Asamblea General de Miembros - AMV Colombia€¦ · Cartas Circulares 2012 Carta Circular No Fecha...

Asamblea General de Miembros Bogotá, Marzo 21 de 2013

AUTORREGULADOR DEL MERCADO DE VALORES DE COLOMBIA - AMV

ASAMBLEA DE MIEMBROS 2013

ORDEN DEL DÍA

I. VERIFICACIÓN DEL QUÓRUM

II. LECTURA Y CONSIDERACIÓN DEL ORDEN DEL DÍA

III. NOMBRAMIENTO DE LA COMISIÓN APROBATORIA DEL ACTA

IV. INFORME DE GESTIÓN AÑO 2012

V. INFORME DEL COMITÉ FINANCIERO Y DE AUDITORÍA

VI. INFORME DE GOBIERNO CORPORATIVO

VII. INFORME DEL REVISOR FISCAL

VIII. CONSIDERACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS A 31 DE DICIEMBRE DE 2012

IX. ELECCIÓN DEL REVISOR FISCAL Y FIJACIÓN DE SUS HONORARIOS

X. PROPOSICIONES Y VARIOS

I. VERIFICACIÓN DEL QUÓRUM

II. LECTURA Y CONSIDERACIÓN DEL ORDEN DEL DÍA

III. NOMBRAMIENTO DE LA COMISIÓN APROBATORIA DEL ACTA

IV. INFORME DE GESTIÓN AÑO 2012

financ

El 2012, fue un año de cambios para el Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia. Posterior a la consolidación en sus primeros cinco años, iniciamos una etapa de redefinición de elementos claves como la estrategia corporativa y las líneas de acción a implementar para cumplir adecuadamente con la labor de autorregulación. La construcción de confianza como nuestro objetivo primario ha marcado la hoja de ruta en la definición de lineamientos estratégicos y actividades en la entidad. Elevar los estándares del mercado de valores y divisas es otro de los elementos de primer orden en el Autorregulador. Continuamos comprometidos con la educación financiera del país, coordinando y liderando el Programa de Educación Financiera, certificando los profesionales del mercado y ofreciendo servicios adicionales de alto impacto en el mercado como la autorregulación voluntaria de divisas y la solución alternativa de conflictos a través de MARCO. En materia de Supervisión y Disciplina concentramos buena parte de nuestros esfuerzos no sólo en gestionar los casos contra intermediarios y personas naturales que infringieron alguna reglamentación del mercado de valores y divisas sino en diseñar un ejercicio estratégico preventivo de cara al mercado. OBJETIVO DEL DOCUMENTO Presentar el resultado de la gestión del Autorregulador del Mercado de valores de Colombia (AMV) en el año 2012.

RESUMEN EJECUTIVO

Entidades Interesadas • Entidades

Autorreguladas en Valores y Divisas

Funcionarios Interesados

• Directivos • Operadores • Área Legal • Control Interno • Contralores Normativos

Publicación:

05 de febrero de 2013 Información de contacto

Ángela María Osorio Gerente de Gestión Interna [email protected]

INFORME ESPECIAL ║ IE-09

INFORME DE GESTIÓN AMV AÑO 2012

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1 INTRODUCCIÓN

El Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia (AMV) ha considerado como pilar fundamental la generación de valor agregado al mercado, la contribución al desarrollo del mismo, la protección a los inversionistas y el ofrecimiento de herramientas para mejorar continuamente los estándares de integridad y transparencia. En el entorno del mercado de valores colombiano es preciso anotar el alto grado de profundización de acuerdo con los indicadores financieros evidenciados durante los últimos seis años. Los aspectos propios de la infraestructura del mercado son una clara muestra de esta dinámica: en los últimos años las transacciones y registro se han triplicado. Tal crecimiento ha venido acompañado de una mejora cualitativa en los productos y alternativas ofrecidas a los inversionistas en el mercado. Pese a lo anterior, también es necesario tener en cuenta que el total de emisiones de títulos de renta variable se redujo durante el último año, al pasar de $11 billones en el 2011 a $2,8 billones en el año anterior. Por su parte, en los fondos de terceros administrados por entidades vigiladas se evidenciaron resultados positivos dado que en 2006 dichos recursos sumaron $106 billones y en 2012 dan cuenta de cerca de $254 billones. Adicionalmente, el número de personas naturales que compraron o vendieron acciones pasó de 76.000 en 2005 a 160.477 en 2012. En relación con los montos negociados en el mercado de valores colombiano, vale la pena resaltar que el total de las operaciones de los sistemas presentó un crecimiento cercano al 58% entre 2007 y 2012. Bajo este entorno, en 2012, AMV orientó sus esfuerzos hacia la consolidación de su papel proactivo en el mercado, generando valor agregado a la industria a través del ofrecimiento de un marco normativo, realización de estudios académicos, el acompañamiento a la industria y la coordinación apropiada de actividades con algunas entidades gubernamentales. Por último, es preciso señalar que con ocasión del proceso de intervención de la Sociedad Comisionista de Bolsa Interbolsa S.A. por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia, AMV ha adelantado actividades de manera coordinada con esa entidad y otras autoridades, en particular, con la Fiscalía General de la Nación. En ese frente, AMV inició procesos disciplinarios con la solicitud formal de explicaciones, a ex directivos y funcionarios de la Sociedad Comisionista de Bolsa.

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Por otro lado, la implementación del nuevo esquema de certificación sin duda se ha visto reflejado en propiciar unas condiciones más favorables para elevar los estándares de profesionalismo del mercado y responder a las necesidades cada vez más exigentes de la industria financiera. La autorregulación voluntaria en divisas fortaleció su gestión con la creación de herramientas que permiten automatizar la identificación de conductas indebidas dentro del mercado. El Centro de Conciliación, Arbitraje y Amigable Composición, Marco, incrementó el número de conciliaciones realizadas durante el 2012, fundamentalmente en temas financieros. Otro de los principales frentes de acción de AMV estuvo relacionado con el Programa de Educación Financiera PARA TODOS, cuyo objetivo se consolidó en la coordinación de esfuerzos en materia de educación financiera y el fortalecimiento del capital reputacional de la industria financiera.

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CONTENIDO 1 INTRODUCCIÓN ............................................................................ 2

2 Establecimiento de un marco normativo claro para el mercado de activos financieros...................................................... 5

3 Elevación de estándares de nuestros miembros .................... 10

4 Esquema de Supervisión y Disciplina ...................................... 18

5 Autorregulación voluntaria en divisas ..................................... 23

6 MARCO – Centro de Arbitraje, Conciliación y Amigable composición .................................................................................... 27

7 Programa de Educación Financiera PARA TODOS ................. 29

8 Participación de la industria ..................................................... 32

9 Mejor desempeño: Capital estratégico .................................. 35

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2 Establecimiento de un marco normativo claro para el mercado de activos financieros

2.1 Guía de documentos y procesos reglamentarios La gestión normativa constituye una de las funciones que de conformidad con la Ley del Mercado de Valores hace parte de la actividad de autorregulación. Durante el año 2012, AMV participó activamente en esta materia a través de la expedición de normatividad, realización de estudios académicos y el acompañamiento de la industria. Durante el 2012 se publicaron los siguientes documentos de política:

• DP – 45 Libre concurrencia e interferencia de participantes en el mercado: El documento analiza el concepto de libre concurrencia y precisa algunos conceptos relacionados con el alcance del artículo 49.5 del Reglamento de AMV e identifica las conductas contrarias a la libre concurrencia e interferencia de participantes en el mercado de renta variable.

• DP- 46 Acuerdos de stop loss y take profit en el mercado de divisas: El

documento busca dar claridad sobre la recepción, documentación y ejecución de acuerdos de stop loss y take profit en el mercado de divisas. El propósito de éste es preventivo y por lo tanto establece lineamientos para asegurar un mejor cumplimiento de la normatividad.

• Documento de Política Preliminar- Prácticas relacionadas con el procesamiento de órdenes: El objetivo del documento consiste en dar claridad sobre aspectos de especial interés del procesamiento de órdenes y orientar la interpretación de la normativa sobre la materia. Igualmente, destaca la importancia de estas normas para la protección de los inversionistas y de los intermediarios, y precisa algunas prácticas permitidas y no autorizadas sobre la materia.

2.2 Agenda AMV Se avanzó en el desarrollo de los Mapas Conceptuales sobre deber de asesoría, efectos de contraparte ciega en acciones, innovación financiera y deber de asesoría. Adicionalmente, se continuó con el desarrollo de los documentos sobre análisis de la definición de ventas en corto y bonos pensionales. Finalmente, se consolidaron los documentos de inversión de excedentes de liquidez en el

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mercado de capitales y prácticas relacionadas con el procesamiento de órdenes y se publicaron para comentarios de la industria. Durante el tercer trimestre del 2012 se estableció un foco estratégico que permitió la redefinición de la agenda regulatoria. De las iniciativas que se venían adelantando se priorizaron aquellas que en atención a su importancia y avance debían continuar en la agenda. 2.3 Expedición de conceptos Los conceptos jurídicos recogen las respuestas que ha dado AMV a las diferentes consultas de contenido legal que le han sido planteadas por sus miembros o clientes, en relación con sus funciones y las actividades de intermediación del mercado de valores. En 2012 se recibieron un total de 18 consultas, dentro de las cuales los principales temas tratados fueron los relacionados con la interpretación del artículo 51.12 del Reglamento de AMV, el ingreso del código del funcionario responsable de la operación en el momento de su complementación, operaciones por parte de administradores de portafolios de terceros, operaciones con derivados por parte de las sociedades comisionistas de bolsa, la obligación de registro de las operaciones realizadas en el mercado OTC, desvinculación unilateral de clientes, formatos para impartir órdenes y realización de operaciones OTC entre un operador de la posición propia y un operador con perfil de terceros, entre otros. 2.4 Cartas circulares Durante el año 2012, se expidieron cinco (5) Cartas Circulares, que se relacionan en la siguiente tabla:

Tabla 1. Cartas Circulares 2012

Carta Circular No Fecha Asunto

43 13/02/2012 Esquema de contribuciones que se aplicará en el año 2012 a los Miembros Autorregulados en valores.

44 13/02/2012 Esquema de contribuciones que se aplicará en el año 2012 a los Miembros Autorregulados en Divisas

45 18/05/2012 Publicación del documento DP- 45 Libre concurrencia e Interferencia de participantes en el mercado.

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Carta Circular No Fecha Asunto

46 18/05/2012 Publicación del Documento de Política DP – 46 Prácticas aceptadas para la realización de stop loss y take profit en el mercado de divisas.

47 24/09/2012 Procedimiento para la recepción y evaluación de quejas, denuncias, reclamos y peticiones presentadas ante AMV.

2.5 Análisis – Revista del mercado de valores Esta iniciativa académica busca la participación de la comunidad estudiantil teniendo en cuenta el alto número de temas sobre los cuales hay decisiones de política o que pueden impactar la arquitectura del mercado de valores; este espacio tiene como objetivo contribuir al crecimiento del mercado de valores. Análisis es la revista académica editada por AMV, cuyo objetivo es divulgar artículos teóricos y aplicados, relevantes para mejorar el entendimiento de las discusiones del mercado de valores desde una perspectiva económica, financiera, jurídica y regulatoria. Durante el 2012 se elaboró la cuarta edición de la revista, la cual será publicada en el primer trimestre del 2013.

2.6 Seguimiento internacional En el transcurso del año 2012 se realizó la publicación de Seguimiento Internacional y Noticias Normativas. Esta información se encuentra en la página de AMV, bajo el título, Noticias Normativas/Seguimiento Internacional No. 63, 64, 65, 66, 67, 68, 69, 70, 71, 72, 73, 74. A continuación se presenta los temas del seguimiento internacional:

• Impacto macroeconómico de propuestas sobre SIFI’s(FSB) • Actualización Metodología y Principios (IOSCO) • Disciplina de mercado y Conflictos de interés entre bancos y fondos de

pensiones(FMI) • IIROC propone modificar Reglas sobre CircuitBreakers • FSA publica Guía sobre desarrollo de productos estructurados • AMV modifica Guía de Graduación de Sanciones

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• Ejercicio de Derechos Políticos (SFC) • Reporte de operaciones de derivados OTC y requerimientos de agregación

(IOSCO) • Principios para la evaluación de programas de educación (OECD) • SEC propone regla para la prevención y detección de robo de identidad • Guía sobre la aplicación de la regulación de circuit breakers en EE.UU

(IIROC) • IOSCO publica: Principios para la regulación de ETFs • SEC aprueba regla consolidada de FINRA sobre Mejor Ejecución • IIROC realiza provisiones con respecto a la regulación de Ventas en Corto • MHCP Decreto 709 Modifica el régimen de inversión de AFP • IOSCO: requerimientos de margen para derivados • BIS: guías para manejar los riesgos asociados con transacciones de

moneda extranjera • FMI: modelo para medir riesgo sistémico- liquidez ajustada • IIROC: guía para tratar prácticas engañosas en el mercado • SFC: aprobación de nuevos proveedores de precios • MHCP Decreto 1861 - régimen de inversiones de FONPET • SFC Circular Externa No. 039 nuevo esquema de proveedores de precios • SEC: nueva regla para participantes del mercado OTC de Swaps con

subyacente de valores • FINRA publica nueva regla sobre ofertas privadas de valores • FSB publicó su reporte sobre el progreso de las reformas a los derivados

OTC • BVC imparte instrucciones sobre el incumplimiento de operaciones repo • SFC imparte instrucciones para todas las entidades vigiladas en materia de

publicidad • Congreso expide normas en materia tributaria • MHCP presenta propuesta de Proyecto de Decreto en relación con la

solvencia de los Establecimientos de Crédito • FINRA pone a disposición del público una nueva página web dedicada a

facilitar la implementación de la reciente Suitability Rule 2111 • Guía para operaciones repo en fondos UCITS • IIROC implementará normas revisadas de Comercio Electrónico • SEC aprueba la Consolidated Front Running Rule

2.7 Coordinación con autoridades Para el desarrollo de la agenda regulatoria, AMV participa en reuniones que permitan contar durante el proceso con la participación de las Autoridades y otras entidades. Durante el 2012, se realizaron las siguientes reuniones:

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• Reuniones de coordinación con la Superintendencia Financiera: Se llevaron a cabo dos reuniones en las cuales se discutió el tema referente al “Financial Sector Assesment Program” (FSAP).

• Ministerio de Hacienda y Crédito Público: Se realizaron reuniones en las cuales

se abordaron diferentes temas, entre ellos:

o Emisiones de Renta Fija y Marco Normativo del segundo mercado o Agenda regulatoria o CONPES

• Departamento Nacional de Planeación: El DNP solicitó la participación de

AMV para presentar a la OECD la política regulatoria diseñada para la autorregulación.

• Reuniones con otras autoridades

o Misión de la OECD y DNP: Presentación general del Autorregulador

con énfasis en la función de regulación.

o BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA: Se discutieron los avances en el tema de emisión, formación de precios y colocación.

o ASOBOLSA: La Dirección de Regulación presentó ante el Comité de Renta Variable de Asobolsa los temas identificados en los procesos de emisión de acciones y el descubrimiento de precios de las emisiones.

2.8 Agenda con organismos Multilaterales

• Banco Mundial - Segundo Mercado: AMV colaboró en el estudio que este

organismo multilateral está realizando sobre el desarrollo del Segundo Mercado y el rol de los Intermediarios Reputacionales. Se presentó el estudio y las propuestas regulatorias relacionadas con esta figura.

• Participación de AMV en el Financial Sector Assessment Program - FSAP: La

entidad participó en el programa de evaluación que se realizó sobre el sector financiero colombiano presentando el rol del Autorregulador del Mercado de Valores y el cumplimiento de los principios de la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO, por sus siglas en inglés).

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3 Elevación de estándares de nuestros miembros

3.1 Fortalecimiento técnico mediante la revisión cualitativa y cuantitativa del

banco de preguntas de certificación La gestión en el banco de preguntas durante este año se enfocó principalmente en los siguientes tres aspectos:

• Diseño e implementación de un protocolo de seguridad y actualización del banco de preguntas

• Definición e implementación de un plan de fortalecimiento del banco de preguntas

• Diseño de herramientas de gestión del banco de preguntas 3.1.1 Protocolo de seguridad y actualización del banco de preguntas Se diseñó un protocolo de seguridad y actualización del banco de preguntas con los objetivos de fortalecer y administrar efectivamente el banco de preguntas, de contar con un procedimiento que soporte los ajustes metodológicos y técnicos que se realizan tanto a las preguntas como a los exámenes y por último, el definir unos parámetros de seguridad en la administración del banco de preguntas y perfiles de acceso al mismo.

3.1.2 Plan de fortalecimiento del banco de preguntas

En el segundo semestre del año, se definió un plan de fortalecimiento del banco de preguntas con un nivel de suficiencia 1:31 por cada tema evaluado en los exámenes de certificación, con base en una metodología que tuvo en cuenta los niveles de suficiencia de cada uno de los módulos evaluados, la tasa de presentación de los exámenes y exámenes identificados con problemas de consistencia interna. El plan consistió en realizar las actividades de revisión de los temarios, revisión de las preguntas actuales y elaboración de nuevas preguntas. Al finalizar el año, mediante el plan de fortalecimiento del banco de preguntas se revisó en su totalidad las preguntas incluidas en los diferentes módulos y se elaboraron 565 preguntas nuevas de las 1.549 que se solicitaron a los asesores externos. El 100% de este plan se finaliza para el primer trimestre de 2013.

