Boletín Análisis Semanal. Semana del lunes 4 de …2019/11/08 · Title Boletín Análisis...

Boletín Análisis Semanal | Datos a 08/11/2019 18:04 (Mercados internacionales a las 17:49) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2019 © Renta 4 Banco, S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:http://www.renta4.com. Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España (BdE) y por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) respecto a losservicios de inversión y auxiliares.

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BOLETÍNSEMANAL

BC%

Semana del lunes 4 de noviembre al viernes 8 de noviembre de 2019

Último Var.Sem. Var.1m Var 2019Desde

Máx.12mDesde

Mín.12m

Renta Variable EspañolaIBEX 35 9.393,70 0,7% 5,1% 10,0% -2,0% 13,4%

IGBM 938,65 1,0% 5,1% 8,8% -2,8% 12,1%

LATIBEX TOP 5.143,40 -0,5% 5,7% 10,0% -6,7% 13,0%

Índices Sectoriales EspañaBienes Consumo 4.703,47 -1,8% 2,9% 21,4% -2,9% 24,1%

Comunicación 947,32 1,9% 5,1% 8,1% -3,2% 14,6%

Construcción 1.363,48 -0,1% 5,8% 21,3% -2,5% 25,9%

Petróleo y Utilities 1.603,76 -1,3% 0,1% 15,5% -2,6% 19,2%

S.Financieros 439,65 4,4% 10,1% -2,8% -15,1% 16,2%

Servicios 1.352,12 0,2% 9,2% 2,6% -7,2% 15,4%

Bolsas InternacionalesEUROSTOXX 50 3.699,65 2,1% 7,8% 23,3% -0,2% 27,2%

DAX 13.228,56 2,1% 10,5% 25,3% -0,5% 28,7%

CAC 40 5.889,70 2,2% 7,9% 24,5% -0,1% 29,3%

FTSE 100 7.359,38 0,8% 3,0% 9,4% -4,8% 12,6%

MIB 30 23.534,49 2,6% 9,9% 28,4% -0,2% 31,4%

PSI 20 5.304,81 3,7% 8,0% 12,1% -2,3% 16,5%

AEX GRECIA 864,69 -1,8% 4,9% 41,0% -4,1% 45,9%

RTS Index 1.468,17 3,2% 12,4% 37,4% -1,3% 42,1%

S&P 500 3.085,69 0,6% 6,7% 23,1% -0,4% 31,5%

NASDAQ 100 8.231,71 0,9% 8,3% 30,0% -0,5% 39,6%

DOW JONES 27.625,35 1,0% 5,6% 18,4% -0,5% 27,2%

NIKKEI 225 23.391,87 2,0% 8,4% 16,9% -0,8% 23,4%

HSCEI (China) 10.882,30 2,4% 6,7% 7,5% -8,4% 11,8%

SHANGHAI 2.964,19 0,2% 1,7% 18,9% -9,9% 21,4%

TURQUIA 103.153,20 4,8% 1,3% 13,0% -2,6% 23,5%

BRAZIL IBOVESPA INDEX 108.921,60 0,7% 8,9% 23,9% -0,7% 29,8%

S&P MILA 600,95 0,1% -0,3% -1,3% -14,4% 6,3%

MÉXICO 43.797,07 -0,0% 3,0% 5,2% -6,4% 14,5%

CHILE 4.680,64 -1,3% -7,2% -8,3% -15,1% 2,5%

COLOMBIA 1.639,72 0,4% 3,1% 23,7% -1,6% 27,0%

Futuros ÍndicesIBEX 35 9.397,00 1,0% 5,2% 10,3% -2,0% 12,2%

EUROSTOXX 3.695,00 2,2% 7,9% 24,2% -0,3% 21,7%

DAX 13.236,00 2,2% 10,5% 25,3% -0,5% 22,4%

DJIA MINI e-CBOT Dec19 27.589,00 1,2% 5,6% 18,3% -0,5% 10,8%

BUND 10A 169,75 -1,0% -2,8% 3,8% -5,8% 6,2%

Futuros PetróleoBrent 62,38 1,1% 7,1% 15,9% -21,2% 20,0%

WTI 57,18 1,7% 8,6% 25,9% -16,5% 25,9%

Futuros CommoditiesOro 1.465,90 -3,0% -2,1% 14,4% -6,4% 18,4%

Plata 16,85 -6,7% -4,8% 8,4% -16,0% 17,7%

CRB 180,89 0,3% 4,4% 6,5% -5,4% 8,1%

Cobre 268,45 1,2% 4,5% 2,0% -11,6% 8,1%

Niquel 16.215,00 -2,9% -9,0% 52,6% -16,5% 35,4%

Aluminio 1.827,25 3,7% 4,9% 0,2% -9,2% 7,3%

Trigo 512,50 -0,7% 2,4% 1,8% -8,9% 18,8%

DivisasEUR/USD 1,10 -1,3% 0,6% -3,9% -4,8% 1,3%

EUR/GBP 0,86 -0,1% -3,9% -4,1% 8,2% -1,7%

EUR/JPY 120,27 -0,4% 2,5% -4,4% 7,8% -3,7%

EUR/SOL PERUANO 3,69 -1,0% -0,3% -4,2% 4,8% -1,2%

EUR/PESO COLOMBIANO 3.681,00 -0,8% -2,7% -1,2% 6,0% -5,5%

USD/JPY 109,15 0,9% 1,9% -0,5% 4,6% -4,3%

USD/REAL 4,15 4,0% 1,4% 7,2% 1,0% -12,4%

USD/PESO MEXICANO 19,10 -0,1% -2,7% -2,8% 8,1% -1,9%

VolatilidadDAX 13,96 4,5% -27,2% -40,3% -48,6% 15,4%

Eurostoxx 12,85 0,1% -33,2% -46,1% -52,2% 22,7%

S&P 12,50 1,6% -38,4% -50,8% -65,5% 13,3%

Deuda CorporativaEuro Grado Inversión 233,91 -0,4% -0,8% 7,0% -1,8% 7,9%

Euro Grado Inversión Ex-Financieras 120,27 -0,4% -0,7% 4,8% -1,7% 6,7%

Prima de Riesgo

Variación en Último Sem. 2019 2017 2016

España 65 -1 -52 -4 +3

Italia 146 +8 -104 -2 +64

Francia 29 -3 -18 -12 +12

Portugal 59 +0 -89 -204 +167

Reino Unido 105 +1 +2 -27 -30

Grecia 159 +2 -256 -321 -76

Prima de Riesgo España

01/2019 07/201904/2019 10/2019

50

75

100

125

Variaciones en la SemanaÚltimo Var.Sem.

GESTAMP 4,174 23,0%

APERAM 27,620 16,5%

AUDAX RENOV. 1,859 14,8%

ACERINOX 9,684 12,4%

LABORAT.ROVI 24,600 12,3%

Último Var.Sem.

DIA 0,141 -23,6%

VERTICE 360 0,003 -8,1%

D. FELGUERA 0,359 -7,9%

BORGES 3,000 -7,4%

INM. DEL SUR 10,000 -6,1%

Variaciones en 2019Último Var.2019

ABENGOA B 0,010 179,4%

URBAS 0,007 105,9%

CELLNEX TELECOM 37,330 89,4%

PHARMA MAR 1,934 77,4%

SOLARIA 6,845 72,6%

Último Var.2019

D. FELGUERA 0,359 -37,6%

QUABIT INM. 0,885 -31,9%

LIBERBANK 0,304 -31,0%

BANKIA 1,813 -29,2%

PROSEGUR CASH 1,372 -29,1%

BC%


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Último Var.Sem (ptos) Var.1m (ptos) Var.2019 (ptos) Cierre 2018 Cierre 2017 Cierre 2016

Curvas de Tipos (IRS)EONIA -0,45% 0,01 0,01 -0,10 -0,36% -0,35% -0,33%

2 Años -0,39% 0,04 0,13 -0,14 -0,24% -0,35% -0,28%

3 Años -0,36% 0,04 0,13 -0,32 -0,05% -0,01% -0,19%

4 Años -0,20% 0,06 0,16 -0,30 0,10% 0,09% 0,06%

5 Años -0,11% 0,08 0,20 -0,45 0,34% 0,40% 0,27%

7 Años 0,12% 0,09 0,22 -0,75 0,88% 0,83% 0,82%

10 Años 0,39% 0,11 0,27 -1,03 1,42% 1,57% 1,38%

30 Años 1,26% 0,10 0,24 -1,35 2,61% 2,85% 2,62%

TIR Bono 10 añosAlemania -0,26% 0,12 0,33 -0,51 0,24% 0,43% 0,21%

España 0,39% 0,11 0,27 -1,03 1,42% 1,57% 1,38%

Francia 0,02% 0,09 0,28 -0,69 0,71% 0,79% 0,69%

Grecia 1,33% 0,14 -0,12 -3,07 4,40% 4,12% 7,11%

Italia 1,19% 0,20 0,35 -1,55 2,74% 2,02% 1,82%

Japón -0,05% 0,13 0,15 -0,05 0,00% 0,05% 0,05%

Portugal 0,32% 0,12 0,21 -1,40 1,72% 1,94% 3,76%

Reino Unido 0,79% 0,13 0,37 -0,49 1,28% 1,19% 1,24%

USA 1,91% 0,20 0,38 -0,77 2,68% 2,41% 2,44%

Tipos de Intervención - Bancos Centrales2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010

Brasil 5,00% 6,50% 7,00% 13,75% 14,25% 11,75% 10,00% 7,25% 11,00% 10,75%

China 4,35% 4,35% 4,35% 4,35% 4,35% 5,60% 6,00% 6,00% 6,56% 5,81%

Estados Unidos 1,75% 2,50% 1,50% 0,75% 0,50% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25%

Eurozona 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,05% 0,05% 0,25% 0,75% 1,00% 1,00%

Japón 0,10% - - - - - 0,10% 0,10% 0,10% 0,10%

Noruega 1,50% 0,75% 0,50% 0,50% 0,75% 1,25% 1,50% 1,50% 1,75% 2,00%

Reino Unido 0,75% 0,75% 0,50% 0,25% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50%

Suecia -0,25% -0,25% -0,50% -0,50% -0,35% 0,00% 0,75% 1,00% 1,75% 1,25%

Suiza -0,75% -0,75% -0,75% -0,75% -0,75% -0,25% 0,00% 0,00% 0,00% 0,25%

Últimas subastas del TesoroVencimiento Fecha Marginal último Marginal anterior Dif.(p.b) Solicitado Adjudicado "Bid to cover"

