8/17/2019 Análisis de los EF´S - ENDEUDAMIENTO Y RENTABILIDAD

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Índices de solvencia,endeudamiento oapalancamientoEstos ratios, muestran la cantidad de recursos que sonobtenidos de terceros para el negocio. Expresan el respaldo

que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan una

idea de la autonomía financiera de la misma. Combinan las

deudas de corto y largo plazo.

Permiten conocer qué tan estable o consolidada es la

empresa en términos de la composición de los pasios y su

peso relatio con el capital y el patrimonio. !iden también el

riesgo que corre quién ofrece financiación adicional a unaempresa y determinan igualmente, quién "a aportado los

fondos inertidos en los actios.

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Índices de solvencia,endeudamiento oapalancamiento!uestra el porcenta#e de fondos totales aportados por eldue$o%s& o los acreedores ya sea a corto o mediano plazo.

Para la entidad financiera, lo importante es establecer

est'ndares con los cuales pueda medir el endeudamiento ypoder "ablar entonces, de un alto o ba#o porcenta#e. El

analista debe tener claro que el endeudamiento es un

problema de flu#o de efectio y que el riesgo de endeudarse

consiste en la "abilidad que tenga o no la administración de

la empresa para generar los fondos necesarios y suficientespara pagar las deudas a medida que se an enciendo.

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Índices de solvencia,endeudamiento oapalancamientoDebe existir entre las distintas masas patrimonialesdel actio y las diferentes fuentes de financiación, a

fin de que la empresa, considerada globalmente,

pueda alcanzar un equilibrio estable.

Desde un punto de ista din'mico, este equilibrio se

dar' cuando(

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Índices de solvencia,endeudamiento oapalancamientoEstructura del capital (deuda patrimonio)

Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con

relación al patrimonio. Este ratio eal)a el impacto del pasio

total con relación al patrimonio.

  *otal de pasios

*otal de patrimonio

!ientras mas le#ano a + sea es me#or

i es - a + el total

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Índices de solvencia,endeudamiento oapalancamientoEndeudamiento

epresenta el porcenta#e de fondos de participación de los

acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los actios.

En este caso, el ob#etio es medir el niel global deendeudamiento o proporción de fondos aportados por los

acreedores.

*otal de pasios

*otal de actios

 E*/ E PEE0*1 DE !10E1 P/CE0*213

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Índices de solvencia,endeudamiento oapalancamientoCobertura de gastos financierosEste ratio nos indica "asta que punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la

empresa en una situación de dificultad para pagar sus gastos financieros.

2na forma de medirla es aplicando este ratio, cuyo resultado proyecta una idea de lacapacidad de pago del solicitante. Es un indicador utilizado con muc"a frecuencia por las

entidades financieras, ya que permite conocer la facilidad que tiene la empresa para

atender sus obligaciones deriadas de su deuda.

2tilidad antes de gasto financiero e impuestos%2*434D1D /PE1C4/013&

5asto 6inanciero

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Índices de solvencia,endeudamiento oapalancamientoCobertura para gastos fijos 

Este ratio permite isualizar la capacidad de superiencia,

endeudamiento y también medir la capacidad de la empresa

para asumir su carga de costos fi#os. Para calcularlo diidimosel margen bruto por los gastos fi#os. El margen bruto es la )nica

posibilidad que tiene la compa$ía para responder por sus

costos fi#os y por cualquier gasto adicional, como por e#emplo,

los financieros.

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Índices de solvencia,endeudamiento oapalancamientoCobertura para gastos fijos 

Para el caso consideramos como gastos fi#os los rubros de

gastos de entas, generales y administratios y depreciación.

Esto no significa que los gastos de entas correspondennecesariamente a los gastos fi#os. 1l clasificar los costos fi#os

y ariables deber' analizarse las particularidades de cada

empresa.

2tilidad bruta en entas

5astos fi#os

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Índices de Rentabilidad!iden la capacidad de generación de utilidad por parte de la

empresa. *ienen por ob#etio apreciar el resultado neto obtenido

a partir de ciertas decisiones y políticas en la administración de

los fondos de la empresa. Eal)an los resultados económicos

de la actiidad empresarial.

 

Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus

entas, actios o capital. Es importante conocer estas cifras, ya

que la empresa necesita producir utilidad para poder existir.

elacionan directamente la capacidad de generar fondos enoperaciones de corto plazo.

 

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Índices de Rentabilidad4ndicadores negatios expresan la etapa de desacumulación

que la empresa est' atraesando y que afectar' toda su

estructura al exigir mayores costos financieros o un mayor

esfuerzo de los due$os, para mantener el negocio.

 3os indicadores de rentabilidad son muy ariados, los m's

importantes y que estudiamos aquí son( la rentabilidad sobre el

patrimonio, rentabilidad sobre actios totales y margen neto

sobre entas.

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Índices de Rentabilidad

Rendimiento sobre el patrimonio (ROE)

 

Esta razón lo obtenemos diidiendo la utilidad neta entre el

patrimonio neto de la empresa. !ide la rentabilidad de los

fondos aportados por el inersionista.

2tilidad neta

Patrimonio 0eto

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Índices de Rentabilidad

Rendimiento sobre la inversión (ROA – ROI)

 

3o obtenemos diidiendo la utilidad neta entre los actios

totales de la empresa, para establecer la efectiidad total de

la administración y producir utilidades sobre los actiostotales disponibles. Es una medida de la rentabilidad del

negocio como proyecto independiente de los accionistas.

2tilidad neta

*otal de actios

 

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Índices de Rentabilidad

Utilidad por acción

atio utilizado para determinar las utilidades netas por acción

com)n.

2tilidad neta

0)mero de acciones

3o que la acción esta ganando

Por cada acción que la empresa tiene esta esta ganando

mas

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Índices de Rentabilidadargen bruto! operativo " neto de utilidad

 

!argen 7ruto

!ide el porcenta#e de cada dólar de entas que quda despuésde que la empresa pagó sus bienes. Este ratio relaciona las

entas menos el costo de entas con las entas. 4ndica la

cantidad que se obtiene de utilidad por cada 2! de entas,

después de que la empresa "a cubierto el costo de los bienes

que produce y8o ende.

*odas las cuentas 8 para las entas

2tilidad bruta en entas

  9entas netas

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Índices de Rentabilidad

!argen /peratio

 

!ide el porcenta#e de cada dólar de entas que queda

después de que se dedu#eron todos los costos y gastos

excluyendo los intereses, impuestos y diidendos deacciones preferentes: las ;utilidades puras< ganadas sobre

cada dólar de entas<

  2tilidad operatia

9entas netas

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Índices de Rentabilidad

!argen 0eto

entabilidad m's específico que el anterior. elaciona la

utilidad líquida con el niel de las entas netas. !ide el

porcenta#e de cada 2! de entas que queda después deque todos los gastos, incluyendo los intereses, impuestos y

diidendos de acciones preferentes que "an sido deducidos.

2tilidad neta

9entas netas