ANÁLISIS FINANCIERO

IMPORTANCIA DEL ANÁLISISFINANCIERO

11

IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO

Si es muy alta o excesiva la inversión en activos fijos y en inventarios.

Si las utilidades son razonables para el capital que se tiene invertido en la empresa.

Si los gastos son demasiado elevados.

Si el ritmo de las ventas es razonable.

Si el capital social y las utilidades retenidas se han empleado en forma conveniente.

Si es muy alta o excesiva la inversión en activos fijos y en inventarios.

Si las utilidades son razonables para el capital que se tiene invertido en la empresa.

Si los gastos son demasiado elevados.

Si el ritmo de las ventas es razonable.

Si el capital social y las utilidades retenidas se han empleado en forma conveniente.

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QUE ASPECTOS DEBE QUE ASPECTOS DEBE CONOCER EL ANALISTACONOCER EL ANALISTA

Marco legal. Ley de Cías. Régimen tributario.

Normas Ecuatorianas de Contabilidad. Análisis sectorial. Herramientas de análisis financiero, que permitan obtener

conclusiones Los estados financieros que se comparan deben pertenecer a

la misma época del año. La información financiera que se compara debe prepararse de

la misma manera. Es preferible trabajar con estados financieros auditados. Un solo indicador no proporciona suficiente información para

juzgar el rendimiento general de la empresa.

Marco legal. Ley de Cías. Régimen tributario.

Normas Ecuatorianas de Contabilidad. Análisis sectorial. Herramientas de análisis financiero, que permitan obtener

conclusiones Los estados financieros que se comparan deben pertenecer a

la misma época del año. La información financiera que se compara debe prepararse de

la misma manera. Es preferible trabajar con estados financieros auditados. Un solo indicador no proporciona suficiente información para

juzgar el rendimiento general de la empresa.

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A QUIEN INTERESA EL ANALISIS FINANCIERO?

Instituciones financieras.

Inversionistas (acciones, obligaciones)

Accionistas. Dueños del negocio

Competencia

Proveedores

Clientes

Superintendencia de Cías. S.R.I Directivos y administradores

Empleados

Instituciones financieras.

Inversionistas (acciones, obligaciones)

Accionistas. Dueños del negocio

Competencia

Proveedores

Clientes

Superintendencia de Cías. S.R.I Directivos y administradores

Empleados

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FUENTES DE

INFORMACION

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FUENTES DE INFORMACION

BALANCE GENERAL

ESTADO DE RESULTADOS

FLUJO DE EFECTIVO

ESTADO DE CAMBIOS EN EL

PATRIMONIO. POLITICAS CONTABLES Y NOTAS

EXPLICATIVAS

BALANCE GENERAL


FLUJO DE EFECTIVO

ESTADO DE CAMBIOS EN EL

PATRIMONIO. POLITICAS CONTABLES Y NOTAS

EXPLICATIVAS

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PROPOSITO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros son una representación estructurada de la situación financiera y las transacciones realizadas por una empresa. Su objetivo es proveer información sobre la posición financiera, resultado de operaciones y flujos de efectivo de una empresa, que será de utilidad para un amplio rango de usuarios en la toma de sus decisiones económicas.

Los estados financieros también presentan los resultados de la administración de los recursos confiados a la gerencia.

NEC. No. 1

Los estados financieros son una representación estructurada de la situación financiera y las transacciones realizadas por una empresa. Su objetivo es proveer información sobre la posición financiera, resultado de operaciones y flujos de efectivo de una empresa, que será de utilidad para un amplio rango de usuarios en la toma de sus decisiones económicas.

Los estados financieros también presentan los resultados de la administración de los recursos confiados a la gerencia.

NEC. No. 1

9

10

PROCESO CONTABLE

TRANSACCION

DOCUMENTO

REGISTRO DIARIO

REGISTRO MAYOR

BALANCE COMPROBACION

ESTADO RESULTADO

BALANCE GENERAL FLUJO EFECTIVO

ESTADO CAMBIO PATRIMONIO

ESTADO COSTOS PRODUCCION

VENTAS

IDENTIFICACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

El nombre de la empresa que reporta.

Si cubre la empresa individual o un grupo de empresas.

La fecha del balance general o el período cubierto por los estados financieros

La moneda de reporte El nivel de precisión utilizado en la

presentación de las cifras.(NEC.No.1)

El nombre de la empresa que reporta.

Si cubre la empresa individual o un grupo de empresas.

La fecha del balance general o el período cubierto por los estados financieros

La moneda de reporte El nivel de precisión utilizado en la

presentación de las cifras.(NEC.No.1)

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BALANCE GENERAL

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RESULTADOS

BALANCE GENERAL

Representa a una fecha determinada los recursos con que cuenta la empresa (activos) las deudas u obligaciones contraídas (pasivos) y la inversión de los accionistas o dueños del negocio (patrimonio).

Determina la posición financiera de la empresa en un momento dado.

Representa a una fecha determinada los recursos con que cuenta la empresa (activos) las deudas u obligaciones contraídas (pasivos) y la inversión de los accionistas o dueños del negocio (patrimonio).

Determina la posición financiera de la empresa en un momento dado.

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BALANCE DE SITUACIÓNACTIVO SALDO

ACTIVO CORRIENTECaja, BancosInversiones Financieras TemporalesCuentas y Documentos por Cobrar Clientes(-) Provisión Cuentas. IncobrablesOtras Cuentas por CobrarCrédito tributario a favor de la empresaInventario Materias PrimasInventario Productos en ProcesoInventario Suministros y MaterialesInventario prod. terminados y mercad. en almacenMercaderías en TránsitoOtros Activos Corrientes

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Fuente: Formulario 101 SRI.

BALANCE DE SITUACIÓN

ACTIVO SALDOACTIVO FIJOActivo fijo tangibleTerrenosEdificios e InstalacionesMaquinaria Muebles, Enseres, EquiposEquipos de ComputaciónVehiculosOtros Activos Fijos Tangibles(-) Depreciación acumulada Activo FijoActivo fijo intangibleMarcas, Patentes, Derechos LLave y otros similar.(-) Amortizaciones acumuladas

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BALANCE DE SITUACIÓNACTIVO SALDO

ACTIVO DIFERIDO

Gastos de Organización y Constitución

Gastos de Investigación, Exploración y otros

Saldo deudor de diferencial cambiario

Otros activos diferidos

(-) Amortización acumuladaOTROS ACTIVOS

Ctas. y Doc. Por Cob. L/P.

