CAPÍTULO II MARCO TÉORICO 1. ANTECEDENTES DE LA …
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CAPÍTULO II
MARCO TÉORICO
1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN
Para Hurtado (2010), los antecedentes se relacionan con los avances
en el nivel de conocimiento en un área determinada; lo cual sirve de modelo
para el desarrollo de futuros estudios. Estos se establecen a todos los
estudios que anteceden la investigación; donde se evidencia la(s) misma(s)
variable(s) o se hallan propuestos objetivos similares. De acuerdo a lo
expuesto anteriormente se presentan los antecedentes que soportan la
investigación:
En primer orden se presenta el trabajo especial de grado realizado por
Herrera (2015), titulado "Gestión Financiera y Planificación Financiera en las
empresas de servicios de vigilancia del municipio San Francisco "; para optar
al título de Magister en Gerencia Financiera en la Universidad del Zulia. El
objetivo general se estableció en determinar la relación entre la gestión
financiera y planificación financiera en las empresas de servicios de vigilancia
del municipio San Francisco. Basado en los fundamentos teóricos de
Córdoba (2007), Ortiz (2005), Gitman (2007), Van Horne (2012), entre otros.
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Metodológicamente se consideró positivista con tipología descriptiva
correlacional y diseño no experimental. La población objeto de estudio se
conformó por las 4 empresas de servicios de vigilancia del municipio San
Francisco registradas ante la Gerencia de Tributos de la Alcaldía Municipal
con un total de 7 unidades informantes. La técnica de recolección de datos
fue la entrevista mientras que como instrumento se utilizaron dos
cuestionarios estructurados conformados por 54 y 15 preguntas
respectivamente, con alternativas de respuesta bajo la escala tipo Likert;
ambos validados por 5 expertos.
Para la obtención de la confiabilidad de los instrumentos se realizó el
cálculo del coeficiente de Alfa Cronbach, obteniéndose como resultado 0.91
para ambos. Los resultaron se analizaron a través de la estadística
descriptiva, para finalmente obtener la correlación utilizando el coeficiente
estadístico de Pearson. La correlación positiva alta (0,93) indica que en las
empresas cuentan con adecuados procesos de gestión y planificación
financiera; la cual se orienta a optimizar el uso de los recursos. Esto incide en
un óptimo desempeño que les permitan alcanzar una presencia significativa
en el mercado, así como también el cumplimiento de sus objetivos.
En este sentido el antecedente de Herrera (2015), sirvió de sustento
para orientar la formulación de los objetivos de la investigación, lo cual
establece como una guía para la recopilación de los autores en los cuales se
basa el marco teórico. Además de establecer criterios claves, con los cuales
se aborda el tratamiento de la variable y su interrelación en la clara
formulación de las dimensiones e indicadores que la integran; con la finalidad
de establecer su composición en un nivel integro que permita abordarla en su
complejidad y totalidad para generar resultados concretos.
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En el mismo período Vargas (2015), desarrolló un estudio titulado
"Planificación financiera y la gestión presupuestaria en las empresas de
telecomunicaciones rurales en el estado Lara”. Para optar al título de
Magister en Gerencia en la Universidad de Yacambu. La investigación se
formuló como objetivo general determinar relación entre la planificación
financiera y la gestión presupuestaria las empresas de comunicaciones rurales en el estado Lara. Bajo el sustento de los autores Ortega (2008),
Rubio (2007), Welsh (2005) y Estupiñan (2007) entre otros.
Metodológicamente el estudio se contextualiza con un enfoque
positivista, tipología descriptiva correlacional y un diseño de campo
transaccional. La población se conformó por las 3 empresas de telecomunicaciones rurales (truncking) registradas ante la Comisión Nacional
de Telecomunicaciones de Venezuela, con un igual número de unidades de
informantes. La técnica de recolección de datos fue la entrevista mientras
que como instrumento se utilizaron dos cuestionarios estructurados
conformados por 25 y 38 ítems respectivamente con alternativas de
respuesta bajo la escala de Likert.
Los cuales fueron validados por 6 expertos en la materia para luego
calcular su confiabilidad a través de una prueba piloto aplicada a 2 empresas
con actividad comercial similar y con 7 unidades informantes, esta se
determinó a través del coeficiente de Alfa Cronbach; con un resultado de
0,93 y 0.91 para cada instrumento respectivamente. Lo qua valida la elevada confidencialidad de los mismos.
En análisis de los resultados permitió concluir que las empresas deben
establecer un proceso de reingeniería que les permita optimizar las
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proyecciones de los estados proforma, presupuesto de capital, sistemas de
información, control posterior e indicadores de gestión. Aunado a esto se
determinó que la relación entre ambas variables es positiva media con un
resultado de 0,73. Lo que se ayuda a determinar que ambas variables deben
mejorar los procesos de interrelación para optimizar los resultados
organizacionales.
El antecedente de Vargas (2015) se relaciona con la presente
investigación al ser un modelo para la formulación de la planificación
financiera con la finalidad de generar un instrumento de recolección de datos
que recopilar resultados confiables sobre el desarrollo de la variable. En el
mismo orden de ideas, se visualizó parte del procedimiento utilizado, lo cual
se formula como un método de trabajo para guiar el desarrollo del estudio.
Mientras, que Roldan (2014), desarrolló un estudio titulado
"Planificación financiera y control gerencial en los aliados comerciales de la Zona Central del Grupo Telefónica. Realizado para optar al título de Magister
en Gerencia Administrativa en la Universidad de Palermo. La investigación tuvo como objetivo general determinar la relación entre la planificación financiera y control gerencial en los aliados comerciales de la Zona Central
del grupo telefónica. Bajo el basamento teórico de criterio de los autores Chiavenato (2001) Gitman (2003), Van Horne (2010), entre otros.
El estudio se desarrolló dentro del paradigma cuantitativo, con una
tipología descriptiva, correlacional y un diseño de campo no experimenta. La
población se constituyó por los 38 aliados comerciales del grupo telefónica
formalmente establecidos en la zona central; con un total de 93 unidades
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informantes. Como técnica de recolección de datos se utilizo la entrevista y
como instrumento se diseñaron dos cuestionarios estructurados con un total
de 33 y 27 reactivos cada uno; los cuales fueron validados a través del juicio
de 4 expertos y determinada su confiabilidad a través del coeficiente Alpha
Crobanch con un resultado de 0.96 y 0,04 respectivamente.
