Inflacin y deflacin

Financiacin del dficit

Impuestos

Emisin de dinero

Deuda pblica

Efecto desplazamiento

La poltica fiscal

El uso continuado de las recetas fiscales keynesianas

provoc con el paso del tiempo el aumento del peso del

Estado en las economas occidentales con prdida de

posiciones relativas para la empresa privada. Adems, la

poltica fiscal result inerme ante las peculiaridades de

la crisis de los aos setenta, con la coexistencia de

desempleo e inflacin.

Keynes consideraba que la inestabilidad de la demanda agregada era el

origen de problemas de diferentes tipos y concibi la poltica fiscal como el

instrumento universal capaz de resolverlos todos. La inflacin sera as la

consecuencia de un exceso de demanda que podra ser resuelto detrayendo

mediante impuestos parte de las rentas familiares. Pero la preocupacin

principal en los aos treinta no era la inflacin sino la deflacin y el

desempleo. Fue aqu donde Keynes puso el acento, recomendando el

aumento de los gastos pblicos, aunque fuese en trabajos intiles.

ESTAS FUERON SUS PALABRAS

Si el Ministerio de Hacienda llenase de billetes de

banco infinidad de botellas viejas, enterrndolas despus

a profundidades convenientes en minas abandonadas que

luego hara rellenar de basura hasta la superficie, dejando

que la empresa privada, regida por los sanos principios

del laissez faire, excavara de nuevo las minas y volviese

a sacar los billetes..., es posible que as se acabara el

desempleo, y, gracias a sus repercusiones, el ingreso real

de la comunidad quiz fuese mucho mayor de lo que es

actualmente. Sin duda, sera mucho ms razonable

construir casas y hacer otras obras por el estilo, pero si

se tropieza con dificultades prcticas para esto ltimo, el

recurso anterior sera siempre mejor que no hacer nada.

(J.M. Keynes, Teora General de la Ocupacin, el Inters y el Dinero, 1936)

Hay tres formas de financiar el aumento de los gastos pblicos:

Mediante impuestos. Ciertamente aunque los impuestos cubran

totalmente el aumento de los gastos, se seguir percibiendo un

cierto efecto expansivo como consecuencia de la contraccin del

ahorro agregado, pero ese efecto resultara insuficiente y apareceran

fuertes distorsiones en las pautas de consumo y en la PMaC. El mejor efecto

expansivo se consigue mediante el dficit fiscal, es decir, aumentando la

diferencia entre los gastos y los ingresos pblicos. En ese sentido tambin

resultara expansiva la reduccin de los impuestos.

Mediante la emisin de dinero. Es facultativo del Estado

imprimir billetes en cualquier cantidad y de cualquier valor. Las

consecuencias de este mtodo sern analizadas detalladamente en

los prximos temas, adelantemos aqu tan slo la idea general de

que la emisin incontrolada de dinero puede provocar inflacin por lo

que actualmente se limita legalmente la capacidad de los gobiernos de emitir

dinero, dejando esa funcin en manos de los bancos centrales.

Mediante la emisin de deuda pblica. Sera incorrecto pensar

que la financiacin de los gastos mediante deuda pblica implica

beneficiar a la generacin presente con cargo a la generacin futura

que deber amortizar la deuda. De hecho siempre es posible

amortizar deuda con nuevas emisiones, como efectivamente suele

hacerse. La transferencia de renta se realiza al pagar los intereses, de los

contribuyentes a los poseedores de ttulos, y se produce por tanto dentro de

la misma generacin. El efecto ser simplemente redistributivo mientras que

la carga de la deuda en proporcin a los gastos del Estado se mantenga

dentro de ciertos lmites.

Presupuestos pblicos para 2002(en % del PIB)

Ingresos Gastos Neto

Alemania 44,6 47,5 -2,9

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Reino Unido 40,4 43 -2,6

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EE UU 32,8 31,7 1,1

Japn 32,1 40,6 -8,5

(*) Previsiones.Fuente: EC Economist Data Pocket Book, EUROSTAT.www.europa.eu.int/comm/eurostat

Ahorro neto de las AAPP(% del PIB)

Fuente: EC Economist Data Pocket Book, EUROSTAT.www.europa.eu.int/comm/eurostat

Deuda bruta consolidada de las AAPP(% del PIB)

Fuente: EC Economist Data Pocket Book, EUROSTAT.www.europa.eu.int/comm/eurostat

La financiacin del dficit pblico mediante deuda pblica tiene otra

consecuencia indeseable: el crowding out o efecto desplazamiento. La

colocacin de los ttulos de deuda pblica en los mercados financieros hace

aumentar la demanda sobre los fondos disponibles. Al competir con la

empresa privada para conseguir medios de financiarse, el Estado provoca la

subida de los tipos de inters y por tanto la disminucin de la inversin

privada. Todo ello supone en la prctica desplazar o substituir la iniciativa

privada por la iniciativa pblica. El mantenimiento de polticas fiscales

expansivas en los pases occidentales por largos perodos desde la Segunda

Guerra Mundial hizo crecer el peso relativo de la intervencin econmica del

Estado en comparacin con el de la iniciativa privada hasta un punto en el

que algunos autores consideraban que se estaba poniendo en cuestin el

modelo econmico.

Una interesante tempransima descripcin del efecto desplazamiento puede verse enAbenjaldun "El soberano que comercia" en este mismo CD-ROM o sitio web.

Equilibrio y fiscalidad

Textos bsicos

La economa keynesiana

La demanda de consumo

La inversin y el multiplicador

El multiplicador del gasto pblico

El modelo IS-LM

El presupuesto

La poltica fiscal

La curva de Laffer y los desestabilizadores automticos

Los ciclos econmicos

El modelo del acelerador

Las decisiones pblicas

Multimedia

La funcin de demanda de consumoLa propensin marginal al consumoLa demanda de inversinEl multiplicador keynesianoEl consumo pblico y la demanda agregada

Las recetas keynesianas

Textos complementarios

Haberler, G: La teora del "multiplicador" de Keynes: una crtica metodolgica

Kondratieff, N.D. :Los grandes ciclos de la vida econmica

Mitchell, W.C.:Los ciclos econmicos

Schumpeter, J.A.:Anlisis del cambio econmico.

Kalecki, M. Aspectos polticos del pleno empleo

Machlup, F.: El anlisis del tiempo y la teora del multiplicador

Autores

Hicks, Sir John R. (1904 - 1989)Hansen, Alvin H. (1887-1975)Harrod, Sir Roy F. (1900-1978)Friedman, Milton (1912-)Keynes, John Maynard (1883-1946)Schumpeter, Joseph (1883-1950)

Esta pgina ha sido actualizada por ltima vez el 23 de marzo de 2007

Para citar este artculo en cualquier documento puede utilizar el siguiente formato:

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Martnez Coll, Juan Carlos (2001): "Equilibrio y fiscalidad" en La Economa de Mercado, virtudes e inconvenientes http://www.eumed.net/cursecon/11/index.htm edicin del 23 de marzo de 2007

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