(-) Provisiones incobrables

Inversiones L/P sociedades

Gastos anticipadosOtros activos no corrientes

TOTAL DEL ACTIVO

16


BALANCE DE SITUACIÓNPASIVOS SALDO

PASIVO CORRIENTECtas. y Dctos. por Pagar a Provedores. Obligaciones con Instituciones Financieras.Ptmos. de sucursal. o accionistas.Obligaciones con la Administración TributariaObligaciones con el IESSObligaciones con empleadosProvisiones a corto plazoOtros pasivos a corto plazoPASIVO LARGO PLAZO

Ctas. y Dctos. por Pagar Provedores Obligaciones con Instituciones FinancierasPtmos. de sucursal, o accionistasHipotecas por pagarObligaciones EmitidasProvisiones para jubilación patronalOtras provisionesOtros pasivos a largo plazoPASIVO DIFERIDO

Anticipo clientesOtros pasivos diferidosOTROS PASIVOSIngresos anticipadosOtros pasivosTOTAL DEL PASIVO

17Fuente: Formulario 101 SRI.

BALANCE DE SITUACIÓNPATRIMONIO NETO SALDO

Capital suscrito o asignado

(-) Capital suscrito no pagado, acciones en tesorería.

Aportes de socios o accionistas para futura capitalización.

Reservas (Legal, Facultativa, Estatutaria)

Reservas de Capital

Otros superávits

Utilidades no distribuidas de ejercicios anteriores

(-) Pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores

Utilidad del ejercicio

(-) Pérdidas del ejercicio

TOTAL DEL PATRIMONIO

18



Es un resumen de los resultados de las operaciones de un negocio, durante un periodo determinado.

Al final del ejercicio económico se registra una utilidad o una perdida.

Es un resumen de los resultados de las operaciones de un negocio, durante un periodo determinado.

Al final del ejercicio económico se registra una utilidad o una perdida.

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ESTADO DE RESULTADOS VENTAS NETAS

- COSTO VENTAS

= UTILIDAD BRUTA EN VENTAS

+ OTROS INGRESOS OPERACIONALES

- GASTOS OPERACIONALES

= UTILIDAD NETA EN OPERACIONES

+ OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES

- OTROS EGRESOS NO OPERACIONALES

= UTILIDAD ANTES IMPUESTOS Y PARTICIPACIONES

- 15% PARTICIPACION TRABAJADORES

= UTILIDAD ANTES IMPUESTOS

- 25% IMPUESTO A LA RENTA

= UTILIDAD NETA 20

ESTADO DE RESULTADOSGASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS SALDO

Sueldos y salariosBeneficios sociales e indemnizacionesHonorarios Arrendamiento mercantilArriendo bienes inmueblesComisiones en ventasPromoción y publicidadCombustiblesSeguros y reaseguros. (primas y cesiones)Suministros y materialesGastos de GestiónGastos de viajeAgua, energía, luz y telecomunicacionesNotarios y registradores de la propiedad y mercantilImpuestos, contribuciones y otrosDepreciación de activos fijosAmortizaciones (inversiones e intangibles)Cuentas incobrablesBaja de inventariosAmortizac. de pérdidas por diferencias en cambioGastos provisiones deduciblesOtros gastos de administración y ventasTOTAL GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS


ESTADO DE COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS

INVENTARIO INICIAL DE MATERIA PRIMA

+ COMPRAS NETAS MATERIA PRIMA

- INVENTARIO FINAL MATERIA PRIMA

= MATERIA PRIMA UTILIZADA

+ MANO DE OBRA DIRECTA

+ GASTOS DE FABRICACION

= COSTO PRODUCCION EN PROCESO

+ INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS PROCESO

- INVENTARIO FINAL PRODUCTOS PROCESO

= COSTO PRODUCTOS DISPONIBLE PARA LA VENTA

+ INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS TERMINADOS

- INVENTARIO FINAL PRODUCTOS TERMINADOS

= COSTO DE VENTAS

INVENTARIO INICIAL DE MATERIA PRIMA

+ COMPRAS NETAS MATERIA PRIMA

- INVENTARIO FINAL MATERIA PRIMA

= MATERIA PRIMA UTILIZADA

+ MANO DE OBRA DIRECTA

+ GASTOS DE FABRICACION

= COSTO PRODUCCION EN PROCESO

+ INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS PROCESO

- INVENTARIO FINAL PRODUCTOS PROCESO

= COSTO PRODUCTOS DISPONIBLE PARA LA VENTA

+ INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS TERMINADOS

- INVENTARIO FINAL PRODUCTOS TERMINADOS

= COSTO DE VENTAS

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ESTADO DE COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS

GASTOS DE FABRICACION SALDODepreciación de maquinaria, equipo y edificio de la FábricaSuministros y materialesSeguros y reaseguros. Inventarios. Maq. Equip. Edificio. Fca.Mantenimiento y reparacionesAgua, energía, luz y telecomunicacionesSueldos y salariosBeneficios sociales e indemnizacionesHonorarios CombustiblesArrendamiento mercantilArriendo bienes inmuebles


ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Muestra como se originaron y como se aplicaron los recursos en las operaciones, financiamiento e inversiones de la empresa y los movimientos presentados en el efectivo de la empresa.

La información sobre los flujos de efectivo de una empresa es útil para proporcionar a los usuarios de estados financieros una base para evaluar la habilidad de la empresa para generar efectivo y sus equivalentes y las necesidades de la empresa en las que fueron utilizados dichos flujos de efectivo (NEC.No.3)

Muestra como se originaron y como se aplicaron los recursos en las operaciones, financiamiento e inversiones de la empresa y los movimientos presentados en el efectivo de la empresa.

La información sobre los flujos de efectivo de una empresa es útil para proporcionar a los usuarios de estados financieros una base para evaluar la habilidad de la empresa para generar efectivo y sus equivalentes y las necesidades de la empresa en las que fueron utilizados dichos flujos de efectivo (NEC.No.3)

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COMPONENTES DEL FLUJO ACTIVIDADES OPERATIVAS

Indican el grado hasta el cual las operaciones de la empresa han generado suficientes flujos de efectivo para liquidar los préstamos, mantener la capacidad operativa de la empresa, pagar dividendos y hacer nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiamiento.

