Analisis del Valor Anual

7/21/2019 Analisis del Valor Anual

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ANALISIS DEL VALORANUAL



VENTAJAS Y APLICACIONES DEL ANÁLIDEL VALOR ANUAL

En muchos estudios de ingeniería económica, el método del VAes el más recomendable cuando se le compara con el VP, el VFy la tasa de rendimiento.

Ya ue el VA es el !alor anual uni"orme eui!alente de todoslos ingresos y desembolsos, estimados durante el ciclo de !idadel proyecto o alternati!a, cualuier persona "amiliari#ada conpagos anuales, es decir, unidades monetarias anuales, puedeentender con "acilidad el concepto de VA.



El VA, ue posee la misma interpretación económica ue e!alor A utili#ado hasta ahora, es el eui!alente de los!alores VP y VF en la $%A& para n a'os. (os tres !alores sepueden calcular "ácilmente, uno a partir del otro, por

medio de la "órmula)

VA = VP(A/P,i,n) = VF(A/F,i,n)



El !alor n en los "actores representa el n+mero dea'os para la comparación de alternati!as deser!icio igual. ste es el %-% del periodo deestudio establecido del análisis del VP o VF.

El VA debe calcularse eclusi!amente para un

ciclo de !ida. Por lo tanto, no es necesarioemplear el %-% de las !idas, como en el caso delos análisis del VP y del VF.



-uando las alternati!as ue se comparan tienen !idas di"erentes, seestablecen los siguientes supuestos en el método del VA)

/. (os ser!icios proporcionados son necesarios al menos durante el%-% de las alternati!as de !ida.

0. (a alternati!a elegida se repetirá para los ciclos de !idasubsiguientes eactamente de la misma "orma ue para el primerciclo de !ida.

1. $odos los 2u3os de e"ecti!o tendrán los mismos !alores calculadosen cada ciclo de !ida.



Ejemplo



CÁLCULO DE LA RECUPERACIÓNDE CAPITAL Y DE VALORES DELVA

Inversin ini!i"# P$ &epresenta el costo inicial tottodos los acti!os y ser!icios necesarios para empealternati!a. -uando partes de estas in!ersiones secabo durante !arios a'os, su !alor presente consti

in!ersión inicial eui!alente. Esta cantidad se deno

V"#%r &e s"#v"'en% S$ Es el !alor terminal estimlos acti!os al 4nal de su !ida +til. 5 tiene un !alor dno se anticipa ning+n !alor de sal!amento6 5 es nela disposición de los acti!os tendrá un costo monetperiodos de estudio más cortos ue la !ida +til, 5 e



C"ni&"& "n"# A$ Es la cantidad anual eui!alente 7costos eclusi!os alternati!as de ser!icio6 costos y entradas para alternati!as de ingresos8menudo se trata de un costo de operación anual 7-9A86 así ue la estimaes, de hecho, un !alor eui!alente A.

El !alor anual 7VA8 para una alternati!a está con"ormado por dos elemenrecuperación del capital para la in!ersión inicial P a una tasa de interésestablecida 7por lo general la $%A&8 y la cantidad anual eui!alente A. (asiglas &- se emplean para indicar el elemento relati!o a la recuperación capital. En "orma de ecuación, se tiene ue

VA = *RC * A



(a recuperación de una cantidad de capital P comprometida para un amás el !alor del capital en el tiempo a una tasa de interés particular,constituye un principio "undamental del análisis económico. (a recupede capital es el costo anual eui!alente de la posesión del acti!o másrendimiento sobre la in!ersión inicial. El "actor A:P se utili#a para con!un costo anual eui!alente. 5i hay un !alor de sal!amento positi!o an

5 al 4nal de la !ida +til del acti!o, su !alor anual eui!alente se eliminmediante el "actor A:F. Esto reduce el costo anual eui!alente de poseacti!o. Así, la &- es igual a)

RC = *+P(A/P,i,n) * S(A/F,i,n)



Eiste una segunda "orma, también correcta, para determinar la &-. -ude los métodos o"rece el mismo resultado. En la sección 0.1 se establerelación entre los "actores A:P y A:F de la siguiente manera)

(A/F,i,n) = (A/P,i,n) * i

5i se sustituye el "actor A:F, se obtiene)

RC = *-P(A/P,i,n) * S+(A/P,i,n) * i. = *+(P * S)(AS(i)

;ay una lógica "undamental detrás de esta "órmula. &estar 5 de la in!e

inicial P antes de aplicar el "actor A:P, implica ue se recuperará el !alosal!amento. Esto reduce la &-, el costo anual de propiedad del acti!o. embargo, el hecho de ue 5 no se recupere hasta el a'o n de la posesi

compensado cargando el interés anual 57i8 a la &-.



Ejemplo



ALTERNATIVAS DE EVALUACIÓN0EDIANTE EL ANÁLISIS DEL VALORANUAL

El método del !alor anual por lo com+n es la técnica de e!aluación sencilla de lle!ar a cabo cuando se especi4ca la $%A&. (a alternati!elegida posee el menor costo anual eui!alente 7alternati!as de seo el mayor ingreso eui!alente 7alternati!as de ingresos8. Esto impllas directrices de elección son las mismas ue en el caso del métodVP, sal!o ue se emplea el VA.

Para alternativas mutuamente exclusivas, calcule el VA usanTMAR.

Una alternativa: VA ≥ 0, la TMAR se alcanza o se rebasa.

Dos o ms alternativas: se eli!e el costo m"nimo o el in!resomximo re#e$ados en el valor VA %num&ricamente ms !rand



VA (VALOR ANUAL) DE UNAINVERSIÓN PER0ANENTE

(a e!aluación de proyectos del sector p+blico, comocontrol de inundaciones, canales de riego, puentes y otrosproyectos a gran escala, eigen la comparación dealternati!as con !idas de tal duración ue podrían

considerarse in4nitas en términos del análisis económico.En este tipo de análisis, el !alor anual de la in!ersióninicial constituye el interés anual perpetuo ganado sobrela in!ersión inicial, es decir)

A = Pi,



Ejemplo



Solución

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