11- Modelo de Proyecciones Financieras

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MODELO DE PROYECCIONES FINANCIERAS ASOCIACIÓN PÚBLICO PRIVADA Marco V. Quirós Morales Economista UCR 7 de junio de 2012

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MODELO DE PROYECCIONES FINANCIERAS

ASOCIACIÓN PÚBLICO PRIVADA

Marco V. Quirós Morales

Economista UCR

7 de junio de 2012

ASOCIACIÓN PÚBLICO PRIVADA

Uno de los principales problemas que

enfrentan los Gobiernos ha sido la

escasez de recursos para nuevas

inversiones en infraestructura y servicios

públicos, haciendo que los gobernantes

busquen nuevas alternativas para atender

a esas demandas.

¿Qué es infraestructura?

Usualmente comienza por la provisión delos servicios básicos para sobrevivir -aguarefugio, servicios de salud y educación-pero rápidamente se expande para incluirvías de acceso que permitan ampliar elárea de influencia de la actividadhumana y tecnologías másavanzadas para generar energía ypermitir la comunicación a largadistancia.

Fuente: Corporación Andina de Fomento

El nivel de la infraestructura de un

territorio está íntimamente vinculado al

nivel de desarrollo de la sociedad que lo

habita y constituye una condición severa

sobre las posibilidades de grandes saltos

en el bienestar material de la sociedad.

Infraestructura

Infraestructura

Término poco riguroso teóricamente

que engloba los servicios considerados

como esenciales para el desarrollo de

una economía moderna: transportes,

energía, comunicaciones, acueductos,

etc.

http://www.financiero.com/diccionario_financiero/infraestructura.asp

Financiamiento

El financiamiento es el instrumento por

medio del cual una persona o una

empresa pública o privada obtienen

recursos para desarrollar un proyecto

específico que puede ser construir o

adquirir bienes y servicios, pagar

proveedores, etc.

Fuentes tradicionales de

financiamiento SP (corto plazo)

Ingresos corrientes (cánones SUTEL y

Fonatel)

Transferencias (generadas normalmente

por impuestos)

Superávit

Deuda pública (Largo plazo)

Créditos multilaterales, bilaterales,

comerciales, proveedores: Contrato por el

cual una persona entrega a otra dinero o

bienes para que los use o disponga de

ellos, con la obligación de restituirlos

entregando además un porcentaje de

interés o dando otras ventajas a cambio.

Ley 8131, Art. 81, el endeudamiento resultante

de las operaciones de crédito público se

denominará deuda pública y podrá originarse,

en la emisión y colocación de títulos de deuda

y obligaciones de mediano y largo plazo, así

también, en la contratación de créditos con

instituciones financieras, sean estas nacionales

o internacionales

Deuda pública

Mideplan

Según el artículo 10 de la Ley 5525 y elartículo 7 de la Ley 7010, le correspondeal MIDEPLAN aprobar los proyectos deinversión pública que requieranendeudamiento público.

El objetivo general es valorar la viabilidadeconómica y social de los proyectos querequieren la emisión de un dictamen, aefecto de propiciar el uso eficiente de losrecursos públicos.

El Artículo 106 de la Ley Orgánica del

BCCR establece que siempre que las

instituciones públicas traten de

contratar créditos en el exterior o en el

interior deben solicitar un dictamen a

esa Autoridad Monetaria.

BCCR

Desplome en la inversión pública La República, 5 de junio

“El crecimiento del déficit fiscal es la principal razón de que

la inversión en obra pública haya descendido.”

“El país tiene sin utilizar casi $1 mil millones , en créditos

externos para proyectos de infraestructura catalogados

como urgentes.”

“Esta es la principal razón de la pérdida de competitividad

del país.”

ASOCIACIÓN PÚBLICO PRIVADA

Para el desarrollo de proyectos de granenvergadura es requerida la atracción derecursos, ya que por su costo económico ytécnico, no resultan viables sin la participación deinversionistas interesados en colocar capital parasu ejecución, con la intención de obtener amediano plazo réditos por la inversión realizada,en virtud de la posibilidad que tienen estosproyectos de generar flujos de cajarazonablemente predecibles y sostenibles.

