FCalcular retornos geomtricos y aritmticos, no genera ninguna diferencia en los resultados que se obtienen.F La rentabilidad aritmtica de t0 a t2 es la suma de las rentabilidades de t0 a t1 y de t1 a t2V Un EF que sigue en forma !asi"a a un #ndice !osee siem!re un trac$ing error de cero res!ecto de ese #ndiceF Cuando un trac$ing error es negati"o, significa que el fondo rento menos que su benc%mar$ en esa magnitudV La !rinci!al idea que subyace en el modelo Ca!m es la relaci&n !ositi"a im!l#cita entre el riesgo de un acti"o'!ortafolio( y su retorno es!eradoF Cuando usamos )ecay Factor a!licado a los c*lculos de "olatilidad, las +ltimas obser"aciones !oseen menor!eso en la estimaci&n de "olatilidad que las obser"aciones del !asado m*s distante.F El Var %ist&rico asume que los retornos %ist&ricos se distribuyen normalmente.F El trac$ing error e, !ost se usa !ara gestionar un !ortafolio, en cambio, el trac$ing error e, ante se usa !arae"aluar un !ortafolioF Un !ortafolio -am*s !odr* rentar menos que su VarF Cuando un rac$ing error es negati"o significa que el fondo rento menos que su benc%mar$ en esa magnitud.El manager que !osee el mayor retorno a-ustado !or riesgo es el manager . !or que tieneun information ratiomayor de /, que es una medida de rentabilidad a-ustada !or riesgoEl manager cuyo fondo !osee la menor "olatilidad es el manager . !or que su fondo tiene una menor des"iaci&nest*ndar de /, que es mide la dis!ersi&n de los datos en torno a la media al cuadrado.Elmanager que !osee elmayor riesgo relati"o es elmanager . !or !osee un rac$ing Error e, 0nte de /'riesgo en el futuro !r&,imo(1ue significa un Var 2ist&rico / !ara el manager ., significa que el manager . enfrenta una !erdida !otencial de/ con un ni"el de significancia 3 en un !eriodo de tiem!o determinado, en ning+n caso se trata de una !erdidam*,imaCual es la sensibilidad al mercado del manager ., esta medida !or beta y es /4or que el rac$ing error E,0nte es menor que el E,4ost,El E,0nte se calcula considerando el 504 entre el 678 y el !ortafolio !onderando la "olatilidad de los retornos El E,4ost se calcula como la des"iaci&n 9td de l mismo 504, !or lo tanto el E,0nte es menor b*sicamente !orsu "olatilidad de los retornos.4:;CE9; )E