Fuente: Diario ESTRATEGIA, 17/06/2011, Santiago, Chile

OPERATIVO DE LA FISCALIA CENTRO NORTE

Allanan Domicilio de Ex Presidente del Directorio de La Polar

En un operativo en conjunto con el personal de la OS-9 de Carabineros, el fiscal Jos Morales allan la casa del ex presidente de La Polar, Pablo Alcalde, ubicada en la comuna de Lo Barnechea. Durante dos horas, el fiscal Morales realiz las diligencias, llevndose consigo al menos cuatro notebooks y una cantidad indeterminada de documentos. La autorizacin fue entregada por el Sptimo Juzgado de Santiago. En la tarde se realiz el mismo procedimiento, esta vez en la casa del ex gerente de Productos Financieros, Julin Moreno. El propsito de los allanamientos era revisar e incautar todo lo que pudiera contener informacin y as permitir establecer si los ex altos ejecutivos tenan conocimiento de las malas prcticas en la gestin de la cartera de crdito de La Polar.

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Fuente: Diario Financiero, 11 de junio de 2011, Santiago, Chile

DIRECTORIO HACE CIRUGA MAYOR EN PLANA EJECUTIVA Y CALCULA AUMENTO EN PROVISIONES POR US$ 430 MILLONES

La Polar reconoce malas prcticas en crditos y destruye US$ 524 millones en valor burstil. En un hecho esencial a la SVS, la compaa reconoci conductas en sus renegociaciones de prstamos que no se condicen con las polticas de la compaa...

Faltaban 25 minutos para la apertura de la bolsa y un hecho esencial de La Polar encendi las alarmas. En dos carillas, la tienda reconoca problemas en su cartera de crdito, lo que no slo obligaba a hacer una ciruga mayor en su plana ejecutiva, sino que tambin a elevar el nivel de provisiones que tena en stock. De los casi US$ 255 millones ya conocidos, estiman que las provisiones adicionales podran llegar a un mximo de US$ 430 millones.

Ante esto, se decidi contratar como gerente general a Eduardo Bizama (ex gerente general de Construmart), quien asumir el 25 de julio. Adems, se considera la reestructuracin del rea de Crditos y Cobranza. (ver recuadro) El punto crtico de todo esto son las renegociaciones de deuda con los clientes. Dicha situacin fue analizada en dos sesiones extraordinarias de directorio los das 6 y 8 de este mes, donde se tom conocimiento de gestiones que, segn revelan, no estaban autorizadas por la instancia y que adems estaban en disconformidad con los criterios y parmetros establecidos por la

compaa. Con esto, La Polar confirmaba una sospecha que se arrastraba desde el ao pasado y que hace pocos das volvi a la palestra, tras la presentacin de una demanda colectiva contra la empresa que hizo el Sernac, por realizar repactaciones de deudas sin el consentimiento de los clientes. Ayer, el director del organismo, Jos Antonio Peribonio, inform que haban recibido ms de 1.000 nuevos reclamos.

Los efectos que podra tener la informacin entregada por la compaa llevaron a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) a suspender las acciones por un par de horas. Sin embargo, una vez que se comenzaron a transar registraron una cada de 20%. Al cierre, la situacin empeor an ms con una

baja de 42,12% y una prdida de valor burstil de US$ 524 millones. (ver nota pgina 8)

El rol minoritario Pero todo se haba comenzado a mover un poco antes. El 31 de mayo y 1 de junio, el accionista minoritario Felipe Ponce, envi un e-mail a la SVS, SBIF, directores de la empresa, auditores y las clasificadoras, donde adverta respecto a los resultados de la empresa. Al otro da, lleg la misma informacin al Banco Central. Mientras que a las 12:28 horas del 3 de junio ingresaron un requerimiento a ambas superintendencias incluida la de Pensiones. (ver nota pginas 9) En el documento, piden que ambas instituciones revisen los estados financieros antes de la votacin del aumento de capital por US$ 400 millones programada para el 22 de junio prximo.

