Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En...
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1
AnexosInforme sobre Inflación de
Septiembre de 2013
Departamento de Programación e Inflación
I. Contexto Externo, comercio exterior y balanza de pagos
Informe sobre Inflación deSeptiembre de 2013
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2
1. Contexto Internacional
3
A. Demanda externa
4
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3
Industria y servicios a nivel mundial
Fuente: Bloomberg
EEUU
Fuente: Bloomberg
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4
EEUU
Fuente: Bloomberg
EEUU
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5
Estados Unidos
Hace 3meses
Actual
FED 2.3‐2.6 2‐2.3
FMI 1.7 1.6
IIF 1.9 1.5
Roubini 1.8 1.6
OECD 1.5
Zona del euro
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6
Zona del Euro
Zona del euro
Fuente: Bloomberg
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7
Zona del Euro
Hace 3meses
Actual
Comisión europea
‐0.4
FMI ‐0.6 ‐0.4
IIF ‐0.6 ‐0.6
Roubini ‐0.6 ‐0.4
OECD ‐0.5
China
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8
China
China
Hace 3meses
Actual
FMI 7.8 7.6
IIF 8.0 7.6
Roubini 7.5 7.6
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9
América Latina
Fuente: Datastream
Índices de actividad económica mensual para algunas economías de América Latina (variación anual)
B. Precios de commodities, inflación y política
monetaria
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Petróleo
Fuente: Datastream
Otros bienes exportados por Colombia:
Fuente: Bloomberg
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Fuente: Banco Mundial
Alimentos (FAO)
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12
Alimentos
Fuente: Datastream
Términos de intercambio
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13
Fuente: Bloomberg
Inflación desarrolladas
Inflación emergentes
Fuente: Bloomberg
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14
Tasas de interés y política monetaria
País Nivel actual Último cambio
Estados Unidos 0.125 16 Dic 08 (-87.5pb)Zona Euro 0.5 2 May 13 (-25 pb)Reino Unido 0.5 5 Mar 09 (-50 pb)Japón 0.05 5 Oct 10 (-5 pb)Australia 2.50 6 Ago 13 (-25 pb)Canadá 1.00 8 Sep 10 (+25 pb)Brasil 9.50 10 Oct 13 (+50 pb)México 3,75 6 Sep 13 (-25 pb)Colombia 3.25 22 Mar 13 (-50 pb)Perú 4.25 12 May 11 (+25 pb)Chile 4.75 17 Oct 13 (-25 pb)Hungría 3,60 24 Sep 13 (-20 pb)Polonia 2.50 3 Jul 13 (-25 pb)Rumania 4,25 30 Sep 13 (-25 pb)Indonesia 7,25 12 Sep 13 (+25 pb)India 7.50 20 Sep 13 (+25 pb)China 6.00 7 Jul 12 (-31 pb)Fuente: JP Morgan (Global Data Watch)
C. Mercados financieros
28
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15
Tasas de interés de largo plazo EEUU
Fuente: Reserva federal de St. Louis
Mercados financieros
Fuente: Bloomberg
Índices accionarios globales Ene2010=100 Ene2013=100
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16
Volatilidad
Fuente: Bloomberg
Deuda pública europea
Fuente: Bloomberg
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CDS América Latina
Tasa de cambio LATAM
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18
2. Comercio Exterior
35
Comercio Exterior:
Exportaciones eImportaciones a Agosto
36
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19
A. Exportacionesa Agosto de 2013
37
En agosto las exportaciones totales en dólares crecieron anualmente8,9%*.
Julio = US$ 4.652 mill - var. % anual = -6,5%Agosto = US$ 4.978 mill - var. % anual = 8,9%
‐40
‐20
0
20
40
60
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
feb‐10
abr‐10
jun‐10
ago‐10
oct‐10
dic‐10
feb‐11
abr‐11
jun‐11
ago‐11
oct‐11
dic‐11
feb‐12
abr‐12
jun‐12
ago‐12
oct‐12
dic‐12
feb‐13
abr‐13
jun‐13
ago‐13
(Var. % anual)(Mill de USD)Exportaciones Totales
(Mensual)
*No incluye reexportaciones de aeronaves Fuente: DANE-DIAN.
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20
En lo corrido del año a agosto las exportaciones totales en dólares hancaído 2,8%*.
Ene-Ago 2012 = US$ 40.023 mill - var. % anual = 7,9%Ene-Ago 2013 = US$ 38.918 mill - var. % anual = -2,8%
*No incluye reexportaciones de aeronaves Fuente: DANE-DIAN.
Índice de precios
Var anual ene-ago -8,3%
Índice de cantidades
Var anual ene-ago 5,6%
Exportaciones totales(Var. % Anual)
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21
Julio = US$ 3.278 mill - var. % anual = -7,3%Agosto = US$ 3.692 mill - var. % anual = 19,3%
‐60
‐40
‐20
0
20
40
60
80
100
120
0
400
800
1.200
1.600
2.000
2.400
2.800
3.200
3.600
4.000
4.400
4.800
feb‐10
abr‐10
jun‐10
ago‐10
oct‐10
dic‐10
feb‐11
abr‐11
jun‐11
ago‐11
oct‐11
dic‐11
feb‐12
abr‐12
jun‐12
ago‐12
oct‐12
dic‐12
feb‐13
abr‐13
jun‐13
ago‐13
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones ‐ bienes básicos de origen minero(Petróleo y derivados, carbón, ferroníquel y oro)
(Mensual)
Ene-Ago 2012 = US$ 29.080 mill - var. % anual = 11,9%Ene-Ago 2013 = US$ 27.766 mill - var. % anual = -4,5%
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22
Índice de precios
Var anual ene-ago -8,2%
Índice de cantidades
Var anual ene-ago 3,7%
Bienes básicos de origen minero(Petróleo y derivados, carbón, ferroníquel y oro)
En agosto representaron el 74,2% del total de bienes exportados.
