Análisis económico y operativo de Siderar
Click here to load reader
-
Upload
mauro-mazza -
Category
Economy & Finance
-
view
204 -
download
2
Transcript of Análisis económico y operativo de Siderar
Siderar (erar)
Ratios Claves
Precio/Ganancias a la zaga (ttm, intradía): 7,54
Precio/Ganancias a plazo (eft 31/12/2014): 3,52
Coeficiente PEG (5 años esperados): 0,14
Precio/Ventas (ttm): 0,99
Precio/Libro (tmr): 1,08
Valor de empresa/Ingresos (ttm): 1,04
Valor de empresa/EBITDA (ttm): 4,55
Hoja de balance
Efectivo total por acción (tmr): 0,3
Deuda/Patrimonio neto total (tmr): 14,3
Coeficiente corriente (tmr): 1,37
Valor contable por acción (tmr): 3,23
Valuación tradicional
Empresa Precio/Ganancia Precio / Libro
Petrobras Argentina SA 12,52 0,78
Pampa Energia SA 6,89 0,94
Transportadora de Gas Del Sur S,A, 9,23 1,25
Banco Macro S,A, 6,21 1,6
BBVA Banco Frances S,A, 7,35 1,66
IRSA Investments and Representations Inc, 20,35 1,78
Grupo Financiero Galicia S,A, 7,19 1,82
Edenor SA 4,21 1,82
Telecom Argentina S,A, 8,6 2,21
YPF S,A, 22,01 2,28
Siderar S,A 7,58 1,08
Promedio 10,456 1,614
1. La tercera empresa mas barata del Merval por Valor Libros. Con un Precio/ganancia por debajo del promedio del mercado local
2. La expectativa de EPS (earning per share) deja un precio/ganancia reduciéndose a la mitad a estos precios entre ultimo cuarto de 2014 y primer trimestre de 2015-
3. La empresa es pro cíclica la economía, operatividad debe concentrarse a un trimestre no más. Buen Valor para un Trade
Converge siempre a Fair Value
Empresa Precio Actual
Valor Teórico
Prima promedio
Precio Teórico
Siderar SA 3,52 3,74 0,25 3,99
Valuación Económica
1. El modelo valuatorio es optimo. Siempre converge a su valor teórico. Valuación de mediano plazo (9 meses)
2. Valuación teórica arroja 3,74 para converger a cero el diferencial. Si consideramos su prima teórico promedio sobre el valor teórico de la empresa, arroja un precio teórico al 25/3/2014 de $4
Ventajas / Desventajas
Empresa pro cíclica, su desempeño genera grandes subvaluaciones o sobrevaluaciones en función de actividad económica, obligando a inversor a operar en 2014 ante un escenario recesivo trimestralmente. Su principal ventaja es el margen de precio de descuento de un escenario recesivo. La empresa no está cara encarando el bimestre abril-mayo. Encontramos con respecto a el resto del mercado una subvaluación contable y económica. En precios esto implica una cobertura de casi 50 centavos del precio para hablar de una empresa CARA. El escenario recesivo no implicará un efecto de palanca de negatividad en el precio porque su valor actual con respecto a la facturación de la empresa se mantiene debajo de la unidad.
Datos Clave: Valuación Económica y Contable: Empresa con tenencia no mayor a un trimestre. Valor Teórico $3,74 / Precio Teórico $3,99 Valuación técnica operativa: Condición de convergencia con valor económico que precio se mantenga por encima de 3,58
Siderar (erar)
ERAR ( grafico simple ) precio de cierre 3.52 max del
dia 3.58 cumplido el primer objetivo estimado
en 3.39 pesos, se sostiene vigente en caso de
superar 3.55/3.58 base cierre los objetivos de 3.85/3.87 y
lugo 3.96/3.98 pesos , el limite de corto plazo se eleva
a 3.30/3.31 pesos base cierre en caso de perderlos
los 3.10/3.15 seran el valor a buscar . TriTangoTraders.com
Valuación técnica previa
ERAR grafico simple cerro la jornada 3.39 se acerca al primer
soporte de corto plazo en los 3.35 pesos con un minimo
en 3.37 testeado y luego al nivel de mayor importancia en la zona
de 3.15 pesos aprox donde tenemos los maximos noviembre y
donde pasa la linea de tendencia que viene desde los minimos del
28/11/2012 en los 1.09 pesos , entonces desde aqui desde el nivel
actual sin perder los 3.30/3.35 base cierre un rebote hasta
los 3.50/3.55 es posible siendo ese nivel el que de superarse
podria dar por terminada la correccion y elevar los precios hasta
los maximos en torno a los 3.86 y 3.97 pesos , caso contrario
desde los 3.15 pesos aprox esperamos el papel recupere a la zona
de 3.35 y luego 3.55 pesos siendo el limite la zona de 3.10 pesos
para la segunda idea, las correcciones de erar hasta el
momento incluso alcanzando la zona de 3.15 estaria dentro de
lo normal teniendo en cuenta la suba acumulada previa . TriTangoTraders.com
Valuación técnica Actual
6 de marzo 2014
23 de marzo 2014
TriTangoTraders.com
Valuación técnica: Objetivos 3.85/3.87 condicionado a precios superiores a 3.55/3.58 Valuación Técnica