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Registra el efectivo proveniente de la emisión de

acciones, obligaciones, préstamos, pagos de dividendos a accionistas.

ACTIVIDADES OPERATIVAS Indican el grado hasta el cual las operaciones de la

empresa han generado suficientes flujos de efectivo para liquidar los préstamos, mantener la capacidad operativa de la empresa, pagar dividendos y hacer nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiamiento.

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Registra el efectivo proveniente de la emisión de

acciones, obligaciones, préstamos, pagos de dividendos a accionistas.

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COMPONENTES DEL FLUJO ACTIVIDADES DE INVERSION

Corresponde a la adquisición y enajenación de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en los equivalentes de efectivo. Comprenden pagos de efectivo por compra de activos fijos, intangibles, ingresos por venta de propiedades.

EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES EFECTIVO:

Comprende el efectivo en caja y los depósitos a la vista.

EQUIVALENTES: Son inversiones financieras a corto plazo

ACTIVIDADES DE INVERSION Corresponde a la adquisición y enajenación de activos

a largo plazo y otras inversiones no incluidas en los equivalentes de efectivo. Comprenden pagos de efectivo por compra de activos fijos, intangibles, ingresos por venta de propiedades.

EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES EFECTIVO:

Comprende el efectivo en caja y los depósitos a la vista.

EQUIVALENTES: Son inversiones financieras a corto plazo

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METODOS PARA PRESENTAR LOS FLUJOS

METODO DIRECTO Se revelan las principales clases de ingresos brutos

en efectivo y pagos brutos en efectivo. Proporciona información que puede ser de utilidad al

estimar los flujos de efectivo en el futuro.

METODO INDIRECTO La utilidad o pérdida neta es ajustada por los efectos

de transacciones que no son de naturaleza de efectivo, tales como depreciaciones, provisiones.

METODO DIRECTO Se revelan las principales clases de ingresos brutos

en efectivo y pagos brutos en efectivo. Proporciona información que puede ser de utilidad al

estimar los flujos de efectivo en el futuro.

METODO INDIRECTO La utilidad o pérdida neta es ajustada por los efectos

de transacciones que no son de naturaleza de efectivo, tales como depreciaciones, provisiones.

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FLUJO DE EFECTIVOFLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES OPERATIVASEfectivo recibido de clientesEfectivo pagado a proveedores y empleadosIntereses recibidosDividendos recibidosIntereses pagadosImpuesto a la rentaLiquidación de seguros

,+/- Efectivo neto proveniente de actividades operativas

FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIONAdquisición de subsidiariaAdquisición de propiedades planta y equipoVenta de equipo

,+/- Efectivo neto usado en actividades de inversión

FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOEmisión de accionesPréstamos a largo plazoDividendos pagados

,+/- Efectivo neto usado en actividades de financiamiento

= AUMENTO NETO EN EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES+ EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERIODO= EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINALIZAR EL PERIODO

Método Directo

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FLUJO DE EFECTIVOFLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES OPERATIVASUtilidad NetaAJUSTES POR:DepreciaciónAmortizaciónProvisiones Efectivo proveniente de actividades operativas antes de cambios en el capital de trabajo(+/-)Cuentas por cobrar comerciales(+/-) Inventarios(+/-) Cuentas por pagar(+/-) Participación a trabajadores(+/-) Impuesto a la rentaEfectivo neto proveniente o utilizado en actividades operativasFLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTODividendos pagados a accionistas Emisión de AccionesPréstamos a Largo PlazoEfectivo neto proveniente o utilizado en actividades de financiamientoFLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIONAdquisición de propiedades, maquinaria y equipoCuentas por cobrar largo plazoAdquisición de otros activosAdquisición de inversionesEfectivo neto proveniente o utilizado en actividades de inversión

AUMENTO EN EFECTIVO + INVERSIONES TEMPORALESSALDO INICIAL DE EFECTIVO + INVERSIONES TEMPORALESSALDO FINAL EFECTIVO + INVERSIONES TEMPORALES

Método Indirecto

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Proporciona información sobre los movimientos presentados en las cuentas del patrimonio, en un periodo determinado.

EN EL ESTADO DEBE CONSTAR PRINCIPALMENTE La utilidad o pérdida neta del período Transacciones de capital con propietarios y

distribuciones a propietarios

El saldo de la utilidad o pérdida acumulada al inicio del período y a la fecha del balance general, y el

movimiento del período.

Proporciona información sobre los movimientos presentados en las cuentas del patrimonio, en un periodo determinado.

EN EL ESTADO DEBE CONSTAR PRINCIPALMENTE La utilidad o pérdida neta del período Transacciones de capital con propietarios y

distribuciones a propietarios

El saldo de la utilidad o pérdida acumulada al inicio del período y a la fecha del balance general, y el

movimiento del período.

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CAPITAL RESERVAS RESULTADOS RESULTADOS TOTALSOCIAL ACUMULADOS EJERCICIO

SALDO INICIAL

MOVIMIENTOS

AUMENTOS

DISMINUCIONES

SALDO FINAL

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Presentan información sobre las bases de preparación de los estados financieros y las políticas contables específicas seleccionadas y aplicadas para transacciones y eventos importantes.

Incluyen descripciones narrativas o análisis más detallados de los montos presentados en el balance general, estado de resultados, estado de flujo de efectivo, estado de cambios en el patrimonio, así como información adicional, tales como pasivos contingentes y compromisos.(NEC. No.1)

Presentan información sobre las bases de preparación de los estados financieros y las políticas contables específicas seleccionadas y aplicadas para transacciones y eventos importantes.

Incluyen descripciones narrativas o análisis más detallados de los montos presentados en el balance general, estado de resultados, estado de flujo de efectivo, estado de cambios en el patrimonio, así como información adicional, tales como pasivos contingentes y compromisos.(NEC. No.1)

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METODOS Y TECNICAS DE

ANALISIS FINANCIERO

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PROCESO DE ANALISIS FINANCIERO

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•Horizontal•Vertical•Tendencias•Indicadores

•Horizontal•Vertical•Tendencias•Indicadores

Conclusión

INSUMOSINSUMOS ANALISISANALISIS

1. Balance General2. Estado

Resultados3. Flujo Efectivo4. Cambios

Patrimonio5. Notas

1. Balance General2. Estado

Resultados3. Flujo Efectivo4. Cambios

Patrimonio5. Notas

ANALISIS HORIZONTAL

Se muestra en estados financieros comparativos, se emplea para evaluar la tendencia en las cuentas durante varios años y permite identificar fácilmente los puntos que exigen mayor atención.