1 Por cada pregunta que aparece en un examen se debe tener como mínimo 3 preguntas en el banco de preguntas

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3.1.3 Herramientas de gestión del banco de preguntas

En el segundo semestre del año se diseñaron herramientas que permitieran acceder a informes consolidados con el estado del banco de preguntas desde el punto de vista cuantitativo y cualitativo. Se diseñaron dos herramientas de gestión:

• Herramienta informativa de la gestión cualitativa del banco de preguntas: En esta herramienta se evidencia información de cada una de las preguntas relacionada con:

o Tema y subtema de acuerdo con el temario de cada examen o Modalidad y examen de certificación aplicable o Estado de la pregunta dentro del banco (examen de primera vez,

examen de renovación, preguntas activas, incompletas y retiradas) o Fecha de la última actualización o Regulación o bibliografía en la cual se basa cada pregunta

Adicionalmente genera un informe del número de preguntas existentes en el banco por tipo de modalidad de certificación (directivo, asesor comercial, operador y digitador) de acuerdo con el estado de las preguntas y por último el total de preguntas activas en cada uno de los exámenes de idoneidad técnica y profesional. Herramienta informativa de la gestión cuantitativa del banco de preguntas: Con el fin consolidar de manera ejecutiva la gestión llevada a cabo en cada una de las herramientas desarrolladas para medir los indicadores de suficiencia, confiabilidad y consistencia interna, se implementó en el mes de diciembre una herramienta informativa con el resultado de la gestión cuantitativa, por cada tipo de examen y módulo el nivel de suficiencia, consistencia y confiabilidad en el que se encuentra la base de datos de exámenes, preguntas y resultados de los exámenes.

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3.2 Plan de Continuidad en la Presentación de Exámenes Actualmente se encuentra tercerizada la infraestructura tecnológica utilizada para la aplicación de los exámenes y la administración del banco de preguntas con Questionmark, empresa establecida en Estados Unidos y reconocida a nivel mundial en el servicio y seguridad de presentación de exámenes. Esta solución está soportada bajo la plataforma de Google, lo que se traduce en alta disponibilidad del servicio (99,99%), esquema de redundancia tanto en la energía como en el canal de internet, seguridad de la información (Certificación Safe Harbor de los Estados Unidos), soporte funcional y tecnológico, entre otros. Lo anterior le asegura a AMV contar con un plan de continuidad del negocio efectivo en relación con la presentación de exámenes y acceso al banco de preguntas.

3.3 Nuevo esquema de Certificación de profesionales del mercado de activos

financieros 3.3.1 Material de estudio Durante este año el desarrollo del proyecto del material de estudio se concentró en dos frentes:

• Publicación de 21 guías bibliográficas publicadas en la página web de AMV en el primer semestre del 2012.

• Consolidación y desarrollo de los contenidos de cada uno de los módulos de los exámenes de idoneidad.

La información contenida en el material de estudio tiene el propósito de ser utilizada por los examinados como una herramienta adicional de preparación para los exámenes. Los documentos desarrollados fueron los siguientes:

Tabla 2. Material de estudio

Contenido Fechas

Regulación, autorregulación, matemáticas financieras, análisis económico/financiero y

riesgos 31 de octubre de 2012

Renta fija, renta variable, derivados, carteras colectivas y fondos de pensiones

30 de noviembre de 2012

Digitador, Fondos de Pensiones para asesores comerciales

31 de diciembre de 2012

Con el objetivo de ofrecer el material de estudio a través de libros, se iniciará el proceso de edición técnica del material de estudio con los asesores externos que

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elaboran preguntas, así como con los miembros del Comité Académico y por último se hará un proceso de edición de estilo del material llevado a cabo por una editorial. Se estima la entrega del material físico durante el primer semestre de 2013. 3.3.2 Nuevas certificaciones en Middle y Back Office El proyecto de la implementación de nuevas certificaciones contempla el desarrollo de dos certificaciones voluntarias para profesionales de áreas del Middle Office y Back Office de los intermediarios del mercado de valores. Se realizó un estudio de viabilidad desde el punto de vista legal, financiero y operativo, un estudio de estándares internacionales relacionados con estas certificaciones y con base en esta información se realizó una propuesta de la estructura de los exámenes y de los temarios. Tras analizar el estudio de viabilidad, el Consejo Directivo aprobó la propuesta presentada. Durante el primer trimestre de 2013 se realizará su implementación. 3.3.3 Examen de prueba En el mes de junio se diseñó un examen de prueba con el objetivo de dar a conocer a los profesionales la metodología de las preguntas, estructura de la evaluación y plataforma tecnológica que se utiliza en la presentación de los exámenes. Las evaluaciones se programan a los profesionales cada vez que han pagado un examen de idoneidad. El balance del proyecto de ofrecimiento de exámenes de prueba ha sido significativo, ya que de los 3.249 exámenes de prueba programados, desde su inicio y hasta el 31 de diciembre de 2012, se han presentado 1.113 exámenes, es decir el 34% de los profesionales que programan un examen de certificación presentan el examen de prueba. De estas personas que presentan examen de prueba más del 50% de los profesionales que se van a certificar por primera vez e inician su proceso con el examen Básico Operador o que van a renovar su examen Básico Operador presentan previamente un examen de prueba. 3.3.4 Componente ético El proyecto de componente ético contempla la elaboración de preguntas de tipo casuístico sobre diferentes aspectos conductuales relacionados con las

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actividades de intermediación de valores, con el objetivo de fortalecer la conciencia ética en los profesionales del mercado. A partir de las investigaciones realizadas durante el año 2012, se estableció que el componente ético estaría compuesto por un Código de Ética y unas preguntas casuísticas en los exámenes. Para la publicación de un Código, se contactó a CFA Institute para evaluar la posibilidad de que AMV se adhiera al Código de Ética y Normas de Conducta Profesional desarrollado por ellos. CFA Institute dio respuesta al requerimiento de AMV con un acuerdo en donde le da la posibilidad de adherirse a su código de ética y adicionalmente le otorga la licencia para traducir el Standards Of Practice Handbook (SOPH) y distribuirlo como material de estudio para los profesionales. La implementación de este proyecto se realizará en el transcurso del primer semestre de 2013. 3.3.5 Sistema de Información de AMV – SIAMV En el mes de octubre y a partir de la reforma al Reglamento de AMV relacionada con el ajuste normativo del nuevo esquema de Certificación, se implementó y se publicó la nueva versión del SIAMV para profesionales, interlocutores de las entidades miembros de AMV y el público en general. El nuevo sistema, contiene avances y mejoras para la funcionalidad de los usuarios del SIAMV, tales como:

• Permisos para los usuarios de las entidades miembros de AMV en la generación de reportes de seguimiento del proceso de certificación (exámenes presentados y certificaciones vigentes) de sus profesionales vinculados.

• Funcionalidades operativas y de seguimiento para las personas naturales y jurídicas en relación con los pagos realizados en el SIAMV.

• Validaciones automáticas para el proceso de pago y programación de exámenes.

• Mejoras en la visualización de la información por parte de las personas naturales y jurídicas en cuanto a la vigencia de los exámenes, vigencia de la certificación, vigencia de la verificación de antecedentes, entre otras.

• Posibilidad de reprogramación de exámenes para las personas naturales dentro de los plazos establecidos para tal fin.

• Mejoras en el diseño de la interfaz del usuario final ofreciendo una interacción amigable con el sistema.

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• Nuevas funcionalidades de notificación de novedades para los miembros de AMV con respecto a sus personas naturales vinculadas (vinculación, desvinculación, cambios de cargo).

3.4 Automatización del proceso de Verificación de Antecedentes Durante el primer semestre del año, se trabajó en el desarrollo de un documento de análisis y diagnóstico sobre el proceso de verificación de antecedentes, con los objetivos de identificar oportunidades de mejora desde el punto de vista operativo y funcional; e identificar diferentes alternativas que le permitiera a AMV realizar validaciones masivas de los profesionales certificados en las bases de datos de terceros de manera automática y con un periodicidad mensual. En el segundo semestre de 2012, se trabajó junto con la Dirección de proyectos tecnológicos en el desarrollo e implementación de esta herramienta, la cual contempla dentro del alcance la consolidación en una sola base de datos la información de las entidades sancionadoras (Procuraduría, Contraloría, Policía Nacional, BMC, OFAC y AMV), y con base en esta información, desarrollar reportes que permiten a la Dirección de Certificación e Información realizar validaciones de antecedentes de todos los profesionales certificados y aspirantes a certificarse diariamente. 3.5 Servicio al Cliente El tema de servicio al cliente ha sido un tema muy importante para el desarrollo de la elevación de estándares en materia de certificación, donde se ha buscado un espacio de acercamiento con el mercado en general mediante la implementación de nuevos y novedosos servicios y productos para los profesionales del mercado; las actividades y servicios efectuadas durante el año fueron:

a. Validación biométrica en la sesión de exámenes de certificación

Este esquema permitió desde su implementación validar la identidad del profesional a través del reconocimiento biométrico de su huella dactilar y de la captura de su foto, con el fin de elevar los estándares de seguridad y funcionalidad del proceso verificación de la identidad de los examinados.

b. Envío de mensajes de texto

Con el fin de brindar un mejor servicio a los profesionales y garantizar el envío de la citación a los profesionales a la sesión de exámenes programada, se implementó el envío de mensajes de texto a los celulares de los profesionales el día previo a la presentación del examen.

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c. Brochure informativo del proceso de certificación

Durante este periodo se realizó un estudio de estándares, con el fin de determinar los formatos publicitarios del proceso de certificación que utilizan pares internacionales y de esta forma determinar el mejor medio impreso que AMV puede utilizar para la difusión del proceso de certificación.

3.6 Presentación de exámenes y verificación de antecedentes Durante el periodo evaluado se realizó la presentación de 9.858 exámenes de idoneidad técnica y profesional, de los cuales el 74% correspondió a la modalidad de Operador y el 23% a la de Asesor Comercial. Del total de exámenes presentados se tuvo un nivel de aprobación del 79% (7.758). Por otro lado al 31 de diciembre se encontraba vigente la certificación de 4.145 profesionales en 12.380 diferentes especialidades.

Gráfico 1. Profesionales certificados en el 2012

3.7 Visitas y supervisión extra-situ a intermediarios bajo supervisión especial AMV realizó 15 visitas con el fin de verificar el cumplimiento normativo general de las actividades autorreguladas, de conocimiento estratégico, estructural y funcional, y en otros casos visitas encaminadas al seguimiento de actividades y/o productos específicos.

16.136

2.999

6.385

4.216 4.113

10.904 11.009

4.163

11.426

6.438 4.575

13.269

9.858

4.145

12.380

Num. Exámenes presentados Profesionales Certificados Num. Certificaciones otorgadas

2008 2009 2010 2011 2012

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Para proteger a los inversionistas, se efectuaron requerimientos de información a dichos miembros con el fin de verificar la integridad de los recursos de los clientes, con una periodicidad diaria y/o semanal. Se enviaron comunicaciones a 16 intermediarios, incluyendo a sus Presidentes, Junta Directiva, Contralor Normativo y Revisor Fiscal, recordando el cumplimiento de los deberes de asesoría, suministro de información para con sus clientes, separación de activos, documentación de operaciones, entre otros. 3.8 Seminario desarrollo del mercado de valores: hacia mejores estándares de

cumplimiento Con el ánimo de brindar herramientas de capacitación a la industria, se realizó el III SEMINARIO DE CONTROL INTERNO Y COMPLIANCE, el 29 de octubre en el Hotel JW Marriot en Bogotá con el apoyo del Comité de Control Interno y Compliance. En total participaron 290 personas de diferentes áreas como back, middle, front office y áreas jurídicas de los intermediarios de valores. Dicho seminario se ha venido consolidando como el primer foro en Colombia dedicado a discutir y fortalecer el control interno y el cumplimiento en el mercado de valores y de divisas. Hemos contado con destacados conferencistas entre autoridades, bolsas de valores y directores de las áreas de control de Estados Unidos, Londres, España, México y Estocolmo. Este año se analizaron los nuevos estándares adoptados en materia de control interno, administración de riesgos, gobierno corporativo y ética después de la crisis financiera. Se expusieron casos de fraudes y sus lecciones para la alta administración de los intermediarios y los organismos de supervisión. Asimismo se presentaron herramientas y guías prácticas para la gestión de riesgos de derivados, e-trading y el mercado de divisas.

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4 Esquema de Supervisión y Disciplina

4.1 Monitoreo y vigilancia del mercado de valores Con el fin de soportar la función de supervisión en la identificación, monitoreo y toma de decisiones en relación con las situaciones de concentración de riesgos de los intermediarios y sus clientes, se llevaron a cabo las siguientes gestiones:

• Se monitoreó el valor mark to market de los portafolios y las posiciones pendientes de cumplimiento de los intermediario de valores y de sus clientes.

• Las labores de vigilancia y monitoreo de AMV se complementaron con los

siguientes indicadores de alerta:

Análisis de la evolución diaria de los cupos de contraparte de los intermediarios que negocian en el mercado de renta fija administrado por la Bolsa de Valores de Colombia.

Se ejecutaron herramientas y procesos de canales de precios en los mercados de acciones, renta fija, derivados y divisas para identificar operaciones que pudieran estar alejadas de condiciones de mercado.

4.2 Actividades desarrolladas en la función de Monitoreo y Vigilancia 4.2.1 Operaciones en el OTC Para el primer semestre de 2012 el área de Vigilancia y Monitoreo del mercado realizó un análisis respecto a la ejecución de operaciones. Se enviaron comunicaciones a diferentes intermediarios solicitando adoptar medidas sobre hechos que llamaron la atención. 4.2.2 Actuaciones frente a la industria AMV sostuvo diversas reuniones de retroalimentación con intermediarios del mercado de valores en donde se abordaron los siguientes temas:

Tiempos de registro de operaciones realizadas con fondos extranjeros.

Medios verificables que no contienen la totalidad de la información y por lo

tanto no permiten una trazabilidad adecuada de las operaciones.

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Negociaciones en títulos de renta fija con características de operaciones

Swap. En adición a lo anterior se generaron instrucciones preventivas dirigidas a intermediarios y operadores sobre los siguientes temas:

Inexistencia o indebido procesamiento de órdenes.

Operaciones de compra/venta definitiva generadoras de alarmas de

monitoreo.

Exposición de órdenes en el mercado de renta variable.

Deber de asesoría con clientes inversionistas. 4.2.3 Desarrollo de Herramientas Dentro de los desarrollos de herramientas implementadas durante este año se encuentran: Metodología de seguimiento a las emisiones primarias en títulos de deuda

privada.

Diseño e implementación de una herramienta de monitoreo en línea para el mercado de deuda pública.

Metodología de seguimiento especial para patrimonios autónomos que administran recursos de la seguridad social.

4.3 Recepción y gestión de quejas En el transcurso del año 2012 se gestionaron un total de 164 quejas. 85 fueron presentadas a AMV directamente por los clientes de los intermediarios y 29 fueron traslados de la Superintendencia Financiera de Colombia y firmas comisionistas. En la siguiente tabla se observan las conductas identificadas en las 114 quejas de competencia mencionadas:

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Tabla 3. Composición de quejas por conducta identificada

Conducta

No. Quejas

Ejercicio abusivo de las reglas del mandato 67 Incumplimiento del deber de asesoría 14 Conductas abusivas en el mercado de valores 12 Incumplimiento al deber de mejor ejecución 5 Incumplimiento del deber de diligencia. 4 Incumplimiento al deber de documentación. 2 Incumplimiento del deber de lealtad. 2 Incumplimiento de operaciones 2 Indebido suministro de información y falta de lealtad.

1

Utilización indebida de recursos de clientes. 1 Uso abusivo y no autorizado de recursos de clientes.

1

Conductas defraudatorias 1 Incumplimiento de las normas relacionadas con el suministro de información.

1

Faltante de dineros de clientes. 1 Total general 114

4.3.1 Fortalecimiento Canales de Comunicación con la industria De acuerdo con lo establecido en la Carta Circular No. 47 de 2012, en la cual se establece el procedimiento para la recepción y evaluación de quejas, denuncias, reclamos y peticiones presentadas ante AMV, el área de Vigilancia y monitoreo de valores en el 2012 tramitó un total de 31 denuncias.

• Las denuncias fueron recibidas a través de los siguientes medios:

Tabla 4. Canal de recepción de denuncias

Canal de recepción # Memorandos de la BVC 12

Llamada telefónica 9 Medios escritos 7

Correo electrónico 3 Total 31

• La distribución de denuncias por mercado fue la siguiente:

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Tabla 5. Distribución de denuncias por mercado

Mercado # Renta fija 12 Derivados 1 Acciones 18

Total 31

4.4 Procesos Disciplinarios AMV realizó un inventario de las indagaciones en curso y se estableció un cronograma de tareas frente a cada caso para determinar su archivo, en aplicación del principio de oportunidad, o el inicio de procesos disciplinarios. El proceso disciplinario de AMV tiene como finalidad determinar la responsabilidad por el incumplimiento de la normatividad aplicable. Se inicia mediante el envío al investigado de una solicitud formal de explicaciones en la cual se indica la conducta observada, las pruebas y la probable norma violada. Finalmente, el proceso disciplinario termina con una etapa de decisión que está a cargo del Tribunal Disciplinario y tiene como finalidad la determinación de la existencia o inexistencia de responsabilidad disciplinaria de las personas investigadas en el caso respectivo.

Tabla 6. Tipo de sanciones impuestas 2012

TIPO TOTAL Multa 3

Amonestación 0 Suspensión y Multa 3

Suspensión 4 Expulsión 8

Expulsión y Multa 1 Total Sanciones 19

Las principales conductas sancionadas fueron las siguientes2. 2 Un proceso disciplinario finalizado puede ser sancionado por más de una conducta.

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Tabla 7. Conductas sancionadas 2012

CONDUCTA SANCIONADA Año 2012

Ejercicio abusivo de las reglas del mandato 7 Incumplimiento del deber de lealtad. 7 Incumplimiento de las normas relacionadas con el suministro de información.