Los resultaron se analizaron a través de la estadística descriptiva, para
finalmente obtener la correlación utilizando el coeficiente estadístico de
Pearson con un valor de 0,94; lo que equivale a una relación alta entre
ambas variables. Razón por la cual se concluye que la planificación
financiera y el control gerencial son elementos de primer orden en la
ejecución de las actividades financieras desarrolladas con la finalidad de maximizar el valor organizacional.
El antecedente de Roldan (2014), se relaciono con la investigación al
formular una prospectiva integral del conjunto de indicadores relacionados
con la planificación financiera. Además, de establecer criterios claves al
considerar al conjunto de autores con los cuales se aborda el tratamiento de
la variable y su interrelación en la clara formulación del cuadro de
operacionalización. En el mismo orden el tratamiento del paradigma bajo el
cual se desarrollo el antecedente se establece como marco o modelo.
Por otro lado se encuentra la investigación realizada por González
(2011), titulada "La Planificación Financiera y la toma de decisiones en las
Pymes del sector telecomunicaciones en el Municipio Maracaibo del Estado
Zulia", realizada para optar al título de Magister en Gerencia Empresarial en
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la Universidad Dr. Rafael Belloso Chacín. La investigación tuvo como
objetivo principal determinar la asociación existente entre la Planificación
Financiera y la Toma de Decisiones en las Pymes del sector
Telecomunicaciones, del municipio Maracaibo del estado Zulia. En cuanto al
basamento teórico, este se estableció bajo el criterio de los autores Besley y
Brigham (2003), Gitman (2003), Perdomo (2002), entre otros.
El estudio se desarrolló dentro de un contexto positivista, con una
tipología descriptiva correlacional y un diseño de campo no experimental y
transeccional. Así mismo la población estuvo conformada por las dieciocho
Pymes de Telecomunicaciones, ubicadas en los principales la ciudad de
Maracaibo, específicamente en centro comerciales; con igual cantidad de
unidades informantes.
Como técnica de recolección de datos se recurrió a la entrevista y como
instrumento se diseñaron dos cuestionarios estructurados, uno de 69 ítems y
otro de 27 ítems relacionados con las variables planificación financiera y
toma de decisiones respectivamente; bajo la escala Likert con cinco
alternativas de respuesta. Para determinar su validez se sometieron al juicio
de cinco expertos y su confiabilidad se estableció a través del coeficiente
Alpha Crobanch con un resultados de 0,89 y 0,90 respectivamente.
Los resultaron se analizaron a través de la estadística descriptiva, para
obtener la correlación utilizando el coeficiente estadístico de Pearson, con
una relación alta de 0,89. En análisis de los resultados permitió concluir que
en la Pymes del sector de comunicaciones poseen ciertas deficiencia en su planificación financiera debido a que necesitan mejorar aspectos en cuanto a
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los pronósticos y estimaciones de sus estados financieros, así como también
diversos factores de evaluación para la toma de decisión de forma eficiente
dentro de la misma, que permita un mejor manejo de recursos.
En este caso el antecedente de González (2011), permitió generar una
guía para la elaboración del cuadro de operacionalización de la variable,
estableciendo los niveles de segregación que permitirán obtener información
oportuna así como relevante de su desarrollo en la investigación (teniendo
como referencia el tratamiento que se le pueda otorgar). Así mismo el
cuestionario diseñado para medir la variable planificación financiera se
presenta con una orientación efectiva para desarrollar el instrumento de la
investigación y obtener información efectiva sobre el desarrollo de la variable.
Finalizando con el artículo arbitrado desarrollado por Oldenburg (2014),
titulado "Planificación Financiera en la pequeña y mediana empresa del
municipio Miranda”. Presentado en el I Congreso Internacional de
Investigación Dr. Adolfo Caliman en la Universidad Dr. José Gregorio
Hernández. El propósito del artículo se basó en analizar la planificación
financiera a corto plazo en las PYMES del municipio Miranda del Estado
Zulia.
Desde el punto de vista metodológico el artículo se contextualiza dentro
del enfoque positivista, con una tipología analítica y un diseño de campo no
experimental transeccional. Aunado a ello la población estuvo conformada
por veintiséis Pymes con igual cantidad de unidades informantes, utilizando
como técnica de recolección de datos la entrevista y como instrumento un
cuestionario tipo diagnóstico con escalamiento tipo Likert con cinco
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categorías de repuestas, validado por 5 expertos con una confiabilidad de
0.9405. En relación a los resultados obtenidos, se determinó que las PYMES
planifican el nivel de efectivo requerido así como los mecanismos para
pronosticar los niveles de endeudamiento a corto plazo.
El artículo se consideró relevante al proporcionar los elementos que
conforman la planificación financiera a corto plazo, al mismo tiempo el
desarrollo del procedimiento de la investigación se considera un modelo para
el desarrollo del tratamiento estadístico a incorporar para la conversión de los
datos en información relevante. Lo que se establece como la metodología
que permitirá generar información relevante sobre el desarrollo de la variable
dentro de las empresas y su contraste con las diversas teorías formuladas
por los autores.
2. BASES TEÓRICAS
2.1 PLANIFICACIÓN FINANCIERA
Para Gitman (2012), la planificación financiera es un aspecto importante
de las operaciones empresariales donde se establece o demarca el camino
que guía, coordina y controla las acciones de las empresas para alcanzar
sus metas financieras. Esta es el producto palpable del proceso de gestión
organizacional, que presenta la estrategia financiera y prevé sus
consecuencias; por medio de balances y aplicaciones de fondos
denominados proforma, los cuales sirven de referencia para la evaluación del
comportamiento futuro más el desarrollo de los planes formulados.
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Mientras que Besley y Brigham (2010), expresan que la planificación
financiera se refiere a la proyección de las ventas, ingresos y activos, basada
en estrategias alternativas de producción y comercialización, así como en la
determinación de los recursos necesarios para lograr estas proyecciones y
de esta manera lograr las metas organizaciones alcanzando el éxito de las
mismas, pudiendo determinar los objetivos de las organización en base a lo
pronosticado y de esta manera alcanzar una adecuada administración.