Julio = US$ 328 mill - var. % anual = -8,8%Agosto = US$ 329 mill - var. % anual = -0,8%
‐60
‐40
‐20
0
20
40
60
80
100
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
feb‐10
abr‐10
jun‐10
ago‐10
oct‐10
dic‐10
feb‐11
abr‐11
jun‐11
ago‐11
oct‐11
dic‐11
feb‐12
abr‐12
jun‐12
ago‐12
oct‐12
dic‐12
feb‐13
abr‐13
jun‐13
ago‐13
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones ‐ bienes básicos de origen agrícola(Café, banano y flores)
(Mensual)
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23
Ene-Ago 2012 = US$ 2.792 mill - var. % anual = -14,9%Ene-Ago 2013 = US$ 2.712 mill - var. % anual = -2,9%
Índice de cantidades
Var anual ene-ago 12,6%
Índice de precios
Var anual ene-ago -15,1%
Bienes básicos de origen agrícola(café, banano y flores)
En agosto representaron el 6,6% del total de bienes exportados.
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24
Julio = US$ 1.047 mill - var. % anual = -3,2%Agosto = US$ 957 mill - var. % anual = -16,4%
*Sin petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores. Incluye otros bienes mineros y agrícolas, las exportaciones industriales representan el 94% de este grupo. No incluye reexportaciones de aeronaves Fuente: DANE-DIAN.
‐50
‐30
‐10
10
30
50
400
900
1.400
feb‐10
abr‐10
jun‐10
ago‐10
oct‐10
dic‐10
feb‐11
abr‐11
jun‐11
ago‐11
oct‐11
dic‐11
feb‐12
abr‐12
jun‐12
ago‐12
oct‐12
dic‐12
feb‐13
abr‐13
jun‐13
ago‐13
(Var. % anual)(Mill de USD)Exportaciones Industriales y otros*
Ene-Ago 2012 = US$ 8.151 mill - var. % anual = 4,1%Ene-Ago 2013 = US$ 8.440 mill - var. % anual = 3,5%
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25
Índice de precios
Var anual ene-ago -6,2%
Índice de cantidades
Var anual ene-ago 9,8%
Industriales y otros(Sin petróleo ni derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores)
En agosto representaron el 19,2% del total de bienes exportados.
No incluye reexportaciones de aeronavesFuente: DANE-DIAN.
Destinos de las exportaciones de bienes industriales y otros
(Sin petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores)
(Equivale al 19,2% del total)
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26
USAJulio = 2,1%Agosto = -20,8%
(US$ 127 mill)
EcuadorJulio = 12,7% Agosto = -16,3%(US$ 131 mill)
‐25
0
25
50
75
0
50
100
150
200
feb‐10
abr‐10
jun‐10
ago‐10
oct‐10
dic‐10
feb‐11
abr‐11
jun‐11
ago‐11
oct‐11
dic‐11
feb‐12
abr‐12
jun‐12
ago‐12
oct‐12
dic‐12
feb‐13
abr‐13
jun‐13
ago‐13
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones Industriales a Estados Unidos (Sin petróleo y sus derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores)
(Mensual)
‐40
‐20
0
20
40
60
80
0
50
100
150
200
250
feb‐10
may‐10
ago‐10
nov‐10
feb‐11
may‐11
ago‐11
nov‐11
feb‐12
may‐12
ago‐12
nov‐12
feb‐13
may‐13
ago‐13
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones Industriales a Ecuador (Sin petróleo y sus derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano ni flores)
(Mensual)
USAEne-Ago 2012 = 0,2%Ene-Ago 2013 = -0,8%
(US$ 1.059 mill)
EcuadorEne-Ago 2012 = 1%Ene-Ago 2013 = 0,4%
(US$ 1,243 mill)
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27
VenezuelaJulio = -39,1%Agosto = -41,9% (US$ 124 mill )
Resto de destinos(Sin USA, Ecuador ni Venezuela)
Julio = 2,1%Agosto = -6,4%
(US$ 576 mill )
‐100
‐50
0
50
100
150
0
100
200
300
400
500
600
700
feb‐10
may‐10
ago‐10
nov‐10
feb‐11
may‐11
ago‐11
nov‐11
feb‐12
may‐12
ago‐12
nov‐12
feb‐13
may‐13
ago‐13
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones Industriales a Venezuela (Sin petróleo y sus derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores)
(Mensual)
‐30
‐20
‐10
0
10
20
30
40
50
0
200
400
600
800
feb‐10
may‐10
ago‐10
nov‐10
feb‐11
may‐11
ago‐11
nov‐11
feb‐12
may‐12
ago‐12
nov‐12
feb‐13
may‐13
ago‐13
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones Industriales al resto de destinos (Sin petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores)
(mensual)
VenezuelaEne-Ago 2012 = 58,5%Ene-Ago 2013 = -11,5%
(US$ 1.181 mill)
Resto de destinos(Sin USA, Ecuador ni Venezuela)
Ene-Ago 2012 = -3,9%Ene-Ago 2013 = 9,9%
(US$ 4.957 mill)
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28
Exportaciones - Acumulado 12 mesesTasas de crecimiento anual
17
‐3,8
5,7
‐80
‐40
0
40
80
120
160
‐30,0
‐10,0
10,0
30,0
50,0
70,0
ago‐05
dic‐05
abr‐06
ago‐06
dic‐06
abr‐07
ago‐07
dic‐07
abr‐08
ago‐08
dic‐08
abr‐09
ago‐09
dic‐09
abr‐10
ago‐10
dic‐10
abr‐11
ago‐11
dic‐11
abr‐12
ago‐12
dic‐12
abr‐13
ago‐13
Productos básicos*
X sin Productos Básicos ni Venezuela
Venezuela sin productos básicos (Eje der.)
* Considera petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores
2
Variación Porcentual Anual ‐ Agosto 2013 / Agosto 2012
Exportaciones 2012 2013
Valores Volúmenes Valores Volúmenes
Totales -7.5 -39.4 8.9 57.4
Productos básicos -12.1 -41.2 17.4 63.0
Agrícolas 2.7 -13.7 -0.8 -28.9
Café 14.8 59.2 -6.2 27.1
Banano -13.9 -23.2 -46.8 -48.9
Flores -3.0 -5.2 45.1 31.9
Mineros -13.5 -41.7 19.3 65.7
Petróleo, derivados -1.3 -7.5 25.9 26.2
Carbón -55.3 -56.2 51.5 100.9
Ferroníquel 6.8 49.5 -21.8 4.0
Oro 11.5 16.2 -63.5 -58.5
Resto de exportaciones 9.8 6.8 -16.4 -20.8
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29
B. Importaciones CIF a Agostode 2013
57
En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeronanualmente 5%.
