1

Análisis de Estados Financieros

Estados Financieros

Organice su definición propia:

● Registro

● Informes

● Actividades financieras

Estados Financieros

Constituyen un resumen final de todo el proceso contable correspondiente a un período de tiempo relativo a las

actividades operativas, directas e indirectas a la empresa en estudio.

Leer más: http://www.monografias.com/trabajos94/estados-financieros-analisis/estados-financieros-analisis.shtml#ixzz2zSq

qNeCo

Estados Financieros

Deben contener en forma clara y comprensible todo lo necesario para juzgar los resultados de operación, la situación financiera de la entidad, los cambios en su situación financiera y las modificaciones en su capital

contable.

Su finalidad es que los lectores puedan juzgar adecuadamente lo que los estados financieros muestran.

Leer más: http://www.monografias.com/trabajos94/estados-financieros-analisis/estados-financieros-analisis

.shtml#ixzz2zSqqNeCo

Estados Financieros

¿Cuáles son los estados financieros?

Estados FinancierosEstado de Resultados

Balance General

Estado de flujos de efectivo

Estado de utilidades retenidas

Análisis financiero

● Análisis financiero es la selección, evaluación, y la interpretación de datos financieros así como cualquier otro dato pertinente.

9

● Los accionistas de la compañía● Asesores de inversión● Analistas de crédito● Los Acreedores● Sindicatos● La Gerencia

Bolsa de Valores

Análisis financiero Para quién?

10

● Usos internos– Evaluación de desempeño– Planeación para el futuro

● Usos externos– Acreedores e inversionistas– Adquisición de otra empresa

Análisis financiero Por qué?

1. Análisis vertical

2. Análisis horizontal

3. Por medio de razones.

4. Análisis transversal

Análisis financiero De qué forma?

Horizontal

Descripción USD. %Ventas netas locales gravadas con tarifa 12%

6.924.331,02  

Ventas tarifa 12% 6.924.331,02 92,17%

Otras Rentas gravadas 588.051,30  Ventas por reembolso 3.430,00 0,05%Otros ingresos 5.098,55 0,07%Comisiones por distribución 576.490,90 7,67%Auspicio Publicitario 3.031,86 0,04%Ingresos varios 0,01- 0,00%

Total ingresos7.512.382,3

2 100,00

%

Vertical

Razones de Rentabilidad

Miden la rentabilidad del negocio con respecto a sus ventas e inversión

Razones de eficiencia

● Eficiencia con la que la empresa utiliza: inventarios, CxC y activos:● Velocidad de los activos en convertirse en venta o efectivo.

Razones de liquidez

● Capacidad para cumplir compromisos a C/P

Razones de endeudamiento

● Miden el riesgo de la empresa para financiar activos fijos y grado de utilización de recursos de terceros

18

Utilidad ● Una razón financiera expresa la relación

entre un valor y otro. La mayoría de los usuarios de los estados financieros encuentran que ciertas razones les ayudan en la rápida evaluación de la posición financiera, la rentabilidad y las perceptivas futuras de un negocio.

● Las razones constituyen también un medio para comparar rápidamente la fortaleza financiera y la rentabilidad de diferentes compañías.

● Las razones son herramientas útiles, pero pueden ser interpretadas apropiadamente solo por individuos que entienden las características de la compañía y su entorno.

19

Indicadores o razones financieras

Índices de rentabilidad Índices de actividad o eficiencia

Índices de liquidez (solvencia a corto plazo)Índices de endeudamiento (solvencia a L.P)

Tipos de índices financieros

Índices de rentabilidad proveen información sobre el monto de ingreso para cada quetzal vendido, o por la inversión realizada.

Índices de actividad velocidad con que las cuentas se se convierten en ventas o en efectivo.

Índices de liquidez demuestra la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones de corto plazo.

Índices de endeudamiento. Proporción de activos totales financiados o la utilización de fondos de terceros.

Índices de liquidez

Indicadores de liquidez

● El capital de trabajo neto: especifica el nivel de mínimo de capital que la empresa debe mantener.

● El índice de liquidez, o razón circulante: este viene dado por la división del activo circulante entre pasivo circulante; indicando la habilidad de la firma para poder pagar sus obligaciones de corto plazo.

● Prueba del ácido o razón ácida: Esto permitirá ver la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones de corto plazo contando solo con los activos de mas líquidos.