Finalmente Ortiz (2008), señala que la planificación financiera proceso
descansa en la recopilación y análisis de información interna y externa,
mediante el se formula, desarrolla y controla la ejecución de las decisiones
financieras. Donde para alcanzar los objetivos asignados a la gerencia
financiera esta tiene la obligación de diseñar, establecer y alimentar el
sistema de información requerido para tomar decisiones sustentadas en la
objetividad y reducir los riesgos vinculados a la improvisación en el plano
financiero.
En referencia a las conceptualizaciones desarrolladas por los autores,
todos concuerdan en establecer que la planificación financiera es un proceso
que prevé consecuencias a futuro en el ámbito financiero organizacional. En
base a lo expuesto anteriormente se establece que esta se concibe como
una metodología de gran importancia con la cual cuentan las organizaciones
para desarrollar el proceso de toma de decisiones, esto se debe a que en
ella se define el rumbo que debe seguir una organización para alcanzar sus
objetivos y evaluar el accionar operacional armónico de todos sus integrantes
al desarrollar las funciones financieras para lograr utilidades, rentabilidad,
crecimiento, diversificación y desarrollo.
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Por lo anteriormente expuesto se fija posición por Gitman (2012),
debido a que sus aportes permiten una fácil adaptación de la planificación
financiera en una organización por ser más completa y explicita, señalando
cada una de las proyecciones y actividades que se deben desarrollar para
establecer las acciones que se orientan al organizacional. Donde la
metodología se al conjunto de proyecciones, determinación de recursos así
como de requerimientos.
2.2 PROCESOS DE PLANIFICACIÓN FINANCIERA
Para Gitman (2012), el proceso de planificación financiera se inicia con
los planes financieros a largo plazo o estratégicos los cuales dirigen la
formulación de programas y presupuestos pero en forma operativa; esto
incluye la formulación y control de objetivos estratégicos para que de esta
manera se obtenga un adecuado manejo de recursos en pos de lo
pronosticado.
En el mismo orden de ideas los autores Besley y Brigham (2010),
exponen que el proceso de planificación financiera establece las directrices
para el cambio de la organización; estas deben incluir la Identificación de las
metas financieras de la empresa. Para de esta manera se pueda realizar un
análisis de las diferencias entre los planes y el estado financiero actual,
reportando las acciones necesarias para que la compañía alcance sus metas
financieras y de esta manera poder cumplir los objetivos. Los elementos
básicos de la planificación financiera comprenden las oportunidades de
inversión que la empresa elige aprovechar, así como también el monto de la
deuda que la empresa elige utilizar.
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Los autores señalan que una vez determinada la estrategia es preciso
incorporarla en las operaciones diarias, obligando a la empresa a pensar; lo
cual implica el establecimiento de un modelo financiero corporativo. Así
como también describir diferentes escenarios de desarrollo, utilizando los
tipos para elaborar los estados financieros proforma y aplicando el modelo
sobre escenarios diferentes para de esta manera lograr examinar las
implicaciones financieras de los planes estratégicos finales.
Finalmente Brigham y Houston (2006), señalan distintos pasos para el
buen desarrollo del proceso de la planificación financiera necesarios para
poder poner en marcha este proceso de planificación financiera los cuales se
refiere a la proyección de los estados financieros y aportes de ellos,
analizando los efectos que el plan tendrá en las actividades previstas, así
como también la determinación de los fondos necesarios para un plan de 5
años.
Aunado a ello se pronostica la disponibilidad de fondos y el
estableciendo un sistema de controles que rija la asignación y el uso de los
fondos dentro de la compañía, para que de esta manera se puedan diseñar
procedimientos para ajustar el plan básico en caso de que no se materialicen
los pronósticos, así como también establecer un sistema compensatorio de
administración basado en el desempeño obtenido dentro del período.
En base a lo expuesto anteriormente, se puede establecer diferencias
en las conceptualizaciones de los autores. Gitman (2007), señala que la
planificación financiera se inicia con los planes a largo plazo, así como la
formulación de planes a corto plazo, mientras que Besley y Brigham (2010),
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describen elementos que se deben incluir: identificación de las metas,
reporte de las acciones, oportunidades de inversión, así como la aplicación
de modelos financieros. Finalmente Brigham y Houston (2006), señalan que
para desarrollarla primero se deben cumplir ciertas etapas.
En este sentido se fija posición por Gitman (2012), debido a que
establece una idea más clara y pertinente para la presente investigación,
puesto que está acorde al contexto en estudio, así como también resalta
aspectos importantes dentro del proceso de planificación financiera. El autor
señala que el proceso de planificación financiera permite la formulación de
planes a corto y largo plazo, la formulación de directrices para la
transformación organizacional y de esta manera alcanzar los objetivos;
permitiendo la administración efectiva de los recursos.
2.2.1. PLANES FINANCIEROS A CORTO PLAZO
Para Gitman (2012), quien establece que estos planes que abarcan
alrededor de un periodo de 1 a 2 años, especifican las acciones financieras a
corto plazo y el impacto anticipado de estas acciones, por medio del
pronóstico de venta, presupuestos operativos, presupuestos de caja, así
como también estados financieros proforma, para que de esta manera e
puedan tomar decisiones basándose en dichos pronósticos.
En el mismo orden de ideas Ortega (2008), la planificación financiera a
corto plazo se considera como un plan que contempla un futuro inmediato y
los pormenores de lo que la empresa pretende hacer en un lapso de 12
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meses. Por medio de esta aplicación el director financiero podrá visualizar
hacia adelante, anticipar las eventualidades, prepararse para la contingencia,
trazar las actividades y además proporcionar una secuencia ordenada para
el logro de los objetivos a corto plazo para una adecuada administración de
los recursos financieros.
Finalmente los autores Breasley y Myers (2007), definen la planificación
financiera a corto plazo como aquel plan que no debe proyectarse por más
de 12 meses y consiste en asegurar que la empresa disponga de tesorería
suficiente o presupuesto para pagar cuentas y que el endeudamiento y los
préstamos a corto plazo se tomen de forma favorable para un mejor manejo
de recursos.
En las conceptualizaciones de los autores se visualiza en punto de
enlace que poseen en relación a los planes financieros a corto plazo; donde
se establece que estos se orientan al pronóstico de un periodo corto para
proyectar los recursos necesarios para sus labores cotidianas y poder
anticiparse a la contingencias que puedan presentarse, sin embargo Gitman
(2012), añade que estos permiten la evaluación de los movimientos
financieros.
