7/28/2019 Biografa de Andre Kostolany

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Biografa de Andre Kostolany

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Autor:Alexey de la Loma( 9 de marzo de 2006 )

Tema:Bolsa

El ms joven de cuatro hermanos, Andr era hijo de un industrial adinerado de Budapest,

donde naci en 1906. Analista financiero y especulador. Siempre elegante e impecablemente

vestido, un verdadero gentleman. Conserv su estado fsico y mental en plenas condiciones

hasta los ltimos das de su vida. Adems, era astuto como pocos. Escribi muchos libros

volcando en ellos todas sus aventuras, sus conocimientos y sabidura. Fueron 75 aos de bolsa.

Casi nada!

Su ms conocida frase, su ms asiduo consejo era: comprar ttulos, acciones de empresas,

tomarse unas pastillas para dormir durante 20/30 aos y cuando uno despierta, voil! es

millonario. Su vida estuvo rodeada de lujos y excentricidades y entre sus amistades y

conocidos se encontraban el genial compositor Richard Strauss, el escritor Ernest Hemingway y

el gran economista americano Milton Friedman.

De entre sus operaciones burstiles destaca por encima del resto la de los emprstitos de la

compaa Young. Rpido como un zorro y conocedor de la mentalidad y el temple teutn,

divis una oportunidad inigualable y compr en la bolsa de Pars emprstitos de dicha empresa

al 5,5%. Una apuesta fuerte y que lo poda arruinar totalmente. Algunos aos despus, cuando

la nueva Alemania era algo ms que una promesa, los mismos ttulos que compr a 250

francos franceses cotizaban a 35.000. Cada uno! Una verdadera fortuna!

Toda una vida dedicada a la especulacin en los mercados burstiles

Cmo buen especulador, a pesar de acabar sus das como millonario, pas por la cruda

experiencia de la ruina y hundido en sus deudas lleg a pensar en el suicidio. La especulacin y

sobretodo la prdida total del capital invertido eran conceptos que Andr conoca

perfectamente. Cuando nuestro protagonista era an muy joven, su hermano Emmerich, que

en aquel entonces era empleado de banca, se sinti tambin arrastrado por la fiebre de la

especulacin y en compaa de algunos amigos, especul en commodities. Al principio, todo

pareci irles bien. Sin embargo, cuando el mariscal de campo Hindenburg derrot a los rusos

en Tannenberg, Prusia Oriental, sobrevino una gran cada burstil, en la que Emmerich no sloperdi todo lo invertido, sino que acab hipotecado hasta las cejas. Cuando en esa dramtica

situacin, Emmerich empez a hablar de suicidio, su padre tuvo que liquidar las deudas y no se

volvi a mencionar la palabra especulacin en la familia Kostolany.

Tras el desafortunado acontecimiento se produjo un movimiento en los mercados que elev la

cotizacin de la cartera de Emmerich, pasando de una situacin de ruina al haber liquidado las

posiciones a una posicin de grandes beneficios si hubiera tenido la capacidad financiera

suficiente para aguantar el golpe bajista, eso le ense a Andr una gran leccin: En la bolsa

las cosas ocurren al principio de manera distinta a como se pens y slo despus se enderezan

y suceden como se haba esperado. Cuando, pese a todo, se gana dinero en la bolsa, es elsalario del dolor, primero llega el sufrimiento y despus el dinero.

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Sus estudios en Historia y Filosofa del Arte cursados en Budapest no le guiaron

profesionalmente, pero le acercaron a lo que durante toda su vida fue su vlvula de escape

para la especulacin: La msica y el arte.

Segn palabras del propio Kostolany: Siempre he tomado las mejores decisiones sobre el

mercado escuchando msica clsica. Eso ha quedado demostrado en la prctica con bastantefrecuencia. Lo principal es mantenerse al margen de la opinin generalizada. Para Andr el

dinero era algo perecedero, mientras que el arte siempre ser eterno.

Andr tambin descubri en una etapa temprana de vida como especulador, que la nica

forma de sobrevivir en el mercado es mediante un pensamiento independiente, que nos haga

obviar los cientos de consejos burstiles que estn al alcance del inversor. Durante la dcada

de 1930, Andr disfrutaba de unas vacaciones de invierno en la estacin de esqu de St. Moriz,

por aquel entonces smbolo de lujo y riqueza. Era el punto de encuentro de las altas finanzas

internacionales, de los artistas de cine y, en definitiva, de las ms destacadas personalidades

del mundo. Nuestro protagonista tras sus xitos en el mercado acuda a dicha estacin aobservar a los magnates para intentar araar algn sabio consejo o informacin privilegiada.

