1

ANÀLISI DELS ESTATS FINANCERS DE L´EMPRESA

Considerem que l´empresa es troba en una situació d´equilibri financer si pot afrontar els deutes en el moment en què s´hagi de fer efectiu el pagament.

Una empresa es troba en EQUILIBRI FINANCER a curt termini si té la capacitat per a tornar els deutes que es recullen en el passiu circulant de l´empresa amb tots els recursos que pot generar o amb els que ja disposa en efectiu i que es recullen en l´actiu circulant

Precisament aquest adjectiu de “circulant” es refereix a la inmediatesa de les accions

L´EQUILIBRI FINANCER

2

MÀXIMA ESTABILITAT FINANCERA

Quan una empresa es troba en màxima estabilitat financera en el seu Passiu NO HI HA exigible i per tant l´Actiu es finança amb els recursos propis (passiu no exigible o patrimoni net)

ACTIU PASSIU

NO EXIGIBLE PATRIMONI NET (NO EXIGIBLE)

EXIGIBLE EXIGIBLE a llarg termini

EXIGIBLE a curt termini

En aquests moments podem dir que evidentment NO HI HA CAP DEUTE

Aquesta seria la posició més idònia (idealista) d´una empresa

3

Però qualsevol empresa te un volum més o menys important de DEUTES (amb els seus creditors)

I resulta molt important que el pagament del deute es faci efectiu en el moment acordat No fer front al deutes comporta: pèrdua de credibilitat es a dir problemes amb l´adquisició

de nous crèdits Els deutes més importants son els de curt termini, es a dir aquells que es recullen en el

Passiu circulant Per fer front al Passiu circulant tenim tot l´Actiu circulant La capacitat de maniobra d´una empresa per mantenir aquest equilibri financer en el curt

termini ve determinada, per tant, per la relació entre l´Actiu circulant i el Passiu circulant És l´anomenat FONTS DE MANIOBRA

MÀXIMA ESTABILITAT FINANCERA

FM = ACTIU CIRCULANT – PASSIU CIRCULANT

FM = AC– PCI així comencem a treballar amb

INDICADORS que n´hi ha una colla

4

FONS DE MANIOBRA

FM = AC– PC

FM es + aleshores l

´empresa no te cap problema en afrontar els

seus deutes

Si AC > PCSituació normal

de l´empresa

Si AC < PCSituació anòmala

FM es - aleshores l´empresa te problema en afrontar els seus deutes

5

FONS DE MANIOBRA: Fórmula

FM = AC (actiu circulant)– PC (passiu circulant)

Però també...

FM = AC– PC

FM = PF (passiu fix) – AF (Actiu fix) FM = PF– AF

6

FONS DE MANIOBRA: Representació gràfica

AF PF

Fons de maniobra

AC PC

7

FONS DE MANIOBRA NEGATIU: possible suspensió de pagaments

En aquesta situació l´empresa ha de tornar en el curt termini, una quantitat de diners superior a la que pot generar en el mateix període de temps, a vegades això comporta l´anomenada suspensió de pagaments

Encara que la relació no és ni molt menys directa, cal conèixer en molt casos altres dades per arribar en aquest extrem tan traumàtic (com els terminis de pagament dels creditors etc)

Els FM es en tot cas un FM aparent (encara que pràctic per tenir les primeres dades de la salut de l´empresa)

Fins i tot tenim el terme SITUACIÓ DE FALLIDA, aquí l´empresa no pot fer front als seus deutes encara que vengui tot l´actiu

En aquest cas el passiu exigible es superior al seu actiu TotalSITUACIÓ DE FALLIDA

8

ANÀLISI del balanç d´una empresa mitjançant RÀTIOS

Una ràtio es simplement un NÚMERO (QUOCIENT) que ens RELACIONA (compara) DOS VALORS dels quadre de patrimoni; són les ràtios idònies per comparar l´evolució de l´empresa ja que es tracte de DADES RELATIVES

Ràtios patrimonials

Ràtio d´actiu fix =

ACTIU FIX

ACTIU TOTAL

Ràtio d´actiu circulant =

ACTIU CIRCULANT

ACTIU TOTAL

Ràtio d´exigible total =EXIGIBLE TOTAL(passiu)