En este sentido Gitman (2012), define en forma clara y explícita la
planificación a corto plazo, indicando los pronósticos y presupuestos que
deben realizarse al momento de realizar este proceso y de esta manera
proyectar mejores resultados tanto operativos como administrativos y
financieros; para luego desarrollar su evaluación; formulando e
implementando medidas correctivas. Razón por la cual la planificación
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financiera a corto plazo consiste en un plan no mayor a un año, el cual está
integrado por los diferentes presupuestos integrales de la organización para
su funcionamiento diario, que permite estar preparado para cualquier
eventualidad, y de esta manera poder lograr los objetivos de la organización.
2.2.2. PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO
Para Gitman (2012), los planes financieros a largo plazo forman parte
de una estrategia integrada junto con los planes de producción y de
marketing, (para orientar a las empresas al desarrollo de metas estratégicas).
El autor señala que estos planes consideran desembolsos propuestos en
activos fijos, actividades de investigación y desarrollo, acciones de marketing
y desarrollo de productos, estructura de capital y fuentes importantes de
financiamiento.
Mientras que Olsina (2009), plantea que estos se integran por un
conjunto de previsiones articuladas y coordinadas en el plan general con el
fin de prever, desde el punto de vista financiero el futuro de la empresa a
largo plazo; así como las acciones a comprender para alcanzarlas, así mismo
explica que esta se puede conllevar en un periodo de 2 a 10 años
dependiendo de la magnitud de los objetivos empresariales trazados.
Para culminar Ortega (2008), señala que se centra en su demasía en
los objetivos de la empresa a largo plazo, en las inversiones que se
necesitaran para alcanzar esos objetivos, además de la financiación con lo
cual tiene que contar la organización, así como también los aspectos
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importantes que el mencionado autor los describe como una política de
dividendos, dependiendo de la rentabilidad que recogen los accionistas.
En este sentido, los autores coinciden en que los planes financieros a
largo plazo permiten establecer estrategias para el logro de los objetivos; sin
embargo difieren en relación a los puntos de vista planteados. Ortega (2008),
señala que esta planificación se centra en las inversiones que se necesitaran
para alcanzar esos objetivos, mientras que Olsina (2009), establece que la
misma integra un plan o conjunto de previsiones articuladas y coordinadas
en el plan general con el fin de prever financieramente en un futuro. Por otro
lado Gitman (2012), agrega que los planes financieros a largo plazo forman
parte de una estrategia integrada, junto con los planes de producción.
En este sentido se fija posición por Gitman (2012), puesto que presenta
una idea clara y precisa lo relacionado a planes financieros a largo plazo,
permitiendo de esta manera su utilidad para el desarrollo de la presente
investigación, estableciendo que dichos planes forman parte de una
estrategia integrada para el cumplimiento de los objetivos y así alcanzar el
crecimiento y fortalecimiento dentro de una organización con base a una
toma de decisiones acertada, lo que permite una adecuada administración de
recursos financieros.
De acuerdo a lo relatado anteriormente por los autores se puede decir
que la planificación financiera a largo plazo, se preocupa en relación a
aspectos como la expansión, evolución tecnológica, localización o
diversificación de la empresa y que viene constituida en un periodo de tiempo
que constituye de dos a diez años. Del mismo modo la aplicación de esta
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tiene como fin el prever, desde el punto de vista financiero el futuro de la
empresa a largo plazo.
2.3 PRONÓSTICO DE VENTA
Para Gitman (2012), los pronósticos de ventas se establecen como la
predicción de los ingresos de una empresa, correspondiente a un período
específico, basados en datos externos o internos que se utilizan como
información necesaria para el proceso de planificación financiera a corto
plazo, y que dicho pronostico toma en cuenta factores importantes para la
realización de ajustes. No obstante, el autor seña a que la entrada clave para
los estados proforma es el pronóstico de ventas.
En el mismo orden de ideas los autores Besley y Brigham (2010),
señalan que el pronóstico de ventas es el componente más importante de la
elaboración de las proyecciones financieras organizacionales; por lo general
se comienza con una revisión de las ventas de los últimos 5 o 10 años. Su
desarrollo se basa en un período futuro, apoyándose en las tendencias
recientes de las ventas más el pronóstico de las perspectivas económicas de
la nación, región, industria y así por el estilo.
Finalmente Van Horne y Wachowicz (2010), describen el pronóstico de
ventas como la clave para la precisión en la mayoría de los presupuestos de
entradas y salidas de efectivo que se desarrollan en una organización, el
mismo debe basarse en un análisis de los datos internos, externos o
combinados donde se toman en cuenta diversos factores que ayudan a
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realizar dicho pronostico para su utilización en la fijación de objetivos
organizacionales y de esta manera prever las herramientas necesarias para
un mejor manejo de recurso
A partir de las conceptualizaciones de los autores se concluye que
todos concuerdan en que el desarrollo de los pronósticos de ventas se basa
en la estimación de los ingresos para un periodo financiero determinado; y
que el mismo está basado en datos externos e internos, incluyendo factores
que ayudan a realizar los ajustes necesarios dentro de su aplicación. Así
como también la fijación de objetivos que ayudan a una organización en
cuanto a la administración de los recursos y el cumplimiento de sus metas.
Debido a que Gitman (2012), explica detalladamente el proceso de
elaboración del pronóstico de venta, también presenta un lenguaje más claro
y sencillo permitiendo su fácil aplicación dentro del contexto organizacional.
Razón por la cual se establece que el pronóstico de ventas es una de las
partes fundamentales en la preparación de los presupuestos, en base a él se
calculan los flujos de cajas mensuales resultante de las ventas proyectadas y
los desembolsos relacionados con la producción; al igual que el monto del
financiamiento que se requiera para sostener la operatividad.
2.3.1. PRONÓSTICO INTERNO
El autor Gitman (2012), sostiene que el desarrollo de los pronósticos
internos se basa en la acumulación o consenso de las proyecciones
obtenidas en los canales de ventas de la empresa; donde comúnmente los
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vendedores de campo se encargan de calcular el número de unidades de
cada tipo de producto que se espera vender en el año próximo. El gerente de
ventas reúne y suma estos pronósticos y ajusta las cifras con ayuda de
conocimientos sobre mercados específicos o de la habilidad que tiene el
vendedor para efectuar pronósticos. De igual manera, también se realizan
ajustes que toman en cuentan factores internos adicionales como la
capacidad de producción que permitan realizar las proyecciones.