Entre los personajes de la poca estaban Andr Citron, el rey del automvil, Sir Henry

Deterding, que era dueo y seor del consorcio Royal Dutch-Shell, Walter C. Teagle, presidente

de la Standard Oil, Charlie Chaplin y una larga lista de personajes a los que Andr observaba

como si de un detective se tratara.

Entonces, por efecto del azar se produjo lo que Andr llevaba tanto tiempo esperando, su

labor de investigacin daba sus fruto cuando una tarde, uno de los botones del hotel llam a la

puerta de la habitacin de Andr, entregndole un telegrama que confirmaba el encargo de un

gran paquete de acciones de Royal Dutch en todos los mercados del mundo por un importetotal de varios millones de florines. Al principio, Andr no entenda bien el significado del

telegrama y al volver a leerlo descubri que el destinatario del mismo era el Dr. Mannheimer.

Los empleados del hotel se haban equivocado en el nmero de la habitacin, otorgndole a

nuestro protagonista un increble secreto que sin duda le hara ganar grande sumas de dinero.

Tras devolver el telegrama para no desatar sospechas, Kostolany tom una gran posicin en

Royal Dutch, mucho ms dinero del que normalmente dedicaba a cada posicin, pero que ms

da, si es una opcin segura, un caballo ganador.

Tras la compra de la acciones, stas no pararon de bajar hasta llegar a un valor que supona un

tercio del precio de compra, esto le demostr a Kostolany que deba fiarse, exclusivamente, desus propias opiniones y no dejarse llevar por chismorreos, an cuando stos vengan de

grandes financieros o personas muy adineradas.

Su mtodo de especulacin se basaba en la opinin contraria. Subirse al tren cuando todos

bajan, cuando cunde el pnico, cuando todo el mundo se saca los papeles de encima y las

cotizaciones se derrumban, cuando todos venden a cualquier precio, para limitar prdidas o

por miedo, cuando los inversores se desprenden de los ttulos como si los mismos tuvieran

lepra. En ese momento es cuando hay que pegar el manotazo, para despus vender todo en

plena euforia, cuando las cotizaciones hayan explotado, cuando los ttulos son recomendados

hasta en la peluquera, cuando se recomiendan acciones en todos los medios y revistas,

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cuando se habla de ganar plata en la bolsa hasta en las iglesias y en los almacenes. Entonces

hay que vender todo. Sacarse de encima hasta los papeles ms queridos y amados.

Reticencias morales ante el lado corto del mercado

Como buen especulador, Andr Kostolany, dominaba tanto el lado largo como el corto,conoca perfectamente la posicin corta y la utilizaba en beneficio propio sin importarle las

razones morales que algunos aducan en aquellos tiempos. Se consideraba antipatritico

especular a la baja y eso es algo que vivira Andr crudamente durante el gran crack burstil de

Octubre de 1929. En aquel desastre financiero, Kostolany haba estado en el lado correcto del

movimiento, generando unas enormes plusvalas en posicin corta, que contrastaban con las

prdidas que haban sufrido muchos de sus compaeros, que en la mayora de los casos se

haban arruinado o haban perdido sus empleos. Andr se poda permitir cualquier lujo,

cualquier restaurante, cualquier hotel, sin embargo, con quien iba a compartir esos

momentos?, podra sonrer mientras todos estaban tristes y malhumorados?, y en definitiva

de que le serva el dinero si no poda disfrutar de l. En aquellos momentos Andr no se atrevaa ser feliz y empez dudar de la filosofa de inversin en posicin corta. La gota que colm el

vaso y que le convenci de no volver a especular a la baja sucedi en Pars.

Era Sbado por la tarde y no haba otra diversin en la ciudad que acudir las oficinas de un

amigo norteamericano que era agente de bolsa (Hentz and Co.). La jornada burstil, en los

Estados Unidos, contaba con dos horas de negociacin durante los sbados, de diez a doce de

la maana. En medio de la apata general del mercado, un solo valor haba sido objeto de

grandes transacciones, se trataba de Kreuger y Toll, una empresa Sueca dedicada al negocio de

las cerillas. La idea de Ivar Kreuger, rey sueco de las cerillas era tan simple como inteligente.

