Bruno Bellido - Macroeconomía mundial
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1er CONVERSATORIO
Oportunidades de InversiónEN UN CONTEXTO DE CRISIS
Eco. Bruno Bellido Anicama
Introducción a la Macroeconomía Actual
I. Mapa de RiesgosII. Impacto en la BVLIII. Riesgos mundialesIV. Producto Bruto Interno (PBI)V. Sector InternoVI. Sector ExternoVII. Sector Monetario y FinancieroVIII.Riesgo PaísIX. Tasa de DesempleoX. Conclusiones
I. Mapa de Riesgos
Estados Unidos:•Su economía mejora lentamente.• El indicador de empleo aún no se recupera.• Déficit fiscal•Contagio de bancos europeos
Asia:•China Desaceleración de su tasa de crecimiento•Medidas de política monetaria restrictivas en China•Contagio de bancos europeos
Europa:•Desaceleración económica•Países en riesgo: España, Italia, Portugal, Irlanda y Grecia.•Problemas de deuda y déficit fiscal.•Riesgo sistémico bancario
Medio Oriente:•Guerras civiles y militares•Menor oferta de petróleo
Perú:•Buenas perspectivas (reducción de deuda soberana y crecimiento de economía)
Fuente: Bloomberg.
II. Impactos en el IGBVL
Periodo Electoral
Crisis de la deuda
Europea
Terremoto de Japón
Periodo Electoral
Crisis del techo de deuda EEUU
Crisis de la deuda
Europea
Conflictos Sociales
III.Riesgos Mundiales: Deuda Europa
Fuente: Bloomberg.
Límite de la UE (6O %)
¿Quiénes deben preocuparnos?
Fuente: Bloomberg.
Deuda Europa
Fuente: Fondo Monetario Internacional
Limite de Deuda 60% UE
Déficit Europa
¿Quiénes deben preocuparnos?
Límite de la UE (-3%)
Fuente: Bloomberg.
Déficit Europa
-35.00%
-30.00%
-25.00%
-20.00%
-15.00%
-10.00%
-5.00%
0.00%
5.00%
10.00%
Superávit/Déficit Fiscal de los Países Europeos(% sobre el PBI)
EstoniaFinlandiaChipreBelgicaAlemaniaMaltaFranciaItaliaAustriaLuxemburgoGreciaPortugalIrlandaPaises BajosEsloveniaEslovaquiaEspaña
Porc
enta
je s
obre
el P
BI
Rendimiento de Bonos Europa y EEUU
Bonos de refugio
Países con problemas: mayor rendimiento exigido
Fuente: Bloomberg.
Países con problemas: mayor rendimiento exigido
Bonos de refugio
• IV. PRODUCTO BRUTO INTERNO
DATOS ECONOMICOS EEUU
11
Fuente: Bloomberg.
PBI EUROPA
Fuente: Bloomberg.
PBI ASIA
Fuente: Bloomberg.
PBI PERÚ
Fuente: Bloomberg.
PBI PERÚ
6.00%5.70%
5.20%
Fuente: Bloomberg.
• V.SECTOR INTERNO
PERÚ
Fuente : BCRP
• VI.SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
Fuente: Bloomberg.
Fuente: Bloomberg.
Tipo de Cambio – Pronóstico
2.68
2.62
2.55
Fuente: CEPAL
9.9
4.9 5.23.8 3.5
5.73.9 3.2
7.4
31.6
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador México Perú Uruguay Venezuela
Inflación LatinoaméricaVariaciones del Índice de Precios al Consumidor
Promedios Anuales
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
23}
Fuente: BCRP 2012. Según Encuesta Expectativas de Inflación BCRP.
3.73
-0.13
1.52
2.48
3.48
1.491.14
3.93
6.65
0.25
2.08
4.74
3.20%
-1.00
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Inflación Anual Perú
• VII.SECTOR EXTERNO
Fuente : BCRP
´
• VIII.RIESGO PAÍS
Fuente: BCRP
Fuente: BCRP
Fuente: Bloomberg.
• X. CONCLUSIONES
Perspectivas
• La relación con otros mercados implica cada vez más riesgos.
• La alternativa a las acciones, de alto riesgo, son los bonos, documentos de corto plazo y operaciones de reporte.
• Los fundamentos de las empresas peruanas muestran solidez, debido al dinamismo de la demanda interna.
Ranking: Bolsas más rentables y menos rentables
Fuente: Bloomberg.
IGBVL: Rentabilidad de acciones en el año
Fuente:
Bloomberg.