En el mismo orden de ideas Van Horne y Wachowicz (2010), indican
que este se basa en pedir a los representantes de ventas que proyecten los
ingresos para el periodo por venir; para luego hacer las revisiones de las
estimaciones y consolidarlas en estimaciones de ventas por líneas de
productos que se combinan después de una estimación global de ventas
para la empresa, sin embargo se puede obtener una perspectiva muy
reducida ya que se pasan por alto las tendencias significativas de la
economía y en la industria.
Finalmente Moyer, McGuigan y Kretlow (2005), establecen que para el
cálculo de las ventas futuras de una empresa se requiere un análisis de
diversos factores internos que inciden en su cuantificación, tales como la
organización de ventas, política de promoción de ventas, así como también
cambios en los productos, capacidad de producción, régimen financiero y
proyección de la utilidad.
En este sentido se presenta similitud entre los autores al considerar que
el pronóstico de ventas se basa en la estimación realizada por las empresas
considerando factores importantes como la capacidad de producción, la
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economía entre otros, que ayudan a una mejor estimación, proporcionando la
información necesaria. Debido a que Gitman (2012), presenta de una
conceptualización que integra al gerente dentro del pronóstico para ajustar
cifras y obtener conocimiento del mercado, así como también agregando
como factor importante la capacidad de producción, se fija posición por él.
De acuerdo a ello se puede decir que el pronóstico interno es aquel
donde se estiman las ventas para un periodo financiero determinado, y
donde se toman factores internos importantes tales como la capacidad de
producción, economía, el mercado, proyección de utilidades, entre otros,
que son componentes esenciales para la realización del mismo, y donde el
gerente de ventas juega un papel fundamental en la realización del mismo.
2.3.2. PRONÓSTICO EXTERNO
Para Gitman (2012), el pronóstico externo está basado en las
relaciones observadas entre las ventas de la empresa y ciertos indicadores
económicos claves tales como el Producto Interno Bruto (PIB), la
construcción de nuevas viviendas, nivel de confianza del consumidor y el
ingreso personal disponible, indicando que estos están fácilmente
disponibles para proporcionar una perspectiva de las ventas futuras.
En el mismo orden de ideas Van Horne y Wachowicz (2010), indican
que se elaboran pronósticos de la economía y ventas de la industria para
varios años en futuro, utilizando un análisis de regresión para estimar la
asociación entre las ventas de la industria y la economía en general, para
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luego estimar la participación de mercado de los productos individuales, los
precios y recepción esperada de nuevos productos.
Finalmente Moyer, McGuigan y Kretlow (2005), señalan que para la
realización de este pronóstico se consideran factores externos al estimar la
demanda; es decir la cantidad de bienes o servicios que la comunidad
estaría dispuesta a adquirir a determinados precios en un cierto periodo de
tiempo, donde se toman en cuenta factores como: situación económica
general, competencia, fijación de precios, elasticidad de la demanda, tasa de
crecimiento de las ventas y las variaciones estacionales en la cadena de
comercialización.
En este sentido Gitman (2012) y Moyer, McGuigan y Kretlow (2005), indican que el pronóstico de ventas está basado en las relaciones que
existen entre la ventas y ciertos indicadores importantes, tal como lo son la
demanda de producto o servicio, competencia, fijación de precios, entre
otros, por otro lado Van Horne y Wachowicz (2010), añaden un análisis de
regresión para estimar dicha relación.
Razón por la cual se fija posición con los autores Van Horne y
Wachowicz (2010), quienes señalan que su elaboración se basa en los
principales indicadores de la economía; empleando un análisis de regresión
para estimar la asociación entre las ventas de la organización y los
indicadores económicos en general, para luego estimar: la participación de
mercado de los productos individuales, los precios y recepción esperada de
nuevos productos. Para luego adaptarlo a la organización y poder alcanzar
el logro de los objetivos.
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2.4. PLANIFICACION DE UTILIDADES
Para Rubio (2007), la planificación de las utilidades se basa en los
conceptos de acumulación para proyectar la utilidad y la posición financiera
general de la empresa. Los accionistas, los acreedores y la administración de
la empresa prestan mucha atención a los estados financieros pro-formas que
son estados de resultados y balance general proyectados o de pronóstico
para un determinado período.
Todos los métodos para calcular los estados pro-forma se basan en la
creencia de que las relaciones financieras reflejadas en los estados
financieros pasados de la empresa no cambiarán en el siguiente periodo. Los
métodos simplificados usados comúnmente se presentan en análisis
posteriores. Se requieren dos (2) entradas para elaborar los estados pro-
forma, las cuales son: Los estados financieros del año anterior y el
pronóstico de ventas del año siguiente.
En el mismo orden de ideas García (2011), señala que el plan
financiero tendrá un balance general pronosticado, un estado de resultados y
un estado de origen y aplicación de los recursos; esto se conoce como
estados financieros pro-forma. El método más común y práctico para
proyectar los estados financieros es el basado en las ventas. A través
de técnicas estadísticas entre las que se encuentran las tendencias que
considerando datos históricas permite contar con datos futuros. Con esta
técnica se suaviza el comportamiento, debido a que no siempre guardarán
un comportamiento lineal. Desde un punto de vista cualitativo se puede
determinar por opiniones de los ejecutivos del área comercial.
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Cuando se obtienen un determinado el nivel de ventas para el período
que se desea proyectar se está en la posibilidad de determinar dos de los
estados financieros principales: a) el estado de resultados b) el estado de
situación financiera. En el estado de resultados la mayoría de las cuentas
que se proyectan en función a las ventas y se estimarán en base a la
proporción que representó cada una de ellas con respecto al renglón de
ingresos en el último período real. En el estado de situación financiera las
siguientes cuentas se recomiendan sean en base a la rotación en días del
último período real son: cuentas por cobrar, inventarios, proveedores y
gastos acumulados por pagar.
Así se deben considerar las adquisiciones o bajas de activo fijo y su
correspondiente depreciación y las demás partidas de activo serían en
función a las ventas. Por parte del pasivo, las otras cuentas que no
representan financiamiento externo se proyectarán en base a ventas e
inicialmente los saldos de las cuentas que representan financiamiento
externo no se mueven precisamente para conocer si se incrementan o
disminuyen.