LETRAS DEL TESORO

3 MESES 17/01/2020 15/10/2019 -0,576 -0,563 -1 1.980,14 470,10 4,2x

6 MESES 17/04/2020 08/10/2019 -0,495 -0,558 6 2.887,00 801,00 3,6x

9 MESES 10/07/2020 15/10/2019 -0,484 -0,462 -2 5.155,04 1.590,04 3,2x

12 MESES 09/10/2020 08/10/2019 -0,469 -0,515 5 7.341,13 3.780,51 1,9x

BONOS DEL ESTADO

3 AÑOS 31/10/2021 17/10/2019 -0,430 -0,452 2 1.975,00 1.060,00 1,9x

5 AÑOS 30/07/2024 07/11/2019 -0,190 -0,210 2 2.230,06 970,01 2,3x

OBLIGACIONES DEL ESTADO

10 AÑOS 31/10/2029 07/11/2019 0,301 0,256 5 2.327,63 1.012,63 2,3x

15 AÑOS 30/07/2035 07/11/2019 0,705 0,658 5 1.695,67 1.035,67 1,6x

30 AÑOS 31/10/2048 03/10/2019 1,018 1,286 -27 1.279,35 749,05 1,7x

50 AÑOS 30/07/2066 05/09/2019 1,464 3,036 -157 1.221,57 995,57 1,2x

BONOS Y OBLIGACIONES INDEXADOS

5 AÑOS 30/11/2023 07/11/2019 -1,046 -1,024 -2 1.653,02 568,00 2,9x

10 AÑOS 30/11/2027 03/10/2019 -0,807 -0,326 -48 1.220,00 524,00 2,3x

15 AÑOS 30/11/2033 09/05/2019 0,257 0,753 -50 1.124,02 482,02 2,3x

... Subastas realizadas esta semana.

BC%


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Último Var.Sem. Var.1m Var.6m Var.1aEn