6

Uso abusivo y no autorizado de recursos de clientes. 5 Incumplimiento de los deberes generales de los sujetos de autorregulación

5

Incumplimiento al deber de mejor ejecución 5 Incumplimiento del deber de asesoría 3 Manipulación 2 Incumplimiento de las disposiciones sobre conflictos de interés. 1 Incumplimiento del deber de separación de activos 1 Faltante de dineros de clientes 1 Celebración de operaciones ficticias 1 Irregularidades en la revelación de la información contable 1 Incumplimiento de operaciones 1

TOTAL 46 En este contexto, la entidad diseñó y puso en marcha un plan de descongestionamiento o "plan de choque" de casos disciplinarios para actuar con la oportunidad que el mercado y la coyuntura lo requieren. El objetivo de dicha iniciativa fue abordar con el rigor técnico, jurídico y con altos estándares de gestión con el fin de reducir de manera significativa los tiempos en la actuación disciplinaria de AMV. En este plan se incluyeron 104 casos, de los cuales al final del año 2012 se obtuvieron 32 solicitudes formales de explicaciones y 34 pliegos de cargos. El resto de procesos se tiene previsto, finalizarán en el primer trimestre de 2013. Es preciso señalar que con ocasión del proceso de intervención de la Sociedad Comisionista de Bolsa Interbolsa S.A. por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia, AMV ha adelantado actividades de manera coordinada con esa entidad y otras autoridades, en particular, con la Fiscalía General de la Nación. En ese frente, AMV inició procesos disciplinarios con la solicitud formal de explicaciones, a ex directivos y funcionarios de la Sociedad Comisionista de Bolsa.

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5 Autorregulación voluntaria en divisas 5.1 Sujetos de autorregulación en divisas En 2012 se presentaron algunos ingresos y retiros de entidades del esquema de autorregulación voluntaria en divisas. El 7 de mayo de 2012, se vinculó BNP Paribas Colombia, mientras que el 25 de junio y el 23 de noviembre de 2012, Asesorías e Inversiones e InterBolsa S.A., respectivamente, perdieron su calidad de miembro. Hoy el esquema cuenta con 42 sujetos de autorregulación, que equivalen al 96% del volumen de negociación del mercado.

Gráfico 2. Sujetos de autorregulación en divisas

5.2 Elevación de estándares de la industria

Durante 2012, AMV adelantó reuniones con algunos sujetos de autorregulación, quienes incurrieron en conductas presuntamente indebidas tales como realización de operaciones a precios que estarían fuera de mercado e incumplimientos en el término del registro. A las reuniones asistieron los operadores que incurrieron en la conducta, junto con los responsables de la tesorería en

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dichas entidades, con el propósito de disuadir la realización de dichas conductas en el futuro.

• Se adoptó un esquema para verificar el cumplimiento del término de

registro de las operaciones sobre divisas negociadas en el mercado OTC.

• En mayo de 2012, AMV envió una comunicación a los sujetos de autorregulación describiendo las conductas más frecuentes y solicitando reforzar los controles internos para evitar la reincidencia de las mismas. Estas conductas se refieren a la revelación de contrapartes, deficiencias en la documentación y el uso de celulares en las mesas, entre otras.

• El 18 de mayo de 2012, AMV publicó el documento de política 46, mediante el cual se fijan los estándares para la realización de acuerdos de stop loss o take profit en el mercado de divisas.

• Por último, se realizaron reuniones de retroalimentación con operadores de divisas, sobre posibles conductas, políticas de stop loss y supervisión de derivados OTC. Este acercamiento con la industria es un insumo fundamental para las funciones de supervisión.

5.3 Transparencia e integridad del mercado

En 2012 el 75% de las alertas3 generadas en el monitoreo se concentró en operaciones con precios que estarían alejados de las referencias de mercado. El 25% restante estuvo relacionado principalmente con las conductas de rotaciones y pagar por ver.

Gráfico 4. Alertas generadas en el monitoreo de divisas en 2012

3 Las alertas corresponden a situaciones inusuales de mercado que no necesariamente comportan la transgresión de la normatividad que rige la actuación de los sujetos de autorregulación.

9%

6% 76%

9% Otra*

Pagar por ver

Precios Fuera deMercado

Rotaciones

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Gráfico 5. Situaciones irregulares del mercado de divisas denunciadas en 2012

En el trascurso del año, AMV creó 5 herramientas de supervisión que automatizan la identificación de conductas indebidas. Dentro de estas se destacan la herramienta que identifica operadores que actúan sin la debida certificación y la herramienta de swaps overnight, la cual detecta los registros de spot y de next day que componen cada uno de los swaps e identifica si éstos se encuentran a precios de mercado.

5.4 Indagaciones preliminares En 2012 se gestionaron 53 investigaciones preliminares, de las cuales el 81% inició en 2012 y el 19% restante en 2011. Del total de indagaciones, el 39% fue originado por alertas identificadas en el monitoreo y la vigilancia del mercado y el 61% por denuncias de operadores. El 27% de las investigaciones se encuentra en proceso y se dio culminación al 73% 5.5 Comité de divisas El Comité de Divisas trabajó en los siguientes temas:

• Propuesta modificación Reglamento Autorregulación de Divisas • Documento de Política de Stop Loss y Take Profits

29%

14%

6%

51%

Precios fuera demercado

Error dedigitación/ingreso depostura

Pagar por Ver

Otra

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• Discusión conducta “pintar pantalla” • Anulación y modificación de operaciones • Consolidación registro de operaciones • Discusión de prácticas de mercado • Temas Cámara de Compensación de Divisas • Prácticas relacionadas con la formación de precios • Propuesta definición información de mercado • Presupuesto monitoreo derivados cambiarios OTC

5.6 Coordinación con autoridades y administradores de los sistemas de

negociación En la mesa de trabajo entre el Banco de la República, la Superintendencia Financiera de Colombia y AMV se discutieron temas relacionados con las operaciones compensadas fuera de la cámara de compensación de divisas, el registro de operaciones registradas en el mercado mostrador y los deberes de los intermediarios cambiarios frente a los clientes. El comité bilateral entre Set-FX y AMV se reunió para discutir temas relacionados con la funcionalidad del sistema, los estándares de envío de la información de las operaciones y las prácticas de negociación del mercado. Un acercamiento similar se estableció con ICAP, Tradition y GFI, con quienes AMV sostuvo reuniones para conocer en detalle el funcionamiento de los sistemas y fortalecer los protocolos de envío de información por parte de los mismos.

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6 Marco – Centro de Arbitraje, Conciliación y Amigable composición

6.1 Principales logros de MARCO

• Valor Reputacional obtenido en el Sector Justicia: El Ministerio de Justicia y

del Derecho, en desarrollo de sus funciones de Inspección y Vigilancia sobre los Centros de Conciliación y Arbitraje, el 31 de Octubre de 2012 llevó a cabo una visita de inspección, vigilancia y control a MARCO. Producto de la visita se reconoció el posicionamiento del Centro, la fortaleza tecnológica para audiencias virtuales, las jornadas de educación continua, De otra parte, la Corporación Excelencia en la Justicia (CEJ) entrega, cada dos años, el Premio Excelencia en la ceremonia de premiación del IV Premio Excelencia en la Justicia (20 de Noviembre, 2012), se hizo una mención especial de nuestro Centro de Arbitraje y Conciliación.

• Valor reputacional obtenido en la industria: El posicionamiento que

MARCO ha obtenido en la industria, se manifiesta principalmente en que son los miembros de la industria quienes más requieren de los servicios de MARCO.

6.2 Gestión de casos En el transcurso del año 2012, fueron radicadas ante MARCO, un total de 678 solicitudes de conciliación, lo que representa un crecimiento del 1.030% con respecto a los trámites conciliatorios recibidos en el año inmediatamente anterior.

• Cuantías tramitadas: Los casos presentados ante MARCO para el trámite de audiencia de conciliación, involucran diferencias por cuantía superior a CUARENTA Y CUATRO MIL MILLONES DE PESOS ($44.107.103.000, oo).

• Promedio de duración de una conciliación: Desde la radicación de una

solicitud de conciliación, y hasta el registro de su resultado, según la exigencia legal, en promedio un trámite es realizado en 21 días calendario.

• Porcentaje de éxito alcanzado: El total de las solicitudes de conciliación

tramitados (excluidas constancias de inasistencia) se han solucionado las diferencias que motivaron la presentación de la solicitud de conciliación en el 69% de los casos.

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• Los miembros de la industria que requieren de nuestros servicios: Del total de casos presentados en 2012, en el 91,47% de ellos, un miembro de AMV actúa en el trámite como solicitante o convocado a la audiencia.

6.3 Difusión y Prestación de Servicios de MARCO El esquema de actualización y capacitación durante del año 2012, tuvo la siguiente representatividad:

• Comités Jurídicos, en los que contamos con la asistencia de abogados

• Realización del Conversatorio “DEBER DE INFORMACIÓN Y CONFLICTOS DE INTERÉS” en el que contamos con la participación de importantes invitados nacionales e internacionales.

• El Boletín Jurídico de MARCO.

• Participación en el Congreso de Derecho Financiero.

Finalmente, es importante mencionar que la estrategia que oriente el desarrollo de los programas y actividades de MARCO, continuará fundamentada en la creencia en que la adecuada y oportuna solución de controversias protege la confianza de los inversionistas en los mercados y en las instituciones que los administran. La labor que sigue en la consolidación de MARCO, es una labor compartida con la industria y las entidades que la conforman, y en el sistema que elijan para resolver sus conflictos.

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7 Programa de Educación financiera PARA TODOS

Para el Autorregulador del Mercado de Valores (AMV) es de la mayor importancia apoyar y facilitar el desarrollo de las diferentes iniciativas de educación financiera que existen en el mercado, de tal forma que se proteja al inversionista, al consumidor y se fortalezca el capital reputacional de la industria financiera.

7.1 Estrategia del Programa

Durante el 2012 los Grupos de Trabajo, el Comité Ejecutivo y AMV, como Coordinador General, evaluaron la estrategia del Programa a través de la creación de un mapa estratégico orientado hacia la entidad miembro del Programa y los consumidores financieros. En desarrollo de este ejercicio y como resultado de la gestión desarrollada por los órganos de gobierno en el periodo 2011-2012, el Programa definió dos aspectos fundamentales para la priorización y ejecución de sus actividades presentes y futuras: población objetivo y focos temáticos. 7.2 Estructura Gobierno Programa La estructura mantiene los tres órganos de gobierno de la composición inicial, una Asamblea, un Comité Ejecutivo y Grupos de Trabajo. La estructura de los Grupos de Trabajo se recoge en tres grandes grupos: i) Cumplimiento y Comunicaciones, ii) Enfoque Inversión y iii) Enfoque Protección. Se consideró que esta estructura recoge las nuevas prioridades y necesidades que pueda presentar el Programa y ejecuta la estrategia del mismo de una forma efectiva y eficiente. 7.3 Comité ejecutivo y grupos de trabajo Durante este periodo los Grupos de Trabajo y el Comité Ejecutivo desarrollaron iniciativas enfocadas en educar financieramente a los consumidores financieros y a elevar los estándares de objetividad y calidad de las herramientas educativas. A continuación se resumen los documentos desarrollados por los diferentes grupos de trabajo:

• Banco de Contenidos • Mapa de Contenidos • Guía de idoneidad de los conferencistas

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• Guía de estándares para la construcción de herramientas de educación financiera

• Cartilla de Productos Financieros • Desarrollo de mensajes para Redes Sociales

7.4 Charlas educativas En 2012 se realizaron 162 charlas (el doble de las realizadas el año anterior) en las ciudades de Armenia, Barranquilla, Bogotá, Bucaramanga, Cali, Manizales, Medellín y Santa Marta. Se contó con la participación de 3.358 asistentes aproximadamente. Actualmente el Programa cuenta con una red de conferencistas especializados conformada por 67 profesionales del mercado de valores y 20 temáticas. 7.5 Nuevos contenidos 7.5.1 Redes Sociales

Durante el segundo semestre de 2012 se implementó la metodología para el desarrollo de mensajes para las redes sociales. Las temáticas definidas fueron; i) Ahorro, ii) Crédito, iii) Riesgos del mercado de valores y iv) Seguridad y Autoprotección Financiera. A la fecha, el perfil de Twitter del Programa cuenta con 645 seguidores y el de Facebook con 83. Durante el 2012 se publicó un total de 208 mensajes y noticias educativas en las redes sociales del Programa. 7.5.2 Cartillas Educativas

Durante el 2012 se desarrollaron dos nuevas Cartillas Educativas dirigidas a los inversionistas y al público en general. Se desarrolló y se publicó la cartilla ABC del Inversionista. Adicionalmente, se elaboró la cartilla de Riesgos en el Mercado de Valores, mediante la cual se busca que los inversionistas aprendan a reconocer, mitigar y administrar los riesgos que afrontan al invertir sus recursos en el mercado de valores. Adicionalmente, los grupos de trabajo durante el segundo semestre prepararon una primera versión de la Cartilla Productos Financieros.

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7.5.3 Boletines Informativos

Para mantener informados a la totalidad de participantes del Programa sobre los avances del mismo se realizaron en el 2012 ocho boletines informativos. Estos recogen los avances en las iniciativas impulsadas por los grupos de trabajo y el Comité Ejecutivo y la gestión de las charlas educativas. 7.6 Presencia eventos institucionales Durante el 2012 el Programa participó en la feria “Expofamilia”, evento que organizó Davivienda para sus clientes en las ciudades de Cali, Bogotá y Medellín. Algunos otros eventos en donde participó el programa y AMV, fueron:

• II Congreso de Protección al Consumidor y Educación Financiera • Conferencia Internacional de Educación Económica y Financiera • Primer encuentro de Educación Financiera del Salvador

7.7 Concurso arquitectos del mercado de capitales AMV y la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), lanzaron la tercera versión del Concurso “Arquitectos del Mercado de Capitales”. El concurso busca fomentar la investigación de los aspectos legales y económicos relacionados con el mercado de valores colombiano, para esta versión el certamen reconoció los mejores artículos publicables que propusieron una idea para consolidar el mercado de valores colombiano. En esta versión se recibieron 31 artículos, 24 provenientes de programas de pregrado y 7 de posgrado. Se contó con la participación de 44 estudiantes de un total de 17 universidades del país.

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8 Participación de la industria

Para AMV es vital la participación de la industria en la gestión de autorregulación a cargo de la entidad. Con esta finalidad, se coordina el funcionamiento de los Comités de Renta Fija, Renta Variable y Entidades Públicas y Control Interno y Compliance. A continuación se describen los temas tratados en cada uno de estos comités Tabla 8. Reuniones Comités de Miembros 2012

No.

TEMAS TRATADOS COMITES DE

RENTA FIJA

RENTA VARIABLE

ENTIDADES PÚBLICAS

CONTROL INTERNO

1 Documento de Investigación XX Valoración

2 Documento de Investigación XX Inversión de recursos de las entidades en el mercado de capitales

3 Carta Circular 42 Fraccionamiento de operaciones de Renta Fija.

4 Carta Circular 41 Agenda AMV

5 Presentación emisiones en acciones 2011

6 Metodología de Regulación Basada en la Industria

7 Documento de Investigación 09 Asesoría Financiera Independiente

8 Emisiones, Bookbuilding y Colocación

9 Documento de Investigación DI- XX Ventas en Corto

10 DI XX Temas sobre clientes relacionados a la entidad.

11 Avances en el proceso de certificación

12 DI XX Pisos Financieros

13 Procesamiento de órdenes y medios verificables.

14 Definición de Ventas en Corto

15 Avances en reingeniería del proceso de Certificación

16 III Seminario de Control Interno y Compliance ( Valores y divisas)

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No.

TEMAS TRATADOS COMITES DE

RENTA FIJA

RENTA VARIABLE

ENTIDADES PÚBLICAS

CONTROL INTERNO

17 Certificación voluntaria de los funcionarios de los órganos de control

18 MG 13 SEPARACIÓN DE ACTIVOS: Una guía hacia las mejores prácticas

19

D-10 ROL DE LOS ÓRGANOS DE CONTROL INTERNO: Una reflexión sobre las funciones del Contralor Normativo

Igualmente, el 23 de marzo se efectuó la Asamblea de Miembros de AMV con la asistencia de cien (100) representantes, que corresponde al 83.3% del total de 120 miembros de la entidad.

8.1 Miembros AMV Durante el año se vinculó como miembro de AMV Correval Fiduciaria S.A. (FIDUCORREVAL). Por otra parte, durante el año se produjo la desvinculación voluntaria de Servibolsa S.A. Comisionista de Bolsa y la pérdida de la calidad de asociado de Interbolsa S.A. Comisionista de Bolsa, con lo cual el número de miembros al finalizar el año ascendió a 119. En materia de divisas, durante el año se afilió al esquema BNP Paribas Corporación Financiera S.A. Por otro lado, perdieron su calidad de miembros autorregulados en divisas las firmas: Asesorías e Inversiones S.A. Comisionista de Bolsa e Interbolsa S.A. Comisionista de Bolsa. Al finalizar el año, 42 entidades tienen la calidad de autorregulados en divisas.

8.2 Reuniones con la industria para el desarrollo de la agenda regulatoria Con el fin de permanecer en continuo contacto con la industria a la hora de desarrollar su agenda regulatoria, AMV consulta sus iniciativas con la industria dando espacio a un escenario de interacción y participación activa.

8.3 Participación de AMV en proyectos normativos externos Durante el año 2012 la Dirección de Regulación participó en el envío y compilación de los comentarios a los proyectos normativos sobre los siguientes temas:

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Tabla 10 Participación de AMV en proyectos normativos externos

Fecha Norma que modifica Tema Fecha de publicación para comentarios

Abril Proyecto de Decreto MHCP

La modificación pretende unificar las normas aplicables al uso de red de las entidades

vigiladas, extendiendo la prestación y utilización de ésta

a otras entidades.

27-abr-12

Abril Proyecto de Decreto MHCP

La propuesta pretende modificar la estructura de los

fondos de inversión 27-abr-12

Junio Proyecto de Decreto MHCP

La propuesta modifica la definición de venta en corto 20-jun-12

Julio Proyecto de Decreto MHCP

Modificación para unificar las normas aplicables al uso de

red de las entidades vigiladas, extendiendo la prestación y

utilización de ésta a otras entidades.