Se muestra en estados financieros comparativos, se emplea para evaluar la tendencia en las cuentas durante varios años y permite identificar fácilmente los puntos que exigen mayor atención.

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36

SUPERMERCADOS LA FAVORITA

ESTADOS FINANCIEROS-ANALISIS HORIZONTAL

Al 31 de diciembre del 2.004 y 2.005

Cifras en miles de dólares

ACTIVOS 2004 2005 VAR.ABS VAR.RELAT

ACTIVOS CORRIENTES 108,326 137,672 29,346 27.09%

Caja-Bancos 351 1,329 978 278.63%

Inversiones Temporales 600 600 0 0.00%

Cuentas por cobrar comerciales 27,992 37,483 9,491 33.91%

Cuentas por cobrar compañías relacionadas 7,493 9,369 1,876 25.04%

Inventarios 60,240 76,976 16,736 27.78%

Gastos anticipados y otras ctas por cobrar 11,650 11,915 265 2.27%

PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 121,029 140,121 19,092 15.77%

INVERSIONES PERMANENTES 20,666 21,331 665 3.22%

OTROS ACTIVOS 31,162 56,345 25,183 80.81%

TOTAL DEL ACTIVO 281,183 355,469 74,286 26.42%

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ESTADOS FINANCIEROS-ANALISIS HORIZONTAL



PASIVO 2004 2005 VAR.ABS VAR.RELAT

PASIVOS CORRIENTES 91,870 140,973 49,103 53.45%

Obligaciones por pagar a Bancos 0 19,000 19,000 100.00%

Proveedores 64,535 88,626 24,091 37.33%

Participación a trabajadores 8,030 8,903 873 10.87%

Impuesto a la Renta 3,317 5,642 2,325 70.09%

Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 15,988 18,802 2,814 17.60%

PASIVO LARGO PLAZO (NO CORRIENTE) 4,251 5,212 961 22.61%

Provisión Jubilación Patronal 4,251 5,212 961 22.61%

INGRESO DIFERIDO - CONCESIONES 1,955 3,070 1,115 100.00%

TOTAL PASIVOS 98,076 149,255 51,179 52.18%

PATRIMONIO 183,107 206,214 23,107 12.62%

Capital Social 105,000 140,000 35,000 33.33%

Reserva de capital 22,418 22,418 0 0.00%

Reserva Legal 3,822 3,822 0 0.00%

Reserva Facultativa 15,701 1,867 -13,834 -88.11%

Utilidad neta 36,166 38,107 1,941 5.37%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 281,183 355,469 74,286 26.42%

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355,469

281,183

149,255

98,076

206,214183,107

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

400,000

Activos Pasivos Patrimonio

EVOLUCION FINANCIERA

2005

2004

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SUPERMERCADOS LA FAVORITAESTADO DE RESULTADOS

Al 31 de diciembre del 2.004 y 2.005Cifras en miles de dólares

2004 2005 VAR.ABSOL VAR.RELATVentas netas 557,317 653,808 96,491 17.31%(-) Costo de Ventas 459,523 538,601 79,078 17.21%UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 97,794 115,207 17,413 17.81%Otros ingresos Operacionales 22,888 27,046 4,158 18.17%Comisariatos 8,604 9,636 1,032 11.99%Arriendos 4,414 8,075 3,661 82.94%Descuentos especiales proveedores 4,420 3,145 -1,275 -28.85%Transporte 2,003 2,375 372 18.57%Concesiones 1,278 1,278 100.00%Descuentos de proveedores pronto pago 1,555 1,152 -403 -25.92%Bonificacion productos nuevos 1,196 928 -268 -22.41%Otros 696 457 -239 -34.34%(-) Gastos de Administración y Ventas 72,883 85,531 12,648 17.35%UTILIDAD DE OPERACIONES 47,799 56,722 8,923 18.67%Otros Ingresos y Gastos 5,735 2,630 -3,105 -54.14%Ingresos Financieros 1,150 1,052 -98 -8.52%(-) Gastos Financieros 664 1,680 1,016 153.01%Otros ingresos 5,249 3,258 -1,991 -37.93%UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A TRABAJADORES E IMPUESTOS 53,534 59,352 5,818 10.87%(-) Participación trabajadores 8,030 8,903 873 10.87%(-) Bonificación a funcionarios 2,676 2,967 291 10.87%(-) impuesto a la renta 6,662 9,375 2,713 40.72%UTILIDAD NETA 36,166 38,107 1,941 5.37%

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505,706

653,808

-

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

Ventas netas

VARIACION DE VENTAS

2004 2005

ANALISIS VERTICAL

Se emplea para revelar la estructura interna de la empresa. Se utiliza una partida importante en el estado financiero como cifra base y todas las demás cuentas de dicho estado se comparan con ella.

Se emplea para revelar la estructura interna de la empresa. Se utiliza una partida importante en el estado financiero como cifra base y todas las demás cuentas de dicho estado se comparan con ella.

41

42

ESTADOS FINANCIEROS - ANALISIS VERTICAL



ACTIVOS 2004 % 2005 %

ACTIVOS CORRIENTES 108,326 38.53% 137,672 38.73%

Caja-Bancos 351 0.12% 1,329 0.37%

Inversiones Temporales 600 0.21% 600 0.17%

Cuentas por cobrar comerciales 27,992 9.96% 37,483 10.54%

Cuentas por cobrar compañías relacionadas 7,493 2.66% 9,369 2.64%

Inventarios 60,240 21.42% 76,976 21.65%

Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 11,650 4.14% 11,915 3.35%

PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 121,029 43.04% 140,121 39.42%