Por lo que respecta al capital contable si determinará aumentos o
disminuciones en el capital social y se incorporará el resultado neto a los
resultados de ejercicios anteriores. Una vez que se proyectan el activo como
el pasivo y el capital contable la empresa se encuentra en la posibilidad de
conocer tres resultados posibles. Otra forma de proyectar las cifras es
mediante el flujo de efectivo en donde para su elaboración se necesita
contar con supuestos entre los cuales están: días de cobranza y pago a
proveedores, compras, adquisiciones de activo fijo, impuestos,
amortizaciones a capital, pago de intereses y saldo mínimo requerido.
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En base a la proyección del flujo de efectivo se tendrá al final del
período, saldos de estas cuentas que ayudarán a contar con cifras estimadas
para efectos de los dos estados financieros. Al contar con esta información
se estará en la posibilidad de poder tomar decisiones para verificar aspectos
de crecimiento, revisión de políticas, ajuste de gastos, adquisiciones de
activo fijo e inventario, pagos de pasivos, incremento de capital social,
determinación de la política de dividendos, alternativas de fuentes de
financiamiento, evaluación del costo de capital, evaluación de proyectos de
inversión.
Finalmente Amat (2012), señala que todo plan de negocio debe
contener un apartado relativo a las proyecciones financieras, debido a que
pronostican los resultados económicos-financieros futuros de la empresa
respecto a sus operaciones. Además a través de las proyecciones
financieras, se pueden generan diversos escenarios en los que el negocio
puede variar, teniendo diferentes estimaciones de los resultados,
permitiéndole al emprendedor identificar los posibles riesgos que pueden
impactar en su negocio e implementar estrategias que amortigüen los efectos
negativos. Las proyecciones financieras tienen entre otras funciones y usos:
a) Demostrar la fiabilidad y estabilidad del proyecto de cara a la
financiación por parte de terceros (bancos, entidades de crédito, estado, etc.
b) Búsqueda de otros socios para nuevos proyectos o expandirse
c) Búsqueda de subvenciones del estado o de entidades privadas
De la conceptualización de los autores se concluye que para Rubio
(2007), la planificación de las utilidades se basa en los conceptos de
acumulación para proyectar la utilidad y la posición financiera; mientras que
García (2011), lo señala como el método más común y práctico para
37
proyectar los estados financieros es el basado en las ventas a través de
de técnicas estadísticas entre las que se encuentran las tendencias.
Finalmente Amat (2012), señala que todo plan de negocio debe contener un
apartado relativo a las proyecciones financieras, debido a que pronostican
los resultados económicos-financieros futuros de la empresa respecto a sus
operaciones
Los autores coinciden en que la planificación de utilidades consiste en
realizar una proyección de las ganancias y conocer la posición financiera
general de la empresa, así como también esta planificación de las utilidades
está conformada por el balance general y el estado de resultados pro-forma
para un periodo especifico de planificación. Fijando posición con García
(2011), quien señala que el objeto de las proyecciones de estados
financieros es mostrar anticipadamente la repercusión que tendrá la situación
financiera y el resultado de las operaciones futuras de la empresa al incluir
operaciones que no se han realizado.
Es una herramienta importante para la toma de decisiones de la
dirección de la empresa cuando se pretenda llevar a cabo operaciones
sujetas a planificación que motiven un cambio importante en la estructura
financiera. Los estados financieros proforma y las proyecciones suelen
elaborarse cuando se quiere conocer el efecto que tienen transacciones
importantes que ocurren o pudieran ocurrir después de la fecha de los
estados financieros.
En base a lo anterior expuesto que la proyección de estados financieros
se ejecuta para obtener la planificación de las utilidades no es más que una
38
herramienta la cual permite pronosticar las ganancias que la organización
desea obtener en un lapso de tiempo determinado y se logran medir con la
ayuda del balance general proforma y el estado de resultados pro-forma.
Estos son estados financieros proyectados, donde en condiciones normales
los datos se pronostican con un año de anticipación.
Los estados de ingresos pro-forma de la empresa muestran los
ingresos y costos esperados para el año siguiente, en tanto que el Balance
pro-forma muestra la posición financiera esperada, es decir, activo, pasivo y
capital contable al finalizar el periodo pronosticado. Los estados financieros
proforma y las proyecciones suelen elaborarse cuando se quiere conocer el
efecto que tienen transacciones importantes que ocurren o pudieran ocurrir
después de la fecha de los estados financieros. Las transacciones o hechos
posteriores pueden ser: emisión de obligaciones, emisión de acciones,
cancelación de acciones, fusión de sociedades, separación de unidades o
divisiones, transformación de un negocio personal en sociedad, modificación,
de la estructura financiera y reestructuración de deuda
2.4.1. ESTADOS FINANCIEROS HISTORICOS
Para la realización de los estados financieros proforma es necesario
tener como punto de partida los históricos, tal como lo son el estado de
resultados y el balance general. En relación al balance general Besley y
Brigham (2010), plantean que es el documento donde se muestra la posición
financiera de la empresa en un momento determinado; donde se visualizan
las inversiones realizadas bajo la forma de activos y los medios a través de
los cuales se financiaron cada uno de ellos.
39
En relación al estado de resultados Besley y Brigham (2010), lo definen
como el resultado reflejado en un documento donde se resumen los ingresos
y los gastos de una empresa u organización a lo largo de un período
contable, el presente autor también expresa que generalmente este estado
financiero suele ser de un trimestre o podría llegar también a un año,
permitiendo evaluar la gestión operacional de la empresa y el cual sirve para
la toma de decisiones.
En el mismo orden de ideas Gitman (2012), establece que el balance
general se refiere a la presentación de una declaración resumida de la
situación financiera de la empresa u organización en un momento dado,
además el autor añade que este estado balancea los activos de la empresa
(lo que posee) contra su financiamiento, que puede ser deuda (lo que debe)
o capital (lo que proporcionaron los propietarios. En relación al estado de
resultado, el autor señala que el mismo proporciona un resumen financiero
de los resultados de las operaciones correspondientes a una empresa
durante un momento o periodo determinado.