28-jul-12

Agosto Proyecto de Decreto MHCP

La propuesta pretende modificar la estructura de los

fondos de inversión 28-ago-12

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9 Mejor Desempeño: Capital estratégico

Para AMV es una prioridad el desarrollo de un gran capital estratégico, comprendido por el capital humano, la tecnología e información, la gestión financiera y un sistema de gestión integrado que contribuye al mejoramiento continuo de la organización y le garantiza el cumplimiento de sus funciones con eficiencia y calidad. 9.1 Gestión Tecnológica

En el año 2012, el área de tecnología consolidó los servicios que presta a la organización, brindando una infraestructura tecnológica que permite a los diferentes procesos de la entidad realizar su trabajo bajo condiciones de seguridad y operativas propicias, de acuerdo a la realidad del Autorregulador, para responder a la dinámica del mercado. Igualmente, se fortaleció la Infraestructura de servicios de Tecnología con el desarrollo de los siguientes proyectos, dentro de los cuales se destacan:

• La bitácora de tipos de información del sistema de administración de Información (SAI).

• El protocolo de custodia de la Información se actualizó de acuerdo a las necesidades de la entidad.

El 9 de Noviembre de 2012 el área de Proyectos de Tecnología oficialmente pasó a ser parte del equipo de trabajo de la Gerencia de Gestión Interna. El portafolio de proyectos que contribuyó con el fortalecimiento de sus procesos tanto misionales como operativos son:

• La estabilización del ERP con los sistemas de información (SIAMV Y SICAC) y de pagos en línea.

• Sistema de Información de AMV – SIAMV. • Verificación de Antecedentes del área de Certificación. • BDUC -Migración a SQL Server. • Planificación de Recursos Empresariales – ERP. • Plan de Continuidad de Negocio de AMV – BCP. • H-MOVI: Herramientas de Monitoreo y Vigilancia. • Price Vendors.

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9.2 Recurso Humano 9.2.1 Plan de formación especializado en autorregulación

Con el fin de fortalecer las habilidades de los profesionales del equipo de AMV, el plan de formación durante este año se ejecutó con la participación en diversos eventos y seminarios cuyo principal enfoque fue el desarrollo, regulación y supervisión del mercado de valores. En la búsqueda de afianzar las competencias generales del capital humano de la organización se definió el plan de formación en el que se desarrollaron capacitaciones sobre trabajo en equipo, comunicación efectiva, liderazgo e inteligencia emocional. Este esfuerzo, fue acompañado por la continuidad en las sesiones de coaching para los directivos de la organización. También se participó en otros seminarios de educación financiera y administración de políticas de remuneración flexible. Finalmente, como parte del plan de formación, durante 2012 se patrocinaron estudios avanzados a 5 profesionales, 2 de ellos en diplomados, otros 2 en especializaciones y 1 para estudios de maestría. Todos relacionados con actividades relacionadas con el mercado de valores. 9.2.2 Plan de bienestar Las actividades de bienestar realizadas durante 2012, continuaron con la misma dinámica que año tras año la entidad ha logrado establecer con el objetivo de brindar el mejor clima laboral a sus colaboradores. Lo anterior fue evidenciado en los resultados de la encuesta de clima laboral efectuada durante el mes de agosto de 2012, cuyo resultado mejoró con relación al año anterior. 9.3 Gestión financiera 9.3.1 Conclusiones del ejercicio 2012 La ejecución presupuestal para 2012 tuvo un cumplimiento del 95% en ingreso y del 94,5% en gastos frente al presupuesto aprobado para este año, generando un resultado final de $69M4 al cierre de 2012. De igual forma, del ejercicio financiero del año podemos destacar lo siguiente:

4 Estos excedentes no incluyen los ingresos ni gastos asociados al fondo de multas.

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• Los ingresos de certificación presentaron una sub-ejecución del 25% frente al presupuesto. De igual forma, los gastos se sub-ejecutaron en un 22%, por la menor utilización de servicios asociado a la ejecución de los exámenes.

• Los ingresos de Divisas estuvieron un 0,4% por debajo de lo presupuestado por la salida de las SCB Asesorías e Inversiones en el mes de junio e Interbolsa en noviembre, esta reducción de ingresos fue parcialmente cubierta con el ingreso al esquema de autorregulación en Divisas de BNP Paribas en el mes de mayo. Por su parte, los gastos asociados a divisas presentaron ahorros del 28% frente al presupuesto, marcados principalmente por ahorros en nómina por la rotación del personal.

• Los ingresos de Valores estuvieron de acuerdo a lo presupuestado para el año, principalmente por los mayores ingresos financieros y la incorporación de Fiduciaria Correval al esquema de autorregulación en Valores, esto compensó en parte la salida por liquidación de SCB Interbolsa en el mes de noviembre. Por su parte, los gastos fueron superiores al presupuesto en un 1,6%, por un incremento en las asesorías solicitadas por las diferentes áreas y la implementación de la política de aceleración de depreciaciones y amortizaciones autorizada por el Consejo Directivo.

• Los ingresos de MARCO estuvieron por debajo del presupuesto en un 54%, mientras los gastos presentaron ahorros del 3.7% frente al presupuesto. Dado este nivel de ingresos, se realizó un control estratégico de los gastos para evitar un déficit mayor.

• El resultado contable después de incluir el movimiento neto del fondo de multas y los intereses del fondo, es un excedente de $389M.

9.3.2 Ejecución del presupuesto 2012

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Gráfico 7. Ejecución del Presupuesto 2012

9.4 Sistema de Gestión Integrado Para continuar con el fortalecimiento del Sistema de Gestión Integrado (SGI), el cual ofrece las herramientas necesarias para coordinar y gestionar de manera eficiente los procesos operativos y funcionales con los estratégicos de la entidad, el 30 de octubre de 2012 el Consejo Directivo aprobó la creación de la Gerencia de Gestión Interna, sumándose a este equipo el área de Proyectos de la entidad. Es importante resaltar que durante este año se inició la implementación de la Herramienta de Gestión Integrada: Softexpert. Este proyecto tiene como propósito la implementación de una herramienta de gestión corporativa a través de la cual se integre y administre el Sistema de Gestión Estratégico, el Sistema de Gestión de la Calidad y el Sistema de Control Interno, permitiendo la mejora continua de la organización y la consolidación de información como instrumento para la toma de decisiones. Los módulos a implementar en esta primera etapa son los siguientes:

o Eventos materializados o Planes de mejora

(Millones$) 2012 2011 % VariaciónIngresos operacionales 13.165 11.855 11%Gastos operacionales (13.425) (12.391) 8%Excedente operacional (259) (537) 52%

Ingresos no operacionales 760 608 25%Gastos no operacionales (112) (150) -25%Excedente neto 389 (78) 599%

Neto de multas1 231 342 -32%Intereses de multas 89 45 98%Excedente sin multas 69 (465) 115%

1Corresponde a las multas causadas menos los costos asociados al fondo de multas

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o Documentación del sistema de gestión de calidad o Reclamos o Seguimiento y control de los indicadores de gestión o Auditorías internas o Riesgos

9.4.1 Sistema de gestión estratégico Durante el tercer trimestre de 2012, se adelantó el ejercicio de planeación estratégica 2013, con la participación de miembros del Consejo Directivo, así como los diferentes líderes de cada uno de los proceso de AMV. Como resultado de esta sesión se obtuvieron los nuevos lineamientos estratégicos: misión, visión, valores corporativos y la nueva estructura organizacional que implementará la organización, con el fin de generar mejores sinergias entre las áreas. En el ejercicio, se definió el nuevo mapa estratégico de la entidad. 9.4.2 Sistema de control interno y sistema de gestión de calidad Con el fin de verificar la calidad de desempeño del control interno y realizar las acciones de mejoramiento necesarias para fortalecerlo, se implementaron más de 60 planes de mejora. Las iniciativas de mejora del SCI estuvieron enfocadas en los siguientes temas:

• Fortalecimiento del Plan de Continuidad de Negocio (BCP), donde se destaca la definición del Business Impact Analysis (BIA), con la asesoría de la firma de consultoría especializada.

• Realización de un examen de conocimientos en AMV con base en el cual se diseñó y ejecutó un plan de sensibilización.

• Renovación de la certificación del SGC así como la ampliación del alcance al certificar al Programa de Educación Financiera para Todos en la norma técnica ISO: 9001: 2008. Con el objetivo de garantizar el cumplimiento de los lineamientos establecidos en la norma, así como garantizar un proceso eficiente que responda a las necesidades que tiene la industria.

• Contratación de firma especializada para hacer la evaluación de la efectividad del sistema de control interno se implementará en el mes de febrero de 2013.

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9.5 Auditoría interna Durante el año 2012 se ejecutó un Plan Anual de Auditoría, mediante un esquema de auditorías integrales que consiste en la integración de las auditorías internas de calidad con las auditorías internas. En AMV, la Auditoría Interna desarrolla un monitoreo permanente al cumplimiento del Código de Gobierno Corporativo. 9.6 Procesos jurídicos En la actualidad cursan seis (6) procesos civiles contra AMV, derivados de sanciones impuestas por parte del Tribunal Disciplinario, tal como se detalla a continuación:

• Proceso iniciado por César Mendoza Sáenz, tiene como finalidad que se declare la nulidad de las Resoluciones Nos. 10 de 2007 de la Sala de Decisión No. '2' y 3 de 2008 de la Sala de Revisión del Tribunal Disciplinario mediante las cuales se impuso una sanción de suspensión por dos años en concurrencia con una multa por $79.849.520,9 y en consecuencia, se ordene el resarcimiento de los daños causados. Estos son estimados en la demanda en la suma de $80.000.000, lucro cesante equivalente a $7.000.000 mensuales, perjuicios morales, todo actualizado mediante IPC desde mayo de 2008 a la fecha de la sentencia. Cursa en el Juzgado 21 Civil del Circuito de Bogotá. El proceso se remitió a los Juzgados Civiles del Circuito de Descongestión. En la actualidad se encuentra pendiente de realización la audiencia del artículo 101 del Código de Procedimiento Civil.

• Proceso iniciado por Fiduciaria La Previsora S.A., tiene como finalidad que

se declare la responsabilidad de AMV al imponer una sanción de multa por $54.000.000 a la sociedad fiduciaria, mediante Resolución No. 4 del 20 de octubre de 2010 de la Sala de Revisión del Tribunal Disciplinario y en consecuencia, se reintegre el valor de la multa, debidamente indexado, se pague por concepto de afectación presenta y futura al good will lo que se determine de acuerdo al peritazgo solicitado para el efecto. Cursa en el Juzgado Segundo Civil del Circuito de Bogotá. El 12 de junio del mismo año se contestó la demanda.

• De acuerdo con el concepto del abogado externo de AMV es probable que se pueda esperar un resultado favorable para la entidad en los dos litigios, motivo por el cual se han calificado estas contingencias como remotas.

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• Proceso iniciado por Luis Alberto Roncancio Granados, tiene como finalidad que se declare la nulidad de las resoluciones mediante las cuales se le impuso una sanción de expulsión (Resolución No. 1 del 9 de febrero de 2012 de la Sala de Revisión del Tribunal Disciplinario de AMV) y en consecuencia el reconocimiento y pago de los daños causados con dicha decisión que el demandante estima en $585.000.000 a título de daño emergente desde el 1o de enero de 2009 hasta la fecha de la demanda; proyección de ingresos hasta la fecha en que se le restituya el derecho a continuar trabajando a título de lucro cesante; 100 SMLMV como perjuicios morales. Cursa en el Juzgado Quince Civil del Circuito de Bogotá. El 2 de agosto de 2012 se presentó recurso de reposición contra el auto admisorio en el cual se solicitó rechazar de plano la demanda por no haber surtido previamente el requisito de la audiencia de conciliación extrajudicial en derecho.

• Proceso iniciado por Fabio Enrique Lozano Hoyos, tiene como finalidad que se declare la nulidad de las resoluciones mediante las cuales se le impuso una sanción de expulsión (Resoluciones Nos. 10 del 21 de septiembre de 2010 de la Sala de Decisión No. "4" y 4 del 27 de mayo de 2011 de la Sala de Revisión del Tribunal Disciplinario) y la nulidad del proceso disciplinario No. 01-2009-129; en consecuencia se condene a AMV al pago de daños y perjuicios ocasionados por la cuantía que se demuestre en el proceso. Cursa en el Juzgado Treinta y Nueve Civil del Circuito de Bogotá. El 20 de septiembre de 2012 se presentó recurso de reposición contra el auto admisorio en el cual se solicitó rechazar de plano la demanda por no haber surtido previamente el requisito de la audiencia de conciliación extrajudicial en derecho.

• Se han recibido avisos de notificación personal de demandas interpuestas por Jorge Enrique Benavidez Jiménez (Juzgado Veinte y Tres Civil del Circuito de Descongestión de Bogotá, 4 de mayo de 2012) y Alberto Mejía Puentes (Juzgado Veinte y Dos Civil del Circuito de Bogotá, 12 de julio de 2012). Estos demandantes han sido sancionados por AMV. A la fecha no se ha recibido la notificación por aviso en el primer caso y en el segundo se desistió de la demanda. De acuerdo con el concepto del abogado externo de AMV, en principio, con base en un análisis de las demandas, se considera poco probable que haya una condena en contra de AMV en estos tres litigios, motivo por el cual se han calificado estas contingencias como remotas. (…)

V. INFORME DEL COMITÉ FINANCIERO Y DE AUDITORÍA

INFORME DEL COMITÉ FINANCIERO Y DE AUDITORÍA AÑO 2012

Presentación

En el presente informe se señala la conformación actual que tiene el Comité Financiero y de Auditoría (en adelante el “Comité”), así como el informe de la gestión realizada por el mismo durante el año 2012. 1. MIEMBROS

Quienes actuaron como miembros del Comité Financiero y de Auditoría en el año 2012 fueron:

• Fuad Velasco Juri (Miembro de la industria): desde el 16 de noviembre de 2011 hasta el 23 de abril de 2012.

• Luis Alberto Mejía Mora (Miembro independiente – Presidente del Comité): desde el 31 de octubre de 2011.

• Cristian Mosquera Casas (Miembro independiente): desde el 16 de febrero de 2012.

• Stella Villegas de Osorio (Miembro de la industria): desde el 26 de noviembre de 2012.

2. GESTIÓN DEL COMITÉ FINANCIERO Y DE AUDITORÍA DURANTE

EL AÑO 2012

Dentro de las actividades realizadas por el Comité Financiero y de Auditoría en 2012 se encuentran:

a) Revisó periódicamente la ejecución presupuestal de la organización.

b) Evaluó los aspectos metodológicos de la compensación variable adoptada por AMV y su aplicación para el ejercicio.

c) Revisó el cumplimiento de los indicadores de gestión para el segundo semestre del 2011 y el primer semestre del año 2012, y la metodología utilizada, la cual permite medir el desempeño en temas generales de toda la entidad.

d) Conoció el desarrollo del plan de monitoreo del Sistema de Control Interno (SCI) de AMV, el informe de la Auditoría Interna en relación con el ejercicio 2011 y el plan de auditoría para el 2012.

e) Revisó los estados financieros trimestrales de la entidad.

f) Consideró el concepto de la Revisoría Fiscal frente al informe de

suficiencia y adecuación de las medidas de control interno de AMV, que debe presentar a la Asamblea General, de conformidad con el artículo 209 del Código de Comercio.

El Comité cumplió con sus obligaciones descritas en la Circular Externa 038 de 2009 de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC):

• Conoció el informe de seguimiento que se le está dando al sistema de control interno.

• Conoció la información financiera de AMV y verificó que existieran los controles necesarios para su presentación.

• Conoció las funciones y actividades realizadas por la Auditoría Interna, a través de los informes y recomendaciones presentados por dicho ente de control.

VI. INFORME DE GOBIERNO CORPORATIVO

INFORME AL COMITÉ DE GOBIERNO CORPORATIVO Y NOMINACIONES

A continuación se presenta al Comité de Gobierno Corporativo de AMV, el informe del cumplimiento del Código durante el año 2012. 1. GOBIERNO CORPORATIVO En razón a la naturaleza de las actividades que adelanta AMV como organismo de autorregulación, cumpliendo funciones de regulación, supervisión, disciplina y certificación de la actividad de intermediación de valores, así como ofreciendo servicios de autorregulación voluntaria en divisas y servicios de arbitraje y conciliación resulta de vital importancia que esta entidad cuente con los más altos estándares de gobierno corporativo. 2. CUMPLIMIENTO DEL CÓDIGO Dando cumplimiento a los mandatos establecidos en el Código de Gobierno Corporativo de AMV, durante el año 2012 se adelantaron una serie de actividades para su ejecución, entre las cuales se destacan:

• Se realizó la revelación de la información personal y financiera de los funcionarios de la entidad, requerida para la debida prevención y administración de los conflictos de interés que puedan presentarse en desarrollo de sus funciones.

• Se presentaron los informes de gestión trimestrales al Consejo Directivo.

• Se estudió el cumplimiento de los requisitos aplicables por parte de los candidatos postulados a los Comités de Miembros.

• Se publicaron oportunamente en la página de Internet de AMV los siguientes documentos: (i) Estatutos; (ii) Reglamentos; (iii) Código de Gobierno Corporativo; (iv) Estructura y organización, (v) Informe Anual de Gobierno Corporativo, (vi) Hoja de vida de directivos.

• Se publicó oportunamente en la página de Internet la información financiera semestral y anual establecida por el Código.

• Se publicó oportunamente en la página de Internet la información no financiera establecida por el Código.

• Se evaluaron los informes de control interno practicados por el auditor interno, verificando que la administración hubiera atendido

sus sugerencias y recomendaciones. Adicionalmente, se evaluó el dictamen practicado por la Revisoría Fiscal.

• Se publicaron oportunamente los documentos de estudio, boletines normativos, noticias normativas, carpetas normativas (incluyendo actualizaciones) a través de los medios definidos por el Código.

• Se presentó el resultado de la información reportada en los formatos de Gobierno Corporativo diligenciados por los funcionarios.

• Se presentaron los informes sobre prevención de lavado de activos al Comité Financiero y de Auditoría del Consejo Directivo.

