A decuación del capital con fines de solvencia .
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Adecuación del capital con fines Adecuación del capital con fines de solvencia.de solvencia.
Carlos Montalvo RebueltaCarlos Montalvo RebueltaExecutive Director, EIOPAExecutive Director, EIOPA
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• Sobre el capital• Sobre lo apropiado del modelo• Sobre el diseño del modelo• Sobre las limitaciones del modelo… y cómo
superarlas
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Sobre el capital
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Sobre el capital
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Sobre lo apropiado del modelo
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6
Solvencia I
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
Solvency ratios (life, non-life)
Life - 25th-75th percentile Life - Median
Non-life - 25th-75th percentile Non-life - Median
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Sobre el diseño del modelo: el ejemplo europeo
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El negocio regulado
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El cambio de modelo
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10
Activos
Pasivos
Fondospropios
AOF
MCR
SCR
Las bases del modelo
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Activos
Fondos propios
Solvency II balance sheetExpected Value
Pasivosestresados
Balance estresado
E(bof1)bof00
bof1, 99,5% ∞-∞
distribution of bof1
Fondos propios SCR
Activosestresados
Pasivos
estresadosFondos propios
estresadosFondos propios
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Arquitectura general
Riesgo operacional
Riesgo de mercado
Riesgo de crédito
Riesgos de subscripción
CCP
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La formula standard del SCR, basada en una aproximación modular
Estrés del balancede Solvencia II
debido a un riesgo individual
Interacción de los distintos resultados vía matrices de
correlación
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Sobre las limitaciones del modelo… y cómo superarlas
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Algunas limitaciones
• Complejidad vs. generalidad• En busca de la calibración perfecta• El capital como parte de la solución (de un todo)• El capital como parte del problema (ALM?)• Las personas• Los incentivos