Capital de Trabajo Neto

CTN=activos corrientes−pasivos corrientes

Razón circulante o índice de liquidez

Razón Circulante=activo corrientepasivo corriente

Ejemplo:

Si el activo circulante es de $ 5 millones y el pasivo circulante es de $2 millones,

Ind. de Liquidez = $5 / $2 = 2.52.5

Prueba del ácido o razón rápida

Prueba del acido=activos circulante−inventariopasivo circulante

Índices de liquidez: Ejemplo

Efectivo $ 5Cuentas por cobrar 16Inventario 20Cuentas por pagar 12

a.¿cuál es el índice de liquidez?

Ind. de liquidez = ($5 + 16 + 20) / $12 = 3.423.42

b.¿cuál es la prueba del acido?

Prueba del ácido = ($5 + 16) / $12 = 1.751.75

IBM activos circulantes: 1999en millones

Caja y bancos $ 5,043

Valores negociables 788

Cuentas por cobrar 26,258

Otras cuentas por cobrar 1,359

Inventarios 4,868

Gastos prepagados 4,838

Total activo circulante $43,155

Impuestos $ 4,792

Deuda de corto plazo 14,230

Cuentas por pagar 6,400

Compensaciones y beneficios 3,840

Utilidad diferida 4,529

Otros gastos y pasivos 5,787

Total pasivos circulantes $ 39,578

IBM activos circulantes: 1999en millones

Índice de Liquidez: IBM en 1999

● Índice de liquidez

= $43,155 / $39,578 = 1.09 ● Prueba del acido

= $38,287 / $39,578 = 0.97

30

índices de actividad

Mientras el monto

mayor es mejor, sin embargo

esto dependerá del tipo de empresa

Rotación de inventarios

● Rotación de inventarios: Indica cuantas veces es comprado y vendido el inventario para un periodo de tiempo.

Rotación de inventarios = costo de ventasinventario

Período promedio de cobro

● También llamado: Rotación de cuentas por cobrar es el indicador que nos dice el numero de días en que las ventas a crédito son totalmente cobradas.

Cuentas por cobrarVentas promedio por día

Período promedio de pago

● Periodo promedio de pago a proveedores: Indicador que permite observar el comportamiento del capital de trabajo. Mide el número de días que la firma se tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado.

Cuentas x pagar ( Promedio ) x360Compras a proveedores

Índices de activos totales

● Indica la cantidad de veces que la empresa renueva sus activos en términos de un año.

ventasactivos totales

● Rotación de activos fijos es la relación de ventas con relación a los activos fijos; indica la habilidad de la empresa para poner los activos fijos a trabajar de modo que generen ingresos.

Indicadores de endeudamiento

Razón de deuda

Razón de deuda: nos muestra la proporción de los activos que son financiados con deuda (corto y largo plazo).

razón de deuda = pasivos totalesactivos totales

Razón de la capacidad de pago de los intereses

● La razón de cobertura de intereses indica la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones.

Utilidad Operacional: utilidad antes de intereses e impuestos.

Cobertura de intereses = Utilidad operacionalgastos por intereses

Índices de rentabilidad

Margen de utilidad bruta

● Margen de beneficio bruto con respecto a las ventas. Cuantos quetzales nos quedan de beneficio después del costo de ventas.

● Utilidad bruta: ventas – costo de ventas

Margen de benef . bruto = utilidad brutaventas

Margen de utilidad operativa

● Margen operativo: Es mejor conocido como la relación entre la utilidad operacional y las ventas.

● Indica cuantos quetzales nos quedan luego de los gastos operativos de la empresa.

● La utilidad operativa no incluye intereses ni impuestos.

Margen operativo = utilidad operativaventas

Margen de utilidad neta

● Margen de utilidad neta: Este indica cuantos pesos de las ventas ganas después de deducidos todos los gastos.

Margen de util neta = util . netaventas

Índices de rentabilidad: ejemplos

Considere una firma con los siguientes datos:

Ventas $ 1,000Costo de ventas 800Utilidad bruta $ 200Gastos operativos 50Utilidad operativa $ 150ISR 25Utilidad neta $ 125

Índices de rentabilidad: ejemplo, cont.

Margen de util. bruta = $200 / $1,000 = 20%

Margen de util. operacional

= $150 / $1,000 = 15%

Margen de utilidad neta

= $125 / $1,000 = 12.5%

IBM’s 1999 Estado de resultadosen millones

Ingresos $87,548

Total costos 55,619

Utilidad bruta $31,919

Gastos operativos 20,002

Utilidad operativa $11,927

Otros ingresos 557

Gastos por intereses 727

Utilidad antes de ISR $11,757

ISR 4,045

Utilidad neta $ 7,712

Índices de rentabilidad: IBM in 1999

Margen bruto

= $31,919 / $87,548 = 36.46%Margen operativo

= $11,927 / $87,548 = 13.62%Margen neto

= $7,712 / $87,548 = 8.81%

Retorno sobre la inversión

Retorno sobre la inversión

● Retorno sobre activos indica cuanto ganamos por el total invertido en activos.