3. QUEJAS Y RECLAMOS Durante el año 2012 no se recibió ninguna queja o reclamo por parte de la industria ni del público en general en relación con el debido cumplimiento del Código de Gobierno Corporativo. 4. CONSEJO DIRECTIVO

Miembros del Consejo 4.1 Los integrantes del Consejo Directivo durante el año 2012 fueron:

• María Mercedes Cuéllar López • Daniel Mazuera Gómez • Santiago Montenegro Trujillo • Cristian Mosquera Casas • Raúl Obregón Flórez • Luis Alberto Mejía Mora • Fuad Velasco Juri • María Claudia Cuevas • Diego Jiménez Posada • Camilo Zea Gómez • Stella Villegas de Osorio

La doctora Stella Villegas de Osorio fue designada como miembro del Consejo Directivo por Asofiduciarias para el periodo 2012 – 2013, en reemplazo del doctor Fuad Velasco Juri. El doctor Camilo Zea fue designado como miembro del Consejo Directivo por Asofondos para el periodo de 2012 – 2013.

Reuniones realizadas 4.2

Durante el año 2011 se llevaron a cabo 14 reuniones del Consejo Directivo, así:

• 30 de enero • 20 de febrero • 20 de marzo • 26 de marzo • 7 de mayo • 25 de junio • 31 de julio • 27 de agosto • 24 de septiembre • 30 de octubre • 6 de noviembre • 26 de noviembre • 3 de diciembre • 12 de diciembre

Cumplimiento de los temarios 4.3 En desarrollo de sus funciones, el Consejo Directivo de AMV dio trámite a distintos temas, entre los cuales cabe resaltar los siguientes:

• Informe preliminar estados financieros 2011. • Designación comités Consejo Directivo. • Evaluación externa Sistema de Control Interno. • Autoevaluaciones Consejo Directivo. • Proceso de designación Presidente AMV. • Dinámica del mercado. • Asamblea de miembros 2012. • Estudio Gobierno Corporativo. • Consideración BNP Paribas como autorregulado en divisas. • Designación miembros Tribunal Disciplinario. • Propuestas regulatorias – Ministerio de Hacienda y Crédito Público. • Entidades en situación de seguimiento especial. • Propuesta de modificación reglamento autorregulación en divisas. • Modificación estatuto reglamentario de MARCO. • Reunión de Supervisores MILA. • Seguimiento entidades en observación. • Consideración nuevo miembro: Correval Fiduciaria S.A. • Propuesta estrategia de comunicaciones de AMV. • Definición lineamientos estratégicos. • Plan de choque de trámites disciplinarios. • III Seminario de Control Interno y Compliance.

• Designación Comités de Miembros de AMV, Tribunal Disciplinario y Comité Asesor MARCO.

• Definición de agenda estratégica con Autoridades. • Representante de Revisoría Fiscal. • Autorregulación de la Bolsa Mercantil de Colombia. • Términos de referencia – Consultoría Estudio de Gobierno Corporativo

AMV. • Designación de Oficial de Cumplimiento principal y suplente. • Coyuntura de mercado. • Gestión AMV caso Interbolsa. • Presentación y consideración Presupuesto AMV 2013. • Designación miembro Comité de Divisas. • Gestión de AMV en el caso Interbolsa. • Avances en visita a Interbolsa. • Certificación de profesionales para Middle y Back Office. • Gestión MARCO 2010 – 2012. • Facultades SFC – AMV – BVC. • Fortalecimiento al modelo de autorregulación.

5. COMITÉS PERMANENTES DEL CONSEJO DIRECTIVO Comité de Regulación 5.1

5.1.1 Miembros del comité

• María Mercedes Cuéllar • Diego Jiménez Posada • Raúl Obregón Flórez • Luis Alberto Mejía

5.1.2 Reuniones realizadas

Durante el periodo en mención, el Comité de Regulación se reunió en una ocasión, a saber, el 20 de febrero de 2012. 5.1.3 Cumplimiento de los temarios Los temas a tratar en la reunión fueron desarrollados de manera integral, tal como consta en las actas correspondientes, las cuales fueron aprobadas por parte de los miembros del Comité.

Única reunión:

• Presentación Agenda AMV. • Avance en la evaluación de problemáticas.

COMITÉ FINANCIERO Y DE AUDITORÍA 5.2 5.2.1 Miembros del comité

• Fuad Velasco Juri • Luis Alberto Mejía Mora • Cristian Mosquera Casas • Stella Villegas de Osorio

5.2.2 Reuniones realizadas El Comité Financiero y de Auditoría realizó 7 reuniones ordinarias, así:

• 24 de enero • 16 de febrero • 6 de julio • 25 de julio • 30 de octubre • 26 de noviembre • 4 de diciembre

5.2.3 Cumplimiento de los temarios En desarrollo de sus funciones, el Comité Financiero y de Auditoría dio trámite a distintos temas, entre los cuales cabe resaltar los siguientes: • Resultado de la auditoría independiente del SCI. • Ejecución presupuestal 2011. • Dictamen del Revisor Fiscal. • Distribución de excedentes. • Propuestas de Revisoría Fiscal 2012. • Monitoreo del Sistema de Control Interno. • Resultado plan anual de auditoría 2011 y presentación plan anual de

Auditoría y cronograma 2012.

• Cambio de Auditor Interno. • Pronóstico y presupuesto 2013. • Metodología de contribuciones. • Propuesta de presupuesto 2013.

COMITÉ DE ADMISIONES 5.3

5.3.1 Miembros del comité Los representantes del Consejo Directivo que conformaron el Comité en 2012 fueron: • María Claudia Cuevas • Daniel Mazuera Gómez • Cristian Mosquera Casas 5.3.2 Reuniones realizadas Durante el período enero-diciembre del año 2012, el Comité de Admisiones efectuó dos reuniones no presenciales convocadas mediante comunicaciones enviadas:

• 20 de marzo • 25 de julio

5.3.3 Cumplimiento de los temarios En desarrollo de sus funciones, el Comité de Admisiones dio trámite a distintos temas, entre los cuales cabe resaltar los siguientes: • El Comité aprobó recomendar al Consejo Directivo la inscripción de BNP

Paribas Corporación Financiera S.A. en calidad de afiliado al esquema de autorregulación voluntaria en divisas.

• El Comité aprobó recomendar al Consejo Directivo la inscripción

Correval Fiduciaria S.A. (FIDUCORREVAL) como miembro de AMV.

COMITÉ DE GOBIERNO CORPORATIVO Y NOMINACIONES 5.4 5.4.1 Miembros del Comité Los representantes que hicieron parte del Comité de Gobierno Corporativo y Nominaciones durante el año 2012 fueron:

• Daniel Mazuera Gómez. • Raúl Obregón Flórez. • Santiago Montenegro.

5.4.2 Reuniones realizadas El Comité de Gobierno Corporativo y Nominaciones se reunió en 2 ocasiones, en las siguientes fechas:

• 23 de abril • 24 de septiembre

5.4.3 Cumplimiento de los temarios En desarrollo de sus funciones, el Comité Gobierno Corporativo y Nominaciones dio trámite a distintos temas, entre los cuales cabe resaltar los siguientes: • Consideración de los postulados al Tribunal Disciplinario, a los Comités de

Miembros de AMV y al Comité Asesor Marco. • Designación de miembros del Tribunal Disciplinario.

6 TRIBUNAL DISCIPLINARIO

Miembros de Salas de Decisión y Revisión 2011 6.1 Durante el año 2012, los miembros de las Salas de Decisión y Revisión fueron:

SALAS DE DECISIÓN HASTA OCTUBRE DE 2012

PRINCIPALES AD-HOC Rafael Acosta Chacón

(Independiente) María Fernanda Guerrero

(Independiente) Gustavo Osorio García

(Independiente) Margarita María Mesa

(Independiente) Mauricio Ortega Jaramillo

(Independiente) Alfredo Sánchez Belalcázar

(Banco Santander) Carlos Fradique Méndez

(Independiente) Antonio José Núñez*

(Citibank) Adriana Zapata de Arbeláez

(Independiente)

Jaime Restrepo Pinzón (Independiente)

Alfredo Botta Espinosa (Banco de Crédito) Mateo Ossa Alarcón

(Colfondos) Gabriel Enrique Rosas

(Casa de Bolsa) *Hasta noviembre de 2011 se desempeñó como Vicepresidente Jurídico de Citibank.

SALAS DE DECISIÓN NOVIEMBRE A DICIEMBRE DE 2012

PRINCIPALES AD-HOC Margarita María Mesa Mesa

(Independiente) Jeannette Forigua Rojas

(Independiente) Antonio José Núñez

(Independiente) Segismundo Méndez Méndez

(Independiente)

Juan Camilo Ramírez Ruíz (Independiente)

Marta Paula Paucar (Serfinco S.A. Comisionista de

Bolsa)

Jaime Restrepo Pinzón (Independiente)

Ruth Estela Upegui Mejía (Interbolsa S.A. Comisionista de

Bolsa, en liquidación)* Alfredo Sánchez Belalcázar

(Independiente)

SALAS DE DECISIÓN NOVIEMBRE A DICIEMBRE DE 2012

PRINCIPALES AD-HOC Edgardo Villamil Portilla

(Independiente) Alfredo Botta Espinosa (Helm Fiduciaria S.A.) Mateo Ossa Alarcón

(Colfondos) Felipe Alfonso Rincón Ospina

(Valores Bancolombia) *La doctora Upegui renunció a su condición de miembro ad-hoc de la Sala de Decisión del Tribunal Disciplinario en el mes de noviembre de 2012.

SALA DE REVISIÓN HASTA OCTUBRE DE 2012

PRINCIPALES AD-HOC Pedro José Bautista

(Independiente) Alberto Echavarría Saldarriaga

(Independiente) Stella Villegas de Osorio*

(Independiente) Mauricio Valenzuela Gruesso

(Banco Davivienda) Roberto Pinilla Sepúlveda

(Correval) Teresita Arango Arango (Profesionales de Bolsa)

Fernán Bejarano Arias** (Independiente)

SALA DE REVISIÓN NOVIEMBRE A DICIEMBRE DE 2012

PRINCIPALES AD-HOC Fernán Bejarano Arias

(Independiente) Pedro José Bautista Moller***

(Independiente) Mauricio Ortega Jaramillo

(Independiente) César Prado Villegas (Fiduciaria Bogotá)

Roberto Pinilla Sepúlveda (Correval)

Mauricio Valenzuela Gruesso (Banco Davivienda)

Alberto Echavarría Saldarriaga (Independiente)

*La doctora Stella Villegas de Osorio renunció a su condición de miembro de la Sala de Revisión del Tribunal Disciplinario en noviembre de 2011. **El doctor Fernán Bejarano Arias asumió como miembro en propiedad de la Sala de Revisión a partir de noviembre de 2011, en reemplazo de la doctora Stella Villegas de Osorio.

***El doctor Bautista renunció a su condición de miembro ad-hoc de la Sala de Revisión del Tribunal Disciplinario en octubre de 2012.

Cumplimiento de los temarios 6.2 Los temarios de las reuniones se cumplieron íntegramente. No obstante, en varias ocasiones, dada la complejidad de los casos, fue necesario programar más de una reunión a fin de decidir cada uno de los temas. 7 COMITÉS DE MIEMBROS

Comité de Renta Variable 7.1 7.1.1 Miembros del Comité Los integrantes del Comité de Renta Variable durante el 2011-2012 fueron: • Juan De Bedout • Felipe Duque • José Pablo Reyes • Luis Guillermo Ochoa • Sergio Ortiz • Juan Alberto Camargo • Juan Carlos Cáceres • Sandra Gómez • Andrés Lozano • Nicolás Mayorga Los integrantes del Comité de Renta Variable en el 2012-2013 son: • Juan De Bedout • Felipe Duque • José Pablo Reyes • María Cristina Ramírez • Sergio Ortiz • Juan Alberto Camargo • Juan Carlos Cáceres • Juan Pablo Camacho • Gabriel Enrique Rosas

7.1.2 Reuniones realizadas

Durante el período en mención, el Comité de Renta Variable se reunió en 5 ocasiones, en las siguientes fechas:

• 02 de febrero • 15 de marzo • 12 de abril • 05 de junio • 30 de agosto

7.1.3 Cumplimiento de los temarios En desarrollo de sus funciones el Comité dio trámite a distintos temas, entre los cuales cabe resaltar los siguientes:

• Presentación metodología de seguimiento de Redes – Afectación de formación de precios.

• Presentación emisiones recientes. • Presentación metodología (Regulación Basada en la Industria). • Ventas en corto (apoyo de AMV al MHCP). • Asesoría Financiera Independiente. • Documento de Política – Libro Electrónico de Órdenes. • Guía de Graduación de Sanciones • Documento de Investigación SIFIS. • Documento de política – Prácticas relacionadas con el

procesamiento de órdenes. • Documento de investigación - Ventas en Corto. • Operaciones con Vinculados. • Presentación de propuesta de publicación de indicadores al

mercado. • Presentación de publicación de información al mercado. • Mapas Documentos de Investigación – Emisión, colocación y

bookbuilding. • Repos y Redes de Inversionistas. • Definición de Ventas en Corto. • Coyuntura de mercado.

Comité de Renta Fija 7.2 7.2.1 Miembros del Comité Los integrantes del Comité de Renta Fija durante el 2011-2012 fueron:

• Jaime Eduardo Garzón • Carlos Alberto Flórez • Jorge Eduardo Mujica • Luis Miguel González • Jaime Alonso Castañeda • Jorge Enrique Cortés • Juan Fernando Cuenca • Fernando Peña • Luis Andrés Aristizábal • Jaime Garzón Ávila

Los integrantes del Comité de Renta Fija en el 2012-2013 son:

• Esteban Botero Álvarez • Carlos Alberto Flórez • Jorge Eduardo Mujica • Luis Miguel González • Jaime Alonso Castañeda • Jorge Enrique Cortés • Daniel Molina Londoño • Fernando Peña • Germán Grijalba • Juan Camilo Guzmán

7.2.2 Reuniones realizadas Durante el período en mención, el Comité de Renta Fija se reunió en 7 ocasiones, en las siguientes fechas:

• 31 de enero • 28 de febrero • 20 de marzo • 24 de abril • 22 de mayo • 21 agosto • 04 septiembre

7.2.3 Cumplimiento de los temarios En desarrollo de sus funciones del Comité dio trámite a distintos temas, entre los cuales cabe resaltar los siguientes:

• Avances en el proceso de reingeniería del proceso de Certificación. • Apalancamiento en deuda privada. • Documento de política: prácticas aceptadas en la actividad de los

operadores de distribución en el mercado de valores. • Publicación documento asesoría financiera independiente. • Publicación documento de entidades financieras sistémicamente

importantes (SIFIS). • Operaciones con vinculados. • Apalancamiento en deuda privada. • Documento de política: prácticas aceptadas en la actividad de los

operadores de distribución en el mercado de valores. • Regulación Basada en la Industria 2012. • Documento de política: prácticas aceptadas en la actividad de los

operadores de distribución en el mercado de valores. • Operaciones con vinculados: actualización de casos de estudio. • Avances de la propuesta de publicación de indicadores al

mercado. • Documento de Investigación: problemática en procesos de emisión

y colocación. • Problemática de clientes dueños. • Regulación basada en la industria 2012. • Avances apalancamiento. • Problemáticas en procesos de emisión y colocación en el mercado

de renta fija. • Definición y deber de asesoría en productos apalancados.

8 OTROS COMITÉS DE MIEMBROS

Comité de Control Interno y Compliance 8.1 8.1.1 Miembros del Comité Los representantes elegidos para el periodo 2011 – 2012 fueron: • Carlos Alberto Ussa • José Mauricio Rodríguez • Alexandra Castillo Gómez

• Ana María García Tejada • María José Gnecco • Liz Estrada Zea • Luz Adriana Gómez • Jaime Alberto Montoya • Fernando Espitia • Excelina Zucchet • Arnulfo Vanegas (AMV) Por otra parte, en el mes de octubre, se eligieron a los siguientes miembros para el período 2012 - 2013: • Carlos Alberto Ussa • Jaime Alberto Montoya • Fernando Espitia • Marjorie Frasser • María Fernanda Beltrán • Adriana Patricia Gómez • Manuel Oswaldo Herrera • Juan Gonzalo Hurtado • Gisela Patricia Maza • Jaime Alejandro Zafra • Arnulfo Vanegas (AMV)

8.1.2 Reuniones realizadas Durante el periodo en mención, el Comité de Control Interno y Compliance se reunió en 5 ocasiones en sesiones ordinarias: • 31 de enero • 28 de marzo • 31 de mayo • 31 de julio • 24 de noviembre 8.1.3 Cumplimiento de los temarios En desarrollo de sus funciones del Comité dio trámite a distintos temas, entre los cuales cabe resaltar los siguientes:

• Preparación III Seminario de Control Interno y Compliance (Valores y Divisas).

• Certificación voluntaria de los funcionarios de los órganos de control.

• Ambiente de control y política antifraude - Recomendaciones sobre riesgo de fraude.

• Esquemas irregulares de apalancamiento en deuda privada • Proyecto de documento antifraude • Separación de activos

La reunión prevista para el 31 de agosto de 2012 no se realizó debido a dificultades de agenda, sin embargo el comité trabajó en la preparación de dos documentos: Las mejores prácticas antifraude: construyendo un programa de prevención y respuesta al fraude; y Separación de Activos para ser entregados en la tercera versión del seminario de Control Interno y Compliance que se tiene previsto para el 29 de octubre de 2012.

• Reglamento Comité de Control Interno y Compliance • Actividades realizadas por el Comité 2009-2010, 2010-2011, 2011-

2012.

