Capítulo 3: Estudios PreviosCapítulo 3: Estudios Previos3.1 3.1 Justificación de los Estudios previos, alcance y tiposJustificación de los Estudios previos, alcance y tipos3.2 3.2 Estructura de un Estudio de ViabilidadEstructura de un Estudio de Viabilidad3.3 El Estudio de Mercado. Objetivos, estructura, resultados, 3.3 El Estudio de Mercado. Objetivos, estructura, resultados, acciones que acciones que se derivan.se derivan.3.4 El Estudio de Viabilidad Técnica. Objetivos, características 3.4 El Estudio de Viabilidad Técnica. Objetivos, características objeto de objeto de estudio, métodos de evaluación, análisis de estudio, métodos de evaluación, análisis de resultados, acciones resultados, acciones que se derivan.que se derivan.3.5 El Estudio Económico. Objetivos, estructura, presentación 3.5 El Estudio Económico. Objetivos, estructura, presentación práctica.práctica.3.6 La Evaluación Económica. Objetivos, métodos, análisis de 3.6 La Evaluación Económica. Objetivos, métodos, análisis de resultados, resultados, acciones que se derivan.acciones que se derivan.3.7 Análisis y Administración del Riesgo. Teoría actual.3.7 Análisis y Administración del Riesgo. Teoría actual.

BibliografíaBibliografía

Baca Urbina, G. "Evaluación de Proyectos" McGRAW-HILL México 1992Baca Urbina, G. "Evaluación de Proyectos" McGRAW-HILL México 1992Sapag, N Sapag, R. "Evaluación de Proyectos" McGRAW-Hill Madrid 2000Sapag, N Sapag, R. "Evaluación de Proyectos" McGRAW-Hill Madrid 2000De Cos Castillo, M. "Ingeniería de proyectos. Project Engineering" E.T.S.I.I./U.P.M. Madrid 1988De Cos Castillo, M. "Ingeniería de proyectos. Project Engineering" E.T.S.I.I./U.P.M. Madrid 1988Companys, R. y Corominas A. "Planificación y rentabilidad de Proyectos Industriales" MARCOMBO Barcelona 1988.Companys, R. y Corominas A. "Planificación y rentabilidad de Proyectos Industriales" MARCOMBO Barcelona 1988.Peters, M.S. y Timmerhaus, K.D.; "Plant Design and Economics for Chemical Engineers, ed. McGraw-Hill, Tokyo 1968.Peters, M.S. y Timmerhaus, K.D.; "Plant Design and Economics for Chemical Engineers, ed. McGraw-Hill, Tokyo 1968.Gómez-Senent Martínez, E.; Capuz Rizo, S. “El proyecto y su dirección y gestión”, ed. Serv. Publ. UPV. Valencia 1999Gómez-Senent Martínez, E.; Capuz Rizo, S. “El proyecto y su dirección y gestión”, ed. Serv. Publ. UPV. Valencia 1999

3.1 3.1 Justificación de los Estudios previos, alcance y tiposJustificación de los Estudios previos, alcance y tipos- Siempre que exista una necesidad humana, real o inducida, de un bien o un servicio, habrá necesidad de invertir, pues hacerlo es la única forma de producir dicho bien o servicio.- Siempre que exista una necesidad humana, real o inducida, de un bien o un servicio, habrá necesidad de invertir, pues hacerlo es la única forma de producir dicho bien o servicio.

- En la actualidad, una inversión inteligente requiere una base que lo justifique. Dicha base es precisamente un proyecto bien estructurado y evaluado que indique la pauta que debe seguirse.- En la actualidad, una inversión inteligente requiere una base que lo justifique. Dicha base es precisamente un proyecto bien estructurado y evaluado que indique la pauta que debe seguirse.

-Para tomar una decisión sobre un proyecto es necesario que este sea sometido al análisis multidisciplinario de diferentes especialistas, lo que se conoce con el nombre de estudios previos, evaluación de proyectosPara tomar una decisión sobre un proyecto es necesario que este sea sometido al análisis multidisciplinario de diferentes especialistas, lo que se conoce con el nombre de estudios previos, evaluación de proyectos , análisis de viabilidad., análisis de viabilidad.

- El alcance de estos estudios previos esta intimamente ligado al nivel de definición que es necesario alcanzar en el desarrollo del proyecto para poder disponer de los datos que nos permitan llevar a cabo dichos estudios.- El alcance de estos estudios previos esta intimamente ligado al nivel de definición que es necesario alcanzar en el desarrollo del proyecto para poder disponer de los datos que nos permitan llevar a cabo dichos estudios.