Modelo de Proyecciones Financieras

Descripción (portada) Supuestos Detalle de la fuente de financiamiento Estimación de demanda y tarifas (ingresos) Cronograma de las obras a realizar Detalle costos y gastos Estado de resultados Balance general Flujo de efectivo Depreciación Tabla de amortización

Modelo de Proyecciones

Financieras

Marco legal (ejemplo plazo)

Condiciones cartelarias y contractuales (ejemplo peaje)

Instrumentos técnicos (carpintería)

Ley de Concesión

Concesiones de taxis, buses, explotación, de administración, etc.

Carretera Caldera (explotación)

Terminal Granelera (explotación)

Aeropuerto Liberia (explotación)

Terminal Contenedores Moín (condiciones precendentes)

Carretera San José-San Ramón (refrendado)

Cárcel de Pococí (?) Aporte de capital y garantía de las casas matrices

Definición de estructura del costo y tarifas

Plazo incluye construcción y explotación

Ley de Concesiones – Iniciativa

Privada

Proyecto AMEGA, puerto de descarga de

grandes barcos y trasbordo a barcos más

pequeños, la mercadería estaría en transito

sin ingresar el país.

Una nueva carretera a Limón

Deben ser aprobados por la Junta

Directiva del CNC

Ley de Contratación Administrativa

Aeropuerto Juan Santamaría (gestión interesada)

Muelle Caldera y Servicio de Remolcadores (prestación de servicio)

◦ Tarifas

◦ Plazo

◦ Aporte de capital

Fideicomisos

El fideicomiso (fiducia significa"fe, confianza") es una figurajurídica que permite aislarbienes, flujos de fondos,negocios, derechos, etc. en unpatrimonio independiente yseparado con diferentesfinalidades.

Similar a lo establecido en artículo

634 del Código de Comercio

Fideicomiso de titularización

Tales como los creados para desarrollar losproyectos Hidroeléctricos Peñas Blancas yCariblanco.

Toro III, ICE-JASEC ha tardado 3 años paraentrar en funcionamiento el fideicomiso, nocontaba con la totalidad de los terrenos.

Antes se habían refrendado 6 proyectos conBNCR, pero no entraron enfuncionamiento,

Recientemente se refrendo el asociado aldesarrollo de aulas UCR (BCR).

Fideicomiso de titularización

Para el caso específico de los fideicomisos detitularización para desarrollo de obra pública, elGobierno y el MH publicaron el DecretoEjecutivo No. 36450-H, denominado

“Procedimiento para Gestionar la Autorización deFinanciamiento de Proyectos de Obra Públicautilizando fideicomisos de titularización, dedesarrollo de obra pública y otros similares concontratos de arrendamiento”

Fideicomiso asociado la

adquisición de un crédito

Torre de Telecomunicaciones ICE (fideicomiso

compró el edificio con un crédito bancario).

Fideicomiso cobra por el uso del bien un

derecho de uso o un arrendamiento, que a su

vez permite redimir los títulos en poder de

inversionistas o cubrir al prestatario, por lo

que se asociación a figuras de arrendamiento.

Arrendamiento

Alquiler tradicional de bienes

Desarrollo de los proyectos asociados a laprestación de telefonía móvil, tanto GSMcomo 3G, arrendamiento con opción decompra para el equipo (operativo), donde losproveedores en asocio al BCIE, aportan elequipo y los ejecutorios y reciben unarrendamiento mensual (amortización eintereses)

Ley 7200 y sus reformas

Capitulo 1. Cogeneración eléctrica, compra

de energía, plantas propiedad de privado.

Tarifas fijados según una metodología

contractual por la ARESEP.

Capitulo 2, BOT, Proyectos de generación

eléctrica hasta 50MW, tales como Chucás,

Proyecto Eólico Guanacaste, el Encanto,

Pailas, compra de energía con traspaso

automático al ICE Tarifas fijados según una

metodología contractual.

“Alianza o asocio comercial”

RECOPE, Modernización de la Refinería

ICE y RACSA Ley 8660.

◦ Por medio de la cual una empresa pública,comparte riesgos y beneficios en eldesarrollo del proyecto.

Es necesario un consenso país

sobre la conveniencia de la

participación público privada en el

desarrollo de infraestructura, para

pretender seguir utilizando esos

instrumentos.

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