Los pases de Europa central y oriental necesitaban dinero y Kreuger estaba dispuesto afacilitrselo. Como compensacin, exiga la concesin del monopolio de fsforos, lo cual le

aseguraba grandes beneficios. A tal efecto la empresa comenz a emitir emprstitos para

obtener el capital que necesitaba para pagar a los pases que precisaban capital, la mayora de

los emprstitos suscritos fueron a parar al otro lado el Atlntico. La operacin pareca

razonable y realizable, si no hubiera sido por la escasa solvencia de los deudores de esta

operacin: Alemania, Hungra, Rumana, Yugoslavia y Polonia. Los acontecimientos polticos

acabaron consumando la catstrofe que acab con el suicidio de Ivar Kreuger y el

correspondiente desplome burstil, que una vez ms le report pinges beneficios a Andr

Kostolany, aunque en esta ocasin el escenario era diferente y se trataba de un dinero

manchado por la sangre del ingeniero Kreuger y esto le hizo abandonar para siempre la

especulacin en el lado corto del mercado.

El legado de Andr Kostolany. Sus libros y su labor de formacin

De entre sus numerosas publicaciones me gustara destacar dos: El fabuloso mundo del

dinero y la bolsa y Estrategia Burstil, ambos libros publicados por la editorial Plantea en la

dcada de los 80. En el primero el autor narra sus experiencias en la especulacin burstil y

nos ofrece un excepcional paseo por ms de 5 dcadas de mercados financieros unido a lahistoria de Europa del siglo XX. Andr nos narra con gran detalle las fiebres especuladoras de

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siglos anteriores, desde la tulipmana hasta la compaa de los mares del sur, as como los

cracks del siglo XX, especialmente el de 1929 que vivi en toda su crudeza. A continuacin

expongo un prrafo del citado libro que nos habla de dicho crack y que no tiene desperdicio.

Los norteamericanos, con su debilidad por las estadsticas, tanto en los buenos tiempos como

en los malos, no pudieron resistir la tentacin de expresar en cifras la extensin de lacatstrofe:

123.884 especuladores de xito, que hasta entonces iban en Cadillac, tuvieron que empezar

a ir a pie.

173.397 hombres casados, tuvieron que librarse de sus queridas, un lujo que no podan

seguir permitindose, y tuvieron que regresar con sus confiadas esposas.

La fbrica de moneda tuvo que emitir 111.835.248 monedas de cinco centavos para uso de

gentes que antes nunca haban viajado en metro y no llenaban sus adinerados bolsillos de

calderilla.

En la dcada de los 70, Gottfried Heller, le propuso a Andr abrir su experiencia burstil al gran

pblico mediante la celebracin de seminarios. La formacin le lleg a nuestro protagonista en

su etapa de pensionista y el objeto de los seminarios impartidos era algo desconocido en

Alemania. El primero se celebr en Octubre de 1974 en Munich y asistieron slo 30 personas,

sin embargo, la habilidad de Andr para transmitir sus conocimientos y experiencias sobre el

mundo burstil se extendi rpidamente y en los aproximadamente 100 seminarios

celebrados, ms de 15.000 asistentes tuvieron el privilegio de recibir las enseanzas de este

gran maestro. El resultado de todos estos seminarios y conferencias en universidades e

instituciones financieras fue la formulacin de centenares de preguntas que Kostolany acab

publicando, junto con sus respectivas respuestas, en su obra Estrategia Burstil.

Su mtodo de especulacin no tena en cuenta el anlisis tcnico, al que desprecia

constantemente en su libros, ni cualquier otro mtodo cuantitativo, se fiaba de su intuicin e

instinto y por lo resultados obtenidos, queda claro que su olfato para la bolsa y la especulacin

tena esperanza matemtica positiva. Si tuviramos que nombrar a un sucesor del ms grande

especulador de todos los tiempos, Jesse Lauriston Livermore, sin uda, Andr Kostolany sera el

elegido. Falleci el 14 de Septiembre de 1999 en Pars a los 93 aos.

Extrado de la Revista:Gestin Alternativa

Conoce elCurso de introduccin a la bolsa y el tradingque imparten Alexey de la Loma y Mario

Somada.

Ms sobre Andr Kostolany en Rankia

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