Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente...
Transcript of Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente...
![Page 1: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/1.jpg)
Ciclos Económicos
Pablo Mira, Victoria Buccieri y Santiago Gambaro
1
![Page 2: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/2.jpg)
La macro estudia ciclos. Qué
analizamos y qué no en estas charlas.
Nos preguntamos
¿Importan los ciclos?
¿Cómo se definen?
¿Cómo se identifican?
¿Se parecen entre sí?
¿Cuáles son sus propiedades?
No analizamos
¿Qué causa los ciclos?
¿Se pueden eliminar?
¿Qué políticas económicas son más apropiadas?
![Page 3: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/3.jpg)
¿Son negativos los ciclos para la economía?
“My thesis in this lecture is that macroeconomics in this original sense [the sense of tackling the Great Depression] has succeeded: Its central problem of depression-prevention has been solved, for all practical purposes, and has in fact been solved for many decades (...)
![Page 4: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/4.jpg)
¿Son negativos los ciclos para la economía?
“Taking U.S. performance over the past 50 years as a benchmark, the potential for welfare gains from better long-run, supply side policies exceeds by far the potential from further improvements in short-run demand management…
Robert Lucas (2003). “Macroeconomic Priorities”, American Economic Review.
![Page 5: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/5.jpg)
Interacción Ciclo - Tendencia
Países Desarrollados
• Problemas de extracción de señal
Países no Desarrollados
• Se agrega incertidumbre cambiaria
![Page 6: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/6.jpg)
Interacción Ciclo–Tendencia EEUU
![Page 7: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/7.jpg)
7
![Page 8: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/8.jpg)
Interacción Ciclo–Tendencia Argentina
![Page 9: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/9.jpg)
¿Para qué medir el ciclo?
Políticas Económicas
• Política Contracíclica
• Política Fiscal vs Monetaria
• Ciclo y Restricción Externa
Expectativas Privadas
• Consumo Durable y Ahorro
• Inversión e Inventarios
![Page 10: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/10.jpg)
Análisis del Ciclo: Caso I
El Ciclo de Inventarios
![Page 11: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/11.jpg)
Un ejemplo: el Ciclo de Inventarios
La variación de inventarios (VI) surge de la diferencia entre
demanda agregada (DA) y oferta agregada (OA) ex post. Una
oferta superior a la demanda incrementa los inventarios y
viceversa. La ecuación (i) define la VI en términos reales:
(i)
Es posible reemplazar DA y OA por sus componentes:
(ii)
Por lo tanto, si la demanda de consumo total, inversión y
exportaciones supera al PIB y las importaciones, los inventarios
decrecerán, y viceversa.
)()( XGICMPIBDAOAVI
DAOAVI
![Page 12: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/12.jpg)
Ciclo de Inventarios: pro o contra ciclo?
Objetivo VI/Ciclo Justificación Comentarios
Buffer-Stock Anticíclico Una brusca caída de la demanda es compensada usando stocks. La producción fluctuaría menos que las ventas.
Supone costos por la volatilidad de la producción propia.
Aprovechar oportunidades
Procíclico Las firmas, esperando oportunidades de negocio durante los booms, sobreproducen y acumulan “demasiados” stocks.
Supone alto grado de competencia.
Producción basada en ventas pasadas
Anticíclico Una reducción brusca inesperada de la demanda podría acumular stocks, porque los productores tardarán en reaccionar.
Se requiere cierta miopía por parte de las firmas.
Producción basada en ventas futuras
Procíclico Un cambio brusco de expectativas induciría una caída de stocks, por la vía de una fuerte disminución de la producción, antes de que ocurra una caída efectiva en las ventas.
Requiere firmas que reaccionen fuerte a malas noticias, y bien informadas respecto a shocks.
Inventarios de equilibrio (General)
Procíclico Si las firmas recalculan su en función del ciclo, entonces una menor demanda los obligará a reducir los stocks para alcanzar el nuevo equilibrio.
Supone que mantener stocks puede ser costoso.
Inventarios de equilibrio (Costos financieros)
Procíclico Si una crisis desemboca en restricciones de liquidez (efectivas o esperadas) y/o aumentos de tasas, entonces los productores buscarán reducir inventarios.