2019En

2018En

2017En

2016Desde

Máx.12mDesde

Mín.12m

ASIATURQUIA 103.153,2 4,8% 1,3% 14,3% 10,3% 13,0% -20,9% 47,6% 8,9% -2,6% 23,5%

HSCEI 10.882,3 2,4% 6,7% -1,9% 1,7% 7,5% -13,5% 24,6% -2,8% -8,4% 11,8%

HANG SENG 27.651,1 2,0% 6,8% -4,7% 5,4% 7,0% -13,6% 36,0% 0,4% -8,7% 11,1%

NIKKEI 225 23.391,9 2,0% 8,4% 8,3% 4,0% 16,9% -12,1% 19,1% 0,4% -0,8% 23,4%

COREA KOSPI 200 283,1 1,7% 4,3% 1,1% 4,0% 8,1% -19,3% 24,9% 8,2% -2,8% 13,1%

CHINA SHENZHEN 918,0 1,2% -2,2% -5,2% 3,6% 9,7% -28,0% 3,2% -13,9% -15,3% 11,0%

MALASIA KLCI 1.609,7 1,0% 3,3% -1,5% -6,5% -4,8% -5,9% 9,4% -3,0% -7,1% 4,0%

AUSTRALIA 200 6.724,1 0,8% 2,0% 7,3% 13,4% 19,1% -6,9% 7,0% 7,0% -2,2% 24,3%

INDIA SENSEX 30 40.323,6 0,4% 7,4% 6,7% 14,4% 11,8% 5,9% 27,9% 1,9% -1,0% 17,1%

SHANGHAI 2.964,2 0,2% 1,7% 2,4% 12,5% 18,9% -24,6% 6,6% -12,3% -9,9% 21,4%

EEUU/CANADACANADA COMP. 16.838,3 1,5% 3,3% 2,7% 9,6% 17,6% -11,6% 6,0% 17,5% -0,6% 22,2%

DOW JONES 27.626,5 1,0% 5,6% 6,4% 5,5% 18,4% -5,6% 25,1% 13,4% -0,5% 27,2%

NASDAQ 100 8.231,6 0,9% 8,2% 8,1% 15,0% 30,0% -1,0% 31,5% 5,9% -0,5% 39,6%

NASDAQ COMP. 8.452,3 0,8% 8,0% 6,4% 12,2% 27,4% -3,9% 28,2% 7,5% -0,4% 36,5%

S&P 500 3.085,7 0,6% 6,7% 7,2% 9,9% 23,1% -6,2% 19,4% 9,5% -0,4% 31,5%

EUROPAPSI 20 PORTUGAL 5.304,8 3,7% 8,0% 2,0% 5,7% 12,1% -12,2% 15,2% -11,9% -2,3% 16,5%

RUSIA RTS 1.468,2 3,2% 12,4% 19,1% 27,1% 37,4% -7,4% 0,2% 52,2% -1,3% 42,1%

HOLANDA AEX 596,5 2,7% 6,0% 6,7% 12,9% 22,3% -10,4% 12,7% 9,4% -0,2% 26,3%

MIB 30 23.534,5 2,6% 9,9% 11,0% 21,1% 28,4% -16,1% 13,6% -10,2% -0,2% 31,4%

CAC 40 5.889,7 2,2% 7,9% 8,7% 14,8% 24,5% -11,0% 9,3% 4,9% -0,1% 29,3%

BELGICA BEL20 3.876,9 2,2% 7,9% 8,5% 9,1% 19,5% -18,5% 10,3% -2,5% -0,8% 23,3%

EUROSTOXX50 3.699,7 2,1% 7,8% 8,3% 14,3% 23,3% -14,3% 6,5% 0,7% -0,2% 27,2%

DAX 13.228,6 2,1% 10,5% 8,6% 14,8% 25,3% -18,3% 12,5% 6,9% -0,5% 28,7%

SUECIA OMX 1.772,6 2,0% 10,4% 9,2% 15,3% 25,8% -10,7% 3,9% 4,9% -0,4% 28,6%

EUROSTOXX600 405,4 1,5% 7,1% 6,1% 10,4% 20,1% -13,2% 7,7% -1,2% -0,4% 23,9%

IGBM 938,7 1,0% 5,1% 0,8% 1,4% 8,8% -15,0% 7,6% -2,2% -2,8% 12,1%

FTSE 100 7.359,4 0,8% 3,0% 1,2% 3,1% 9,4% -12,5% 7,6% 14,4% -4,8% 12,6%

IBEX35 9.393,7 0,7% 5,1% 1,8% 2,4% 10,0% -15,0% 7,4% -2,0% -2,0% 13,4%

SUIZA SMI 10.309,2 0,6% 5,2% 7,1% 13,4% 22,3% -10,2% 14,1% -6,8% -0,5% 26,7%

AEX GRECIA 864,7 -1,8% 4,9% 16,4% 35,0% 41,0% -23,6% 24,7% 1,9% -4,1% 45,9%

LATAMBOVESPA 108.927,0 0,7% 8,9% 13,9% 27,2% 23,9% 15,0% 26,9% 38,9% -0,7% 29,8%

COLOMBIA 1.639,2 0,4% 3,1% 6,5% 15,0% 23,6% -12,4% 12,0% 17,2% -1,7% 27,0%

S&P MILA 601,0 0,1% -0,3% -5,7% -6,9% -1,3% -16,5% 31,2% 24,3% -14,4% 6,3%

PERÚ 19.915,9 0,1% 3,6% -2,5% 3,3% 2,9% -3,1% 28,3% 58,1% -7,3% 7,5%

MEXBOL 43.798,6 -0,0% 3,0% 0,9% -0,9% 5,2% -15,6% 8,1% 6,2% -6,4% 14,5%

LATIBEX 5.143,4 -0,5% 5,7% 0,8% 3,8% 10,0% 14,8% 7,3% 67,8% -6,7% 13,0%

CHILE 4.680,6 -1,3% -7,2% -7,5% -10,5% -8,3% -8,3% 34,0% 12,8% -15,1% 2,5%

NASDAQ 100 S&P500 DAX CAC 40 EUROSTOXX IBEX 35

20/05 03/06 17/06 01/07 15/07 29/07 12/08 26/08 09/09 23/09 07/10 21/10 04/11

-10

-7.5

-5

-2.5

0

2.5

5

7.5

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Índices Sectoriales

Último Var.Sem. Var.1m Var.6m Var.1aEn

2019En

2018En

2017En

2016Desde

Máx.12mDesde

Mín.12m

ESPAÑAS.Financieros 439,7 4,4 10,1 -8,0 -12,0 -2,8 -27,1 10,5 -1,6 -15,1 16,2

Comunicación 947,3 1,9 5,1 2,6 0,4 8,1 -5,5 7,5 -9,0 -3,2 14,6

Servicios 1.352,1 0,2 9,2 -0,4 -1,5 2,6 -19,7 23,3 -8,0 -7,2 15,4

Construcción 1.363,5 -0,1 5,8 2,8 14,8 21,3 -8,6 2,6 2,0 -2,5 25,9

Petróleo y Utilities 1.603,8 -1,3 0,1 6,5 16,4 15,5 6,1 3,9 0,8 -2,6 19,2

Bienes Consumo 4.703,5 -1,8 2,9 9,1 5,6 21,4 -16,7 -2,1 0,2 -2,9 24,1

EUROSTOXXAutomóviles 542,3 4,3 18,8 4,8 10,2 22,8 -28,1 13,3 -3,9 -1,8 26,4

Banca 139,7 3,3 12,4 -2,4 -6,2 5,5 -28,0 8,1 -6,8 -8,4 20,7

Industria Básica 449,8 3,3 13,9 0,2 1,7 13,7 -16,4 19,3 61,9 -10,3 20,9

Petróleo y Gas 326,4 3,0 7,7 0,9 -3,0 8,4 -4,6 -2,2 22,9 -7,0 13,7

Tecnología 514,8 2,9 9,8 8,4 20,2 31,2 -10,6 19,3 3,4 -0,1 37,3

Químicas 1.008,0 2,6 9,1 11,6 15,2 25,8 -15,6 10,7 3,9 -0,5 30,0

Industriales 585,2 2,4 11,3 9,1 16,6 28,5 -14,6 14,7 8,5 -0,4 32,6

Seguros 316,3 1,9 8,5 7,2 12,0 22,0 -10,1 6,9 -5,6 -0,8 26,1

Consumo Cíclico 872,8 1,4 5,6 4,6 11,7 22,9 -15,7 9,3 2,0 -1,6 27,0

Viajes 255,8 1,3 9,2 10,0 7,5 14,3 -16,2 13,2 -11,1 -0,9 18,9

Media 297,5 0,5 3,6 0,4 7,8 13,0 -4,2 -2,5 -7,6 -1,4 16,8

Salud 868,5 0,5 5,2 12,3 14,8 22,6 -2,7 2,0 -10,2 -0,3 26,4

Servicios Financieros 549,5 0,4 6,8 10,3 20,7 31,2 -13,7 17,1 -7,4 -0,8 35,6

Retail 334,4 0,3 7,5 3,0 8,5 23,4 -11,1 -3,0 -6,7 -1,7 27,2

Alimentación 758,6 0,1 -4,2 3,1 17,6 23,7 -8,9 10,4 -5,4 -8,5 26,5

Construcción 497,7 0,0 9,2 11,3 22,1 33,3 -18,8 8,2 9,2 -1,0 38,5

Telecomunicaciones 255,8 -0,5 1,9 4,9 3,3 4,4 -13,0 -3,6 -15,8 -3,7 11,3

Utilities 338,9 -1,6 0,6 9,3 17,1 18,6 -2,1 5,5 -8,9 -2,3 22,1

S&P 500Financieras 494,1 2,3 11,2 9,0 8,9 24,8 -14,7 20,0 20,1 -0,7 34,7

Petróleo y Gas 445,8 1,9 8,1 -5,3 -12,2 5,1 -20,5 -3,8 23,7 -14,4 12,8

Industriales 687,8 1,8 10,1 7,4 12,0 26,9 -15,0 18,5 16,1 -0,6 36,3

Materiales 376,3 1,7 8,8 9,6 7,9 18,8 -16,4 21,4 14,1 -0,3 27,5

Telecomunicaciones 175,5 1,3 6,5 6,8 15,6 26,5 -16,4 -6,0 17,8 -0,2 34,2

Tecnología 1.500,8 1,1 8,6 11,9 20,6 37,9 -1,6 36,9 12,0 -0,6 48,5

Salud 1.096,9 -0,0 7,5 6,5 1,7 9,6 4,7 20,0 -4,4 -0,9 17,4

Consumo discrecional 951,2 -0,5 3,1 1,9 7,6 21,7 -0,5 21,2 4,3 -3,9 32,1

Consumo básico 622,4 -0,8 0,5 6,8 7,1 19,3 -11,2 10,5 2,6 -1,5 25,3

Inmobiliario 234,2 -3,4 -3,3 6,4 14,6 21,7 -5,6 7,2 0,0 -6,1 27,4

Utilities 312,4 -3,9 -3,7 8,2 12,5 16,3 0,5 8,3 12,2 -5,5 21,0

Sectoriales España

S.Financieros Petróleo y Utilities Comunicación Servicios Bienes Consumo

20/05 03/06 17/06 01/07 15/07 29/07 12/08 26/08 09/09 23/09 07/10 21/10 04/11

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

BC%


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EVOLUCIÓN 12 MESES EVOLUCIÓN EN LA SEMANA

IBEX 35

01/2019 03/2019 05/2019 07/2019 09/2019 11/2019

8000

8500

9000

9500

04/11 05/11 06/11 07/11 08/11

9380

9400

9420

9440

EUROSTOXX 50

01/2019 03/2019 05/2019 07/2019 09/2019 11/2019

2750

3000

3250

3500

04/11 05/11 06/11 07/11 08/11

3660

3670

3680

3690

3700

DOW JONES

01/2019 03/2019 05/2019 07/2019 09/2019 11/2019

20000

22000

24000

26000

04/11 05/11 06/11 07/11 08/11

27450

27500

27550

27600

27650

NASDAQ COMPOSITE

01/2019 03/2019 05/2019 07/2019 09/2019 11/2019

6000

7000

8000

04/11 05/11 06/11 07/11 08/11

8400

8410

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8430

8440

8450

NIKKEI

01/2019 03/2019 05/2019 07/2019 09/2019 11/2019

18000

19000

20000

21000

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23000

05/11 06/11 07/11 08/11

23200

23250

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23350

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EVOLUCIÓN 12 MESES EVOLUCIÓN EN LA SEMANA

TIR DEL BONO A 10 AÑOS (ESPAÑA)

01/2019 03/2019 05/2019 07/2019 09/2019 11/2019

-0.5

0

0.5

1

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04/11 05/11 06/11 07/11 08/11

0.275

0.3

0.325

0.35

0.375

TIR DEL BONO A 10 AÑOS (ALEMANIA)

01/2019 03/2019 05/2019 07/2019 09/2019 11/2019

-1

-0.5

0

0.5

04/11 05/11 06/11 07/11 08/11

-0.4

-0.35

-0.3

-0.25

TIR DEL BONO A 10 AÑOS (USA)

01/2019 03/2019 05/2019 07/2019 09/2019 11/2019

1

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3

04/11 05/11 06/11 07/11 08/11

1.75

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DÓLAR / EURO

01/2019 03/2019 05/2019 07/2019 09/2019 11/2019

1.08

1.1

1.12

1.14

04/11 05/11 06/11 07/11 08/11

1.1

1.1025

1.105

1.1075

1.11

1.1125

BARRIL CRUDO BRENT

01/2019 03/2019 05/2019 07/2019 09/2019 11/2019

40

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04/11 05/11 06/11 07/11 08/11

61.5

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62.5

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Principales noticias de la semana

Telefónica Alemania. Ha publicado los resultados 3T 19 que han reflejado un impacto positivopor IFRS 16 de +119n eur en EBITDA. Ingresos 1.865 mln eur (+1,9% vs R4e y +1,9% vs 3T 18 y+2,7% excluyendo impacto regulatorio) teniendo en cuenta ingresos móviles 1.879 mln eur (+1,9%%vs R4e y +2,7% vs 3T 18), venta de terminales 318 mln eur (en línea vs R4e y +6,4% vs 3T 18) ytelefonía fija 185 mln eur (+2% vs R4e y -3,2% vs 3T 18), EBITDA antes extraordinarios 588 mln eur(en línea vs R4e y +28% vs 3T 18) con lo que el margen EBITDA excluyendo extraordinarios repuntaampliamente (apoyado por IFRS 16) +6,4 pp vs 3T 18 hasta 31,6% e incluyendo extraordinarios,EBITDA 590 mln eur (+23,6% vs 3T 18).

La deuda neta cedió -258 mln eur hasta 4.206 mln eur (1,8x EBITDA desde 1,9x en 2T 19).

La directiva mantiene objetivos 2019e: 1) Ingresos (excluyendo impacto regulatorio) planos(impacto regulatorio -60/-70 mln eur). En 9M 19 +2,1%, 2) EBITDA estable o ligeramente positivo(con impacto regulatorio de -40/-50 mln eur). En 9M 19 +0,8% excluyendo IFRS 16 (incluyendo IFRS16 +25,4%), 3) Capex 13%/14% de ingresos. En 9M 19 14,4% y 4) dividendo propuesto de 0,27eur/acción a pagar en 2019. A medio plazo, la directiva prevé que los ingresos crezcan en línea conel mercado (mantener cuota) aunque superando al mismo en “Internet de las Cosas”, margenEBITDA ampliándose, capex estable en torno a 1.000 mln eur y dividendo basado en un altoporcentaje sobre el FCF.

Resultados que superan nuestras estimaciones de ingresos y que cumplen en términos deEBITDA. Mantienen la guía 2019. No esperamos impacto significativo en cotización. Conferencia10:00 CET. Recordamos que Telefónica publica resultados mañana antes de la apertura. TelefónicaP.O. 7,4 eur. Sobreponderar.

IAG. Ha anunciado un acuerdo para adquirir el 100% del capital de Air Europa por 1.000 mln euren efectivo (10x EBIT 2018), sujeto a un ajuste basado en los estados financieros a cierre de laoperación. IAG pagará en efectivo emitiendo deuda. La integración complementaría la red de Iberiasignificativamente y transformaría el “hub” de Madrid en un rival para los 4 más grandes de Europa:Amsterdam, Frankfurt, Londres y París. Air Europa cuenta con 69 destinos (24 a América, 16 a Europa,25 domésticos en España y 4 a Oriente Próximo y norte de Africa). Esta operación aumentaría losingresos de pasajeros de Iberia en un 50% y los de IAG en un 10%. IAG calcula que la cuota demercado de IAG entre Europa y América aumentaría del 19% (en agosto 2019) al 26%, mientras queAir France-KLM se mantendría como segundo competidor con un 19%. La directiva destaca elimporte significativo de sinergias, tanto de ingresos como de gastos y espera que el BPA aumentedurante el primer año completo y que el ROCE aumente después de 4 años después del cierre. Seespera que el cierre tenga lugar en 2S 20 tras obtener unas autorizaciones regulatorias quecreemos que deberían imponer restricciones. Creemos que IAG cuenta con flexibilidad financierapara acometer la adquisición (DFN/EBITDA 2019e 1,2x). Se espera que la adquisición amplíe elmúltiplo hasta 1,5x y la directiva confía en mantener el “grado de inversión”. Recordamos que IAGpublicó resultados 3T19 el jueves 30 y celebrará el Día del Inversor el viernes 8 de noviembre.P.O. en revisión (antes 8,3 eur). Mantener.

Arcelor Mittal. Ha notificado a la Comisión encargada de la supervisión de la adquisición de Ilva surenuncia a seguir vinculado al acuerdo cerrado el 31 de octubre 2018. El acuerdo permitía a AMretirar su obligación contractual en caso de que se aprobara una nueva ley que impidiera a AM llevaradelante el plan de reconversión industrial. Esta decisión responde a la decisión del Parlamentoitaliano de retirar la “protección legal” bajo la que estaba operando AM después de haberle dado unaprórroga de 60 días a partir del 6 de septiembre. Noticia negativa si bien la evolución de lareconversión de Ilva llevaba meses atravesando por muchas dificultades, tanto por la evolución delnegocio en Europa como de ámbito medioambiental y operativo, desde hace meses. De hecho, AM yarevisó a la baja su plan de inversiones en Ilva para los próximos años que inicialmente alcanzaba2.100 mln USD hasta 2024e. AM tuvo que vender 6 fábricas en Europa para cumplir con los

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requerimientos de competencia de la UE y en 2T 19 anunció un recorte de producción en dos fábricasdebido a la negativa evolución del mercado. En R4 teníamos valorada Ilva en 570 mln eur (0,56eur/acción) tras una valoración inicial de 2.200 mln eur (2,15 eur/acción). Estaremos pendientes acomentarios sobre este asunto en la presentación de resultados 3T 19 el próximo jueves 7 denoviembre. Arcelor Mittal P.O. en revisión (antes 24,7 eur) y Sobreponderar.