3.2 3.2 Estructura de un Estudio de ViabilidadEstructura de un Estudio de Viabilidad

Formulación y Evaluaciónde Proyectos

Definición de Objetivos

Análisis deMercado

AnálisisTécnico

Operativo

AnálisisEconómicoFinanciero

AnálisisSocio-

Económico

Resumen y Conclusiones

Decisión sobre el Proyecto

feedback

3.3 El Estudio de Mercado. Objetivos3.3 El Estudio de Mercado. ObjetivosEl estudio de mercado se hace imprescindible cuando el proyecto se plantea la comercialización de un producto o servicio. Sus objetivos son:El estudio de mercado se hace imprescindible cuando el proyecto se plantea la comercialización de un producto o servicio. Sus objetivos son:

-Ratificar la existencia de una necesidad insatisfecha en el mercado, o la posibilidad de brindar un mejor servicio que el que ofrecen los productos existentes en el mercado.Ratificar la existencia de una necesidad insatisfecha en el mercado, o la posibilidad de brindar un mejor servicio que el que ofrecen los productos existentes en el mercado.

-Determinar la cantidad de bienes o servicios provenientes de una nueva unidad de producción que la comunidad estaría dispuesta a adquirir a determinados precios.Determinar la cantidad de bienes o servicios provenientes de una nueva unidad de producción que la comunidad estaría dispuesta a adquirir a determinados precios.

- Conocer cuales son los medios que se están empleando para hacer llegar los bienes y servicios a los ususarios.- Conocer cuales son los medios que se están empleando para hacer llegar los bienes y servicios a los ususarios.

- Como último objetivo, tal vez el más importante, pero por desgracia intangible, dar una idea al inversionista del riesgo que su producto corre de ser o no aceptado en el mercado.- Como último objetivo, tal vez el más importante, pero por desgracia intangible, dar una idea al inversionista del riesgo que su producto corre de ser o no aceptado en el mercado.

3.3 El Estudio de Mercado. Estructura3.3 El Estudio de Mercado. Estructura

CONCLUSIONES- Demanda no satisfecha- Cuota de mercado- Precio venta estimado- Vía de comercialización

Análisis dela Demanda

Análisis dela Oferta

Análisis delos Precios

Análisis delos Canales

Análisis del Mercado

3.3 El Estudio de Mercado.3.3 El Estudio de Mercado.

- Análisis de la Demanda.- Análisis de la Demanda.

- Análisis de la Oferta.- Análisis de la Oferta.

- Importaciones y exportaciones.- Importaciones y exportaciones.

- Demanda Potencial NO Satisfecha, DNS.- Demanda Potencial NO Satisfecha, DNS.

- Cuota de Mercado.- Cuota de Mercado.

- Análisis de los Precios.- Análisis de los Precios.

- Canales de Comercialización.- Canales de Comercialización.

CONCLUSIONES:CONCLUSIONES: Se deben detallar los aspectos positivos y negativos encontrados a lo largo de la investigación. Riesgos, trabas que se Se deben detallar los aspectos positivos y negativos encontrados a lo largo de la investigación. Riesgos, trabas que se encontrarán. encontrarán.

En forma númerica, debe decirso cuál es la magnitud del mercado potencial que existe para el producto en ud/año y si se recomienda continuar En forma númerica, debe decirso cuál es la magnitud del mercado potencial que existe para el producto en ud/año y si se recomienda continuar con el estudio o si la recomendación es detenerse por falta de mercado o por cualquier otra causa. con el estudio o si la recomendación es detenerse por falta de mercado o por cualquier otra causa.

Año 93 94 95 96 97 98 99 Tm/año 998 1025 1010 1020 1032 1037 1038 i. Correlación PIB 103 105 112 124 1123 124 125 0,7612 IPC 1,8 1,9 1,7 1,6 1,4 1,4 1,3 0,8371

Datos años anteriores – Variables macroeconómicas – indice de correlaciónDatos años anteriores – Variables macroeconómicas – indice de correlación

2000 2001 2002 2003 2004 20051,2 1,3 1,2 1,3 1,4 1,51047,5 1065,9 1071,8 1090,3 1108,7 1127,1

62,5 12,1785714 -23384,678643,1820275 4,53316858 9113,455980,83718075 7,29909486 #N/A10,2835596 4 #N/A

1095,75 213,107143 #N/A

Calculo de la Estimación LinealCalculo de la Estimación Lineal

Matriz que devuelve la hoja de calculo - EstimacionLinealMatriz que devuelve la hoja de calculo - EstimacionLineal

ProyecciónProyección

3.4 El Estudio de Viabilidad Técnica. Objetivos3.4 El Estudio de Viabilidad Técnica. ObjetivosLos objetivos del estudio de viabilidad técnica se pueden fijar en:Los objetivos del estudio de viabilidad técnica se pueden fijar en:

- Verificación de la posibilidad técnica de fabricación del producto que - Verificación de la posibilidad técnica de fabricación del producto que se pretende.se pretende.- Análisis y determinación del tamaño optimo, la localización optima, - Análisis y determinación del tamaño optimo, la localización optima, las instalaciones las instalaciones

y la organización que se requieren para y la organización que se requieren para realizar la producción.realizar la producción.