Comité de Académico 8.2 8.2.1 Miembros del Comité Los integrantes del Comité Académico durante el periodo de enero primero a diciembre 31 de 2012 fueron:

• Juan Pablo Galán • Ruth Stella Upegui • Diana Visser • Werner Zitzman • Andrés Felipe Giraldo • Óscar Leiva • Carlos Adolfo Guzmán • Ángela Isabel Rivera • Ángela María Quintero • María Luisa Peña • Vincenzo Brigante • Segundo López • Carmen Nohelia Campo

8.2.2 Reuniones realizadas Durante el periodo en mención, el Comité Académico se reunió en 2 ocasiones, en las siguientes fechas:

• 03 de mayo • 04 de diciembre

8.2.3 Cumplimiento de los temarios Los temarios se cumplieron de conformidad con el orden del día programado para cada reunión. Los temarios se relacionan a continuación:

• Informe de gestión del Banco de Preguntas • Gestión cuantitativa • Gestión cualitativa

• Nuevo esquema de certificación • Ajustes normativos • Esquema de renovación de la certificación • Material de estudio • Exámenes de prueba • Componente ético

• Inquietudes del mercado, relacionados con algunas especialidades de certificación

• Certificación de Middle Office y Back Office

Comité de Divisas 8.3 8.3.1 Miembros del Comité Los integrantes del Comité de Divisas entre octubre de 2011 y octubre de 2012 fueron: • Luz Stella Dueri • Juan Felipe Palacio

• Enrique Aponte • Hugo Fernando Mateus • Oscar Iván Aguilar • Gustavo Adolfo Martínez • Andrés Venegas • Andrés Herrera • Vladimir de los Ríos • Alejandro Vives Los integrantes designados el periodo entre octubre de 2012 y octubre de 2013 son: • Luz Stella Dueri (hasta enero de 2013) • Víctor Manuel Duque (pendiente ratificación Consejo Directivo) • Alejandro Vives • Carlos Andrés Vélez • Ángela María Hurtado • Gustavo Adolfo Martínez • Vladimir de los Ríos • Hugo Fernando Mateus • Oscar Iván Aguilar • Andrés Eduardo Venegas • Richard Giovanni Villacris 8.3.2 Reuniones realizadas Para el periodo 2011-2012, el Comité de Divisas se reunió en 7 ocasiones, de las cuales una fue extraordinaria:

• 06 de Diciembre de 2011 • 15 de Febrero de 2012 • 11 de Abril de 2012 • 16 de Mayo de 2012 • 27 de Junio de 2012 • 11 de Julio de 2012 • 15 de Agosto de 2012


• Estándares de Supervisión.

• Supervisión derivados cambiarios OTC. • Precio de mercado. • Propuesta modificación reglamento registro de operaciones y

certificación. • Documento deber de documentación. • Propuesta modificación Reglamento Autorregulación de Divisas. • Documento de Política de stop loss y take profit. • Prácticas observadas. • Discusión conducta “pintar pantalla”. • Anulación y modificación de operaciones. • Consolidación registro de operaciones. • Conducta indebida observada. • Discusión de prácticas de mercado. • Concepto Banco de la República. • Operaciones con clientes. • Borrador del documento informativo sobre conducta indebida. • Temas Cámara de Compensación de Divisas. • Borrador del documento de política sobre prácticas relacionadas

con la formación de precios. • Modificación reglamento de Autorregulación en Divisas.

Comité de Entidades Públicas e Instituciones Especiales Oficiales 8.4 8.4.1 Miembros del Comité Los integrantes del Comité de Entidades Públicas e Instituciones Especiales Oficiales durante el 2012 fueron: • Diego Nicolás López • Adriana Osorio Rincón • Luis Enrique Ramírez • Rodolfo Zea • Wilhelm Adolphs • Carlos Arturo Rivera • Juan Carlos Quintero 8.4.2 Reuniones realizadas Durante el periodo en mención, el Comité de Entidades Públicas e Instituciones Especiales Oficiales se reunió en 5 ocasiones, en las siguientes fechas:

• 08 de Febrero

• 12 de Marzo • 11 de Abril • 09 de Mayo • 14 de Junio


• Documento de Investigación – Valoración. • Documento de Investigación - Inversión de los recursos de las

entidades públicas en el mercado de capitales. • Problemática de apalancamiento. • Carta Circular No. 42 – Fraccionamiento en Operaciones de Renta

Fija. • Documento de investigación asesoría financiera independiente. • Manual de graduación de sanciones. • Documento de Investigación SIFIS. • Documento de investigación rol de los órganos de control interno. • Documento de investigación - Inversión de los recursos de las

entidades públicas en el mercado de capitales. • Avances del Programa Educación Financiera para Todos. • Documento de Investigación - Inversión de los recursos de las

entidades públicas en el mercado de capitales. • Documento de Investigación - Inversión de los recursos de las

entidades públicas en el mercado de capitales. • Documento de Investigación - Inversión de recursos públicos en el

mercado de capitales. • Cuadros Anexo 1 documento de investigación - Inversión de recursos

públicos en el mercado de capitales. • Informe de comentarios documento de investigación – Inversión de

recursos públicos en el mercado de capitales. • Esquema de repo intradía con el Banco de la República.

Comité Ejecutivo Programa Educación Financiera Para Todos 8.5 8.5.1 Miembros del Comité Los integrantes del Comité Ejecutivo del Programa Educación Financiera para Todos en el año 2012 fueron:

• Adriana Huertas • María Paula Ramírez • Sandra Isabel Ochoa • Mabel Paola González • José Parra • Mónica Liliana Osorio • Martha Ladino • Helena Hernández • Carolina Cárdenas • Beatriz Bustamante • Susana Jaramillo • Carlos Llano • José Luis Estrada • Luz Karime Roa Los miembros María Paula Ramírez y Beatriz Bustamante renunciaron el día 30 de mayo de 2012. A su vez, Sandra Isabel Ochoa ingresó al comité el 24 de septiembre de 2012, José Parra Páez el 30 de abril de 2012, Susana Jaramillo el 31 de julio de 2012. José Luis Estrada y Luz Karime Roa actuaron como suplentes de ASOFONDOS. 8.5.2 Reuniones realizadas Durante el perIodo en mención, el Comité Ejecutivo se reunió en 6 ocasiones de manera ordinaria: • 23 de febrero • 27 de marzo • 10 de mayo • 13 de junio • 16 de octubre • 13 de diciembre 8.5.3 Cumplimiento de los temarios En desarrollo de sus funciones del Comité dio trámite a distintos temas, entre los cuales cabe resaltar los siguientes:

• Avances de las iniciativas de los Grupos de Trabajo. • Plan de ejecución primer semestre 2012.

• Asamblea ordinaria de educación financiera. • Resultados de la evaluación del Banco de Contenidos. • Resultados de la reunión realizada con el Banco de la República. • Propuesta para el diagnóstico del nivel de educación financiera en

el país del Centro Nacional de Consultoría. • Banlínea. • Metodologías implementadas dentro de las iniciativas de los Grupos

de Trabajo. • Avances de los Grupos de Trabajo. • Direccionamiento estratégico del programa. • Proyecto de Ley sobre educación financiera. • Principales avances grupos de trabajo.

• Cartilla de productos financieros • Mapa de contenidos • Banco de Contenidos • Documento de estándares para herramientas de educación

financiera • Estrategia de participación de entidades

• Proceso de Certificación ICONTEC. • Direccionamiento estratégico del programa. • Estrategia programa educación financiera. • Cartilla de productos financieros. • Estándares para herramientas de educación financiera. • Guía de idoneidad para conferencistas. • Conformación y agenda de grupos de trabajo. • Aprobación de documentos. • Informe de resultados Banco de Contenidos. • Estándares para herramientas de educación financiera. • Guía de idoneidad para conferencistas.

Comité asesor del Centro de arbitraje y conciliación, MARCO 8.6 8.6.1 Miembros del Comité Los integrantes del Comité Asesor de MARCO en el año 2012 fueron:

• Douglas Berrío • Carlos Manrique • Cristian Mosquera

8.6.2 Reuniones realizadas Se adelantaron en este año seis (6) reuniones con los miembros del Comité Asesor, en las siguientes fechas:

• 17 de enero • 22 de marzo • 15 de mayo • 30 de julio • 18 de septiembre • 6 de diciembre


• Informe de gestión anual 2011. • Sistema de información de MARCO. • Planeación estratégica 2012. • Programa de quejas. • Modificación de reglamentos. • Candidatos listas. • Aspectos estratégicos de MARCO. • Renovación de listas de profesionales y nuevos miembros. • Planeación - Agenda cuarto trimestre 2012. • Estatuto de arbitraje y conciliación MARCO. • Presentación candidatos listas. • Informe de la dirección. • Planeación 2013.

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CONFLICTOS DE INTERÉS 2012

Funcionarios que presentan posibles conflictos de interés

Funcionarios que no presentan conflictos de interés

9 RESULTADOS DE LA REVELACIÓN DE INFORMACIÓN POR PARTE DE LOS FUNCIONARIOS SOBRE FAMILIARES Y PERSONAS VINCULADAS A INTERMEDIARIOS DE VALORES, SOBRE VINCULACIÓN COMO CLIENTES A SUJETOS DE AUTORREGULACIÓN, Y SOBRE SUS ACTIVOS Y PATRIMONIO

Revelaciones sobre Conflictos de Interés 9.1

De acuerdo al Código de Gobierno Corporativo y con el objetivo de garantizar la debida prevención y administración de conflictos de interés, los funcionarios de AMV deben revelar cualquier situación que los coloque en esta situación. Al respecto, se identificó lo siguiente:

AÑO Número de funcionarios

Conflictos de interés

%

2012 77 4 5 2011 80 8 10

Revelación sobre operaciones permitidas 9.2 Según el Código de Gobierno Corporativo los funcionarios de AMV deben revelar las inversiones que realizan en el mercado de valores, así como cualquier otra inversión distinta a las anteriores, con el objetivo de administrar los conflictos de interés en relación con las mismas. De este modo se identificó que:

0

2

4

6

8

10

12

8 61 1

11

OPERACIONES PERMITIDAS REVELADAS EN EL 2011

Carteras colectivas

Fondos de pensiones voluntariasBonos

Certificados de Depósito a TérminoAcciones


Operaciones permitidas

%

2012 81 20 25 2011 80 27 34

9.2.1 Revelaciones sobre operaciones prohibidas En el año 2012 no se reveló la realización de operaciones prohibidas. 9.2.2 Revelación de información sobre familiares y personas vinculadas a intermediarios de valores Los funcionarios de AMV deben revelar la información de sus familiares y otras relaciones con personas que estén vinculados a cualquiera de los miembros de AMV. A continuación se describe la revelación efectuada en forma comparativa con el año anterior:


Familiares y personas vinculadas a intermediarios

de valores

%

2012 81 19 23 2011 80 17 21

19

62

RELACIONES DE FAMILIARES O PERSONAS VINCULADAS EN MIEMBROS AUTORREGULADOS

2012

Relaciones familiares y personas vinculadas

No tienen familiares o personas vinculadas

Revelaciones de información sobre vinculación como clientes 9.3 a miembros o asociados voluntariamente entre otros

Los funcionarios deben informar e identificar, a cuáles sujetos de autorregulación se encuentran vinculados como clientes, así como revelar de cuáles entidades autorreguladas son administradores, mandatarios, o socios, accionistas o beneficiarios reales con una participación superior al cinco por ciento (5%) del capital. El resultado de esta revelación para el año 2012 fue la siguiente:

17

63

RELACIONES DE FAMILIARES O PERSONAS VINCULADAS EN MIEMBROS AUTORREGULADOS

2011

Relaciones familiares y personas vinculadas

No tienen familiares o personas vinculadas

Revelaciones de activos, pasivos, patrimonio, ingresos y egresos 9.4 Los funcionarios de AMV deben informar de manera anual, el valor del total de sus activos, pasivos, patrimonio al cierre del año y el promedio mensual de sus ingresos y egresos. Como resultado de la comparación de las revelaciones hechas a los cierres de los años 2012 y 2011, se determinó que las variaciones más significativas corresponden principalmente a: variaciones presentadas entre la situación patrimonial de los funcionarios que se retiraron de trabajar en AMV y los que ingresaron, así como algunas inversiones en acciones a raíz de las emisiones efectuadas en el 2012 y compras de bienes inmuebles y vehículos, se evidencia incremento de los pasivos, entre otros.

Revelaciones sobre actividades de docencia 9.5 Los funcionarios de AMV pueden llevar a cabo actividades de docencia previa autorización del Presidente. Como parte de los procedimientos para fortalecer los controles sobre el cumplimiento del Código de Gobierno Corporativo se estableció la revelación de las actividades de docencia realizadas y si contaban con la autorización escrita del Presidente, en los formatos de Gobierno Corporativo al corte del 31 de diciembre de 2012 y 2011, como resultado de esto se observó lo siguiente:

66

ACTIVIDADES DE DOCENCIA 2012

Funcionarios que ejercen actividades de docencia

Funcionarios con autorización de Presidencia para ejercer actividades de docencia

Como conclusión se observa una mejora en la solicitud de autorización para realizar actividades de docencia con respecto al año 2011.

Oportunidad en la revelación de información 9.6 Todos los funcionarios que de AMV cumplieron con la oportuna entrega de la información en los formatos de Gobierno Corporativo al corte del 31 de diciembre de 2012.

VII. INFORME DEL REVISOR FISCAL

VIII. CONSIDERACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS A 31 DE DICIEMBRE DE 2012

Corporación Autorregulador del Mercado de Valores – AMV

Estados Financieros por los Años

Terminados el 31 de Diciembre de 2012 y

2011 e Informe del Revisor Fiscal

CORPORACIÓN AUTORREGULADOR DEL MERCADO DE VALORES – AMV

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (En miles de pesos colombianos)

- 8 -

1. ENTIDAD REPORTANTE

El 12 de junio de 2006, según acta No. 001 de la Asamblea de Asociados e inscrita en la

Cámara de Comercio el 15 de junio de 2006 bajo el número 00102494 del libro I de las

entidades sin ánimo de lucro, fue constituida como una entidad de naturaleza privada bajo la

razón social de Corporación Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia (en adelante

“la Corporación” o “la Entidad) con una duración hasta el 12 de junio de 2105, teniendo como

objeto social la supervisión y cumplimiento de la normatividad que regula el mercado de

valores y sus intermediarios, en atención a lo dispuesto en la Ley 964 de 2005.

Por acta número 0000001 de la Asamblea de Miembros del 10 de octubre de 2006, inscrita el

21 de diciembre de 2006 bajo el número 00110850 del Libro I de las entidades sin ánimo de

lucro, la Entidad cambió su nombre de: Autorregulador del Mercado de Valores - AMV por el

de Corporación Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia – AMV, pudiendo usar

los nombres o siglas Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia AMV ó AMV

Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia.

Es una Entidad autónoma y no pertenece a ningún grupo empresarial. La Corporación está

domiciliada en la Calle 72 No 10-07 Oficina 1202 y 401A, de la ciudad de Bogotá.

2. PRINCIPALES POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES

La Corporación lleva sus registros contables y prepara sus estados financieros de conformidad

con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia e instrucciones y prácticas

contables establecidas por la Superintendencia Financiera de Colombia (en adelante “la

Superintendencia”).

Las principales políticas y prácticas contables de la Corporación son las siguientes:

a. Unidad monetaria - De acuerdo con disposiciones legales, la unidad monetaria utilizada

por la Corporación es el peso colombiano.

b. Período contable - La Corporación tiene definido por estatutos efectuar un corte de sus

cuentas, preparar y difundir estados financieros de propósito general una vez al año, al 31

de diciembre.

c. Efectivo y equivalentes de efectivo - Para propósitos del estado de flujos de efectivo, las

inversiones de alta liquidez realizables en un plazo máximo de 90 días se consideran

equivalentes de efectivo.

- 9 -

d. Inversiones - Las disposiciones de la Superintendencia requieren que las inversiones se

clasifiquen en negociables, hasta su vencimiento y disponibles para la venta, a su vez, las

inversiones negociables y las inversiones disponibles para la venta se clasifican en valores

o títulos de deuda y valores o títulos participativos. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 la

Corporación clasificó todas sus inversiones, de acuerdo con los siguientes criterios:

Inversiones negociables - Se clasifican como inversiones negociables todo valor o título y,

en general, cualquier tipo de inversión que ha sido adquirida con el propósito principal de

obtener utilidades por las fluctuaciones a corto plazo del precio. Forman parte de las

inversiones negociables, en todo caso, las siguientes:

a. La totalidad de las inversiones efectuadas en las carteras colectivas de acuerdo a lo

definido en el Parágrafo del Numeral 1 del Capítulo I de la Circular 100 de 1995.

b. La totalidad de las inversiones que se pueden efectuar con los recursos de las carteras

colectivas, las reservas pensionales administradas por entidades del régimen de prima

media y patrimonios autónomos o encargos fiduciarios cuyo propósito sea administrar

recursos de la seguridad social, tales como los que se constituyan en cumplimiento de lo

dispuesto en el Decreto 810 de 1998 y las Leyes 549 y 550 de 1999, o demás normas que

las sustituyan modifiquen o subroguen. No obstante, las inversiones forzosas u

obligatorias suscritas por éstos en el mercado primario, así como las que establezca el

contratante o fideicomitente en los patrimonios autónomos o encargos fiduciarios cuyo

propósito sea administrar recursos pensionales de la seguridad social, podrán clasificarse

como inversiones para mantener hasta el vencimiento.

Inversiones para mantener hasta el vencimiento - Se clasifican como inversiones para

mantener hasta el vencimiento, los valores o títulos y, en general, cualquier tipo de

inversión respecto de la cual la Corporación tiene el propósito serio y la capacidad legal,

contractual, financiera y operativa de mantenerlas hasta el vencimiento de su plazo de

maduración o redención. El propósito serio de mantener la inversión es la intención

positiva e inequívoca de no enajenar el valor, de tal manera que los derechos en él

incorporados se entiendan en cabeza del inversionista.

Con las inversiones clasificadas en esta categoría no se pueden realizar operaciones de

liquidez, como tampoco operaciones de reporto o repo, simultáneas o de transferencia

temporal de valores, salvo que se trate de las inversiones forzosas u obligatorias suscritas

en el mercado primario y siempre que la contraparte de la operación sea el Banco de la

República, la Dirección General de Crédito Público y del Tesoro Nacional o las

entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia. Sin perjuicio de lo

anterior, los valores clasificados como inversiones para mantener hasta el vencimiento,

podrán ser entregados como garantías en una cámara de riesgo central de contraparte con

el fin de respaldar el cumplimiento de las operaciones aceptadas por ésta para su

compensación y liquidación.

- 10 -

e. Deudores - Comprenden principalmente el valor a cargo de terceros y a favor de la

Corporación, por concepto de afiliaciones, contribuciones de sostenimiento efectuadas por

los afiliados, certificaciones de los profesionales del mercado de valores, procesos de

conciliación y multas de procesos disciplinarios.