Santander. Ha llegado a un acuerdo para la compra de un 50,1% de Ebury por importe de 350mln de libras (405 mln de euros aproximadamente) de los que 70 mln de libras corresponderán anuevas acciones. Ebury es una fintech que ofrece servicios financieros a empresas de gestión dedivisas, estrategias de mitigación de riesgos y financiación para importadores, con presencia en19 regiones y más de 140 divisas. Con un TACC del +40% 2018-2015, el acuerdo con Santanderpermitirá a Ebury su expansión internacional en nuevos mercados como Latinoamérica y Asia.Esperan cerrar la operación en la primera mitad de 2020. Estiman alcanzar el punto de equilibrioen 2021, ingresos de 100 mln de libras para 2020 (vs 64 mln de Libras en 2019) y alcanzar un Roicde doble dígito en 2022 que estiman se situará >del 25% en 2024 y un crecimiento de ingresosTACC para 2025 superior al +50%. Esta operación vendrá a reforzar la nueva división creada deSantander Global Platform. Sobreponderar y permitirá acelerar la implementación de nuevosproductos. Sobreponderar. P.O En Revisión.

BME. Ha publicado unos volúmenes negociados en octubre que se mantienen muy débiles, -13%i.a. (vs -7% en septiembre), y manteniéndose la caída acumulada en el año en -24% (vs -25% i.a enseptiembre). El volumen medio diario se situó en 2.042 mln eur en octubre, +32% vs septiembre. Elnúmero de negociaciones en octubre +9% vs sept-19 pero -22% i.a. Noticia sin impacto en lamedida en que, aunque negativa, es una información que se conoce de forma diaria. Mantener. P.O.25 eur/acc.

Repsol (Sobreponderar, P.O. 19 eur). Ha comunicado el calendario previsto de ejecución de laampliación de capital liberada, en el marco de su programa “Repsol Dividendo Flexible”:

11 de diciembre de 2019: comunicación sobre el número de derechos de asignación gratuita●

necesarios para recibir una acción nueva y el precio del compromiso de compra de derechos queasumirá Repsol. 16 de diciembre: último día de negociación de las acciones de Repsol con derechoa participar en el Programa “Repsol Dividendo Flexible”.17 de diciembre: comienzo del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita y del●

plazo para solicitar la retribución en efectivo. Fecha desde la cual las acciones de Repsol cotizan“ex-cupón”. 31 de diciembre: fin del plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de●

compra de derechos que asumirá Repsol. 7 de enero de 2020: fin del período de negociación de derechos de asignación gratuita. ●

9 de enero: cierre del aumento de capital y comunicación, mediante hecho relevante, del resultado●

final de la operación. Pago de efectivo a los accionistas que hubieran optado por vender losderechos de asignación gratuita a Repsol en virtud del compromiso de compra. 23 de enero: fecha estimada de inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones en las●

bolsas españolas.

Repsol. Ha completado la adquisición de 70.368.868 acciones, un 4,40% del capital, y por tanto dapor finalizado el programa de recompra de acciones con anterioridad a la fecha límite (20 dediciembre de 2019). El objetivo del programa es compensar el 100% del efecto dilutivo del scripdividend. En el plazo máximo de un mes se amortizarán estas acciones junto a 1.026.119 accionespropias existentes en autocartera, esto es, un total de 71.394.987 acciones, representativas de un4,47% del capital social. Recordamos asimismo que queda pendiente de aprobación en JGA y deimplementación la propuesta de mejora de la retribución al accionista a través de unareducción de capital del 5% (vía amortización de acciones propias ya existentes en autocartera o

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que puedan adquirirse), posible gracias a la capacidad de generación de caja de la petrolera. Estarecompra y amortización de acciones, con su positivo impacto en BPA, es adicional a la recompra yamortización de acciones para compensar el impacto dilutivo del scrip dividend y se suma portanto a un DPA 2019 de 0,95 eur/acc, una RPD del 6,2%, la mayor entre sus comparableseuropeas, y sostenible en base a unos sólidos ratios de apalancamiento. ReiteramosSobreponderar, P.O. 19 eur/acc.

Ence. Moody’s ha rebajado la perspectiva del rating crediticio de la Compañía desde estable anegativa, manteniendo el rating en Ba2. Según Moody’s, el cambio refleja el deterioro de losprecios de la pulpa en un momento de elevado endeudamiento tras una importante actividadinversora. Noticia negativa pero de impacto limitado ya que es conocido el deterioro en lasmétricas de endeudamiento y es muy probable que la Compañía retrase sus inversiones programadaspara los próximos años para controlar sus ratios de DN/EBITDA. Recomendación y P.O. en revisión.

BME. Euronext se interesa por BME (ayer +5,5%) y la Bolsa italiana. Recordamos que Euronext haestado muy activa en adquisiciones recientemente, con la compra de la Bolsa de Oslo en 2T19,pagando múltiplos de 19,5x PER y 13,4x EV/EBITDA. Estos múltiplos son un 40% superiores a los quecotiza BME 2019e, pero hay que tener en cuenta que históricamente BME ha cotizado con undescuento respecto a comparables en torno al 25% (media 2011-18) tanto en términos de PER comoEV/EBITDA. BME siempre ha estado en las quinielas como posible opada pero nunca se hallegado a materializar ninguna operación. Este verano también sonó como posible interesada enadquirir a la española la bolsa suiza SIX (Swiss Stock Exchange). La cuestión es, si sale adelanteuna OPA, qué múltiplos estaría dispuesto a pagar el comprador y cuáles son las probabilidadesde que la operación salga adelante (necesita autorización del Ministerio de Economía y Hacienda).Sin tener en cuenta movimientos corporativos, BME está cotizando por encima de nuestroprecio objetivo (25 eur/acc), que se basa en unas estimaciones de volumen -22% en 2019 (llevanacumulado -24% hasta octubre) y esperada ligera recuperación +2% en años posteriores. Estasestimaciones no incluyen un posible impuesto a las transacciones financieras, que rebajarían nuestroP.O. a 24 eur. Mantener.

Repsol. Ha llegado a un acuerdo con su socio Equinor para adquirir por 325 mln USD (294 mlneur), su participación del 63% en Eagle Ford (Texas). Tras esta compra, Repsol controlará el100% de este activo productivo y será el operador, lo que permitirá mejoras por eficiencias en lasoperaciones y sinergias, avanzando en sus objetivos estratégicos de mejora del portafolio,crecimiento rentable y mayor retorno. Esta adquisición encaja en el Plan Estratégico 2018-2020, enel que Norteamérica es una de sus áreas clave ante las numerosas infraestructuras existentes en lazona y a la estabilidad del marco regulatorio. Asimismo, esta compra se enmarca dentro de lasinversiones previstas en el `periodo 2018-20 en Upstream (total 8.000 mln eur), y busca rotar lacartera hacia un portafol io más equil ibrado y rentable. Con esta operación,Repsol incorpora 34.000 barriles equivalentes al día de producción (bepd), elevando la produccióntotal de Repsol en Eagle Ford hasta 54.000 bepd. Noticia de impacto limitado (la operación suponeun 1% de su capitalización bursátil y un 4% del capex de Upstream en el periodo 2018-20), porlo que esperamos reacción limitada de la cotización, pero con encaje estratégico, lo cualvaloramos positivamente. Sobreponderar. P.O. 19 eur/acc.

IAG. Hoy celebra su Día del Inversor. Ha anunciado los objetivos para los próximos 3 años(2020/22e), un objetivo temporal más corto que el presentó en 2018; periodo 2019/2023 (5 años).

IAG ha recortado el objetivo de crecimiento medio del BPA (del 12% anterior al 10%) debidoprincipalmente al menor crecimiento previsto en capacidad (oferta), algo que ya se descontabaen el mercado. La directiva prevé que la capacidad crezca un 3,4% de media (+3,2% en 2020) frentea +6% anunciado hace un año. No obstante, mantiene la previsión de margen de beneficiooperativo entre 12%/15% y el de ROCE (sostenible) en el 15% y prevé que la deudaneta/EBITDA permanezca por debajo de 1,8x manteniendo el “grado de inversión”. Por otraparte, cambia la definición de inversión y de caja libre para los accionistas. La inversión ahora

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será “bruta”, para incluir aparte de flota, productos para clientes, IT e infraestructuras. Prevén unainversión bruta de 4.700 mln eur para los 3 años (antes inversión neta 2.600 mln eur). La caja libre paralos accionistas ahora pasa a “flujo libre de caja apalancado para el accionista”, que excluye retornos alos accionistas (dividendos ordinarios, extraordinarios y recompra de acciones) e incluyecontribuciones a los fondos de pensiones, reestructuraciones, fondo de maniobra y actividadesfinancieras. En resumen, IAG recorta su previsión de crecimiento de capacidad, pero mantiene elde margen operativo y rentabilidad para los accionistas. Las presentaciones del Día del Inversorcomenzarán a partir de las 10:00 CET. P.O. en revisión (antes 8,3 eur). Mantener.

Mediaset España. Con motivo del procedimiento judicial que Vivendi ha iniciado para impugnar losacuerdos aprobados por la JGA de Mediaset Spa, el Tribunal de Milán ha paralizado de formaprovisional (hasta el 22-nov) el procedimiento de solicitud de medidas cautelares instado porVivendi. El fin sería dar tiempo para un posible acercamiento entre las partes. En caso deacercamiento, se resolvería el principal foco de incertidumbre de la fusión. P.O. 6,76 eur/acc.Mantener.

* El grupo Renta 4 Banco presta servicios al emisor y/o accionista significativo del emisorpercibiendo honorarios por sus servicios profesionales.

Para más información respecto a noticias empresariales, consultar la página web: www.renta4.com

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Resultados empresariales de la semana

RESULTADOS NACIONALES: VER INFORME ESPECIAL DE RESULTADOS ESPAÑA (pulse aquí)

RESULTADOS INTERNACIONALES: ESTADOS UNIDOS Y EUROPA (pulse aquí)

Para más información respecto a análisis de empresas, consultar la página web: www.renta4.com

https://www.r4.com/analisis/informes/resultados_empresariales_espana.pdf

https://www.r4.com/analisis-actualidad/informes-y-analisis/resultados-internacionales

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Análisis de Mercado

Esta semana hemos visto alzas en las bolsas tanto en las plazas europeas como al otro lado delAtlántico. Unas subidas alentadas nuevamente por la predisposición entre Estados Unidos y Chinapara firmar la primera fase del acuerdo, a pesar de que podría retrasarse ligeramente a diciembre(vs mediados de noviembre inicialmente previsto), y la posible suspensión por parte de EEUU dearanceles impuestos a importaciones chinas (15% sobre 112.000 mln USD impuestos el 1-sept-2019),a cambio de lo cual China compraría más productos agrícolas americanos y se comprometería a unamayor protección a la propiedad intelectual. De hecho, lo que se baraja es una retirada gradual dearanceles en ambas direcciones.