Julio = US$ 5.112 mill - var. % anual = -1,6% Agosto = US$ 4.975 mill - var. % anual = -5% (promedio 2012 = US $ 4.926 mill)
‐20%
‐10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
5.500
6.000
ene‐10
feb‐10
mar‐10
abr‐10
may‐10
jun‐10
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sep‐10
oct‐10
nov‐10
dic‐10
ene‐11
feb‐11
mar‐11
abr‐11
may‐11
jun‐11
jul‐11
ago‐11
sep‐11
oct‐11
nov‐11
dic‐11
ene‐12
feb‐12
mar‐12
abr‐12
may‐12
jun‐12
jul‐12
ago‐12
sep‐12
oct‐ 12
nov‐12
dic‐12
ene‐13
feb‐13
mar‐13
abr‐13
may‐13
jun‐13
jul‐13
ago‐13
(Var. % anual)(Millones de USD)
Importaciones Totales(Mensual)
Fuente: DIAN.
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30
En lo corrido del año a agosto las importaciones totales (CIF) endólares cayeron 1,6%.
Ene-Ago 2012 = US$ 39.558 mill - var. % anual = 13,4%Ene-Ago 2013 = US$ 38.932 mill - var. % anual = -1,6%
Fuente: DIAN.
Bienes de capitalJulio = -11,5% Agosto = -6,1%(US$ 1.736 mill.)
Materias PrimasJulio = 3,9%Agosto = -3,9%
(US$ 2.121 mill.)
‐30%
‐20%
‐10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
ene‐10
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sep‐10
oct‐10
nov‐10
dic‐10
ene‐11
feb‐11
mar‐11
abr‐11
may‐11
jun‐11
jul‐11
ago‐11
sep‐11
oct‐11
nov‐11
dic‐11
ene‐12
feb‐12
mar‐12
abr‐12
may‐12
jun‐12
jul‐12
ago‐12
sep‐12
oct‐ 12
nov‐12
dic‐12
ene‐13
feb‐13
mar‐13
abr‐13
may‐13
jun‐13
jul‐13
ago‐13
(Var. % anual)(Millones de USD)
Importaciones de Materias Primas(Mensual)
‐30%
‐20%
‐10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
400
800
1.200
1.600
2.000
2.400
ene‐10
feb‐10
mar‐10
abr‐10
may‐10
jun‐10
jul‐10
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sep‐10
oct‐10
nov‐10
dic‐10
ene‐11
feb‐11
mar‐11
abr‐11
may‐11
jun‐11
jul‐11
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sep‐11
oct‐11
nov‐11
dic‐11
ene‐12
feb‐12
mar‐12
abr‐12
may‐12
jun‐12
jul‐12
ago‐12
sep‐12
oct‐ 12
nov‐12
dic‐12
ene‐13
feb‐13
mar‐13
abr‐13
may‐13
jun‐13
jul‐13
ago‐13
(Var. % anual)(Millones de USD)
Importaciones de Bienes de Capital(Mensual)
![Page 31: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/31.jpg)
31
Bienes de capitalEne-Ago 2012 = 9,2% Ene-Ago 2013 = -3,6%
Materias PrimasEne-Ago 2012 = 15,9% Ene-Ago 2013 = -2%
Julio = US$ 1.091 mill. - var. % anual = 4,2%Agosto = US$ 1.116 mill. - var. % anual = -5,4%
‐10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
200
400
600
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1.000
1.200
1.400
ene‐10
feb‐10
mar‐10
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ago‐10
sep‐10
oct‐10
nov‐10
dic‐10
ene‐11
feb‐11
mar‐11
abr‐11
may‐11
jun‐11
jul‐11
ago‐11
sep‐11
oct‐11
nov‐11
dic‐11
ene‐12
feb‐12
mar‐12
abr‐12
may‐12
jun‐12
jul‐12
ago‐12
sep‐12
oct‐ 12
nov‐12
dic‐12
ene‐13
feb‐13
mar‐13
abr‐13
may‐13
jun‐13
jul‐13
ago‐13
(Var. % anual)(Millones de USD)
Importaciones de Bienes de Consumo(Mensual)
![Page 32: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/32.jpg)
32
Ene-Ago 2012 = US$ 8.175 mill - var. % anual = 15,6%Ene-Ago 2013 = US$ 8.401 mill - var. % anual = 2,8%
Anexo
![Page 33: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/33.jpg)
33
Variación Porcentual Anual - Agosto 2013 / Agosto 2012
Importaciones CIF 2012 2013
Clasificación CUODE Valores Volúmenes Valores Volúmenes
Bienes de Consumo 13,8 16,9 -5,4 -20,2
Bienes de Intermedios 14,3 31,8 -3,9 -2,0
Bienes de Capital 3,5 19,0 -6,1 18,8
Bienes no clasificados -3,9 22,8 -20,7 -26,4
Total 10,1 28,6 -5,0 -1,0
Importaciones desde Estados Unidos Julio = 14%
Agosto = 11% (US$ 1.277 mill.)
Julio = 1%Agosto = -3% (US$ 1.628 mill.)
![Page 34: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/34.jpg)
34
Importaciones desde Estados Unidos(país de origen)
Julio = -14%Agosto = 4% (US$ 410 mill.)
Julio = 28%Agosto = 14% (US$ 757 mill.)
Importaciones desde Estados Unidos(país de origen)
Julio = US$ 109 mill. - var. % anual = 22%Agosto = US$ 110 mill. - var. % anual = 17%
![Page 35: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/35.jpg)
35
Balanza Comercial
Agosto 2013 = US$ 242 mill.Ene-Ago 2013 = US$ 1.492 mill.
Agosto 2012 = US$ -377 mill.Ene-Ago 2012 = US$ 2.030 mill.
II. Demanda Interna y Crecimiento Económico
Informe sobre Inflación deSeptiembre de 2013
70
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36
Indicadores de crecimiento del tercer trimestre de 2013
71
1. Indicadores de demanda
72
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37
Fuente: MMCM – DANE, cálculos Banco de la República.