Se asocia con las restricciones financieras que aparecen en las crisis.
Inventarios de equilibrio (Especulación)
Procíclico Las recesiones podrían inducir una caída del valor de los inventarios, que significarían pérdidas de capital para la firma.
Supone que en las recesiones los precios de los stocks caen.
![Page 13: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/13.jpg)
Ciclo de Inventarios – Evidencia EEUU
![Page 14: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/14.jpg)
Ciclo de Inventarios – Evidencia Europa
![Page 15: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/15.jpg)
Análisis del Ciclo: Caso II
La Gran Moderación
![Page 16: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/16.jpg)
La Gran Moderación en EE.UU.
70% menos
de
variabilidad
![Page 17: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/17.jpg)
La Gran Moderación: ¿qué cambió?
Menor volatilidad
Menor duración del ciclo: las expansiones son más largas, y las crisis más cortas que en la posguerra
¿Las expansiones mueren “de viejas” en la posguerra? ¿Y las contracciones?
¿Qué hacemos con la crisis de 2009?
![Page 18: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/18.jpg)
La Gran Moderación: ¿por qué?
Cambios en la estructura productiva de la economía privada
• Mayor participación de componentes no cíclicos
• Cambios hacia industrias, ocupaciones e ingresos menos cíclicos
Mayor tamaño del Gobierno, que es menos cíclico
Cambios Institucionales
• Mayor acción de los estabilizadores automáticos fiscales
• Reformas financieras estabilizadoras (seguros de depósito)
• Cambios estabilizadores en las empresas (planes privados de jubilación)
Políticas discrecionales que implicaron menor variabilidad
![Page 19: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/19.jpg)
La Gran Moderación: ¿por qué?
Aprendizaje de las familias para elaborar planes
Menores shocks sobre la economía en todos los componentes de la demanda
Menores shocks de oferta sobre la economía debido a mejores tecnologías y aprendizaje
Mejor administración de inventarios
Menos errores de política por mejores pronósticos y técnicas
Menor flexibilidad de precios y salarios
![Page 20: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/20.jpg)
Métodos para el Análisis del Ciclo
![Page 21: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/21.jpg)
Métodos para el Análisis del Ciclo
CARACTERIZANDO PAÍSES MEDIANTE EL CICLO
![Page 22: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/22.jpg)
LISTA DE PAÍSES
22
ARGENTINA
AUSTRALIA BRASIL
CANADA CHILE
GRECIA JAPÓN
COREA DEL SUR MÉXICO
PERÚ PORTUGAL
ESPAÑA ESTADOS UNIDOS
VENEZUELA CHINA
![Page 23: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/23.jpg)
ARMAR CUADRO
23
Orden
Filmina
País 1 País 2 País 3 País 4 Definitivo
1
2
3
4
…
…
![Page 24: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/24.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
24
![Page 25: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/25.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
25
![Page 26: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/26.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
26
![Page 27: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/27.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
27
![Page 28: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/28.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
28
![Page 29: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/29.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
29
![Page 30: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/30.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
30
![Page 31: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/31.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
31
![Page 32: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/32.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
32
![Page 33: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/33.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
33
![Page 34: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/34.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
34
![Page 35: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/35.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
35
![Page 36: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/36.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
36
![Page 37: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/37.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
37
![Page 38: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/38.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
38
![Page 39: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/39.jpg)
SOLUCIONES
39
![Page 40: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/40.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
40
1. CANADA
![Page 41: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/41.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
41
2. ESPAÑA
![Page 42: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/42.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
42
3. ARGENTINA
![Page 43: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/43.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
43
4. GRECIA
![Page 44: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/44.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
44
5. JAPÓN
![Page 45: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/45.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
45
6. BRASIL
![Page 46: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/46.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
46
7. COREA DEL SUR
![Page 47: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/47.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
47
8. MEXICO
![Page 48: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/48.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
48
9. PERU
![Page 49: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/49.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
49
10. VENEZUELA
![Page 50: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/50.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
50
11. PORTUGAL
![Page 51: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/51.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
51
12. ESTADOS UNIDOS
![Page 52: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/52.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
52
13. CHINA
![Page 53: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/53.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
53
14. AUSTRALIA
![Page 54: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/54.jpg)
Crecimiento del PIB. Base 1979=100
54
15. CHILE
![Page 55: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/55.jpg)
Métodos para el Análisis del Ciclo
DEFINIENDO Y CARACTERIZANDO EL CICLO
![Page 56: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/56.jpg)
Series de tiempo. Componentes
Tendencia
• Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo.