INVERSIONES PERMANENTES 20,666 7.35% 21,331 6.00%

OTROS ACTIVOS 31,162 11.08% 56,345 15.85%

TOTAL DEL ACTIVO 281,183 100% 355,469 100.00%


43


ESTADOS FINANCIEROS - ANALISIS VERTICAL



PASIVO 2004 % 2005 %

PASIVOS CORRIENTES 91,870 32.67% 140,973 39.66%

Obligaciones por pagar a Bancos 0 0.00% 19,000 5.35%

Proveedores 64,535 22.95% 88,626 24.93%

Participación a trabajadores 8,030 2.86% 8,903 2.50%

Impuesto a la Renta 3,317 1.18% 5,642 1.59%

Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 15,988 5.69% 18,802 5.29%

PASIVO LARGO PLAZO (NO CORRIENTE) 4,251 1.51% 5,212 1.47%

Provisión Jubilación Patronal 4,251 1.51% 5,212 1.47%

INGRESO DIFERIDO - CONCESIONES 1,955 0.70% 3,070 0.86%

TOTAL PASIVOS 98,076 34.88% 149,255 41.99%

PATRIMONIO 183,107 65.12% 206,214 58.01%

Capital Social 105,000 37.34% 140,000 39.38%

Reserva de capital 22,418 7.97% 22,418 6.31%

Reserva Legal 3,822 1.36% 3,822 1.08%

Reserva Facultativa 15,701 5.58% 1,867 0.53%

Utilidad neta 36,166 12.86% 38,107 10.72%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 281,183 100.00% 355,469 100.00%


COMPOSICION PASIVOS Y PATRIMONIO

P.Corriente, 140,973

Patrimonio, 206,214

P.L.Plazo, 5,212

Diferido, 3,070

COMPOSICION PASIVOS Y PATRIMONIO

P.Corriente, 140,973

Patrimonio, 206,214

P.L.Plazo, 5,212

Diferido, 3,070

COMPOSICION ACTIVO

I.Permanentes, 21,331

O.Activos, 56,345

A.Fijo, 140,121

A.Corriente, 137,672

COMPOSICION ACTIVO

I.Permanentes, 21,331

O.Activos, 56,345

A.Fijo, 140,121

A.Corriente, 137,672

44

45

ANALISIS COMPARATIVO VERTICAL DE LA COMPOSICION DE PASIVOS Y PATRIMONIO

39.66%

Patrimonio, 58.01%

Diferido, 0.86%

P.L.Plazo, 1.47%

0.00%

20.00%

40.00%

60.00%

80.00%

100.00%

120.00%

2005 AÑOS

%

ANALISIS COMPARATIVO VERTICAL DE LA COMPOSICION DEL ACTIVO

A.Fijo, 39.42%

O.Activos, 15.85%

I.Permanentes, 6.00%

A.Corriente, 38.73%

0.00%

20.00%

40.00%

60.00%

80.00%

100.00%

120.00%

2005AÑOS

%

46


Cifras en miles de dólares2004 % 2005 %

Ventas netas 557,317 100.00% 653,808 100.00%(-) Costo de Ventas 459,523 82.45% 538,601 82.38%UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 97,794 17.55% 115,207 17.62%Otros ingresos Operacionales 22,888 4.11% 27,046 4.14%Comisariatos 8,604 1.54% 9,636 1.47%Arriendos 4,414 0.79% 8,075 1.24%Descuentos especiales proveedores 4,420 0.79% 3,145 0.48%Transporte 2,003 0.36% 2,375 0.36%Concesiones 0 0.00% 1,278 0.20%Descuentos de proveedores pronto pago 1,555 0.28% 1,152 0.18%Bonificacion productos nuevos 1,196 0.21% 928 0.14%Otros 696 0.12% 457 0.07%(-) Gastos de Administración y Ventas 72,883 13.08% 85,531 13.08%UTILIDAD DE OPERACIONES 47,799 8.58% 56,722 8.68%Otros Ingresos y Gastos 5,735 1.03% 2,630 0.40%Ingresos Financieros 1,150 0.21% 1,052 0.16%(-) Gastos Financieros 664 0.12% 1,680 0.26%Otros ingresos 5,249 0.94% 3,258 0.50%UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A TRABAJADORES E IMPUESTOS53,534 9.61% 59,352 9.08%(-) Participación trabajadores 8,030 1.44% 8,903 1.36%(-) Bonificación a funcionarios 2,676 0.48% 2,967 0.45%(-) impuesto a la renta 6,662 1.20% 9,375 1.43%UTILIDAD NETA 36,166 6.49% 38,107 5.83%



ANALISIS DE TENDENCIAS

Se utiliza para revisar las tendencias de los estados financieros registradas en varios años, se toma como base (100) un año y contra este se comparan las cantidades, para ver si existió crecimiento o reducción con relación al año base.

Se utiliza para revisar las tendencias de los estados financieros registradas en varios años, se toma como base (100) un año y contra este se comparan las cantidades, para ver si existió crecimiento o reducción con relación al año base.

47

48

ESTADOS FINANCIEROS - ANALISIS DE TENDENCIASAños 2.000, 2.001. 2.002, 2003, 2004, 2005


ACTIVOS 2000 % 2001 % 2002 % 2003 % 2004 2005 %

ACTIVOS CORRIENTES 66,976 100 87,627 130.83 88,489 132.12 102,783 153.46 108,326 161.74 137,672 205.55

Caja-Bancos 310 100 909 293.23 616 198.71 2,256 727.74 351 113.23 1,329 428.71

Inversiones Temporales 7,100 100 9,200 129.58 300 4.23 450 6.34 600 8.45 600 8.45

Cuentas por cobrar comerciales 10,603 100 14,871 140.25 18,087 170.58 25,517 240.66 27,992 264.00 37,483 353.51

Cuentas por cobrar compañías relacionadas 10,422 100 13,020 124.93 8,131 78.02 9,904 95.03 7,493 71.90 9,369 89.90

Inventarios 27,673 100 31,392 113.44 48,867 176.59 52,864 191.03 60,240 217.69 76,976 278.16

Reclamos a compañía de seguros 6,907 100.00

Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 10,868 100 11,328 104.23 12,488 114.91 11,792 108.50 11,650 107.20 11,915 109.63

PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 47,223 100 55,510 117.55 96,927 205.25 107,429 227.49 121,029 256.29 140,121 296.72