-13.0%
-8.0%
-3.0%
2.0%
7.0%
12.0%
17.0%
22.0%
27.0%
100
120
140
160
180
200A
ug-0
4
Aug
-05
Aug
-06
Aug
-07
Aug
-08
Aug
-09
Aug
-10
Aug
-11
Aug
-12
Aug
-13
Muestra mensual de comercio al por menor - Total Comercio Minorista sin combustibles (Desestacionalizado)
Fuente: MMCM – DANE, cálculos Banco de la República.
-6.0%
-1.0%
4.0%
9.0%
14.0%
19.0%
24.0%
100
110
120
130
140
150
160
170
180
190
Aug
-04
Aug
-05
Aug
-06
Aug
-07
Aug
-08
Aug
-09
Aug
-10
Aug
-11
Aug
-12
Aug
-13
Muestra mensual de comercio al por menorTotal Comercio Minorista sin combustibles ni vehículos
Desestacionalizado
![Page 38: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/38.jpg)
38
Departamento de Programación e Inflación – Sección Inflación
-12
-2
8
18
28
38se
p-05
mar
-06
sep-
06
mar
-07
sep-
07
mar
-08
sep-
08
mar
-09
sep-
09
mar
-10
sep-
10
mar
-11
sep-
11
mar
-12
sep-
12
mar
-13
sep-
13
Indicador de confianza del consumidor de Fedesarrollo
Promedio: 16,0
Departamento de Programación e Inflación – Sección Inflación
-7
3
13
23
33
43
53
sep-
03
mar
-04
sep-
04
mar
-05
sep-
05
mar
-06
sep-
06
mar
-07
sep-
07
mar
-08
sep-
08
mar
-09
sep-
09
mar
-10
sep-
10
mar
-11
sep-
11
mar
-12
sep-
12
mar
-13
sep-
13
Indice de Expectativas de los Consumidores (IEC)
-19
-9
1
11
21
31
41
sep-
03
mar
-04
sep-
04
mar
-05
sep-
05
mar
-06
sep-
06
mar
-07
sep-
07
mar
-08
sep-
08
mar
-09
sep-
09
mar
-10
sep-
10
mar
-11
sep-
11
mar
-12
sep-
12
mar
-13
sep-
13
Indice de condiciones económicas (ICE)
![Page 39: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/39.jpg)
39
Fuente: DANE, Fedesarrollo, cálculos Banco de la República.
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
mar
-03
sep-
03
mar
-04
sep-
04
mar
-05
sep-
05
mar
-06
sep-
06
mar
-07
sep-
07
mar
-08
sep-
08
mar
-09
sep-
09
mar
-10
sep-
10
mar
-11
sep-
11
mar
-12
sep-
12
mar
-13
sep-
13
Crecimiento anual del consumo de los Hogares y confianza de los consumidores de Fedesarrollo
Crec. Cons. Hog
ICC
Promedio: 4,2%
Promedio: 16,0
Fuente: EMEE, cálculos Banco de la República.
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
0%
2%
4%
6%
8%
sep-
07
mar
-08
sep-
08
mar
-09
sep-
09
mar
-10
sep-
10
mar
-11
sep-
11
mar
-12
sep-
12
mar
-13
sep-
13
EMEE - Ventas vs. Crecimiento Consumo Privado
Crecimiento Consumo de Hogares Balance Ventas - Media Móvil or. 3 (eje derecho)
![Page 40: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/40.jpg)
40
Fuente: EMME, cálculos Banco de la República.
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
-15%
-5%
5%
15%
25%
sep-
07
mar
-08
sep-
08
mar
-09
sep-
09
mar
-10
sep-
10
mar
-11
sep-
11
mar
-12
sep-
12
mar
-13
sep-
13
EMEE - Expectativas de Inversión vs. Crecimiento FBKF sin OC ni Construcción
Crecimiento FBKF sin OC ni Const. Balance Inversión - Media Móvil or. 3 (eje derecho)
2. Indicadores de oferta
80
![Page 41: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/41.jpg)
41
Índice de producción industrial (IPI) - DANE
Fuente: DANE
INDUSTRIA - Fedesarrollo
Existencias Pedidos
![Page 42: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/42.jpg)
42
INDUSTRIA - Fedesarrollo
Confianza de la industria Expectativas de producción a tres meses
COMERCIO - Fedesarrollo
Situación actual Situación esperada en 6 meses
![Page 43: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/43.jpg)
43
CONSTRUCCIÓN
Mensual Acumulado 6 meses
AGRICULTURA
![Page 44: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/44.jpg)
44
MINERIA-ANH-MME
Energía- XM
Total No regulada- Industrial
![Page 45: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/45.jpg)
45
4. Mercado Laboral y costos salariales
89
Indicadores del mercado laboral
90
![Page 46: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/46.jpg)
46
Fuente: GEIH - DANE
Fuente: GEIH – DANE, cálculos del Banco de la República
![Page 47: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/47.jpg)
47
Fuente: GEIH – DANE, cálculos del Banco de la República
Fuente: GEIH – DANE, cálculos del Banco de la República.
![Page 48: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/48.jpg)
48
Fuente: GEIH – DANE, cálculos del Banco de la República.
Presiones del mercado laboral sobre la inflación
Costos Salariales
96
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49
Fuente: ICCP, ICCV – DANE, cálculos del Banco de la República.
II -Trim 2013 II -Trim 2013 sep-13
Cons. Pesada (obreros) 3.4% 3.6% 3.5%Cons. Pesada (empleados) 2.8% 2.5% 2.5%Vivienda 5.6% 5.2% 5.2%
ICCP - ICCVCrecimiento anual de los salarios
Fuente: MMM, MMCM– DANE, cálculos del Banco de la República.
I - Trim 2013 II - Trim 2013 ago-13Industria 4.6% 5.5% 4.9%
Comercio 1.2% 3.0% 1.1%
MMM y MMCM
Crecimiento anual de los salarios
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50
5. IPP y Costos
99
80
90
100
110
120
130
‐4
‐2
0
2
4
6
8
10
12
14
Sep‐08 Sep‐09 Sep‐10 Sep‐11 Sep‐12 Sep‐13
IPP Total
Índice (eje derecho) Variación anual
(variación (índice dic‐06 = 100)
Fuente: DANE.