Provisión de cartera - La provisión de cartera se registro siguiendo la política corporativa

la cual se basa en el análisis de la de recuperación de acuerdo al comportamiento y la

probabilidad de recaudo de la deuda de los afiliados.

f. Equipos - Registra los activos tangibles adquiridos que se utilizan en forma permanente en

el desarrollo del giro del negocio y cuya vida útil excede de un año. Se contabilizan al

costo de adquisición, del cual forman parte los costos y gastos directos e indirectos

causados hasta el momento en que el activo se encuentra en condiciones de ser utilizado.

Las adiciones, mejoras y reparaciones extraordinarias que aumenten significativamente la

vida útil de los activos, se registran como un mayor valor y los desembolsos por

mantenimiento y reparaciones que se realicen para la conservación de estos activos, se

llevan a gastos a medida que se causan.

La depreciación se registra utilizando el método de línea recta, de acuerdo con el número

de años de vida útil estimada de los activos. Las tasas anuales de depreciación para cada

rubro de activo son:

Equipo de oficina 10 %

Equipo de computación y comunicaciones 20 %

g. Valorizaciones: Las valorizaciones de activos resultan de comparar el valor comercial

determinado en el avalúo comercial practicado por personas o firmas de reconocida

especialidad e independencia con su valor neto en libros. Cuando el valor comercial es

superior al valor en libros la diferencia se registra como superávit por valorizaciones de

Propiedades y Equipo, sin afectar el costo ajustado. Cualquier diferencia por debajo del

costo ajustado, atendiendo a la norma de prudencia, para cada activo se constituirá como

una provisión que afectará el estado de resultados del respectivo período. La Corporación

realizó avalúo técnico a sus activos fijos en el mes de diciembre de 2012.

h. Gastos pagados por anticipado - Representa el valor de los seguros y suscripciones

pagados por anticipado. Dichos anticipos se amortizan durante el período de cobertura de

las pólizas y en los demás casos, en el período a que se refiere el contrato.

i. Cargos diferidos - Son objeto de amortización en alícuotas mensuales durante el tiempo

estimado de recuperación de la erogación o de la obtención de los beneficios esperados, el

rubro comprende:

Proyectos de tecnología - La amortización de los diferentes proyectos de tecnología se

amortizan durante el período estimado de recuperación de la erogación o de obtención

de los beneficios esperados.

- 11 -

Software - La amortización de los diferentes programas, se ha contemplado bajo los

siguientes esquemas:

12 meses para la amortización de software.

De acuerdo a la duración que establezca el contrato de compra o acuerdo de uso.

Para el caso de las licencias adquiridas para los exámenes de certificación, se

amortizan de acuerdo al número de licencias utilizadas, teniendo en cuenta que

una vez se presenta el examen por parte del profesional del mercado de valores,

ésta a su vez expira.

Mejoras a propiedades ajenas - Comprende la adecuación de nuevas oficinas por el

crecimiento de la Corporación derivado principalmente por la autorregulación en

divisas, teniendo en cuenta que el contrato de los arrendamiento tiene una duración de

dos años, la amortización se realizará sujeta a dicha condición.

Papelería - La amortización de papelería se amortiza en función directa con el

consumo.

j. Impuesto sobre la renta – Para el año 2012 la Corporación no está obligada a liquidar

impuesto de renta por su condición de No Contribuyente.

k. Obligaciones laborales - Las obligaciones laborales se contabilizan mensualmente y se

ajustan al final de cada año con base a las disposiciones legales vigentes.

l. Pasivos estimados y provisiones - La Corporación contabiliza provisiones para cubrir

posibles contingencias, siempre que el pago sea exigible o probable y que la provisión sea

cuantificable, justificable y verificable.

m. Ingresos recibidos por anticipado - Los recursos recibidos por este concepto, se perciben al

certificar a los profesionales del mercado de valores y únicamente son reconocidos hasta

tanto este proceso se lleve a cabo. Por otro lado, se perciben ingresos anticipados como

pago por los trámites de verificación de antecedentes disciplinarios, de igual manera su

efecto se ve reflejado en cuentas de resultado cuando la Corporación emite, efectivamente,

el respectivo certificado.

n. Otros pasivos – Se generan valores a favor de algunos afiliados originados en valores

consignados en exceso, la Entidad los va cancelando a medida que recibe las cuentas de

cobro respectivas.

o. Reconocimiento de ingresos y gastos - La Corporación utiliza el sistema de causación,

según el cual los ingresos y gastos se registran cuando se causan independientemente que

se hayan cobrado o pagado en efectivo.

p. Cuentas de orden - Se registran en cuentas de orden aquellas cuentas de registro utilizadas

para efectos de control interno o información gerencial.

- 12 -

q. Conversión de transacciones en moneda extranjera - Las operaciones en moneda

extranjera son convertidas a pesos colombianos a la tasa representativa del mercado

calculada el último día del mes. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 la tasa empleada fue

de $1.768,23 y $1.942,70 pesos por US$ 1 de $2.337,69 y $2.513,47 pesos por Euro$1

respectivamente.

r. Estimados contables - La preparación de estados financieros de conformidad con principios

de contabilidad generalmente aceptados en Colombia requiere que la gerencia haga algunas

estimaciones y presunciones que afectan los montos reportados de activos, pasivos y los

montos de ingresos y gastos reportados en el período.

s. Estados de flujos de efectivo – Los flujos de efectivo que se acompañan están presentados

usando el método directo, el cual incluye la reconciliación del excedente del año y el

efectivo neto provisto por las actividades de operación.

3. EFECTIVO Y EQUIVALENTES EN EFECTIVO

2012 2011 Caja menor $ 1.116 $ 816

Caja moneda extranjera (1) 3.641 3.660

Total caja 4.757 4.476

Banco de Bogotá (cuenta de ahorros) 2.208.242 1.551.128

Encargo Fiduciario H. TRUST 1.965.967 1.645.889

Banco de Bogotá cuentas corrientes 183.263 203.967

Banco Helm Bank (cuenta de ahorros) 23 12

Total bancos 4.357.495 3.400.996

Certificado de depósito a término (CDT) (2) 903.093 900.000

Total inversiones 903.093 900.000

Total efectivo y equivalente de efectivo $ 5.265.345 $ 4.305.472

Detalle de las partidas conciliatorias en Bancos

Saldo según extracto a diciembre 31 $ 4.356.764 $ 3.403.132

Consignación pendientes registrar en banco 731 256

Cheques pendientes por cobrar - (2.392)

Saldo en libros a diciembre 31 $ 4.357.495 $ 3.400.996

- 13 -

(1) El saldo a diciembre 31 de 2012 y 2011 comprendía USD $2.004,43 y Euro$41,41 y USD$1.831,24 y Euro

$41,41 respectivamente.

(2) Esta es la composición y característica del certificado de depósito a término definido.

Banco

Fecha

inicial

Fecha

Vencimiento

Plazo

(meses)

Pago del

interés

Tasa

efectiva

Tasa

nominal Monto

CITIBANK 03/12/2012 03/02/2013 2 Vencido 4,5% 4,41% $ 900.000

No existen limitaciones ni restricciones sobre la disponibilidad de estos saldos, ni tampoco

existen partidas conciliatorias que puedan alterar a futuro los saldos de las cuentas bancarias y

por consiguiente constituir posibles provisiones sobre el disponible.

2012 2011

Certificado de depósito a término (CDT) (1) $ 903.093 $ 900.000

Total $ 903.093 $ 900.000

(1) El vencimiento del título a 31 de diciembre de 2012 es menor a 90 días razón por la cual es revelado como

parte de efectivo y equivalentes en efectivo. Para el año 2012 incluye el valor causado a la fecha por concepto

de intereses a una tasa efectiva anual de 4,50%.

4. DEUDORES, NETO

Afiliados $ 392.034 $ 225.424

Anticipos de impuestos y contribuciones 109.686 75.768

Anticipos y avances 34.220 7.346

Depósitos 8.281 9.098

Intereses - 12.842

Cuentas por cobrar a trabajadores 4.021 3.948

Deudores varios (1) 817 5.000

Sub total deudores 549.059 339.426

Provisión deudores (2) (63.475) (37.151)

Total $ 485.584 $ 302.275

(1) El saldo al 31 de diciembre de 2012 corresponde al reintegro de dos (2) incapacidades pendientes de pago por

parte de las EPS SUSALUD por valor de $645 y COLMEDICA por valor de $172. El saldo al 31 de

diciembre de 2011 corresponde al acuerdo de pago de Pablo Tomas Silva derivado del acuerdo de

terminación anticipada (ATA) por un valor de $5.000.

(2) Corresponde a la provisión para cartera afiliados INTERBOLSA S.A. EN LIQUIDACIÓN por un valor de

$52.397, PROYECTAR VALORES S.A. En Liquidación por un valor de $10.614 y LEASING

BANCOLOMBIA S.A. por un valor de $464. El saldo en el año 2011 corresponde a la provisión para cartera

afiliado PROYECTAR VALORES en Liquidación por un valor de $37.151.

- 14 -

5. EQUIPOS, NETO

Saldo al

31/12/2012

Aumentos y/o

mejoras Deterioro Depreciación

Saldo al

31/12/2011

Equipo de oficina $ 114.307 $ 3.065 $ (1.366) $ (93.200) $ 205.808

Equipo de computo y comunicación 77.999 9.198 0 (17.195) 85.996

Total $ 192.306 $ 12.263 $ (1.366) $ (110.395) $ 291.804

El último avaluó efectuado por la Corporación se realizó en el mes de Diciembre de 2012 con

un resultado en valorización por valor de $ 29.946 y una provisión por deterioro por valor de $

1.366.

Los activos fijos se encuentran amparados contra todo riesgo con pólizas de seguros. No

existían restricciones o gravámenes sobre los equipos, dicha póliza terminó su amortización en

noviembre de 2012.

6. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

Saldo al

31/12/2012 Cargos Amortización

Saldo al

31/12/2011

Seguros $ - $ - $ (183.724) $ 183.724

Servicios(1) 88.392 175.172 (130.448) 43.668

Suscripciones 15.428 63.002 (57.225) 9.651

Otros gastos 11.082 29.397 (82.098) 63.783

Total $ 114.902 $ 267.571 $ (453.495) $ 300.826

(1) Incluye la amortización de licencias Questionmark Corporation por valor de $ 48.546 en la cuenta de gasto

por amortización cargos diferidos.

7. CARGOS DIFERIDOS

Saldo al


Saldo al

31/12/2011

Proyectos (tecnología) $ 11.946 $ 159.302 $ (160.321) $ 12.965

Programas para computador 69.211 153.169 (252.211) 168.253

Mejoras en propiedades ajenas 798 3.192 (117.655) 115.261

Otros - Papelería 3.135 6.674 (3.539) -

Total $ 85.090 $ 322.337 $ (533.726) $ 296.479

- 15 -

Saldo al


Saldo al

31/12/2010

Proyectos (tecnología) $ 12.965 $ 204.627 ($ 191.662) $ 0

Programas para computador 168.253 847.616 -918.719 239.356

Mejoras en propiedades ajenas 115.261 597.315 -716.500 234.446

Total $ 296.479 $ 1.649.558 ($ 1.826.881) $ 473.802

8. OTROS ACTIVOS

El saldo a 31 de diciembre de 2012 y 2011 corresponde a un derecho o membrecía que la

Entidad posee en el Club de Banqueros por un valor de $3.000.

9. VALORIZACIONES

Durante el año 2012 la Corporación efectuó un avaluó de activos fijos el resultado de la

comparación con el saldo neto en libros es una valorización por valor de $ 29.946.

10. OBLIGACIONES FINANCIERAS

2012 2011 Tarjetas de crédito Banco de Bogotá $ 36.963 $ 10.540 Tarjeta de crédito Banco GMB Sudameris - 809 Total $ 36.963 $ 11.349

11. CUENTAS POR PAGAR

2012 2011

Descuentos y aportes de nómina $ 102.694 $ 102.754

Retención en la fuente 31.346 35.807

Costos y gastos por pagar 27.164 271.520

Retención de IVA 3.171 1.182

Industria y comercio retenido 836 836

Acreedores varios 603 840

Total $ 165.814 $ 412.939

12. IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS

AL 31 de diciembre de 2012 y 2011 el saldo de $17.069 y $5.588, respectivamente

correspondía a impuesto sobre las ventas.

13. OBLIGACIONES LABORALES

Vacaciones consolidadas $ 307.318 $ 282.030

Cesantías consolidadas 77.108 70.224

- 16 -

Intereses sobre cesantías consolidadas 8.430 8.024

Total $ 392.856 $ 360.278

14. PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES

Honorarios (1) $ 515.196 $ 180.703

Para obligaciones laborales 400.624 355.141

Servicios 27.006 43.987

Arrendamientos 46.295 7.974

Otros costos y gastos 74.854 43.161

Impuesto de industria y comercio (2) 440 303

Total $ 1.064.415 $ 631.269

(1) El incremento en el año 2012 corresponde a las provisiones para las asesorías en procesos de investigación,

procesos legales, proyectos del área de supervisión y auditorías externas.

(2) Corresponde a la provisión del impuesto de Industria y Comercio por el sexto bimestre del 2012.

15. INGRESOS RECIBIDOS POR ANTICIPADO

Exámenes de certificación $ 95.589 $ 103.977

Certificación de antecedentes 9.555 35.100

Total $ 105.144 $ 139.077

16. OTROS PASIVOS

Cuentas por pagar miembros (1) $ 1.756 $ 21

Total $ 1.756 $ 21

(1) Corresponde a saldos a favor de algunos afiliados originados en valores consignados en exceso, los cuales se

han venido cancelando con base en las cuentas de cobro que los acreedores han presentado.

17. PATRIMONIO

Contribuciones de admisión o afiliación - Al 31 de diciembre del año 2012 y 2011, las

contribuciones de los miembros corresponden a $2.222.864 y $2.188.862, respectivamente, por

el concepto de contribuciones de admisión o afiliación, el valor de la contribución de admisión

o afiliación lo determina el Consejo Directivo de AMV, como está establecido en el Capítulo 2

Artículo 32 de los reglamentos de AMV. Para el año 2012 se estableció la contribución de

afiliación en 60 salarios mínimos legales mensuales vigentes.

Para el año 2012 se recibió la contribución de afiliación de la entidad Correval Fiduciaria por

valor de $34.002.

- 17 -

18. CUENTAS DE ORDEN

2012 2011

Deudoras

Derechos contingentes diversos(1) $ 1.069.835 $ 974.530

Propiedades y equipo totalmente depreciados 448.857 398.361

Total cuentas de orden deudoras $ 1.518.692 $ 1.372.891

(1) Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 el saldo comprende las multas sancionadas por el tribunal disciplinario de

AMV que por su condición jurídica tienen un concepto de dudosa realización y recaudo.

19. INGRESOS OPERACIONALES

Contribución fija (Ver nota 23) $ 3.738.683 $ 3.615.020

Contribución variable con base en volumen de

operaciones (Ver nota 23) 2.794.939 2.675.280

Contribución variable con base en número de

operaciones (Ver nota 23) 2.695.377 2.572.838

Servicios de certificación 2.385.811 1.521.304

Contribución variable con base en saldos de balance

(Ver nota 23) 1.390.441 1.337.439

Honorarios conciliación marco 82.287 38.923

Seminarios y capacitaciones 63.498 65.670

Administrativos conciliación marco 14.303 18.031

Recuperación riesgo operativo - 10.000

Total $ 13.165.339 $ 11.854.505

- 18 -

20. GASTOS OPERACIONALES

2012 2011

Gastos de personal $ 7.701.457 $ 7.200.023

Arrendamientos 1.317.480 1.061.567

Honorarios (1) 1.366.344 846.904

Servicios 1.123.736 934.463

Amortizaciones (2) 576.453 590.966

Impuestos 304.377 340.385

Seguros 209.361 194.313

Gastos de viaje 209.128 282.088

Depreciaciones 110.395 170.088

Contribuciones y afiliaciones 79.343 80.761

Divulgación y publicidad 76.515 83.121

Provisión deudores 52.861 37.151

Casino y restaurante 46.617 194.253

Mantenimiento y reparaciones 31.703 60.793

Asambleas y simposios 28.270 83.360

Otras atenciones 27.491 27.049

Útiles y papelería 26.143 35.427

Gastos legales 5.724 3.674

Adecuación e instalación 2.417 18.373

Provisión deterioro activos fijos (3) 1.366 -

Gastos de sistematización 525 10.673

Diversos 126.881 135.689

Total $ 13.424.587 $ 12.391.121

(1) El incremento en el año 2012 corresponde a asesorías en procesos de investigación, procesos legales,

proyectos del área de supervisión y auditorías externas.

(2) Para el año 2012 el gasto por concepto de amortización corresponde a un 92.58% de cargos diferidos.

(3) La provisión se generó producto del avalúo realizado en diciembre de 2012 a los activos fijos de AMV,

específicamente por muebles y enseres y teléfonos y comunicaciones.

- 19 -

21. INGRESOS NO OPERACIONALES

Multas (1) $ 388.790 $ 341.690

Rendimientos financieros 251.163 116.693

Recuperaciones 71.272 73.198

Diversos 34.714 72.745

Diferencia en cambio 14.343 3.735

Total $ 760.282 $ 608.061

(1) Corresponde a las sanciones económicas impuestas por la Corporación, derivadas de la actividad disciplinaria

en el mercado de valores.

