62

Importaciones de bienes y servicios : la demanda por parte de los residentes de los bienes y servicios extranjeros.

1 20 0, * , ,X X Y X Xp

= > >

1 20 0*

, , ,E P

Q Q Y Q Qp

×= < >

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Page 63: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Modelos de economías abiertas

Saldo exterior neto : la diferencia entre exportaciones e importaciones.

* * *

, * ,E P E P E P

T X Y Q Yp p p

× × ×= − ×

63

Supondremos que se cumple la condición de Marshall-Lerner:

La condición de Marshall-Lerner garantiza que el saldo exterior neto varía en el mismo sentido que el tipo de cambio real:

1X Qε ε+ >

( ) 0*T EP P∂ ∂ >

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Page 64: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Modelos de economías abiertas

Flujo de capitales :

Supuesto 1: sustituibilidad perfecta de activos domésticos y exteriores.

Indiferencia de los ahorradores entre mantener activos

64

extranjeros o activos domésticos si ambos producen el mismo tipo de rendimiento.

Supuesto 2: perfecta movilidad de capitales.

Si se produce una diferencia entre la rentabilidad de ambos tipos de activos, se genera un flujo de capitales hacia el país con mayor rentabilidad.

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Page 65: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Modelos de economías abiertas

Denota el flujo neto de capitales con el exterior, que

0*( *), r rK K r r K −= − >

65

Denota el flujo neto de capitales con el exterior, que estará afectado por la diferencia entre el tipo de interés interior ( r ) y el tipo de interés exterior ( r* ). Aumentos en el primero, o reducciones en el segundo, incentivan el flujo de capitales hacia el interior, elevando K.

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Page 66: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Modelos de economías abiertas

La especificación de la oferta de la economía dependerá de los supuestos que hagamos sobre el funcionamiento del mercado de trabajo.

Para mantener el análisis más sencillo, vamos a

66

Para mantener el análisis más sencillo, vamos a trabajar con dos versiones extremas de oferta:

1. La versión que vamos a denominar de largo plazo , donde la oferta vendrá determinada exógenamente al nivel Y.

2. La versión que vamos a denominar de corto plazo , donde los precios de los bienes son rígidos.

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Page 67: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Modelos de economías abiertas

Por último en estos modelos hay un nuevo mercado : aquél en el que se intercambian los medios de pagos (divisas).

Tomaremos dos supuestos alternativos acerca del precio que se determina en eses mercado (el tipo de cambio):

67

1. Suponer que ese precio es perfectamente flexible e iguala la oferta y la demanda de divisas (tipo de cambio flexible ).

2. Suponer que ese precio es rígido y está determinado por las autoridades del país (tipo de cambio fijo ).

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Page 68: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio flexible y precios rígidos

El equilibrio en el mercado de bienes nacionales se logra cuando la producción doméstica es iguala a la demanda interna ( A ) más la demanda neta del sector exterior ( T ):

*EP

68

El equilibrio en el mercado de dinero , dado el supuesto de perfecta sustituibilidad de activos domésticos y extranjeros, representa la condición de equilibrio en los mercados de activos:

*( , , ) , , *

EPY A Y r G T Y Y

P

= +

( , )M

m Y rP

=

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Page 69: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio flexible y precios rígidos

El equilibrio en el mercado de divisas :

Como el tipo de cambio es flexible, tendrá que producirse además el equilibrio en los intercambios con el exterior que vendrá dado por:

*EP + − =

69

Recordemos que hemos supuesto que (1) el país es pequeño, (2) existe sustituibilidad perfecta de activos domésticos y exteriores y (3) existe perfecta movilidad de capitales.

Los tres supuestos implican que:

0*, , * ( *)

EPT Y Y K r r

P

+ − =

*r r=

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Page 70: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio flexible y precios rígidos

Representación lineal-logarítmica del modelo completo:

(minúsculas representan logaritmos)

( ) *y e p r g yξ σ δ ζ= − − + +1

70

( ) *y e p r g yξ σ δ ζ= − − + +

m p r yλ φ− = − +

*r r=

1

2

3

Macroeconomía, curso 2013/2014

Page 71: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio flexible y precios rígidos

El modelo admite una representación en el plano (r,y)r

( )LM m p−

71

y

( ), , *IS g e p y−

*r

0y

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Page 72: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio flexible y precios rígidos

Solución del modelo:

*r r=

[ ]1 λ

72

[ ]1*y m p r

λφ φ

= − +

[ ]1* *e p m p r g y

λ σφ δ ζξφ ξφ ξ ξ

+= + − + − −

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Page 73: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio flexible y precios rígidos

Análisis de la política fiscal :r

( )LM m p−

e∇

73

y

( )0 0,IS g e p−

*r

0y

( )1 0,IS g e p−

( )1 1,IS g e p−

A

g∆

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Page 74: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio flexible y precios rígidos