IPP Total
Sep = -1,32%Ago = -0,51%Jul = -0,03%Jun = -0,21%May = -2,09%
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51
‐16
‐10
‐4
2
8
14
Sep‐08 Sep‐09 Sep‐10 Sep‐11 Sep‐12 Sep‐13
IPP por Procedencia
Total Producidos y Consumidos Importados
(var. porcentual anual)
Fuente: DANE.
IPP Importado
Sep = 1,57%Ago = 0,46%Jul = 0,79%Jun = 0,60%
IPP local
Sep = -1,93%Ago = -0,71%Jul = -0,19% Jun = -0,38%
Tipo de Cambio y variación anual IPP importados
-35
-25
-15
-5
5
15
25
35
sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13
%
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
%
Variación anual TRM Importados
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52
‐40
‐20
0
20
40
60
80
‐15
‐10
‐5
0
5
10
15
20
25
Sep‐08 Sep‐09 Sep‐10 Sep‐11 Sep‐12 Sep‐13
IPP PyC por Ramas de Actividad
Agropecuario Industria Minas y Canteras (eje derecho)
(var. porcentual anual)
(var. porcentual anual)
Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República.
AgropecuarioSep = -8,40%Ago = -3,11%Jul = -3,61%
IndustriaSep = -0,02%Ago = 0,16%Jul = 0,48%
MineríaSep = -3,02%Ago = -3,07%Jul = 2,76%
IPP por ramas Producidos y Consumidos
III. Variables financieras
Informe sobre Inflación deSeptiembre de 2013
104
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53
‐5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
200
225
250
275
300
325
350
sep‐11
nov‐11
ene‐12
mar‐12
may‐12
jul‐12
sep‐12
nov‐12
ene‐13
mar‐13
may‐13
jul‐13
sep‐13
Endeudamiento Total (*)Variación Anual – Promedio Mensual
Saldo (Eje Izquierdo) End. Total Crédito Bancario Bonos Externo Directo
Billones de Pesos
Bancario: 13,94%
Ext. Directo: 20,18%
Bonos: 13,18%
Total: 14,68%
Bancario: 13,90%
Ext. Directo: 23,38%
Bonos: 9,45%
Total: 14,78%
Bancario: 14,12%
Ext. Directo: 19,70%
Bonos: 4,58%
Total: 14,17%
Bancario: 15,25%
Ext. Directo: 21,07%
Bonos: 3,31%
Total: 15,13%
Diciembre 2012
Septiembre 2013
Agosto 2013
Junio 2013
(*) M/E con Tipo de Cambio Fijo base Dic 2012: $1795/US$
Bonos: incluye $900 mm de Ecopetrol en agosto y $565 mm de Emgesa en septiembre
Crédito
106
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54
‐5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
120
140
160
180
200
220
240
sep‐11
nov‐11
ene‐12
mar‐12
may‐12
jul‐12
sep‐12
nov‐12
ene‐13
mar‐13
may‐13
jul‐13
sep‐13
Billones de Pesos
Endeudamiento Comercial (*)Variación Anual – Promedio Mensual
Saldo (Eje Izquierdo) Crédito Bancario Bonos Externo Directo End. Total
(*) M/E con Tipo de Cambio Fijo base Dic 2012: $1795/US$
Bancario: 14,41%
Ext. Directo: 20,18%
Bonos: 13,18%
Total: 15,39%
Bancario: 14,05%
Ext. Directo: 23,38%
Bonos: 9,45%
Total: 15,32%
Bancario: 14,07%
Ext. Directo: 19,70%
Bonos: 4,58%
Total: 14,16%
Bancario: 13,88%
Ext. Directo: 21,07%
Bonos: 3,31%
Total: 14,09%
Septiembre 2013
Diciembre 2012
Agosto 2013
Junio 2013
7,2 4,6
1,1
1,2
2,1
0,9 2,5
‐2
0
2
4
6
8
10
I TRIM/13 II TRIM/13 III TRIM/13
$billones
Contribución al Endeudamiento Comercial$billones
Bancario Bonos Directo Exter.
(*) M/E con Tipo de Cambio Fijo base Dic 2012: $1795/US$
19,0
12,8
2,0
6,9
5,5
0
4
8
12
16
20
24
28
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55
10%
13%
16%
19%
22%
25%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
sep‐11
dic‐11
mar‐12
jun‐12
sep‐12
dic‐12
mar‐13
jun‐13
sep‐13
Cartera Bancaria ComercialVariación Anual – Promedio Mensual (*)
M/E (Izquierdo) M/N Total
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
21%
25%
29%
33%
37%
41%
45%
04‐m
ar‐13
04‐abr‐13
04‐m
ay‐13
04‐jun‐13
04‐jul‐13
04‐ago
‐13
04‐sep‐13
04‐oct‐13
Datos semanales
(*) M/E con Tipo de Cambio Fijo base Dic 2012: $1795/US$
0%
7%
14%
21%
28%
35%
42%
8.500
8.750
9.000
9.250
9.500
9.750
10.000
04‐ene‐13
04‐feb
‐13
04‐m
ar‐13
04‐abr‐13
04‐m
ay‐13
04‐jun‐13
04‐jul‐13
04‐ago
‐13
04‐sep‐13
04‐oct‐13
Cartera Comercial M/ESaldos Semanales US$ millones
Saldo Var anual (Derecho)
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56
42,9% 44,0% 43,2% 43,9% 46,1% 50,1% 49,7%
11,0% 12,2% 12,0% 10,8% 10,6% 8,0% 8,2%
44,7% 42,1% 43,3% 43,6% 41,9% 40,4% 40,5%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
I TRIM/12 II TRIM/12 III TRIM/12 IV TRIM/12 I TRIM /13 II TRIM /13 III TRIM /13
Desembolsos Crédito Comercial en 2012 y 2013 Participación
Preferencial Tesorería Ordinario construcción
68,5% 70,7% 64,3% 65,0% 64,3% 59,2% 55,1%
14,9% 10,8%11,6% 13,2% 13,0%