Ciclo
• Movimiento ondulatorio de las observaciones que se producen en un plazo intermedio, motivados por la propia organización de la actividad productiva y la estructura económica.
Estacionalidad
• Oscilaciones intra-anuales regulares en la serie, generando variaciones recurrentes a lo largo del tiempo.
Aleatoria
• Oscilaciones no sistemáticas de carácter estocástico. Afectan la serie sólo en el momento en que ocurre el evento aleatorio, son de corta duración.
![Page 57: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/57.jpg)
Definiendo el ciclo. Burns y Mitchell
57
“Los ciclos económicos son una forma de fluctuación de la actividad agregada de las naciones organizadas en empresas. Un ciclo consiste en expansiones que ocurren aproximadamente al mismo tiempo en múltiples variables económicas seguidas de recesiones de igual modo generales. Se trata de una secuencia de cambios recurrente pero no periódica”.
![Page 58: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/58.jpg)
Descomposición del ciclo
•Aún por debajo de la tendencia pero subiendo. Recuperación
•La serie se encuentra subiendo y por encima de su tendencia. Prosperidad
•Todavía por encima de su tendencia pero bajando. Crisis
•Por debajo de la tendencia y cayendo. Depresión
![Page 59: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/59.jpg)
Máximos y mínimos
• Es el punto más alto de la producción de bienes y servicios, a partir del cual se da comienzo a un período de contracción o recesión (depresión si resulta ser muy profunda). Máximo
• El punto más bajo de actividad, desde donde comienza una etapa de expansión o crecimiento. Mínimo
• Momentos del ciclo económico que quedan demarcados entre los puntos extremos.
• Mínimo-máximo: expansión. Máximo-mínimo: contracción. Fases
![Page 60: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/60.jpg)
150,000
170,000
190,000
210,000
230,000
250,000
270,000
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
PIB ARGENTINA En millones de pesos de 1993
L= 3 años L= 4 años
CRECIMIENTO
TOTAL
35,6%
CRECIMIENTO
NETO
21,6%
Características: Amplitud y Longitud
![Page 61: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/61.jpg)
Formas del Ciclo. USA: Recesión en “V”
![Page 62: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/62.jpg)
Formas del Ciclo. USA: Recesión en “W”
![Page 63: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/63.jpg)
Formas del Ciclo. Japón: Recesión en “L”
![Page 64: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/64.jpg)
Métodos para el Análisis del Ciclo
CORRELACIONES CÍCLICAS, ELECCIÓN DE VARIABLE
![Page 65: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/65.jpg)
Correlaciones Cíclicas – Consumo (80%)
65
![Page 66: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/66.jpg)
Correlaciones Cíclicas – Inversión (85%)
66
![Page 67: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/67.jpg)
Correlaciones Cíclicas – G. Pub. (29%)
67
![Page 68: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/68.jpg)
Correlaciones Cíclicas – Expo (35%)
68
![Page 69: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/69.jpg)
Correlaciones Cíclicas – Impo (80%)
69
![Page 70: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/70.jpg)
Correlaciones Cíclicas – Agro (50%)
70
![Page 71: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/71.jpg)