Todo ello también se ha dejado notar en el mercado de deuda con una recuperación de lasrentabilidades superior a +10 pbs en la semana, + 50 pbs desde los mínimos de finales deagosto en Europa y Estados Unidos. Subidas que también se han dado en Reino Unido (+12 pbssemanal), destacando además en Estados Unidos el T-Bond 10 años que ha alcanzado niveles de1,9% tras subir en torno a +20 pbs. Aun con todo, una mejora leve si tenemos en cuenta que lascaídas en rentabilidad acumuladas en el año aún siguen siendo elevadas (Alemania -0,5 pp, EstadosUnidos -0,8 pp, Grecia -3,1 pp, Portugal -1,43 pp, España -1 pp, Italia -1,6 pp).

De fondo los datos macroeconómicos han tenido una lectura más positiva de lo esperado. EnChina los datos de balanza comercial has sido mejor de lo esperado con mayor crecimiento de lasexportaciones y menor caída de las importaciones. En Estados Unidos buen tono del ISM deservicios que en octubre repuntó hasta 54,7 con estabilidad de los PMIs compuesto y serviciosdel mismo mes. Mientras que en Europa tuvimos una lectura positiva de los PMIs finales, donde sevio una mejora vs mes anterior tanto del compuesto como del componente de Servicios excepto en elcaso de España. Unos datos macro que sin embargo siguen mostrando la debilidad del sectormanufacturero que por el momento continúa sin trasladarse al sector servicios.

En cuanto a bancos centrales, la reunión del Banco de Inglaterra se saldó sin cambios en lapolítica monetaria (compra bonos corporativos 10.000 mln GBP, compra de activos 435.000 mlnGBP y el tipo bancario +0,75%), y mantenimiento del mensaje de “esperar y ver” mostrando sudisposición a bajar tipos en caso de que sea necesario, que en última instancia dependerá delimpacto en la economía del Brexit.

Por su parte, la Comisión Europea revisó a la baja frente a las estimaciones de primavera elcrecimiento económico esperado para el Área Euro en 0,1 pp y 0,3 pp en 2019 y 2020respectivamente hasta +1,1% y +1,2%, mientras que para 2021 estima un crecimiento del +1,2%.Para el conjunto de la Unión Europea esperan un crecimiento del +1,4% para 2019, 2020 (vs +1,6%esperado en primavera) y 2021. Por países, destacar Alemania que ha visto reducidas lasexpectativas de crecimiento en -0,1 pp en 2019 hasta +0,4% y -0,5 pp en 2020 hasta +1%,mientras que para España la revisión ha sido de -0,2 pp y -0,4 pp en 2019 y 2020 respectivamentehasta +1,9% y +1,5%. En cuanto a las perspectivas de inflación esperan para el Área Euro nivelesdel +1,2% en 2019 y 2020 (desde +1,4% esperado en primavera) y del +1,3% en 2021.

En cuanto a resultados empresariales, en EE.UU. ya ha publicado un 86% del S&P500, con lasventas creciendo un 4% y BPA -1%, y donde el 74% de las compañías baten estimaciones enbeneficios y el 54% en ventas.

De cara a la semana que viene lo más importante a nivel macroeconómico será en Estados Unidosla encuesta manufacturera de Nueva York de noviembre, así como el IPC, las ventas al por menory la producción industrial de octubre. En Europa, primeras encuestas adelantadas de noviembrecon la encuesta ZEW en Alemania (situación actual y expectativas) y Eurozona, con mejoraesperada. Asimismo, contaremos con la publicación del PIB 3T19 en la Eurozona, Alemania y ReinoUnido, e IPCs finales de octubre (Eurozona, Alemania, Francia, España y Reino Unido). En Chinacorrespondiente a octubre tendremos producción industrial, ventas al por menor, IPC e IPP. En

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Japón, tendremos PIB 3T19.

En el corto plazo, para seguir viendo cierta continuidad en las subidas será importante que nose deterioren las expectativas depositadas en la firma de la primera fase del acuerdo entreEstados Unidos y China, y se termine de confirmar la eliminación de aranceles. Asimismo, seráimportante que en el plano macro los datos adelantados de noviembre que se publicaránmuestren suelo en el ritmo de deterioro tras la ligera mejora de perspectivas sobre el cicloeconómico con los avances en materia comercial entre Estados Unidos y China y habersedescartado el peor escenario del Brexit (salida sin acuerdo).

Asimismo estaremos pendientes del resultado de las elecciones en España, las cuartas en losúltimos 4 años. Las encuestas continúan mostrando una elevada fragmentación del voto quedificulta la formación de un gobierno estable.

Otro punto de atención durante la próxima semana será ver si EEUU aplica aranceles de hastael 25% sobre automóviles y componentes de autos europeos, con fecha límite 14-noviembre, sibien las últimas noticias apuntan a que no se aplicarían.

Hasta la fecha seguimos comprobando cómo los mercados continúan moviéndose al ritmo de lasnoticias sobre los avances o no de los múltiples frentes abiertos, principalmente en lo referente ala guerra comercial entre Estados Unidos y China. Y es que los cambios en la percepción sobrela evolución del ciclo económico en función de cómo avanzan las conversaciones sigue siendoun generador de incertidumbre. En este contexto, la realidad es que los mercados continúanmostrándose fuertes, con Estados Unidos marcando máximos históricos y Europa máximosanuales, mostrando cierta complacencia ante los riesgos (cíclicos y políticos). Aun cuandoconsideramos que la Renta Variable sigue siendo el activo que presenta mejor binomiorentabilidad-riesgo a medio plazo, necesitamos más visibilidad sobre el ciclo antes de adoptaruna postura más constructiva, esperando a mejores puntos de entrada.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.700/8.800 – 10.600/11.200, en elEurostoxx 2.700/3.100 - 3.550/3.700 y S&P 2.150/2.550 – 3.000-3.100 puntos.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.700/8.800 – 10.600/11.200, en elEurostoxx 2.700/3.100 - 3.550/3.700 y S&P 2.150/2.550 – 3.000-3.100 puntos.

Para más información respecto a análisis de mercado, así como para tener acceso a nuestroTécnico global semanal, consultar la página web: www.renta4.com

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Carteras Recomendadas

Esta semana no hacemos cambios en las carteras.

Cartera de 5 Grandes compuesta por: Cellnex (20%), Ferrovial (20%), Merlin Properties (20%),Repsol (20%) y Telefónica (20%).

Cartera Versátil constituida por: Cellnex (10%), Ferrovial (10%), Iberdrola (10%), MásMóvil (10%),Meliá Hotels (10%), Merlin Properties (10%), Repsol (10%), Técnicas Reunidas (10%), Santander(10%) y Telefónica (10%).

Cartera Dividendo compuesta por: Endesa (12,5%), Ferrovial (12,5%), Iberdrola (12,5%), Mapfre(12,5%), Merlin Properties (12,5%), Liquidez (12,5%), Repsol (12,5%) y Telefónica (12,5%).

La cartera Europea sigue formada por: Airbus (12,5%), Cap Gemini (12,5%), Fresenius (12,5%),Reckitt Benckiser (12,5%), Royal Dutch Shell (12,5%), Sanofi (12,5%), Siemens Healthinners(12,5%) y Vivendi (12,5%).

La Cartera Americana está constituida por: Albemarle (10%), Bristol Myers (10%), Capri Holdings(10%), International Flavors & Fragrances (10%), IPG Photonics (10%), Mohawk Ind. (10%),Molson Coors (10%), Rockwell Automation (10%), Tiffany (10%) y Westlake Chemical (10%).

Para más información respecto a nuestras carteras recomendadas, consultar la página web:www.renta4.com

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Revalorizaciones EspañaPrecios históricos Revalorización Diferencias

Último Sem. 2018 2017 2016 Var.Sem.Desde

2018Desde

2017Desde

2016Desde

Máx.12mDesde

Mín.12mVolumen

AerolíneasINT.AIRL.GRP 6,280 6,290 6,264 6,293 4,304 -0,2% 0,3% -0,2% 45,9% -11,8% 39,7% 3.216.028

Alimentación y bebidasB.RIOJANAS 4,400 4,580 5,300 5,860 3,893 -3,9% -17,0% -24,9% 13,0% -26,7% 0,5% 59

BARON DE LEY 108,000 110,500 109,000 110,000 119,500 -2,3% -0,9% -1,8% -9,6% -5,3% 9,1% 0

BORGES 3,000 3,240 3,960 5,450 2,593 -7,4% -24,2% -45,0% 15,7% -30,6% 8,7% 0

CCEP 46,650 48,400 39,848 31,321 28,006 -3,6% 17,1% 48,9% 66,6% -12,6% 22,1% 3.157

DEOLEO 0,048 0,048 0,057 0,171 0,224 -0,4% -15,4% -72,0% -78,7% -51,7% 20,7% 611.176

EBRO FOODS 19,270 19,420 16,920 18,401 18,228 -0,8% 13,9% 4,7% 5,7% -3,0% 14,0% 72.618

NATURHOUSE 1,962 1,860 1,443 3,338 3,624 5,5% 36,0% -41,2% -45,9% -23,8% 31,7% 59.902

PESCANOVA 0,461 0,470 0,561 1,195 5,910 -1,9% -17,9% -61,4% -92,2% -41,6% 44,1% 45.919

VISCOFAN 49,020 48,880 47,118 52,183 43,255 0,3% 4,0% -6,1% 13,3% -13,3% 22,2% 109.823

BancaB. SABADELL 1,040 0,993 0,990 1,559 1,208 4,7% 5,1% -33,3% -13,9% -14,9% 45,7% 33.077.252

BANKIA 1,813 1,726 2,436 3,681 3,496 5,0% -25,6% -50,8% -48,2% -39,0% 17,8% 6.215.614

BANKINTER 6,406 6,292 6,766 7,349 6,628 1,8% -5,3% -12,8% -3,4% -17,8% 24,6% 1.700.109

BBVA 4,958 4,733 4,403 6,475 5,595 4,8% 12,6% -23,4% -11,4% -12,7% 18,4% 24.548.291

CAIXABANK 2,785 2,649 3,054 3,606 2,817 5,1% -8,8% -22,8% -1,1% -26,3% 40,5% 16.332.883

LIBERBANK 0,304 0,289 0,432 0,434 0,540 5,1% -29,8% -30,1% -43,8% -36,8% 13,5% 1.511.820

SANTANDER 3,762 3,610 3,760 4,967 4,256 4,2% 0,1% -24,3% -11,6% -19,6% 11,1% 112.562.316

UNICAJA 0,910 0,833 1,108 1,250 - 9,2% -17,9% -27,2% - -23,8% 48,6% 2.692.827

Comercio minoristaA. DOMINGUEZ 7,320 7,480 6,900 5,320 3,280 -2,1% 6,1% 37,6% 123,2% -16,2% 17,3% 3.392