12,9% 13,4%
16,6% 18,5% 24,1% 21,8% 22,6% 27,8% 31,5%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
I TRIM/12 II TRIM/12 III TRIM/12 IV TRIM/12 I TRIM/13 II TRIM/13 III TRIM/13
Desembolsos Crédito Preferencial en 2012 y 2013 $ billones
<= 1 año > uno y hasta tres años > a tres años
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57
25,0% 25,6% 28,9% 26,4% 28,5% 28,3% 32,8%
15,5% 14,5% 14,1% 14,3% 13,8% 15,7% 14,8%18,0% 17,2% 16,3% 17,4% 16,1% 16,0% 16,1%
41,5% 42,6% 40,7% 41,9% 41,6% 40,0% 36,4%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
I TRIM/12 II TRIM/12 III TRIM/12 IV TRIM/12 I TRIM /13 II TRIM /13 III TRIM /13
Desembolsos Crédito (*)en 2012 y 2013 Participación
Mayor a 5 años Mayor a 3 hasta 5 Años Mayor a 1 y hasta 3 años Hasta un año
(*) Incluye: ordinario, preferencial, consumo y adquisición
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
sep‐08 sep‐09 sep‐10 sep‐11 sep‐12 sep‐13
Cartera HogaresVariación anual ‐ Promedio mensual
Hipotecaria Consumo Hogares
Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos Banco República
12%
13%
14%
15%
16%
27‐Mar
27‐Apr
27‐May
27‐Jun
27‐Jul
27‐Aug
27‐Sep
Variación anual – Promedio semanal
Diciembre 2012 Junio 2013 Agosto 2013 Sep/bre 2013
Hipotecaria: 15,18% 13,86% 14,00% 14,03%
Consumo: 17,77% 13,66% 12,90% 12,37%
Total: 17,08% 13,71% 13,19% 12,80%
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58
0,4
6,75,1
2,3
2,9
3,2
0,0
3,0
6,0
9,0
12,0
I TRIM II TRIM III TRIM
Crédito Bancario M/N en 2013 $ billones
Comercial Hogares Microcrédito
16,110,6 12,3
13,5
10,2 8,4
0
5
10
15
20
25
30
35
Año/2012 Hastasep/12
Hastasep/13
1,6 2,0 2,2
1,01,1
1,6
(0,4) (0,2) (0,6)
‐1
0
1
2
3
4
I TRIM II TRIM III TRIM
Crédito Hogares M/N en 2013 $ billones
Consumo Hipotecaria Titularizada
10,37,8
5,9
3,8
2,53,6
(0,5) (0,1) (1,2)‐2
2
6
10
14
18
Año 2012 Hasta sep2012
Hasta sep2013
Variación crédito hogares$ billones
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59
0,8
14,3
20,6
7,1
10,6 12,3
10,2 8,4
‐5
0
5
10
15
20
25
PSE/12 Cart. (m/n)/12 PSE/13 Cart. (m/n)/13
Variación Hasta Septiembre 2012 y 2013$ billones
Aho y Ctes CDT's y Bonos Otros
Comercial Hogares Microcrédito
2012 2013 Total
PSE 20,9 21,2 42,0
Cartera m/n 21,7 21,6 43,3
Variación a Septiembre $ b.
2012 2013 Total
PSE 20,9 21,2 42,0
Cartera m/n 21,7 21,6 43,3
Variación a Septiembre $ b.
Ahorro Cta Ctes Aho y Ctes CDT Bonos CDT y Bonos Otros PSE
31/12/2011 95,9 35,4 131,3 68,2 18,0 86,3 8,9 226,5
31/03/2012 100,2 31,4 131,5 75,2 18,3 93,5 7,8 232,8
30/06/2012 97,5 32,7 130,2 79,4 19,0 98,5 9,2 237,9
30/09/2012 99,6 32,5 132,1 86,3 20,6 106,9 8,4 247,4
31/12/2012 110,8 38,5 149,3 87,4 20,2 107,6 8,9 265,8
31/03/2013 114,4 36,2 150,5 92,7 21,6 114,3 8,8 273,6
30/06/2013 120,9 39,8 160,7 91,5 21,4 112,9 9,4 283,0
30/09/2013 123,9 39,6 163,5 94,7 20,0 114,7 8,7 286,9
A sep/12 3,7 (2,9) 0,8 18,0 2,6 20,6 (0,6) 20,9
A sep/13 13,2 1,1 14,3 7,3 (0,2) 7,1 (0,2) 21,2
Variación Corrido Año
Saldo en $ billones
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60
5,27,0
12,8
0,4
0
4
8
12
16
20
Hasta sep/12 Hasta sep/13
Variación a CDT y Bonos en 2012 y 2013 $ billones
Con Encaje Sin encaje
(*) M/E con Tipo de Cambio Fijo base Dic 2012: $1795/US$
2,1
‐0,8
5,63,2
‐0,4 ‐2,4
‐4
0
4
8
I TRIM/13 II TRIM/13 III TRIM/13
80%
85%
90%
95%
100%
sep‐07
sep‐08
sep‐09
sep‐10
sep‐11
sep‐12
sep‐13
(Cartera m/n )/ (PSE)
(Cart. M/N)/PSE
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61
Encuesta de Opinión Financiera
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62
Tasas de interés
123
Tasas de Captación
Ahorro Ordinario 2,92 2,82 2,35 2,37 2 -55
CDT 6,08 5,54 4,41 4,38 -2 -169
DTF 5,44 5,22 4,07 4,07 0 -137
Tasas de Colocación
Tasa Colocación BR 12,47 11,64 10,76 11,17 42 -129
Tasa Comercial BR 10,52 10,06 8,61 9,02 41 -150
Consumo 19,66 18,26 17,57 17,60 4 -206
Ordinario 12,29 11,69 10,78 10,82 3 -147
Hipotecaria 13,04 12,84 10,80 10,81 1 -223
Preferencial 9,30 8,59 7,08 7,45 37 -185
Tarjeta 30,27 30,48 29,04 29,09 5 -118
Tesorería 8,51 8,30 7,19 7,16 -3 -135
Construcción 11,25 10,62 9,31 9,40 9 -185
Microcrédito 35,73 32,18 35,00 34,56 -45 -117
TIB 5,35 4,49 3,27 3,28 1 -207
Subasta de Expansión 5,23 4,46 3,25 3,25 0 -198
Tasa Usura 31,29 31,34 30,51 30,51 0 -78
Tasas Nominales de Interés: promedio mensual
Var pb Ago/13 a Sep/13
Var pb Jul/12 a Sep/13
Prom Mensual.