INVERSIONES PERMANENTES 17,902 100 22,249 124.28 20,098 112.27 20,273 113.24 20,666 115.44 21,331 119.15

OTROS ACTIVOS 19,439 100 21,146 108.78 19,721 101.45 20,641 106.18 31,162 160.31 56,345 289.86

TOTAL DEL ACTIVO 151,540 100 186,532 123.09 225,235 148.63 251,126 165.72 281,183 185.55 355,469 234.57


49

Años 2.000, 2.001. 2.002, 2003, 2004, 2005Cifras en miles de dólares

PASIVO 2000 % 2001 % 2002 % 2003 % 2004 % 2005 %

PASIVOS CORRIENTES 40,787 100.00 58,990 144.63 83,045 203.61 88,055 215.89 91,870 225.24 140,973 345.63

Obligaciones por pagar a Bancos 12,000 5,000 0 19,000

Proveedores 30,203 100.00 45,388 150.28 54,473 180.36 58,152 192.54 64,535 213.67 88,626 293.43

Participación a trabajadores 2,911 100.00 4,847 166.51 5,637 193.64 6,875 236.17 8,030 275.85 8,903 305.84

Impuesto a la Renta 2,543 100.00 1,277 50.22 2,512 98.78 3,251 127.84 3,317 130.44 5,642 221.86

Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 5,130 100.00 7,478 145.77 8,423 164.19 14,777 288.05 15,988 311.66 18,802 366.51

PASIVO LARGO PLAZO (NO CORRIENTE) 249 100.00 533 214.06 852 342.17 2,559 1027.71 4,251 1707.23 5,212 2093.17

Provisión Jubilación Patronal 249 100.00 533 214.06 852 342.17 2,559 1027.71 4,251 1707.23 5,212 2093.17

INGRESO DIFERIDO - CONCESIONES 1,955 1.00 3,070 1.00

TOTAL PASIVOS 41,036 100.00 59,523 145.05 83,897 204.45 90,614 220.82 98,076 239.00 149,255 363.72

PATRIMONIO 110,504 100.00 127,009 114.94 141,338 127.90 160,512 145.25 183,107 165.70 206,214 186.61

Capital Social 10,000 100.00 10,000 100.00 50,000 500.00 75,000 750.00 105,000 1050.00 140,000 1400.00

Reserva de capital 40,777 100.00 40,777 100.00 22,489 55.15 22,489 55.15 22,418 54.98 22,418 54.98

Reserva Legal 2,652 100.00 3,822 144.12 3,822 144.12 3,822 144.12 3,822 144.12 3,822 144.12

Reserva Facultativa 45,381 100.00 50,405 111.07 39,962 88.06 28,527 62.86 15,701 34.60 1,867 4.11

Utilidad neta 11,694 100.00 22,005 188.17 25,065 214.34 30,674 262.31 36,166 309.27 38,107 325.87

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 151,540 100.00 186,532 123.09 225,235 148.63 251,126 165.72 281,183 185.55 355,469 234.57

SUPERMERCADOS LA FAVORITAESTADOS FINANCIEROS - ANALISIS DE TENDENCIAS

50

TENDENCIA DEL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

400,000

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

ACTIVO

PASIVOS

PATRIMONIO

51


2000 % 2001 % 2002 % 2,003 % 2004 % 2,005 %

Ventas netas 245,788 100.00 385,952 157.03 461,255 187.66 505,706 205.75 557,317 226.75 653,808 266.00

(-) Costo de Ventas 209,062 100.00 324,022 154.99 386,842 185.04 416,410 199.18 459,523 219.80 538,601 257.63

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 36,726 100.00 61,930 168.63 74,413 202.62 89,296 243.14 97,794 266.28 115,207 313.69

Otros ingresos Operacionales 6,908 100.00 12,062 174.61 17,667 255.75 20,747 300.33 22,888 331.33 27,046 391.52

(-) Gastos de Administración y Ventas 26,364 100.00 43,231 163.98 55,473 210.41 65,887 249.91 72,883 168.59 85,531 324.42

UTILIDAD DE OPERACIONES 17,270 100.00 30,761 178.12 36,607 211.97 44,156 255.68 47,799 155.39 56,722 328.44

Otros Ingresos y Gastos 2,135 100.00 1,551 72.65 944 44.22 1,664 77.94 5,735 369.76 2,630 123.19

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A

TRABAJADORES E IMPUESTOS 19,405 100.00 32,312 166.51 37,551 193.51 45,820 236.12 53,534 165.68 59,352 305.86

(-) Participación trabajadores 2,911 100.00 4,847 166.51 5,633 193.51 6,873 236.10 8,030 165.67 8,903 305.84

(-) Bonificación a funcionarios 970 100.00 1,616 166.60 1,877 193.51 2,291 236.19 2,676 165.59 2,967 305.88

(-) impuesto a la renta 3,830 100.00 3,844 100.37 4,976 129.92 5,982 156.19 6,662 173.31 9,375 244.78

UTILIDAD NETA 11,694 100.00 22,005 188.17 25,065 214.34 30,674 262.31 36,166 164.35 38,107 325.87

SUPERMERCADOS LA FAVORITAESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS DE TENDENCIAS

Años 2.000, 2.001,2.002, 2003, 2004, 2005

52

ANALISIS DE TENDENCIAS DE ESTADO DE RESULTADOS

557,317

653,808

324,022

416,410459,523

538,601

245,788

505,706461,255

385,952

209,062

386,842

-

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

AÑOS

Ventas netas Costo de Ventas

PRINCIPALESINDICADORESFINANCIEROS

44

INDICADOR FINANCIERO

Relaciona entre si dos elementos de la información financiera de la empresa.

Se requiere para evaluar la condición financiera y su desempeño.

Relaciona entre si dos elementos de la información financiera de la empresa.

Se requiere para evaluar la condición financiera y su desempeño.

54

PARA QUE SE UTILIZAN INDICADORES FINANCIEROS

Comparar con los de compañías similares o con promedios del sector en el cual opera, que permita determinar como esta la empresa con relación a sus competidores.

Los índices actuales de una empresa se comparan con sus promedios pasados y futuros para determinar si la condición financiera de la compañía esta mejorando o se esta deteriorando con el tiempo.

Comparar con los de compañías similares o con promedios del sector en el cual opera, que permita determinar como esta la empresa con relación a sus competidores.

Los índices actuales de una empresa se comparan con sus promedios pasados y futuros para determinar si la condición financiera de la compañía esta mejorando o se esta deteriorando con el tiempo.