INDITEX 27,520 28,240 21,646 27,304 29,870 -2,5% 27,1% 0,8% -7,9% -4,4% 26,9% 34.936.446

NEXTIL 0,886 0,830 0,719 0,841 0,964 6,7% 23,2% 5,4% -8,1% -0,4% 47,4% 241.286

Componentes de automociónCIE AUTOMOT. 23,060 21,540 20,873 20,560 15,393 7,1% 10,5% 12,2% 49,8% -11,6% 19,4% 178.149

GESTAMP 4,174 3,394 4,843 5,690 - 23,0% -13,8% -26,6% - -29,0% 26,3% 1.770.333

ConstrucciónACS CONST. 35,630 36,850 32,126 29,770 26,416 -3,3% 10,9% 19,7% 34,9% -13,0% 13,5% 836.810

CLEOP 1,150 1,150 1,150 1,150 1,150 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0

FCC 10,560 10,700 11,295 8,328 7,290 -1,3% -6,5% 26,8% 44,9% -20,4% 3,5% 17.582

G.E.SAN JOSE 7,650 7,900 4,600 3,550 3,230 -3,2% 66,3% 115,5% 136,8% -18,0% 73,7% 56.536

SACYR 2,674 2,612 1,657 2,149 1,963 2,4% 61,4% 24,4% 36,2% -0,7% 74,2% 2.461.978

Distribución alimentariaDIA 0,141 0,184 0,135 1,172 1,222 -23,6% 4,1% -88,0% -88,5% -41,5% 45,6% 8.001.363

Energías RenovablesABENGOA 0,020 0,020 0,015 0,028 0,401 1,0% 39,3% -27,9% -95,0% -32,7% 74,1% 2.158.757

ABENGOA B 0,010 0,010 0,003 0,010 0,188 -2,1% 179,4% -5,0% -94,9% -35,4% 352,4% 38.616.258

AUDAX RENOV. 1,859 1,620 1,285 0,440 0,500 14,8% 44,7% 322,5% 271,8% -34,3% 48,7% 692.302

SIEMENS GAMESA 12,690 12,640 10,621 11,410 15,976 0,4% 19,5% 11,2% -20,6% -21,0% 21,8% 1.732.620

SOLARIA 6,845 7,100 3,965 1,630 0,765 -3,6% 72,6% 319,9% 794,8% -6,7% 103,4% 630.753

SOLARPACK 11,400 11,440 10,000 - - -0,3% 14,0% - - -12,2% 31,0% 619

FarmacéuticaALMIRALL 17,330 16,970 13,197 8,107 14,154 2,1% 31,3% 113,8% 22,4% -4,5% 34,5% 117.530

BIOSEARCH 0,950 0,906 0,992 0,595 0,595 4,9% -4,2% 59,7% 59,7% -44,1% 7,3% 66.844

FAES 5,050 5,160 2,954 2,804 3,080 -2,1% 71,0% 80,1% 63,9% -2,9% 74,1% 201.928

GRIFOLS 28,750 29,400 22,762 23,897 18,236 -2,2% 26,3% 20,3% 57,7% -4,1% 32,2% 527.655

GRIFOLS B 19,520 19,940 15,990 18,422 14,574 -2,1% 22,1% 6,0% 33,9% -6,2% 25,2% 52.634

LABORAT.ROVI 24,600 21,900 17,380 15,466 12,054 12,3% 41,5% 59,1% 104,1% -2,0% 47,7% 10.485

ORYZON GENOMICS 2,705 2,595 2,165 2,615 4,349 4,2% 24,9% 3,4% -37,8% -39,4% 31,3% 107.257

PHARMA MAR 1,934 1,916 1,090 2,480 2,710 0,9% 77,4% -22,0% -28,6% -20,1% 93,4% 438.223

PRIM 11,300 10,850 9,995 9,392 7,748 4,1% 13,1% 20,3% 45,9% -11,4% 10,2% 6.670

REIG JOFRE 2,370 2,380 2,240 2,261 2,970 -0,4% 5,8% 4,8% -20,2% -14,1% 8,7% 2.380

HotelesMELIA HOTELS 7,500 7,435 8,036 11,089 10,575 0,9% -6,7% -32,4% -29,1% -18,7% 8,6% 928.887

NH HOTEL 4,450 4,480 3,933 5,726 3,636 -0,7% 13,1% -22,3% 22,4% -15,6% 16,5% 29.463

IndustrialAIRBUS 132,560 129,980 82,584 80,945 59,574 2,0% 60,5% 63,8% 122,5% -1,7% 65,9% 2.945

AIRTIFICIAL 0,107 0,104 0,140 0,153 0,171 3,3% -23,4% -29,9% -37,5% -42,7% 5,9% 992.879

AUXIL. FF.CC 41,250 40,350 35,510 32,996 36,371 2,2% 16,2% 25,0% 13,4% -8,1% 24,4% 55.840

AZKOYEN 6,800 6,860 5,629 6,759 4,870 -0,9% 20,8% 0,6% 39,6% -22,7% 10,0% 10.620

COEMAC 2,850 2,900 2,620 7,800 10,900 -1,7% 8,8% -63,5% -73,9% -50,7% 175,4% 6.317

CORREA 4,200 4,250 3,137 3,084 1,685 -1,2% 33,9% 36,2% 149,3% -7,7% 36,4% 6.928

D. FELGUERA 0,359 0,390 0,575 1,995 6,773 -7,9% -37,6% -82,0% -94,7% -61,2% 88,0% 861.128

ERCROS 2,420 2,334 3,025 2,747 1,746 3,7% -20,0% -11,9% 38,6% -41,9% 54,7% 940.727

EZENTIS 0,517 0,508 0,476 0,613 0,517 1,8% 8,7% -15,7% 0,0% -27,4% 17,9% 283.692

GRAL.ALQ.MAQ 1,540 1,600 0,992 1,278 2,170 -3,8% 55,3% 20,5% -29,0% -23,6% 72,1% 19.467

LINGOTES ESP 13,700 13,350 10,510 16,399 12,628 2,6% 30,4% -16,5% 8,5% -19,4% 29,5% 0

TALGO 5,760 5,620 5,360 4,259 4,454 2,5% 7,5% 35,2% 29,3% -8,3% 32,1% 232.357

VIDRALA 80,200 78,000 69,484 74,937 42,717 2,8% 15,4% 7,0% 87,7% -3,4% 23,8% 11.767

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Precios históricos Revalorización Diferencias


2018Desde

2017Desde

2016Desde

Máx.12mDesde

Mín.12mVolumen

ZARDOYA OTIS 6,840 6,825 5,913 8,357 7,093 0,2% 15,7% -18,2% -3,6% -9,2% 17,2% 318.833

Infraestructuras de comunicaciónCELLNEX TELECOM 37,330 38,260 19,711 18,709 11,920 -2,4% 89,4% 99,5% 213,2% -11,2% 97,0% 626.174

Infraestructuras de transporteAENA 167,500 167,400 130,014 155,807 116,703 0,1% 28,8% 7,5% 43,5% -6,9% 27,2% 96.813

FERROVIAL 26,110 27,010 17,160 17,603 15,212 -3,3% 52,2% 48,3% 71,6% -3,9% 52,1% 1.304.164

OBR.H.LAIN 0,998 1,017 0,652 4,446 2,941 -1,8% 53,1% -77,6% -66,1% -27,9% 87,2% 1.432.767

InmobiliariasAEDAS HOMES 20,700 20,050 22,160 30,600 - 3,2% -6,6% -32,4% - -16,9% 16,6% 14.410

ARIMA 10,500 10,100 9,000 - - 4,0% 16,7% - - -0,9% 21,8% 554

INM. DEL SUR 10,000 10,650 10,048 9,847 7,551 -6,1% -0,5% 1,6% 32,4% -15,6% 7,3% 19.040

INM.COLONIAL 11,610 11,430 7,971 7,961 6,190 1,6% 45,7% 45,8% 87,6% -0,7% 47,2% 720.276

LAR ESPAÑA REAL 7,980 8,000 6,671 7,569 5,744 -0,3% 19,6% 5,4% 38,9% -7,4% 25,5% 117.418

MERLIN PROP. 12,950 13,130 10,363 10,445 9,203 -1,4% 25,0% 24,0% 40,7% -4,6% 24,3% 677.202

METROVACESA, S.A. 8,460 8,440 10,750 - - 0,2% -21,3% - - -31,0% 2,2% 74.008

MONTEBALITO 1,600 1,550 1,310 2,285 1,557 3,2% 22,1% -30,0% 2,8% -15,6% 44,4% 357.142

NEINOR H. 11,460 11,780 13,000 18,300 - -2,7% -11,8% -37,4% - -24,9% 31,6% 34.047

NYESA VALORE 0,013 0,013 0,017 0,170 0,170 -0,7% -20,4% -92,2% -92,2% -45,3% 8,1% 7.939.854

QUABIT INM. 0,885 0,796 1,300 1,832 1,724 11,2% -31,9% -51,7% -48,7% -49,9% 14,9% 1.367.338

REALIA 0,884 0,885 0,910 1,093 0,855 -0,1% -2,9% -19,1% 3,4% -13,7% 5,2% 43.185

RENTA CORP. 3,360 3,260 3,144 2,855 1,791 3,1% 6,9% 17,7% 87,6% -21,9% 13,9% 30.417

URBAS 0,007 0,007 0,003 0,013 0,012 -2,8% 105,9% -46,2% -41,7% -35,2% 125,8% 11.491.100

Madereras y papelerasENCE 3,956 3,714 5,355 5,146 2,250 6,5% -26,1% -23,1% 75,8% -43,0% 30,0% 3.176.543

IBERPAPEL 25,000 25,000 32,683 27,841 21,362 0,0% -23,5% -10,2% 17,0% -26,3% 2,5% 1.033

MIQUEL COST. 15,880 15,280 16,625 21,563 14,546 3,9% -4,5% -26,4% 9,2% -16,4% 7,2% 167.377

RENO MEDICI 0,833 0,773 0,594 0,516 0,304 7,8% 40,3% 61,6% 173,8% -0,8% 56,3% 54.637

RENO,CONVERT 0,700 0,700 0,700 0,700 0,700 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0

SNIACE 0,084 0,085 0,070 0,169 0,213 -1,8% 19,6% -50,6% -60,8% -25,4% 20,3% 268.801

Medios de comunicaciónATRESMEDIA 3,788 3,760 4,132 7,594 8,247 0,7% -8,3% -50,1% -54,1% -22,6% 22,2% 442.092