Finalizando con Van Horne (2010), explica que tanto el balance general
como el estado de resultado proforma representan una proyección de la
situación financiera de una empresa en un momento planificado. Estos
generalmente se realizan para planificar los resultados financieros
organizacionales y bajo su conducción se desarrollan los objetivos
empresariales; con la finalidad de evaluar el desarrollo de los planes, los
resultados de las estrategias y la adecuación de los lineamientos
organizacionales al escenario o contexto económico donde se desarrolla la
organización.
40
En este sentido cabe expresar que los autores anteriormente
mencionados presentan una semejanza en relación a lo expresado por cada
uno de ellos respecto a los estados financieros históricos tal como lo son el
balance general y el estado de resultado, donde el estado de resultado no es
más que un documento donde se puede observar las entradas y salidas en
una organización en un periodo contable, así mismo el balance general
muestra la posición financiera de la empresa en un momento determinado.
En relación a lo indicado por Gitman (2012) se puede observar que
posee una idea más clara y sencilla en lo que respecta a la explicación de los
estados financieros proforma, donde indica que son aquellos documentos
donde se pueden observar información financiera referido a los gastos,
ingresos en el estado de resultado y lo que la misma posee en relación a sus
activos, pasivos y capital expresado en el balance general, por lo que se fija
posición en el.
2.4.2. ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA
Según Rubio (2011), el método del porcentaje de ventas se considera
como un modelo simple para desarrollar el estado de resultados proforma, el
mismo pronostica las ventas y después expresa los diversos rubros del
estado de resultados como porcentajes de las ventas proyectadas. La
finalidad del análisis del estado de resultado es calcular la utilidad neta y de
los flujos netos de efectivo del proyecto, que son en forma general el
beneficio real de la operación de la planta, y que se obtienen restando a los
ingresos todos los costos en que incurra la planta y los impuestos que deba
pagar.
41
Por otra parte García (2011), señala que el estado de resultado
proyectado o pro forma es un resumen de los ingresos y egresos esperados
de las empresas en un tiempo determinado futuro en el cual el pronóstico de
ventas es la clave para programar la producción y calcular costo de la misma.
El estado de resultados o estado de ganancias y pérdidas, se encarga de
mostrar un resumen de los resultados de operación de un negocio
concernientes a un período de operaciones. Tiene como importancia
determinar los flujos netos de efectivos, ya que son las cantidades utilizadas
en la evaluación económica, por lo tanto, mientras mayor sean los flujos de
efectivos mayor será la rentabilidad económica.
Para concluir Amat (2012), establece que la finalidad del análisis del
estado de resultado es calcular la utilidad neta y de los flujos netos de
efectivo de la organización para un periodo a planificar, lo que se traduce
como el beneficio real de las operaciones y que se obtienen restando a los
ingresos todos los costos en los cuales se incurra además de los impuestos
que deba pagar. El estado de resultados o estado de ganancias y pérdidas,
se encarga de mostrar un resumen de los resultados de operación de un
negocio concernientes a un período de operaciones.
De acuerdo a la conceptualización de los autores se establece que para
Rubio (2011), el método del porcentaje de ventas se considera como un
modelo simple para desarrollar el estado de resultados proforma; mientras
que García (2011), señala que el estado de resultado proyectado o pro forma
es un resumen de los ingresos y egresos esperados de las empresas en un
tiempo determinado futuro. Finalmente Amat (2012), establece que la
finalidad del análisis del estado de resultado es calcular la utilidad neta y de
los flujos netos de efectivo de la organización para un periodo a planificar.
42
Todos señalan que el estado de resultado pro-forma no es más que el
proceso por el cual se logra medir la proyección porcentual de las ventas de
una organización en un lapso de tiempo determinado, dándole a la empresa
el conocimiento de cuál debe ser su financiamiento en ese tiempo para que
pueda mantener su nivel. Razón por la cual se fija posición con García
(2011), quien señala que el método más preciso para la elaboración de un
estado de resultados pro-forma es el del porcentaje de ventas, al ser simple
y permite pronosticar de manera porcentual las ventas proyectadas por la
organización.
2.5. PRESUPUESTO DE CAJA
Conocido en el ámbito financiero como presupuesto de entradas y
salidas de efectivo. Según los autores Van Horne y Wachowicz (2010), se
formula mediante la proyección de efectivo de una empresa a lo largo de
diferentes periodos; donde el presupuesto muestra el momento y la cuantía
de las entradas y salidas esperadas de efectivo en el periodo objeto de
estudio. Con esa información los directores financieros pueden desarrollar el
proceso de toma de decisiones sobre los planes futuros, planificar el
financiamiento, controlar el efectivo y la liquidez.
En el mismo orden de ideas Gitman (2012), establece que dicho
presupuesto también es conocido como pronostico de caja, considerándolo
como un estado de los flujos positivos y negativos de efectivo planificados;
empleado para estimar los requerimientos a corto plazo, con gran atención
en la planificación de excedente y escases del mismo. Además, señala que
por lo general se diseña para cubrir un periodo de un año, dividido en
43
intervalos de tiempo más pequeños. Al respecto, el autor enuncia que el
número y tipos de intervalos van a depender de la naturaleza que tenga la
organización.
Culminando con Ehrhardt y Brigham (2007), quienes señalan que
cuando mas estacionales e inciertos sean los flujos de efectivo, mayores son
los intervalos en cantidad. También resalta que como muchas
organizaciones enfrentan un patrón en el flujo de efectivo estacional. Este
informe muestra los ingresos y egresos proyectados durante un periodo
determinado, donde las empresas utilizan un presupuesto mensual
pronosticado para el siguiente año que sirven para realizar planeaciones.