Correlaciones Cíclicas – Industria (96%)
71
![Page 72: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/72.jpg)
Correlaciones Cíclicas – Constr. (91%)
72
![Page 73: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/73.jpg)
Correlaciones Cíclicas – Servicios (96%)
73
![Page 74: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/74.jpg)
Ciclos Económicos
Qué variable elegir
74
![Page 75: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/75.jpg)
Qué sectores elegir?: Ciclo Industrial
60
70
80
90
100
110
120
I-90
III-
90
I-91
III-
91
I-92
III-
92
I-93
III-
93
I-94
III-
94
I-95
III-
95
I-96
III-
96
I-97
III-
97
I-98
III-
98
I-99
III-
99
I-00
III-
00
I-01
III-
01
I-02
III-
02
I-03
III-
03
I-04
III-
04
I-05
III-
05
I-06
III-
06
Industria
Nivel General75
![Page 76: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/76.jpg)
Ciclo Industrial - Variables cíclicas SI
60
70
80
90
100
110
120
130
140
I-90
III-
90
I-91
III-
91
I-92
III-
92
I-93
III-
93
I-94
III-
94
I-95
III-
95
I-96
III-
96
I-97
III-
97
I-98
III-
98
I-99
III-
99
I-00
III-
00
I-01
III-
01
I-02
III-
02
I-03
III-
03
I-04
III-
04
I-05
III-
05
I-06
III-
06
Industria y Alimentos y Bebidas
Nivel General Alimentos y Bebidas
76
![Page 77: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/77.jpg)
Ciclo Industrial - Variables no cíclicas NO
60
70
80
90
100
110
120
130
140
150
I-90
III-
90
I-91
III-
91
I-92
III-
92
I-93
III-
93
I-94
III-
94
I-95
III-
95
I-96
III-
96
I-97
III-
97
I-98
III-
98
I-99
III-
99
I-00
III-
00
I-01
III-
01
I-02
III-
02
I-03
III-
03
I-04
III-
04
I-05
III-
05
I-06
III-
06
Industria y Tabaco
Nivel General Tabaco77
![Page 78: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/78.jpg)
Ciclos Económicos
Puntos Críticos 1990-2007
78
![Page 79: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/79.jpg)
Ciclo absoluto: los puntos críticos
60
70
80
90
100
110
120
I-90
III-
90
I-91
III-
91
I-92
III-
92
I-93
III-
93
I-94
III-
94
I-95
III-
95
I-96
III-
96
I-97
III-
97
I-98
III-
98
I-99
III-
99
I-00
III-
00
I-01
III-
01
I-02
III-
02
I-03
III-
03
I-04
III-
04
I-05
III-
05
I-06
III-
06
79
![Page 80: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/80.jpg)
Ciclo de Crecimiento: serie original y tendencia
60
70
80
90
100
110
120I-
90
III-
90
I-91
III-
91
I-92
III-
92
I-93
III-
93
I-94
III-
94
I-95
III-
95
I-96
III-
96
I-97
III-
97
I-98
III-
98
I-99
III-
99
I-00
III-
00
I-01
III-
01
I-02
III-
02
I-03
III-
03
I-04
III-
04
I-05
III-
05
I-06
III-
06
S.E. HP
80
![Page 81: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/81.jpg)
Ciclo de Crecimiento: Diferencias
-15
-10
-5
0
5
10
I-90
III-
90
I-91
III-
91
I-92
III-
92
I-93
III-
93
I-94
III-
94
I-95
III-
95
I-96
III-
96
I-97
III-
97
I-98
III-
98
I-99
III-
99
I-00
III-
00
I-01
III-
01
I-02
III-
02
I-03
III-
03
I-04
III-
04
I-05
III-
05
I-06
III-
06
81
![Page 82: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/82.jpg)
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
60
70
80
90
100
110
120
I-90
III-
90
I-91
III-
91
I-92
III-
92
I-93
III-
93
I-94
III-
94
I-95
III-
95
I-96
III-
96
I-97
III-
97
I-98
III-
98
I-99
III-
99
I-00
III-
00
I-01
III-
01
I-02
III-
02
I-03
III-
03
I-04
III-
04
I-05
III-
05
I-06
III-
06
Ciclo Absoluto versus de Crecimiento
82
![Page 83: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/83.jpg)
¿Agregado o Difusión?