Retorno sobre activos = Utilidad neta / Total activos

Retorno sobre la inversión

● Retorno sobre el capital es la utilidad generada por cada peso invertido por los accionistas.

Retorno sobre el capital = utilidad netavalor en libros del capital

50

Modelo DuPont

51

Modelo DuPont

● Sistema que se utiliza para examinar minuciosamente los estados financieros de la empresa y evaluar su condición.

53

Modelo DuPont

● RSC = margen de utilidad x rotación del total de activos x multiplicador del capital

● Señala que la RSC está afectada por– Eficiencia operativa (margen de utilidad)– Eficiencia en uso de activos (rotación activos)– Apalancamiento financiero (multiplicador del

capital)

54

55Finanzas para no Financieros

56Finanzas para no Financieros

1. En los estados financieros clasificados, sonagrupados o clasificados los renglones con ciertascaracterísticas Comunes. El propósito de estasclasificaciones es desarrollar subtotales que puedanayudar a los usuarios a analizar los estadosFinancieros

2. En un balance general clasificado, los activos están subdivididos en las categorías de activos corrientes, propiedades, planta y equipo y otros activos. Los pasivos están clasificados como corrientes o de largo plazo.

Medidas AnalíticasMedidas de liquidez Método de calculo Importancia

Razón CorrienteRazón Corriente

Razón de Liquidez InmediataRazón de Liquidez Inmediata

Capital de TrabajoCapital de Trabajo

Efectivo Neto Proporcionado Por Actividades Operacs.

Efectivo Neto Proporcionado Por Actividades Operacs.

Activos Corrientes / Pasivos Corrientes

Activos Corrientes / Pasivos Corrientes

Activos de Liquidez Inmediata / Pasivos Corrientes

Activos de Liquidez Inmediata / Pasivos Corrientes

Activos Corrientes – Pasivos Corrientes

Activos Corrientes – Pasivos Corrientes

Aparece en el Estado de Flujos de Efectivo

Aparece en el Estado de Flujos de Efectivo

Medida de capacidad de pagoDe las deudas de corto plazo.

Medida de capacidad de pagoDe las deudas de corto plazo.

Medida de capacidad de pagoDe las deudas de corto plazo.

Indica el efectivo generado porOperaciones después de dar Cabida al pago en efectivo deGastos y pasivos operacionales.

57

Medidas Analíticas

Medidas de Riesgo a L/P Método de calculo Importancia

Razón De EndeudamientoRazón De Endeudamiento Pasivos Totales / Activos Totales

Pasivos Totales / Activos Totales

Medida de riesgo de largo plazoDe los acreedores.

58Finanzas para no Financieros

Medidas AnalíticasMedidas de Rentabilidad Método de calculo Importancia

Cambio PorcentualCambio Porcentual

Tasa Bruta de UtilidadesTasa Bruta de Utilidades

Utilidad OperacionalUtilidad Operacional

Utilidad Neta Como Porcentaje de las Ventas Netas

Utilidad Neta Como Porcentaje de las Ventas Netas

Valores en $ del cambio/valor de EEFF en año Anterior

Valores en $ del cambio/valor de EEFF en año Anterior

Utilidad bruta en $ / Ventas netas

Utilidad bruta en $ / Ventas netas

Utilidad bruta – Gastos operacionales

Utilidad bruta – Gastos operacionales

Utilidad neta / Ventas netasUtilidad neta / Ventas netas

Tasa a la cual una sumaAumenta o se reduce.

Medida de rentabilidad de losProductos de la compañía.

Rentabilidad de las actividadesEmpresariales básicas de una compañía.

Indicador de la capacidad de la Gerencia de controlar costos.

Utilidad Por AcciónUtilidad Por Acción Utilidad neta / % p/acciones en circulación

Utilidad neta / % p/acciones en circulación

Utilidad neta aplicable a cada Acción de capital.

En resumen Cont…

59

Medidas AnalíticasMedidas de Rentabilidad Método de calculo Importancia

Rendimiento de ActivosRendimiento de Activos

Rendimiento de PatrimonioRendimiento de Patrimonio

Utilidad Operacional / Activos Totales Promedio

Utilidad Operacional / Activos Totales Promedio

Utilidad Neta / Patrimonio Total Promedio

Utilidad Neta / Patrimonio Total Promedio

Medida de la productividad de Los activos independiente de laForma como estos son financia-dos

Tasa de rendimiento obtenidaSobre el patrimonio de los Accionistas en el negocio.

Un ejemplo