Jul/12
Prom Mensual.
Dic/12
Prom Mensual. Ago/13
Prom Mensual. Sep/13
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63
3,00%
3,50%
4,00%
4,50%
5,00%
5,50%
6,00%
3,00%
3,50%
4,00%
4,50%
5,00%
5,50%
6,00%
11‐oct‐12
11‐nov‐12
11‐dic‐12
11‐ene‐13
11‐feb‐13
11‐m
ar‐13
11‐abr‐13
11‐m
ay‐13
11‐jun‐13
11‐jul‐13
11‐ago
‐13
11‐sep
‐13
11‐oct‐13
TIB, DTF y Tasa de Interés ponderada de CDT Semanales
Repo TIB DTF CDT Total
DTF 4,01%
CDT total 4,37%
Prom. de mayo 17 a octubre 11
10%
15%
20%
25%
30%
35%
sep‐06 sep‐07 sep‐08 sep‐09 sep‐10 sep‐11 sep‐12 sep‐13
Tasas de Interés HogaresPromedio mensual nominal
Consumo Hipotecaria Tarjeta Usura
17,0%
17,5%
18,0%
18,5%
10,5%
11,0%
11,5%
12,0%
4‐abr‐13 4‐jun‐13 4‐ago‐13 4‐oct‐13
28%
29%
30%
31%
32%
Promedio semanal nominal
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64
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
sep‐07 sep‐08 sep‐09 sep‐10 sep‐11 sep‐12 sep‐13
Tasas de Interés ComercialesPromedio mensual nominal
Preferencial Tesorería Construcción Ordinaria
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, cálculos Banco de la República
6,5%
7,5%
8,5%
9,5%
10,5%
11,5%
10‐may
10‐jun
10‐jul
10‐ago
10‐sep
10‐oct
Promedio semanal nominal
6%
9%
12%
15%
18%
21%
24%
27%
30%
6%
9%
12%
15%
18%
21%
24%
27%
30%
sep‐09
mar‐10
sep‐10
mar‐11
sep‐11
mar‐12
sep‐12
mar‐13
sep‐13
Tasas de Interés HogaresReales(*)
Consumo Tarjeta Usura Hipotecaria
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, cálculos Banco de la República(*) IPC Sin Alimentos
Consumo Sep13 14,89%
Prom. Desde 2000 18,15%
Hipotecaria Sep13 8,25%
Prom. Desde 2000 11,40%
Tarjeta Sep13 26,11%
Prom. Desde 2000 22,21%
Usura Sep13 27,50%
Prom. Desde 2000 23,17%
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65
2%
4%
6%
8%
10%
12%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
sep‐09
mar‐10
sep‐10
mar‐11
sep‐11
mar‐12
sep‐12
mar‐13
sep‐13
Tasas de Interés ComercialesReales (*)
Preferencial Tesorería Construcción Ordinaria
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, cálculos Banco de la República(*) IPC Sin Alimentos
Preferencial Sep13 4,97%
Prom. Desde 2000 5,96%
Tesorería Sep13 4,69%
Prom. Desde 2000 5,02%
Construcción Sep13 6,87%
Prom. Desde 2000 9,60%
Ordinaria Sep13 8,26%
Prom. Desde 2000 10,29%
Indicadores de riesgo
130
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66
0%
2%
4%
6%
8%
10%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
jun‐10 dic‐10 jun‐11 dic‐11 jun‐12 dic‐12 jun‐13
Cartera Vencida/Cartera total
Hipotecaria Comercial Microcrédito
Total Consumo
Dic/ 2012 Jun/2013 Jul/2013 Prom(*)
Consumo: 4,81% 5,19% 4,86% 6,11%
Comercial: 1,79% 1,81% 1,87% 2,77%
Hipotecaria: 6,54% 6,76% 6,20% 17,88%
Microcrédito(**) 5,20% 6,10% 6,14% 5,94%
Total: 3,16% 3,37% 3,27% 6,07%
(*) Promedio desde el 2001 hasta junio 2013
(**) Promedio desde enero de 2002 hasta julio 2013
CARTERA VENCIDA/CARTERA TOTAL
‐30%
‐15%
0%
15%
30%
45%
60%
‐30%
‐15%
0%
15%
30%
45%
60%
jul‐10
oct‐10
ene‐11
abr‐11
jul‐11
oct‐11
ene‐12
abr‐12
jul‐12
oct‐12
ene‐13
abr‐13
jul‐13
Crecimiento Cartera VencidaVariación Anual
Total Cartera Comercial ConsumoMicrocrédito Hipotecaria
Consumo: 12,18%
Comercial: 9,85%
Hipotecaria: 15,83%
Microcrédito 52,70%
Total: 13,70%
Consumo: 18,36%
Comercial: 19,34%
Hipotecaria: 19,52%
Microcrédito 55,19%
Total: 20,62%
Consumo: 33,70%
Comercial: 33,81%
Hipotecaria: 18,04%
Microcrédito 55,26%
Total: 29,71%
Diciembre 2012
Julio 2013
Junio 2013
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67
4%
6%
8%
10%
4%
6%
8%
10%
jul‐10 ene‐11 jul‐11 ene‐12 jul‐12 ene‐13 jul‐13
Riesgo de la carteraCartera no A/Cartera Total
Hipotecaria Comercial Microcrédito Total Consumo
Dic/ 2012 Jun/2013 Jul/2013 Prom(*)
Consumo: 7,53% 8,00% 7,57% 8,53%
Comercial: 6,23% 6,55% 6,53% 10,18%
Hipotecaria: 5,06% 4,86% 4,66% 14,54%
Microcrédito 7,84% 9,30% 9,33% 7,60%
Total: 6,56% 6,90% 6,77% 10,72%
(*) Promedio desde enero 2002 hasta junio 2013
CARTERA NO A/CARTERA TOTAL
‐20%
0%
20%
40%
60%
‐20%
0%
20%
40%
60%
jul‐10
ene‐11
jul‐11
ene‐12
jul‐12
ene‐13
jul‐13
Crecimiento Cartera RiesgosaVariación Anual
Total Cartera Comercial Consumo
Microcrédito Hipotecaria
Consumo: 10,29%
Comercial: 14,66%
Hipotecaria: 12,57%
Microcrédito 58,61%
Total: 14,41%
Consumo: 14,05%
Comercial: 13,20%
Hipotecaria: 15,17%
Microcrédito 59,11%
Total: 14,89%
Consumo: 21,91%
Comercial: 6,43%
Hipotecaria: 16,15%
Microcrédito 35,87%
Total: 12,48%
Julio 2013
Junio 2013
Diciembre 2012
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68
0%
20%
40%
60%
80%
100%
20%
40%
60%
80%
100%
jul‐03
jul‐05
jul‐07
jul‐09
jul‐11
jul‐13
Provisiones/Cartera riesgosa
Hipotecaria Comercial Total Consumo
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
4.000
4.500
5.000
5.500
6.000
6.500
7.000
7.500
8.000
jul‐09
nov‐09
mar‐10
jul‐10
nov‐10
mar‐11
jul‐11
nov‐11
mar‐12
jul‐12
nov‐12
mar‐13
jul‐13
MM $
Utilidades Entidades de Créditoflujos anuales
Utilidades (Izquierdo) Var. Anual
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69
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%jul‐93
jul‐95
jul‐97
jul‐99
jul‐01
jul‐03
jul‐05
jul‐07
jul‐09
jul‐11
jul‐13
SolvenciaEstablecimientos de Crédito
Fuente: Superintendencia Financiera , cálculos Banco de la República
Vivienda
138