ACTIU TOTAL

Ràtios patrimonials

Ràtios patrimonials

9

Ràtios financeres - ILiquiditat o solvència a curt termini

(o ràtio de fons de maniobra)actiu circulant / passiu circulant

Rl = AC / PC

Garantia o solvència a llarg termini o ràtio de distància de

fallida

actiu real (total) / deutes

Rg = A / Deutes

Deutes = tot l´exigible

Tresoreria o solvència immediata o o liquiditat sense existències o

àcid test

realitzable + disponible / passiu circulant

Ràtios financeresANÀLISI del balanç d´una empresa mitjançant RÀTIOS

Ràtios de salut de l´empresa

10

Ràtios financeres -IIIDisponibilitat (disponible)

disponible / passiu circulant

Fermesa immobilitzat / exigible a llarg termini

Autonomia recursos propis / exigible total

Ràtios financeresANÀLISI del balanç d´una empresa mitjançant RÀTIOS

Ràtios de salut de l´empresa

Ràtios financeres -IIEndeutament deutes / patrimoni net i passiu

Estructura del deute o qualitat del deute

passiu circulant/ deutes

11

Ràtios de liquiditat =ACTIU CIRCULANT

PASSIU CIRCULANT

és la ràtio del fons de maniobra o de la solvència a curt termini de l´empresa. Mesura la capacitat de l´empresa per pagar els deutes a curt termini... si Rl >1 l´empresa te liquidació si Rl< 1 hi ha risc de suspensió de pagaments

Representa “el que tinc”

El valor ideal està entre 1,7 i 1,. Aquesta empresa en aquestes condicions no està en perill de suspensió de pagaments

O passiu corrent o exigible a curt termini

ANÀLISI del balanç d´una empresa mitjançant RATIOS

Rl

Ràtios financeres

Ràtios de salut de l´empresa

Problemes a curt termini

12

Ràtios de garantia =

és la ràtio de solvència a llarg termini o ràtio de garantia o ràtio de fallida, mesura la capacitat total de l´empresa per afrontar els seus deutes o sigui la capacitat real de l´empresa per satisfer els seus deutes.

Realment ens indica si l´empresa té patrimoni suficient per cobrir els seus deutes en els cas que no els pugui pagar.

Deutes = passiu corrent + passiu no corrent.

Interpretació: cal que sigui superior a 1 i la solvència està assegurada però si es inferior a 1 indica una situació de fallida.

Quan més gran d´1 sigui més garantia de cobrament tenen els creditors

ACTIU

DEUTES

ANÀLISI del balanç d´una empresa mitjançant RATIOS

Rg

Ràtios financeres

Ràtios de salut de l´empresaProblemes a llarg termini

13

Ràtios de tresoreria

Aquesta ràtio relaciona la tresoreria i els drets de cobrament a curt termini amb els deutes a curt termini

Representa la ràtio de solvència immediata o àcid testInterpretació: els valors han d´estar superiors a 1 i l´empresa no te

problemes de tresoreria però si la ràtio es inferior a 1 tindrem problemes

Disponible + realitzable

Exigible a curt termini o passiu corrent

ANÀLISI del balanç d´una empresa mitjançant RATIOS

Rt

Ràtios financeres

Ràtios de salut de l´empresa

14

Ràtios d´endeutament =

Relaciona l´exigible total amb el passiu total. Calcula quina proporció n´hi ha entre els fons demanats a l´exterior i els fons aportats pels socis.

Interpretació: el valor d´aquest rati no pot ser superior a 0,6, si fos així l´empresa tindria excés de deutes. Igual a 0,6 és correcte. Menor a 0,6 no hi ha excés de deutes, l´empresa té massa fons propi.

Deutes

Passiu

ANÀLISI del balanç d´una empresa mitjançant RATIOS

Re

Ràtios financeres

Ràtios de salut de l´empresa

15

Ràtios d´estructura del deute o qualitat del deute =

Calcula la composició del deute, indicant la proporció de deute que representa el deute a curt termini respecte al total del deute.

Interpretació: quan més petit sigui el rati millor la qualitat del deute, perquè el deute a curt termini es considera de poca qualitat, ja que cal tornar-lo abans que el de llarg termini. Si el rati es elevat el deute és de baixa qualitat ja que domina el deute a curt termini

Per exemple si el Red es de 0,18 es una bona qualitat del deute ja que el 18% del deute es a curt termini

Passiu corrent

Deutes

ANÀLISI del balanç d´una empresa mitjançant RATIOS

Red

Ràtios financeres

Ràtios de salut de l´empresa

16

Ràtios de disponibilitat =

és la ràtio del que es disposa, es a dir el valor/franja del que es té per fer front als pagaments. Quan més petita sigui aquesta ràtio més problemes tindrà l´empresa a l´hora de fer els seus pagaments. En tot cas la ràtio cal que sigui menor de 1. La Rd pot variar de 0,3 a 0,4 o altres valors

disponible

Passiu corrent o exigible a curt termini

ANÀLISI del balanç d´una empresa mitjançant RATIOS

Rd

Ràtios financeres

Ràtios de salut de l´empresa