La sorpresa del directorio En el hecho esencial el directorio defiende absoluta ignorancia de lo que suceda con los crditos. Sin embargo, desde el ao pasado estaban atentos a la forma en que se administraba esta parte del negocio, incluso se hicieron presentaciones del rea a los directores. En esas oportunidades, comentan fuentes, siempre se les dijo que la situacin estaba bien y que los nmeros estaban correctos.

Agregan que las decisiones de incobrables a nivel del directorio se hacan a partir de la aplicacin de frmulas y estndares de uso comn en la industria del retail, en donde a partir de un esquema de camadas y los guarismos asociados, se realizaban las decisiones de constitucin de provisiones, modelo que oper en los ltimos meses a nivel del comit de directores y que estara, se afirma, en el origen de las recientes decisiones de la empresa de elevar sus niveles de provisiones.

El punto de inflexin, sealan, fue la demanda del Sernac, porque la posibilidad de estar renegociando unilateralmente siempre fue descartada por los ejecutivos. El objetivo frente al aumento del riesgo era ser ms restrictivos en los crditos y cobrar con mayor fuerza. Hasta ah, las provisiones alcanzaban, no obstante la aparicin del Sernac complica dichos planes, debido a la posibilidad que muchos de los morosos no paguen. Desde la empresa, aseguraron que el caso no afecta su modelo de negocio y las medidas adoptadas son las adecuadas.

Institucionales y auditoras En el mercado se preguntan por el rol en todo esto de los inversionistas institucionales. Con ms de un 65% de la propiedad, los cuestionamientos apuntan a la responsabilidad de stos, sobre todo por ser representantes remunerados de terceros.

Asimismo, actualmente hay cinco bonos emitidos por La Polar en el mercado que tienen vencimientos entre 2012 y 2031. En total la compaa tiene colocado UF 12 millones que equivalen a US$ 561 millones. Todos estos papeles comenzaron a ser revisados ayer por los analistas de renta fija de las

corredoras e inversionistas institucionales, para averiguar si la informacin que surgi ayer en torno a las provisiones y situacin patrimonial de la compaa, podran afectar los covenants de estos bonos.

En el mercado explicaron que una de las obligaciones implicaba que la deuda consolidad neta de la empresa fuera hasta dos veces el patrimonio, condicin que probablemente se habra incumplido. Las miradas tambin estn puestas en el rol de las auditoras. Hasta el ao pasado PwC realiz la auditora a los resultados. Esta vez, los accionistas designaron a Ernst & Young.

Bajan clasificacin Ya en abril pasado, las clasificadoras de riesgo estaban inquietas. Segn Fitch Ratings, la baja es sus clasificaciones reflejaban el deterioro mostrado por el negocio crediticio. Ayer, entre otras, Feller Rate redujo la calificacin de La Polar en su calidad de originador de activos desde Satisfactorio a Dbil y sus polticas y procedimientos de cobranza desde Ms que Satisfactorio a Con observaciones. Lo anterior refleja graves conflictos de gobiernos corporativos al interior de la entidad, as como evidencia serias discrepancias respecto de las prcticas efectivas de administracin de riesgo de crdito de la cartera en comparacin a lo informado por la compaa en mayo, explican. Sin lnea de crdito

Si bien los bancos ven este caso lejano a lo sucedido con Johnsons, altos ejecutivos de la industria explican que ante la compleja situacin las lneas de crdito para La Polar debieran empezar a cerrarse desde hoy, a la vez que analizan posibles provisiones adicionales. Incluso, el gerente general de una de las entidades acreedoras, seala que podra ser necesario repactar las deudas con la multitienda si no hay aumento de capital, algo en lo que coincide el gerente de grandes empresas de otro de los bancos con los que mantiene deuda, quien aade eso s que desde hoy a la firma no se le debiera dejar de girar un peso ms de las lneas de crdito.