¿DONDE?¿DONDE? Análisis y determinación de la localización óptimaAnálisis y determinación de la localización óptima¿CUANTO?¿CUANTO? Análisis y determinación del tamaño óptimo del proyectoAnálisis y determinación del tamaño óptimo del proyecto¿CON QUE?¿CON QUE? Análisis de la disponibilidad y el costo de los suministros e Análisis de la disponibilidad y el costo de los suministros e insumosinsumos¿CÓMO?¿CÓMO? Identificación y descripción del procesoIdentificación y descripción del proceso

Determinación de la organización humana y jurídica que se Determinación de la organización humana y jurídica que se requiere para la correcta operación del proyectorequiere para la correcta operación del proyecto

3 5 El Estudio Económico (I)3 5 El Estudio Económico (I)El estudio económico pretende determinar cual es el monto de los recursos El estudio económico pretende determinar cual es el monto de los recursos económicos necesarios para la realización del proyecto, cual será el costo económicos necesarios para la realización del proyecto, cual será el costo total de operación de la planta, así como otra serie de indicadores que total de operación de la planta, así como otra serie de indicadores que serviran de base para la parte final y definitiva, la evaluación económica.serviran de base para la parte final y definitiva, la evaluación económica.

Evaluación Económica

Flujos Netos de EfectivoFNE

+ Ingresos

Ventas Programadas

Precio Estimado

Utilidad Marginal

+ Costos Directos

M. PrimasM. de O. DirectaInsumosEnvasesOtros+ Costos Indirectos

Depreciación y Amortiz.MantenimientoSeguros e ImpuestosM. de O. IndirectaOtros...

- Costos de Producción

- Costes Generales

Ventas y distribuciónAdministración

- Costes Financieros

Amortización Crédito

Utilidad Bruta

Utilidad Neta

- ISR

Impuestossobrebeneficios

- RUT

Reparto debeneficios

- Pago a Principal

Amortización delCrédito

+ Depreciación y Amortización

Inversión Fija del Proyecto + Inversión Fija

+ Inversión Diferida

Inversión Total

3 5 El Estudio Económico (II)3 5 El Estudio Económico (II)

EESSTTAADDIIOO DDEE PPEERRDDIIDDAASS YY GGAANNAANNCCIIAASS

++ IInnggrreessooss ppoorr vveennttaass

-- CCoossttooss ddee pprroodduucccciióónn

== UUttiilliiddaadd MMaarrggiinnaall

-- CCoossttooss ggeenneerraalleess

-- CCoossttooss ffiinnaanncciieerrooss

== UUttiilliiddaadd bbrruuttaa

-- IISSRR

-- RRUUTT

== UUttiilliiddaadd nneettaa

++ DDeepprreecciiaacciióónn yy aammoorrttiizzaacciióónn

-- PPaaggoo aa pprriinncciippaall

== FFlluujjoo NNeettoo ddee EEffeeccttiivvoo FFNNEE

Estado de Pérdidas y Ganancias Estado de Pérdidas y Ganancias

BBAALLAANNCCEE GGEENNEERRAALL IINNIICCIIAALL AACCTTIIVVOOSS PPAASSIIVVOOSS AACCTTIIVVOO CCIIRRCCUULLAANNTTEE PPAASSIIVVOO CCIIRRCCUULLAANNTTEE CCaajjaass yy bbaannccooss CCuueennttaass ppoorr PPaaggaarr IInnvveennttaarriiooss CCuueennttaass ppoorr ccoobbrraarr PPAASSIIVVOO FFIIJJOO AACCTTIIVVOO FFIIJJOO CCrrééddiittooss AAccttiivvooss ttaannggiibblleess TTOOTTAALL PPAASSIIVVOO AAccttiivvooss iinnttaannggiibblleess IImmpprreevviissttooss CCAAPPIITTAALL AAppoorrttaacciioonneess aacccciioonniissttaass TTOOTTAALL AACCTTIIVVOOSS TTOOTTAALL PPAASSIIVVOO ++ CCAAPPIITTAALL