MEDIASET ESP 5,634 5,462 5,240 8,294 9,484 3,1% 7,5% -32,1% -40,6% -21,2% 10,7% 730.024

PRISA 1,340 1,352 1,665 1,296 2,755 -0,9% -19,5% 3,4% -51,4% -25,5% 8,6% 251.373

VERTICE 360 0,003 0,004 0,003 0,002 0,002 -8,1% 36,0% 88,9% 88,9% -44,3% 52,0% 103.117.600

VOCENTO 1,240 1,235 1,076 1,496 1,212 0,4% 15,3% -17,1% 2,3% -20,0% 30,5% 19.156

Minería y metalurgiaACERINOX 9,684 8,616 8,163 10,776 10,972 12,4% 18,6% -10,1% -11,7% -0,7% 39,5% 3.612.118

APERAM 27,620 23,710 21,081 38,746 38,285 16,5% 31,0% -28,7% -27,9% -11,6% 45,1% 1.147

ARCEL.MITTAL 15,456 14,036 17,968 26,705 20,775 10,1% -14,0% -42,1% -25,6% -32,6% 38,0% 1.289.252

BERKELEY ENE 0,176 0,174 0,114 - - 1,4% 55,4% - - -57,6% 123,3% 2.097.789

TUBACEX 2,900 2,685 2,458 3,294 2,685 8,0% 18,0% -12,0% 8,0% -11,2% 18,4% 411.319

TUBOS REUNID 0,206 0,204 0,143 0,750 0,865 1,2% 44,1% -72,5% -76,2% -41,1% 46,7% 423.125

OcioAMREST HOLDI 11,000 11,000 9,970 - - 0,0% 10,3% - - -9,8% 37,2% 308

CODERE 3,105 3,265 3,250 7,990 16,340 -4,9% -4,5% -61,1% -81,0% -45,0% 15,9% 7.564

PARQUES REUNIDOS 13,740 14,000 10,609 14,319 14,495 -1,9% 29,5% -4,0% -5,2% -5,0% 39,6% 6.797

Petróleo y gasAPPLUS SERVICES 11,060 10,750 9,569 11,010 9,311 2,9% 15,6% 0,5% 18,8% -16,1% 21,9% 258.324

REPSOL 15,040 15,145 13,583 13,426 11,565 -0,7% 10,7% 12,0% 30,1% -7,2% 21,6% 4.926.084

TEC.REUNIDAS 23,200 22,760 21,340 25,595 36,246 1,9% 8,7% -9,4% -36,0% -14,8% 14,8% 70.766

SegurosG.CATALANA O 33,300 31,550 31,759 35,239 29,060 5,5% 4,9% -5,5% 14,6% -14,5% 18,5% 38.803

MAPFRE 2,566 2,531 2,247 2,446 2,519 1,4% 14,2% 4,9% 1,9% -6,7% 13,9% 2.338.472

Servicios financierosALANTRA 15,700 15,250 13,541 12,463 6,804 3,0% 15,9% 26,0% 130,8% -1,3% 29,8% 9.160

BOLSAS Y MER 26,900 24,980 23,373 23,930 23,759 7,7% 15,1% 12,4% 13,2% -0,5% 31,2% 399.163

RENTA 4 BCO. 7,100 6,660 7,758 6,440 5,302 6,6% -8,5% 10,2% 33,9% -12,3% 12,3% 5.828

Servicios generalesGL. DOMINION 3,730 3,705 4,300 4,315 3,129 0,7% -13,3% -13,6% 19,2% -25,8% 9,2% 226.245

PROSEGUR 3,660 3,550 4,290 6,227 5,181 3,1% -14,7% -41,2% -29,4% -28,2% 15,1% 541.819

TecnologíaAMADEUS IT 71,460 67,180 59,768 58,031 40,874 6,4% 19,6% 23,1% 74,8% -4,6% 23,1% 1.050.982

AMPER 0,269 0,260 0,239 0,187 0,216 3,3% 12,3% 43,3% 24,4% -12,5% 14,2% 2.599.461

EDREAMS ODIGEO 3,870 3,995 2,375 4,770 2,976 -3,1% 62,9% -18,9% 30,0% -10,0% 70,9% 15.765

INDRA A 9,520 8,820 8,235 11,405 10,410 7,9% 15,6% -16,5% -8,5% -9,9% 43,9% 685.138

TelecomunicacionesEUSKALTEL 8,900 8,330 6,730 6,305 7,502 6,8% 32,2% 41,2% 18,6% 0,0% 34,8% 131.490

MASMOVIL 21,260 20,340 19,500 17,580 5,320 4,5% 9,0% 20,9% 299,6% -11,9% 31,9% 324.765

TELEFONICA 6,856 6,914 7,140 7,502 7,796 -0,8% -4,0% -8,6% -12,1% -14,9% 17,0% 19.753.799

Transporte y logísticaLOGISTA 19,610 19,070 20,634 17,084 18,762 2,8% -5,0% 14,8% 4,5% -15,0% 16,2% 108.010

PROSEGUR CASH 1,372 1,372 1,865 2,504 - 0,0% -26,4% -45,2% - -35,9% 13,4% 1.030.578

BC%


17/20



2018Desde

2017Desde

2016Desde

Máx.12mDesde

Mín.12mVolumen

UtilitiesACCIONA 94,600 93,100 71,294 62,988 62,453 1,6% 32,7% 50,2% 51,5% -11,3% 31,8% 130.028

ELECNOR 10,700 10,350 12,915 12,650 8,331 3,4% -17,1% -15,4% 28,4% -18,9% 15,6% 1.959

ENAGAS 23,040 21,930 22,687 21,604 20,601 5,1% 1,6% 6,6% 11,8% -15,4% 22,6% 1.092.760

ENDESA 23,910 24,250 19,505 16,131 16,998 -1,4% 22,6% 48,2% 40,7% -2,4% 23,5% 1.088.921

IBERDROLA 8,968 9,176 6,716 5,888 5,415 -2,3% 33,5% 52,3% 65,6% -6,4% 38,7% 14.100.653

NATURGY 23,930 24,010 21,051 17,106 15,161 -0,3% 13,7% 39,9% 57,8% -11,7% 11,5% 1.207.897

RED ELE.CORP 17,785 18,060 18,532 16,902 15,466 -1,5% -4,0% 5,2% 15,0% -13,2% 6,2% 1.986.812

VariosCLIN BAVIERA 13,800 13,800 13,014 8,032 8,646 0,0% 6,0% 71,8% 59,6% -9,2% 14,5% 385