Mientras, desde BCI sealaron que evaluaremos si es necesario generar alguna provisin adicional para este caso en particular, y destacaron que la entidad cuenta con un porfolio de clientes diversificado y, por ello, esto no representa una colocacin significativa. Adems, ya algunos bancos, como Bancoestado, prohibieron la recepcin de cualquier factura para factoring de La Polar. Al 31 de marzo la compaa mantiene deuda de distintos plazos con trece bancos, la mayora locales, entre los que estn BBVA, BCI, Bice, Corpbanca, Banco de Chile, Internacional, HSBC, Santander, Scotiabank, Security, Bancolombia, Helm Bank, y Av Villas.

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Fuente : America Economia- 23/12/2010

La Polar vende bonos locales por US$230 millones Esta operacin le permitir refinanciar pasivos a la compaa en medio de un proceso de expansin.

La tienda minorista chilena La Polar coloc hoy bonos locales de mediano y largo plazo por un total de casi US$230 millones, que destinar a refinanciar pasivos en medio de un proceso de expansin de la compaa.

La Polar vendi primero un bono por US$137 millones o tres millones de Unidades de Fomento (UF) a un plazo de 21 aos y un rendimiento del 4,49%, dijo una fuente burstil. La minorista, con operaciones de tiendas por departamento enfocadas en Chile y Colombia, realiz posteriormente otras dos colocaciones.

Una operacin fue por un milln de UF (US$45,7 millones) a seis aos plazo y un rendimiento de 3,98%. La tercera emisin fue tambin por un milln de UF, aunque a 10 aos plazo, con un rendimiento de 4,29%.

La compaa casi duplic sus utilidades en el tercer trimestre del 2010, que alcanzaron a unos US$21,5 millones. Los papeles de La Polar suban un 0,34%, a $3.350.

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Fuente: Diario La Tercera, 11marzo de 2012

Las certezas de la SVS

En este caso, el patrimonio que perdieron los accionistas de La Polar fue ms de US$ 1.000 millones. La multa a Alcalde fue de US$ 1 milln (25 mil UF). Es baja en relacin a los daos y en relacin a otras como el caso Chispas, de 650 mil UF. Pero en otro prrafo del fallo se dice que "Alcalde tuvo conocimiento de la prctica de renegociaciones unilaterales, con certeza, a partir de marzo de 2009". Y lo prueba con un mail que enva Mara Isabel Farah a Alcalde en esa fecha...La situacin de la que est dando cuenta doa Mara Isabel Farah no es una situacin que haga referencia a repactaciones unilaterales masivas, est hablando de reclamaciones de los clientes en las tiendas.

La SVS dice que se form la conviccin de que Alcalde cometi las otras infracciones...Bofil el abogado de Alcalde Aqu hubo una tesis que se form al comienzo y que haba que confirmarla de alguna manera. Ac hay una lectura voluntarista de los antecedentes. En esta decisin no hay un solo antecedente nuevo de lo que ya conocamos, que acredite efectivamente que Pablo Alcalde supiera de esta situacin. Esta tambin es la razn por la que hemos dicho que lo ms relevante es llegar al juicio oral, y obviamente quiero llegar con Pablo Alcalde al juicio oral en las mejores condiciones sicolgicas, y eso significa desde su casa, no desde la crcel.

http://diario.latercera.com/2012/03/11/01/contenido/pais/31-103438-9-jorge-bofill-el-cargo-por-uso-de-informacion-privilegiada-finalmente-cayo.shtml ____________________________________________________________________________________

Fuente : Diario La Tercera

SVS cursa 24 multas por caso La Polar por un total de US$ 5,7 millones El organismo desestim cargos contra dos ex ejecutivos. En el segundo trimestre se pronunciar sobre las clasificadoras de riesgo.

por Mara Jos Tapia /Pablo Caas - 10/03/2012 - 09:39

El mismo da en que el escncalo financiero de La Polar cumpli ayer nueve meses, la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) comunic una serie de sanciones contra 22 ex ejecutivos y ex directores de la multitienda, la ex auditora de la multitienda, PricewaterhouseCoopers (PWC) y el ejecutivo de la firma a cargo de auditar al retailer. En total, las multas suman 122 mil Unidades de fomento (unos US$ 5,7 millones).