Balance General Inicial Balance General Inicial

3.6 La Evaluación Económica (I)3.6 La Evaluación Económica (I)

La Evaluación Económica es la parte final de toda la secuencia de análisis de la factibilidad de un proyecto. Si no han existido La Evaluación Económica es la parte final de toda la secuencia de análisis de la factibilidad de un proyecto. Si no han existido contratiempos, se sabrá hasta este punto que existe un mercado potencial atractivo; se habrán determinado un lugar óptimo para la contratiempos, se sabrá hasta este punto que existe un mercado potencial atractivo; se habrán determinado un lugar óptimo para la localización del proyecto y el tamaño más adecuado para este último, de acuerdo con las restricciones del medio; se conocerá y dominará localización del proyecto y el tamaño más adecuado para este último, de acuerdo con las restricciones del medio; se conocerá y dominará el proceso de producción, así como todos los costos en que se incurrirá en la etapa productiva, además de que se habrá calculado la el proceso de producción, así como todos los costos en que se incurrirá en la etapa productiva, además de que se habrá calculado la inversión necesaria para llevar a cabo el proyecto. Sin embargo, a pesar de conocer incluso los flujos probables del proyecto durante los inversión necesaria para llevar a cabo el proyecto. Sin embargo, a pesar de conocer incluso los flujos probables del proyecto durante los cinco primeros años de operación, aún no se habrá demostrado que la inversión propuesta será economicamente rentable.cinco primeros años de operación, aún no se habrá demostrado que la inversión propuesta será economicamente rentable.

3.6 La Evaluación Económica (II)3.6 La Evaluación Económica (II)

Métodos de Métodos de evaluación que evaluación que toman en cuenta el toman en cuenta el tiempotiempo

Métodos de evaluación que Métodos de evaluación que NO toman en cuenta el NO toman en cuenta el tiempo. RAZONES tiempo. RAZONES FINANCIERASFINANCIERAS

Evaluación Evaluación EconómicaEconómica

Valor Actual NetoValor Actual NetoVANVAN

Periodo de RetornoPeriodo de RetornoPRPR

Tasa de Renta. Tasa de Renta. InternaInterna

TRITRI

Razones de Razones de LiquidezLiquidez

Tasa de ApalancamientoTasa de Apalancamiento

Tasa de ActividadTasa de Actividad

Tasa de RentabilidadTasa de Rentabilidad

Prueba del AcidoPrueba del AcidoTasa CirculanteTasa Circulante

Razón de Deuda Total a Activo TotalRazón de Deuda Total a Activo TotalNúmero de veces que se gana el Número de veces que se gana el interesinteres

Rotación de InventariosRotación de InventariosPeriodo Promedio de RecolecciónPeriodo Promedio de RecolecciónRotación de Activo TotalRotación de Activo Total

Tasa de Margen de Beneficios sobre Tasa de Margen de Beneficios sobre VentasVentasRendimiento sobre Activos TotalesRendimiento sobre Activos TotalesTasa de Rendim. sobre Val N. de Tasa de Rendim. sobre Val N. de EmpresaEmpresa

PRESENTE FUTUROi = Tasa de inflación

100 eu = 10 kg manzanas

poder adquisitivo10 kg manzanas=100(1+i)

poder adquisitivo

Dinero equivalente

100 eu hoy = 100/(1+i) eu del año pasado

100 eu hoy = 100(1+i) eu del año proximo

i = tasa de inflación interanual

EQUIVALENCIAEQUIVALENCIA

3.6 La Evaluación Económica (III)3.6 La Evaluación Económica (III)

1 2 3

4

B

0

FF

C

IInnvveerrssiióónnD

A

FFNNEE

VVaalloorr aaccuummuullaaddoo aaññoo aanntteerriioorr

AAccttuuaalliizzaacciióónn ddeell VVaalloorr aaccuummuullaaddoo

TTéérrmmiinnoo aa rreessttaarr

La validez de los pronósticos de rentabilidad económica de una inversión queda en entredicho cuando los parámetros económicos La validez de los pronósticos de rentabilidad económica de una inversión queda en entredicho cuando los parámetros económicos varían drásticamente con el tiempo. La probabilidad de que se produzcan variaciones en los parametros economicos que no fueron varían drásticamente con el tiempo. La probabilidad de que se produzcan variaciones en los parametros economicos que no fueron consideradas en la evaluación económica justifica la necesidad de un ANALISIS DEL RIESGO consideradas en la evaluación económica justifica la necesidad de un ANALISIS DEL RIESGO Determinar, con alguna medida cuantitativa, cuál es el riesgo, al realizar una determinada inversión monetaria.Determinar, con alguna medida cuantitativa, cuál es el riesgo, al realizar una determinada inversión monetaria.Administrar el riesgo de tal forma, que pueda prevenirse la bancarrota de una empresa/proyecto.Administrar el riesgo de tal forma, que pueda prevenirse la bancarrota de una empresa/proyecto.

3.7 Análisis y Administración del Riesgo3.7 Análisis y Administración del Riesgo

Toma de Decisión con Certidumbre

Toma de Decisión con

IncertidumbreMétodo de MonteCarloÁrboles de Decisión

Matriz de PagoRegla de Laplace

Regla de Maximin y Maximax

Regla de HurwiczRegla del

arrepentimiento de Minimax