Finalizada la conceptualización se establece que Van Horne y
Wachowicz (2010), incluyen algunos beneficios que trae la elaboración de
presupuesto de efectivo, detalle que no se observa claramente en la idea
expuesta por Gitman (2012), no obstante como punto a favor hace mención a
la planificación de excedente y escases de efectivo dentro del presupuesto;
Finalmente Ehrhardt y Brigham (2007 indican que las empresas realizan
presupuestos mensuales pronosticados que sirven para realizar
planeaciones y otro diario para controlar el efectivo
Fijando posición con Gitman (2012), quien señala los elementos más
importantes de los presupuestos de efectivo. Exponiendo que estos se
emplean para estimar requerimientos despectivos a corto plazo, teniendo en
cuenta la planificación de excedentes y escases del mismo, pudiendo hacer
frente a contingencias que se puedan presentar en un futuro. Es decir el
presupuesto de efectivo es un elemento útil para las organizaciones dentro
44
del marco en la planificación financiera, es el presupuesto de efectivo, es
decir, la proyección o pronostico en lo que serán sus entradas y salidas de
efectivo en determinados momentos, con base al pronóstico de venta. 2.5.1 ENTRADAS DE EFECTIVO
Gitman (2012), señala que este informe incluye todos los flujos de
efectivo presentes en una empresa, en un periodo financiero determinado,
donde los componentes más comunes que forman parte de estos ingresos
son las ventas en efectivo, cobranzas de cuentas pendientes y otras
entradas de efectivo. En el mismo orden de ideas Ross (2006), establece
que dentro de los ingresos que forman parte de este presupuesto se encuentran el pronóstico de las ventas y cobranzas, donde se registran las
estimaciones de estas entradas, donde teniendo como base el pronóstico de
las ventas se pueden estimar la cobranzas proyectadas, agregando también
otras fuentes de efectivo.
Para finalizar Longenecker (2013), señala que la venta de activos, los
rendimientos sobre las inversiones financieras y los ingresos provenientes
del financiamiento planeado a largo plazo se deben considerar como parte
fundamental de este estado. Aunado a ellos, indica que los ingresos de
efectivo que forman parte del presupuesto son aquellas entradas de efectivo
provenientes de las actividades de una empresa.
Culminado el proceso de conceptualización de los autores se establece
que todos posee similitud o convergencia al señalar que las entradas de
efectivo se establecen como el conjunto de ingresos o flujos en un periodo
45
determinado compuesto por aquellas entradas de efectivo, por cobranza de
alguna transacción o venta de un bien o servicio. Fijando posición con
Debido a que Gitman (2012), quien lo establece como los movimientos
presentes en una empresa que provienen de ventas o cuentas pendientes de
efectivo que ingresan en un periodo determinado.
En relación a lo explicado anteriormente, los ingresos de efectivo son
aquellos que se obtienen por la venta de un bien o cobro de alguna cuenta
pendiente en un periodo futuro determinado, pudiendo de esta manera
obtener dichas entradas pronosticadas utilizadas para la realización del
presupuesto de caja donde se restan los egresos, y de esta manera conocer
el flujo de efectivo para un periodo determinado.
2.5.2. DESEMBOLSOS DE EFECTIVO
Para Gitman (2012), los egresos de efectivo están conformados por los
egresos de efectivo de una empresa durante un periodo financiero
determinado. Dicho autor también indica que algunas cuentas de egresos de
efectivo son compra s en efectivo, pagos de cuentas por pagar, pagos de
renta, sueldos y salarios, desembolsos por activos fijos, entre otros egresos
realizados en la empresas.
Mientras que Ross (2006), señala que estos egresos se refieren a los
desembolsos en efectivo o pago, donde se incluyen pagos de cuenta pagar
que se trata de pagos por bienes así como servicios prestados por
proveedores como materias primas, también añade los salarios, impuestos y
46
otros gastos así como también la inversión en activos fijos con pagos en
efectivo por activos de larga y vida. Finalizando con Longenecker (2013),
este señala que los egresos de efectivo son aquellas salidas o desembolsos
de dinero donde se paga por algún bien o servicio, así como también
sueldos, impuestos y otros gastos generados en un periodo determinado.
Al culminar las conceptualizaciones se establece que los autores
presentan similitudes en sus definiciones, al señalar que los desembolsos
son aquellas salidas de efectivo que corresponden a gastos o pagos de
servicios en los cuales incurre una empresa, incluyendo salarios, impuestos
entre otro, necesarios para poder determinar el flujo de efectivo esperado
para un periodo determinado. Fijando posición con Gitman (2012), quien
señala que se trata de erogaciones tales como compras en efectivo, pagos
de cuentas por pagar, pagos de renta, sueldos y salarios, desembolsos por
activos fijos, entre otros
3. SISTEMA DE VARIABLES 3.1 DEFINICIÓN NOMINAL
Planificación financiera
3.2 DEFINICIÓN CONCEPTUAL
Para Gitman (2012), la planificación financiera es un aspecto importante
de las operaciones empresariales donde se establece o demarca el camino
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que guía, coordina y controla las acciones de las empresas para alcanzar
sus metas financieras. Esta es el producto palpable del proceso de gestión
organizacional, que presenta la estrategia financiera y prevé sus
consecuencias; por medio de balances y aplicaciones de fondos
denominados proforma, los cuales sirven de referencia para la evaluación del
comportamiento futuro más el desarrollo de los planes formulados en las
empresas de servicios técnicos especializados del municipio Maracaibo.
3.3 DEFINICIÓN OPERACIONAL
La planificación financiera se refiere a un aspecto importante en las
estrategias organizacionales para planificar, guiar, coordinar y controlar las
acciones para el logro de los objetivos. Ella incluye la formulación de
pronósticos tanto a mediano como a corto plazo, las proyecciones de ventas,
planificación de utilidades y los presupuestos de caja. Todo orientado a
fortalecer las actividades organizacionales.
48
CUADRO 1
OPERACIONALIZACIÓN DE LA VARIABLE
Objetivo general: Analizar la planificación financiera en las empresas de servicios técnicos especializados del municipio Maracaibo
Objetivos específicos Variable Dimensiones Indicadores
Identificar los procesos de planificación financiera en las empresas de servicios técnicos especializados del municipio Maracaibo.
Pl
anifi
caci
ón F
inan
cier
a
Procesos de planificación
financiera
Planes financieros a corto plazo Planes financieros a largo plazo
Describir los pronósticos de ventas en las empresas de servicios técnicos especializados del municipio Maracaibo
Pronósticos de ventas
Pronostico interno Pronostico externo
Caracterizar la planificación de utilidades en las empresas de servicios técnicos especializados del municipio Maracaibo
Planificación de utilidades
Estados financieros históricos Estados financieros proforma
Examinar el presupuesto de caja en las empresas de servicios técnicos especializados del municipio Maracaibo
Presupuesto de caja
Entradas de efectivo Desembolsos de efectivo
Proponer lineamientos teóricos para la planificación financiera en las empresas de servicios técnicos especializados del municipio Maracaibo
Se considera como el objetivo final de la investigación y se desarrollará en base al resultado de los objetivos específicos.
Fuente: Vásquez (2016)