60
70
80
90
100
110
120
(200)
(150)
(100)
(50)
-
50
100
150
200I-
90
III-
90
I-91
III-
91
I-92
III-
92
I-93
III-
93
I-94
III-
94
I-95
III-
95
I-96
III-
96
I-97
III-
97
I-98
III-
98
I-99
III-
99
I-00
III-
00
I-01
III-
01
I-02
III-
02
I-03
III-
03
I-04
III-
04
I-05
III-
05
I-06
III-
06
DIFUSIÓN (EJE IZQ) CICLO ABSOLUTO (EJE DER)
83
![Page 84: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/84.jpg)
Ciclos Económicos
Análisis de Ciclo (Heymann-CEPAL) 1950-1977
84
![Page 85: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/85.jpg)
Industria Manufacturera – Tres períodos
0
50
100
150
200
250
I. 5
0
IV. 50
III. 5
1
II. 52
I. 5
3
IV. 53
III. 5
4
II.5
5
I. 5
6
IV. 56
III. 5
7
II. 58
I. 5
9
IV. 59
III. 6
0
II. 61
I. 6
2
IV. 62
III. 6
3
II. 64
I. 6
5
IV. 65
III. 6
6
II. 67
I. 6
8
IV. 68
III. 6
9
II. 70
I. 7
1
IV. 71
III. 7
2
II. 73
I. 7
4
IV. 74
III. 7
5
II. 76
I. 7
7
IV. 77
85
![Page 86: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/86.jpg)
Promedios centrados
Tasas equivalentes anuales [I (final)/ I (inicial)] ^
(4 / trim tot) - 1
86
![Page 87: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/87.jpg)
CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO
Con números
(Yi t – Yi t-n)/ (Yt – Yt-n) - 1
En índice
(Yi t – Yi t-n)* (pond. / Yt-n)
87
![Page 88: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/88.jpg)
Ciclos absolutos de la industria
50
I. 5
0
IV. 50
III. 5
1
II. 52
I. 5
3
IV. 53
III. 5
4
II.5
5
I. 5
6
IV. 56
III. 5
7
II. 58
I. 5
9
IV. 59
III. 6
0
II. 61
I. 6
2
IV. 62
III. 6
3
II. 64
I. 6
5
IV. 65
III. 6
6
II. 67
I. 6
8
IV. 68
III. 6
9
II. 70
I. 7
1
IV. 71
III. 7
2
II. 73
I. 7
4
IV. 74
III. 7
5
II. 76
I. 7
7
IV. 77
88
![Page 89: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/89.jpg)
89
![Page 90: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/90.jpg)
Ciclos de Crecimiento de la Industria*
-35.0
-30.0
-25.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
I. 5
0
IV. 50
III. 5
1
II. 52
I. 5
3
IV. 53
III. 5
4
II.5
5
I. 5
6
IV. 56
III. 5
7
II. 58
I. 5
9
IV. 59
III. 6
0
II. 61
I. 6
2
IV. 62
III. 6
3
II. 64
I. 6
5
IV. 65
III. 6
6
II. 67
I. 6
8
IV. 68
III. 6
9
II. 70
I. 7
1
IV. 71
III. 7
2
II. 73
I. 7
4
IV. 74
III. 7
5
II. 76
I. 7
7
IV. 77
* Desvío de tendencia Hodrick - Prescott 90
![Page 91: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/91.jpg)
91
![Page 92: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/92.jpg)
50
I. 50
III. 5
0
I. 51
III. 5
1
I. 52
III. 5
2
I. 53
III. 5
3
I. 54
III. 5
4
I. 55
III. 5
5
I. 56
III. 5
6
I. 57
III. 5
7
I. 58
III. 5
8
I. 59
III. 5
9
I. 60
III. 6
0
I. 61
III. 6
1
I. 62
III. 6
2
I. 63
III. 6
3
I. 64
III. 6
4
I. 65
III. 6
5
I. 66
III. 6
6
I. 67
III. 6
7
I. 68
III. 6
8
I. 69
III. 6
9
I. 70
III. 7
0
I. 71
III. 7
1
I. 72
III. 7
2
I. 73
III. 7
3
I. 74
III. 7
4
I. 75
III. 7
5
I. 76
III. 7
6
I. 77
III. 7
7
I. 78
CICLOS ABSOLUTOS DE LA INDUSTRIA MANUFACTURERA
-35,0
-30,0
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
I. 50
III. 5
0
I. 51