"El mercado se basa en los principios de fe pblica, transparencia y confianza. Cuando stos son

vulnerados el impacto es muy profundo y afecta a todos", afirm el superintendente Fernando Coloma al

divulgar las sanciones. Agreg que "de ah la importancia que tiene para la SVS actuar y sancionar de

manera diligente las conductas que lesionan esta confianza como ocurri en el caso La Polar".

La autoridad enfatiz que estas infracciones "no son una prctica usual en Chile, pero cuando ocurren es

necesario combatirlas con todo el rigor que nos permite la Ley". La legislacin fija multas mximas de 15 mil UF por infraccin. Los sancionados tienen cinco das hbiles para pedir una reconsideracin a la

SVS y 10 das para reclamar las sanciones en tribunales.

El ex gerente general y presidente de la compaa, Pablo Alcalde, recibi la mayor multa. El ex ejecutivo -en prisin preventiva desde el 16 de diciembre- deber pagar 25.000 UF (US$ 1,2 millones). La SVS lo acus de presunta entrega de antecedentes falsos al organismo y al mercado, presentacin de cuentas

irregulares,

informacin falsa y ocultar informaciones esenciales a los accionistas.La SVS desestim el cargo de uso

de informacin privilegiada.

Los ex ejecutivos Mara Isabel Farah y Julin Moreno -tambin en prisin preventiva e imputados como los principales responsables del escndalo de La Polar- desembolsarn la segunda mayor suma: 20.000

UF cada uno (US$ 930 mil). A ambos se les imputa proporcionar datos falsos al mercado y usar informacin privilegiada. Al ex gerente general Nicols Ramrez se les asignaron los mismos cargos que

Alcalde, ms el uso de informacin privilegiada. Dado ese escenario deber desembolsar 13.000 UF. El

ex gerente de Informtica, Pablo Fuenzalida, tendr que cancelar 7.500 UF.

La investigacin de la SVS involucr a 10 ex directores de la compaa. Si bien todos fueron multados

por infringir artculos de la Ley de S.A. sobre deberes de cuidado y diligencia, las cifras variaron entre

ellos.

Como miembros del Comit de Directores, Andrs Ibez y Fernando Franke recibieron la mayor multa

ascendiente a 3.500 UF (US$ 162.680). Heriberto Urza y Baltazar Snchez los secundaron con 2.800 UF.

Los ex controladores de la firma -Ral Sotomayor y Norberto Morita- fueron multados con 2.000 UF

y 1.500 UF, respectivamente. El menor nivel de multas recay sobre Ren Cortazar y Mara Gracia

Cariola, quienes estuvieron por algunos meses en el directorio.Sanciones contra PwC

Las multas no slo recayeron contra ex trabajadores de la multitienda. La SVS mult con 8.000 UF a la ex auditora del retailer PWC por infraccin a los deberes de cuidado y obligaciones a que se ven

afectados las firmas de auditora externa y a la falta de diligencia. El ejecutivo a cargo de la firma, Alejandro Joignant, deber desembolsar 6.000 UF. La SVS finalmente desestim los cargos contra el ex gerente de Negocios, Daniel Meszaros y el ex gerente de Recursos Humanos, Celso Herrera. El

organismo reformul los cargos contra el ex gerente general interino, Martn Gonzlez, y el ex gerente

de Finanzas, Santiago Grage

http://latercera.com/noticia/negocios/2012/03/655-436821-9-svs-cursa-24-multas-por-caso-la-polar-por-un-total-de-us-57-millones.shtml