55

CLASES DEINDICADORES FINANCIEROS

LIQUIDEZ

ACTIVIDAD

ENDEUDAMIENTO

RENTABILIDAD

LIQUIDEZ

ACTIVIDAD

ENDEUDAMIENTO

RENTABILIDAD

56

INDICADORES DE LIQUIDEZ

Se utilizan para juzgar la capacidad que tiene una empresa para cancelar sus obligaciones a corto plazo.

El análisis de liquidez de una empresa es especialmente importante para los acreedores. Si una empresa tiene una posición de liquidez deficiente, puede generar un riesgo de crédito y quizá presentar una incapacidad de efectuar los pagos periódicos de capital e intereses.

Se utilizan para juzgar la capacidad que tiene una empresa para cancelar sus obligaciones a corto plazo.

El análisis de liquidez de una empresa es especialmente importante para los acreedores. Si una empresa tiene una posición de liquidez deficiente, puede generar un riesgo de crédito y quizá presentar una incapacidad de efectuar los pagos periódicos de capital e intereses.

57

1

CAPITAL DE TRABAJO

58

CAPITAL DETRABAJO

Fondos Disponiblesque se encuentranen el movimiento

de la empresa

ACTIVOCORRIENTE

Caja BancosInversionesDeudores

Inventarios

PASIVOCORRIENTE

Ctas por pagar.Doc. por pagar.

Impuest.por pagarDeudas IESSPtmos socios

= -

INDICE LIQUIDEZ CORRIENTE

Se utiliza para medir la capacidad de una empresa para cancelar sus pasivos corrientes con sus activos corrientes.

Se utiliza para medir la capacidad de una empresa para cancelar sus pasivos corrientes con sus activos corrientes.

59

INDICE LIQUIDEZCORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

=

INDICE ACIDO

Es una prueba rigurosa de liquidez, demuestra las disponibilidades inmediatas con que cuenta una empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo.

Es una prueba rigurosa de liquidez, demuestra las disponibilidades inmediatas con que cuenta una empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo.

60

INDICE ACIDO

CAJA BANCOS INV.TEMP.

CTAS.DOC.COBRAR

PASIVO CORRIENTE

=

INDICADORES DE ACTIVIDAD

Se utiliza para determinar la rapidez con que varias cuentas se convierten en ventas o en efectivo.

Miden la eficiencia del negocio en cada una de sus áreas.

Se utiliza para determinar la rapidez con que varias cuentas se convierten en ventas o en efectivo.

Miden la eficiencia del negocio en cada una de sus áreas.

61

2

ROTACION CTAS x COBRAR

Mide con que rapidez se convierten en efectivo las cuentas por cobrar

Mide con que rapidez se convierten en efectivo las cuentas por cobrar

62

ROTACIONCTAS x COBRAR

VENTAS ACREDITO

PROMEDIOCTAS x COBRAR

=

El resultado se expresa en número de veces

PLAZO PROMEDIO DE COBROS

Mide el número de días que en promedio tardan los clientes para cancelar sus cuentas con la empresa.

Mide el número de días que en promedio tardan los clientes para cancelar sus cuentas con la empresa.

63

El resultado se expresa en número de días

PLAZO PROMEDIODE COBROS

360

ROTACIONCTAS X COBRAR

=

ROTACION INVENTARIOSDE MATERIAS PRIMAS

Número de veces que en promedio, la Bodega envía la materia prima a producción.

Número de veces que en promedio, la Bodega envía la materia prima a producción.

64


ROTACIONINV.MAT.PRIMAS

MATERIA PRIMAUTILIZADA

INVENTARIOPROM. MAT. PRIM.

=

PERIODO DE TRANSFORMACION DE INV.MATERIA PRIMA

Mide el número de días que en promedio, la materia prima tarda en la bodega antes de ser procesada.

Mide el número de días que en promedio, la materia prima tarda en la bodega antes de ser procesada.

65


PERIODOTRANSF. INV.M.P.

360

ROTACIONINV. MAT. PRIMA

=

ROTACION INVENTARIOSDE PRODUCTOS EN PROCESO

Mide el número de veces que en promedio, se empieza a procesar y se termina el proceso de producción.

Mide el número de veces que en promedio, se empieza a procesar y se termina el proceso de producción.

66


ROTACIONINV.PROD.PROC

COSTOPRODUCCION

INVENTARIOPROM.PROD.PROC.

=

DIAS DE INVENTARIO DE PRODUCTOS EN PROCESO

Mide el número de días que en promedio, la empresa se tarda en empezar a procesar y terminar la producción.

Mide el número de días que en promedio, la empresa se tarda en empezar a procesar y terminar la producción.

67


DIASINV.PROD.PROC.

360

ROTACIONINV. PROD.PROC.

=

ROTACION INVENTARIO ARTICULOS TERMINADOS

Mide la rapidez con que el inventario promedio de Artículos Terminados se transforma en Cuentas por Cobrar o en Efectivo.

Mide la rapidez con que el inventario promedio de Artículos Terminados se transforma en Cuentas por Cobrar o en Efectivo.

68


ROTACION INV.ART. TERMINAD.

COSTO VENTAS

INV. PROM.ART.TERM.

=

PLAZO PROMEDIO INVENTARIO PRODUCTO TERMINADO

Mide el número de días que un artículo permanece en el inventario antes de ser vendido.

Mide el número de días que un artículo permanece en el inventario antes de ser vendido.

69


PLAZO PROMEDIOINV.PROD.TERM.

360

ROTACION DEINV.PROD.TERM

=

ROTACION CUENTAS POR PAGAR

Permite calcular el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso de un año.

Permite calcular el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso de un año.

70


ROTACIONCTAS x PAGAR

COMPRA ANUALA CREDITO

PROMEDIOCTAS x PAGAR

=

PLAZO PROMEDIO DE PAGOS

Mide el número de días que la empresa tarda en cancelar sus cuentas con los proveedores.

Mide el número de días que la empresa tarda en cancelar sus cuentas con los proveedores.

71


PLAZO PROMEDIO DE PAGOS

360

ROTACIONCTAS x PAGAR

=

CICLO DE CAJA

Período que transcurre entre el desembolso por la

compra de la materia prima o mercadería y el momento que se recibe efectivo por la venta del producto terminado.

Período que transcurre entre el desembolso por la

compra de la materia prima o mercadería y el momento que se recibe efectivo por la venta del producto terminado.