22. GASTOS NO OPERACIONALES

Financieros $ 58.906 $ 42.121

Gastos ejercicios anteriores 32.963 7.882

Gasto por contingencias riesgo operativo - 50.000

Gastos diversos 20.292 49.774

Total $ 112.161 $ 149.777

23. ESQUEMA DE CONTRIBUCIONES

El esquema de contribuciones para el año 2012 de acuerdo con el nivel de ingreso

presupuestado para la actividad de Autorregulación en valores era el siguiente:

Tipo de contribución

Contribución de sostenimiento Porcentaje Valor

Fija Contribución fija 35% $ 3.245

Variable

Número de operaciones 25% 2.318

Volumen 25% 2.318

Saldos de balances 15% 1.391

Total $ 9.272

Tipo de contribución Valor de la

contribución Forma de pago

Contribución admisión o afiliación 60 SMLMV Al momento de la inscripción

El esquema de contribuciones aprobado para el año 2013 de acuerdo con el nivel de ingreso

presupuestado para la actividad de Autorregulación en valores es el siguiente:

- 20 -

Tipo de contribución Contribución Porcentaje Valor

Fija Contribución Fija 35% $ 3.375

Variable

Número de Operaciones 25% 2.411

Volumen 25% 2.411

Saldos de Balances 15% 1.446

Total $ 9.643


Contribución Forma de pago


La base para cálculo de las contribuciones en el 2013 para los conceptos de número de

operaciones y volumen transado, son las operaciones reportadas por los mercados durante el

año 2012, y para el caso de la contribución de saldo de balance, la base para el cálculo será,

la información financiera reportada a la Superintendencia a cierre de diciembre de 2011 y a

cierre de junio de 2012 para las entidades que reportan semestralmente y para aquellas que

solo reportan información anual se tomará la última información reportada.

No obstante, para aquellas entidades para las cuales no exista información suficiente para

calcular sus contribuciones de manera anticipada o que se vinculen a AMV durante el 2012,

las contribuciones de número de operaciones y volumen transado, se calculará con base en

las operaciones que realicen dichas entidades en el 2013; y la contribución de saldo de

balance se calculará con base en la última información reportada a la Superintendencia, ya

sea a cierre de diciembre del 2012 o a junio del 2013, dependiendo de la fecha de

vinculación.

El esquema de contribuciones para el año 2012 de acuerdo con el nivel de ingreso

presupuestado para la actividad de autorregulación en divisas era el siguiente:

Tipo de contribución

Contribución de sostenimiento % Porcentaje Valor

Fija Contribución fija 35% $ 526

Variable Número de operaciones 25% 398

Volumen 25% 497

Total $ 1.421

- 21 -


contribución Forma de pago


El esquema de contribuciones aprobado para el año 2013 de acuerdo con el nivel de ingreso

presupuestado para la actividad de Autorregulación en divisas es el siguiente:

Tipo de contribución Contribución % Porcentaje Valor $

Fija Contribución Fija 35% $ 547

Variable Número de Operaciones 25% 414

Volumen 25% 517

Total $ 1.478


Contribución Forma de pago


La base para cálculo de las contribuciones en el 2013 para los conceptos de número de

operaciones y volumen transado son las operaciones reportadas en divisas durante el año

2012.

No obstante, para aquellas entidades para las cuales no exista información suficiente para

calcular sus contribuciones de manera anticipada o que se vinculen a AMV durante el 2012,

las contribuciones de número de operaciones y volumen transado, se calculará con base en

las operaciones que realicen dichas entidades en el 2013.

24. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

Los afiliados a la Corporación Autorregulador del Mercado de Valores - AMV son las

entidades sujetas a autorregulación y estos en el momento de la afiliación aportan un valor que

se constituye en patrimonio de la Corporación.

Adicionalmente, la administración de los recursos recaudados se maneja a través de cinco

cuentas en el Banco de Bogotá, una en el Helm Bank, y se recaudan multas impuestas por

infracciones cometidas por los intermediarios financieros en el encargo fiduciario de Helm

Trust. El saldo a diciembre 31 corresponde a:

- 22 -

Tipo de cuenta 2012 2011

Banco Bogotá S.A. Cuenta Ahorros $ 2.208.265 $ 1.551.140

Helm Trust S.A. Encargo Fiduciario 1.965.967 1.645.889

Banco Bogotá S.A. Cuenta Corriente 183.263 203.967

$ 4.357.495 $ 3.400.996

25. CONTROLES DE LEY

La Superintendencia en comunicación dirigida al Autorregulador del Mercado de Valores de

Colombia de fecha 31 de enero de 2007 informó que la Corporación no estaba incluida

dentro de las destinatarias de las normas relativas al Sistema de Administración de Riesgo

Crediticio (SARC), Sistema de Administración de Riesgos de Mercado (SARM), Circular

Externa 088 de 2000, encaje, límites legales y en general, controles de Ley, dado que las

actividades realizadas por ésta difieren sustancialmente de aquellas entidades a quienes

aplica este tipo de reglamentación.

Mediante la Circular Externa 061 de 2007, la Superintendencia, exceptuó al Autorregulador

del Mercado de Valores – AMV de diseñar e implementar el Sistema de Administración de

Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo – SARLAFT.

AMV, aplica las disposiciones generales contenidas en los artículos 102 a 107 del Estatuto

Orgánico del Sistema Financiero, relacionadas con el Sistema de Prevención de Lavado de

Activos – SIPLA.

Los procedimientos y las reglas de conducta sobre la aplicación de todos los procedimientos

e instrumentos de control del SIPLA, están contemplados en el Manual SIPLA y en el

Código de Conducta incluido en el Código de Gobierno Corporativo, aprobado por el

Consejo Directivo de AMV, los cuales son de obligatorio cumplimiento por parte de todos

los funcionarios.

El Oficial de Cumplimiento a partir del mes de julio de 2007, transmite los reportes de

operaciones inusuales y sospechosas a la Unidad de Análisis de Información Financiera –

UIAF; así mismo, en cumplimiento de sus funciones, presenta reportes de su gestión

periódicamente al Consejo Directivo.

Los funcionarios de AMV son capacitados por el Oficial de Cumplimiento durante su

vinculación y de manera periódica en la prevención de lavado de activos, en cumplimiento de

lo establecido en la normatividad vigente. Las políticas y procedimientos en materia de

prevención de lavado de activos son auditados por nuestra Revisoría Fiscal.

26. GESTIÓN DE RIESGO

En materia de gestión y administración de riesgos al interior de AMV se implementó un

método lógico y sistémico para establecer el contexto, identificar, analizar, evaluar, tratar,

monitorear y comunicar los riesgos asociados con la actividad de autorregulación del

- 23 -

mercado de valores. De tal forma que permita a la organización minimizar pérdidas y

maximizar oportunidades (Para el efecto, se utilizaron entre otros, el estándar australiano de

administración de riesgos AS/NZS 4360:1999, los diferentes documentos publicados por el

comité de Basilea, por la normativa SARO de la Superintendencia y la Circular Externa 038

de 2009 relacionada con temas de control interno).

AMV cuenta con un Manual de Gestión de Riesgos que incorpora las políticas y

metodologías de administración para cada tipo de riesgo al que se encuentra expuesta la

Corporación. Entre estos se destacan las metodologías para la administración del riesgo

operacional, reputacional y estratégico, las cuales se desarrollan a través de la identificación,

medición, control, monitoreo y comunicación de cada evento, también incorpora las

relacionadas con la definición de controles, la valoración de su efectividad para mitigar el

riesgo y el establecimiento de los planes de mejora. Adicionalmente, AMV cuenta con una

herramienta de consulta y registro de eventos.

Riesgo operacional - Ejecución y puesta en marcha del modelo correspondiente al mapa de

riesgo operacional de AMV constituido por quince (15) procesos y la identificación de 358

riesgos asociados a los mismos.

Riesgo de liquidez - AMV implementó y realizó el seguimiento mensual a la metodología de

gestión y administración del riesgo de liquidez con base en el diseño de una alarma de

liquidez.

Riesgo estratégico - En el año 2012, se trabajó en el diseño de una metodología para la

medición de riesgo estratégico de AMV. Dicha metodología es utilizada para la medición y

administración del riesgo estratégico siguiendo la misma metodología empleada en el caso de

riesgo operacional.

Ejecución y puesta en marcha del modelo correspondiente al mapa de riesgo estratégico de

AMV constituido por cuatro (4) procesos y la identificación de diez y nueve (19) riesgos

asociados a los mismos.

Riesgo reputacional - AMV trabajó en el levantamiento de un mapa de eventos para la

gestión y administración del riesgo reputacional.

27. GOBIERNO CORPORATIVO (No auditado)

En razón a la naturaleza de las funciones que adelanta AMV como organismo de

autorregulación, en materia de regulación, supervisión, certificación y disciplina de la actividad

de intermediación de valores, es de vital importancia que dicha Entidad mantenga los más altos

estándares de Gobierno Corporativo y en tal sentido, la adopción de unos principios y pautas de

conducta que orienten la actuación de AMV, constituyen un importante y necesario avance en

el modelo de autorregulación, con el fin de garantizar el equilibrio entre la participación de los

intermediarios de valores en la gestión de la Entidad y la independencia con que ésta debe

cumplir las funciones de autorregulación de certificación de profesionales.

- 24 -

El Código de Gobierno Corporativo de AMV fue aprobado por el Consejo Directivo el 28 de

mayo de 2007 y publicado para conocimiento del público en general el 13 de junio del mismo

año, destacándose la importancia del mismo como complemento fundamental de la actividad de

autorregulación. Entre los temas que son objeto del Código de Gobierno Corporativo de AMV

se resaltan:

Los postulados que orientan la actuación de AMV.

Las relaciones entre AMV y sus grupos de interés.

La transparencia, fluidez e integridad de la información financiera, no financiera y de

gobierno corporativo que debe suministrarse a los grupos de interés y el público en general.

Código de Conducta para administradores, funcionarios y miembros del Tribunal

Disciplinario y Consejo Directivo de AMV, entre los cuales se establece un régimen de

inversiones, normas sobre aceptación de invitaciones y regalos, así como deberes de

revelación sobre información financiera, vinculaciones comerciales con miembros y

miembros autorregulados voluntariamente, personas relacionadas y hechos materiales.

El régimen de inhabilidades e incompatibilidades de los miembros del Consejo Directivo,

Tribunal Disciplinario y el Presidente de AMV

El Sistema de Control Interno de AMV

El manejo de información confidencial y reservada

Mediante el citado Código se adoptó un conjunto de prácticas relacionadas con el flujo

adecuado de información de la Entidad hacia sus grupos de interés, la evaluación de la gestión

de la Entidad, la debida administración de conflictos de interés por parte de los administradores

y funcionarios de la misma y el manejo de información privilegiada o confidencial, entre otros.

En tal sentido en el 2011 AMV realizó una gestión de seguimiento al cumplimiento del Código

de Gobierno Corporativo mediante su auditoría interna.

Así mismo, con el objetivo de mantener los más altos estándares de gobierno corporativo y

teniendo en cuenta la expedición por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia de

las instrucciones relativas a la revisión y adecuación del Sistema de Control Interno de las

entidades supervisadas, AMV consideró necesario modificar el artículo 112 del citado código,

el cual contiene las sanciones y consecuencias aplicables en caso de la violación a los

procedimientos y normas contenidas en el mencionado Código.

La modificación consistió en mencionar en el texto del artículo, las sanciones que proceden en

caso de la violación del Código de Gobierno Corporativo de AMV, así como la inclusión de los

factores que se podrán tener en cuenta al momento de la imposición de las sanciones por la

violación al mencionado Código.

- 25 -

Actualmente, el Código puede ser consultado por el público en general a través de la página de

Internet de la Entidad www.amvcolombia.org.co.

28. OTROS ASPECTOS DE INTERES

Reforma tributaria – A continuación se resumen algunas modificaciones al régimen tributario

colombiano para los años 2013 y siguientes, introducidas por la Ley 1607 del 26 de diciembre de

2012:

Impuesto sobre la Renta y Complementarios – Se modifica la tarifa sobre la renta gravable de

las personas jurídicas al 25% a partir del 1 de enero de 2013. La Ley 1607 de 2012 no contiene

modificaciones sustanciales para la Entidad en materia de impuesto sobre la renta. En materia del

denominado “impuesto sobre la renta para la equidad”, AMV no se considera un sujeto pasivo de

dicho impuesto. El AMV debe continuar liquidando los aportes a la seguridad social en salud y

aportes parafiscales de nómina, según las normas generales.

Impuesto sobre la renta para la equidad CREE – Se crea a partir del 1 de enero de 2013 el

impuesto sobre la renta para la equidad. Este impuesto se calcula con base a los ingresos brutos

obtenidos menos los ingresos no constitutivos de renta, costos, deducciones, rentas exentas y

ganancias ocasionales; a una tarifa del 8%. Para los años 2013, 2014 y 2015 la tarifa aplicable

será del 9%.

Dentro de la depuración de la base para la liquidación del impuesto CREE no se permite la

compensación de la renta del periodo gravable, con pérdidas fiscales o excesos de renta

presuntiva de periodos anteriores.

Respecto del impuesto sobre las ventas (IVA), impuesto al patrimonio, e impuesto de industria y

comercio (ICA), las disposiciones en la reforma tributaria no afectan el régimen tributario propio

del AMV.

Por otra parte, respecto del tratamiento tributario en materia de IVA de las cuotas de afiliación y

de sostenimiento que percibe el AMV, la Ley 1607 de 2012 no contiene disposición que regule

dicho aspecto, de manera que las disposiciones del Decreto 3516 de 2006 continúan vigentes.

La limitación de gastos de nómina para las entidades sin ánimo de lucro del régimen tributario

especial (Ley 1607 de 2012) no tiene aplicación, puesto que dicha norma solo es aplicable para

las entidades contribuyentes del régimen especial (actividad industrial o de mercadeo de entidad

gremial como el AMV), más no para los no contribuyentes del impuesto sobre la renta

(actividades de servicio propias del objeto social del AMV).

Normas Contables – Se establece que únicamente para efectos tributarios las remisiones

contenidas en las normas tributarias a las normas contables, continuarán vigentes durante los 4

años siguientes a la entrada en vigencia de las Normas Internacionales de Información

Financiera. En consecuencia, durante el tiempo citado, las bases fiscales de las partidas que se

incluyan en las declaraciones tributarias continuarán inalteradas. Así mismo, las exigencias de

tratamientos contables para el reconocimiento de situaciones fiscales especiales perderán

vigencia a partir de la fecha de aplicación del nuevo marco regulatorio contable.

http://www.amvcolombia.org.co/

- 26 -

Convergencia a Normas Internacionales de Información Financiera - De conformidad con lo

previsto en la Ley 1314 de 2009 y los decretos reglamentarios 2706 y 2784 de diciembre de

2012, la Compañía está obligada a iniciar el proceso de convergencia de los principios de

contabilidad generalmente aceptados en Colombia a las normas internacionales de información

financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés). Para este propósito, el Consejo Técnico de la

Contaduría Pública emitió el Direccionamiento Estratégico clasificando las compañías en tres

grupos.

Dado que la Corporación pertenece al Grupo 1 el período obligatorio de transición comienza el 1

de enero de 2015 y la emisión de los primeros estados financieros comparativos bajo NIIF será al

31 de diciembre de 2016.

Información requerida Código de Comercio Art. 291 – Art. 446

Los Artículos 291 y 446 del Código de Comercio se predican de Sociedades. En todo caso, AMV ha decidido recoger la información de dichas normas en los siguientes términos: Información Art. 291: • Inversiones en Sociedades: No existen • Cuentas de Orden: Las cuentas de orden que se detallan en la nota

No. 18 de los estados financieros tienen el siguiente vencimiento: • Derechos contingentes diversos: Cuando lo determine la administración. • Propiedad y equipo totalmente depreciado: Cuando se retiren de libros

por enajenación o deterioro total. • Cambios de importancia con relación a ejercicios anteriores: En el año

2012 se consolida la operación de autorregulación en Divisas como una actividad auto-sostenible y de impacto en el mercado.

• Índices: El siguiente cuadro muestra los índices relacionados con los resultados al cierre de diciembre 31 de 2012:

Información Art. 446: • Salarios de directivos1: Durante el 2012 los directivos de AMV recibieron

un total de $1.430.429.000

• Honorarios del consejo directivo: Durante 2012 los honorarios al Consejo Directivo fueron $78,204,600

• Honorarios del tribunal disciplinario: Durante 2012 los honorarios al Tribunal Disciplinario fueron $ 92,923,883

• Honorarios a asesores: Durante 2012 se pagaron honorarios por concepto de asesorías por un total de $344,011,073

• Transferencias a título gratuito: No se hicieron este tipo de operaciones.

• Divulgación: Durante 2012 se desembolsó por este concepto un total de $109,296,888

• Activos y pasivos en moneda extranjera: No se tienen.

Destinación de Excedentes El artículo 15 del Decreto 1565 de 2006 establece que los recursos de los organismos de autorregulación provenientes de multas serán destinados a los conceptos que determine el Consejo Directivo, y que en ningún caso el producto de dichas multas podrá ser utilizado para financiar gastos de funcionamiento. Durante el año 2012 se generaron excedentes por $389M, de los cuales $320M se encuentran en el fondo multas.

Teniendo en cuenta la naturaleza de AMV como entidad sin ánimo de lucro y que sus excedentes no son objeto de distribución en dinero ni en especie a los asociados o miembros de la entidad, se propone que los restantes recursos por $69M se destinen al fortalecimiento de la actividad de autorregulación.

IX. ELECCIÓN DEL REVISOR FISCAL Y FIJACIÓN DE SUS HONORARIOS

PROPUESTA DE REVISORÍA FISCAL

Con el propósito de seleccionar la Revisoría Fiscal para el periodo 2013, se invitaron a presentar propuestas a las siguientes entidades:

KPMG Se solicitó cotización el 1 de febrero de 2013 sin obtener respuesta.

Ernst & Young $55.250.000 500 horas/año Deloitte $54.450.000 600 horas/año

Todas las propuestas recibidas se enfocaron en realizar las funciones asignadas al Revisor Fiscal por las normas legales, en especial las acordadas en el artículo 207 del Código de Comercio y adicionalmente la ejecución de actividades que se encomienden al Revisor Fiscal en los estatutos de la entidad mientras estas sean compatibles con las primeras. Incluyen principalmente: auditoría de los estados financieros, validar el esquema de prevención en lavado de activos, revisión del control interno, cumplimiento de obligaciones tributarias y otros valores agregados.

X. PROPOSICIONES Y VARIOS

APUNTES

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APUNTES ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ ____________________________________________________________________________________________________________________________________

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