COR.ALBA 46,000 45,000 41,583 45,680 40,220 2,2% 10,6% 0,7% 14,4% -7,9% 17,2% 24.035

FLUIDRA 11,680 11,400 9,790 11,810 4,255 2,5% 19,3% -1,1% 174,5% -8,3% 31,2% 78.623

SERV.POINT S 0,656 0,646 0,400 0,801 1,586 1,5% 64,2% -18,1% -58,6% -13,7% 75,6% 32.822

BC%


18/20

Sect EurostoxxPrecios históricos Revalorización Diferencias

Nombre Último Sem. 2018 2017 2016 Var.Sem.Desde

2018Desde

2017Desde

2016Desde

Máx.12mDesde

Mín.12mVolumen

AGUAENGIE 14,185 14,850 11,832 12,836 10,208 -4,5% 19,9% 10,5% 39,0% -6,9% 22,5% 9.330.860

ALIMENTACIONDANONE 73,900 73,980 59,863 66,140 55,444 -0,1% 23,4% 11,7% 33,3% -10,3% 23,7% 1.129.470

NESTLE SA 104,120 105,040 77,753 79,143 66,924 -0,9% 33,9% 31,6% 55,6% -8,0% 33,9% 4.094.235

UNILEVER NV-CVA 54,360 52,700 45,935 44,295 35,530 3,1% 18,3% 22,7% 53,0% -5,9% 19,2% 3.871.827

AUTOMOVILESBAYER MOTOREN WK 75,040 69,440 67,156 78,917 77,526 8,1% 11,7% -4,9% -3,2% -4,2% 29,3% 2.154.769

DAIMLER AG 53,450 52,700 42,983 62,799 59,904 1,4% 24,4% -14,9% -10,8% -10,9% 32,6% 4.165.520

VOLKSWAGEN AG 180,650 172,550 134,649 159,605 127,632 4,7% 34,2% 13,2% 41,5% -1,0% 34,5% 73.902

BANCABANCO COM PORT-R 0,217 0,203 0,228 0,270 0,183 6,6% -4,9% -19,8% 18,3% -25,1% 23,7% 74.733.577

BANCO SANTANDER 3,762 3,610 3,760 4,967 4,256 4,2% 0,1% -24,3% -11,6% -19,6% 11,1% 112.562.316

BARCLAYS PLC 166,440 167,180 143,925 189,892 206,132 -0,4% 15,6% -12,4% -19,3% -7,5% 23,6% 31.886.263

BBVA 4,958 4,733 4,403 6,475 5,595 4,8% 12,6% -23,4% -11,4% -12,7% 18,4% 24.548.291

BNP PARIBAS 50,710 47,170 36,783 54,944 51,268 7,5% 37,9% -7,7% -1,1% -1,2% 33,0% 4.273.011

COMMERZBANK 5,581 5,443 5,620 12,152 7,042 2,5% -0,7% -54,1% -20,7% -37,6% 19,8% 10.282.075

CREDIT AGRICOLE 12,280 11,770 8,821 12,307 10,071 4,3% 39,2% -0,2% 21,9% -2,3% 35,0% 10.277.849

CREDIT SUISS 13,045 12,470 10,591 16,803 12,998 4,6% 23,2% -22,4% 0,4% -5,9% 28,4% 11.086.470

DEUTSCHE BANK-RG 6,901 6,595 6,849 15,443 14,808 4,6% 0,8% -55,3% -53,4% -26,3% 19,5% 14.900.653

INTESA SANPAOLO 2,343 2,273 1,764 2,348 1,926 3,1% 32,8% -0,2% 21,7% -1,4% 29,9% 127.240.103

LLOYDS BANKING 56,280 57,310 49,022 61,293 53,591 -1,8% 14,8% -8,2% 5,0% -15,7% 16,9% 91.038.256

ROYAL BK SCOTLAN 213,000 214,700 193,052 245,655 198,468 -0,8% 10,3% -13,3% 7,3% -14,8% 20,6% 11.082.973

SOC GENERALE 28,390 25,860 25,338 37,007 38,380 9,8% 12,0% -23,3% -26,0% -17,8% 36,4% 4.952.251

UBS AG 12,350 11,760 11,604 16,349 14,034 5,0% 6,4% -24,5% -12,0% -11,0% 25,3% 14.451.157

UNICREDIT SPA 12,610 11,524 9,685 14,979 13,172 9,4% 30,2% -15,8% -4,3% -3,5% 39,0% 28.906.731

BOLSAS BOLSAS Y MERCADO 26,900 24,980 23,373 23,930 23,759 7,7% 15,1% 12,4% 13,2% -0,5% 31,2% 399.163

DEUTSCHE BOERSE 135,400 139,800 102,599 92,611 71,248 -3,1% 32,0% 46,2% 90,0% -7,2% 32,2% 564.410

LONDON STOCK EX 6.904,000 7.038,000 4.016,429 3.704,167 2.809,032 -1,9% 71,9% 86,4% 145,8% -12,9% 79,7% 508.452

CÍCLICASAIR LIQUIDE SA 119,550 118,450 96,379 91,136 81,429 0,9% 24,0% 31,2% 46,8% -0,5% 29,1% 797.899

BASF SE 70,980 69,000 57,747 84,573 78,683 2,9% 22,9% -16,1% -9,8% -4,9% 27,6% 2.793.488

BAYER AG-REG 70,630 69,900 57,810 95,037 88,428 1,0% 22,2% -25,7% -20,1% -3,5% 35,8% 3.156.757

CONSUMOANHEUSER-BUSCH I 71,100 71,320 56,970 88,690 92,410 -0,3% 24,8% -19,8% -23,1% -23,3% 26,2% 1.756.906

LVMH MOET HENNES 403,000 389,250 255,260 237,880 172,500 3,5% 57,9% 69,4% 133,6% -0,4% 66,3% 464.275

L´OREAL 264,300 260,400 198,021 178,669 164,536 1,5% 33,5% 47,9% 60,6% -0,9% 36,8% 388.210

DISTRIBUCION AHOLD NV 24,160 22,380 21,097 16,963 17,987 8,0% 14,5% 42,4% 34,3% -1,0% 24,8% 3.216.415

CARREFOUR SA 15,550 15,215 14,511 17,029 20,938 2,2% 7,2% -8,7% -25,7% -14,4% 9,1% 1.306.976

HENNES & MAURI-B 193,620 201,500 122,310 154,087 220,077 -3,9% 58,3% 25,7% -12,0% -7,3% 56,8% 4.696.530

INDITEX 27,520 28,240 21,646 27,304 29,870 -2,5% 27,1% 0,8% -7,9% -4,4% 26,9% 34.936.446

TESCO PLC 237,900 237,900 184,723 200,124 196,772 0,0% 28,8% 18,9% 20,9% -6,4% 27,2% 13.293.256

ELÉCTRICASE.ON SE 8,872 9,000 8,242 8,384 6,023 -1,4% 7,6% 5,8% 47,3% -13,5% 9,8% 10.621.516

EDP 3,685 3,699 2,873 2,556 2,416 -0,4% 28,3% 44,2% 52,5% -1,3% 26,9% 6.870.954

ENDESA 23,910 24,250 19,505 16,131 16,998 -1,4% 22,6% 48,2% 40,7% -2,4% 23,5% 1.088.921

ENEL SPA 6,866 6,931 4,802 4,660 3,653 -0,9% 43,0% 47,4% 88,0% -1,7% 55,4% 27.035.812

IBERDROLA SA 8,968 9,176 6,716 5,888 5,415 -2,3% 33,5% 52,3% 65,6% -6,4% 38,7% 14.100.653

RWE AG 26,180 27,760 18,378 15,317 10,645 -5,7% 42,5% 70,9% 145,9% -9,1% 47,4% 3.453.607

FARMACIA GLAXOSMITHKLINE 1.737,000 1.761,000 1.434,580 1.204,655 1.350,061 -1,4% 21,1% 44,2% 28,7% -3,3% 23,3% 4.870.989

SANOFI 83,000 81,570 72,617 65,801 68,183 1,8% 14,3% 26,1% 21,7% -4,0% 15,7% 1.849.511

INDUSTRIALESALSTOM 38,550 38,810 30,706 29,854 22,397 -0,7% 25,5% 29,1% 72,1% -4,0% 32,6% 773.471

ARCELORMITTAL 15,482 14,028 17,928 26,724 20,745 10,4% -13,6% -42,1% -25,4% -32,5% 38,2% 9.801.603

CRH PLC 33,140 33,040 22,516 28,484 30,700 0,3% 47,2% 16,3% 7,9% -1,7% 52,6% 1.505.943

KONINKLIJKE PHIL 39,930 39,605 30,223 30,134 27,042 0,8% 32,1% 32,5% 47,7% -10,5% 37,5% 1.944.844

SCHNEIDER ELECTR 87,460 84,120 57,892 66,683 60,510 4,0% 51,1% 31,2% 44,5% -0,1% 52,0% 1.395.495

MAT.CONSTRUCCIÓNSAINT GOBAIN 37,455 36,975 28,009 42,807 40,163 1,3% 33,7% -12,5% -6,7% -2,7% 33,8% 1.081.678

UNIBAIL RODAMCO 143,000 137,800 125,328 183,388 188,966 3,8% 14,1% -22,0% -24,3% -12,0% 23,1% 391.675

VINCI SA 100,150 101,750 69,929 80,183 59,304 -1,6% 43,2% 24,9% 68,9% -2,3% 43,1% 930.887

MAT.PRIMASBHP BILLITON PLC 37,300 35,700 31,114 25,521 20,763 4,5% 19,9% 46,2% 79,6% -11,9% 28,4% 5.702.657

RIO TINTO PLC 4.206,000 4.168,000 3.320,895 3.310,791 2.519,247 0,9% 26,7% 27,0% 67,0% -15,5% 27,4% 2.810.928

MEDIAVIVENDI 24,880 25,000 20,877 21,537 16,963 -0,5% 19,2% 15,5% 46,7% -6,8% 19,6% 2.790.907

PETROLEO BP PLC 508,600 497,100 466,363 464,280 423,874 2,3% 9,1% 9,5% 20,0% -12,8% 6,1% 22.054.115

BC%


19/20


Nombre Último Sem. 2018 2017 2016 Var.Sem.Desde

2018Desde

2017Desde

2016Desde

Máx.12mDesde

Mín.12mVolumen

ENI SPA 14,190 13,704 12,973 12,380 13,105 3,5% 9,4% 14,6% 8,3% -11,6% 9,8% 9.983.970

REPSOL SA 15,040 15,145 13,583 13,426 11,565 -0,7% 10,7% 12,0% 30,1% -7,2% 21,6% 4.926.084

ROYAL DUTCH SH-A 27,220 26,260 24,491 25,039 21,937 3,7% 11,1% 8,7% 24,1% -7,4% 11,0% 5.179.261

TOTAL SA 49,295 47,750 44,383 42,109 42,253 3,2% 11,1% 17,1% 16,7% -5,7% 15,6% 5.355.759

SEGUROSAEGON NV 4,211 3,955 3,772 4,669 4,352 6,5% 11,6% -9,8% -3,2% -24,8% 25,0% 9.543.690

ALLIANZ SE-REG 219,000 219,650 167,576 175,865 137,967 -0,3% 30,7% 24,5% 58,7% -3,1% 28,5% 1.763.040

AXA 25,380 23,830 17,794 22,106 20,472 6,5% 42,6% 14,8% 24,0% -0,1% 37,9% 11.495.961

GENERALI ASSIC 19,180 18,375 13,827 13,637 11,998 4,4% 38,7% 40,7% 59,9% -1,0% 36,9% 5.723.251

MUENCHENER RUE-R 253,400 249,500 182,625 165,668 157,143 1,6% 38,8% 53,0% 61,3% -0,7% 37,3% 521.132

SERVICIOS FINANC. AGEAS 52,880 51,720 37,386 36,950 32,228 2,2% 41,4% 43,1% 64,1% -0,4% 40,9% 487.366

ING GROEP NV-CVA 10,746 10,196 8,822 13,680 11,435 5,4% 21,8% -21,4% -6,0% -11,5% 31,1% 18.922.824

TECNOLOGÍA ALTRAN TECH 14,205 14,220 6,887 12,071 11,884 -0,1% 106,3% 17,7% 19,5% -3,9% 123,7% 536.323

ASML HOLDING NV 242,050 239,750 135,012 141,632 103,046 1,0% 79,3% 70,9% 134,9% -2,1% 86,0% 926.469

NOKIA OYJ 3,226 3,280 4,926 3,671 4,200 -1,6% -34,5% -12,1% -23,2% -43,8% 1,9% 22.484.230

SAP AG 123,260 119,620 85,773 90,868 79,462 3,0% 43,7% 35,6% 55,1% -1,4% 46,8% 1.890.053

SIEMENS AG-REG 113,800 104,940 93,673 108,332 105,738 8,4% 21,5% 5,0% 7,6% -0,5% 34,8% 2.759.565

STMICROELECTRONI 21,640 20,750 12,356 17,795 10,389 4,3% 75,1% 21,6% 108,3% -0,8% 103,5% 2.608.989

TELECOMUNICACIONES BT GROUP PLC 187,140 203,350 224,181 239,929 307,550 -8,0% -16,5% -22,0% -39,2% -30,2% 18,7% 21.186.135

DEUTSCHE TELEKOM 15,440 15,616 14,152 13,478 14,396 -1,1% 9,1% 14,6% 7,3% -5,0% 10,7% 14.046.374

KPN (KONIN) NV 2,785 2,752 2,449 2,643 2,452 1,2% 13,7% 5,4% 13,6% -6,5% 19,1% 9.706.889

ORANGE 14,285 14,395 13,755 13,417 12,805 -0,8% 3,9% 6,5% 11,6% -6,3% 9,2% 9.216.968

PORTUGAL TEL-REG 5,325 5,265 4,978 4,841 4,798 1,1% 7,0% 10,0% 11,0% -13,1% 8,9% 1.472.217

TELECOM ITALIA S 0,538 0,525 0,483 0,721 0,837 2,4% 11,3% -25,3% -35,7% -8,6% 24,2% 219.500.098

TELEFONICA 6,856 6,914 7,140 7,502 7,796 -0,8% -4,0% -8,6% -12,1% -14,9% 17,0% 19.753.799

VODAFONE GROUP 162,240 158,500 148,669 212,105 170,237 2,4% 9,1% -23,5% -4,7% -5,6% 32,7% 38.101.237

* No forman parte del Eurostoxx 50

BC%


20/20

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Del total de recomendaciones elaboradas por el Departamento de Análisis de RENTA 4 BANCO, S.A.: 41% Sobreponderar, 51% Mantener y 8% Infraponderar.

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