Análisis de la política monetaria :r

0( )LM m p−1( )LM m p−

74

y

*r

0y

( )1,IS g e p−

( )0,IS g e p−

A

m∆

e∆

1y

A’

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Page 75: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipos de cambio y precios flexibles

Representación lineal-logarítmica del modelo completo:

(minúsculas representan logaritmos)

( ) *y e p r g yξ σ δ ζ= − − + +1

75

( ) *y e p r g yξ σ δ ζ= − − + +

m p r yλ φ− = − +

*r r=

1

2

3

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Page 76: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio y precios flexibles

El modelo admite una representación en el plano (r,y)r

( )LM m p−

76

y

( ), , *IS g e p y−

*r

y

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Page 77: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio y precios flexibles

Solución del modelo:

*r r=

77

*p m r yλ φ= + −

1* *e m r y g y

σ φξ δ ζλξ ξ ξ ξ

−= + + + − −

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Page 78: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio y precios flexibles

Análisis de la política fiscal :r

0( )LM m p−

e∇

78

y

( )0 0 0,IS g e p−

*r

y

( )1 0 0,IS g e p−

( )1 1 0,IS g e p−

A

g∆

Macroeconomía, curso 2013/2014

Page 79: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio y precios flexibles

Análisis de la política monetaria :r

0( )LM m p−1( )LM m p−

p∆

79

y

*r

y

( )1 0,IS g e p−( )0 0,IS g e p−

A

m∆

e∆&e p∇ ∆

( )2 1,IS g e p−

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Page 80: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio y precios rígidos

Consideramos ahora una economía sujeta a un régimen de tipo de cambio fijo : el tipo de cambio es rígido y está determinado por las autoridades del país.

¿Cómo? El gobierno fija un tipo de cambio para su moneda y se compromete a vender o comprar divisas en la cuantía

80

se compromete a vender o comprar divisas en la cuantía necesaria para evitar que el tipo de cambio difiera del nivel fijado.

Consecuencia : las diferencias entre la oferta y demanda de divisas se traducen en variaciones de reservas de dividas que, a su vez, implican variaciones en la cantidad de dinero en circulación.

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Page 81: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipos de cambio y precios rígidos

Representación lineal-logarítmica del modelo completo:

(minúsculas representan logaritmos)

( ) *y e p r g yξ σ δ ζ= − − + +1

81

( ) *y e p r g yξ σ δ ζ= − − + +

m p r yλ φ− = − +

*r r=

1

2

3

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Page 82: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio y precios rígidos

El modelo admite una representación en el plano (r,y)r

( )LM m p−

82

y

( ), , *IS g e p y−

*r

0y

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Page 83: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio y precios rígidos

Solución del modelo:

*r r=

83

( ) * *y e p r g yξ σ δ ζ= − − + +

( )* * *m p r e p r g yλ ξφ σφ δφ ζφ= − + − − + +

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Page 84: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio flexible y precios rígidos

Análisis de la política fiscal :r

0( )LM m p−1( )LM m p−

84

y

*r

0y

( )1,IS g e p−

( )0,IS g e p−

A

m∆

g∆

1y

A’

Macroeconomía, curso 2013/2014

Page 85: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio y precios rígidos

Análisis de la política monetaria :r

0( )LM m p−

1( )LM m p−

85

y

( ),IS g e p−

*r

0y

A

m∆

m∇

Macroeconomía, curso 2013/2014

Page 86: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipos de cambio fijo y precios flexibles

Representación lineal-logarítmica del modelo completo:

(minúsculas representan logaritmos)

( ) *y e p r g yξ σ δ ζ= − − + +1

86

( ) *y e p r g yξ σ δ ζ= − − + +

m p r yλ φ− = − +

*r r=

1

2

3

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Page 87: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio fijo y precios flexibles

El modelo admite una representación en el plano (r,y)r

( )LM m p−

87

y

( ), , *IS g e p y−

*r

y

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Page 88: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio fijo y precios flexibles

Solución del modelo:

*r r=

1σ δ ζ

88

1* *p e r g y y

σ δ ζξ ξ ξ ξ

= − + + −

1* *m e r g y y

σ δ ζ φξλξ ξ ξ ξ −= − + + + +

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Page 89: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio fijo y precios flexibles

Análisis de la política fiscal :r

0 0( )LM m p−1 0( )LM m p−

p∆&p m∆ ∇

2 1( )LM m p−

89

y

*r

y

( )1 0,IS g e p−

( )1 1,IS g e p−

A

m∆

g∆

( )0 0,IS g e p−

Macroeconomía, curso 2013/2014

Page 90: 1.- Modelos Macroeconomicos Estaticos

Economía con tipo de cambio fijo y precios flexibles

Análisis de la política monetaria :r

0 0( )LM m p−

1 0( )LM m p−

90

y

( )0,IS g e p−

*r

y

A

m∆

m∇

Macroeconomía, curso 2013/2014