III. 5
1
I. 52
III. 5
2
I. 53
III. 5
3
I. 54
III. 5
4
I. 55
III. 5
5
I. 56
III. 5
6
I. 57
III. 5
7
I. 58
III. 5
8
I. 59
III. 5
9
I. 60
III. 6
0
I. 61
III. 6
1
I. 62
III. 6
2
I. 63
III. 6
3
I. 64
III. 6
4
I. 65
III. 6
5
I. 66
III. 6
6
I. 67
III. 6
7
I. 68
III. 6
8
I. 69
III. 6
9
I. 70
III. 7
0
I. 71
III. 7
1
I. 72
III. 7
2
I. 73
III. 7
3
I. 74
III. 7
4
I. 75
III. 7
5
I. 76
III. 7
6
I. 77
III. 7
7
I. 78
CICLOS DE CRECIMIENTO DE LA INDUSTRIA MANUFACTURERA (DESVÍOS DE TENDENCIA)
92
![Page 93: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/93.jpg)
Amplitud de los Ciclos de Crecimiento
-35.0
-30.0
-25.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
I. 5
0
IV. 50
III. 5
1
II. 52
I. 5
3
IV. 53
III. 5
4
II.5
5
I. 5
6
IV. 56
III. 5
7
II. 58
I. 5
9
IV. 59
III. 6
0
II. 61
I. 6
2
IV. 62
III. 6
3
II. 64
I. 6
5
IV. 65
III. 6
6
II. 67
I. 6
8
IV. 68
III. 6
9
II. 70
I. 7
1
IV. 71
III. 7
2
II. 73
I. 7
4
IV. 74
III. 7
5
II. 76
I. 7
7
IV. 77
93
![Page 94: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/94.jpg)
[ I (final)
/ I (inicial) ] ^
(4 / trim tot) - 1
I (final) /
I (inicial) - 1
94
![Page 95: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/95.jpg)
Pérdida total por el ciclo
CONTRACCIÓN
RECUPERACIÓN
CRECIMIENTO
NETO
MÁXIMO
MÍNIMO
95
![Page 96: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/96.jpg)
Sumatoria de
[ I (max) - I (t) ] /
I (max)
96
![Page 97: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/97.jpg)
Tendencia de
23 trimestres
97
![Page 98: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/98.jpg)
Crecimiento neto de las fases
Posterior a una
desaceleración (d)
Posterior a una
contracción (c)
98
![Page 99: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/99.jpg)
desaceleraciones
99
![Page 100: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/100.jpg)
60
70
80
90
100
110
I. 5
0
III.
50
I. 5
1
III.
51
I. 5
2
III.
52
I. 5
3
III.
53
I. 5
4
III.
54
I. 5
5
III.
55
I. 5
6
III.
56
I. 5
7
III.
57
I. 5
8
III.
58
I. 5
9
III.
59
I. 6
0
III.
60
I. 6
1
III.
61
INDUSTRIA MANUFACTURERA - 1950 / 1961
Tres fases de expansión: (d) o (c)?
100
![Page 101: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/101.jpg)
Cuatro fases de expansión: (d) o (c)?
90
110
130
150
170
190
210
230
250
I. 6
1
III.
61
I. 6
2
III.
62
I. 6
3
III.
63
I. 6
4
III.
64
I. 6
5
III.
65
I. 6
6
III.
66
I. 6
7
III.
67
I. 6
8
III.
68
I. 6
9
III.
69
I. 7
0
III.
70
I. 7
1
III.
71
I. 7
2
III.
72
I. 7
3
III.
73
I. 7
4
III.
74
I. 7
5
III.
75
I. 7
6
III.
76
I. 7
7
III.
77
I. 7
8
INDUSTRIA MANUFACTURERA - 1961 / 1978
101
![Page 102: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/102.jpg)
c
d
c
c
d
d
d
c
d desaceleraciones y
102
![Page 103: Análisis del Ciclo y de la Coyuntura · Series de tiempo. Componentes Tendencia •Componente determinística que refleja la evolución de la serie en el largo plazo. Ciclo •Movimiento](https://reader035.fdocumento.com/reader035/viewer/2022070107/6023b7d0b5729356a6506176/html5/thumbnails/103.jpg)
103