72

CICLO DE CAJA = PPI + PPC - PPP

Donde:PPI: Plazo promedio del InventarioPPC: Plazo promedio de cobroPPP: Plazo promedio de pago

CICLO DE CAJA = PPI + PPC - PPP

Donde:PPI: Plazo promedio del InventarioPPC: Plazo promedio de cobroPPP: Plazo promedio de pago

ROTACION DEL ACTIVO FIJO

Mide la eficiencia en la utilización de la capacidad instalada con respecto a las ventas. El resultado se expresa en número de veces.

Mide la eficiencia en la utilización de la capacidad instalada con respecto a las ventas. El resultado se expresa en número de veces.

73


ROTACIONACTIVO FIJO

VENTAS

ACTIVOFIJO PROMEDIO

=

ROTACION DEL ACTIVO TOTAL

Mide la eficiencia en la utilización del activo total con relación a las ventas. Cuanto mayor sea la rotación de los activos totales de la empresa, mayor será la eficiencia de la utilización de los activos.

Mide la eficiencia en la utilización del activo total con relación a las ventas. Cuanto mayor sea la rotación de los activos totales de la empresa, mayor será la eficiencia de la utilización de los activos.

74


ROTACIONACTIVO

VENTAS

ACTIVO TOTAL PROMEDIO

=

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Determinan como las fuentes de financiamiento externas (pasivos) e internas (patrimonio) han contribuido en la adquisición de los recursos de la empresa.

Determinan como las fuentes de financiamiento externas (pasivos) e internas (patrimonio) han contribuido en la adquisición de los recursos de la empresa.

75

3

APALANCAMIENTO FINANCIERO

Sirve para medir la solvencia de la empresa. Demuestra la relación entre el patrimonio de la empresa y el total de obligaciones por pagar.

Sirve para medir la solvencia de la empresa. Demuestra la relación entre el patrimonio de la empresa y el total de obligaciones por pagar.

76


APALANCAMIENTO

PASIVOTOTAL

PATRIMONIONETO

=

INDICE DE ENDEUDAMIENTO

Refleja el porcentaje de fondos totales que se obtuvieron de los acreedores; también significa que porción del activo ha sido financiada con fondos ajenos.

Refleja el porcentaje de fondos totales que se obtuvieron de los acreedores; también significa que porción del activo ha sido financiada con fondos ajenos.

77

El resultado se expresa en porcentaje

ENDEUDAMIENTO

PASIVOTOTAL

ACTIVO TOTAL

= X 100

ENDEUDAMIENTO CORTO PLAZO

Indica la proporción de los activos que han sido financiados con fuentes externas de corto plazo.

Indica la proporción de los activos que han sido financiados con fuentes externas de corto plazo.

78


END.CORT.PLAZO

PASIVOCIRCULANTE

ACTIVO TOTAL

= X 100

ENDEUDAMIENTO LARGO PLAZO

Indica la proporción de los activos que han sido financiados con fuentes externas de largo plazo.

Indica la proporción de los activos que han sido financiados con fuentes externas de largo plazo.

79


END.LARG.PLAZO

PASIVOLARGO PLAZO

ACTIVO TOTAL

= X 100

INDICE DE FINANCIAMIENTO PROPIO

Refleja la porción del activo que ha sido financiada con Patrimonio.

Refleja la porción del activo que ha sido financiada con Patrimonio.

80

FINAN.PROPIO

PATRIMONIO NETO

ACTIVO TOTAL

= X 100


INDICADORES DE RENTABILIDAD

Miden la efectividad general de la administración, reflejada en los rendimientos generados sobre las ventas y la inversión.

Miden la efectividad general de la administración, reflejada en los rendimientos generados sobre las ventas y la inversión.

81

4

CONRELACION A LA

INVERSION

CONRELACION A LAS

VENTAS

RENTABILIDAD

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL

Mide el rendimiento sobre la inversión total de la empresa. Determina la eficacia de la gerencia para obtener utilidades con sus activos disponibles.

Mide el rendimiento sobre la inversión total de la empresa. Determina la eficacia de la gerencia para obtener utilidades con sus activos disponibles.

83


RENDIMIENTO/ ACTIVO TOTAL

UTILIDADNETA

TOTAL ACTIVO PROMEDIO

= X 100

RENDIMIENTO DEL CAPITAL

Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas.

Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas.

84


RENDIMIENTO/ CAPITAL

UTILIDADNETA

CAPITAL PROM.

= X 100

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO

Mide la tasa de rendimiento sobre el patrimonio neto de la empresa.

Mide la tasa de rendimiento sobre el patrimonio neto de la empresa.

85


RENDIMIENTO/ PATRIMONIO

UTILIDADNETA

PATRIMONIOPROMEDIO

= X 100

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA Este índice muestra la utilidad generada por las ventas, después

de deducir los costos de producción de los artículos vendidos.

Este índice muestra la utilidad generada por las ventas, después de deducir los costos de producción de los artículos vendidos.

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MARGEN UTILIDAD BRUTA

VENTAS -COSTO DE VENTAS

VENTAS

= X 100

MARGEN DE UTILIDAD NETA Indica la eficiencia de la empresa, después de cubrir los costos y

gastos de la empresa. Es el porcentaje que le queda a la empresa por cada dólar que vende.

Indica la eficiencia de la empresa, después de cubrir los costos y gastos de la empresa. Es el porcentaje que le queda a la empresa por cada dólar que vende.

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MARGEN DE UT.NETA

UTILIDADNETA

VENTAS

= X 100

BIBLIOGRAFIA

Principios de Administración Financiera. Lawrance Gitman.

Administración Financiera Corporativa. Douglas Emery, John Finnerty

Análisis de Estados Financieros.Leopold Bernstein

Normas Ecuatorianas de Contabilidad Valor Económico Agregado. Oriol Amant Finanzas Prácticas para países en desarrollo. Luis

Fernando Gutierrez.

Principios de Administración Financiera. Lawrance Gitman.

Administración Financiera Corporativa. Douglas Emery, John Finnerty

Análisis de Estados Financieros.Leopold Bernstein

Normas Ecuatorianas de Contabilidad Valor Económico Agregado. Oriol Amant Finanzas Prácticas para países en desarrollo. Luis

Fernando Gutierrez.

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ANÁLISIS FINANCIERO

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