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70
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71
Fuente: Camacol
IV. Inflación
Informe sobre Inflación deSeptiembre de 2013
142
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72
Inflación total al consumidor
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13
%
Total Rango Meta
Sep = 2,27%
Ago = 2,27%
Jul = 2,22%
Jun = 2,16%
May = 2,00%
¿ Qué explica el aumento de la inflación anual en septiembre?
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73
Inflación básica
145
Promedio de 4
Sep = 2,51%
Ago = 2,54%
Jul = 2,54%
Jun = 2,52%
Indicadores de Inflación Básica
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13
%
Promedio de 4
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
![Page 74: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/74.jpg)
74
Indicadores de Inflación Básica
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13
%
Sin alimentosNúcleo 20Sin alimentos primarios, combustibles y Ss. Ps.Sin Alimentos ni Regulados
Transables y No Transables
148
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75
Inflación Total:
Inflación anual de Transables y No Transables
-1,0
1,0
3,0
5,0
7,0
9,0
sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13
%
Transables No transables
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Inflación sin alimentos.
Inflación Transable y No Transable sin alimentos
-1,00,01,02,03,04,05,06,07,08,0
sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13
%
Transable sin alimentos No Transable sin alimentos
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
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76
Inflación sin alimentos ni regulados
Transables
Sep = 1,34%
Ago = 1,39%
Jul = 1,27%
Jun = 1,10%
No transables
Sep = 3,70%
Ago = 3,78%
Jul = 3,9%
Jun = 3,78%
Inflación anual Transables y No Transablessin alimentos ni regulados
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13
%
Transables No transables
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Tipo de Cambio e Inflación sinar Transables
-35
-25
-15
-5
5
15
25
35
sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13
%
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
%
Variación anual TRM Transables
Fuente: DANE y Banco de la República.
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77
No transables sin alimentos ni regulados.
Inflación anual No transables
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13
%
ARRIENDOS ALTA INDEXACIÓN BAJA INDEXACIÓN
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Inflación de Alimentos y Regulados
154
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78
Regulados
Sep = 1,24%
Ago = 1,46%
Jul = 1,37%
Jun = 1,98%
Inflación de regulados
Inflación anual de Regulados
-8,0
-5,0
-2,0
1,0
4,0
7,0
10,0
13,0
16,0
19,0
sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13
%
Regulados Servicios publicosCombustible Transporte
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Sep = 2,05%
Ago = 1,77%
Jul = 1,64%
Jun = 1,34%
Total alimentos
Inflación anual Alimentos
-1,0
1,0
3,0
5,0
7,0
9,0
11,0
13,0
15,0
sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13
%
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
![Page 79: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/79.jpg)
79
Alimentos perecederos, procesados y c.f.h.
Inflación de Alimentos (%)
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
sep-07 sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13
-15-10-50510152025303540
Procesados Comida fuera del HogarPerecederos
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
4. Expectativas de Inflación
158
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80
Pronóstico de inflación anualbancos y comisionistas de bolsa
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
oct-09 oct-10 oct-11 oct-12 oct-13
%
A dic. de cada año Doce meses adelante
Fuente: Banco de la República.
3.0
2.6
Pronóstico de inflación anual sin alimentosbancos y comisionistas de bolsa
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
oct-09 oct-10 oct-11 oct-12 oct-13
%
A dic. de cada año Doce meses adelante
Fuente: Banco de la República.
2.8
2.5
![Page 81: Anexos Informe sobre Inflación de Septiembre de 2013B. Importaciones CIF a Agosto de 2013 57 En agosto las importaciones totales (CIF) en dólares cayeron anualmente 5%. Julio = US$](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022071412/610888ceb3025179463f985a/html5/thumbnails/81.jpg)
81
Pronóstico de inflación anual de alimentosbancos y comisionistas de bolsa
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
oct-09 oct-10 oct-11 oct-12 oct-13
%
A dic. de cada año Doce meses adelante
Fuente: Banco de la República.
3.5
2.9
INFLACIÓN OBSERVADA Y EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN
(inflación anual)(A TRES, SEIS, NUEVE Y DOCE MESES)
2,27
2,78 2,80
2,85 2,90
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
sep-11 mar-12 sep-12 mar-13 sep-13 mar-14 sep-14
Observada Encuesta Oct-13 Encuesta, Ene-13
Encuesta, Abr-13 Encuesta, Jul-13
Expectativas Observada Expectativas Observada
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82
(*) Metodología Nelson y Siegel. Datos a Octubre 21 de 2013.
Fuente: MEC y SEN, Cálculos Banco de la República
FIN
164